abc Günlük Bülten 18 Ekim Ekim 2011 Ekim ayı ilk haftasında kredi hacminde beklenilen şekilde bir daralma yaşandı

Transkript

1 18 Ekim 2011 abc 18 Ekim 2011 Salı Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,442.4 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 230,142.3 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 59,208.8 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 11, % NASDAQ-Comp. 2, % Frankfurt DAX 5, % Paris CAC 40 3, % Londra FTSE 100 5, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 17, % Brezilya Bovespa 53, % Arjantin Merval 2, % Nikkei 225 8, % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %1.4 %0.9 -%16.6 USD/TRY %0.4 %3.4 %31.2 EUR/TRY %0.7 %3.7 %28.8 EUR/USD %0.3 %0.3 -%1.8 Altın/Ons ($) 1,682.7 %0.6 -%5.8 %22.6 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT150513T %8.8 %8.6 TRT200213T %8.7 %8.5 O/N Repo (net) %6.29 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 64, , , , , , Sep 20-Sep 22-Sep 24-Sep 26-Sep 28-Sep 30-Sep 02-Oct 04-Oct 06-Oct 08-Oct 10-Oct 12-Oct 14-Oct 16-Oct Ekim ayı ilk haftasında kredi hacminde beklenilen şekilde bir daralma yaşandı Temmuz ayında işsizlik oranı %9.1 olarak gerçekleşti Denizbank Dexia tarafından satışa çıkarıldı Ekim ayı ilk haftasında kredi hacminde beklenilen şekilde bir daralma yaşandı. BDDK 7 Ekim haftası bankacılık sektör verilerini açıkladı. 7 Ekim itibariyle haftalık olarak TL krediler %0.54, toplam krediler ise %0.69 daralma gösterdi. Toplam tüketici kredileri ise aynı haftada %0.07 oranında arttı. Yılbaşından bu yana toplam kredi büyümesi %24.6 olarak gerçekleşirken, TL kredi büyümesi %20.9 oldu. 3. çeyrek sonrasındaki ilk hafta olması nedeniyle, kredilerdeki düşüş, dönem başı etkisiyle olağan ve beklenen bir durum. Temmuz ayında işsizlik oranı %9.1 olarak gerçekleşti. İşsizlik oranı Temmuz da %9.1 seviyesinde gelirken, geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre 1.5 puan (bir önceki aya göre 0.1 puan) azaldı. Bununla birlikte, tarım dışı işsizlik oranı geçtiğimiz senenin aynı dönemine göre yıllık 1.8 puan azalırken, emek piyasasındaki toparlamanın tarım sektöründen ziyade hizmet ve sanayi sektörü istihdamında yaşanan artıştan kaynaklandığına referans verdi. İş gücüne katılım oranı ise yıllık 1.2 puan artışla %51.2 ye yükselirken, iş gücü istatistiklerindeki toparlanmanın emek piyasasında artan penetrasyona rağmen güçlü olduğuna işaret etti. Detaylara bakıldığında, işsizlik oranındaki gerilemede, toplamda 1.0mn lük iş gücü artışına karşılık istihdam edilenlerin sayısında kaydedilen 1.5mn lük güçlü artışın etkili olduğunu görüyoruz. En yüksek istihdam artışı yaratan sektör 696 bin ile hizmet sektörü olurken, sanayi sektörünün istihdam artışı 135k ile sınırlı kaldı. Bununla birlikte, mevsimsel faktörlere de bağlı olarak tarım ve inşaat sektörlerindeki istihdam artışı da sırasıyla 421 bin ve 247 bin olarak gerçekleşti. XU100 USD/TRY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 17 Ekim Pazartesi Türkiye Temmuz Ayı işsizlik verileri Türkiye Tüketici Güveni - Eylül ABD Sanayi Üretimi - Eylül 18 Ekim Salı İngiltere Eylül Ayı Tüketici Enflasyon ABD Eylül Ayı Üretici Fiyatları 19 Ekim Çarşamba Avrupa Bölgesi İnşaat verileri - Ağustos ABD Eylül Ayı Tüketici Fiyatları 20 Ekim Perşembe İngiltere Eylül Ayı Perakende Satışları ABD Eylül Ayı Ev Satışları 21 Ekim Cuma AB bölgesi borçluluk oranı Almanya IFO beklentileri - Ekim Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.1 %1.2 %0.0 %0.0 USD/ZAR 8.00 %1.9 %4.3 -%1.9 -%3.0 USD/HUF %0.7 %1.5 -%0.8 -%0.3 USD/BRL %0.6 -%1.5 -%0.7 %2.6 USD/PLN %0.4 -%0.7 -%0.4 %1.9 Haftaya olumlu başlayan mali piyasalar Almanya cephesinden gelen olumsuz açıklamalar ile hızlı bir şekilde olumsuza döndü. Hafta sonunda yapılacak olan AB liderler zirvesinde krizin çözümüne ilişkin olarak anlamlı bir adım atılabileceği beklentisi Almanya Maliye Bakanı nın açıklaması sonucu azaldı. Bakan Schaeuble, toplantıda her türlü soruna çözüm üretilemeyeceğini ve bu nedenle de çok fazla beklenti yaratılmaması gerektiği tarzında bir açıklama yaptı. Bu açıklama birkaç alt düzey bürokrat tarafından da yinelenince piyasalar yönünü olumsuza döndürdü. Fransa nın kredi notunun indirilebileceği yönündeki bazı dedikodular da eklenince mali piyasalardaki olumsuz hava pekişti (bu dedikodular daha sonra Moody s tarafından yapılan açıklama ile kısmen teyit edildi). Türk mali piyasaları yurt dışı piyasalardan bağımsız olarak olumsuz bir görünüm kaydetti. Yüklü kurumsal alımların olduğu günde TCMB nin düşük hacimli döviz satış ihalesi açması ile birlikte ivme kazanan döviz talebi Türk Lirası nı günün en çok değer kaybeden para birimi yaptı. TL deki değer kaybının nedenlerini dün gönderdiğimiz gün içi not ile detaylı bir şekilde açıklamaya çalışmıştık. Dün açıklanan ve beklentilere göre daha iyimser gelen işgücü ve tüketici güven rakamlarının da işaret ettiği üzere ekonomideki yavaşlama tahmin edilenden daha az ve bu da dış ticaret açığı üzerinden döviz talebi doğuruyor. Önceki hafta yüklü döviz satışlarına yönelen TCMB nin son günlerde farklı bir strateji uygulaması sonucunda TL döviz sepeti karşısında 2.22 seviyesi ile yeni bir rekor kırdı. Bir yandan son ÖTV artışlarının enflasyon üzerinde yol açacağı etki, diğer taraftan TL deki değer kaybının etkileri birleşince faiz cephesinde de satış baskısı hakim oldu. Gösterge bileşik faiz %8.7 seviyesine yaklaştı. TCMB nin Perşembe günü düzenleyeceği Para Politikası Kurulu toplantısında önemli bir politika değişikliğine gitmesi beklenmiyor olsa da mevcut konjonktürde TL nin daha fazla değer kaybetme ihtimali faizleri yukarı itiyor. Hem döviz kuru hem de faiz cephesindeki olumsuzluk doğal olarak hisse senedi piyasasını da negatif anlamda etkiliyor. İMKB-100 endeksi dün %1.45 oranında düşüş kaydetti. Bu sabah Asya piyasalarının güne olumsuz bir eğilimle başladığını gözlemliyoruz. Çin de açıklanan büyüme rakamının tahminlerin bir miktar altında kalması, Euro Bölgesi endişelerinin yeniden zirve yapması ve son günlerde alınan iyimser pozisyonların bir kısmının kapatılması nedeniyle olumsuz bir eğilim hakim. Asya hisse senedi endekslerinde %2 ye varan düşüşler yaşanırken Avrupa nın da güne benzer bir eğilimle başlaması bekleniyor. Bugün ABD de açıklanacak ÜFE enflasyonu, Almanya da ZEW tüketici güven endeksi, İngiltere de TÜFE enflasyonu ile İspanya ve Belçika nın borçlanma ihaleleri günün önemli makro veri akışını oluşturuyor. Türk mali piyasaları açısından TCMB nin ne yapacağı önemli. Son günlerde döviz piyasasına pek de karışmayan TCMB nin bu duruşunu sürdürmesi TL deki değer kaybının sürebileceği anlamına geliyor. TCMB nin yüklü miktarda satış ihalesi açması durumunda ise TL de toparlanma olabilir. Ancak, piyasanın geneline baktığımız zaman reel anlamda döviz talebinin yüksek olduğunu ve bunun da TL üzerinde baskı yarattığını görüyoruz. Kısa vadede Türkiye nin kredi notunda artış olmaması ya da TCMB nin para politikası uygulamasında radikal bir değişime gidip faiz artırmaması durumunda TL nin zayıf kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. TL deki hareketler faiz ve hisse senedi piyasaları üzerinde belirleyici oluyor.

