Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi. 31 Aralık 2009 Tarihinde Sone Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

Transkript

1 Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi 31 Aralık 2009 Tarihinde Sone Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 25 Ocak 2010 Bu rapor 2 sayfa bağımsız denetim raporu ve 28 sayfa finansal tablolar ve tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır.

2 İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Bilanço Kapsamlı Gelir Tablosu Özsermaye Değişim Tablosu Nakit Akım Tablosu

3 BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi Yönetim Kurulu na, Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi nin ( Şirket ) 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla hazırlanan ve ekte yer alan bilançosu ile aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait kapsamlı gelir tablosunu, öz sermaye değişim tablosunu ve nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Finansal Tablolarla İlgili Olarak Şirket Yönetiminin Sorumluluğu Şirket yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Şirket in iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Şirket yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Şirket yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

4 Görüş Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Şirket in 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla finansal durumunu, aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartları (bakınız dipnot 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve 25 Ocak 2010 Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Erdal Tıkmak Sorumlu Ortak, Başdenetçi

5 31 Aralık 2009 Tarihi İtibarıyla Bilanço (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetinden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları 31 Aralık Aralık 2008 VARLIKLAR Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar Diğer Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Diğer Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Ertelenen Vergi Varlıkları TOPLAM VARLIKLAR KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler Ticari Borçlar Diğer Borçlar İlişkili taraflara diğer borçlar Diğer Borçlar Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Uzun Vadeli Yükümlülükler Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş Sermaye Kardan Ayrılmş Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Karları Dönem Karı TOPLAM KAYNAKLAR İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 1

6 Kapsamlı Gelir Tablosu (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları 31 Aralık Şubat-31 Aralık 2008 Hizmet Gelirleri BRÜT KAR Genel Yönetim Giderleri (-) 15 ( ) ( ) Diğer Faaliyet Gelirleri FAALİYET KARI / (ZARARI) (12.469) Finansal Gelirler Finansal Giderler (-) 17 ( ) (24.875) VERGİ ÖNCESİ KAR Cari Vergi Gideri 18 ( ) (16.647) Ertelenen Vergi Geliri DÖNEM KARI Diğer Kapsamlı Gelir - - TOPLAM KAPSAMLI GELİR İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 2

7 Özsermaye Değişim Tablosu (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.). 3 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. Dipnot referansları Ödenmiş sermaye Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler Geçmiş yıllar karları Net dönem karı Toplam özkaynaklar Şirket kuruluş sermayesi Net dönem karı Aralık 2008 tarihi itibarıyla bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş) Dönem karının geçmiş yıllar karına aktarımı (55.558) - Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedeklere transfer (2.406) - - Sermaye arttırımı Net dönem karı Aralık 2009 tarihi itibarıyla bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş)

8 Nakit Akım Tablosu (Para Birimi: Aksi belirtilmedikçe yeni Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Denetinden Bağımsız Denetinden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları 31 Aralık Şubat-31 Aralık 2008 Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akımları Net Dönem Karı Düzeltmeler: Vergi Gideri Ertelenen Vergi Geliri 18 (3.600) (1.888) Amortisman ve İtfa Payları Maddi Duran Varlık Net Satış Zararı / (Karı) (7.848) Finansal Yatırımlar Değer Azalışı Kıdem Tazminatı Karşılığı İzin Karşılığı Şüpheli ticari alacak karşılığı Gider Karşılıkları Varlık ve Yükümlülüklerdeki Değişimler Ticari ve Diğer Alacaklar ( ) (83.430) Ticari ve Diğer Borçlar Diğer Varlıklar ( ) Ödenen Kıdem Tazminatı 12 (2.947) - Ödenen Kurumlar Vergisi (8.786) (14.669) Faaliyetlerden Dolayı Net Nakit Girişi / (Çıkışı) (31.740) Yatırım Faaliyetleri Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlık Alımları 9 ve 10 (29.336) ( ) Maddi Duran Varlık Satışları Finansal Yatırımlardaki Değişim ( ) (54.319) Yatırım Faaliyetlerinden Dolayı Net Nakit Çıkışı ( ) ( ) Finansman Faaliyetleri Sermaye artışı Finansman Faaliyetlerinden Dolayı Net Nakit Girişi Nakit ve Nakit Benzerlerinde Meydana Gelen Net Artış/(Azalış) ( ) Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu Dönem Sonundaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 4

9 1 Şirket in Organizasyonu ve Faaliyet Konusu Ashmore Portföy Yönetimi AŞ ( Şirket ) 8 Şubat 2008 tarihinde kurulmuştur. Şirket Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili düzenlemeler kapsamında faaliyet göstermek için Sermaye Piyasası Kurulu na ( SPK ) faaliyet izni başvurusu yapmış ve 21 Temmuz 2008 tarihinde izin belgesini almıştır. Faaliyet izninin alınmasıyla Şirket, yurt içi ve yurt dışı kurumsal müşterilere portföy yöneticiliği hizmeti sunmaya başlamıştır. 12 Ağustos 2009 tarihinden itibaren Şirket bireysel müşterilere de portföy yöneticiliği hizmeti sunmaktadır. Şirket in 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla sahip olduğu SPK faaliyet yetki belgeleri aşağıdaki gibidir: - Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi - Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi Şirket in merkez adresi Tamburi Ali Efendi Sokak No:13 Kat:1 Etiler, İstanbul dur. Şirket in ortakları ve paylarına ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Ashmore Investments (Turkey) N.V. %99.96 %99.96 Diğer %0.04 %0.04 Toplam % % Aralık 2009 tarihi itibarıyla Şirket te 17 kişi çalışmaktadır. (31 Aralık 2008: 11) 5

