HAFTALIK BÜLTEN İnfo Yatırım A.Ş. Adres: Büyükdere Cad. No:156 Levent/İstanbul Tel: Faks: Web:

Transkript

1 BİST100: Seviyesi Test Ediliyor Geçtiğimiz hafta başında risklerin arttığı yurt içinde, 3 kritik viraj görüldü. Hem yurt içi hem de yurt dışı ekonomik konjonktürün baskısı altındaki yurt içi BİST100 endeksi, dip seviyelerden hızlı şekilde toparlanarak kritik seviyesine kadar alımlar devam etti. Avrupa daki hisse rallisinin devam ettiği piyasada 10. Haftaya taşındı. Geçtiğimiz hafta yurt içinde gözler öncelikle PPK toplantısı ve kararlarındaydı. TCMB faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmezken politika faizini yüzde 7.5, gecelik borç verme faizini yüzde ve gecelik borçlanma faizini de yüzde 7.25 seviyesinde sabit tuttu. Küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlar para politikasındaki temkinli yaklaşımın sürdürülmesinin gerekliliğini belirtirken, küresel piyasadaki belirsizlikleri FED in faiz artırım tarihi olarak anlaşıldı. TCMB özellikle çekirdek enflasyon göstergelerinde iyileşme yaşandığı görüşünü savunurken, faiz indirimlerinin enflasyon görünümüne bağlı olduğunu ifade etti. Enflasyondaki iyileşmenin devam etmesi ve gelişmesinin sürene dek TCMB nın sıkı duruşunun devam edileceği belirtildi. Cumhurbaşkan ı Erdoğan ın faiz üzerindeki baskıları azaltması TCMB nı bir miktar rahatlatmışa benziyor. Haftanın son işlem gününde ise FİTCH Türkiye nin BBB- ve yatırım yapılabilir seviyede bulunan kredi notunun ve durağan görünümünü teyit etti. Açıklamada, düşen petrol fiyatlarının enflasyon ve cari açığın iyileşmesine katkıda bulunduğu, ancak Rusya, Ukrayna ve Orta Doğu'ya yapılan ihracatı olumsuz etkilediği ifade edildi. Türkiye'nin kamu finansmanın güçlü olmayı sürdürdüğü belirtilen açıklamada, haziran ayındaki seçimler öncesinde herhangi bir finansal kayma riski görülmediği kaydedildi. Fitch, ayrıca bankacılık sektörünün Bank Asya'ya ilişkin gelişmelerden etkilenmediği ve iyi durumda olduğu görüşünü paylaştı. Fitch açıklamalarının piyasada çok fazla etki yaratmadığını gördük. Amerika da ise gözler FOMC toplantısında oldu. FOMC tutanaklarında, FED sabırlı ibaresini tutanaktan çıkarırken, FOMC üyelerinin 2015 ve 2016 ortalama marjinal fonlama faizinin 2014 Aralık ayına göre düşürdüğünü gördük. FED üyeleri hala istihdamda iyileşmenin gelebileceğini savunurken, enflasyon baskısı devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyonda hedef beklentisi yüzde 2 seviyesine ulaşılması gerekliliğini belirtti. Enerji piyasasındaki düşük seyrin devam etmesi enflasyonda düşüşe neden olmaya devam ediyor. FED üyeleri ayrıca istihdamın bir miktar daha güçlenmesini bekliyor. Özellikle 2015 marjinal fonlama faiz beklentisinin yüzde seviyesinden yüzde seviyesine indirgenmesi FED in bebek adımlarla faiz artırımları yapacağı manasına geliyor. Amerika nın faiz artırımlarını beklentilerin altında bir hızla yapacak olması USD endeksinde değer kayıplarına neden oldu. Ayrıca Amerika da sanayi üretimi, konut başlangıçları ve Philadelphia imalat endeksi beklentilerin altında kaldı.