3 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Deva Holding 2.14 % Mondi Tire Kutsan 1.16 %5.5 3 Anadolu Efes %1.5 4 İpek Doğal Enerji 3.48 %0.6 5 Otokar %0.6 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Tekstilbank %6.4 2 Şekerbank %4.9 3 Galatasaray %4.0 4 T.S.K.B %3.5 5 Koç Holding %3.4 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası İş Bankası (C) Vakıflar Bankası T. Halk Bankası Emlak GMYO Şirket Haberleri Denizbank Dexia tarafından satışa çıkarıldı. Dexia bir yatırım bankası ve hukuk firmasını, Denizbank ile ilgili stratejik opsiyonların değerlendirilmesi için yetkilendirdiğini açıkladı. Dexia Denizbank ın %99.84 üne sahip durumda, geri kalan %0.16 ise halka açık bulunuyor. Haziran 2011 itibariyle Denizbank ın konsolide aktif, kredi ve sermaye rakamları sırasıyla 39.2 milyar, 26.3 milyar ve 4.05 milyar TL seviyesinde bulunmaktaydı. Basında çıkan haberlere göre Rus Sberbank ın ismi Denizbank ile ilgilenen bankalar arasında yer alıyor. S&P, Erdemir'in notunu B'ye yükseltti, görünüm durağan. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Erdemir'in kredi notunu "B-"den "B"ye yükseltti, görünümün durağan olduğunu açıkladı. Gelişmenin şirketin beklentileri ve mali durumu açısından kısmen olumlu olduğunu düşünüyoruz. Tat Konserve Genel Müdürü Güçlü Toker istifa etti. Şirket Genel Müdürlüğü ne Koçtaş yapı marketlerinde Genel Müdür Yardımcısı olarak görev yapan Arzu Aslan Kesimer'in atandığı belirtildi. Güçlü Toker 2005 yılından beri Tat Konserve nin Genel Müdürlüğü nü yapıyordu. Türk Telekom 3Ç sonuçlarını bugün açıklayacak. 3Ç'de net kar için HSBC beklentisi 253 milyon TL, CNBCe ve Türk Telekom anketinde kar beklentisi 391 milyon TL ile 408 milyon TL seviyesinde yeralıyor. Şirketin karlılığının kur farkı giderleri nedeniyle geçtiğimiz yılın aynı dönemin ciddi miktarda altında kalması bekleniyor. Geçen yılın aynı döneminde şirketin net karı 744 milyon TL seviyesindeydi. Yukarıda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [DENIZ.IS; Mevcut Fiyat: TL] [TATKS.IS; Mevcut Fiyat: 2.80 TL, Hedef Fiyat: 3.10 TL, Endekse Paralel Getiri] [TTKOM.IS; Mevcut Fiyat: 7.56 TL, Hedef Fiyat: 6.80 TL, Endeksin Altında Getiri]

4 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Melis Metiner. Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

5 5