10 2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar 2.1 Uygulanan Muhasebe Standartları Şirket, muhasebe kayıtlarını Türk Ticaret Kanunu ve Türk Vergi Kanunları na uygun olarak tutmakta ve yasal finansal tablolarını da buna uygun olarak Türk Lirası ( TL ) bazında hazırlamaktadır. İlişikteki finansal tablolar, Şirket yasal kayıtlarına dayanarak yapılan sınıflama ve düzeltmeler ile finansal tabloların gerçeği yansıtması ilkesi doğrultusunda SPK tarafından yayımlanan muhasebe ve raporlama ilkelerine uygun olarak hazırlanmıştır. Şirket finansal tablolarını, 9 Nisan 2008 tarih ve sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren yürürlüğe giren SPK nın Seri: XI, No: 29, Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne ( Tebliğ XI-29 ) göre hazırlamıştır. SPK Muhasebe Standartları na göre raporlama yapan şirketler finansal tablolarını Tebliğ XI-29 kapsamında Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe Standartlarına (UMS)/ Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına ( UFRS ) göre hazırlayacaklardır. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından yayımlanan UMS/UFRS den farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından ilan edilinceye kadar ilişikteki finansal tabloların hazırlanmasında UMSK tarafından yayımlanan UMS/UFRS ler ile birebir aynı olan ve TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları ( TMS ) /Türkiye Finansal Raporlama Standartları ( TFRS ) esas alınmıştır. Finansal tablolar ve tamamlayıcı notları, SPK tarafından açıklanan raporlama formatlarına uygun olarak sunulmuştur. Şirket in Tebliğ XI-29 e göre hazırlanmış 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla düzenlenmiş bilançosu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait kapsamlı gelir tablosu 25 Ocak 2010 tarihinde Şirket yönetimi tarafından Yönetim Kurulu na sunulmak üzere onaylanmıştır. Genel Kurul un ve ilgili yasal kuruluşların finansal tabloları tashih etme hakkı vardır. 2.2 Geçerli ve Raporlama Para Birimi Şirket in geçerli para birimi ve raporlama para birimi TL dir. 2.3 Muhasebe Tahminleri Finansal tabloların Tebliğ XI-29 a uygun olarak hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler, güncellemenin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir: Not 9 Maddi duran varlıklar Not 10 Maddi olmayan duran varlıklar Not 11 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar Not 12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Not 18 Vergi varlık ve yükümlülükleri 6

11 2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devamı) Aralık 2009 Tarihi İtibarıyla Yeni ve Henüz Yürürlükte Olmayan Standartlar ve Yorumlar Şirket, 31 Aralık 2009 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMSK tarafından çıkarılan kendi faaliyet konusu ile ilgili olan tüm standartları ve TMSK nın tüm yorumlarını uygulamıştır. TMS 1, Finansal Tabloların Sunumu (Değişiklik); Değişiklik özsermaye değişim tablosunun sadece hissedarlar ile yapılan gelir gider işlemlerini içermesini öngörmektedir. Hissedarlar dışındakilerle yapılan gelir gider işlemlerinin ise özsermaye değişim tablosundan ayrı olarak Kapsamlı Gelir Tablosu nda gösterilmesi gerekmektedir. Direk olarak özsermaye altında takip edilen de dahil olmak üzere, tüm gelir gider kalemleri tek bir tablo ( Kapsamlı Gelir Tablosu ) veya iki ayrı tablo olarak ( Gelir Tablosu ve Kapsamlı Gelir Tablosu ) gösterilebilmektedir. Buna bağlı olarak, Şirket, gelir ve giderlerini tek bir tabloda göstermeyi seçmiş ve finansal tablolar ve dipnotlar değişikliklere göre hazırlanmıştır. Yukarıda bahsedilen etkiler dışında Şirket in varlık ve yükümlülüklerinde herhangi bir değişiklik olmamıştır yılı karşılaştırmalı bilgiler yeniden düzenlenmiştir. Henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar ve yorumlar ise aşağıdaki gibidir: Revize TFRS 3 İşletme Birleşmeleri, TFRS 3 ün kapsamında değişiklikler yaparak, iş tanımını revize etmiş, satın alınan değerlerin muhasebeleştirme prensiplerinde birtakım revizyonlar yapmış ve bilgi verme şartlarını genişletmiştir. Revize standart, 1 Ocak 2010 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerlidir. Bu değişikliğin, Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisinin olması beklenmemektedir. Revize TMS 27 Konsolide ve Bireysel Mali Tablolar, büyük ölçüde, kontrol yetkisi olmayan hakların ve bir yan kuruluşunun kontrolünün elden çıkmasına ilişkin muhasebe unsurlarını değiştirmektedir. Revize standart, 1 Ocak 2010 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerlidir. Bu değişikliğin, Şirket in finansal tabloları üzerinde herhangi bir etkisinin olması beklenmemektedir. TFRS Yorum 17 "Parasal Olmayan Varlıkların Hissedarlara Dağıtımı" şirketlerin dağıtılan bir takım parasal olmayan varlıkların makul değer üzerinden değerlenmesini ilgili varlığın kayıtlı değeri ile dağıtılan varlığın makul değeri arasındaki farkın gelir tablosuna kaydedilmesini gerektirmektedir. TFRS Yorum 17, parasal olmayan varlıkların dağıtımına ilişkin yükümlülüğün nasıl ne zaman kaydedilmesi konularını ve ilgili yükümlülüğün nasıl ortadan kalkacağını aydınlatmaktadır. Bu kapsamdaki işlemler makul değeri üzerinden ölçülmelidir. TFRS Yorum 17, 1 Ocak 2010 tarihi veya bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup ileriye dönük olarak uygulanacaktır. TFRS Yorum 17 nin Şirket in finansal tablolarına önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir. TMS 39, Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme Riskten Korunmaya Konu olabilecek Kalemlerle İlgili Değişiklikler, enflasyona karşı riskten korunma muhasebesinin ancak ilgili finansal aracın nakit çıkışlarının sözleşmeden kaynaklanacak şekilde enflasyona bağlı olması halinde yapabileceğine açıklık getirmektedir. 1 Ocak 2010 tarihi veya bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup ileriye dönük olacak uygulanacaktır. Şirket in finansal tablolarına önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir. 7

