YATIRIMCI SUNUMU 08 MART 2016

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU 08 MART 2016

2 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut İnşaat İzinleri (Adet) (2015) 2

3 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut Satışları (Adet) (2015) 3

4 Türkiye Diğer İller İstanbul Alışveriş Merkezi Gelişimi 2012 Sonu 2013 Sonu 2014 Sonu İnşaat Halinde** Toplam** Adet BKA (m²) 3.46 M 3.51 M 3.89 M 1.13 M 5.02 M Adet BKA (m²) 5.12 M 5.98 M 6.11 M 1.37 M 7.48 M Adet BKA (m²) 8.58 M 9.49 M M 2.50 M M **2017 sonu Kaynak: Jones Lang LaSalle 4

5 İstanbul Ofis Pazarının Genel Görünümü 4Ç 2015 Alt Pazar Max. (m²/aylık) A Sınıfı Ofis Stoku Min. (m²/aylık) Mevcut BKA (m²) Devam Eden Projelerdeki BKA (m²) ** Avrupa MİA $45 $38 1,558,000 1,995,000 MİA Dışı $35 $20 684, ,000 Asya $31 $23 1,216,000 1,624,000 Gelişen Bölgeler (Kağıthane, Bomonti, Kartal, Batı Ataşehir) AD AD 342,000 1,160,000 Toplam 3,800,000 5,707,000 ** 2017 sonunda tamamlanacak Kaynak: Propin İstanbul Ofis Pazarı Görünümü 4Ç 2015 No:36 Kaynak: Propin İstanbul Ofis Pazarı Görünümü 4Ç 2015 No:36 5

6 TRGYO 2015 Görünümü ve 2016 ve sonrası Stratejisi Portföy büyüklüğümüz bir önceki yıla göre %26 artarak 8,8 milyar TL ye yükseldi. Sınırlı miktarda konut ve ofis teslimine rağmen toplam satış hasılatımız 628 milyon TL ye ulaştı. EBITDA (VAFÖK) 369 milyon TL ile hedefimizin bir miktar altında kaldı. Konut ve ofis teslimatlarında, 189 milyon TL si Torun Center dan olmak üzere toplam 249 milyon TL hasılat elde edilmiştir. Torun Center da MAPFRE Sigorta ya yapılan ofis satışının 48 milyon TL si kur farkı geliri olarak muhasebeleştirildiği dikkate alındığında toplam satış tutarı 297 milyon TL ye ulaşmaktadır. Kira gelirlerimiz bir önceki yıla göre %75 artarak 310 milyon TL ye ulaşmıştır. Birebirde kira artışı ise %17,7 düzeyindedir. Kredi varlık rasyosu (LTV) %25,8 e gerilemiştir. Yabancı para ortalama borçlanma maliyetimiz %4,26 düzeyindedir. 1,9 milyar TL düzeyinde olan net borcumuz yeni bir yatırım yapılmadığı takdirde 2017 sonuna kadar sıfırlanacaktır ve sonrasında odaklanacağımız işler: Paşabahçe projesinin ruhsat alımı Antalya AVM büyüme projesinin 2016 yıl sonuna kadar tamamlanması Mall of İstanbul otel, kongre merkezi ve ofis karma projesinin 2017 yılının ikinci çeyreğinde hizmete açılması Torun Center daki yaklaşık m 2 konut ve ofis stokunun iki yıl içinde satılması Torun Center daki m 2 ofis ve ticari alanın 2016 yılı sonuna kadar kiralanması Kira getirisi olan operasyonel varlık alımlarına ilişkin fırsatlar değerlendirilecektir 6

7 Ana Performans Göstergeleri Özeti 2015/ /12 Değişim Toplam net borç (000 TL) 1,901,906 1,777, % Ortalama kredi süresi (yıl) 5 5 Ortalama faiz oranı* 4.26% 4.30% pp Kaldıraç (finansal kredilerin toplam aktifler içindeki % si) 31.7% 36.4% pp Net borç / özkaynak oranı 39.1% 44.9% pp Net borç / Aktifler oranı 21.5% 24.5% pp Özkaynak / Aktifler oranı 54.9% 54.6% 0.21 pp Net borç / Portföy değeri (LTV) 25.8% 30.2% pp Faiz karşılama oranı (kere) pp Net borç / VAFÖK (kere) pp Net borç / Piyasa değeri 117.0% 103.0% pp Çalışan sayısı % * TL Krediler Hariç 7

