GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jeopolitik tansiyon, yatırımcıyı güvenli limanlara yönlendirdi
|
|
- Pinar Konca
- 6 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jeopolitik tansiyon, yatırımcıyı güvenli limanlara yönlendirdi ABD ile K.Kore arasında jeopolitik tansiyonu yükselten gelişmeler, geçen hafta piyasalara damgasını vurdu. Tüm uyarılara rağmen balistik füze denemelerini sonlandırmayan K.Kore fitilin ateşini yakarken, ABD Başkanı Trump ın kullandığı askeri harekat yanlısı sert retorik de piyasaların güvenli limanlara (Altın, JPY, CHF, ABD tahvilleri vs.) sığınmasına yol açtı. Hem ABD (savaş ihtimalinin masada olduğu söylendi) hem de K.Kore (Guam a saldırı hazırlığı yapılıyor) tarafının tutumlarını göz önüne aldığımızda, bu hafta da benzer bir haber akışını takip etmemiz olası gözüküyor. Perşembe günü Japonya dışişleri ve savunma bakanlarının mevkidaşlarıyla görüşme adına ABD ye ziyaretleri hayli belirleyici olacak. Bunun yanı sıra, Rusya ve Çin gibi kritik ülkelerin taraflarını (sadece itidal çağrısında bulunuldu) daha net belli etmeleri jeopolitik gelişmelerin seyrini değiştirebilir. Makro ekonomik ajandada ise büyük merkez bankaları (Fed, ECB) yeniden belirleyici konumdal. Temmuz daki PPK toplantılarında politika değişikliğine gitmeyerek piyasaları şaşırtmayan bankaların bu hafta tutanakları takip edilecek. Çarşamba günü Fed in FOMC tutanakları ve Perşembe günü ECB nin PPK tutanakları kamuoyuna verecekleri mesajlar açısından ön planda olacak. Fed in faiz karar metninde, bilanço küçültme takviminin başlangıç tarihi için "görece yakın" ifadesi kullanılmış ancak net bir tarih verilmemişti. ABD de enflasyonun güçlenemediği bu ortamda (geçen hafta TÜFE ve ÜFE rakamları beklentilerin altında kaldı), normalleşmenin başlangıcı açısından Eylül ayının mı yoksa başka bir tarihin mi işaret edildiği halen belirsizliğini koruyor. Ayrıca, Fed üyelerinden gelen temkinli açıklamalar düşünüldüğünde bu yıl içinde başka faiz hamlesi olup olmayacağı da piyasaların diğer soru işareti. Geçen hafta sonu itibariyle, Aralık ayı için 25bp faiz artış ihtimali %32 seviyesine inmiş durumda (hafta başında %40 ın üzerindeydi). ECB nin ise bölge ekonomisinin dinamikleri hakkında değerlendirme yapması bekleniyor. Para politikasının geleceği hakkında daha net ifadeler ise, Ağustos tarihlerindeki Jackson Hole de ECB Başkanı Draghi tarafından paylaşılabilir. Fed üyelerinden sadece Kaplan ın açıklamaları olacağı haftada, ABD tarafından Salı günü perakende satışlar, Çarşamba günü konut verileri, Perşembe günü sanayi üretimi verileri takip edilecek. Euro Bölgesi nde ise Pazartesi günü sanayi üretimi ve Çarşamba günü ikinci çeyrek büyüme ile Perşembe günü TÜFE nin ikinci okumaları paylaşılacak. Yurt içinde sakin bir haftaya başlıyoruz Yurt dışının yoğun gündemine kıyasla, biz ise görece daha sakin bir yurt içi ajandaya sahibiz. Salı günü, hem Mayıs ayı işsizlik oranı hem de Temmuz ayı bütçe dengesini karşılayacağız. Mevsimsel koşullar, toparlanan ekonomik görünüm ve destekleyici istihdam politikaları, işsizlik oranındaki düşüşü desteklemeyi sürdürecektir (Nisan: %10,5). Yılın ilk altı ayında zayıf seyreden bütçe dengesi rakamı ise Temmuz da biraz daha ılımlı bir gerçekleşme sunabilir (Haziran: -13,7 milyar TL).
2 Tahvil-Bono Piyasaları (DİBS-Özel Sektör-Euro tahvil) ABD ile Kuzey Kore arasında artan jeopolitik gerginlik ve karşılıklı açıklamalarla global piysalarda geçtiğimiz hafta negatif görünüm hakim oldu. ABD de açıklanan Temmuz ayı enflasyonu beklentilerin altında kalsa da, jeopolitik gelişmeler nedeniyle enflasyon verisi gündemde önemli bir yer tutmadı. Yurt içinde ise azalan risk alma iştahının etkisi ile USD/TL paritesi 3,5550 seviyesinin üzerini test ederken, tahvil piyasasında faizler tüm vadelerde yükseldi. Diğer yandan iç borç çevirme oranındaki artış ve bu hafta yapılacak Hazine ihaleleri de tahvil piyasasında satış baskısını devam ettirdi. İşlemlerin tüm vadelere yayıldığı haftada 2 yıl vadeli gösterge tahvil 12 baz puan yükselişle %11,72, 10 yıl vadeli gösterge tahvil ise 17 baz puan yükselişle %10,83 bileşik seviyesinden haftayı tamamladı. 12.5% 11.5% 10.5% 9.5% 8.5% 7.5% 6.5% 5.5% 4.5% 3.5% (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Fitch Not İndirimi) DIBS Verim Eğrisi 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y TL likidite tarafında TCMB Borsa İstanbul bünyesindeki repo pazarlarından bu hafta da fonlama imkanı sağlamadı ve bankalar gün sonu likidite ihtiyaçlarının önemli bir kısmını geç likidite penceresi borç verme faiz oranından karşılarken, ortalama fonlama maliyeti %11,97-11,98 bandında oluştu. Toplam fonlama rakamı ise hafta genelinde 110 milyar TL nin üzerinde kaldı. Piyasa nakit akışında ise piyasaya kamu maaşları kaynaklı yaklaşık 11 milyar TL giriş olurken, 4 milyar TL civarında vergi çıkışı izlendi. Bu hafta ABD de perakende satışlar, New York Empire State imalat endeksi ve Philadelphia FED imalat endeksi verileri açıklanacak. Yurt içinde ise Hazine Müsteşarlığı tarafından düzenlenecek vadeli kira sertifikasının doğrudan satışı ve vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracı takip edilecek. Artan global riskler nedeniyle tahvil piyasasında faizlerin hafta genelinde mevcut seviyelerini koruması beklenebilir % 11.8% 11.6% 11.4% 11.2% 11.0% 10.8% 10.6% DIBS Verim Eğrisi 10.4% 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Yerel Seçim Öncesi) 8.0% Euro Tahvil Verim Eğrisi 7.0% 6.0% TCMB İhale Yoluyla Fonlama Miktarı (%8,00 Haftalık Repo Oranı İle, mn TL) Kotasyon Yoluyla Fonlama Miktarı (%9,25-%12,25 Üst Bant ve GLP, mn TL) , , , , ,007 58,496 Toplam Fonlama Miktarı (mn TL) 108, , , ,007 95,496 Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti 11.96% 11.97% 11.98% 11.80% 8.31% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 2017 Yılı ÖST İhraçları Ek Getiri Tablosu