12 2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devamı) Aralık 2009 Tarihi İtibarıyla Yeni ve Henüz Yürürlükte Olmayan Standartlar ve Yorumlar (devamı) TFRS 9 karma ölçüm modelini muhafaza etmekle beraber daha basitleştirmektedir ve finansal varlıklar için itfa edilmiş maliyet ve gerçeğe uygun değer olmak üzere iki temel ölçüm kategorisi sunmaktadır. Sınıflandırmanın temeli Şirket in işletme modeline ve finansal varlıklarının sözleşmeye dayalı nakit akış özelliklerine dayanmaktadır. TMS 39 un finansal varlıklar üzerindeki değer düşüklüğü karşılığı ve finansal riskten korunma muhasebesi konularında uygulanmaya devam etmektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2013 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur. Şirketler tarafından bu standardın 1 Ocak 2012 den önce uygulanmaya başlanması halinde geçmiş dönemlerine uygulamasına gerek bulunmamaktadır. 2.5 Muhasebe politikalarındaki değişiklikler Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti 3.1 Netleştirme Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkının var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler. 3.2 Hizmet Gelirleri - Yönetim Ücreti Gelirleri Yönetim ücreti gelirleri, Şirket tarafından yönetilen yatırım fonlarının fon toplam değeri üzerinden anlaşma ile belirlenmiş bir oran üzerinden hesaplanan yönetim ücreti ile kurumsal ve bireysel portföy yönetiminden alınan yönetim ücreti gelirlerinden oluşmaktadır. Yönetim ücreti gelirleri hizmetin verildiği dönemde muhasebeleştirilmekte ve gelir olarak kaydedilmektedir. - Yatırım Danışmanlığı Gelirleri Sermaye piyasasında işlem gören her türlü menkul kıymetin alım satımı, bunları ihraç etmiş veya edecek olan ortaklık ve kuruluşlar, içerdikleri hak ve yükümlülükler ve sermaye piyasası ile ilgili diğer konularda yönlendirici nitelikte yazılı veya sözlü yorum ve yatırım tavsiyelerinde bulunularak oluşan gelirlerdir. Yatırım danışmanlığı gelirleri hizmetin verildiği dönemde muhasebeleştirilmekte ve gelir olarak kaydedilmektedir. - Performans Ücreti Gelirleri Performans Ücreti Gelirleri Şirket tarafından yönetilen kurumsal portföy yönetimi müşterilerinden; sözleşme üzerinde belirlenmiş oranlar dahilinde, benchmark (karşılaştırma ölçütü) oranları üzerinden hesaplanarak alınan performans komisyon gelirlerinden oluşmaktadır. Performans ücreti gelirleri tahakkuk esası uyarınca muhasebeleştirilerek sözleşmede belirtilen ilgili performans dönemlerinde tahsil edilir. 8

13 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.3 Maddi Duran Varlıklar Maddi duran varlıklar ilk alış bedellerinden bilanço tarihine kadar oluşmuş birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek finansal tablolara yansıtılmıştır. Amortisman Maddi duran varlıklara ilişkin amortismanlar, varlıkların faydalı ömürlerine göre aktife giriş veya montaj tarihleri esas alınarak eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Maddi duran varlıkların tahmini ekonomik ömürleri aşağıdaki gibidir: Mobilya ve demirbaşlar 4-10 yıl Sonradan ortaya çıkan giderler Maddi duran varlıkların herhangi bir parçasını değiştirmekten doğan giderler bakım onarım maliyetleri ile birlikte aktifleştirilebilirler. Sonradan ortaya çıkan diğer harcamalar söz konusu varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer giderler oluştukça gelir tablosunda gider kalemleri içinde muhasebeleştirilir. 3.4 Maddi Olmayan Duran Varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar ilk alış bedelleri dikkate alınarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Maddi olmayan varlıklara ilişkin itfa payları, satın alımdan itibaren 5 yılı aşmamak kaydıyla tahmini ekonomik ömürlerine göre eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Maddi olmayan duran varlıkların tahmini ekonomik ömürleri aşağıdaki gibidir: Haklar 3 yıl 3.5 Finansal Araçlar Finansal araçlar; nakit mevcudunu, sözleşmeden doğan ve karşı taraftan nakit veya başka bir finansal varlık edinme veya karşılıklı olarak finansal araçları değiştirme hakkını ya da karşı tarafın sermaye aracı işlemlerini ifade eder. Finansal araçlar; gerçeğe uygun değerleme farkı kar/zarara yansıtılan finansal araçlar, vadeye kadar elde tutulacak yatırımlar ve alacaklar olarak sınıflandırılmaktadır. Finansal varlıkları sınıflandırma işlemi ilgili finansal varlığın edinilmesi sırasında yapılmaktadır. Gerçeğe uygun değerleme farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar Bu sınıfın iki alt kalemi bulunmaktadır: Alım satım amaçlı olarak elde tutulan finansal varlıklar ile ilk kayda alınma sırasında Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılan finansal varlıklar. Vadeye kadar elde tutulan yatırımlar ve kredi ve alacaklara ilişkin açıklama ve dipnotlar Şirket in vadesine kadar elde tutulma niyetiyle edinilen, fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan menkul kıymetlerden oluşmaktadır. Alacaklar Borçluya para, mal ve hizmet sağlama yoluyla yaratılan finansal varlıkları ifade etmektedir. 9

