ADALYA ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş YILI YÖNETİM KURULU YILLIK FAALİYET RAPORU Sayfa 1 / 42

Transkript

1 ADALYA ULUSLARARASI BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş YILI YÖNETİM KURULU YILLIK FAALİYET RAPORU Sayfa 1 / 42

2 İÇİNDEKİLER Sayfa 1) Genel Bilgiler... 1.a) Raporun ilgili olduğu hesap dönemi... 1.b) Şirket bilgileri... 1.c) Şirketin Yönetim ve ortaklık yapısına ilişkin açıklamalar... 1.ç) Şirketin denetim kadrosuna ilişkin açıklamalar... 1.d) Şirket faaliyetlerine ilişkin açıklamalar... 1.e) Şirket diğer faaliyetlerine ilişkin diğer açıklamalar ) Finansal Duruma İlişkin Açıklamalar... 2.a) Finansal duruma ve faaliyet sonuçlarına ilişkin yönetim organının analizi ve değerlendirmesi... 2.a.1) Genel değerlendirme... 2.a.2) Dikey analiz... 2.b) Geçmiş yıllarla karşılaştırmalı olarak şirketin finansal verileri... 2.b.1) Karşılaştırmalı analiz... 2.c) Şirketin sermayesinin karşılıksız kalıp kalmadığına veya borca batık olup olmadığına ilişkin tespit ve yönetim organı değerlendirmeleri... 2.ç) 2.d) Varsa şirketin finansal yapısını iyileştirmek için alınması düşünülen önlemler... Kâr payı dağıtımı hakkında bilgiler... 3) Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi... 3.a) Varsa şirketin öngörülen risklere karşı uygulayacağı risk yönetimi politikasına ilişkin ilgiler... 3.a.1) Zskor analizi... 3.b) Oluşturulmuşsa riskin erken saptanması ve yönetimi komitesinin çalışmalarına ve raporlarına ilişkin bilgiler... 3.b.1) Rating analizi... 3.c) Satışlar, verimlilik, gelir yaratma kapasitesi, kârlılık, borç/öz kaynak oranı ve benzeri konularda ileriye dönük riskler... 3.c.1) Oran analizi... 4) Diğer Hususlar... 4.a) Faaliyet yılının sona ermesinden sonra şirkette meydana gelen ve ortakların, alacaklıların ve diğer ilgili kişi ve kuruluşların haklarını etkileyebilecek nitelikteki özel önem taşıyan olaylara ilişkin açıklamalar... 4.b) Yönetim organının uygun gördüğü ilave bilgiler... 5) Şirketler Topluluğunda Ana Şirketin Faaliyet Raporları... 5.a) Bir sermaye şirketinin sermayesinin, doğrudan veya dolaylı olarak, %5, %10, %20, %25, %33, %50, %67 veya %100 temsil eden miktarda paylarına sahip olunduğu veya payları bu yüzdelerin altına düştüğü takdirde bu durum ve gerekçesi... 5.b) Topluluğa dâhil işletmelerin ana şirket sermayesindeki payları hakkında bilgiler.. 5.c) Konsolide finansal tabloların hazırlanması süreci ile ilgili olarak topluluğun iç denetim ve risk yönetimi sistemlerine ilişkin açıklamalar... 5.ç) Bağlı şirketlerin finansal ve malvarlığıyla ilgili durumları, özenli, gerçeği aynen ve dürüstçe yansıtan hesap verme ilkelerine göre düzenlenmiş bir raporun öngörülen raporun sonuç kısmı... Sayfa 2 / 42

3 1) Genel Bilgiler a) Raporun ilgili olduğu hesap dönemi :2013 b) Şirket bilgileri Şirketin ticaret unvanı :Adalya Uluslararası Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş. Kayıtlı olduğu Ticaret Sicili ve numarası: İnternet sitesinin adresi Merkez ilişkin iletişim bilgileri Şubelerine ilişkin iletişim bilgileri : :Kışla mahallesi Şehit Binbaşı Cengiz Toytunç caddesi. Ruhiye Büyükbaylı apt. No:110/4 (38/4) Muratpaşa ANTALYA :Şube yoktur c) Şirketin yönetim ve ortaklık yapısına ilişkin açıklamalar : Şirketin ödenmiş sermayesi Şirketin hisse nevi ve pay adedi Dönem sermaye değişikliği İmtiyazlı paylara ilişkin açıklamalar Şirketin yönetim kurulu Yönetim kurulu üyeleri : TL. :Nama yazılı 1 pay TL. olup toplam 100 pay :Sermaye değişikliği olmamıştır. :Şirket ana sözleşmesine göre A tipi hisse senetleri İmtiyazlı pay olup, öncelikle bu tip hisse senedi sahiplerinin alım hakları ve karın dağıtımında öncelik hakları bulunmaktadır. :Şirket yönetim kurulu üç kişiden oluşmaktadır. :Şirketin yönetim kurulu üyeleri aşağıdaki gibidir tarihi itibariyle Yönetim Kurulu ve görevleri aşağıdaki gibidir; Mehmet Yolcu Mesut Engin Yaşar Koç Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Yönetim Kurulu Üyesi ç) Şirketin denetim kadrosuna ilişkin açıklamalar: a) Şirketin tarihi itibariyle kilit yöneticileri ve sorumlu denetçileri aşağıdaki gibidir. Sıra No Adı Soyadı Meslek Unvanı Sicil No Şirketteki Unvanı Ortaklık Payı Pay Tutarı 1 Mehmet Yolcu SMMM BD/2013/00201 Sorumlu Denetçi 56% Oya Akdoğanoğlu SMMM BD/2013/00202 Sorumlu Denetçi 5% Muzaffer Erçelik SMMM BD/2013/00347 Sorumlu Denetçi 5% Yaşar Koç SMMM BD/2013/00350 Sorumlu Denetçi 5% Necdet Sağlam SMMM BD/2014/06216 Sorumlu Denetçi 5% Eyüp Sabri Sungur SMMM BD/2013/00205 Sorumlu Denetçi 12% Mesut Engin YMM BD/2013/00204 Sorumlu Denetçi 2% Orhan Madaslı SMMM BD/2013/00321 Sorumlu Denetçi 2% Ahmet Semih Sungur SMMM Denetçi Yardımcısı 2% Abdurrahman Halit Denetçi 10 Görmez SMMM SPK Yardımcısı 2% Urartu Batu Çavdar SMMM SPK Denetçi Yardımcısı 2% Sayfa 3 / 42 Toplam 100%

4 d) Şirket faaliyetlerine ilişkin açıklamalar: Başka bir bağımsız denetim kuruluşuyla hukuki bağlantı : Şirket faaliyetleriyle ilgili yurtdışı ve yurtiçi bir bağımsız denetim Kuruluşuyla hukuki bir bağlantı bulunmamaktadır. Banka denetimine ilişkin açıklamalar Kalite güvence açıklamaları : 2013 yılı içerisinde banka ve finans kurumu denetimi yapılmamıştır. :Şirketin web sayfasında kalite güvence sistemi hakkında açıklamalar yer almaktadır. Resmi gazetede yayımlanan Kalite Kontrol ve Güvence Standartlarına uyum kapsamında güncelleme yapılmaktadır. Bağımsızlık ilkesine uyum açıklamaları :Bağımsız denetim çalışması sürecinde denetimi yapılan müşterilerin bağımsızlık unsuru incelenerek bağımsızlık ilkelerine uyumlu olunmuştur. Denetim ekibinin sürekli eğitimi Mesleki sorumluluk sigortası :Bağımsız denetim ekibi Resmi Gazetede yayımlanan denetim standartları ve kuruluşumuzun yetkilendirilmesinde tabi olduğumuz kurumlar tarafından yayınlanan yönetmelik ve gene tebliğler ve diğer yasal düzenlemelere uyum kapsamında şirket içi eğitim ve üniversiteler ile TÜRMOB tarafından yapılan dış eğitim ve bilgilendirme çalışmalarına katılarak sertifikasyon çalışmaları yapılmaktadır. :Şirketin TL tutarlı mesleki mali sorumluluk sigorta poliçesi bulunmaktadır. e) Şirket faaliyetlerine ilişkin diğer açıklamalar : Şirketin ilgili hesap döneminde yapmış olduğu yatırımlara ilişkin bilgiler Şirketin doğrudan veya dolaylı iştirakleri ve pay oranlarına ilişkin açıklamalar Şirketin iktisap ettiği kendi paylarına ilişkin bilgiler Hesap dönemi içerisinde yapılan kamu denetimine ilişkin açıklamalar :Önemlilik arz eden yatırım yapılmamıştır. :Doğrudan ve dolaylı iştirakler bulunmamaktadır. :İktisap edilen kendi payları bulunmamaktadır. :Hesap dönemi içerisinde SPK, KGK ve BDDK uzmanları tarafından şirket merkezimizde denetim yapılmıştır. Şirket aleyhine açılan davalar ve sonuçları hakkında açıklamalar :Hesap dönemi içerisinde şirket aleyhine açılan dava bulunmamaktadır. Mevzuat hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle şirket ve yönetim organı üyeleri hakkında uygulanan idari veya adli yaptırımlara ilişkin açıklamalar Geçmiş dönemlerde belirlenen hedeflere Ulaşım ve genel kurul kararlarının uygulamasına ilişkin açıklamalar :Hesap dönemi içerisinde aykırı uygulamalar nedeniyle adli ve idari yaptırımlar bulunmamaktadır :Şirket geçmiş dönemlerde belirlenen hedeflere ulaşmış ve genel kurulda alınan karlara uyulmuştur. Sayfa 4 / 42

5 2) Finansal duruma ilişkin açıklamalar: a) Finansal duruma ve faaliyet sonuçlarına ilişkin yönetim organının analizi ve değerlendirmesi, planlanan faaliyetlerin gerçekleşme derecesi, belirlenen stratejik hedefler karşısında şirketin durumu: a.1) Genel Değerlendirme Şirketin 2013 yılına göre genel finansal durumu aşağıda özet olarak verilmiştir. İlerleyen bölümlerde özet olarak verilen bu bilgiler detaylı olarak ele alınacaktır. Şirketin dönen varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %39,36, reel olarak %29,76 artmıştır. İşletmenizin stokları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %, reel olarak % artmıştır. İşletmenizin duran varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %27,53, reel olarak %32,52 azalmıştır. Aktif toplamı içinde dönen varlıkların payı 2012 yılında %63,11 iken 2013 yılında %76,69, duran varlıkların payı ise 2012 yılında %36,89 iken 2013 yılında %23,31 olmuştur. Dönen varlıklar içinde hazır değerlerin payı 2012 yılında %26,93 iken 2013 yılında %2,77, menkul kıymetlerin payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %, ticari alacakların payı 2012 yılında 72,27 iken 2013 yılında %96,12, stokların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %0,17 olmuştur. Şirketin kısa vadeli yabancı kaynakları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %70,41, reel olarak %72,45 azalmıştır. İşletmenizin öz kaynakları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %18,58, reel olarak %24,19 azalmıştır. Pasif toplamı içinde kısa vadeli yabancı kaynakların payı 2012 yılında %31,37 iken 2013 yılında %8,10, uzun vadeli yabancı kaynakların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %43,18 ve öz kaynakların payı 2012 yılında %68,63 iken 2013 yılında %48,72 olmuştur. Şirketin net satışları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %122,93, reel olarak %107,57 artış göstermiştir. Net satışların bir önceki döneme göre artış göstermesi sevindirici bir durumdur yılında 2012 yılına göre sektörün net satışlarında %3,63 azalış mevcutken işletmenizin net satışlarında %122,93 artış görülmektedir. Satışların maliyeti 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %192,90, reel olarak %172,72 artış göstermiştir. Satışların maliyetinin bir önceki döneme göre artış göstermesi arzu edilmeyen bir durumdur. Maliyet kontrolüne önem vererek, satışların maliyetini azaltmanız gerekir yılında 2012 yılına göre sektörün satışlarının maliyetinde %1,90 artış mevcutken işletmenizin satışlarının maliyetinde %192,90 artış görülmektedir yılında 2012 yılına göre sektörün dönem net kârında %79,79 azalış mevcutken işletmenizin dönem net kârında %197,85 azalış görülmektedir. Satışların maliyetinin net satışlar içindeki payı 2012 yılında %83,09 iken 2013 yılında %109,18 olmuştur. Faaliyet giderlerinin net satışlar içindeki payı 2012 yılında %0,19 iken 2013 yılında %0,06 olmuştur. Dönem net karının net satışlar içindeki payı 2012 yılında %14,05 iken 2013 yılında %6,17 olmuştur. Bunun sebebi 2013 yılında yetkilendirme harç ve tescil ücretinin yaklaşık TL olmasından kaynaklanmaktadır. Şirketin muhasebe ve denetim faaliyetleri sektöründe yer almaktadır. likidite oranlarından Nakit Oranı(0,26), sektör ortalamasının altında çıkarken, Cari Oran(9,47), Asit Test Oranı(9,37), Kısa Vadeli Alacaklar/Dönen Varlıklar Oranı(0,96), Kısa Vadeli Alacaklar/Aktif Toplamı Oranı(0,74), oranları sektör ortalamasının üstünde çıkmıştır. Şirketin finansal yapı oranlarından Yabancı Kaynaklar Toplamı/Aktif Toplamı Oranı(0,51), Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar/Pasif Toplamı Oranı(0,08), Maddi Duran Varlıklar (Net)/Öz Kaynaklar Oranı(0,33), Maddi Duran Varlıklar(Net)/Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Oranı(0,37), Duran Varlıklar/Yabancı Kaynaklar Toplamı Oranı(0,45), Duran Varlıklar/Öz Kaynaklar Oranı(0,48), Duran Varlıklar/Devamlı Sermaye Oranı(0,25), Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar/Yabancı Kaynaklar Toplamı Oranı(0,16), Maddi Duran Varlıklar (Net)/Aktif Toplamı Oranı(0,16), sektör ortalamasının altında çıkarken, Öz Kaynaklar/Aktif Toplamı Oranı(0,49), Öz Kaynaklar/Yabancı Kaynaklar Oranı(0,95), Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar/Pasif Toplamı Oranı(0,43), Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar/Devamlı Sermaye Oranı(0,47), Dönen Varlıklar/Aktif Toplamı Oranı(0,77), oranları sektör ortalamasının üstünde çıkmıştır. Sayfa 56 / 42

6 Şirketin finansal yapı oranlarından Yabancı Kaynaklar Toplamı/Aktif Toplamı Oranı(0,51), Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar/Pasif Toplamı Oranı(0,08), Maddi Duran Varlıklar (Net)/Öz Kaynaklar Oranı(0,33), Maddi Duran Varlıklar(Net)/Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Oranı(0,37), Duran Varlıklar/Yabancı Kaynaklar Toplamı Oranı(0,45), Duran Varlıklar/Öz Kaynaklar Oranı(0,48), Duran Varlıklar/Devamlı Sermaye Oranı(0,25), Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar/Yabancı Kaynaklar Toplamı Oranı(0,16), Maddi Duran Varlıklar (Net)/Aktif Toplamı Oranı(0,16), sektör ortalamasının altında çıkarken, Öz Kaynaklar/Aktif Toplamı Oranı(0,49), Öz Kaynaklar/Yabancı Kaynaklar Oranı(0,95), Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar/Pasif Toplamı Oranı(0,43), Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar/Devamlı Sermaye Oranı(0,47), Dönen Varlıklar/Aktif Toplamı Oranı(0,77), oranları sektör ortalamasının üstünde çıkmıştır. Şirketin devir hızlarından sektör ortalamasının altında çıkarken, Stok Devir Hızı(1.508,31), Alacak Devir Hızı(2,43), Çalışma Sermayesi Devir Hızı(2,34), Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı(2,61), Maddi Duran Varlık Devir Hızı(11,26), Duran Varlık Devir Hızı(7,69), Öz Kaynaklar Devir Hızı(3,68), Aktif Devir Hızı(1,79), oranları sektör ortalamasının üstünde çıkmıştır. Şirketin kârlılık oranlarından Net Kar (Zarar)/Öz Kaynaklar Oranı(0,23), Vergi Öncesi Kar (Zarar)/Öz Kaynaklar Oranı(0,23), Faiz ve Vergi Öncesi Kar (Zarar)/Pasif T. Oranı(0,11), Net Kar (Zarar)/Aktif Toplamı Oranı(0,11), Faaliyet Karı (Zararı)/Faaliyetin Gerçekleştirilmesinde Kul. Varlık Oranı(0,16), Faaliyet Karı (Zararı)/Net Satışlar Oranı(0,09), Brüt Satış Karı (Zararı)/Net Satışlar Oranı(0,09), Net Kar (Zarar)/Net Satışlar Oranı(0,06), Faiz ve Vergi Öncesi Kar (Zarar)/Faiz Giderleri Oranı(106,15), Net Kar (Zarar) ve Faiz Giderleri/Faiz Giderleri Oranı(106,15), sektör ortalamasının altında çıkarken, Satılan Malın Maliyeti/Net Satışlar Oranı(1,09), oranları sektör ortalamasının üstünde çıkmıştır. Sonuç olarak, şirketimizin 2013 dönemi reyting notu 60,42, Zskoru 2,45 çıkmıştır. İşletme kısa vadede tehlikede değildir ama olumsuz finansal ve ekonomik koşulların oluşturduğu belirsizliklerle yüz yüze gelebilir. Ayrıca, işletme, finansal yükümlülüklerini yerine getirmede ekonomik ve finansal koşullara karşı son derece hassas olabilir. Sayfa 7 / 42

7 a.2) Dikey Analiz Şirketin 2013 yılı dikey analizi aşağıda verilmiştir. Bilanço (Aktif) 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl Grup % Genel % I. DÖNEN VARLIKLAR , , ,69 A. Hazır Değerler , ,64 2,77 2,13 1. Kasa 239,08 174,33 0,11 0,08 3. Bankalar , ,31 2,67 2,04 C. Ticari Alacaklar , ,07 96,12 73,72 1. Alıcılar ,87 95,95 73,58 5. Verilen Depozito ve Teminatlar 5.283,20 283,20 0,17 0,13 E. Stoklar 277,00 0,17 0,13 7. Verilen Sipariş Avansları 277,00 0,17 0,13 G. Gel. Ayl. Ait Gid. Ve Gelir Tah. 943, ,47 0,93 0,72 1. Gelecek Aylara Ait Giderler 943, ,47 0,93 0,72 II. DURAN VARLIKLAR , , ,31 D. Maddi Duran Varlıklar , ,00 68,31 15,92 6. Döşeme ve Demirbaşlar , ,29 130,09 30,33 8. Birikmiş Amortismanlar() , ,29 61,78 14,40 E. Maddi Olmayan Duran Varlıklar , ,81 31,69 7,39 5. Özel Maliyetler , ,57 38,21 8,91 6. Diğer Maddi Olmayan Duran Varlıklar ,14 7,03 7. Birikmiş Amortismanlar() 9.363, ,76 36,67 8,55 A K T İ F T O P L A M I , ,99 10 Bilanço (Pasif) 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl Grup % Genel % I. KISA VADELİ YABANCI KAYNAKLAR , , ,10 A. Mali Borçlar 429,50 2,49 0,20 9. Diğer Mali Borçlar 429,50 2,49 0,20 C. Diğer Borçlar ,17 98,50 0,57 0,05 1. Ortaklara Borçlar ,22 5. Diğer Borçlar ,95 98,50 0,57 0,05 F. Ödenecek Vergi ve Diğer Yüküm , ,73 96,94 7,85 1. Ödenecek Vergi ve Fonlar , ,81 92,41 7,48 2. Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri 907,52 783,92 4,54 0,37 G. Borç ve Gider Karşılıkları 6.027,89 1. Dönem Karı Vergi ve Diğer Yasal Yük ,89 II. UZUN VADELİ BORÇLAR , ,18 C. Diğer Borçlar , ,18 Sayfa 8 / 42

8 4. Diğer Çeşitli Borçlar , ,18 III. ÖZ KAYNAKLAR , , ,72 A. Ödenmiş Sermaye ,16 46,85 1. Sermaye ,16 46,85 F. Geçmiş Yıllar Karları 3.612, ,67 26,53 12,92 1. Geçmiş Yıllar Karları 3.612, ,67 26,53 12,92 H. Net Dönem Karı , ,48 22,69 11,05 1. Dönem Net Karı ,58 2. Dönem Net Zararı() ,48 22,69 11,05 P A S İ F T O P L A M I , ,99 10 Aktif Aktif toplamı içinde Dönen Varlıkların payı 2012 yılında %63,11 iken 2013 yılında %76,69, duran varlıkların payı ise 2012 yılında %36,89 iken 2013 yılında %23,31 olmuştur Yılı Aktif Dağılımı Sayfa 9 / 42

9 Sırasıyla aşağıda varlıkların yapısı verilmiştir. Dönen Varlıklar Dönen Varlıklar içinde hazır değerlerin payı 2012 yılında %26,93 iken 2013 yılında %2,77, menkul kıymetlerin payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %, ticari alacakların payı 2012 yılında %72,27 iken 2013 yılında %96,12, stokların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %0,17 olmuştur Yılı Dönen Varlıklar Dağılımı Duran Varlıklar Duran varlıklar içinde ticari alacakların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %, maddi duran varlıkların payı 2012 yılında %64,10 iken 2013 yılında %68,31, maddi olmayan duran varlıkların payı 2012 yılında %35,90iken 2013 yılında %31,69 olmuştur Yılı Duran Varlıklar Dağılımı Sayfa 10 / 42

10 Pasif Pasif toplamı içinde kısa vadeli yabancı kaynakların payı 2012 yılında %31,37 iken 2013 yılında %8,10, uzun vadeli yabancı kaynakların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %43,18 ve öz kaynakların payı 2012 yılında %68,63 iken 2013 yılında %48,72 olmuştur Yılı Pasif Dağılımı Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Kısa vadeli yabancı kaynaklar içinde mali borçların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %2,49 ve ticari borçların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında % olmuştur Yılı K.V.Y.K Dağılımı Sayfa 11 / 42

11 Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Uzun vadeli yabancı kaynaklar içinde mali borçların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında % ve ticari borçların payı 2012 yılında % iken 2013 yılında % olmuştur Yılı U.V.Y.K Dağılımı Öz Kaynaklar Öz kaynaklar içinde sermayenin payı 2012 yılında %78,29 iken 2013 yılında %96,16, yedeklerin payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %, geçmiş yıllar karlarının payı 2012 yılında %2,83 iken 2013 yılında %26,53 ve net dönem karının payı 2012 yılında %18,88 iken 2013 yılında 2013 yılında %22,69 olmuştur Yılı Öz Kaynak Dağılımı Sayfa 12 / 42

12 Şirketin 2013 yılı gelir tablosu analizi aşağıda verilmiştir. Gelir Tablosu 2012 Tüm Yıl Yüzde 2013 Tüm Yıl Yüzde ABRÜT SATIŞLAR 1. Yurtiçi Satışlar 3. Diğer Gelirler , ,17 100,99 100, , , ,71 119,60 118,62 0,97 BSATIŞ İNDİRİMLERİ() 1. Satıştan İadeler 2. Satış İskontoları 1.694, ,92 0,99 0, ,60 19,60 NET SATIŞLAR , ,34 10 CSATIŞLARIN MALİYETİ() 3. Satılan Hizmet Maliyeti , ,47 83,09 83, , ,87 109,18 109,18 BRÜT SATIŞ KARI VEYA ZARARI ,78 16, ,53 9,18 FAALİYET KARI VEYA ZARARI ,78 16, ,53 9,18 FDİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN GELİR VE KARLA 7. Kambiyo Karları 46,43 46,43 0,01 0,01 GDİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN GİDER VE ZARAR 5. Reeskont Faiz Giderleri 243,61 243,61 0,14 0,14 HFİNANSMAN GİDERLERİ() 1. Kısa Vadeli Borçlanma Giderleri 327,68 327,68 0,19 0,19 220,20 220,20 0,06 0,06 OLAĞAN KAR VEYA ZARAR ,49 16, ,30 9,22 IOLAĞANDIŞI GELİR VE KARLAR 2. Diğer Olağandışı Gelir ve Karlar 1.687, ,98 0,98 0, , ,17 3,07 3,07 JOLAĞANDIŞI GİDER VE ZARARLAR() 2. Önceki Dönem Gider ve Zararları 33,35 33,35 0,01 0,01 DÖNEM KARI VEYA ZARARI ,47 17, ,48 6,17 KDÖNEM KARI, VERGİ VE DİĞER YASAL YÜKÜMLÜLÜ 6.027,89 3,51 DÖNEM NET KARI VEYA ZARARI ,58 14, ,48 6,17 Sayfa 13 / 42

13 Yukarıdaki bazı kalemlerin yorumları şöyledir: Satışların Maliyeti Satışların maliyetinin net satışlar içindeki payı 2012 yılında %83,09 iken 2013 yılında %109,18 olmuştur. Faaliyet Giderleri Faaliyet giderlerinin net satışlar içindeki payı 2012 yılında % iken 2013 yılında % olmuştur. Diğer Faaliyetlerden Olağan Gelir ve Karlar Diğer faaliyetlerden olağan gelir ve karların net satışlar içindeki payı 2012 yılında % iken 2013 yılında %0,01 olmuştur. Diğer Faaliyetlerden Olağan Gider ve Zararlar Diğer faaliyetlerden olağan gider ve zararların net satışlar içindeki payı 2012 yılında %0,14 iken 2013 yılında % olmuştur. Finansman Giderleri Finansman giderlerinin net satışlar içindeki payı 2012 yılında %0,19 iken 2013 yılında %0,06 olmuştur. Olağandışı Gelir ve Karlar Olağandışı gelir ve karların net satışlar içindeki payı 2012 yılında %0,98 iken 2013 yılında %3,07 olmuştur. Dönem Net Karı Dönem net karının net satışlar içindeki payı 2012 yılında %14,05 iken 2013 yılında %6,17 olmuştur. Sayfa 14 / 42

14 b) Geçmiş yıllarla karşılaştırmalı olarak şirketin yıl içindeki satışları, verimliliği, gelir oluşturma kapasitesi, kârlılığı ve borç/öz kaynak oranı ile şirket faaliyetlerinin sonuçları hakkında fikir verecek diğer hususlara ilişkin bilgiler ve ileriye dönük beklentiler: Sayfa 15 / 42

15 b.1) Karşılaştırmalı Analiz Şirketin 2013 yılı karşılaştırmalı analizi aşağıda verilmiştir. Bilanço (Aktif) I. DÖNEN VARLIKLAR A. Hazır Değerler 1. Kasa 3. Bankalar C.Ticari Alacaklar 1. Alıcılar 5. Verilen Depozito ve Teminatlar E. Stoklar 7. Verilen Sipariş Avansları G. Gel. Ayl. Ait Gid. Ve Gelir Tah. 1. Gelecek Aylara Ait Giderler II. DURAN VARLIKLAR D. Maddi Duran Varlıklar 6. Döşeme ve Demirbaşlar 8. Birikmiş Amortismanlar() E. Maddi Olmayan Duran Varlıklar 5. Özel Maliyetler 6. Diğer Maddi Olmayan Duran 7. Birikmiş Amortismanlar() 2012 Tüm Yıl , ,77 239, , , ,20 943,86 943, , , , , , , , Tüm Yıl , ,64 174, , , ,87 283,20 277,00 277, , , , , , , , , ,76 Mutlak , ,13 64, , , , ,00 277,00 585,61 585, , , , , , ,12 Yüzde 39,36 85,65 27,08 86,10 85,37 97,31 94,64 62,04 62,04 27,53 22,76 3,69 66,91 36,03 94,87 Reel 29,76 86,64 32,10 87,06 72,60 83,72 95,01 50,88 50,88 32,52 28,08 3,45 55,41 40,44 6,89 6,89 81,44 A K T İ F T O P L A M I , , ,84 14,69 6,79 Bilanço (Pasif) I. KISA VADELİ YABANCI KAYNAKLAR A. Mali Borçlar 9. Diğer Mali Borçlar C. Diğer Borçlar 1. Ortaklara Borçlar 5. Diğer Borçlar F. Ödenecek Vergi ve Diğer 1. Ödenecek Vergi ve Fonlar 2. Ödenecek Sosyal Güvenlik Kesintileri G. Borç ve Gider Karşılıkları 1. Dönem Karı Vergi ve Diğer Yasal Yük II. UZUN VADELİ BORÇLAR C. Diğer Borçlar 4. Diğer Çeşitli Borçlar III. ÖZ KAYNAKLAR A. Ödenmiş Sermaye 1. Sermaye F. Geçmiş Yıllar Karları 1. Geçmiş Yıllar Karları H. Net Dönem Karı 1. Dönem Net Karı 2. Dönem Net Zararı() 2012 Tüm Yıl , , , , , ,15 907, , , , , , , , Tüm Yıl ,73 429,50 429,50 98,50 98, , ,81 783, , , , , , , , ,48 Mutlak ,00 429,50 429, , , ,45 546,06 669,66 123, , , , , , , , , , , ,48 Yüzde 70,41 99, ,35 3,37 4,38 13, ,58 663,60 663,60 197,85 10 Reel 72,45 99, ,39 3,75 2,81 19, ,19 6,89 6,89 610,99 610,99 191,11 10 P A S İ F T O P L A M I , , ,84 14,69 6,79 Sayfa 16 / 42

16 Yukarıdaki analiz sonuçları gruplar halinde aşağıda açıklanmıştır. Dönen Varlıklar İşletmenizin dönen varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %39,36, reel olarak %29,76 artmıştır. Dönen varlıkların açıklamaları aşağıdaki gibidir. Hazır Değerler İşletmenizin hazır değerleri 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %85,65, reel olarak %86,64 azalmıştır. Sayfa 17 / 42

17 Kısa Vadeli Ticari Alacaklar İşletmenizin kısa vadeli ticari alacakları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %85,37, reel olarak %72,60 artmıştır. Duran Varlıklar İşletmenizin duran varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %27,53, reel olarak %32,52 azalmıştır. Sayfa 18 / 42

18 Maddi Duran Varlıklar İşletmenizin maddi duran varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %22,76, reel olarak %28,08 azalmıştır. Maddi Olmayan Duran Varlıklar İşletmenizin maddi olmayan duran varlıkları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %36,03, reel olarak %40,44 azalmıştır. Sayfa 19 / 42

19 Yabancı kaynakların açıklamaları aşağıdaki gibidir. Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar İşletmenizin kısa vadeli yabancı kaynakları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %70,41, reel olarak %72,45 azalmıştır. Sayfa 20 / 42

20 Öz Kaynakların açıklamaları aşağıdaki gibidir. Öz Kaynaklar İşletmenizin öz kaynakları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %18,58, reel olarak %24,19 azalmıştır. Geçmiş Yıl Karları İşletmenizin geçmiş yıl karları 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %663,60, reel olarak %610,99 artmıştır. Şirketin 2013 yılı karşılaştırmalı gelir tablosu aşağıdaki gibidir. Sayfa 21 / 42

21 Ayrıntılı Gelir Tablosu ABRÜT SATIŞLAR 1. Yurtiçi Satışlar 3. Diğer Gelirler BSATIŞ İNDİRİMLERİ() 1. Satıştan İadeler 2. Satış İskontoları 2012 Tüm Yıl , , , , Tüm Yıl , , , Mutlak , , , , ,92 Yüzde 164,01 161, ,99 10 Reel 145,82 143, ,10 10 NET SATIŞLAR , , ,09 122,93 107,57 CSATIŞLARIN MALİYETİ() 3. Satılan Hizmet Maliyeti , , , , , ,40 192,90 192,90 172,72 172,72 BRÜT SATIŞ KARI VEYA ZARARI , , ,31 221,00 212,66 FAALİYET KARI VEYA ZARARI , , ,31 221,00 212,66 FDİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN GE 7. Kambiyo Karları GDİĞER FAALİYETLERDEN OLAĞAN 5. Reeskont GİD Faiz Giderleri HFİNANSMAN GİDERLERİ() 1. Kısa Vadeli Borçlanma Giderleri 243,61 243,61 327,68 327,68 46,43 46,43 220,20 220,20 46,43 46,43 243,61 243,61 107,48 107, ,80 32, ,43 37,43 OLAĞAN KAR VEYA ZARAR , , ,79 224,04 215,49 IOLAĞANDIŞI GELİR VE KARLAR 2. Diğer Olağandışı Gelir ve Karlar JOLAĞANDIŞI GİDER VE ZARARLAR() 2. Önceki Dönem Gider ve Zararları 1.687, , , ,17 33,35 33, , ,19 33,35 33,35 594,92 594,92 547,04 547,04 DÖNEM KARI VEYA ZARARI , , ,95 178,28 172,89 KDÖNEM KARI, VERGİ VE DİĞER YASAL 6.027, , DÖNEM NET KARI VEYA ZARARI , , ,06 197,85 191,11 Sayfa 22 / 42

22 Gelir tablosuna ait inceleme ve analizler aşağıdaki gibidir. Net Satışlar Net satışlarınız 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %122,93, reel olarak %107,57 artış göstermiştir. Net satışlarınızın bir önceki döneme göre artış göstermesi sevindirici bir durumdur yılında 2012 yılına göre sektörün net satışlarında %3,63 azalış mevcutken işletmenizin net satışlarında %122,93 artış görülmektedir. Satışların Maliyeti Satışların maliyeti 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %192,90, reel olarak %172,72 artış göstermiştir. Satışların maliyeti satışlardaki yüzde artışla karşılaştırıldığında %69,97 daha fazla olmuştur. Satışların maliyetinin bir önceki döneme göre artış göstermesi arzu edilmeyen bir durumdur. Maliyet kontrolüne önem vererek, satışların maliyetini azaltmanız gerekir yılında 2012 yılına göre sektörün satışlarının maliyetinde %1,90 artış mevcutken işletmenizin satışlarının maliyetinde %192,90 artış görülmektedir. Sayfa 23 / 42

23 Brüt Satış Kârı veya Zararı İşletmeniz 2012 yılında brüt satış Karı elde ederken bu değer 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %221,00, reel olarak %212,66 azalış göstermiştir ve 2013 yılında işletmenizde brüt satış zararı ortaya çıkmıştır. Brüt satış kârınızın bir önceki döneme göre düşüş göstermesi ve 2013 yılında brüt satış zararının meydana gelmesi üzerinde durulması gereken önemli bir göstergedir. Net satışlarınızdaki azalma ve satışlarınızın maliyetindeki artış bu sonucun gerçekleşmesine yol açmıştır yılında 2012 yılına göre sektörün brüt satış kârında %25,98 azalış mevcutken işletmenizin brüt satış zararında %221,00 azalış görülmektedir. Sektördeki konumunuzu güçlendirmek için satışlarınızı arttırmanız ve satışların maliyetini azaltmanız gerekmektedir. Faaliyet Karı Zararı İşletmeniz 2012 yılında faaliyet karı elde ederken bu değer 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %221,00, reel olarak %212,66 azalış göstermiştir ve 2013 yılında işletmenizde faaliyet zararı ortaya çıkmıştır. Faaliyet kârının bir önceki döneme göre düşüş göstermesi ve 2013 yılında faaliyet zararının meydana gelmesi üzerinde durulması gereken önemli bir göstergedir. Faaliyet giderlerini kontrol altına almanız gerekmektedir yılında 2012 yılına göre sektörün faaliyet kârında %55,66 azalış mevcutken işletmenizin faaliyet zararında %221,00 azalış görülmektedir. Sektördeki konumunuzu güçlendirmek için brüt satış zararının ve faaliyet giderlerinin azaltılması gerekmektedir. Sayfa 24 / 42

24 Diğer Faaliyetlerden Olağan Gider ve Zararlar Diğer faaliyetlerden olağan gider ve zararlar 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak % 10, reel olarak % 10 azalış göstermiştir. Diğer faaliyetlerden olağan gider ve zararların bir önceki döneme göre düşüş göstermesi sevindirici bir durumdur yılında 2012 yılına göre sektörün diğer faaliyetlerinden olağan gider ve zararlarında %70,71 artış mevcutken işletmenizin diğer faaliyetlerinden olağan gider ve zararlarında %10 azalış görülmektedir. Finansman Giderleri Finansman giderleriniz 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %32,80, reel olarak %37,43 azalış göstermiştir. Finansman giderlerinin bir önceki döneme göre düşüş göstermesi olağan kârı arttıracağından olumlu bir gelişmedir yılında 2012 yılına göre sektörün finansman giderlerinde %46,06 artış mevcutken işletmenizin finansman giderlerinde %32,80 azalış görülmektedir. Sektördeki diğer firmalara göre daha düşük faiz gideriniz olduğunu göstermektedir. Sayfa 25 / 42

25 Dönem Net Karı veya Zararı İşletmeniz 2012 yılında dönem net karı elde ederken bu değer 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak %197,85, reel olarak %191,11 azalış göstermiştir ve 2013 yılında işletmenizde dönem net zararı ortaya çıkmıştır. İşletmeniz 2012 yılında dönem net karı elde ederken 2013 yılında işletmenizde dönem net zararı ortaya çıkması üzerinde durulması gereken önemli bir göstergedir. Net satışların arttırılması, satışların maliyetinin azaltılması, pazarlama, satış ve dağıtım giderlerinde tasarruf sağlanması, finansman giderlerinin düşürülmesi tekrar dönem kârına geçmenizi sağlayacaktır yılında 2012 yılına göre sektörün dönem net kârında %70,80 azalış mevcutken işletmenizin dönem net zararında %197,85 azalış görülmektedir. Net satışların arttırılması, satışların maliyetinin azaltılması, pazarlama, satış ve dağıtım giderlerinde tasarruf sağlanması, finansman giderlerinin düşürülmesi dönem karının artış hızını yükseltecektir. c) Şirketin sermayesinin karşılıksız kalıp kalmadığına veya borca batık olup olmadığına ilişkin tespit ve yönetim organı değerlendirmeleri: TTK 376. maddesine göre borca batık değildir. ç) Varsa şirketin finansal yapısını iyileştirmek için alınması düşünülen önlemler: d) Kâr payı dağıtım politikasına ilişkin bilgiler ve kâr dağıtımı yapılmayacaksa gerekçesi ile dağıtılmayan kârın nasıl kullanılacağına ilişkin öneri: 6) Riskler ve Yönetim Organının Değerlendirmesi a) Varsa şirketin öngörülen risklere karşı uygulayacağı risk yönetimi politikasına ilişkin bilgiler: Son olarak zskor analizi iki farklı yönteme göre aşağıda verilmektedir. Sayfa 26 / 42

26 Oran Adı Net Çalışma Sermayesi / Toplam Varlıklar Kâr Yedekleri/ Toplam Varlıklar Faiz ve Vergi Öncesi Kâr / Toplam Varlıklar Öz Kaynaklar / Yabancı Kaynaklar Net Satışlar / Toplam Varlıklar Toplam ZSkor ZSkor (Altman Modeli) Sonuç 0,69 0,13 0,11 0,95 1,79 ZSkor İşletmenizin Altman modeline göre toplam ZSkor değeri 2,45 olarak hesaplanmıştır. Bu değer normal olarak görülmektedir Oran Adı Çalışma Sermayesi / Toplam Varlıklar Faiz ve Vergi Öncesi Kâr / Toplam Varlıklar Faiz ve Vergi Öncesi Kâr / Kısa Vadeli Borçlar Net Satışlar / Toplam Varlıklar Toplam ZSkor ZSkor (Springate Modeli) Sonuç 0,77 0,11 1,35 1,79 ZSkor İşletmenizin Springate modeline göre toplam ZSkor değeri 0,95 olarak hesaplanmıştır. Bu değer normal olarak görülmektedir 0,82 0,18 0,36 0,41 0,68 2,45 0,48 0,23 0,05 0,19 0,95 b) Oluşturulmuşsa riskin erken saptanması ve yönetimi komitesinin çalışmalarına ve raporlarına ilişkin bilgiler: c.1) Rating Analizi Şirketin sektörüyle kıyaslanarak hazırlanmış rating analizi aşağıda verilmiştir. Sayfa 27 / 42

27 Rating Adı Sektör İşletme Harf Puan LİKİDİTE ORANLARI A1 Cari Orandan Alınan Rating A2 AsitTest Oranından Alınan Rating A3 Nakit Oranından Alınan Rating FİNANSAL YAPI ORANLARI B1 Yabancı Kay.Toplamı/Varlık Rating B2 Öz kaynak/aktif Ratingi B3 Kısa Vad. Yab. Kay./ Yab. Kay. Toplam Ratingi B4 Duran Varlık/Devamlı Sermaye Rating FAALİYET ORANLARI C1 Stok Devir Hızından Alınan Rating C2 Alacak Devir Hızından Alınan Rating C3 Çalışma Sermayesi Devir Hızı Rating C4 Duran Varlıklar Devir Hızı Ratingi KÂRLILIK ORANLARI 6,59 7,07 8,65 2,50 2,50 5,00 5,00 1,66 1,43 1,51 1,73 10,88 10,88 6,62 3,38 3,38 5,88 5,88 3,38 3,38 3,38 3,38 AAA AA+ AA AA A+ A A BBB+ BBB BBB BB+ BB BB B+ B B CCC+ CCC CCC CC C D1 FVÖK/Aktif Rating D2 Faaliyet Kârı/Net Satışlardan Alınan Rating D3 Net Kâr/Net Satışlardan Alınan Rating D4 Net Kâr/Öz Kaynaklardan Alınan Rating D5 (Net Kar+Finansman Gid.)/Finansman Gid. Ratingi D6 Brüt Satış Karı/Net Satışlar Ratingi 2,61 2,37 2,57 2,45 3,99 2,87 BÜYÜME ORANLARI E1 (Cari Dön. Sat.Önc. Dön. Sat.)/Önc.Dön.Sat. Ratingi E2 (Cari Dön VÖKÖnc. Dön VÖK)/Önc. Dön. VÖK Ratingi E3 (Cari Dön. AktifÖnc. Dön Aktif)/Önc. Dön. Aktif Ratingi TOPLAM RATİNG 60,50 60,42 HARF RATİNGİ BB BB İşletme kısa vadede tehlikede değildir ama olumsuz finansal ve ekonomik koşulların oluşturduğu belirsizliklerle yüz yüze gelebilir. Ayrıca işletme, finansal yükümlülüklerini yerine getirmede ekonomik ve finansal koşullara karşı son derece hassas olabilir. Sayfa 28 / 42

28 c) Satışlar, verimlilik, gelir yaratma kapasitesi, kârlılık, borç/öz kaynak oranı ve benzeri konularda ileriye dönük riskler: b.2) Oran Analizi Şirketin 2013 yılı ayrıntılı oran analizi aşağıda verilmiştir. Likidite Oranları Oran Adi 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl 2013 Sektör Yorum ALİKİDİTE ORANLARI 1Cari Oran 2Likidite (Asit Test) Oranı 3Nakit Oranı 4Stoklar / Dönen Varlıklar Oranı 5Stoklar / Aktif Toplamı Oranı 6Stok Bağımlılık Oranı 7Kısa Vadeli Alacaklar / Dönen Varlıklar Oranı 8Kısa Vadeli Alacaklar / Aktif Toplamı Oranı 2,01 2,00 0,54 0,72 0,46 9,47 9,37 0,26 46,00 0,96 0,74 1,70 Çok Yüksek 1,37 Çok Yüksek 0,36 Normal 0,12 0,06 0,47 Çok Yüksek 0,32 Çok Yüksek 2012 yılında ,10 TL, tutarında net çalışma sermayesi mevcutken 2013 yılında ,45 TL tutarında net çalışma sermayesi mevcuttur. Net çalışma sermayesi 2013 yılında 2012 yılına göre mutlak olarak ,35 TL ve %147,88 artmıştır. Bu gelişmeye paralel olarak cari oran 2012 yılında 2,01 iken 2013 yılında 9,47 olarak gerçekleşmiştir. Cari orandaki artış işletmenin likidite gücünün önceki yıla göre arttığını göstermektedir. Sayfa 29 / 42

29 Bu oranlar sırasıyla aşağıda ayrıntılı olarak ele alınmıştır. Cari Oran İşletmenizin cari oranı 2012 yılında 2,01, 2013 yılında 9,47 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı cari oranının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Cari oranının sektöre göre çok yüksek olması ilk bakışta olumlu gibi görünse de ihtiyaçtan daha fazla dönen varlık unsuru olduğu, diğer bir ifade ile atıl kaynakların olduğu da düşünülebilir. Bu nedenle nakit değerler, stoklar ve alacakların azaltılarak kârlılığın arttırılması mümkün olabilir. Likidite Oranı İşletmenizin likidite oranı 2012 yılında 2,00, 2013 yılında 9,37 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı likidite oranının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Likidite oranının sektöre göre çok yüksek olması kısa vadeli borçların ödenmesinde bir sorunla karşılaşılmayacağını gösterir. Bununla birlikte nakit değerler ve alacaklar azaltılarak kârlılık arttırılabilir. Aşırı derecede likit tutmanın bir maliyetinin olduğu göz ardı edilmemelidir. Bu maliyet yoksun kalınan gelir veya yoksun kalınan daha yüksek oranda bir gelirdir. Sayfa 30 / 42

30 Nakit Oranı İşletmenizin nakit oranı 2012 yılında 0,54, 2013 yılında 0,26 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı nakit oranının sektöre göre normal olduğu görülmektedir. Stoklar/Dönen Varlıklar İşletmenizin stoklar/dönen varlıklar oranı 2012 yılında, 2013 yılında dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı stoklar/dönen varlıklar oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Stoklar/Dönen Varlıklar oranının sektöre göre çok düşük olması sektör ortalamasından daha düşük oranda stoklarla faaliyetlerinizi yürüttüğünüzü göstermektedir. Bu durumun avantajlı ve dezavantajlı tarafları vardır. Daha düşük stokla çalışmak stoklama giderlerini azaltır, stokların bozulması, fire vermesi, modasının geçmesi, bozulması gibi olumsuzlukların en aza inmesine yol açar, stoklara tahsis edilen finansmanın azalmasına olanak tanır. Bununla birlikte stokların yetersiz olması satış fırsatlarının kaçmasına, siparişlerin zamanında teslim edilememesine, üretimde aksamalara, ilave taşıma ve satın alma giderlerine katlanılmasına yol açar. Sayfa 31 / 42

31 Stok Bağımlılık Oranı Kısa Vadeli Alacakların Dönen Varlıklara Oranı İşletmenizin kısa vadeli alacaklar/dönen varlıklar oranı 2012 yılında 0,72, 2013 yılında 0,96 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı kısa vadeli alacaklar/dönen varlıklar oranının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Kısa vadeli alacakların dönen varlıklara oranının sektöre göre çok yüksek olması dönen varlıklar içinde kısa vadeli alacaklarınızın sektör ortalamasına göre daha yüksek olduğunu göstermektedir. Alacakların yüksek olması tahsilat problemlerinin oluşmasına, alacaklar için ayrılan kaynak maliyetine katlanılmasına yol açar. Bununla birlikte esnek bir satış politikası benimsenmesi satış hacmini yükseltir. Alacaklarınızı finanse edebiliyorsanız ve bu durum iş hacminizi ve kârlılığınızı arttırıyorsa alacakların sektör ortalamasının üzerinde olması önemli bir sorun yaratmayacaktır. Aksi takdirde alacaklarınızı azaltmanız önerilir. Sayfa 32 / 42

32 Kısa Vadeli Alacakların Aktif Toplamına Oranı İşletmenizin kısa vadeli alacaklar/aktif oranı 2012 yılında 0,46, 2013 yılında 0,74 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı kısa vadeli alacaklar/aktif oranının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Kısa vadeli alacakların aktiflere oranının sektöre göre çok yüksek olması aktifler içinde kısa vadeli alacaklarınızın sektör ortalamasına göre daha yüksek olduğunu göstermektedir. Alacakların yüksek olması tahsilat problemlerinin oluşmasına, alacaklar için ayrılan kaynak maliyetine katlanılmasına yol açar. Bununla birlikte esnek bir satış politikası benimsenmesi satış hacmini yükseltir. Alacaklarınızı finanse edebiliyorsanız ve bu durum iş hacminizi ve kârlılığınızı arttırıyorsa alacakların sektör ortalamasının üzerinde olması önemli bir sorun yaratmayacaktır. Alacakların senetli olması, karşılığında çek alınması alacakların tahsil edilmeme riskini düşürecektir. Finansal Yapı Oranları Oran Adi 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl 2013 Sektör Yorum BFİNANSAL YAPI ORANLARI 1Yabancı Kaynaklar Toplamı / Aktif Topl. Oranı 2Öz Kaynaklar / Aktif Toplamı Oranı 3Öz Kaynaklar / Yabancı Kaynaklar Top. Oranı 4Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar / Pasif Top. Oranı 5Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar / Pasif 6Uzun Vadeli Yab.Kaynaklar / Devamlı Sermaye 7Maddi Duran Varlıklar (Net) / Öz Kaynaklar Oranı 8Maddi Duran Varlıkl.(Net) / Uzun Vad. Yab. Kaynaklar 9Duran Or. Varlıklar / Yabancı Kaynaklar Toplamı Oranı 10Duran Varlıklar / Öz Kaynaklar Oranı 11Duran varlıklar / Devamlı Sermaye Oranı 12Kısa Vad. Yabancı Kaynakl./ Yabancı Kaynakl. 13Banka Kredileri / Aktif Toplamı Oranı 14Kısa Vad. Banka Kredileri /Kısa Vad. Yabancı 15Banka Kredileri / Yabancı Kaynaklar Toplamı 16Dönen Varlıklar / Aktif Toplamı Oranı 17Maddi Duran Varlıklar (Net) / Aktif Toplamı Oranı 0,31 0,69 2,19 0,31 0,34 1,18 0,54 0,54 1,00 0,63 0,24 0,51 0,49 0,95 0,08 0,43 0,47 0,33 0,37 0,45 0,48 0,25 0,16 0,77 0,16 0,66 Normal 0,34 Yüksek 0,73 Normal 0,49 Çok Düşük 0,16 Çok Yüksek 0,25 Çok Yüksek 0,38 Normal 2,07 Çok Düşük 0,59 Normal 0,90 Düşük 0,59 Düşük 0,77 Çok Düşük 0,19 0,15 0,26 0,65 Normal 0,19 Normal 2012 yılında öz kaynakların toplam kaynaklar içindeki payı %68,63 iken, 2013 yılında %29,01 düşmüştür. Öz kaynakların düşüş göstermesi mali yapının bozulmasına sebep olmaktadır yılında toplam yabancı kaynakların içinde Kısa vadeli yabancı kaynakların payı %84,21 düşüş göstermiştir. Kısa vadeli yabancı kaynakların payının düşmesi işletmenin likiditesini güçlendirmektedir. Sayfa 33 / 42

33 Bu oranlar ayrıntılı olarak aşağıda verilmiştir. Kaldıraç Oranı(Yabancı Kaynaklar/Aktif Toplam) İşletmenizin kaldıraç oranı 2012 yılında 0,31, 2013 yılında 0,51 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı kaldıraç oranının sektöre göre normal olduğu görülmektedir. Öz Kaynakların Varlık Toplamına Oranı İşletmenizin öz kaynaklarının varlık toplamına oranı 2012 yılında 0,69, 2013 yılında 0,49 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı öz kaynakların varlık toplamına oranının sektöre göre yüksek olduğu görülmektedir. Oranın sektöre göre yüksek olması işletmenizin faiz yükünü ve uzun süreli borçlarını ödeyememek nedeniyle mali yönden sıkıntılı duruma düşme olasılığının az olduğunu göstermektedir. Bu nedenle, işletmeye kredi verenler kendini daha güvende hissetmektedir. Bununla birlikte düşük maliyetli kredilerden yararlanmayıp ağırlıklı olarak öz kaynaklarla faaliyetleri yürütmeye çalışmak işletmenizin kârlılığının düşük kalmasına yol açabilir. Çok fazla riske girmeden borçlanılarak kârlı iş olanakları değerlendirilebilir. Sayfa 34 / 42

34 Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların Pasif Toplamına Oranı İşletmenizin kısa vadeli yabancı kaynak/pasif oranı 2012 yılında 0,31, 2013 yılında 0,08 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı kısa vadeli yabancı kaynak/pasif oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Bu oranın sektöre göre çok düşük olması işletmenizin varlıklarını daha az kısa vadeli yabancı kaynak daha çok devamlı sermaye (uzun vadeli yabancı kaynak + öz sermaye) ile finanse ettiğini gösterir. Oranın düşük olması likiditenizin iyi olduğunu, yakın gelecekte ciddi bir finansal sorunla karşılaşmayacağınızı göstermektedir. Maddi Duran Varlıkların Öz Kaynaklara Oranı İşletmenizin maddi duran varlıklar/öz kaynaklar oranı 2012 yılında 0,34, 2013 yılında 0,33 dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı maddi duran varlıklar/öz kaynaklar oranının sektöre göre normal olduğu görülmektedir. Sayfa 35 / 42

35 Banka Kredilerinin Aktif Toplamına Oranı İşletmenizin banka kredilerinin aktif toplamına oranı 2012 yılında, 2013 yılında dir. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı banka kredilerinin aktif toplamına oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Bu oranın sektöre göre çok düşük olması İşletmenizin varlıklarını finanse ederken Sektör ortalamasına göre daha az banka kredisi kullandığını göstermektedir. Bu durum bankalarla olan ilişkilerinizin daha olumlu seyretmesine, olası kredi taleplerine bankaların daha olumlu yaklaşmasına katkı sağlayacaktır. Devir Hızları Oran Adi 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl 2013 Sektör Yorum CDEVİR HIZLARI 1Stok Devir Hızı (Kez) 2Alacak Devir Hızı (Kez) 3Çalışma Sermayesi Devir Hızı (Kez) 4Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı (Kez) 5Maddi Duran Varlık Devir Hızı (Kez) 6Duran Varlık Devir Hızı (Kez) 7Öz Kaynaklar Devir Hızı (Kez) 8Aktif Devir Hızı (Kez) 2,02 1,46 2,91 3,90 2,50 1,34 0, ,31 2,43 2,34 2,61 11,26 7,69 3,68 1,79 7,23 Çok Yüksek 1,01 Çok Yüksek 0,39 Çok Yüksek 0,51 Çok Yüksek 5,70 Çok Yüksek 1,30 Çok Yüksek 0,64 Çok Yüksek 0,24 Çok Yüksek Devir hızlarının yüksek olması işletmenin kârlılığına katkı sağlamaktadır yılında, 2012 yılına göre işletmenin stok devir hızı % artış, alacak devir hızı %20,30 artış, maddi duran varlık devir hızı %188,72 artış göstermiştir. Sayfa 36 / 42

36 Bu oranlar ayrıntılı olarak aşağıda verilmiştir. Stok Devir Hızı İşletmenizin stok devir hızı 2012 yılında, 2013 yılında 1.508,31 dir. Stok devir hızı önceki yıla göre artmıştır yılı stok devir hızı sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında 2013 yılı stok devir hızının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Stok devir hızının sektöre göre çok yüksek olması işletmenizin stoklarını rakiplerinize göre daha iyi yönettiğini göstermektedir. Stok devir hızınızın yüksek olması, daha fazla kâr elde etmenize olanak tanımakta, daha az sermayeyi stoklara yatırmış olduğunuzu ifade etmektedir. Bununla birlikte stok devir hızını arttırma pahasına kar marjının çok fazla düşürülmemesi gerekir. Sayfa 37 / 42

37 Alacak Devir Hızı İşletmenizin alacak devir hızı 2012 yılında 2,02, 2013 yılında 2,43 dir. Alacak devir hızı önceki yıla göre artmıştır yılı alacak devir hızı sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin alacak devir hızının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Alacak devir hızınızın sektöre göre çok yüksek olması işletmenizin alacaklarını rakiplerinize göre daha iyi yönettiğini göstermektedir. Alacak devir hızının yüksek oluşu, alacaklarınızın tahsil kabiliyetinin yüksek olduğunu, alacaklarınız için daha az kaynak ayırdığınızı başka bir deyişle daha düşük çalışma sermayesi ile çalıştığınızı ifade etmektedir. Böyle bir durum, satış hacminizin yeterince artmamasına ve kârdaki artış hızının yavaşlamasına da sebep olabilir. Bu konuda dikkatli olmak gerekir. Özellikle rekabetin yoğun olduğu bir sektörde faaliyet gösteriyorsanız müşterilerinizi rakip işletmelere kaptırabilirsiniz. Satış şartlarının müşterileriniz açısından daha elverişli hale getirerek, satışlarda artış sağlayacak şekilde alacak devir hızının yavaşlatılması, kârlılık açısından işletmenizin lehine olabilir. Çalışma Sermayesi Devir Hızı İşletmenizin çalışma sermayesi devir hızı 2012 yılında 1,46, 2013 yılında 2,34 dir. Çalışma sermayesi devir hızı önceki yıla göre artmıştır yılı çalışma sermayesi devir hızı sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin çalışma sermayesi devir hızının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Çalışma sermayesi devir hızının sektöre göre çok yüksek olması olumlu olarak nitelendirilmektedir. Ancak çalışma sermayesinin yetersizliği de çalışma sermayesi devir hızının yükselmesine yol açabilir. Sayfa 38 / 42

38 Maddi Duran Varlıklar Devir Hızı İşletmenizin maddi duran varlık devir hızı 2012 yılında 3,90, 2013 yılında 11,26 dir. Maddi duran varlıklar devir hızı önceki yıla göre artmıştır yılı maddi duran varlıklar devir hızı sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin maddi duran varlık devir hızının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Maddi Duran Varlıklar devir hızının sektöre göre çok yüksek olması maddi duran varlıklarınız yeterli olduğunu gösterir. Öz Kaynak Devir Hızı İşletmenizin öz kaynak devir hızı 2012 yılında 1,34, 2013 yılında 3,68 dir. Öz kaynak devir hızı önceki yıla göre artmıştır yılı öz kaynak devir hızı sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin öz kaynak devir hızının sektöre göre çok yüksek olduğu görülmektedir. Öz kaynak devir hızınızın sektöre göre çok yüksek olması sermayenizi ekonomik, verimli şekilde kullandığınızı gösterir. Bu nedenle bu oranı diğer oranla birlikte değerlendirmekte fayda vardır. Sayfa 39 / 42

39 Karlılık Oranları Oran Adi 2012 Tüm Yıl 2013 Tüm Yıl 2013 Sektör Yorum DKARLILIK ORANLARI a)net Kar (Zarar) / Öz Kaynaklar Oranı b)vergi Öncesi Kar (Zarar) / Öz Kaynaklar Oranı c)faiz ve Vergi Öncesi Kar (Zarar) /Pasif T.Oranı d)net Kar (Zarar) / Aktif Toplamı Oranı e)faaliyet Karı (Zararı) / Faaliyetin f)birikmeli (Kümülatif) Karlılık Oranı a)faaliyet Karı (Zararı) / Net Satışlar Oranı b)brüt Satış Karı (Zararı) / Net Satışlar Oranı c)net Kar (Zarar) / Net Satışlar oranı d)satılan Malın Maliyeti / Net Satışlar Oranı e)faaliyet Giderleri / Net Satışlar Oranı f)faiz Giderleri / Net Satışlar Oranı a)faiz ve Vergi Öncesi Kar (Zarar) / Faiz Giderleri b)net Kar (Zarar) ve Faiz Giderleri / Faiz Giderleri 0,19 0,24 0,16 0,13 0,16 0,17 0,17 0,14 0,83 92,98 74,58 0,23 0,23 0,11 0,11 0,16 0,09 0,09 0,06 1,09 106,15 106,15 0,15 0,19 0,07 0,04 0,05 0,04 0,08 0,31 0,05 0,69 0,25 0,03 4,30 3,68 Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Çok Düşük Yüksek Çok Düşük Çok Düşük Bir işletmenin sağlıklı bir şekilde faaliyetlerine devam etmesi, büyümesi yeterli kâr elde etmesine bağlıdır. Kârlılığı yeterli olmayan bir işletmenin uzun süre faaliyetlerini sürdürmesi mümkün değildir yılında işletmenin net kâr/öz kaynaklar oranı(%0,23) sektör ortalaması(%0,15) in altında kalmıştır. Net kâr/satışlar oranı(%0,06) sektör ortalaması(%0,05) in altında kalmıştır. Bu oranlar ayrıntılı olarak aşağıda verilmiştir. Net Kârın Öz Kaynaklara Oranı İşletmenizin net kâr/öz kaynaklar oranı 2012 yılında 0,19, 2013 yılında 0,23 dir. İşletmenizin yılında net zararı vardır. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı net kâr/öz kaynak oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Net kâr/öz kaynak oranının sektöre göre çok düşük olması sektör ortalamasına göre öz kaynakların verimli kullanılmadığını göstermektedir. Maliyet kontrolü yapmanız, kâr marjını yükseltmeniz gerekmektedir. Sayfa 40 / 42

40 Faaliyet Kârının Net Satışlara Oranı İşletmenizin faaliyet kârı/net satışlar oranı 2012 yılında 0,17, 2013 yılında 0,09 dir. İşletmenizin yılında faaliyet zararı vardır. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı faaliyet kârı/net satışlar oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Faaliyet kârı/net satışlar oranının sektöre göre çok düşük olması sektör ortalamasına göre yeterli faaliyet kârına ulaşamadığınızı göstermektedir. Oranın kötü olması satılan malların maliyetinin yüksek olmasından, faaliyet giderlerinin yüksek olmasından, ürünlerin yanlış fiyatlandırılmasından kaynaklanabilir. Maliyet kontrolüne önem vermeniz gerekmektedir. Vergi Öncesi Kârın Öz Kaynaklara Oranı İşletmenizin vergi öncesi kâr/öz kaynaklar oranı 2012 yılında 0,24, 2013 yılında 0,23 dir. İşletmenizin yılında vergi öncesi zararı vardır. Sektör ortalaması ile karşılaştırıldığında işletmenizin 2013 yılı vergi öncesi kâr/öz kaynaklar oranının sektöre göre çok düşük olduğu görülmektedir. Vergi öncesi kâr/öz kaynaklar oranının sektöre göre çok düşük olması sektör ortalamasına göre öz kaynakların verimli kullanılmadığını göstermektedir. Maliyet kontrolü yapmanız, kâr marjını yükseltmeniz gerekmektedir. Sayfa 41 / 42