2 Yurt içinde dibinden hızlı şekilde toparlanan endeks hafta boyunca primleyken seviyesine kadar yükseldi ve yıl başından beri olan satışların bir kısmını sildi. Hem kur sepetinde görülen değer kaybı hem de gösterge faizdeki gerilemenin desteklediği endeksteki olumlu seyir devam etti. Avrupa da hafta boyunca yatay seyir görülürken haftanın son işlem günündeki primlenmeyle beraber 9. Haftayı da primli kapattı ve rekor kapanışı yeniledi. Amerika da ise FOMC tutanaklarının açıklanması ve FED in bebek adımlarla artırıma gidereceğinin belli olmasıyla beraber alımlar güçlendi ve 1 aylık ağırlıklı ortalama üzerinde kapanış gerçekleşti. Bu hafta yurt içinde önemli veri akışı bulunmazken, hafta içerisinde özellikle Euro Bölgesi nde Almanya ve Yunanistan görüşmeleri devam ediyor. Merkel ve Tsipras arasındaki görüşmeden bir sonuca varılması beklenirken, parite üzerinde de dramatik etkilere neden olabilir. Ayrıca AMB Başkan ı Mario Draghi nin Avrupa Birliği konseyindeki konuşması ve ileriye dönük yapabileceği açıklamalar da piyasa üzerinde etkili olacaktır. Ayrıca Euro Bölgesi ve ülkelerinde hizmet PMI verileri, Almanya da ise IFO iş ortamı endeksi takip edilecektir. Amerika da ise FOMC üyesi Fisher konuşması, enflasyon, konut satışları ve büyüme verileri izlenecektir. Ayrıca haftanın son işlem gününde FED Başkan ı Janet Yellen konuşması takip edilebilir. FED üyelerinin direkt olarak baktığı enflasyonda nasıl bir seyrin izleneceği önemlidir. Enerji fiyatlarının düşüşe devam etmesi Amerika da enflasyonu aşağı yönlü baskılasa da çekirdek enflasyondaki seyir de orta uzun vade için önemlidir. Teknik olarak seviyesinde kapatan endekste alımların devam etmesi durumunda ve seviyeleri, olası kar satışlarında ise desteği izlenebilir. Kısa vade de endeks için olumlu seyrin devam ettiğini söyleyebiliriz. Özellikle FED in faiz artırımlarının yavaş olacağını belli olması sonrasında hisse piyasasındaki olumlu seyir tüm piyasada devam ediyor.

3 USDTRY: 3 Kritik Viraj da Aşıldı Hafta başında başlayan yoğunluk haftanın son işlem gününe kadar devam etti. Yurt içinde faiz kararı ile başlayan hafta FOMC toplantısı ve Fitch ile devam ederken yurt içinde Lira her şeyden alnının akıyla ayrıldı. Hafta boyunca satıcılı seyrin hakim olduğu USDTL paritesinde seviyesinden başlayan satış baskısı seviyesine kadar devam etti. Geçtiğimiz hafta yurt içinde gözler öncelikle PPK toplantısı ve kararlarındaydı. TCMB faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmezken politika faizini yüzde 7.5, gecelik borç verme faizini yüzde ve gecelik borçlanma faizini de yüzde 7.25 seviyesinde sabit tuttu. Küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlar para politikasındaki temkinli yaklaşımın sürdürülmesinin gerekliliğini belirtirken, küresel piyasadaki belirsizlikleri FED in faiz artırım tarihi olarak anlaşıldı. TCMB özellikle çekirdek enflasyon göstergelerinde iyileşme yaşandığı görüşünü savunurken, faiz indirimlerinin enflasyon görünümüne bağlı olduğunu ifade etti. Enflasyondaki iyileşmenin devam etmesi ve gelişmesinin sürene dek TCMB nın sıkı duruşunun devam edileceği belirtildi. Cumhurbaşkan ı Erdoğan ın faiz üzerindeki baskıları azaltması