FOMC Toplantısı Sona Eriyor

Transkript

1 FOMC Toplantısı Sona Eriyor İki gün süren FOMC Toplantısı bugün sona erecek. TSİ 21:00 da FOMC toplantı sonuç bildirisi açıklanacak. ABD faiz oranında bir değişiklik olması beklenmezken, FOMC üyelerinin gelecek iki yıldaki enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin tahminlerini öğrenme fırsatımız olacak. Söz konusu ekonomi projeksiyonları içinde belki de en önemlisi üyelerin faiz artışlarının başlaması gerektiğini söyledikleri tarihlerde herhangi bir değişiklik olup olmadığı olacak. Mevcut faiz oranında bir değişiklik olması beklenmezken, parasal genişlemenin bitirilmesinin ardından faizlerin kayda değer bir süre arttırılmayacağı söyleminin değişmesi bekleniyor. FED yetkililerinin kayda değer bir süre ifadesi yerine, faiz artışı için sabırlı olacağız söylemini benimseyebilecekleri tahmin ediliyor. 21:00 de açıklama yapıldığı sırada ve 21:30 da başlayacak FED Başkanı Jannet Yellen in basın toplantısı esnasında tüm parite, emtia ve endekslerde yüksek oynaklık olabileceğini hatırlatmak isteriz. Kayda Değer Mi? Sabırlı Mı? Dikkatler FED in FOMC Toplantısı sonrasında yapacağı yazılı açıklamada Ekim ayında yaptığı açıklamadan farklı olarak ne söyleyeceğine yönelecek. Hatırlatmak gerekirse Ekim Toplantısı sonrasında yapılan açıklamada FED, kayda değer bir zaman için faiz oranları düşük kalmaya devam edecek ifadesini kullanmaya devam etmişti. Varlık alım programının Ekim ayında bitirildiği gözönüne alındığında bu ifadede yakın zamanda bir değişiklik olmasını beklemek mantıksız olmaz. Söz konusu kayda değer bir zaman için faiz oranları düşük kalmaya devam edecek ifadesinin değişmesi, faizlerin 2015 yılı ortasından itibaren arttırılmaya başlanacağı şeklinde yorumlanacağı için piyasalarda ABD Doları lehine sert hareketliliğe neden olabilir. Bu noktada FED in faiz arttırımına başlamasıyla faizleri ne kadar bir sürede yükseltebileceğine bakmak gerekir. FED en son 2004 yılı başındaki açıklamasında sabırlı ifadesine yer vermiş, 6 ay sonra yani Haziran ayında faiz arttırım sürecine başlamıştı. FED son faiz arttırım sürecini Haziran 2004 ve Haziran 2006 arasında gerçekleştirmiş, 2 yıla yayılan bu dönemde %1 düzeyinde bulunan faizler her toplantıda 25 baz puan arttırılarak %5.25 düzeyine çıkarılmıştı. web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede

2 Son olarak Eylül ayı toplantısında ekonomik öngörülerini açıklayan FOMC üyeleri faizlerin 2015 sonunda %1.25 ile %1.50 aralığında, 2016 sonunda da %2.75 ile %3.0 aralığında olmasını beklediklerini belirtmişlerdi yılında 8 toplantısı olan FED in faizlerde 25 er baz puanlık arttırıma gideceğini varsayarsak 2015 sonunda %1.25 ile %1.50 aralığında faiz oranına varılması için en az 5 toplantıda 25 baz puan faiz arttırılacağını düşünebiliriz. Enflasyon ve Faiz Oranı Tahminleri Değişecek mi? FOMC üyelerinin yakından izledikleri enflasyon ve büyüme oranı tahminlerindeki olası değişiklikler de kuşkusuz faiz arttırım sürecinde etkili olacaktır. FOMC üyeleri Eylül ayındaki öngörülerinde 2014 ve 2015 büyüme oranı tahminlerini düşürmüştü. Enflasyon tahmnilerini 2014 yılı için %1.5 ile %1.7 arasında sabit tutan üyeler, işsizlik oranı tahminlerini ise %5.9 ile %6.0 aralığına indirmişlerdi. web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede

3 Beklenenin üzerinde gelen 2014 üçüncü çeyrek büyüme oranının ardından FOMC üyeleri 2014 ve 2015 büyüme öngörülerini biraz yükseltebilirler. Kasım ayı Tarım Dışı İstihdam değişikliğinin ise beklentilerin oldukça üzerinde gelmesinin ardından İşsizlik Oranı tahmnilerinin biraz daha düşürebileceği beklenebilir. Son aylarda petrol fiyatlarında yaşanan sert düşüşün enflasyon oranı tahminlerinde de aşağı yönlü bir revizyon getirebileceğini göz önüne almakta fayda var. Eğer büyüme oranı öngörüsü beklendiği gibi yükseltilir, işsizlik oranı öngörüsü de beklentiler dahilinde düşürülürse, bu durum ekonominin ısınmaya başladığı şeklinde yorumlanabileceği için bizi beklenenden önce bir faiz arttırımına gidilmesi olasılığıyla karşı karşıya bırakabilir. Ancak enflasyon oranında yapılabilecek aşağı yönlü bir revizyon piyasa katılımcılarına faiz arttırımının biraz daha ertelenebileceği mesajını verebilir. Bu yüzden FOMC üyelerinin büyüme, işsizlik ve enflayon tahminlerini yakından izlemekte yarar olduğunu düşünüyoruz. FED Başkanı Jannet Yellen Konuşacak Toplantı sonuçlarının açıklanmasının ardından 21:30 da kameralar karşısına geçecek olan Jannet Yellen in faiz oranı artış tarihine dair ne diyeceği piyasa katılımcıları tarafından yakından izlenecek. Hatırlanacağı gibi Yellen, önceki FED Başkanı Bernanke nin ardından başkanlık yaptığı ilk toplantı olan mart ayı toplantısı sonrası faiz artışlarının Tahvil Alım Programı nın sonlandırılmasından 6 ay sonra başlayabileceğini ifade etmişti. Daha sonra bu ifadesinde değişikliğe gitmiş olsa da, faiz artışının başlayacağı tarih hakkında gelebilecek bir ipucu yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek. Ancak FED Başkanı Yellen in basın toplantısında, son zamanlarda gerileyen petrol fiyatlarının etkisiyle gelişmekte olan ülkelerde başlayan türbülansa ve başta Çin olmak üzere global ekonomide ortaya çıkan durgunluk sinyallerine değinmesi piyasa katılımcılarına FED in faiz arttırım sürecinde yalnızca ABD ekonomisini değil, tüm dünya ekonomilerini yakından takip ettiği mesajını vereceği için faiz arttırım sürecinde çok aceleci davranmayacakları algısını oluşturabilir. Yüksek Oynaklığa Hazır Olmalıyız FOMC Toplantı sonuçları açıklanacağı zaman ve sonrasında oluşabilecek yüksek oynaklığa karşı hazır olmak gerekiyor. Toplantı sonrası yayınlanacak ekonomik öngörülerden veya Başkan Yellen in konuşmasından faiz artırım tarihine ilişkin bir ipucu gelmesi piyasada ABD Doları lehine (Emtialar aleyhinde) hareketler yaratabilecekken tam tersi açıklamalarda Dolar aleyhine (Emtialar lehinde) hareketler oluşabilir. Veri sırasında önemli enstrümanlarda izlenebilecek destek ve direnç seviyeleri aşağıdaki gibidir: web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede

4 EURUSD ALTIN (XAUUSD) USDTRY web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede

5 USDJPY GBPUSD / web sayfamızda yer alan her türlü bilgi, grafik, arastırma sonuçları,rapor, görüs ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıs olup, sitede