N SAN 2012 FON BÜLTENİ

Transkript

1 N SAN 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Lokomotif ABD Geçtiğimiz Ocak ayında global piyasalar son yılların en iyi performansına sahne oldu. Akla gelen ilk soru ise, bu göz alıcı performansın arkasındaki ekonomik gerekçelerin kuvvetli ve sürdürülebilir olup olmadığıdır. Global anlamda ekonomik göstergeler açısından bu denli yüksek bir performansı açıklamaya yetecek bir veri setinin oluştuğunu bugün itibarıyla söylemek zor. Bu tespite rağmen bu coşkulu performansın ana sebebi ise Merkez Bankalarının global anlamda bir türlü istenilen seviyede büyümeyen ekonomileri canlandırmak için bol para ve düşük faiz stratejisine orta vadede devam edeceklerini ifade etmeleri ve bu yönde hareket etmeleridir. Dolayısıyla bol para ve düşük faiz coşkusu ekonomik verilerin önünde seyretmektedir. Son iki aydır ise ABD dışında Global Senedi Piyasaları nın yatay bir trende girdiğini görüyoruz. Son iki aydır Senedi Piyasaları nda içinde bulunduğumuz yatay seyri, hem global anlamda hem de Türkiye özelinde, değerlemeler tarafında azalan cazibeye bağlamak mümkün görünüyor. Devamı 2. sayfada... ALTERNATİF FON DAĞILIM ÖNERİLERİ Portföy Dağılım Oranları Risk Almak stemiyorum Diyorsanız Araç.EYF Düşük Risk Almak İstiyorum Diyorsanız Araç.EYF G.Y. Esnek EYF Orta Risk Almak İstiyorum Diyorsanız Araç.EYF G.Y. Esnek EYF G.Y. Esnek EYF Risk Seviyorsanız Araç. EYF %100 %50 %50 %20 %80 %100 %65 %35 Aylık Getiri %0,43 %0,92 %1,21 %1,40 %1, Getiri %3,69 %6,25 %7,78 %8,81 %10,68 Yıllık Getiri %8,24 %6,37 %5,24 %4,50 * G.Y. Senedi EYF İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. AYLIK: 29/02/ /03/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. YILLIK: 31/03/ /03/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 2012: 30/12/ /03/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. *G.Y. Senedi EYF nin halka arz tarihi 18/11/2011 olduğundan, ilgili fon dağılımının yıllık getirisi henüz hesaplanmamaktadır. 01