TCMB nı bir miktar rahatlatmışa benziyor. Haftanın son işlem gününde ise FİTCH Türkiye nin BBB- ve yatırım yapılabilir seviyede bulunan kredi notunun ve durağan görünümünü teyit etti. Açıklamada, düşen petrol fiyatlarının enflasyon ve cari açığın iyileşmesine katkıda bulunduğu, ancak Rusya, Ukrayna ve Orta Doğu'ya yapılan ihracatı olumsuz etkilediği ifade edildi. Türkiye'nin kamu finansmanın güçlü olmayı sürdürdüğü belirtilen açıklamada, haziran ayındaki seçimler öncesinde herhangi bir finansal kayma riski görülmediği kaydedildi. Fitch, ayrıca bankacılık sektörünün Bank Asya'ya ilişkin gelişmelerden etkilenmediği ve iyi durumda olduğu görüşünü paylaştı. Fitch açıklamalarının piyasada çok fazla etki yaratmadığını gördük. Amerika da ise gözler FOMC toplantısında oldu. FOMC tutanaklarında, FED sabırlı ibaresini tutanaktan çıkarırken, FOMC üyelerinin 2015 ve 2016 ortalama marjinal fonlama faizinin 2014 Aralık ayına göre düşürdüğünü gördük. FED üyeleri hala istihdamda iyileşmenin gelebileceğini savunurken, enflasyon baskısı devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyonda hedef beklentisi yüzde 2 seviyesine ulaşılması gerekliliğini belirtti. Enerji piyasasındaki düşük seyrin devam etmesi enflasyonda düşüşe neden olmaya devam ediyor. FED üyeleri ayrıca istihdamın bir miktar daha güçlenmesini bekliyor. Özellikle 2015 marjinal fonlama faiz beklentisinin yüzde seviyesinden yüzde seviyesine indirgenmesi FED in bebek adımlarla faiz artırımları yapacağı manasına geliyor. Amerika nın faiz artırımlarını beklentilerin altında bir hızla yapacak olması USD endeksinde değer kayıplarına neden oldu. Ayrıca Amerika da sanayi üretimi, konut başlangıçları ve Philadelphia imalat endeksi beklentilerin altında kaldı. Özellikle FOMC etkilerinin USD endeksi ve piyasa üzerinde kısa vade de etkilerinin devam etmesi beklenebilir.

4 Bu hafta içerisinde özellikle Euro Bölgesi nde Almanya ve Yunanistan görüşmeleri devam ediyor. Merkel ve Tsipras arasındaki görüşmeden bir sonuca varılması beklenirken, parite üzerinde de dramatik etkilere neden olabilir. Ayrıca AMB Başkan ı Mario Draghi nin Avrupa Birliği konseyindeki konuşması ve ileriye dönük yapabileceği açıklamalar da piyasa üzerinde etkili olacaktır. Ayrıca Euro Bölgesi ve ülkelerinde hizmet PMI verileri, Almanya da ise IFO iş ortamı endeksi takip edilecektir. Amerika da ise FOMC üyesi Fisher konuşması, enflasyon, konut satışları ve büyüme verileri izlenecektir. Ayrıca haftanın son işlem gününde FED Başkan ı Janet Yellen konuşması takip edilebilir. FED üyelerinin direkt olarak baktığı enflasyonda nasıl bir seyrin izleneceği önemlidir. Enerji fiyatlarının düşüşe devam etmesi Amerika da enflasyonu aşağı yönlü baskılasa da çekirdek enflasyondaki seyir de orta uzun vade için önemlidir. Yurt içinde ise tüketici güveni takip edilecektir. Teknik olarak üzerinde tutunan USDTL de kısa vadeli satışlar görülme ihtimali görülse de seçimlere bu kadar az süre kala risklerin artmasıyla beraber yukarı fiyatlanmalar görülebilir. Parite de olası kar satışlarının bir süre daha devam etmesi durumunda ve seviyeleri, olası toparlanma durumunda ise tekrardan seviyesine doğru alımlar gerçekleşebilir.

5 EURUSD FOMC Tutanakları Piyasada Hissedildi Geçtiğimiz hafta Euro Bölgesi verileri aksine ABD deki FOMC toplantısının sonuçları piyasada hissedildi. Hafta açılışında dibinden kurtulan EURUSD paritesi seviyesine kadar yükseliş görülse de bu seviyede tutunamadı. FOMC tutanaklarının önümüzdeki süreçte piyasayı etkilemesinin devam etmesi beklenirken, paritedeki hareketlenmenin bir süre daha devam etmesi beklenebilir. Hafta arasında açıklanan FOMC tutanaklarında, FED sabırlı ibaresini tutanaktan çıkarırken, FOMC üyelerinin 2015 ve 2016 ortalama marjinal fonlama faizinin 2014 Aralık ayına göre düşürdüğünü gördük. FED üyeleri hala istihdamda iyileşmenin gelebileceğini savunurken, enflasyon baskısı devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyonda hedef beklentisi yüzde 2 seviyesine ulaşılması gerekliliğini belirtti. Enerji piyasasındaki düşük seyrin devam etmesi enflasyonda düşüşe neden olmaya devam ediyor. FED üyeleri ayrıca istihdamın bir miktar daha güçlenmesini bekliyor. Özellikle 2015 marjinal fonlama faiz beklentisinin yüzde seviyesinden yüzde seviyesine indirgenmesi FED in bebek adımlarla faiz artırımları yapacağı manasına geliyor. Amerika nın faiz artırımlarını beklentilerin altında bir hızla yapacak olması USD endeksinde değer kayıplarına neden oldu. Ayrıca Amerika da sanayi üretimi, konut başlangıçları ve Philadelphia imalat endeksi beklentilerin altında kaldı. Özellikle FOMC etkilerinin USD endeksi ve piyasa üzerinde kısa vade de etkilerinin devam etmesi beklenebilir. Euro Bölgesi nde ise Yunanistan ve Almanya krizi devam ediyor. Haziran sonrası için hala bir anlaşmanın sağlanmamış olması Euro Bölgesi ndeki belirsizliği artırırken bu hafta içerisinde anlaşmanın bir şekilde sağlanması bekleniyor. Euro Bölgesi ndeki en derin sorun olan enflasyonda ise düşük seyir devam ediyor. Euro Bölgesi nde çekirdek enflasyonda kısmi toparlanma görülürken yüzde 0.7 seviyesine yükseldi. Avrupa da aybaşında başlayan parasal genişlemenin öncelikli hedefi olan yüzde 2 lik enflasyon hedefine ulaşmaktı ve bu yolda ilerleyiş devam ediyor. Diğer taraftan enerji fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi de enflasyon üzerinde negatif baskı oluşturmaya devam ediyor. Euro Bölgesi nin en büyük sorunu durumundaki Yunanistan meselesinin yarattığı baskı son sürat devam ediyor. Bu hafta içerisinde özellikle Euro Bölgesi nde Almanya ve Yunanistan görüşmeleri devam ediyor. Merkel ve Tsipras arasındaki görüşmeden bir sonuca varılması beklenirken, parite üzerinde de dramatik etkilere neden olabilir. Ayrıca AMB Başkan ı Mario Draghi nin Avrupa Birliği konseyindeki konuşması ve ileriye dönük yapabileceği açıklamalar da piyasa üzerinde etkili olacaktır. Ayrıca Euro Bölgesi ve ülkelerinde hizmet PMI verileri, Almanya da ise IFO iş ortamı endeksi takip edilecektir. Amerika da ise FOMC üyesi Fisher konuşması, enflasyon, konut satışları ve büyüme verileri izlenecektir. Ayrıca haftanın son işlem gününde FED Başkan ı Janet Yellen konuşması takip edilebilir. FED üyelerinin direkt olarak baktığı enflasyonda nasıl bir seyrin izleneceği önemlidir. Enerji fiyatlarının düşüşe devam etmesi Amerika da enflasyonu aşağı yönlü baskılasa da çekirdek enflasyondaki seyir de orta uzun vade için önemlidir. Teknik olarak seviyesine yakın seyreden EURUSD paritesinde olası alımların devam etmesi durumunda alımların seviyesine kadar sürmesi bekleniyor. Bugün sabah Asya seansında bir aylık ağırlıklı ortalama seviyesinden başlayan kar satışlarının devam etmesi durumunda ise ve seviyeleri takip edilebilir. Özellikle seviyesinin kritik destek olması bekleniyor.

