01/01/ /12/2014 DÖNEMİNE İLİŞKİNCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU

Transkript

1 01/01/ /12/2014 DÖNEMİNE İLİŞKİNCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Türkiye Ekonomisi Türkiye ekonomisi 2014 yılını, ABD Merkez Bankası'nın, 2008 yılından sonra ilk kez başlayacağı faiz artırımlarının zamanlaması üzerine süren tartışmaların ve siyasi gerginliklerin etkisinde yaşanan gelişmeler ile geride bıraktı. "Ekonominin 2014 Panoraması" enflasyon ve döviz kurlarında önemli dalgalanmalara neden olan bu gelişmelerin satır başlarından oluşuyor. Merkez Bankası Kararları Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK), dövizdeki hızlı tırmanışa rağmen, Ocak ayı olağan toplantısında faizleri sabit tuttuğunu açıkladı. Dövizde tırmanış hızlanıp dolar 2.39 lira ile rekor düzeye tırmanınca PPK, 28 Ocak'ta olağanüstü toplanarak politika faizini yüzde 110 ile rekor düzeyde artırarak yüzde 4.5 ten yüzde 10 a yükseltti. Şubat, Mart ve Nisan aylarında faiz oranlarını sabit tutan Merkez Bankası, ilk adımı Mayıs ayında politika faizini yüzde 10'dan yüzde 9.50'ye indirerek attı. Politika faizinde ikinci adım da, Haziran ayındaki toplantıda beklendiği gibi 0.75 puanlık indirimle geldi ve politika faizi yüzde 8.75 düzeyine çekildi. Merkez Bankası, Temmuz'da da 0.50 puan düşürerek yüzde 8.75 ten yüzde 8.25 e indirdiği politika faizini Ağustos, Eylül, Ekim ve Kasım aylarında değiştirmedi. Enflasyon Merkez Bankası, yüzde 5 hedef ile girdiği 2014 yılı boyunca enflasyon öngörülerini, enflasyon raporlarında yukarı yönlü değiştirdi. Ocak: Merkez Bankası 2014 yıl sonu enflasyon hedeflemesini 1.3 puan artırarak, 2014 yıl sonunda orta noktası yüzde 6.6 olmak üzere yüzde 5.2 ile yüzde 8.0 aralığında gerçekleşeceğini tahmin etti. Nisan: 2014 sonunda enflasyonun, orta noktası yüzde 7.6 olmak kaydıyla, yüzde 6.4 ile yüzde 8.8 arasında olacağı öngörüldü. Temmuz: Merkez, enflasyonun 2014 yılı sonunda orta noktası yüzde 7.6 olmak üzere yüzde 6.7 ile yüzde 8.5 aralığında gerçekleşeceğini tahmin etti. Ekim: Merkez Bankası 2014 enflasyon öngörüsünü, orta noktası yüzde 8.9 olmak üzere yüzde aralığında 2015'te ise orta noktası yüzde 6.1 olmak üzere yüzde aralığına revize etti. 1

