Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Transkript

1 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan

2 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000 seviyesinden 74,000 seviyelerine yükselişin ardından son iki haftalık süreçte 72,000-74,000 bandında yatay hareket sürmekte... Ukrayna-Rusya gerilimi nedeniyle hafta içinde 74,000 seviyelerinden yaşanan kar realizasyonu paralelinde 72,000 seviyelerine kadar gerileme yaşanmıştı... Yurtdışı piaysalarda Paskalya Tatili ve yurtiçi piyasalarda 23 Nisan Tatili paralelinde BIST 100 Endeksinde bu hafta 72,000-74,000 bandında, aysonuna kadar ise 70,000-75,000 bandında yatay hareketin devamını beklemekteyiz Nisan Perşembe günü TCMB faiz toplantısı haftanın önemli gündemi... Toplantıdan herhangi bir faiz indirimi beklememekle birlikte munzam karşılıklara faiz ödenmesi ve munzam karşılıklarda indirim olasılığı gündeme gelebilir... Ancak sözkonusu gelişmeler daha önce de gündeme geldiği için fiyatların içinde olduğunu düşünmekteyiz... BIST 100 Endeksi 100,000 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 50,000

3 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 Global Hisse Piyasası BIST 100 Endeksinde ve gelişmekte olan ülke piyasaları endeksinde Mart ortası Nisan ortası döneminde gerçekleşen yükselişin son haftada hız kestiği görülmektedir... Son bir yıllık dönemde BIST 100 US$ bazında %26 değer kaybederken gelişmekte olan ülke piyasaları %0 ile aynı seviyede bulunmakta... ABD borsaları ise aynı dönemde % 12 getiri sağladı... Türkiye yapısal olarak betası yüksek olması nedeniyle global piyasa hareketlerinden olumlu/olumsuz yönde daha fazla etkilenmekte... Avrupa tarafında parasal genişleme olasılığı kısa vadede BIST 100 açısından olumlu beklentileri canlı tutmakta... Hisse Senetleri Endeksleri Getiri Performansı Türkiye Gelişmekte Olan Ülkeler ABD

4 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 ABD Doları / TL 2014 de büyümede ve cari açıkta gerileme beklentisi, seçimler sonrasında gelişmekte olan ülkelere para girişine bağlı olarak TL de değerlenme süreci devam etmekte... ABD Doları Türk Lirasına karşı geçen hafta Ukrayna gerilimi nedeniyle en yüksek 2,1458 e yükselirken gerilimin azalmasına bağlı olarak 2,1119 seviyesine kadar geriledi ve haftayı 2,1296 seviyesinden tamamladı... 2,10 desteğinin güçlenmesine bağlı olarak kısa vadede olası risklerin artması durumunda gelecek haftalarda 2,15-2,20 bandına doğru yükseliş mümkün... 2,05 seviyesine kadar düşüş olasılığı bulunsa da 2,10 TL seviyesine altına düşüşleri kalıcı görmemekteyiz... Genel beklentimiz 2,10-2,20 TL bandında yatay hareket şeklindedir... USD/TRY

5 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 Tahvil Faizleri Gösterge tahvil (2 yıllık) faizlerinde son bir aylık dönemde %11,70 seviyesinden başlayan düşüş eğilimi %9,80 e kadar devam ederek geçen hafta tek haneye geriledi... 2 yıllık gösterge tahvil geçen hafta %9,63-10,12 bandında hareket etti... Enflasyonda yılın 2. yarısında düşüş eğilimi beklentisi paralelinde ülkeye para girişinin de desteği ile iyimser senaryoda 2 yıllık tahvil faizlerinde orta vadede %9,0-9,5 beklentiler dahilinde bulunuyor... TCMB Başkanı Başçı geçen haftaki genel kurul toplantısında enflasyonun Mayıs ayında bu yıl için en yüksek seviyesine yükseleceğini ve daha sonra düşüş eğilimine girmesini beklediklerini açıkladı...tüketici enflasyonu Mart itibariyle yıllık bazda %8,4 seviyesinde bulunuyor... Enflasyonda yılın ilk yarısında %9-10 bandına doğru yükselişin sürmesini, yılın 2. yarısında ise tekrar %8,0 seviyelerine gerilemesini beklemekteyiz.. Tahvil - 2 yıllık gösterge 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4%