3 NET DEĞİŞİM (milyon $) NET DEĞİŞİM (milyon $) STOK (milyon $) STOK (milyon $) Tahvil-Bono Piyasaları (DİBS-Özel Sektör-Euro tahvil) 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,000-1,500 DIBS Yabancı Sahiplik Oranı 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 DİBS Vadeleri Toplam Toplam Stok (Milyon $) 146 2,814 2,264 4,458 4,616 5,062 3,657 2,037 1,741 3,794 2,563 33,152 Haftalık Değişim (Milyon $) DİBS Hisse DİBS Değişim* Hisse Portföyü Değişim* (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST Portföyü (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST 04.Ağu ,550 33,152 30,509 2, * Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış Yurtdışı Yerleşiklerin Mülkiyetindeki ÖST lerin Sektörel Dağılımı (Piyasa değeri-milyon$) 100 DİBS değişim (Sol eks.) DİBS portföyü 1,100 Banka Mali Sektör Mali Olmayan Toplam , Ağustos ile biten haftada, yurt dışı yerleşiklerin DİBS stoku piyasa ve kur hareketlerinden arındırılmış haftalık değişimlere göre 29 milyon $ azalırken, özel sektör tahvil stoku ise 60 milyon $ yükselmiştir. Vade bazında bakıldığında, 2022 vadeli kıymette yoğun azalış gözlenirken, ilgili haftada 10 yıl vadeli gösterge tahvil faizinin %10,62 den %10,66 a hafifçe yükseldiği izlenmiştir. ÖST değişim (Sol eks.) ÖST portföyü yıllık Türkiye CDS'leri (Bps) 8.0% 7.0% 6.0% % 4.0% 3.0% 2.0% Türkiye Brezilya G.Afrika Rusya Hindistan 150 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu % 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y Geçtiğimiz hafta ülke risk primlerinde, Güney Kore CDS i %17 8 lik yükselişle en fazla artan; Arjantin CDS i %4 lük düşüşle en fazla gerileyen gelişmekte olan ülke CDS i oldu. Türkiye Euro tahvil verim eğrisinde haftalık bazda tüm vadelerde hafif yukarı hareket yaşandı. Türkiye CDS'leri Güncel (Bps) Haftalik Değişim 5Y 181 4%
4 O/N O/N O/N 1W 1W 1W 1M 1M 1M 2M 2M 2M 3M 3M 3M 6M 6M 6M 9M 1Y 1Y 1Y Para Piyasaları (TL ve Yabancı Para Faiz Oranları) Geçen hafta TL libor faizlerine ilişkin verim eğrisinde hem bir önceki haftaya hem de bir ay öncesine göre sınırlı bir yükseliş takip edildi. TL Lib. 13.0% TL Libor Faizleri Verim Eğrisi Tahvil piyasasında ise, 2 yıl vadeli gösterge tahvilin faizi haftayı %11,72 seviyesinde tamamlarken (önceki hafta kapanış %11,60), 10 yıl vadeli tahvilin faizi ise hafta boyunca yükselerek %10,83 seviyesinde kapandı (önceki hafta kapanış %10,66). 12.9% 12.8% 12.7% Haftaya %10,66 seviyesinde başlayan 10 yıllık tahvilin faizi, yurt dışındaki yüksek tansiyonun etkisiyle hafta boyunca artış trendi izleyerek %10,83 seviyesine yükseldi. Riskli varlıklardan kaçış ortamı bu hafta da faizler üzerinde baskı yaratabilir. Salı günü Temmuz ayı bütçe dengesinin takip edileceği haftada, Hazine nin yapacağı tahvil ihaleleri de önemli olacak. Yurt dışı kaynaklı ise Çarşamba günü açıklanacak FOMC tutanaklarındaki mesajlar faizlerde fiyatlanabilir. Bu gelişmeler doğrultusunda, 10 yıllık tahvil faizinin %10,70-10,90 bandında hareket etmesini bekliyoruz. 12.6% 12.5% Güncel 1 Hafta Önce 1 Ay Önce Geçtiğimiz hafta $ Libor faizleri verim eğrisinde 1 önceki aya göre değişim sınırlı kalırken, 3 ay öncesine göre özellikle kısa vadelerde yükseliş görüldü. $ Lib. $ Libor Faizleri Verim Eğrisi 1.9% 1.7% %2,26 seviyesinden haftaya başlayan ABD 10 yıllık tahvilin faizinde, ABD ile K.Kore arasında yaşanan gelişmelerin etkisi hayli hissedildi. Güvenli varlıklara sığınan yatırımcının talebi, ABD tahvil faizlerinde düşüş getirdi. Ayrıca, beklentilerin altında kalan TÜFE ile ÜFE verileri de bu hareketi destekledi ve 10 yıllık tahvilin faizi haftayı %2,19 seviyesinden kapattı. Bu hafta içerisinde de jeopolitik haber akışı etkisini sürdürebilir. Ayrıca, Salı günkü perakende satışlar verisi ve Çarşamba günkü FOMC Tutanakları yatırımcılar tarafından yakından izlenecek. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %2,15-2,25 bandında hareket etmesini bekliyoruz. 1.5% 1.3% 1.1% 0.9% 0.7% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce Geçtiğimiz hafta euro libor faizleri verim eğrisinde 1 ay öncesine göre değişim sınırlı kalırken, 3 ay öncesine göre özellikle uzun vadelerde düşüş korundu. Lib. Libor Faizleri Verim Eğrisi -0.10% Güvenli limanlara fon akışının olduğu haftada, Almanya 10 yıllık tahvilin faizi %0,47 seviyesinden başladığı haftayı %0,38 seviyesinden kapattı. ABD-K.Kore kaynaklı gelişmeler, bu hafta da faizler üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir. Perşembe günü açıklanacak ECB nin toplantı tutanaklarının etkisinin ise sınırlı olması bekleniyor. Pazartesi günü sanayi üretimi verisinin açıklanacağı haftada, ikinci çeyrek büyüme ve TÜFE verilerinin de ikinci okumaları paylaşılacak. Bu gelişmeler doğrultusunda, Almanya 10 yıllık tahvil faizinin %0,33-0,45 bölgesinde kalmasını bekliyoruz % -0.30% -0.40% -0.50% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce
5 Hisse Senedi Piyasaları Borsa İstanbul da bilanço dönemi devam ederken, BIST100 geçtiğimiz haftaya ılımlı bir başlangıç yaparak grafikte görüleceği üzere yükseliş trendinin üst bandına yakın seviyeden tarihi zirvesini yeniledi ancak ABD-Kuzey Kore denkleminde jeopolitik risklerin artması ile birlikte kazançlarını geri verdi ve destek seviyesini test etti. Bununla birlikte, hafta içerisinde Çin ve Rusya tarafından gelen ılımlı söylemler ve beklentilerin altında gelen ABD TÜFE verilerinin ardından hafif toparlanarak haftayı %1,5 kayıpla direnç seviyesinin altında kapattı. Böylece, BIST 100 endeksinin yıl başından bu yana TL bazında getirisi %36,9 seviyesine gerilerken, geçtiğimiz hafta tarihi zirvesini yenileyen endekste momentum kaybındaki ivme de hızlandı. Değerlemeler bazında 12 ay vadeli getiri potansiyellerinin daralması yönüyle değerlendirdiğimizde, Borsa İstanbul a yönelik temkinli duruşumuzu korumaya devam ediyoruz. Bilanço sezonunun tamamlanmasının ardından hedef şirket değerlerinde revizyonlar görebiliriz. Ancak 2Ç sonuçları ve piyasa beklentilerine baktığımızda, bu revizyonların ilk çeyrek sonrası yapılan güncellemeler kadar güçlü olmayacağını düşünüyoruz. BIST te 2Ç sonuçları sonrasında kırılganlığın artabileceği ve negatif gelişmelere kâr satışları ile tepki verilebileceği endişemiz devam ediyor. Bu nedenle, orta-uzun vadeli portföylerde hisse senedi ağırlığının azaltılması ile düşük-orta risk grubundaki sabit getirili yatırım araçlarının ağırlığının artırılması yönündeki önerimizi koruyoruz. Haftalık bazda destekler aralığı ve ; dirençler aralığı ve BIST 100 Endeksi (TL Bazında, Haftalık) BIST 100 Grafiği (USD Bazında, Günlük) Yabancı takas oranı (Haftalık)