2 EMEKLİLİK FONLARIMIZDAKİ SON DURUM Adı Halka Arz Tarihi Kurumsal Müşteri Hattı (0212) Katılımcı Sayısı Büyüklük (Bin TL) Aylık Getiri 2012 Getirisi Yıllık Getiri Halka Arzdan Bugüne Getiri Likit Kamu EYF %0,68 %2,1 %7,8 %180,53 G.A. Araç. EYF %0,34 %3,3 %7,0 %259,93 G.A. Kamu Dış Borç. Araç. (Eurobond) EYF %2,60 -%1,4 %20,1 %123,92 B.A. Senedi EYF %3,80 %22,4 -%2,0 %289,13 G.A. Uluslararası Borç. Araç. EYF %0,94 -%5,9 %22,4 %68,04 Esnek EYF %1,31 %8,9 %3,0 %205,46 G.A. Esnek EYF %0,83 %1,5 %10,8 %46,80 Araç. EYF %0,43 %3,7 %8,2 %122,34 Kamu Dış Borç. Araç. (Eurobond) EYF %2,44 -%1,6 %18,1 %68,95 G.Y. Esnek EYF %1,40 %8,8 %4,5 %119,30 Esnek Alternatif EYF %0,52 %1,2 %5,7 %21,52 G.A. Devlet İç Borç. Araç. EYF %0,37 %3,4 %5,3 %4,95 Senedi EYF %3,32 %20,2 -%2,7 -%4,39 Esnek EYF %1,32 %8,3 %3,2 %2,64 G.Y. Senedi EYF %4,36 %23,7 * %10,50 İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Getiri hesaplamalarında iki tarih arasındaki fiyat değişimleri kullanılarak basit getiri hesaplanmıştır. AYLIK GETİRİ: 29/02/ /03/2012 tarihleri arasındaki fiyat değişimidir GETİRİSİ: 30/12/ /03/2012 tarihleri arasındaki fiyat değişimidir. YILLIK GETİRİ: 31/03/ /03/2012 tarihleri arasındaki fiyat değişimidir. *G.Y. Senedi EYF nin halka arz tarihi 18/11/2011 olduğundan, fonun yıllık getirisi henüz hesaplanmamaktadır. PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Lokomotif ABD Geçtiğimiz Ocak ayında global piyasalar son yılların en iyi performansına sahne oldu. Akla gelen ilk soru ise, bu göz alıcı performansın arkasındaki ekonomik gerekçelerin kuvvetli ve sürdürülebilir olup olmadığıdır. Global anlamda ekonomik göstergeler açısından bu denli yüksek bir performansı açıklamaya yetecek bir veri setinin oluştuğunu bugün itibarıyla söylemek zor. Bu tespite rağmen bu coşkulu performansın ana sebebi ise Merkez Bankalarının global anlamda bir türlü istenilen seviyede büyümeyen ekonomileri canlandırmak için bol para ve düşük faiz stratejisine orta vadede devam edeceklerini ifade etmeleri ve bu yönde hareket etmeleridir. Dolayısıyla bol para ve düşük faiz coşkusu ekonomik verilerin önünde seyretmektedir. Son iki aydır ise ABD dışında Global Senedi Piyasaları nın yatay bir trende girdiğini görüyoruz. Son iki aydır Senedi Piyasaları nda içinde bulunduğumuz yatay seyri, hem global anlamda hem de Türkiye özelinde, değerlemeler tarafında azalan cazibeye bağlamak mümkün görünüyor. Hızlı yükseliş sonrası hisse senetlerinde azalan yukarı yönlü potansiyel, arzu edildiği gibi büyümeyen ekonomiler sebebiyle yukarı yönlü yeni bir hedef revizyonunu güçleştiriyor. Buna karşın düşük faiz ortamı ve büyümeye olan inanç, olası kar satışlarının da kısa ömürlü olmasını sağlıyor. Bu noktadan itibaren yükselişin devamını, ancak yeni bir parasal genişlemenin ya da beklenen ekonomik büyümenin sağlayacağına inanıyoruz. Özellikle ABD uzun vadeli tahvillerinin son aylardaki yükseliş trendi ise, Global Faiz Piyasalarında orta ve uzun vadeli görünümün değişmeye başladığının bir işareti olabilir. Ancak Türkiye özelinde bakacak olursak, sıkı bütçe performansı, önümüzdeki üç aylık düşük Hazine Programı ve Bankacılık Sektöründeki düşük kredi büyümesi dikkate alındığında, Türk Lirası borçlanma senetlerinin cazibesini korumaya devam edeceği görüşündeyiz. Türk Lirası nın ise içerdiği göreceli yüksek faiz ve Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) nın enflasyon kaygılarına karşılık döviz piyasalarındaki proaktif stratejisi sebebiyle güçlü kalmaya ve güçlenmeye devam edeceği kanaatindeyiz. Yatırımlar esnasında, Merkez Bankalarının sağladığı bol ve ucuz likiditeden en verimli şekilde faydalanılırken aynı zamanda makro ekonomik tespitler, temel analizler ve değerlemeler ile ulaşılan makul değerler göz önünde bulundurulmaya devam edilmelidir. Yat r m Önerisi 2012 yılının başından bu yana elde edilen yüksek getiriler sebebiyle kar realizasyonu sürecinin devamı olasıdır. Ancak global anlamda bir süre daha düşük seyretmesini beklediğimiz faizler sebebiyle Türk Lirası gibi yüksek faiz sunan ve büyüme dinamizmini sürdüren piyasaların cazibesinin devam edeceğini düşünüyoruz. Bu sebeple de Türk Lirası cinsi yatırımları önermeye devam ediyoruz. Enflasyon Aylık Yıllık TCMB nin azalan döviz girişleri ve sınırlı bir şekilde değer kaybeden Türk Lirası sebebiyle faiz üzerinde oluşturduğu baskının kısa sürede hafifleyeceğine inanıyoruz. Bu sebeple de faizlerde özellikle yükselişlerin alım fırsatı yaratacağı görüşündeyiz. fonlarını önermeye devam ediyoruz. Yıl içerisindeki gerilemelerin hisse senedi pozisyonlarının artırılması için bir fırsat yaratacağı kanaatindeyiz. Bu noktada Senedi içeren fonları öneriyoruz. Piyasa Verileri Aylık 2012 Yıllık İMKB 100 %2,80 %21,76 -%3,12 İMKB 30 %3,05 %22,71 -%3,39 USD %2,04 -%6,14 %15,40 EURO %1,22 -%3,17 %8,44 Altın -%1,56 %6,68 %16,66 Repo (Brüt) %0,81 %2,39 %8,30 KYD-TUM %0,36 %4,16 %8,94 İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Aylık: 29/02/ /03/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. Yıllık: 31/03/ /03/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. KYD Tüm Endeksi: Kurumsal Yatırımcılar Derneği nin hesapladığı endekslerden biridir. Piyasada işlem gören tüm iskontolu ve sabit faizli kuponlu borçlanma senetlerini bir arada yansıtmaktadır. TÜFE %0,56 %10,43 ÜFE -%0,09 %9,15 Döviz Kuru $ / TL 1,7729 1,7375 / TL 2,3664 2,3378 / $ 1,3348 1,3455 Enflasyon verileri 05/03/2012 tarihinde açıklanan verilerdir. 02