14 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.5 Finansal Araçlar (devamı) Alacaklar sabit veya belirlenebilir nitelikte ödemelere sahip olan ve aktif bir piyasada işlem görmeyen finansal varlıklardır. Alacaklar elde etme maliyeti ile muhasebeleştirilmekte, etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmiş maliyet tutarı üzerinden değerlenmektedir. Nakit ve nakit benzeri değerler Nakit ve nakit benzeri değerler, kasadaki nakit varlıkları, bankalardaki vadesiz mevduat ve vadesi üç aydan kısa vadeli mevduatları içermektedir. Nakit ve nakit benzeri değerler kolayca nakde dönüştürülebilir, vadesi üç ayı geçmeyen ve değer kaybetme riski bulunmayan kısa vadeli yüksek likiditeye sahip varlıklardır. Finansal varlık ve yükümlülüklerin kayda alınması ve çıkarılması Şirket, finansal varlık veya yükümlülükleri, ilgili finansal araç sözleşmelerine taraf olduğu takdirde bilançosuna yansıtmaktadır. Şirket finansal varlığın tamamını veya bir kısmını, sadece söz konusu varlıkların konu olduğu sözleşmeden doğan haklar üzerindeki kontrolünü kaybettiği zaman kayıttan çıkartır. Şirket finansal yükümlülükleri ancak sözleşmede tanımlanan yükümlülüğü ortadan kalkar, iptal edilir veya zaman aşımına uğrar ise kayıttan çıkartır. Finansal varlıklarda değer düşüklüğüne ilişkin açıklamalar Şirket, her bilanço döneminde, bir finansal varlık veya finansal varlık grubunun değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin ortada tarafsız göstergelerin bulunup bulunmadığı hususunu değerlendirir. Anılan türden bir göstergenin mevcut olması durumunda Şirket ilgili değer düşüklüğü tutarını tespit eder. Bir finansal varlık veya finansal varlık grubu, yalnızca, ilgili varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden daha fazla olayın ( zarar/kayıp olayı ) meydana geldiğine ve söz konusu zarar olayının (veya olaylarının) ilgili finansal varlığın veya varlık grubunun güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen gelecekteki tahmini nakit akışları üzerindeki etkisi sonucunda değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğüne uğrar ve değer düşüklüğü zararı oluşur. İleride meydana gelecek olaylar sonucunda oluşması beklenen kayıpların olasılığı yüksek dahi olsa muhasebeleştirilmemektedir. 3.6 Kur Değişiminin Etkileri Yabancı para cinsinden yapılan işlemler, işlem tarihindeki yabancı para kuru ile TL ye çevrilmektedir. Yabancı para parasal varlıklar ve borçlar, bilanço tarihinde geçerli kur üzerinden dönem sonunda TL ye çevrilmektedirler. Bu tip işlemlerden kaynaklanan kur farkları, gelir tablosuna yansıtılmaktadır. Şirket tarafından kullanılan 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihli kur bilgileri aşağıdaki gibidir; 31 Aralık Aralık 2008 Amerikan Doları Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Bilanço tarihi itibarıyla söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması durumunda ve bu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektiriyorsa, Şirket finansal tablolarını yeni duruma uygun şekilde düzeltmektedir. Söz konusu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektirmiyorsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. 10

15 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.8 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar Herhangi bir karşılık tutarının finansal tablolara alınabilmesi için; Şirket in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması gerekmektedir. Söz konusu kıstaslar oluşmamışsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. Şarta bağlı varlıklar gerçekleşmedikçe muhasebeleştirilmemekte ve sadece dipnotlarda açıklanmaktadır. 3.9 İlişkili Taraflar Hissedarlık, sözleşmeye dayalı haklar, aile ilişkisi veya benzeri yollarla karşı tarafı doğrudan yada dolaylı bir şekilde kontrol edebilen veya önemli derecede etkileyebilen kuruluşlar, ilişkili kuruluş olarak tanımlanırlar. İlişkili kuruluşlara aynı zamanda sermayedarlar ve Şirket yönetimi de dahildir. İlişkili kuruluş işlemleri, kaynakların ve yükümlülüklerin ilişkili kuruluşlar arasında bedelli veya bedelsiz olarak transfer edilmesini içermektedir Hisse Başına Kazanç Hisse Başına Kazanca İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı TMS 33 e göre hisse senetleri borsada işlem görmeyen işletmeler hisse başına kazanç açıklamak zorunda değildirler. Şirket in hisseleri borsada işlem görmediğinden, ilişikteki finansal tablolarda hisse başına kazanç hesaplanmamıştır Bölümlere Göre Raporlama Şirket in tüm faaliyetleri Türkiye de gerçekleştiği ve sadece portföy yöneticiliği faaliyetinde bulunduğu için bölümlere göre raporlama yapılmasına gerek bulunmamaktadır Kiralama İşlemleri Finansal kiralama Finansal kiralama sözleşmesi altında, sahiplikle ilgili tüm risklerin ve faydaların kiracıya ait olduğu sabit kıymet transferleri, finansal kiralama işlemi olarak sınıflandırılmaktadır. Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetler, bilançoda, kira sözleşmesinin başlangıcındaki minimum kira ödemelerinin bilanço tarihi itibarıyla indirgenmiş değeri ile finansal kiralamaya konu malın makul değerinden düşük olanından birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Finansal kiralamadan doğan borçlar, anaparanın ödenmesiyle azalırken, faiz ödemeleri doğrudan olarak gelir tablosunda yansıtılır. Operasyonel kiralama Operasyonel kiralama işlemleri oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. 11