2 Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK)'in verilerine göre, Ocak ayında yüzde 7.75 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında yüzde 9.66 ile en yüksek düzeye çıktı. Kasım enflasyonu ise yüzde 9.15 olarak açıklandı.2014 yılı enflasyonu % 8,17 olarak gerçekleşmiştir. Dövizdeki Gelişmeler Yılın başında yükselen dolar, Merkez Bankası'nın 21 Ocak'taki faizleri sabit tutmasıyla hızlı yükselişini sürdürdü. Dolar 2.39 liraya kadar yükselince, Merkez Bankası olağanüstü toplanarak politika faizini rekor düzeyde artırarak faizi yüzde 4.5' dan yüzde 10'a yükseltti ve dolar 2.34 liraya, euro ise 3.21 liraya kadar çekildi. Dolar, Merkez'in 28 Ocak' da ki faiz kararının ardından güne 2.25 liradan başladı. Gün içinde en yüksek 2.32 lira ve en düşük 2.16 lirayı gören dolar günü 2.26 liradan kapattı. Ocak ayında 3.21 liraya kadar yükselen Avrupa para birimi euro ise faiz kararının ardında güne 3.07 liradan başladı, gün içinde aralığında hareket etti ve günü 3.09 liradan kapattı. Dolar, Şubat-Kasım döneminde, ABD Merkez Bankası'nın faize ilişkin adımlarının gölgesinde, 2.06 ile 2.28 lira aralığında, euro da lira aralığında hareket etti. Daha sonra Rusya'daki gelişmelerin de etkisi eklenince, dolar 16 Aralık'ta 2.41 lirayı aşıp liraya çıkarak tüm zamanların rekorunu kırdı. Parite etkisiyle euro da, 3.01 lira düzeyine çıktı. Soluksuz tırmanışla rekorlar kıran doların önünü, Merkez Bankası'nın, enerji kuruluşlarının ayda bir milyar doları bulan döviz talebini piyasadan çekerek kesti. Merkez Bankasının bu adımının yanında, FED' in faiz artışlarında sabırlı olacağını vurgulaması, yeni rekorlar kıran dolardaki artışı frenledi. Dolar 2.32 liraya, euro ise 2.87 liraya kadar geriledi. Borsada Gelişmeler Borsa İstanbul Endeksi, doların rekor düzeylere çıktığı Ocak ayında 62 bin 88 puana kadar geriledi ve dalgalı seyir Şubat ve Mart ayların da devam etti. Endeks, 30 Mart yerel seçimlerinin ardından güne 70 bin 465 puana çıktı. Seçimlerin ardından Endeks yükseliş seyrini sürdürdü. Mayıs ayında 75 bin puan seviyesini aşan Borsa İstanbul Endeksi, Haziran ayında da 80 bin puan seviyesini aştı. Temmuz'da 84 bin 218 seviyesine kadar yükselen Endeks, daha sonra düşüş eğilimine geçti. Ağustos ayında tekrar 76 bin seviyelerine kadar çekildi. Eylül ayında 82 bin 199 puana kadar yükselen Endeks, daha sonra 72 bin 954 puana kadar geriledikten sonra yükselişe geçerek Kasım'da 86 bin 168 puanı gördü. Aralık ayında küresel piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle 80 binin altına inen Borsa İstanbul Endeksi, sonraki dönemde 80 bin puanın üzerinde hareket etti. 2

3 Kredi Derecelendirme Yılın ilk kredi hareketi Şubat ayında Standard & Poor's'tan geldi. Şirket, Türkiye'nin "durağan" olan not görünümünü "negatif" düzeyine düşürdü, BB+ olan kredi notunu ise korudu. Uluslararası kredi derecelendirme şirketi Fitch, Türkiye'nin kredi notunu (BBB-) değiştirmedi, büyüme tahminini düşürdü. Siyasi gelişmelere de dikkat çeken Fitch, Türkiye'nin notunu Kasım 2012'de bir basamak artırarak 'yatırım yapılabilir' düzeye yükseltmişti. Moody's de, bu yıl 11 Nisan'da Türkiye'nin Baa3 olan kredi notunu değiştirmedi, ancak "durağan" olan görünümünü "negatife" indirdi. Moody's Türkiye'nin notunu daha sonra güncellemedi. Küresel düzeyde faaliyet gösteren üç büyük kredi derecelendirme şirketinden yalnızca S&P Türkiye'yi "negatif" görünüm ile yatırım yapılabilir düzeyin bir kademe altında olan BB+ düzeyinde derecelendiriyor. Diğer iki şirket Moody's ve Fitch ise Türkiye'yi "yatırım yapılabilir" düzeyde derecelendiriyor. Hazine, S&P ile ülke notu anlaşmasını Ocak 2013'te sonlandırmış, yerine, Türkiye'ye uzun aradan sonra ilk "yatırım yapılabilir" notu veren Fitch ile anlaşma yapmıştı. Cari Açık Türkiye'nin cari açığı, 2013 yılı Eylül ayında 3.3 milyar dolarken, bu yıl Eylül ayında 2.2 milyar dolara geriledi. Geçen yıl Eylül ayından geriye 12 aylık açık 59.1 milyar dolar oldu ve 2014'te yıllıklandırılmış açık 46.7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Orta Vadeli Program da cari açığın 2014 yılı sonunda 46 milyar dolara düşürülmesi hedefleniyor. Böylece cari açık 2014 yılı sonunda milli gelirin yüzde 5.7 si büyüklüğüne gerileyecek. Petrol Fiyatları Ocak ayında, Brent petrolün varil fiyatı, Çin Merkez Bankası'nın faiz oranlarını indirdiğini açıklamasının ardından, eknomik büyümenin hızlanacağı beklentisiyle dolara yükseldi. IŞİD'in Irak'ta ilerleyerek petrol bölgelerini tehdit etmesi üzerine Brent petrolün varili Haziran ayının ortasında son dolar ile yılın en yüksek düzeyine yükseldi. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün (OPEC) üretimi kısmama kararıyla kayıpları hızlanan Brent tipi petrolün varil fiyatı doların da altına inerek 2009 Mayıs'taki düzeylere geriledi. Brent petrolü varil fiyatının dolara kadar gerilemesiyle altı aylık kayıp, yüzde 48.9 ile yüzde 50.0'ye dayandı. Özelleştirmeler Derince Limanı için Ağustos ayında gerçekleştirilen ihaleyi 543 milyon dolarla Safi Katı Yakıt Sanayi ve Ticaret kazandı. 3