6 Döviz ve Türev Piyasaları $/TL: Kur, ABD-Kuzey Kore arasındaki söylemlere ve ABD TÜFE verilerine ilişkin başlıkların takip edildiği geçen hafta 3,52-3,56 bandında dalgalanırken, haftayı bandın ortalarına yakın seviyelerden tamamladı. Teknik açıdan 200 günlük basit hareketli ortalama altında kalmaya devam eden kurda, önümüzdeki hafta içerisinde jeopolitik risklerin seyri ve açıklanacak veriler sonrasında yukarı yönlü riskler artabilir. Bu doğrultuda, 3,50 desteğinin aşağı yönlü kırılacağını düşünmüyoruz. Hafta genelinde 3,52 ve 3,50 destek, 3,56 ve 3,58 direnç olarak izlenebilir. Bu hafta, yurt içinde açıklanması beklenen teşvik paketi, dışarıda ABD perakende satışlar verisi (Salı) ve FOMC toplantı tutanakları (Çarşamba) takip edilecek önemli başlıklar olarak ön plana çıkıyor. MSCI Türkiye endeksinin MSCI gelişmekte ülkeler endeksine relatif %0,7 pozitif ayrıştığı bir haftayı geride bıraktık (yıl başı itibariyle; JPM GOU volatilite endeksi %-29, VIX %10, MSCI GOÜ %21, MSCI Türkiye %36, Dolar End.:%-9). İçeride ise, haftalık bazda 1M ATM USD/TRY volatilitesi %4 yükseldi (1 Aylık volatilite yılbaşı itibariyle: %-38). 21% 16% 1W 2W 1M 6M 1Y USD/TRY Volatility Smile 11% Strike Vol 3.85% 5.83% 6.27% 6.72% 7.09% 7.24% 8.22% Premium , Strike Vol 7.27% 8.09% 8.43% 8.90% 9.66% 10.34% 11.35% Premium 354 1,244 2,051 1,723 2,285 1, Strike Vol 8.63% 9.53% 9.93% 10.55% 11.60% 12.43% 14.11% Premium 734 2,573 4,248 2,039 4,677 3,175 1,146 Strike Vol 9.32% 10.27% 10.74% 11.40% 12.63% 13.67% 15.68% Premium 1,133 3,976 6,602 2,201 7,091 4,860 1,773 Strike Vol 10.42% 11.40% 11.89% 12.63% 14.08% 15.27% 17.70% Premium 1,823 6,386 10,625 2,437 10,900 7,488 2,760 Tablo USD/TRY için olup, primler $ üzerinden hesaplanmıştır. 6% 10P 15P 25P 35P ATM 35C 25C 15C 10C Haftalık bazda volatilitede yaşanan yükselişin yansımalarını artan USD/TRY opsiyon primlerinde görüyoruz. Bu hafta ABD de perakende satış verisi, FOMC tutanakları, Euro bölgesinde ECP PPK tutanakları; yurt içinde ise işsizlik oranı, bütçe dengesi açıklanacak. Döviz teminatlı opsiyonlarda satım opsiyonu satışını riskli bulmaya devam ediyoruz.
7 Döviz ve Türev Piyasaları EUR/USD: Haftaya yatay başlayan parite ABD-Kuzey Kore doğrultusunda artan jeopolitik risklerin ardından 1,1700 seviyesinin altına sarktı fakat sonrasında gelen ılımlı söylemlerin ve beklentilerin altında gelen ABD TÜFE verilerinin ardından 200 haftalık ortalaması olan 1,1780 seviyesinin üzerine yükselerek Cuma günü haftalık en yüksek seviyesine yakın seviyeden kapanış gerçekleştirdi. Hafta içerisinde açıklanacak ABD perakende satış verisi, FOMC tutanakları ve ECB PPK tutanakları paritenin seyri açısından yön belirleyici olacakken, bono piyasalarında balon oluştuğu söylemlerinin artması ile birlikte olası ABD tahvil faizlerindeki yükselişler paritede yukarı çıkışları sınırlandırabilir. Yeni haftada 1,1780 ve 1,1700 ara destek 1,14 seviyesi trend desteği; 1,1870 ve 1,1910 ise direnç olarak izlenmeli. Orta-uzun vadeli görünümde ise, 2015 den gelen alçalan kanalı yukarı kıran paritede 1,21 e yönelim potansiyeli sürmeye devam etmesine rağmen momentumdaki zayıflama yukarı seviyeleri sınırlandırıyor. USD/TRY Forward Haftalık bazda MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Döviz Endeksi yatay kalırken; Çin Yuan ı %1 lik yükselişle en fazla değer kazanan, Brezilya Real i %2 lik düşüşle en çok değer kaybeden gelişmekte olan ülke kurlarından oldu. USD/TRY forward eğrisinde ise yukarı hareket yaşandı. Döviz kur riskini forward işlemlerle yöneten yatırımcılar ucuz kalan uzun vadeleri tercih edebilir USD/ZAR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/BRL 1 Aylık Zımni Volatilite USD/INR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/TRY 1 Aylık Zımni Volatilite 4 USD/TRY Volatilite Gerçekleşen volatilite ile zımni volatilite arasındaki fark, haftalık bazda zımni volatilitedeki yükselişin etkisiyle hafif artış kaydetti. Opsiyon piyasasını incelediğimizde, açık pozisyonların vadeli 3,70 ve vadeli 3,55 alım opsiyonlarında yoğunlaştığını izliyoruz. 27% 22% 17% 12% 7% 1 Aylık T.V. - 1 Aylık Z.V 1 Aylık Tarihsel Volatilite 1 Aylık Zımni Volatilite(aylık a.o.) +2 stdv 2% -3% -8% -2 stdv
8 Emtia Piyasaları Ons Altın: Geçtiğimiz haftaya yatay başlayan ons altında, ABD-Kuzey Kore arasındaki dil sertleştikçe güvenli liman algısıyla hafta içerisinde gördüğü en düşük seviye olan $ seviyesinden $ seviyesine kadar yükselirken, Cuma günü bandın en yüksek seviyesine yakın seviyeden haftalık kapanış gerçekleştirdi. Ons altının, jeopolitik risklerin ve hafta içerisinde ABD tahvil faizlerinin seyrine bağlı olarak $ seviyesindeki direnç seviyesini test etmesi ve sonrasında aşağı yönlü geri çekilmesi beklenebilir. Ons altının aşağı yönlü hareketlerinde $ ve $ seviyeleri destek noktaları olarak izlenebilir. Ons altının $ direnç seviyesini yukarı yönlü kırması halinde ise 100 aylık basit hareketli ortalaması olan $ seviyesine yönelmesi beklenebilir. Gram Altın: Geçtiğimiz hafta ons altın fiyatlarında yaşanan yükseliş TL bazlı gram altın fiyatlarının da yukarı yönlü hareket etmesine neden oldu. Hafta bazında, 148 TL/gram direnç, 144 TL/gram ve 142 TL/gram destek olarak izlenebilir. TL/Gr Dolar/Ons Altın Gr. Altın Ons (Sağ eks.) 1000 Bakır ($/lb.) 0.94% 16.22% Alüminyum ($/ton) 8.99% 24.40% Çinko ($/ton) 2.90% 12.47% Kalay ($/ton) -0.85% -3.68% Kurşun ($/ton) -1.73% 15.09% Nikel ($/ton) 3.97% 6.41% Altın ($/ons) 2.34% 11.81% Gümüş ($/ons) 5.03% 6.76% Platin ($/ons) 2.14% 9.77% Paladyum ($/ons) 2.27% 30.95% Brent ($/varil) -0.61% -8.31% WTI ($/varil) -1.53% -9.12% Şeker ($/bu.) -5.82% % Buğday ($/bu.) -3.41% 7.66% Mısır ($/bu.) -1.57% 2.49%