16 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.13 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler Vergi karşılığı, cari dönem vergisi ve ertelenmiş vergiyi içermektedir. Cari dönem vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve bilanço tarihinde geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü içermektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya alacağı, varlıkların ve borçların finansal tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi alacağı, gelecek dönemlerde vergi avantajının sağlanması olasılığının olduğu durumlarda kaydedilir. Bu alacaktan artık yararlanılamayacağı anlaşıldığı oranda ilgili aktiften silinir. Ertelenmiş verginin hesaplanmasında, söz konusu geçici farklılıkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde geçerli olacağı tahmin edilen vergi oranları kullanılmaktadır Çalışanlara sağlanan faydalar Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve İş Kanunu nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Söz konusu ödeme tutarları bilanço tarihi itibarıyla geçerli olan kıdem tazminat tavanı esas alınarak hesaplanır. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, azami 2,365 TL olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için azami yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla net bugünkü değer hesaplamasında kullanılan başlıca tahminler aşağıdaki gibidir; 31 Aralık Aralık 2008 İskonto oranı %5.92 %6.26 Beklenen maaş/limit artış oranı %4.80 %5.4 Tahmin edilen emeklilik devir hızı %92 %100 Emeklilik planları Şirket in personeline sağladığı herhangi bir emeklilik sonrası fayda ve emeklilik planı bulunmamaktadır Nakit Akım Tablosu Şirket net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, diğer finansal tablolarının ayrılmaz bir parçası olarak, nakit akım tablolarını düzenlemektedir. Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in faaliyet alanına giren konulardan kaynaklanan nakit akımları gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği yatırım faaliyetlerinden nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. 12

17 4 Nakit ve Nakit Benzerleri 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, nakit ve nakit benzerleri aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Nakit Bankalar -Vadeli mevduat 8, ,392 -Vadesiz mevduat 138,175 14, , , Aralık 2009 tarihi itibarıyla banka mevduatının üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, bankalardaki TL vadeli mevduatın brüt faiz oranı %7.75 (31 Aralık 2008: %15.25) dir. Bankalarda 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla yapancı para vadeli mevduat bulunmamaktadır. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla yabancı para vadesiz mevduat tutarı 71,530 ABD Doları dır (107,924 TL karşılığı). (31 Aralık 2008: Yoktur.) 5 Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, finansal yatırımlar aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Nominal Değeri Defter Değeri Defter Değeri Gerçeğe uygun değer farkı kar / zarara yansıtılan finansal varlıklar Menkul Kıymet Yatırım Fonu 1,190,550 - Kamu Kesimi Tahvil ve Bonolar(*) 100,000 93,931 62,167 1,301,669 1,284,481 62,167 (*) 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, 93,931 TL (31 Aralık 2008: 62,167 TL) tutarındaki devlet tahvili, SPK nın ilgili tebliği uyarınca ve Şirket in sermaye piyasalarındaki işlemleri nedeniyle İMKB Takas ve Saklama Bankası AŞ nezdinde teminat olarak bulundurulmaktadır. 6 Ticari Alacaklar ve Borçlar Ticari Alacaklar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, ticari alacaklar aşağıdaki gibidir; 31 Aralık Aralık 2008 Performans geliri tahakkukları 736,750 - Yönetim ücreti gelir tahakkukları 115,908 81,797 Yönetim ücreti alacakları 28,830 - Diğer 11,387 - Eksi: Şüpheli ticari alacak karşılıkları (5,532) - 887,343 81,797 13

18 6 Ticari Alacaklar ve Borçlar (devamı) Şüpheli ticari alacak karşılıkların dönem içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık Ocak bakiyesi - - Dönem içinde ayrılan karşılık tutarı 5,532 - Dönem içindeki tahsilatlar - - Yıl sonu bakiyesi 5,532 - Ticari Borçlar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, sırası ile 76,122 TL ve 15,398 TL tutarındaki ticari borçlar, Şirket faaliyetleri ile ilgili olarak alınan servis ve hizmetlerle ilgili olan satıcı borçlarından oluşmaktadır. 7 Diğer Alacaklar ve Borçlar Diğer alacaklar: 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, diğer alacaklar aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Verilen Depozito ve teminatlar 1,468 1,633 Diğer borçlar: 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, diğer borçlar aşağıdaki gibidir: 1,468 1, Aralık Aralık 2008 Vergi, resim ve harçlar 89,977 65,175 Diğer 108,517 2, ,494 68,048 8 Diğer Dönen Varlıklar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla, diğer dönen varlıklar aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Verilen avanslar 10, ,475 Peşin ödenen giderler 5,584 6,366 Diğer 2,460-18, ,841 14