4 Milli Piyango - Şans Oyunları Lisans Hakkı için Ağustos ayında yapılan ihaleyi 2 milyar 755 milyon dolarla Net Şans - Hitay ortak girişimi kazandı. Kemerköy ve Yeniköy Termik Santralleri ile Kemerköy Liman Sahası ihalesini 2 milyar 671 milyon dolarla IC İçtaş Enerji Üretim ve Ticaret AŞ kazandı. Bireysel Emeklilik Sistemi 1 Ocak 2013 ten itibaren uygulamaya konulan yüzde 25 devlet katkısı teşviki BES fonlarının büyümesi açısından önemli bir dönüm noktası oldu te katılımcı sayısı 1 milyon 50 bin kişi artarak yaklaşık 4 milyon 150 bine ulaşmıştır yılında da katılımcı sayısındaki büyüme devam etmiş ve 26 Aralık itibariyle BES e katılanların sayısı 5 milyon 62 bin 659 kişiye ulaşmış, katılımcıların toplam fon tutarı 34.6 milyar TL yi, toplam katkı payı tutarı ise 28.1 milyar TL yi bulmuştur. Yurtiçi tasarrufların artırılması için hayata geçirilecek dönüşüm eylem planı çerçevesinde Bireysel Emeklilik Sistemi ne (BES) otomatik katılım için pilot çalışmanın 2015 yılında tamamlanması öngörülmekte olup, işe yeni başlayanların otomatik olarak Bireysel Emeklilik Sistemi (BES) ne katılması planlanmaktadır. Bu sayede yeni işe başlayacakların gelirleri üzerinden 1 milyar TL tasarruf sağlanacağı öngörülmektedir. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre ise, 2013 yılında sisteme 703 bin yeni katılımcı sağlanmış. İşe başlayan her çalışan için devlet katkısı ile birlikte aylık asgari olarak 125 TL katkı payı ödenmesi durumunda elde edilecek yıllık tasarruf yaklaşık 1 milyar 55 milyon TL olması ve bu durumun bireysel emeklilik algısının daha fazla yaygınlaşmasına ve sigorta sektörünün daha fazla büyümesine katkı sağlaması öngörülmektedir. BES te yapılması planlanan bir diğer eylem ise kesinti oranlarının uluslararası düzeylere yaklaştırılmasıdır. Kesinti oranlarına ilişkin ülke uygulamaları dikkate alınarak emeklilik şirketlerinin katılımcıların birikimleri üzerinden yapabilecekleri fon toplam gider kesintisi tavanlarının yerindeliği için değerlendirmelerini yapmaları ve gerekirse ilgili yönetmeliğin tekrar gözden geçirilmesi ayrıca 2015 yılında BES te ortalama kalış süresinin artırılmasına yönelik çalışma yapılması planlanmaktadır. Dünya Ekonomisi Küresel ekonomik büyüme son dönemde hızla düşen emtia ve petrol fiyatları bazı ülkelerin ekonomik aktivitelerinin yavaşlamasına yol açarken aynı zamanda bu durum küresel ekonomik aktivitenin güçlenmesi noktasında mevcut risklerin yanı sıra yeni bir istikrarsızlık kaynağı olarak ortaya çıkmıştır. OECD tarafından hazırlanan Küresel Ekonomik Görünüm Kasım 2014 Raporunda küresel ekonomide büyümenin geçmiş dönemlere göre daha ılımlı olması, ancak bu büyümeye gelişmekte olan ekonomiler arasında ciddi farklılıkların, büyük risklerin ve zayıflıkların da eşlik edeceği beklentisi vurgulanmıştır. Raporda küresel büyümenin, 2014 yılında yüzde 3,3 olacağı tahmin edilmiştir. Gelişmiş ekonomilerin Avro Bölgesinde yaşanan durgunluk neticesinde ılımlı seyrine devam edeceği bunun yanında gelişmekte olan ekonomilerin küresel ekonomideki ağırlığının gittikçe arttığı dikkate alındığında, küresel ekonomi için öngörülen büyüme performanslarının düşük olduğu belirtilmiştir. Ekonomik büyümenin yavaş seyriyle birlikte küresel ticaretin de büyümeye paralel ılımlı bir seyir izlemesi, küresel ticaret hacmi artışının 2014 yılında yüzde 3 olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. ABD ekonomisinde olumlu gelişmeler devam etmektedir. Ekim ayında yüzde 3,5 olarak açıklanan üçüncü çeyrek büyümesi, Kasım ayında yapılan ikinci revizyon ile birlikte yüzde 3,9 a yükselmiştir.2014 yılında ABD büyümesinin yüzde 2,2 olması beklenmektedir. 4