9 Makro Veri Gündemi / HLY Makro Tahminler Haftalık Veri Gündemi Tarih Saat Ülke Veri Dönemi Beklenti Önceki 14.Ağu 02:50 Japonya GSYH (Yıllık) 2. Çeyrek 2.5% 1.0% 14.Ağu 05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) Temmuz 7.1% 7.6% 14.Ağu 05:00 Çin Sabit Varlık Yatırımı (Yıllık) Temmuz 8.6% 8.6% 14.Ağu 12:00 Euro Sanayi Üretimi (Aylık) Haziran -0.5% 1.3% 15.Ağu 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) Haziran - 1.6% 15.Ağu 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı Mayıs 10.2% 10.5% 15.Ağu 11:00 Türkiye Bütçe Dengesi (milyar TL) Temmuz - -13,7 15.Ağu 10:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) Temmuz 2.7% 2.6% 15.Ağu 15:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) Temmuz 0.4% -0.2% 16.Ağu 11:30 İngiltere İşsizlik Oranı Haziran 4.5% 4.5% 16.Ağu 12:00 Euro GSYH (Yıllık) 2. Çeyrek 2.1% 2.1% 16.Ağu 15:30 ABD İnşaat İzinleri (milyon Adet) Temmuz Ağu 15:30 ABD Konut Başlangıçları (milyon Adet) Temmuz Ağu 17:30 ABD Ham Petrol Stokları (milyon Varil) Haftalık -2,720-6, Ağu 21:00 ABD FOMC Tutanakları Temmuz Ağu 02:50 Japonya Ticaret Dengesi (milyar Yen) Temmuz Ağu 11:30 İngiltere Perakende Satışlar (Aylık) Temmuz 0.1% 0.6% 17.Ağu 12:00 Euro TÜFE (Yıllık) Temmuz 1.3% 1.3% 17.Ağu 12:00 Euro ECM PPK Tutanakları 20 Temmuz Ağu 15:30 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi Ağustos Ağu 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) Temmuz 0.3% 0.4% 17.Ağu 20:00 ABD Kaplan'ın Konuşması Ağu 17:00 ABD Michigan Tüketici Hissiyatı (Öncü) Ağustos Ağu 17:15 ABD Kaplan'ın Konuşması - - -
10 EK - Piyasa Terminolojisi Alım Opsiyonu ( Call Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan alma hakkı veren opsiyonlardır. Alivre Sözleşmesi ( Forward ): Alivre anlaşmaları, belirli bir dayanak varlığı, önceden belirlenmiş bir fiyat ve vadede alma ya da satma yükümlülüğü veren anlaşmalardır. Vade geldiğinde taraflardan alıcı olan taraf ( uzun pozisyon sahibi) kontratta belirtilen fiyattan dayanak varlığı almak zorundadır. Başabaş Opsiyon ( At the Money ): Alım ve Satım opsiyonları için spot piyasa değeri kullanım fiyatına eşit olması durumudur. Risk Reversal: Aynı deltaya sahip Call opsiyon volatilitesi ile Put opsiyon volatilitesi arasındaki farktır. Çapraz Kur Swapı ( Cross Currency Swap ): Döviz swapının faiz swapı ile birlikte kullanımı sonucu ortaya çıkan swaptır. Delta: Dayanak varlık fiyatındaki değişimlerin opsiyon primi (opsiyonun fiyatı) üzerine etkisini ölçen göstergedir. Devlet Tahvili ( Government Bond ) : Devlet tahvili devletin 1 yıldan uzun vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Döviz Swapı ( Currency Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların farklı para cinsinden faiz ödemesi yaptığı vade tarihinde belirlenen kur oranı doğrultusunda anapara miktarı üzerinden de değişim yapılan işlemlere denir. Faiz Swapı ( Interest Rate Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların, belirli bir ana para üzerinden yapılan sabit bir faiz ödeme planı ile değişken bir faiz ödemesinin el değiştirilmesi ile gerçekleşir. Hareketli Ortalama ( Moving Average ): Hareketli ortalama, bir yatırım aracının, belirli bir zaman dilimi için, kapanış fiyatlarının toplanıp, bu zaman dilimindeki periyot sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Hazine Bonosu ( Treasury Bill ): Devletin 1 yıldan kısa vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Kârda Opsiyon ( In the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha düşük, satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha yüksek olması durumudur. Kullanım Fiyatı ( Strike Price ): Sözleşmede belirlenen dayanak varlığın, vadesinde geldiğinde kaçtan alınabileceği gösteren fiyata egzersiz fiyatı ya da kullanım fiyatı ( exercise price, strike price ) adı verilir. LIBOR ( London Interbank Offered Rate ): Londra bankalararası para piyasasında, likiditesi yüksek bankaların birbirlerine farklı döviz cinsleri üzerinden borç verme işlemlerinde uyguladıkları faiz oranıdır. MSCI Endeksi: Morgan Stanley Capital International ın, küresel çapta toplamda 75 i bulan gelişmiş, gelişmekte olan ve sınır ülke piyasalarında işlem gören hisse senetlerini içeren, farklı büyüklük ve ağırlıktaki endekslerinin tamamını ifade eder. En bilinenleri, gelişmiş ülke piyasalarını kapsayan MSCI Dünya ve gelişmekte olan ülke piyasalarını kapsayan MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksleridir. Negatif/Pozitif Ayrışma ( Under/Out Performance ): İki veya daha fazla enstrümanın incelenen dönemler arasında birbirlerine relatif performanslarını ifade eder. Pozitif ayrışma, görece güçlü; negatif ayrışma ise görece zayıf bir performans anlamındadır. Opsiyon ( Option ): Opsiyon sözleşmeleri, herhangi bir varlığı belirli bir vadede veya vade öncesinde, belirli bir miktarda, belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkı veren sözleşmelerdir. Put Opsiyon ( Put Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan satma hakkı veren opsiyonlardır. Swap: İki şirketin ileride alacağı nakit akışlarının el değiştirilmesi biçiminde oluşturulan kontratlardır. Tarihsel Volatilite ( Historical Volatility ): Belirli bir geçmiş zaman aralığındaki bir menkul kıymetin fiyatındaki değişimdir. Vadeli İşlem Sözleşmesi ( Future ): Vadeli işlem sözleşmeleri, belirtilen miktar ve kalitede bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan, geleceğe dair belirli bir tarihte teslim etme ya da teslim almaya dair olarak düzenlenen yasal sözleşmelerdir. Verim Eğrisi ( Yield Curve ): Bir yatırım aracının çeşitli vadeleri ile bu vadelerdeki getirileri arasındaki ilişkinin grafiksel ifadesidir. Volatilite ( Volatility ): Bir finansal varlığın belirli bir zaman aralığında gözlenen değer değişiminin standart sapması anlamındadır. WTI: WTI, ABD de Oklahoma dan çıkan, Brent ten daha kaliteli ve yumuşak olan bir petrol türüdür. Zımni Volatilite ( Implied Volatility ): Bir menkul kıymetin gelecek volatilitesine ilişkin piyasa beklentilerinin bir ölçüsüdür. Opsiyon fiyatlarındaki yansıma olarak, piyasanın yönüne dair beklenti sunan bir volatilitedir. Zararda Opsiyon ( Out of the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha yüksek olduğu; satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha düşük olmasıdır. Döviz Teminatlı Opsiyon ( DCD ): Müşterinin vadeli mevduatını teminat olarak göstererek banka ile yaptığı bir opsiyon işlemidir. Müşteri vadeli mevduatını opsiyon anlaşmasında belirlenen vade ve fiyattan başka bir döviz cinsine çevirme hakkını bankaya vermektedir. Bu hak karşılığında banka müşteriye prim ödemektedir. Volatility Smile: Vadesi aynı fakat kullanım fiyatı farklı olan opsiyonların, zımni volatilitelerini gösteren grafiktir.