19 9 Maddi Duran Varlıklar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde maddi duran varlıkların hareketi aşağıdaki gibidir: Cari dönem Maliyet 31 Aralık 2008 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2009 Mobilya ve demirbaşlar 50,361 24,527 (12,523) 62,365 50,361 24,527 (12,523) 62,365 Birikmiş amortismanlar 31 Aralık 2008 Cari dönem amortismanı Çıkışlar 31 Aralık 2009 Mobilya ve demirbaşlar (7,556) (11,660) 1,148 (18,068) (7,556) (11,660) 1,148 (18,068) Net 42,805 44,297 Önceki Dönem Maliyet 8 Şubat 2008 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2008 Mobilya ve demirbaşlar - 50,361-50,361-50,361-50,361 Birikmiş amortismanlar 8 Şubat 2008 Cari dönem amortismanı Çıkışlar 31 Aralık 2008 Mobilya ve demirbaşlar - (7,556) - (7,556) - (7,556) - (7,556) Net - 42, Aralık 2009 tarihi itibarıyla maddi duran varlıklar üzerindeki toplam sigorta tutarı 62,365 TL dir (31 Aralık 2008: 50,000 TL). 15

20 10 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde maddi olmayan duran varlıkların hareketi aşağıdaki gibidir Cari Dönem Maliyet 31 Aralık 2008 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2009 Haklar 51,871 4,809-56,680 51,871 4,809 56,680 Birikmiş itfa payları 31 Aralık 2008 Cari dönem itfa payları Çıkışlar 31 Aralık 2009 Haklar (14,160) (17,731) - (31,891) (14,160) (17,731) (31,891) Net 37,711 24,789 Önceki Dönem Maliyet 8 Şubat 2008 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2008 Haklar - 51,871-51,871-51,871 51,871 Birikmiş itfa payları 8 Şubat 2008 Cari dönem itfa payları Çıkışlar 31 Aralık 2008 Haklar - (14,160) - (14,160) - (14,160) (14,160) Net - 37,711 Şirket in 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla işletme içerisinde oluşturulmuş maddi olmayan duran varlığı bulunmamaktadır. 16

21 11 Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar Borç Karşılıkları 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla 30,881 TL (31 Aralık 2008: 15,569) kısa vadeli borç karşılıkları, ücret ve gider karşılıklarından oluşmaktadır. Şarta Bağlı Yükümlülükler Şirket in iki kurumsal portföy yönetimi müşterisi 6 Kasım 2009 tarihinde portföy yönetim sözleşmelerini feshetmiş ve 24 Aralık 2009 tarihinde Portföy Yönetim Sözleşmesi hükümlerinin Şirket tarafından gereği gibi yerine getirilmediği gerekçesi ile Şirket aleyhine toplam 300,000 TL tutarında maddi tazminat davası açmışlardır. Rapor tarihi itibarıyla her iki davanın da duruşmaları başlamamış ve davanın seyri ile ilgili tarafsız bir gösterge oluşmamıştır. Şirket yönetimi davanın niteliğini göz önünde bulundurarak rapor tarihi itibarıyla davanın sonucunun Şirket e olası bir yükümlülük doğuracağını öngörmemektedir. Bu nedenle Şirket, söz konusu davalar için finansal tablolarında herhangi bir karşılık ayırmamıştır. 12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar detayı aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Kısa vadeli 23,372 - İzin karşılığı 23,372 - Uzun vadeli 7,958 - Kıdem tazminatı karşılığı 7,958 - Toplam çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 31,330 - Şirket in 8 Şubat 2008 tarihinde kurulmuş olmasından dolayı 31 Aralık 2008 tarihi itibarıyla Şirket çalışanlarının kıdem tazminatı ve izin alma hakları bulunmadığı için finansal tablolara herhangi bir karşılık yansıtılmamıştır. i) Kullanılmamış İzin Karşılığı Türkiye de geçerli iş kanununa göre Şirket, iş sözleşmesinin, herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlarının hak kazanıp da kullanmadığı yıllık izin sürelerine ait ücreti, sözleşmenin sona erdiği tarihteki ücreti üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür. Kullanılmayan izin karşılığı, tüm çalışanların hak ettikleri ancak henüz kullanmadıkları izin günlerine denk gelen iskonto edilmemiş toplam yükümlülük tutarıdır. İzin karşılığının 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren hesap dönemi içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Dönem başı - - Dönem içindeki artış (+) 23,372 - Dönem sonu 23,372-17

22 12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (devamı) ii) Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve iş kanununda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, azami 2,365 TL olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için azami yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. Kıdem tazminat karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve ilişikteki finansal tablolarda yansıtılmıştır. Kıdem tazminatı karşılığının 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren hesap dönemi içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 Dönem başı - - Dönem içindeki artış (+) 10,905 - Dönem içinde ödenen (-) (2,947) - Dönem sonu 7, Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, Şirket in kayıtlı sermayesi 1,500,000 TL dir (31 Aralık 2008: 1,000,000 TL). 17 Ağustos 2009 tarihli ve 48 numaralı Yönetim Kurulu kararı ile Şirket in sermayesi 1,000,000 TL den 1,500,000 TL ye yükseltilmiştir. 500,000 TL lik sermaye artışı, ortaklar tarafından nakden ödenmiştir. Sermaye artışı tescili 8 Ekim 2009 tarihli ve 7413 sayılı Ticaret Sicil Gazetesi nde yayımlanmıştır 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla, Şirket in sermayesi, ihraç edilmiş ve her biri 1 TL (31 Aralık 2008:1 TL) nominal değerde (31 Aralık 2008: ) adet hisseden meydana gelmiştir. Şirket sermayesinde imtiyazlı pay sınıfı bulunmamaktadır. Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler Yasal yedekler Türk Ticaret Kanunu na göre yasal yedek akçeler; birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Şirket sermayesinin %20 sine ulaşıncaya kadar, dönem karının %5 i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, şirket sermayesinin %5 ini aşan tüm kar payı dağıtımlarının %10 u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50 sini aşmadığı sürece dağıtılamaz; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilir. Şirket, 31 Mart 2009 tarihli olağan genel kurul kararı ile 2,406 TL tutarındaki geçmiş yıl karlarını kardan ayrılmış kısıtlanmış yedeklere aktarmıştır. 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Şirket in kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler hesabı 2,406 TL dir (31 Aralık 2008: Yoktur). Geçmiş yıllar karları 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Şirket in 53,152 TL tutarında geçmiş yıl karları bulunmaktadır (31 Aralık 2008: Yoktur). 18