8 Finansal Göstergeler (Milyon TL) PORTFÖY DEĞERİ YATIRIMLAR 8

9 Finansal Göstergeler (Milyon TL) SATIŞLAR ÖNSATIŞLAR 9

10 Finansal Göstergeler (Milyon TL) VAFÖK NET KÂR 10

11 TRGYO 2015 Konut-Ofis Satış Performansı (TL) Tamamlanan Projeler 1Ç Ç Ç Ç STOK Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² 44 5,716 18,323, ,613 22,087, ,437 12,130, ,138 7,634, ,903 60,175, ,064 Korupark Evleri Faz I & II Korupark Evleri Faz III Nishİstanbul Ofis Mağaza Torium Evleri , ,201 3,794, , , ,918 4,923, ,369 5,804, ,047 10,596, ,443 6,715, ,173 3,203, ,032 26,318, , ,288, ,288, , ,288, ,288, , ,277 2,458, , ,477 2,786, MOİ 15 1,797 9,578, ,080, ,322, ,877, ,072 23,859, ,095 Konut 13 1,273 7,438, ,728, ,322, ,123, ,187 19,613, ,188 Ofis - Kule ,351, ,351, Ofis - Yatay ,139, , ,894, ,906 Devam Eden Projeler ,102, , ,592, , ,445, , ,133, , ,273,994 2, ,322 Torun Center ,102, ,694, ,829 31,605, ,642 40,403, ,176 Konut ,940, ,940, ,299 Ofis - Kule ,531 25,665, ,531 25,665, ,928 Ofis - Yatay ,102, ,694, ,797, ,949 5.Levent , ,897, , ,839, , ,133, , ,870,722 1, ,146 11

12 TRGYO AVM Performansı 2015 Antalya Deepo Zafer Plaza İstanbul Torium Bursa Korupark Toplam MOİ Kiralama Gelirleri (Milyon TL) Birebir Kiralama Gelirleri Büyüme Oranı 16.4% 37.1% 15.0% 14.5% 17.7% AD Net Faaliyet Kârı (Milyon TL) Birebir Net Faaliyet Kârı Büyüme Oranı 13.1% 37.2% 15.1% 15.3% 17.7% AD Ziyaretçi Sayısı (Milyon) Birebir Ziyaretçi Sayısı Büyüme Oranı 4.2% -2.6% -4.3% 3.2% -0.5% AD Ciro (Milyon TL) , Birebir Ciro Büyüme Oranı 8.8% 9.6% 4.1% 12.5% 9.5% AD 12

13 Uluslararası Kiracıların Oranı TRGYO AVM Performansı Aralık 2015 Antalya Deepo Zafer Plaza İstanbul Torium Bursa Korupark Toplam MOİ BKA (m²) 18,132 23,449 88,455 71, , ,713 Ortak Alan Gideri Karşılama Oranı 89% 69% 75% 104% 85% 65% Doluluk Maliyet Oranı (Sabit Kira / Perakende Satışlar) Satış Verimliliği (Satış/m²/ay) 10.06% 12.76% 10.32% 11.18% 11.08% 10.96% 774 TL 692 TL 270 TL 664 TL 504 TL 434 TL Kişi Başı Harcama TL TL TL TL TL TL Kalan Kira Süresi (yıl) Aktif Mağaza Sayısı Doluluk Oranı 99% 100% 82% 100% 92% 93% Sabit Kira (m² / ay) $ $ $ Ciro Kirası (Sabit kiranın %'si) Kira Gelirlerinin Dağılımı 22% $ 70% $ 81% $ 4% $ 38% $ 94% $ 78% 30% 19% 90% 59% 5% BKA'nın %'si 20% 25% 33% 43% 38% 24% Kira Gelirinin %'si Perakende Satışlarının %'si 11% 29% 33% 40% 33% 26% 24% 32% 47% 44% 40% 35% 13