11 KÜNYE Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü Serhan YENİGÜN Yönetmen İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Mehtap İLBİ Yönetmen Abdullah DEMİRER Uzman Hüseyin AKAR Uzman Yardımcısı ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.
GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. GOÜ risk algılamasında Powell etkisi
10.08 04.09 10.09 04.10 10.10 04.11 10.11 04.12 10.12 04.13 10.13 04.14 10.14 04.15 10.15 04. 10. 04. 10. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 06.11.20 GOÜ risk algılamasında Powell etkisi Geçtiğimiz hafta
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jackson Hole dan net mesajlar çıkmadı
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 28.08.2017 Jackson Hole dan net mesajlar çıkmadı Fed Başkanı Yellen ve ECB Başkanı Draghi nin yapacakları konuşmalar nedeniyle geçtiğimiz haftanın en öneml gündem maddesi
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
17 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandası son derece kalabalık: Pazartesi: Hazine ihaleleri (1 ve 7 yıl vadeli), MGK toplantısı (OHAL in uzatılması) Salı: Hazine ihaleleri (5 ve
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de hem büyüme hem enflasyon görünümüyle ilgili yeni veriler gelecek
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 26.03.2018 ABD de hem büyüme hem enflasyon görünümüyle ilgili yeni veriler gelecek ABD de geçtiğimiz hafta, Fed toplantısı ve ABD ve Çin arasında yaşanan ticaret tartışmaları
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
21 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD K. Kore gerginliği, Fed ve ECB tutanakları, İspanya da yaşanan terör saldırısı ve ABD de Trump Hükümeti nde artan çatırdamaları takip ettiğimiz geçtiğimiz
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
28 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarında beklediğimiz gibi faiz oranlarında bir değişikliğe gidilmedi. Karar metninde, iktisadi faaliyette toparlanmanın
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
15 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD Kuzey Kore stresinde azalma ikinci gününe girereken bu sabah Fed üyelerinden Dudley in şahin açıklamaları öne çıkıyor. New York Fed Başkanı Dudley, ABD
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
30 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Merkez bankalarının düşük faiz yüksek likidite ortamından çıkış (normalleşme) yönünde sinyalleri artarken küresel tahvil piyasaları da buna artan faizler ve
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Fed in kararları haftanın belirleyicisi olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 18.09.20 Fed in kararları haftanın belirleyicisi olacak Geçen haftayı hayli yoğun bir tempoda geçiren piyasalar, bu hafta da dolu bir ajandaya sahip. Piyasalardaki
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
28 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba günkü PPK toplantısında GLP de artışa giden TCMB, 10:30 da enflasyon beklentilerini içeren raporunu kamuoyu ile paylaşacak. Ocak ayında 2017 enflasyon
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
31 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar, ABD büyüme verisi ile kapattıkları geçtiğimiz haftanın ardından yeni haftaya artan jeopolitik risklerle başlıyor. ABD 2Ç17 GSYH byümesi
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
20 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda referandum sonrası 3,62 3,72 bandında gün içi yüksek volatilite ile gerçekleşen işlemlere karşın daha geniş vadeli baktığımızda günlük grafiklerde
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
23 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed tutanaklarının ardından dün de ECB tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, ECB yöneticileri tarafından daha önce piyasalara verilen mesajların aksine ultra
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı
12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 12.15 06.16 12.16 06.17 12.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 08.01.2018 ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
13 Ekim 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba akşamı yayımlanan Fed tutanaklarının ardından dün piyasalar ABD de açıklanan ÜFE verilerini takip etti. Aylık ÜFE artışı %0,4 ile beklentilerle uyumlu
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
27 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, haftalık repo (%8,00), gecelik borç alma (%7,25) ve gecelik borç verme (%9,25) faiz oranlarını değiştirmedi. Son dönemde para politikasının ana enstrümanı
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Yellen ın konuşma maratonu sürüyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 02.10.2017 Yellen ın konuşma maratonu sürüyor 20 Eylül deki FOMC toplantısının ardından kamuoyuna açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Yellen, geçen hafta da katıldığı
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 08.10.2018 ABD de enflasyonun Fed in beklentileriyle uyumu değerlendirilecek Geçtiğimiz hafta ABD de ISM PMI ve istihdam verileri ile Fed başkanı Powell ın konuşması
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
7 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu G20 Liderler Zirvesi bugün Almanya da başlıyor. Zirve de resmi gündem küresel büyüme, uluslararası ticaret ve işbirliği, iklim değişikliği, terörle mücadele
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 10.09.2018 ABD enflasyonunda ücretlere benzer sürpriz artış olup olmayacağı kritik olacak ABD de geçtiğimiz hafta, istihdam raporu, ISM PMI rakamları ve dış ticaret
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
15 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed kararları açıklandı. Öne çıkan maddeleri özetlersek: Politika faiz bandı: Beklendiği gibi %0,75-1,00 aralığından %1,00-1,25 yükseldi. Faiz tahminleri:
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
14 Ağustos 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) Haftanın ilk işlemlerinde 7,2000 üzerini test eden Dolar/TL, TCMB ve
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD TÜFE de artış, Fed in elini kuvvetlendirebilir