5 Yılın ikinci çeyreğinde yüzde 0,1 oranında büyüyen Avro Bölgesi, yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 0,2 oranında büyümüştür. İstikrarlı bir büyüme patikasına giremeyen Avro Bölgesinde işsizlik yüksek seviyesini korurken, deflasyon riski devam etmektedir. IMF Dünya Ekonomik Görünüm Ocak 2015 Raporunda Euro bölgesinde 2014 yılında büyüme oranlarının beklenenin altında kaldığı; bunun en önemli sebeplerinin yatırımlardaki zayıflık ve enflasyonda yükselme olduğu belirtilmiş ve büyümedeki yavaşlama trendinin 2015 ve 2016 yılında da devam etmesi IMF tarafından beklenmektedir. Bu kapsamda 2015 ve 2016 yıllarında büyüme rakamları %1,2 ve %1,4 olarak belirtilmektedir. ABD ekonomisindeki toparlanma ve büyüme IMF tarafından yıllarında da %3 olarak öngörülmektedir. IMF nin raporunda gelişmekte olan ekonomiler incelendiğinde, 2015 yılında ortalama %4,3 oranında sabit bir büyüme, 2016 yılında ise, %4,7 oranında bir büyüme beklenmektedir. Bu oranlar 2014 yılında yapılan tahminlerin altında kalmaktadır. Küresel piyasaların seyrinde ana belirleyici faktörün 2015 yılında yine ABD Merkez Bankası (Fed) olacağı tahmin edilmekte olup, piyasalar Fed in faiz artırımına 2015 yılının ikinci yarısında başlayacağı görüşünde birleşmektedirler. Para politikasında normalleşme evresine giren Amerikan Merkez Bankası nın bilançosu içinde tuttuğu yaklaşık 4.5 trilyon dolarlık tahvil varlıklarını en az bir yıl boyunca muhafaza edeceği varsayılmaktadır. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER dönemi içerisinde Fon Kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Toplantılarda genel piyasalar, fon performansı ve fonla ilgili diğer konular görüşülmüştür. Fon kurulu tarafından hazırlanan Fon Kurulu faaliyet raporu rapor ekinde sunulmuştur. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Cigna Finans Emeklilik Ve Hayat A.Ş Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun Aralık 2014 dönemine ait bağımsız denetim çalışması Başaran Nas Bağımsız Denetim Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından yapılmıştır. Başaran Nas Bağımsız Denetim Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş. denetim hakkındaki görüşü; Görüşümüze göre, finansal tablolar Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2014 tarihi itibarıyla finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait finansal performansını ve nakit akışlarını, Türkiye Muhasebe Standartları na ve Sermaye Piyasası Kurulu nca belirlenen esaslara (bkz. Dipnot 2) uygun olarak tüm önemli yönleriyle gerçeğe uygun bir biçimde sunmaktadır. CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 31 ARALIK 2014 VE 2013 TARİHLERİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO) (Tüm tutarlar Türk Lirası ( TL ) olarak gösterilmiştir.) Dipnot referansları 31 Aralık Aralık