14 LOKOMOTİF KİRACILAR İlk 10 Kiracı Toplam BKA nın %35,36 ve Toplam Sabit Kira Gelirinin %26,61 ini oluşturmaktadır Sıra: 1 BKA: (%7,4) Aylık Sabit Kiranın %5,3 ü Sıra: 2 BKA: (%6,3) Aylık Sabit Kiranın %3,1 i Sıra: 3 BKA: (%4,0) Aylık Sabit Kiranın %3,0 ü Sıra: 4 BKA: (%2,8) Aylık Sabit Kiranın %2,7 si Sıra: 5 BKA: (%1,2) Aylık Sabit Kiranın %2,5 i Sıra: 6 BKA: (%3,6) Aylık Sabit Kiranın %2,4 ü Sıra: 7 BKA: (%2,8) Aylık Sabit Kiranın %2,0 si Sıra: 8 BKA: (%1,2) Aylık Sabit Kiranın %2,0 si Sıra: 9 BKA: (%4,3) Aylık Sabit Kiranın %1,8 i Sıra: 10 BKA: 3,438 (%1,9) Aylık Sabit Kiranın %1,8 i 14

15 Milyon 648 Finansal Kredilerin Geri Ödeme Planı (TL) %23 sabit, %77 değişken %32 kısa vadeli, %68 uzun vadeli TRY USD EUR 500 Tablo yılsonu anapara bakiyelerini göstermektedir. Şirketin 903,4 milyon TL nakit varlığı bulunmaktadır

16 Yatırımlar (Milyon TL) YATIRIM Toplam Bütçe Bugüne Kadar Yapılan Fiili Harcama MOİ 2. Etap Otel + Ofis Projesi Torun Center Levent 1, Paşabahçe Projesi Deepo Büyüme Projesi TOPLAM 2, ,

17 MALİ TABLOLAR - Gelir Tablosu ( 000 TL) mn TL Ç Ç GÇG Ç GÇG Ç GÇG Satışlar 299, , % 114, % 100, % Konut & Ofis 196,778 12, % 21, % 19, % AVM Kira 85,061 83, % 75, % 65, % Diğer 17,698 17, % 17, % 15, % SMM (143,289) (32,920) 335.3% (37,951) 277.6% (36,284) 294.9% Konut & Ofis (120,241) (7,805) % (13,552) 787.3% (11,326) 961.6% AVM Kira (3,373) (3,874) -12.9% (2,464) 36.9% (2,595) 30.0% Diğer (19,675) (21,241) -7.4% (21,935) -10.3% (22,363) -12.0% Brüt Kâr 156,248 80, % 76, % 64, % Brüt Kâr 52.2% 70.9% pp 66.8% pp 64.0% pp Brüt Kâr (Konut & Ofis) 38.9% 37.6% 1.35 pp 36.6% pp 40.5% pp Brüt Kâr (AVM) 77.6% 75.1% 2.49 pp 73.8% pp 69.5% pp Faaliyet giderleri (8,523) (8,546) -0.3% (13,488) -36.8% (4,526) 88.3% Genel yönetim giderleri (6,878) (6,684) 2.9% (10,340) -33.5% (3,126) 120.0% Pazarlama & Satış giderleri (1,645) (1,862) -11.7% (3,148) -47.7% (1,400) 17.5% Diğer gelir (gider) 829 (2,991) % 29, % (16,136) % Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışları (azalışları) 1,001, % 0 0.0% 0 0.0% Faaliyet kârı 1,150,024 68, % 92, % 43, % Gayrimenkul değer artışı hariç faaliyet kârı 148,554 68, % 92, % 43, % İştiraklerden alınan temettü % 10, % 4, % VFÖK* 148,554 68, % 102, % 48, % VFÖK marjı (%) 49.6% 60.7% pp 89.4% pp 47.8% 1.80 pp 0.0% 0.0% 0.00 pp 0.0% 0.00 pp 0.0% 0.00 pp Amortisman % % % VAFÖK* 148,803 69, % 102, % 48, % VAFÖK marjı (%) 49.7% 61.0% pp 89.7% pp 47.9% 1.73 pp 0.0% 0.0% 0.00 pp 0.0% 0.00 pp 0.0% 0.00 pp İştiraklerden gelir (gider) 32,799 5, % (3,618) % 1, % Net faiz geliri (gideri) (7,865) (13,595) -42.1% (20,652) -61.9% (24,819) -68.3% Net diğer finansal gelir (gider) 4,693 (15,868) % 0 AD 0 AD Kur farkı geliri (gideri) 150,710 (261,237) % (81,352) % (178,394) % Vergi öncesi kâr 1,330,361 (216,747) % (3,276) % (153,626) % Vergi gideri (639) (835) % (811) % (823) -22.4% Net kâr 1,329, , % -4, % -154, % Ne tkâr marjı (%) 443.9% % pp -3.6% pp % pp 17