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 07.08.2017 ABD TÜFE de artış, Fed in elini kuvvetlendirebilir Geçen hafta boyunca zayıf seyreden dolar varlıkları, Cuma günü açıklanan Temmuz ayı istihdam verileriyle
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Merkez bankaları sahnede kalmayı sürdürüyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 17.07.2017 Merkez bankaları sahnede kalmayı sürdürüyor ECB nin beklentiler dahilinde faizlerde ve tahvil alım programında değişikliğe gitmese de Başkan Draghi nin büyümeye
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
13 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda volatilite yüksek kalmaya devam ediyor. Şubat ın ilk haftasında özellikle borsalarda etkili olan sert satışların ardından son birkaç işlem
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD enflasyonunda iyileşme sinyalleri artıyor
Hundreds 01.11 01.11 07.11 07.11 01.12 01.12 07.12 07.12 01.13 01.13 07.13 07.13 01.14 01.14 07.14 07.14 01.15 01.15 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 19.02.2018 ABD enflasyonunda iyileşme sinyalleri
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
2 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yeni yılla birlikte ajanda açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. Yurtdışında Avrupa ve ABD de büyüme, tüketim ve istihdam odaklı verileri açıklanırken içeride
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
3 Ekim 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TÜİK, saat 10:00 da Eylül ayı enflasyon verilerini açıklayacak. TÜFE de aylık %0,66 artış ile 12 aylık birkimli (yıllık) TÜFE nin %10,7 den %11,2 ye yükselmesini
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de ilk çeyrek büyümesi ılımlı kalabilir
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 24.04.2018 ABD de ilk çeyrek büyümesi ılımlı kalabilir ABD de geçtiğimiz hafta, ABD-Çin-Rusya üçgeninde yaşanan gelişmeler, Fed üyelerinin konuşmaları ve perakende
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler
12.10 03.13 06.13 06.11 09.13 12.11 12.13 03.14 06.12 06.14 12.12 09.14 06.13 12.14 03.15 12.13 06.14 09.15 12.14 03.16 09.16 03.17 09.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 15.01.2018 Gelişmiş ülke merkez
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de istihdam raporunda gözler ücret artışlarında olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 02.04.2018 ABD de istihdam raporunda gözler ücret artışlarında olacak ABD de geçtiğimiz hafta, ABD Başkanı Trump ın açıklamaları ile 2017 yılı dördüncü çeyrek GSYH
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
14 Mayıs 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar haftaya moralli başlarken içeride TL nin zayıf bir başlangıç yapması dikkat çekiyor. Euro/TL bu sabah erken saatlerde 5,2050 ile yeni bir
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD ekonomisinde büyümenin hızını takip edeceğiz
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 27.08.2018 ABD ekonomisinde büyümenin hızını takip edeceğiz ABD de geçtiğimiz hafta, ABD Başkanı Trump ın seçimler ve Fed hakkındaki açıklamaları, Jackson Hole Sempozyumu
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
14 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed de yönetim değişikliği ile beraber enflasyon vurgusu ve şahin mesajların arttığı bir dönemdeyiz. Bugün, bu anlamda en kritik verilerden biri olan ABD TÜFE
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD ücretler verisi, faiz projeksiyonlarında önemli olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 05.03.2018 ABD ücretler verisi, faiz projeksiyonlarında önemli olacak ABD de geçtiğimiz hafta Fed Başkanı Powell ın konuşması ve ABD Başkanı Trump ın çelik ithalatına
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
29 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda kur değerlerinin ana gündem maddesi olduğu ve merkez bankalarından normalleşme yönündeki istek düzeyinin arttığına işaret eden açıklamalar
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Güçlenen normalleşme eğilimi, GOÜ risk algısında baskı yaratıyor
12.10 01.11 06.11 07.11 12.11 01.12 06.12 07.12 12.12 01.13 06.13 07.13 12.13 01.14 06.14 07.14 12.14 01.15 06.15 07.15 12.15 01.16 06.16 07.16 12.16 01.17 06.17 07.17 12.17 01.18 Makro Ekonomik Gündem
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Güçlenen normalleşme eğilimiyle artan volatilite
12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 12.15 06.16 12.16 06.17 12.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 12.02.2018 Güçlenen normalleşme eğilimiyle artan volatilite Fed öncülüğünde
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de istihdam piyasalarının gücünü koruması bekleniyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 31.07.2017 ABD de istihdam piyasalarının gücünü koruması bekleniyor Merakla beklenen FOMC toplantısından bilançoda normalleşme programının başlangıcına dair tarih çıkmaması
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
23 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar yarın ABD de gerçekleşecek olan ve önde gelen merkez bankası başkanlarının katılacağı Jackson Hole toplantısını bekliyor. Toplantıda Fed
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Yellen, Draghi ve Carney konuşacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler.10.2017 Yellen, Draghi ve Carney konuşacak ABD TÜFE verisinin beklentilerin altında kalmasıyla, dolar varlıkları haftayı zayıf kapattı. Bu hafta ise ABD de makroekonomik
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD enflasyon verisi, 21 Mart FED toplantısı öncesinde önemli olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 12.03.2018 ABD enflasyon verisi, 21 Mart FED toplantısı öncesinde önemli olacak ABD de veri açısından olmasa da açıklamalar bakımından yoğun bir haftayı geride bıraktık.
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
6 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, 2018 Para ve Kur Politikaları Raporu nu yayımladı. Genel olarak bakıldığında, önemli ve radikal bir politika değişikliği öngörülmediğini söyleyebiliriz.