6 Varlıklar Nakit ve nakit benzerleri Teminata verilen nakit ve nakit benzerleri Ters repo alacakları 5 ve Takas alacakları Diğer alacaklar Finansal varlıklar Teminata verilen finansal varlıklar - - Diğer varlıklar - - Toplam varlıklar Yükümlülükler Repo borçları - - Takasa borçlar Krediler - - Finansal yükümlülükler - - Diğer borçlar Toplam yükümlülükler Toplam değeri/net varlık değeri CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2014 VE 2013 HESAP DÖNEMLERİNE AİT KAR VEYA ZARAR VE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU (Tüm tutarlar Türk Lirası ( TL ) olarak gösterilmiştir.) KAR VEYA ZARAR KISMI Dipnot 1 Ocak - 1 Ocak - referansları 31 Aralık Aralık 2013 Faiz gelirleri Temettü gelirleri Finansal varlık ve yükümlülüklere ilişkin gerçekleşmiş kar/(zarar) ( ) Finansal varlık ve yükümlülüklere ilişkin gerçekleşmemiş kar/(zarar) ( ) Net yabancı para çevrim farkı gelirleri - - Esas faaliyetlerden diğer gelirler Esas faaliyet gelirleri ( ) Yönetim ücretleri 8 (43.796) (28.976) Performans ücretleri - - Saklama ücretleri 8 (543) (493) 6

7 MKK ücretleri - - Denetim ücretleri 8 (595) (591) Danışmanlık ücretleri - - Kurul ücretleri - - Komisyon ve diğer işlem ücretleri 8 (9.427) (53.401) Esas faaliyetlerden diğer giderler 12 (5.151) (6.647) Esas faaliyet giderleri (59.512) (90.108) Esas faaliyet karı/(zararı) ( ) Finansman giderleri - - Net dönem karı/(zararı) ( ) DİĞER KAPSAMLI GELİR KISMI Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar - - Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacaklar - - Diğer kapsamlı gelir - - Toplam değerde/net varlık değerinde artış/azalış ( ) CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2014 DÖNEMİNE AİT NAKİT AKIŞ TABLOSU (Tüm tutarlar Türk Lirası ( TL ) olarak gösterilmiştir.) Dipnot 1 Ocak - 1 Ocak - referansları 31 Aralık Aralık 2013 A. İşletme faaliyetlerden nakit akışları Net dönem karı/(zararı) ( ) Net dönem karı/(zararı) mutabakatı ile ilgili düzeltmeler: ( ) ( ) Değer düşüklüğü/iptali ile ilgili düzeltmeler - - Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler - - Faiz tahakkukları ile ilgili düzeltmeler (2.356) (19) Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler 11 ( ) ( ) Temettü gelirleri ile ilgili düzeltmeler - (4.500) Gerçekleşmemiş yabancı para çevrim farkları ile ilgili düzeltmeler - - Gerçeğe uygun değer kayıpları/kazançları ile ilgili düzeltmeler 11 ( ) Kar/Zarar mutabakatı ile ilgili diğer düzeltmeler - - İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler ( ) ( ) Alacaklardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler ( ) (53.085) Borçlardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler

8 Finansal varlıklardaki değişimler, net ( ) ( ) Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları Alınan temettü Alınan faiz Faiz ödemeleri - - Diğer nakit girişleri/çıkışları - - B. Finansman faaliyetlerden nakit akışları: Katılma payı ihraçlarından elde edilen nakit Katılma payı iadeleri için ödenen nakit 18 ( ) ( ) Kredi ödemeleri - - Faiz ödemeleri - - Alınan krediler - - Diğer nakit girişleri/çıkışları - - Finansman faaliyetlerden sağlanan/(kullanılan) net nakit Yabancı para çevrim farklarının etkisinden önce nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) ( ) C. Yabancı para çevrim farklarının nakit ve nakit benzerleri üzerindeki etkisi - - Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) (A+B+C) ( ) D.Dönem başı nakit ve nakit benzeri değerleri Dönem sonu nakit ve nakit benzeri değerleri (A+B+C+D) CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 31 ARALIK 2014 VE 2013 HESAP DÖNEMLERİNE AİT TOPLAM DEĞER/NET VARLIK DEĞERİ DEĞİŞİM TABLOSU (Tüm tutarlar Türk Lirası ( TL ) olarak gösterilmiştir.) Dipnot 1 Ocak - 1 Ocak - referansları 31 Aralık Aralık Ocak itibarıyla toplam değeri/ Net varlık değeri Toplam değerinde/net varlık değerinde artış / (azalış) ( ) Katılma payı ihraç tutarı (+) Katılma payı iade tutarı (-) 18 ( ) ( ) 31 Aralık itibarıyla toplam değeri/ Net varlık değeri

9 BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU TUTARI(TL) GRUP (%) TOPLAM (%) A. FON PORTFÖY DEĞERİ 5,477, % (MİZANDAN PORTFÖY DEĞERİ) 5,477, % B. HAZIR DEĞERLER 1, % a) Kasa % 0.00% b) Bankalar % 0.00% i) TL Hesaplar % 0.00% ii) Yabancı Para TL Karşılığı % 0.00% iii) VOB Nakit Teminatları (Alacakları) % 0.00% c) Diğer Hazır Değerler 1, % 0.02% C. ALACAKLAR 357, % a) Takastan Alacaklar T % 0.00% b) Takastan Alacaklar T2 357, % 7.04% c) Takastan BPP Alacakları % 0.00% d) Diğer Alacaklar % 0.00% D. DİĞER VARLIKLAR % E. BORÇLAR 761, % a) Takasa Borçlar T1 47, % -0.93% b) Takasa Borçlar T2 690, % % c) Yönetim Ücreti 4, % -0.09% d) Ödenecek Vergi % 0.00% e) İhtiyatlar % 0.00% f) Krediler % 0.00% g) Diğer Borçlar 19, % -0.38% i) Denetim Ücreti % -0.01% ii) İlan Giderleri % 0.00% iii) Noter Masrafı % 0.00% iv) İhraç İzin Gideri % 0.00% v) Takas Saklama Komisyonu % 0.00% vi) Diğer 19, % -0.38% F. M.D.Düşüş Karşılığı % FON TOPLAM DEĞERİ 5,074, Toplam Pay Sayısı 10,000,000, Dolaşımdaki Pay Sayısı 412,404, Kurucunun Elindeki Pay Sayısı Merkezdeki Pay Sayısı 9,587,595, Fiyat (VOB AçıkPozisyon) % FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU Menkul Menkul Nominal Toplam Toplam Kıymet Tanımı Deger/ Deger (%) Kontrat Sayısı HİSSE SENEDİ 9