18 MALİ TABLOLAR - Gelir Tablosu ( 000 TL) mn TL Yıllık Değişim Satışlar 628, , % Konut & Ofis 249, , % AVM + Ofis Kira 309, , % Diğer 68,487 61, % SMM (250,444) (506,997) -50.6% Konut & Ofis (152,924) (427,596) -64.2% AVM + Ofis Kira (12,306) (17,471) -29.6% Diğer (85,214) (61,930) 37.6% Brüt Kâr 377, , % Brüt Kâr 60.1% 34.4% pp Brüt Kâr (Konut & Ofis) 38.8% 20.0% pp Brüt Kâr (AVM) 74.2% 66.7% 7.53 pp Faaliyet giderleri (35,083) (31,556) 11.2% Genel yönetim giderleri (27,028) (17,920) 50.8% Pazarlama & Satış giderleri (8,055) (13,636) -40.9% Diğer gelir (gider) 10,971 (5,198) AD Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler 0 155, % Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışları (azalışları) 1,001, , % Faaliyet kârı 1,354,952 1,176, % Gayrimenkul değer artışı hariç faaliyet kârı 353, , % İştiraklerden alınan temettü 14,392 12, % VFÖK* 367, , % VFÖK marjı (%) 58.6% 52.1% 6.45 pp Amortisman % VAFÖK* 368, , % VAFÖK marjı (%) 58.7% 52.2% 6.52 pp İştiraklerden gelir (gider) 35,747 6, % Net faiz geliri (gideri) (66,931) (83,356) -19.7% Net diğer finansal gelir (gider) (11,175) 15,014 AD Kur farkı geliri (gideri) (370,273) (66,255) 458.9% Vergi öncesi kâr 956,712 1,060, % Ertelenmiş vergi gideri 0 0 AD Vergi gideri (3,108) (2,943) 5.61% Net kâr 953,604 1,057, % Ne tkâr marjı (%) 151.8% 136.8% pp 18

19 MALİ TABLOLAR Konsolide Bilanço ( 000 TL) (000 TL) 2015/ /12 Değişim Nakit ve nakit benzerleri 903, ,149 17% Finansal Varlıklar - 83,579 AD Diğer Finansal Varlıklar 11,915 - AD Ticari alacaklar 198, ,256 94% Stoklar 1,131,546 96, % Peşin ödenmiş giderler 100,980 34, % Diğer dönen varlıklar 2,853 13,631-79% DÖNEN VARLIKLAR 2,349,082 1,104, % Ticari alacaklar 103,734 14, % Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar 321, ,641 13% Yatırım amaçlı gayrimenkuller 5,751,336 4,629,329 24% Maddi duran varlıklar 2,680 1,932 39% Maddi olmayan duran varlıklar , % Stoklar 174, ,262-80% Peşin ödenmiş giderler 92,468 98,780-6% Diğer Finansal Varlıklar - 13,054 AD Diğer duran varlıklar 67, ,650-35% DİĞER DURAN VARLIKLAR 6,513,427 6,137,677 6% TOPLAM VARLIKLAR 8,862,509 7,242,477 22% Kısa vadeli borçlanmalar 751, , % Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları 149, ,109-36% Diğer Finansal Yükümlülükler 4,195 3,847 9% Ticari borçlar 170, ,043 14% Diğer borçlar 15,606 11,372 37% Dönem kârı vergi yükümlülüğü AD Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 1,141 1,198-5% Ertelenmiş gelirler 259,735 15, % Diğer kısa vadeli yükümlülükler 26,873 5, % KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 1,378, ,399 87% Uzun vadeli borçlanmalar 1,905,001 2,087,945-9% Ticari borçlar - 71,000 AD Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 749 1,251-40% Ertelenmiş gelirler 717, ,459 84% UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 2,623,292 2,549,655 3% Ödenmiş sermaye 500, ,000 0% Pay ihraç primleri 25,770 25,770 0% Kârdan ayrılmış kısıtlanmış yedekler 37,852 21,184 79% Geri alınmış paylar -1,195-1,195 0% Geçmiş yıl kârları 3,345,057 2,352,745 42% Net dönem kârı 953,604 1,058,919-10% ÖZKAYNAKLAR 4,861,088 3,957,423 23% TOPLAM KAYNAKLAR 8,862,509 7,242,477 22% 19