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
17 Ekim 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı nın, 2023 vadeli ve 2 milyar dolar tutarındaki eurobond ihracına 6 milyar doların üzerinde talep geldi. Üç kat talep gelen ihraçta
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Haftaya merkez bankalarının kararları damga vuracak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 12.06.2017 Haftaya merkez bankalarının kararları damga vuracak ABD, İngiltere, Japonya, Rusya ve Türkiye merkez bankalarının faiz kararlarının izleneceği hafta, küresel
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
19 Eylül 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yaklaşan Fed toplantısı öncesinde ABD tahvil faizlerinin yükseliş eğilimini koruması doların özellikle gelişen ülke para birimlerine karşı güçlü kalmasına
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
18 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Saat 14:00 te TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararları açıklanacak. Faizlerde değişiklik beklenmiyor. Oranları hatırlarsak: Gecelik borç alma faiz oranı
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
4 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün açıklanan ve beklentileri aşan TÜFE verisi sonrasında 3,6250 den 3,65 e yaşanan yükselişin ardından kurda 3,64 3,65 bölgesinde dengeli bir seyir
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jeopolitik endişeler Kuzey Kore ile yüksek kalıyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 05.09.20 Jeopolitik endişeler Kuzey Kore ile yüksek kalıyor Makro ekonomik anlamda hareketli bir haftalık takvime sahip olsak da, piyasalardaki en belirleyici gelişmenin
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
12 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam artışı beklentileri aşarken, ortalama saatlik kazançlar beklentilerden düşük kaldı. Enflasyon yaratmadan büyüyen
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
10 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Hafta sonu gerçekleşen G20 Zirvesi nden küresel işbirliği mesajları ve ABD ile Rusya arasında Suriye ye yönelik uzlaşma ve ateşkes kararları öne çıktı. Sonuçlar
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD nin gündeminde Irma Kasırgası başı çekiyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.09.20 ABD nin gündeminde Irma Kasırgası başı çekiyor Bu haftanın takviminde piyasaları yakından ilgilendiren birçok ekonomik ve politik gelişme bulunsa da, ABD deki
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
19 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandasında, bugün Brüksel de başlayacak olan İngiltere nin AB den ayrılış sürecine (Brexit) yönelik görüşmeler öne çıkıyor. 2 yıl sürmesi beklenen
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
6 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyüme endişelerinin gündemde yer tutuğunu söylemek yanlış olmayacaktır. ABD ile Çin arasındaki ticret anlaşmasının uzun zamandan beri gündemde yer tutması
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jackson Hole heyecanı yaşanacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 21.08.2017 Jackson Hole heyecanı yaşanacak Kansas City Fed başkanlığında otuz yılı aşkın süredir düzenlenen Jackson Hole Toplantısı 24-26 Ağustos tarihlerinde yapılacak.
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
5 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Son dönemde açıklanan ABD verileri, genel olarak ülke ekonomisinde enflasyonun ve büyümenin birlikte güçlendiğine, istihdamda da hedeflenen toparlanmanın sürdüğüne
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD ve Türkiye arasında liderler zirvesi
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 15.05.2017 ABD ve Türkiye arasında liderler zirvesi Siyasi gündem maddelerinin ekonomik gelişmelerin bir adım daha önünde olacağı bir haftaya hazırlanıyoruz. Piyasaların
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
11 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Borsa İstanbul da süren ralli ile beraber TL nin de gelişmekte olan ülke para birimleri arasında dolara karşı en güçlü para birimi olduğunu görüyoruz.
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler May liderliğinde İngiltere nin Brexit sınavı başlıyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 19.06.2017 May liderliğinde İngiltere nin Brexit sınavı başlıyor Başbakan Theresa May in 8 Haziran daki erken seçimde meclisteki çoğunluğunu kaybetmesinin ardından,
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jeopolitik gelişmeler hız kesmeden sürüyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 17.04.2017 Jeopolitik gelişmeler hız kesmeden sürüyor Geçen haftadan itibaren piyasaların odağında olan Suriye ve Kuzey Kore eksenli jeopolitik gelişmelerin artçıları
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
12 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu İçeride TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), dışarıda ise ABD, İngiltere ve Japonya da merkez bankası kararlarının takip edileceği yoğun bir haftaya giriyoruz.
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Enflasyon göstergelerinde canlanma normalleşme sürecini hızlandırabilir
12.10 12.10 06.11 06.11 12.11 12.11 06.12 06.12 12.12 12.12 06.13 06.13 12.13 12.13 06.14 06.14 12.14 12.14 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 29.01.2018 Enflasyon göstergelerinde canlanma normalleşme
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
5 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar bir gün pozitif bir gün negatif haber akışı ile yön bulmaya çalışıyor. Bugünün güncel konusu küresel büyümeye dair endişeler. Yarın verilerden
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Fed üyelerinin konuşmaları takip edilecek
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 20.03.2017 Fed üyelerinin konuşmaları takip edilecek Geçen Çarşamba akşamı sonuçlanan FED toplantısından piyasaların endişe ettiği derede şahin mesajlar çıkmadı. Politika
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD işgücü piyasası güçlü, ancak fiyat artışlarındaki zayıflık sürüyor
01.15 03.15 05.15 07.15 09.15 11.15 01. 03. 05. 07. 09. 11. 01.17 03.17 05.17 07.17 09.17 11.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.12.2017 ABD işgücü piyasası güçlü, ancak fiyat artışlarındaki zayıflık
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de istihdam raporu ön planda olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 03.09.2018 ABD de istihdam raporu ön planda olacak ABD de geçtiğimiz hafta, ABD-Meksika ticaret anlaşması ve ticaret savaşlarına ilişkin gelişmeler ile 2Ç18 GSYH büyümesi,
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. ABD de enflasyon göstergeleri iyileşiyor
01.09 03.13 07.09 06.13 01.10 09.13 07.10 12.13 01.11 03.14 07.11 06.14 09.14 01.12 12.14 07.12 03.15 01.13 06.15 07.13 09.15 01.14 12.15 07.14 03.16 01.15 06.16 07.15 09.16 01.16 12.16 03.17 07.16 06.17
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
27 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yılın son haftasında hisse senedi piyasaları sakin ve hacimsiz hareket etmesine karşın FX & Emtia piyasalarında hareketli bir dönem yaşanıyor. Dolar/TL de
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
1 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Janet Yellen başkanlığında gerçekleşen son Fed toplantısında faiz oranları beklendiği gibi %1,25 - %1,50 bandında bırakılırken, büyümede güçlenme ve enflasyonda
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD nin 3Ç de %2,6 lık büyüme kaydetmesi bekleniyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 23.10.2017 ABD nin 3Ç de %2,6 lık büyüme kaydetmesi bekleniyor Geçen haftanın en çok fiyatlanan gelişmelerinin başında yeni Fed başkanının kim olacağı geldi. Son durumda,
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
20 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD tahvil faizlerinde yeniden yükseliş eğiliminin baskın olduğu bir dönem geçiriyoruz. Son bir haftada 1 yıldan 30 yıla kadar vadeli ABD tahvil faizlerinde
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