6 ALTIN 1142 Dibinden Hızlı Şekilde Toparlandı Geçtiğimiz hafta altında hızlı hareketler görüldü. FOMC toplantısı öncesi ve sonrasında ayrışmanın görüldüğü altında, FOMC tutanaklarının etkilerini hissettik. İsviçre referandumu sonrası 1142 seviyesini test etmiş olan altında, bu seviye tekrardan görülse de bu seviyeden hızlı toparlanma sağlandı. Özellikle FOMC öncesi 1142 seviyesinden hızlı şekilde 1160 seviyesine toparlanan altında, 1.5 milyar dolarlık fon alımının geldiğini gördük. Hafta arasında açıklanan FOMC tutanaklarında, FED sabırlı ibaresini tutanaktan çıkarırken, FOMC üyelerinin 2015 ve 2016 ortalama marjinal fonlama faizinin 2014 Aralık ayına göre düşürdüğünü gördük. FED üyeleri hala istihdamda iyileşmenin gelebileceğini savunurken, enflasyon baskısı devam ediyor. Özellikle çekirdek enflasyonda hedef beklentisi yüzde 2 seviyesine ulaşılması gerekliliğini belirtti. Enerji piyasasındaki düşük seyrin devam etmesi enflasyonda düşüşe neden olmaya devam ediyor. FED üyeleri ayrıca istihdamın bir miktar daha güçlenmesini bekliyor. Özellikle 2015 marjinal fonlama faiz beklentisinin yüzde seviyesinden yüzde seviyesine indirgenmesi FED in bebek adımlarla faiz artırımları yapacağı manasına geliyor. Amerika nın faiz artırımlarını beklentilerin altında bir hızla yapacak olması USD endeksinde değer kayıplarına neden oldu. Ayrıca Amerika da sanayi üretimi, konut başlangıçları ve Philadelphia imalat endeksi beklentilerin altında kaldı. Özellikle FOMC etkilerinin USD endeksi ve piyasa üzerinde kısa vade de etkilerinin devam etmesi beklenebilir. Asya da ise Japonya nın parasal genişlemesi rekor seviyede devam ederken, Asya dan çok fazla bir destek almamaya devam ediyor. Çin hükümetinin bu sene görülmesi muhtemel yüzde 7 lik büyüme hedefini tutturmak için her türlü desteğin sağlanacağını açıklaması Çin Başbakanına olan güveni artırdı. Asya da hisselerin rekor seviyeleri genişletmesi de fiziki talebi azaltmaya devam ediyor. Bu hafta Amerika da FOMC üyesi Fisher konuşması, enflasyon, konut satışları ve büyüme verileri izlenecektir. Ayrıca haftanın son işlem gününde FED Başkan ı Janet Yellen konuşması takip edilebilir. FED üyelerinin direkt olarak baktığı enflasyonda nasıl bir seyrin izleneceği önemlidir. Enerji fiyatlarının düşüşe devam etmesi Amerika da enflasyonu aşağı yönlü baskılasa da çekirdek enflasyondaki seyir de orta uzun vade için önemlidir. Çin de ise HSBC imalat PMI verisi takip edilebilir. Teknik olarak Cuma günkü yükseliş sonrası 1 aylık ağırlıklı ortalama seviyesi olan 1182 seviyesi üzerinde haftalık kapanış gösteren altında, olumlu seyir görülüyor USD seviyesinin üzerindeki kapanışlar orta vade için olumlu sinyaller veriyor. Kısa vadede altında kar satışları görülmesi durumunda 1177 ve 1167 seviyeleri, olası toparlanmanın devam etmesi durumunda ise 1200 USD seviyesi beklenebilir.