20 Uzun Vadeli Satışlar & VAFÖK Tahminleri (TL 000) 20

21 Nakit Akış Projeksiyonu Nakit Akış Projeksiyonu İŞLETME FAALİYETLERİNDEN SAĞLANAN AVM kiralarından 270,910, ,141, ,835, ,393, ,695,782 Ofis Kiralarından 71,116, ,693, ,764, ,619, ,394,577 Otel Kiralarından ,541,383 23,970,684 31,086,363 Ön-Satış ve Satışlardan 1,985,850,400 2,009,816, ,661, ,244,373 0 Ticari Alacaklardaki Değişimden 10,080,551 1,470, , Faaliyet Giderleri (-) 41,954,650 46,081,164 47,869,641 52,586,268 57,773,856 İşletme Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı 2,296,002,628 2,417,040,356 1,146,230, ,641, ,402,866 YATIRIM FAALİYETLERİNDE KULLANILAN NAKIT AKIMI Yatırım Harcamaları 1,230,821, ,139, ,851, ,735,357 52,645,153 AVM Yenileme Maliyetleri 2,229,209 2,490,399 2,576,940 2,723,240 2,929,300 Yatırım Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı -1,233,050, ,629, ,428, ,458,597-55,574,453 FİNANSAL FAALYETLERDEN ELDE EDİLEN Elde Edilen Nakit 846,077, ,888, ,321, ,623, ,294,916 Hisse senedi ihracından ( + ) Mevduattan ( + ) 116,432, ,388, ,171, ,658, ,332,916 İştirak temettülerinden ( + ) 15,000,000 16,500,000 18,150,000 19,965,000 21,962,000 Kredilerden ( + ) 711,900, Geri alınan hisse senetlerinden ( + ) 2,745, Ödenen Nakit 987,504,606 1,491,759, ,227, ,807, ,483,922 Geri alınan hisse senetlerine ( - ) Banka kredisi geri ödemelerine ( - ) 937,504,606 1,379,285, ,240, ,418, ,167,882 Temettüye ( - ) 50,000, ,474, ,986, ,389, ,316,041 Finansal Faaliyetlerden Net Nakit Akışı -141,426,662-1,311,871, ,905, ,184, ,189,006 Net Nakitte Artış / Azalış 921,525, ,538, ,896, ,998, ,639,407 Dönem Başı Elde Bulunan Nakit 893,899,000 1,815,424,260 2,264,963,017 2,701,859,472 2,956,857,837 Dönem Sonu Elde Kalan Nakit 1,815,424,260 2,264,963,017 2,701,859,472 2,956,857,837 3,310,497,244 21

22 Torunlar GYO Performansı (As of ) IPO Date (October 2010) =

23 İletişim İsmail KAZANÇ CFO Pelin ÖRSEL Yatırımcı İlişkileri / Finansal Analist pelinorsel@torunlargyo.com.tr TORUNLAR GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı) Rüzgarlıbahçe Mah. Selvi Çıkmazı No.4 Kavacık İstanbul TÜRKİYE Telefon: (0216) Faks: (0216)