7 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD 10 yıl vadeli tahvil faizleri 200 günlük basit hareketli ortalamasının altına geriledi ve gevşeme devam ediyor. Benzer şekilde 5 yıl vadeli ABD faizlerinin
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de yıllık enflasyondaki yükselişin devamı takip edilecek
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 06.08.2018 ABD de yıllık enflasyondaki yükselişin devamı takip edilecek ABD de geçtiğimiz hafta, ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimine ilişkin gelişmeler ile Fed
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
2 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD tahvil faizlerinde devam eden yükselişe karşın dün gelişen ülke para birimleri ile beraber TL nin de destek bulduğunu ve Dolar/TL kurunun 3,7280 e kadar
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de 4Ç büyümesine yönelik zayıf sinyaller
Hundreds 09.10 03.11 09.11 03.12 09.12 03.13 09.13 03.14 09.14 03.15 09.15 03.16 09.16 03.17 09.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 25.12.2017 ABD de 4Ç büyümesine yönelik zayıf sinyaller Geçtiğimiz
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
15 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, Geç Likidite Penceresi (GLP) borç verme faiz oranını %12,25 ten %12,75 e 50 baz puan artırdı. Piyasa beklentileri GLP de 75 100 baz puan arasında artırım
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
22 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Hazine nin 5 yıl vadeli tahvil ihalesine gelen yüksek talep, küresel para piyasalarında doların zayıf seyri ve Türkiye ye para girişinin sürmesi
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Perakende satışlardaki güçlü seyrin devam edeceği öngörülüyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 13.08.2018 Perakende satışlardaki güçlü seyrin devam edeceği öngörülüyor ABD de geçtiğimiz hafta, ABD-Çin ticaret gerilimine ilişkin gelişmeler ve ABD Başkanı Trump
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de Fed faiz kararı ve Mayıs enflasyonu ön planda olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.06.2018 ABD de Fed faiz kararı ve Mayıs enflasyonu ön planda olacak ABD de geçtiğimiz hafta, dayanıklı mal siparişleri, dış ticaret dengesi ve ISM imalat dışı PMI
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Trump dönemiyle beraber jeopolitik risk algısı artıyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 06.02.2017 Trump dönemiyle beraber jeopolitik risk algısı artıyor Küresel piyasalar, Avrupa da İngiltere nin Brexit sürecinde parlamento onayı ile önemli bir virajı
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Fed Başkanı Powell ın konuşmaları ön planda olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 16.07.2018 Fed Başkanı Powell ın konuşmaları ön planda olacak ABD de geçtiğimiz hafta, ABD ve Çin arasındaki ticaret gerilimine ilişkin gelişmeler ile enflasyon verileri
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
7 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini %10,37 ile Mayıs 2012 den bu yana en yüksek düzeyde (4,5 yılın zirvesinde) tutmaya devam ediyor. Buna karşın, TL de değerlenme
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
28 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed Başkanı Yellen, Jackson Hole konuşmasında şahin mesajlar vermedi ve para politikasında adımların ılımlı şekilde atılması gerektiğini dile getirdi. Fed
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler G20 liderleri Almanya da bir araya gelecek
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 03.07.2017 G20 liderleri Almanya da bir araya gelecek Almanya Şansölyesi Merkel in ev sahipliğinde yapılacak G20 zirvesi 7-8 Temmuz tarihlerinde düzenlenecek. Erdoğan,
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
15 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin USD karşısında güçlü kaldığı bir dönem geçiriyoruz (sağdaki grafik). Buna karşın, Dolar/TL de geçtiğimiz
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
31 Ekim 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yurt içinde bugün TCMB 2018 IV. Enflasyon Raporu ve PPK toplantı özetleri takip edilecek. TCMB nin gelecek döneme dair enflasyon beklentilerini yukarı revize
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Küresel piyasalarda FED ve veriler öne çıkıyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 30.01.2017 Küresel piyasalarda FED ve veriler öne çıkıyor FED den her ne kadar bu ay önemli bir politika adımı atması beklenmese de, Çarşamba akşamı açıklayacağı kararlar
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Fed sırasını ECB ve BoJ a devrediyor
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 17.07.2017 Fed sırasını ECB ve BoJ a devrediyor Geçen haftanın piyasalarda en belirleyici gelişmesi, Fed Başkanı Yellen ın iki gün süren Senato sunumuydu. Kademeli
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Fed den artış beklenmezken, gözler istihdam raporunda olacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 30.04.2018 Fed den artış beklenmezken, gözler istihdam raporunda olacak ABD de geçtiğimiz hafta, Trump-Macron buluşması ile 2018 yılı ilk çeyrek GSYH büyümesi, dayanıklı
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler FOMC Eylül ayı toplantı tutanakları izlenecek
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 15.10.2018 FOMC Eylül ayı toplantı tutanakları izlenecek Geçtiğimiz hafta ABD de enflasyon verileri ve ABD Başkanı Trump ın Fed i hedef alan söylemleri öne çıktı. ÜFE
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
9 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Son bir haftada dört kere 3,89 3,90 zirve bölgesini test eden kur bu sabah BIST te yaşanan zayıflığa karşın TL lehine gevşeme sergiliyor. Kurda kısa
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
23 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB dün bankaları ilk kez %12,25 ile fonlarken Rusya nın Soçi kentinde Türkiye- Rusya-İran üçlü zirvesi ile Suriye de iç savaşın sona erebileceğine dair umutların
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Büyük merkez bankalarının başkanları konuşacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 25.09.20 Büyük merkez bankalarının başkanları konuşacak FOMC toplantısını yakından izlediğimiz geçen haftanın ardından, yeni haftada da büyük merkez bankalarının başkanları
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
4 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 aylık birikimli TÜFE, Aralık ayında %12,98 den %11,92 ye geriledi. Enflasyonda gevşemenin önümüzdeki aylarda da devam edeceğini düşünüyoruz. Tek haneli rakamların
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.02.2019 ABD ekonomisinden yeni veriler, yavaşlama senaryosunun tekrar fiyatlanmasına neden olabilir Geçen hafta ABD de açıklanan fabrika siparişleri ve hizmet PMI
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Trump a güven azalırken, piyasalar endişeli
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 27.03.2017 Trump a güven azalırken, piyasalar endişeli 8 Kasım 2016 da seçmenlerine verdiği iddialı korumacı politika vaatleri ile ABD Başkanlık koltuğuna oturan Donald
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
30 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: ABD 1Ç17 GSYH büyüme verisi %1,2 den %1,4 e, kişisel tüketim artışı ise %0,6 dan %1,1 e revize edildi. Büyüme ve tüketime yönelik yukarı yönlü
DetaylıGENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de Fed üyelerinin konuşmaları ön plana çıkacak
Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 14.05.2018 ABD de Fed üyelerinin konuşmaları ön plana çıkacak ABD de geçtiğimiz hafta, ABD Başkanı Trump ın İran nükleer anlaşması kararı, Fed Başkanı Powell ın ve
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
6 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz
DetaylıGünlük FX & Emtia Strateji Notu
1 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed Başkanı Powell ın, ABD de büyümenin güçlendiğine vurgu yaptığı Kongre sunumunun ardından dün açıklanan 4Ç17 GSYH büyüme verisinin %2,6 dan %2,5 e revize
Detaylı