23 14 Hizmet Gelirleri 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait hizmet gelirleri aşağıdaki gibidir: 8 Şubat-31 Aralık 31 Aralık Hizmet gelirleri -Yönetim Ücreti Gelirleri 2,598, ,347 -Yatırım Danışmanlığı Gelirleri 1,077, ,227 Toplam 3,676,102 1,201, Genel Yönetim Giderleri 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir: 8 Şubat-31 Aralık 31 Aralık Genel yönetim giderleri: Personel giderleri 1,795, ,092 Kira giderleri 298,403 57,746 Danışmanlık ve denetim giderleri 255,724 72,337 Stopaj ve diğer vergi, resim ve harçlar 230,284 42,207 Bina kullanım giderleri 206,827 15,651 Bilgi işlem giderleri 164, ,548 Taşıt ve ulaşım giderleri 80,461 42,207 Haberleşme giderleri 48,518 24,956 Amortisman ve itfa payları 29,391 21,716 Temsil ve ağırlama giderleri 25,808 15,651 Komisyon ve diğer servis giderleri 19,797 13,905 Reklam ve İlan Giderleri 10, Diğer 32,874 33,762 Toplam 3,198,789 1,214, Niteliklerine Göre Giderler Şirket, ilişikteki finansal tablolarında giderleri fonksiyon esasına göre sınıflamıştır. 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren dönem içinde oluşan amortisman ve itfa giderleri sırasıyla 11,660 TL (8 Şubat-31 Aralık 2008: 7,556 TL) ve 17,731 TL (8 Şubat-31 Aralık 2008:14,160 TL) tutarındadır. 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren hesap dönemine ait kıdem tazminatı karşılık gideri ve izin karşılığı gideri sırasıyla 10,905 TL ve 23,372 TL tutarındadır (8 Şubat Aralık 2008: Yoktur). 19

24 17 Finansal Gelir/Giderler 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansal gelirler aşağıdaki gibidir: 8 Şubat-31 Aralık 31 Aralık Kur farkı geliri 113,788 2,017 Vadeli hesap faiz geliri 31,500 97,796 Menkul kıymet faiz geliri 7,832 7,848 Yatırım fonu satış geliri 5,194 - Finansal gelirler 158, , Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansal giderler aşağıdaki gibidir: 8 Şubat-31 Aralık 31 Aralık Kur farkı gideri 112,354 24,875 Menkul kıymet değer azalışı 9,770 - Finansal giderler 122,124 24, Vergi Varlık ve Yükümlülükleri 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla Şirket, %20 oranında kurumlar vergisine tabidir. Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kâr dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir. 21 Haziran 2006 tarih ve sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun, 13 üncü maddesi, transfer fiyatlandırmasına ilişkin yeni düzenlemeler getirmiş olup söz konusu bu düzenlemeler 1 Ocak 2007 tarihinden itibaren yürürlüğe girmiştir. Transfer fiyatlandırmasına ilişkin olarak getirilen yeni düzenlemeler OECD nin transfer fiyatlandırması rehberinde yer alan esas ve ilkelere paralellik arz etmektedir. Kurumlar Vergisi Kanunu nun 13 ncü maddesi ve bu madde ile ilgili olarak çıkarılan transfer fiyatlandırması tebliğleri, emsallere uygunluk ilkesinin ilişkili kişiler arasındaki işlemlere nasıl ve ne şekilde uygulanması gerektiği hususunu açıklığa kavuşturmaktadır. Söz konusu yasal düzenlemeye göre, eğer kurumlar, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyat üzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Alım, satım, imalat ve inşaat işlemleri, kiralama ve kiraya verme işlemleri, ödünç para alınması ve verilmesi, ikramiye, ücret ve benzeri ödemeleri gerektiren işlemler her hal ve şartta mal veya hizmet alım ya da satımı olarak değerlendirilir. Şirketler, yıllık kurumlar vergisi beyannamesi ekinde yer alacak transfer fiyatlandırması formunu doldurmakla yükümlüdürler. Bu formda, ilgili hesap dönemi içinde ilişkili şirketler ile yapılmış olan tüm işlemlere ait tutarlar ve bu işlemlere ilişkin transfer fiyatlandırması metotları belirtilmektedir. 18 Kasım 2007 tarihinde Resmi Gazete de yayımlanarak yürürlüğe giren 1 No lu Transfer Fiyatlandırması Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtımı Genel Tebliği uyarınca Büyük Mükellefler Vergi Dairesi Başkanlığı na kayıtlı mükelleflerin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt içi ve yurt dışı işlemleri ile diğer kurumlar vergisi mükelleflerinin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt dışı işlemlere ilişkin olarak yıllık Transfer Fiyatlandırması Raporu hazırlanmaları zorunludur. 20