3 A IRLIKLI TL YE YATIRIM YAPAN FONLAR Likit Kamu Esnek Alternatif GA Araç. GY GA Kamu Borç. Araç. GA Devlet ç Borç.Araç. GA Esnek Esnek Esnek GY Esnek Senedi Büyüme Amaçl Senedi GY Senedi Minimum Risk Maksimum Risk A IRLIKLI DÖV ZE YATIRIM YAPAN FONLAR GA Kamu D fl Araçlar (Eurobond) GA Uluslararas Araçlar GY GA Kamu D fl Araçlar (Eurobond) Minimum Risk Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Maksimum Risk Büyüklü ü Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Araçları Türkiye Cumhuriyeti Hazine Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD TL Bono Endeksleri Tüm + %9 : %70-%100 Ters Repo:%0- %30 Mevduat: % Yönelik Esnek yöneticisi tarafından piyasadaki %55 % Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Dış Araçları (Eurobond) Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD USD Eurobond Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Eurobond: %80-%100 Ters Repo: Mevduat: %90 Eurobond % Yönelik Senedi Yüksek getiri potansiyeline sahip olup, ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler. senedi portföyünde İMKB-30 a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir. %90 İMKB 30 endeksi + %9 KYD 1 aylık Gösterge Senedi: % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri:. %

4 Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Büyüklü ü Kamu Araçları Türkiye Cumhuriyeti Hazine Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD TL Bono Endeksleri Tüm + %9 : %70- %100 Ters Repo: %0-%30 Mevduat: %87 % Esnek yöneticisi tarafından piyasadaki %38 % Likit Kamu Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen vadesine en fazla 180 gün kalan Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara ünde yer verir. %40 Türkiye Garanti Bankası GARBO Kısa Endeksi + %59 Endeksi : %25- %55 Ters Repo: %30-%60 Mevduat: %0-%10 fon portföy değerinin en fazla %20 si oranında Portföyün en az %80 i Ters Repo dahil Devlet İç Senetlerine yatırım yapacaktır %53 % Büyüme Amaçlı Senetleri İMKB de işlem gören Senetlerine ünde yer vererek Türkiye nin belli ölçekteki şirketlerine yatırım yapmak ve sermaye kazancı %90 IMKB 100 Endeksi + %9 KYD senedi: %80-%100 Ters Repo: %0- %20 Mevduat: % Esnek Portföyünde yer alan orta-uzun vadeli bonolar nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler ile yine porföyünde taşıdığı hisse senedi nedeniyle hisse senedi piyasasında yaşanacak dalgalanmalar fon fiyatına +/- olarak yansımasına neden olur. Ağırlıklı sabit getirili menkul kıymetlere yer verilen portföyde, fonun hisse senedi piyasasına yatırım yapması faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanağını sağlamaktadır. %30 İMKB 100 Endeksi + %60 Garbo Genel Endeksi + %9 %1* KYD 1 aylık endeksi : %45-75 Senetleri: %15-45 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-30 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 piyasası işlemleri %52 %33 %13 % Devlet İç Araçları Ağırlıklı olarak portföyünde tahvil ve bono taşıması nedeniyle iç borçlanma faizlerinde eğilimin aşağı yönde olduğu dönemlerde getirisi yükselir. portföyünün orta-uzun vadeli bonolardan oluşması nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler fon fiyatını etkiler. n bir miktar hisse senedi piyasasında yatırım yapabilmesi faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanagını sağlamaktadır. %50 KYD TL Bono Endeksleri 547 Gün + %35 KYD TL Bono Endeksleri 365 Gün + %11* %1* KYD 1 aylık Endeksi + %3 İMKB 100 Endeksi : % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-30 Senetleri:. Detayl fon bilgilerimizi internet sitemizden incelemek için tıklayın. %87 %9 %

5 Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Büyüklü ü Kamu Dış Araçları (Eurobond) Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği Eurobondlara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD USD Eurobond Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge Eurobond: %80-%100 Ters Repo: Mevduat: %0- %20 %88 Eurobond % Senedi Yüksek getiri potansiyeline sahip olup, ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler. senedi portföyünde İMKB-30 a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir. %80 İMKB 30 endeksi + %19 %1 KYD 1 aylık Endeksi Senedi: % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri:. % Esnek Alternatif (Faizsiz) İMKB de işlem gören, T.C. Hazine Gelir Ortaklığı Senedi (GES) ve benzeri faizsiz enstrumanlara yer veren fon buna ilaveten portföyüne uluslararası piyasalarda ihraç edilmiş Amerikan Doları cinsi faizsiz tahvillere de yer verir. %100 Tahvil Bono Uluslararası Araçları Yabancı borçlanma araçlarına fon portföyünde yer vererek, yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden döviz kuru kazancı ve ağırlıklı olarak faiz geliri %90 USD US FTSE (5-7 yıl) T-bills Endeksi + %8 KYD 1 aylık Gösterge + %1 KYD 1 aylık Gösterge Uluslararası Araçları: % Ters Repo: / Katılım Hesabı: %89 Yabanc Tahvil / Bono Esnek yöneticisi tarafından piyasadaki Hazine tarafından ihraç edilen TL veya döviz cinsi borçlanma araçlarına yatırım yapar. %47 Tahvil Bono %25 %28 Yabanc Tahvil / Bono İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Bu rapor, Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Detayl fon bilgilerimizi internet sitemizden incelemek için tıklayın. 05