Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Ebat: px

Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş."

Hakan Akalın
8 yıl önce
İzleme sayısı:

1 Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 02 ŞUBAT

2 Temel Ekonomik Göstergeler 2

3 Temel IMKB Verileri 3

4 Yatırım Araçlarının Getirileri 4

5 Ocak Ayı Hisse Getirileri 5

6 Şubat Ayında Neler Olacak? ECB (5 Şubat), BoJ (19 Şubat) ve TCMB (19 Şubat) faiz toplantıları yapacak. Avrupa Merkez Bankası ve TCMB nin faiz indirimlerine devam etmesini bekliyoruz. IMF ile yeni stand-by anlaşmasının imzalanması bekleniyor. Olası anlaşmanın Mart ayından önce yapılması olası fakat Devlet Bakanı Şimşek in son açıklamaları anlaşmanın Mart ayı veya yerel seçimlerden sonraya kalabileceğini gösteriyor. Ekonomi Koordinasyon Kurulu nun otomotiv, çelik, inşaat, turizm gibi sektörlere yönelik teşvik paketi açıklamasını bekliyoruz. ABD de 819 milyar dolarlık harcama ve ekonomiyi canlandırma paketinin Senato da onaylanması, sorunlu kredilerin aktarılacağı bir kötü banka nın kurulması izlenecek. ABD de şirket bilançoları açıklanmaya devam edecek (BP, Dow Chemical, Merck, Motorola, Pepsi, Schering-Plough, UPS, Alcatel-Lucent, Polo, Rohm&Haas, Time Warner, Cisco Systems, Burger King, MasterCard, Moody s, Vodafone, Whirlpool, Arcelor Mittal, Coca Cola, General Motors, Goodyear gibi). IMKB ye kote şirketlerin yıllık bilançoları açıklanmaya başlayacak (Konsolide olmayan bilançolar 13 Mart a, konsolide bilançolar ise 10 Nisan a kadar açıklanacak). Emtia fiyatlarının seyri, döviz kurlarındaki ve reel ekonomilerdeki gelişmeler takip edilecek. 6

7 Beklentilerimiz ve aylık strateji ABD hükümetinin otomotiv sektörünü kurtarma planı kapsamında sektördeki şirketlere likidite sağlaması, yeni başkan Obama nın göreve başlaması, sorunlu varlıklara yönelik kötü banka kurma çalışmaları, ABD de açıklanmaya başlanan bilançolar ekonomik veriler, IMF ile görüşmelere başlanması, Avrupa da destek paketlerinin devam etmesi, TCMB nin faizleri beklentilerden daha agresif olarak 2.00 puan indirmesi (%13.00) gibi konularla IMKB-100 endeksi geçen ay için söylediğimiz aralığına paralel olarak ( ) neredeyse birebir hareket etti. Şubat ayına baktığımızda özellikle ABD tarafındaki gelişmelerin global piyasalara yön vereceğini görüyoruz. Türkiye ekseninde ve öznelinde ise IMF ile stand by anlaşmasında son rötuşların yapılarak anlaşmanın yerel seçimlerden önce imzalanmasını ve bunun etkilerini de IMKB de sağlam kalma çabası olarak görmeyi bekliyoruz. TCMB nin 19 Şubat taki toplantısında faizlerin 0.75 puan daha düşürüleceğini tahmin ederken, yurtdışı piyasalarda kan kaybının artması halinde IMF anlaşmasının sadece mevcut konumu korumaya yeteceğini, devamında ise satışlara neden olacağını düşünüyoruz. Obama yönetiminin Şubat ayında neler yapabileceğine şöyle bir baktığımızda bunları, i) 819 milyar dolarlık harcama paketinin Temsilciler Meclisi nin ardından Senato da onaylanması (ki ne zaman ve sorunsuz onaylanıp onaylanmayacağı belli değil), reelde hangi altyapı yatırımların yapılacağının belirlenmesi, bu yatırımlar için ihaleye çıkılması, ii) bankalardaki sorunlu varlıkların kötü banka kurularak bunun içerisine aktarılması, yönetiminin FDIC ye verilmesi, bankaların tekrar kredi verebilir bir konuma getirilmesi, iii) istihdamı ve tüketimi artırıcı diğer tedbirlerin alınması olarak görüyoruz. ABD nin yeni lideri Obama nın kurduğu ekonomi yönetimini piyasanın yakından tanıması ve kabullenmesine karşılık ilk önce yukarıda bahsettiğimiz adımlarla birlikte piyasalara güven verilmeye çalışılacaktır. Ciddi değer kaybeden borsaların bu adımları, kötü gelmeye devam eden ekonomik veri ve bilançolara rağmen psikolojik açıdan daha olumlu algılamak isteyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenle, geçen ay, ABD de kayıpların artacağını düşündüğümüz Şubat ayı için bakışımızı biraz daha olumluya çeviriyor buna karşılık temkinli duruşumuzu koruyoruz (Uzun vadede henüz işler yoluna girmedi). Obama ve ekibinin attığı adımların Şubat ayında volatiliteyi artıracağını beklerken, bu gelişmeler borsaların Şubat ayında biraz daha yükseliş arzusu ile hareket etmek isteyeceğini düşünmemize neden oluyor. Yurtiçinde bozulmaya devam eden ekonomik verilere karşılık IMF ile beklenen imzanın da etkisiyle IMKB-100 endeksinin bu ay aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 7

8 Şubat ayı portföy önerisi Ocak ayı için önerdiğimiz portföyün (mevduat %25, repo %20, tahvil %35, hisse %10, döviz %10) ortalama getirisi %1.58 oldu. ABD bankacılık sektöründeki sorunlu varlıkların kurulması planlanan kötü banka ya devrine yönelik gelişmeler, ekonomiyi canlandırma paketinin hızla hayata geçirilmesi çalışmaları, IMF ile olası stand by anlaşması, TCMB nin faiz indirimine devam etmesi gibi unsurlar IMKB açısından Şubat ayının biraz daha yükseliş yönünde geçmesine yol açabilir. Şubat a ilişkin biraz daha olumlu bakışımız nedeniyle portföydeki hisse ve tahvil oranını arttırıyor, mevduat ve repoyu azaltıyoruz. Bu ayki portföy: hisse %20, tahvil-bono %40, repo %10, aylık mevduat %20, döviz ( +$) %10 8

9 Şubat Ayı Hisse Tavsiyeleri 9

10 IMKB-100 Endeks Grafiği 10

11 HİSSE ÖNERİLERİ Seçtiğimiz Örnek Hisseler 11

12 BIM Birleşik Mağazacılık (BIMAS) 12

13 İş Gayrimenkul (ISGYO) 13

14 Turkcell (TCELL) 14

15 Türk Hava Yolları (THYAO) 15

16 Vakıflar Bankası (VAKBN) 16

17 UYARI Bu yayında yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan veri, bilgi ve grafikler Eti Yatırım A.Ş. nin güvenilirliğine inandığı kaynaklardan alınmış ve/veya üretilmiştir. Ancak bilgi, veri ve grafiklerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, Eti Yatırım A.Ş. bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve gösterilen tüm özen ve dikkate rağmen doğabilecek veri ve analist değerlendirme, ayırma, kaydetme vb. hatalarından dolayı sorumluluk üstlenmemektedir. Bu yayın, Eti Yatırım A.Ş. nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar sistemlerine aktarılamaz Eti Yatırım A.Ş. 17

Benzer belgeler

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 ARALIK 2008 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Aralık Ayında Neler Olacak? FED (16 Aralık), ECB (4 Aralık), BoJ (19 Aralık)