10 SENEDİ ARCLK 8, , % ISCTR 29, , % KCHOL 7, , % TCELL 11, , % THYAO 14, , % YKBNK 42, , % GRUP TOPLAMI 111, , % BORÇLANMA SENETLERİ DEVLET TAHVİLİ TRT070115T13 1,000, ,031, % TRT250315T19 500, , % TRT130515T11 700, , % TRT170615T16 200, , % TRT240216T10 600, , % TRT130716T18 200, , % TRT240724T15 400, , % ARA GRUP TOPLAMI 3,600, ,712, % ÖZEL SEKTÖR TAHVİL TRSLDFK , , % TRSPLDG , , % ARA GRUP TOPLAMI 300, , % GRUP TOPLAMI 3,900, ,014, % TERS REPO TERS REPO-DT TRT040117T14 179, , % GRUP TOPLAMI 179, , % VADELİ MEVDUAT VADELİ TL MEVDUATI 162, , % 105, , % GRUP TOPLAMI 268, , % TEMİNAT İŞLEMLERİ VOB Nakit 113, , % GRUP TOPLAMI 113, , % FON PORTFÖY DEĞERİ 4,572, ,477, BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER 31 ARALIK 2014 tarihi itibari ile sona eren performans döneminde Fon tarafından hedeflenen karşılaştırma ölçütlerinin sahip olduğu yatırım araçlarının 31 ARALIK 2013 tarihinden itibaren hesaplanan getirileri aşağıdaki gibidir: IMKB 100 Endeksi %26.43 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) %9.55 KYD 365 Gün Bono Endeksi %11.08 KYD 1 Ay Vadeli Gösterge Mevd. Endeksi TL %8.97 KYD ÖST Endeksi Sabit %

11 31 ARALIK 2014 tarihi itibari ile; Gerçekleşen Getiri %13.75 Gerçekleşen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi %13.33 Hedeflenen Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi %11.69 Nisbî Getiri %2.06 olarak gerçekleşmiştir. PORTFÖY BİLGİLERİ Halka Arz Tarihi ARALIK 2014 tarihi itibariyle Fon Toplam Değeri 5,074, Birim Pay Değeri Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı % Portföy Dağılımı % 7,259 4,12 -Hisse Senetleri % Devlet Tahvili /Hazine Bonosu % Özel Sektör Tahvilleri % Banka Mevduatı % Ters Repo ve VİOB Teminatı Ortalama Vade 294 gün %5.34 FON KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ GETİRİ GRAFİĞİ 11

12 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% EYF GETİRİ BENCHMARK GETİRİ 01/01/ /12/2014 döneminde fonun birim pay değeri % 13,75 artış göstermiş olup aynı dönemde Fon un performans ölçütü de % 11,69 getiri sağlamıştır. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon portföyüne alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonlar ile ilgili açıklamalar aşağıda belirtildiği üzeredir. CGE Hisse Senedi Komisyonu Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Komisyonu Gecelik Ters Repo Komisyonu Vadeli Ters Repo Komisyonu Borsa Para Piyasası Komisyonu Vadeli ve Opsiyon Piyasası Komisyonu Ödünç Menkul Kıymet İşlem Komisyonu Komisyon oranlarına BSMV dahildir Tarihlerinde Kurucu Tarafından Karşılanan Giderler GİDER TÜRÜ TUTAR ORTALAMA ORANI (%) SPK ek kayda alma ücreti ORTALAMA FON NET VARLIK DEĞERİ 5,074,

13 KAP hizmet bedeli 1, TOPLAM 1, Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Fon Net Varlık Değerine Oranı dönemine ait yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin ortalama net varlık değerine oranı: / Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı (%) 1. İhraç İçin Ödenen Ücretler Tescil ve İlân Giderleri Sigorta Ücretleri Aracılık Komisyonu Giderleri 9, Noter Harç ve Tasdik Ücretleri 4, Fon Yönetim Ücretleri 43, Denetim Ücreti Katılma Belgesi Basım Giderleri Vergi, Resim, Harç Giderleri Diğer Saklama Giderleri Dönem Faaliyet Giderleri Toplamı 59, Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Ortalama Fon Net Varlık Değeri 5,074, Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının % 10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 yıl 2 yıl 5 yıl 10 yıl Gider Toplamı (TL) Fon Tutarı (TL) 1, , , , Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 13

14 Tunç Erdal Fon Kurulu Başkan Murat İNCE Fon Kurulu Üye 14