6 Öneri Listesi Kod Kapanış DYOBY DYO Boya Kimya MGROS Migros Perakende TCELL Şirket Adı Turkcell Sektör EKGYO Emlak Konut GYO Gayrimenkul 2.72 ISCTR İş Bankası Bankacılık 5.05 Telekom THYAO Türk Hava Yolları Hava Yolları VAKBN Vakıfbank Bankacılık 4.32 Hedef Fiyat Yükseliş Potansiyeli 31% 1 ECILC Eczacıbaşı İlaç Holding % 5 10% Günlük Hacim % 98 HALKB Halkbank Bankacılık % % 225 KRDMD Karabük D.Ç. Demir-Çelik % % 78 24% % 147 XU100 BIST 100 Endeksi 73,476 75,000 2% 3375 Yatırım Gerekçesi Faaliyet karlılığında hızlı artış, yüksek pazar payı Net aktif değerine göre yüksek iskonto, zengin gayrimenkul portföyü Kentsel dönüşüm, yüksek nakit gücü, düzenli temettü ödeme Yüksek özsermaye karlılığı, cazip çarpanlar Cazip piyasa çarpanları, (7.1 f/k, 1.0 pd/dd), iştiraklerden temettü geliri Yükselen kar marjları, artan kapasite, bölgede liman yatırımı TL'de değerlenmeden olumlu etkilenme, satılma hikayesi Yüksek temettü potansiyeli, yüksek nakit gücü, büyümeye düşük hassasiyet Güçlü büyüme ve hava trafik hacminde artış, durağan petrol fiyatları Cazip piyasa çarpanları (6.7 f/k, 0.8 pd/dd) Benzer ülkelere göre yüksek iskonto, düşük kamu borçluluğu

7 Takvim Tarih Saat Veri Önceki Veri Beklenti 22 Nisan Salı 17:00 ABD Mart 2. El Konut Satışları 4,60 m 4,56 m 23 Nisan Çarşamba 11:00 AB Nisan PMI İmalat Endeksi 53,0 23 Nisan Çarşamba 16:45 ABD Nisan PMI İmalat Endeksi 55,5 56,3 23 Nisan Çarşamba 17:00 ABD Mart Yeni Konut Satışları 440, , Nisan Perşembe 14:00 TCMB Faiz Toplantısı 10,00% 10,00% 24 Nisan Perşembe 15:30 ABD Nisan Dayanıklı Mal Siparişleri 2,20% 2,00% 25 Nisan Cuma 16:55 ABD Michigan Unv Tüketici Güven Endeksi 30 Nisan Çarşamba 21:00 FED Faiz Toplantısı 0,25% 0,25% 30 Nisan Çarşamba Sanayi Şirketleri Solo Bilançolar 8 Mayıs Perşembe 14:45 ECB Faiz Toplantısı 0,25% 0,25% 12 Mayıs Çarşamba Sanayi Şirketleri Konsolide Bilançolar 12 Mayıs Çarşamba Bankalar Solo Bilançolar 20 Mayıs Salı Bankalar Konsolide Bilançolar

8 Makro Göstergeler Makro Gösterge Dönem GSYH (Milyar TL) OVP GSYH (Milyar $) OVP GSYH Büyümesi (%) 8,8 2,2 4,0 4,0 OVP TÜFE (Yılsonu-%) 10,45 6,16 7,40 8,39 Mart 2014 USD Kuru (Yılsonu-TL) 1,91 1,78 2,13 2,13 Nisan 2014 Gösterge Tahvil (Yılsonu-%) 11,0 6,2 10,1 9,7 Nisan 2014 Bütçe Dengesi (Milyar TL) -17,4-28,8-18,5-24,0 Mart 2014 Bütçe Dengesi/GSYH (%) -1,3-2,2-1,2-1,5 Mart 2014 Cari İşlemler Dengesi (Milyar $) -75,1-48,5-64,9-62,2 Şubat Aylık Cari Denge/GSYH (%) -9,7-6,0-7,9-7,6 Şubat 2014 TCMB Rezervleri (Milyar $) 88,7 125,4 124,2 126,5 Nisan 2014 Kaynak: TUIK, Hazine, TCMB, Maliye, BDDK, OVP (Orta Vadeli Plan) Not : GSMH, Enflasyon, Cari Açık ve Bütçe Açık verileri ilgili tarih itibariyle son bir yıllık dönem.

9 Uyarı Notu: Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşterileri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir