Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon. Şubat 2018

Transkript

1 Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon Şubat 2018

2 Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fonu 20 Eylül 2013 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon kurucusu: Fokus Portföy Yönetimi A.Ş. Fon yöneticisi: Fokus Portföy Yönetimi A.Ş. Fon portföy büyüklüğü: 15 M TRL Yatırım stratejisi: Kantitatif 1

3 Fonun Yatırım Stratejisi Fon esas itibariyle, finansal varlık fiyatlarının kısa-orta vadede belirli fiyatlama davranışlarını gösterdiği varsayımıyla, finansal varlıkların relatif hareketlerinde ortaya çıkan belirgin farklılıkların bir süre sonra normalize olacağı beklentisine göre, kantitatif stratejiye dayalı olarak pozisyon alır. Fonun temel yatırım stratejisi, BİST 30 daki Hisse Senetlerinde uzun pozisyon alırken, BİST 30 endeksinde kısa pozisyon alarak, Hisse Senetlerinin endekse göreli performansından mutlak getiri elde etme hedefidir. Stratejide aynı anda hem kısa hem de uzun pozisyon olarak Piyasa Nötr getirisi hedeflenir. Bu tip stratejilerdeki temel amaca paralel olarak, piyasadaki döviz, faiz, hisse senedi gibi belli başlı varlık sınıflarının getirilerinden, bağımsız mutlak getiri sağlanması hedeflenmektedir. 2

4 Fonun Finansal & Vergi Avantajları Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Serbest Fon Piyasa nötr strateji; döviz, faiz, hisse senedi gibi belli başlı varlık sınıflarının getirilerinden tamamen bağımsız bir getiri sağlanmaktadır. Sadece uzun ya da kısa pozisyon taşıyan piyasa yönlü stratejilere göre çok daha düşük volatilitesi vardır. Piyasanın yönü ister aşağı ister yukarı olsun, pozitif getiri hedefler. Diğer varlık sınıfları ile korelasyonu son derece düşük olduğu için, mevduata ve benzeri sabit getirili yatırım araçlarına alternatif olarak değerlendirilebilir. Fon Hisse senedi yoğun niteliğinde olduğundan alım-satım kazançlarında stopaj kesintisinden muafdır. 3

5 Fonda Yatırım Stratejisi nasıl uygulanmaktadır? Belli bir sistematik dahilinde BİST 30 Endeksi ndeki hisse senetlerinden uzun portföy oluşturulup aynı zamanda BİST 30 Endeksi nde alınan kısa pozisyonla, portföy piyasa nötr hale getirilir. Daha sonra aynı sistematiğe göre belirli periyotlarda, bazı hisselerde pozisyon arttırılırken, bazılarında pozisyon azaltılarak yeni bir hisse senedi portföy kompozisyonuna ulaşılmaktadır. Vadeli BİST 30 Endeksi kontratlarında alınan kısa pozisyon ise, oluşan yeni kompozisyona göre yeniden ayarlanır. 4

6 Fonun Teknik Özellikleri Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon Benchmark(karşılaştırma ölçütü): KYD aylık mevduat endeksi neti*1.05 dir. İzahname hükümlerine uygun içerikte yönetildiğinde, yatırımcısına vergi yükümlülüğü yaratmaz. Her ayın 15 i ve son günü olmak üzere ayda 2 defa giriş ve çıkış yapılabilir. Fonun yıllık yönetim komisyonu %1.5, başarı primi benchmark üzerinde kalan getirinin %20 sidir. HWM uygulanır. Nitelikli yatırımcıya satılabilir. Min alım tutarı 49,000 TRL dir. 5

7 Halka Arzdan İtibaren Performans 20 Eylül 2013 tarihinde halka arz edilen Fon un en son fiyatının açıklandığı tarihe kadar olan getiri performansı ve KYD 1 Aylık Mevduat Endeksi net getirisinin %5 fazlasından(x1,05) oluşan karşılaştırma ölçütünün getirileri yukarıdaki grafikte gösterilmektedir. Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır. Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 6

8 Halka Arzdan İtibaren Performans ###### Fon BM Mevduat Eşleniği Fon BM Mevduat Eşleniği Fon BM Mevduat Eşleniği Fon BM Mevduat Eşleniği Fon BM Mevduat Eşleniği Fon BM Mevduat Eşleniği Oca 14 1,08% 0,58% 1,27% Oca 15 1,87% 0,61% 2,20% Oca 16 0,51% 0,69% 0,60% Oca 17 1,70% 0,65% 2,01% Oca 18 2,57% 0,85% 3,03% Şub 14 1,06% 0,61% 1,24% Şub 15 1,84% 0,57% 2,16% Şub 16 0,66% 0,71% 0,77% Şub 17 1,16% 0,62% 1,36% Şub 18-0,79% 0,80% -0,93% Mar 14-0,10% 0,72% -0,11% Mar 15 2,48% 0,66% 2,92% Mar 16 1,14% 0,77% 1,34% Mar 17 1,54% 0,74% 1,81% Nis 14 1,72% 0,70% 2,02% Nis 15 1,17% 0,64% 1,38% Nis 16 1,40% 0,77% 1,65% Nis 17 1,44% 0,68% 1,70% May 14-1,11% 0,70% -1,30% May 15 1,98% 0,65% 2,33% May 16 1,89% 0,73% 2,23% May 17 0,98% 0,74% 1,15% Haz 14 0,81% 0,69% 0,96% Haz 15 0,48% 0,72% 0,56% Haz 16 0,79% 0,71% 0,93% Haz 17 0,06% 0,84% 0,07% Tem 14 0,63% 0,65% 0,74% Tem 15 0,62% 0,76% 0,73% Tem 16 0,86% 0,71% 1,01% Tem 17 0,02% 0,79% 0,02% Ağu 14 1,53% 0,59% 1,79% Ağu 15-0,27% 0,67% -0,32% Ağu 16 1,17% 0,70% 1,37% Ağu 17 0,69% 0,96% 0,82% Eyl 13 0,23% 0,17% 0,27% Eyl 14 0,73% 0,64% 0,86% Eyl 15-0,41% 0,71% -0,48% Eyl 16 0,01% 0,72% 0,02% Eyl 17 1,82% 0,74% 2,14% Eki 13 1,65% 0,57% 1,94% Eki 14 0,94% 0,63% 1,10% Eki 15 1,12% 0,77% 1,32% Eki 16 1,00% 0,65% 1,17% Eki 17 0,13% 0,83% 0,15% Kas 13-0,46% 0,53% -0,54% Kas 14-0,94% 0,57% -1,11% Kas 15 1,12% 0,70% 1,32% Kas 16-0,15% 0,68% -0,18% Kas 17 0,31% 0,85% 0,37% Ara 13 0,58% 0,59% 0,68% Ara 14-0,20% 0,67% -0,24% Ara 15 1,85% 0,83% 2,18% Ara 16-0,18% 0,71% -0,22% Ara 17-0,27% 0,91% -0,31% 2013 * 2,00% 1,88% 2,35% ,27% 8,02% 7,38% ,71% 8,60% 17,31% ,45% 8,91% 11,12% ,99% 9,75% 11,75% ,76% 1,66% 2,07% Maksimum drawdown: % -0, Maksimum drawdown: % -1, Maksimum drawdown: % -0, Maksimum drawdown: % -0, Maksimum drawdown: %-0,27 Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır. Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 7

9 Hisse Senedi Piyasası ile «Sıfır» Korelasyon Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır. Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 8

10 FYF ve ÖST Karşılaştırması - Yıllık Kümülatif Getirinin Mevduat Eşleniği * Mart 2015 tarihinden itibaren Fon ile OST Deiğişken Endeksi getirilerinin mevduat eşleniği kasrşılaştırılmıştır. Ortalama veri Mart 2015 ten itibaren hesaplanmıştır. Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır. Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 9

11 Korelasyon ve Risk Rasyoları Günlük Getiri Uzerinden BIST 30 KYD 1 Ay TL KYD DIBS Döviz Sepeti Korelasyon ( ) Endeksi Mev.End. 547 Endeksi Piyasa Nötr BIST 30 Endeksi 1,00-0,05-0,41-0,03-0,01 KYD 1 Ay TL Mev.End. 1,00 0,04-0,01-0,05 Döviz Sepeti 1,00 0,01 0,00 KYD DIBS 547 Endeksi 1,00 0,01 Piyasa Nötr 1,00 Farklı varlık sınıfları ile Fon un getirileri arasındaki iki yıllık korelasyonun incelendiği yukarıdaki tabloda, Fon getirilerinin piyasa hareketlerinden tamamen bağımsız olduğu görülmektedir. Fon tamamen hedge edilerek yönetildiği için, hiçbir şekilde piyasa riskine maruz değildir. Sharpe Sortino Piyasa Nötr 0,82 0,81 Sharpe : (Aylık Ortalama Getiri Aylık Mevduat Getirisi ) / Aylık Standart Sapma ; Risksiz Getirinin, Standart Sapmaya oranı olup, yüksek olursa alınan riske göre daha yüksek getiriye işarettir Sortino: (Aylık Ortalama Getiri Aylık Mevduat Getirisi ) / Mevduat Getirisi Altında Kalan Ayların Aylık Standart Sapması ; Sharpe nin, aylık getiriler standart sapması yerine Risksiz Getiri altında kalan aylık getirilerin standart sapmalarının kullanıldığı halidir. Pozitif yöndeki standart sapmayı göz önüne almaz. Sortino rasyosunun yüksek olması tercih edilir Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır. Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 10

12 Ortalama Yıllık Getiri Fokus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon Portföy Çeşitlendirilmesinde Piyasa Nötr Strateji 11,8% 11,6% 11,4% KYD DIBS 547 ve Piyasa Nötr Etkin Sınır Analizi ( ) D 100% Piyasa Nötr 11,2% 11,0% C 10,8% 10,6% 10,4% 10,2% B A 100% KYD DIBS 547 Yıllık Standart Sapma 10,0% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% Yukarıdaki grafikte KYD DİBS 547 Endeksi ve Piyasa Nötr varlıkların bileşiminden oluşan portföylerin yer aldığı etkin sınır gösterilmiştir. A noktasında % 100 KYD DİBS 547, D noktasında ise %100 Piyasa Nötr den oluşan portföy yer almaktadır. - KYD DİBS 547 ye %23 oranıında Piyasa Nötr varlık eklendiğinde oluşan portföyün (B noktası) standart sapması 28 bps düşerken, getirisi 32bps artmaktadır. - KYD DİBS 547 ye %45 oranıında Piyasa Nötr varlık eklendiğinde oluşan portföyün (C noktası) standart sapması aynı kalırken, portföyün getirisi 66 bps artmaktadır. Finansal rasyo verileri fikir vermesi açısından paylaşılmıştır Portföyün geçmiş rasyoları gelecek dönem rasyoları için bir gösterge olamaz. 11

13 Teşekkür ederiz... Fokus Portföy Yönetimi A.Ş. Adres: Ayyıldız İş Merkezi, Nispetiye Cad. No:2 K:5 Levent Beşiktaş İstanbul / Türkiye Tel: Faks: info@fokusportfoy.com Web: 12