25 18 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devamı) 23 Temmuz 2006 tarih ve sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 15 ve 30 uncu maddelerinde yeralan bazı tevkifat oranları yeniden belirlenmiştir. Bu bağlamda Türkiye de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri üzerinde % 10 oranında uygulanan stopaj oranı % 15 e çıkarılmıştır. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkin stopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopaj oranları da göz önünde bulundurulur. Türkiye de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25 inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir. Aşağıda dökümü verilen mutabakat, 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla toplam vergi provizyonu ile yasal vergi oranının vergi öncesi kar rakamına uygulanmasıyla hesaplanan miktar arasındaki farkları göstermektedir: 8 Şubat-31 Aralık 31 Aralık 2009 % 2008 % Vergi öncesi kar 524,964 70,317 Yasal vergi oranı Yasal oran kullanılarak hesaplanan kurumlar vergisi 104, , Kanunen kabul edilmeyen giderler 1, Vergiden muaf gelirler (52) Vergi gideri 106, , Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerinde gelir tablosundaki vergi kalemleri aşağıdaki gibidir: 8 Şubat- 31 Aralık Aralık 2008 Cari vergi gideri (109,950) (16,647) Ertelenen vergi geliri 3,600 1,888 Vergi gideri (106,350) (14,759) 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerini oluşturan kalemler aşağıdaki gibidir: Ertelenen vergi varlığı 31 Aralık Aralık 2008 Menkul kıymet değer azalışı 53 - Gider karşılıkları - 3,000 Kıdem tazminatı karşılığı 1,592 - İzin karşılığı 4,674 - Şüpheli alacak karşılığı 1,106 - Ertelenen vergi yükümlülüğü Maddi duran varlıklar (1,078) (486) Maddi olmayan duran varlıklar (859) (626) Net ertelenen vergi varlığı 5,488 1,888 21

26 19 Hisse Başına Kazanç Şirket in hisseleri borsada işlem görmediğinden dolayı, ekli finansal tablolarda hisse başına kazanç tutarı hesaplanmamıştır. 20 İlişkili Taraf Açıklamaları İlişkili taraflarla bakiyeler 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflarla bakiyeler aşağıdaki gibidir: 31 Aralık Aralık 2008 İlişkili taraflardan alacaklar Ticari alacaklar - Varlık Yatırım Ortaklığı AŞ (*) - 31,268 - Egeli & Co Yatırım Ortaklığı AŞ (*) - 30,991 Toplam - 62,259 İlişkili taraflara borçlar Diğer borçlar Ashmore Investments (Turkey) NV 108,517 - Toplam 108,517 - İlişkili taraflarla işlemler 31 Aralık 2009 ve 31 Aralık 2008 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait ilişkili taraflarla işlemler aşağıdaki gibidir: İlişkili taraflardan gelirler 31 Aralık Şubat-31 Aralık 2008 Hizmet gelirleri - Egeli & Co Yatırım Ortaklığı AŞ (*) - 203,627 - Varlık Yatırım Ortaklığı AŞ (*) - 153,776 Kira gelirleri Ashmore Emlak ve Yatırım Limited Şirketi 5,104 - İlişkili taraflara giderler Danışmanlık giderleri Ashmore Investments (Turkey) NV 108,517 - Bina kullanım giderleri Ashmore Emlak ve Yatırım Limited Şirketi 92,102 - (*) 31 Aralık 2008 tarihi itibarı ile ilişkili taraf olarak değerlendirilen Egeli & Co Yatırım Ortaklığı AŞ ve Varlık Yatırım Ortaklığı AŞ, 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla ilişkili taraf olarak değerlendirilmek için gerekli kriterleri artık sağlamadıkları için ilişkili kuruluş kapsamından çıkartılmışlardır. 31 Aralık 2009 tarihinde sona eren hesap döneminde Şirket üst yönetimine ödenen ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutarı 518,693 TL dir. (31 Aralık 2008: 205,710 TL) Şirket, 15 Ocak 2009 tarihli ve 26 sıra numaralı yönetim kurulu kararı ile kurulmuş olan Ashmore Emlak ve Yatırım Limited Şirketi ( Ashmore Emlak ) unvanlı şirkete 4,975 TL sermaye ile %99 22

27 oranında iştirak etmiştir. Ashmore Emlak hisseleri 12 Kasım 2009 tarihinde 4,975 TL bedel karşılığında Şirket in ana ortağı olan Ashmore Investments (Turkey) NV ye devredilmiştir. 23

28 21 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi 21.1 Kredi riski Şirket in yönettiği yatırım fonlarından ve portföylerden yönetim ücreti alacağı oluşmaktadır. Bu alacaklar, sözleşmeyle belirlenmekte ve zamanında tahsil edilmektedir. Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri: Ticari Alacaklar İlişkili Taraf Alacaklar Diğer Taraf Diğer Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2009 Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) - 887,343-1, ,983 1,284,481 A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar net defter değeri - 887,343-1, ,983 1,284,481 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar Ticari Alacaklar İlişkili Taraf Alacaklar Diğer Taraf Diğer Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2008 Raporlama tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) 62,259 19,538-1, ,709 62,167 A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar net defter değeri 62,259 19,538-1, ,709 62,167 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar Finansal yatırımlar gerçeğe uygun değerleri üzerinden bilançoya yansıtılmışlardır. Diğer finansal araçların vadelerinin üç aydan uzun olmaması sebebiyle bilanço değerleri gerçeğe uygun değerleri olarak kabul edilmiştir. 24