YATIRIMCI SUNUMU 09 KASIM 2015

Transkript

1 YATIRIMCI SUNUMU 09 KASIM 2015

2 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut İnşaat İzinleri (Adet) (9A 2015) 2

3 TÜRKİYE GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ Türkiye Konut Satışları (Adet) (1.YY 2015) 3

4 Türkiye Diğer İller İstanbul Alışveriş Merkezi Gelişimi 2012 Sonu 2013 Sonu 2014 Sonu İnşaat Halinde** Toplam** Adet BKA (m²) 3.46 M 3.51 M 3.89 M 1.13 M 5.02 M Adet BKA (m²) 5.12 M 5.98 M 6.11 M 1.37 M 7.48 M Adet BKA (m²) 8.58 M 9.49 M M 2.50 M M **2017 sonu Kaynak: Jones Lang LaSalle 4

5 İstanbul Ofis Pazarının Genel Görünümü 3Ç 2015 Alt Pazar Max. (m²/aylık) A Sınıfı Ofis Stoku Min. (m²/aylık) Mevcut BKA (m²) Devam Eden Projelerdeki BKA (m²) ** Avrupa MİA $45 $31 1,558,000 1,995,000 MİA Dışı $37 $20 684, ,000 Asya $31 $28 1,216,000 1,624,000 Gelişen Bölgeler (Kağıthane, Bomonti, Kartal, Batı Ataşehir) AD AD 342,000 1,160,000 Toplam 3,800,000 5,707,000 ** 2017 sonunda tamamlanacak Kaynak: Propin İstanbul Ofis Pazarı Görünümü 3Ç 2015 No:35 Kaynak: Propin İstanbul Ofis Pazarı Görünümü 3Ç 2015 No:35 5

6 TRGYO 3Ç 2015 Görünümü Devam eden siyasi belirsizlik, TL nin değer kaybı, düşen tüketici güveni, yükselen faiz oranları Tamamen faaliyete geçen MOİ alışveriş merkezi ve Torun Tower dan gelen kiralarla %68,4 ü kira gelirlerinden (kur sabitlemesine rağmen birebirde %17,3 artış) oluşan toplam satış gelirleri 328,5 milyon TL %67 marjla VAFÖK 220 milyon TL 521 milyon TL gayrinakdi kur farkı zararından ötürü 376 milyon TL net zarar 5.Levent projesi kaynaklı güçlü taahhütlü ön satışlardan 638 milyon TL tutarında satış geliri 643 milyon ABD Doları ve 181 milyon Avro net açık pozisyonla 2,1 milyar TL net borç Çoğunluğu Torun Center olmakla beraber, 5.Levent, Torun Center ve MOİ 2. Faz Otel ve Ofis projeleri için 266,5 milyon TL yatırım harcaması yapılmıştır. Torun Center ofis teslimlerinin 4Ç 2015 te yapılması planlanırken, Paşabahçe projesi ve Deepo AVM genişletme projesine 2015 yıl sonuna kadar başlanacaktır. 6

7 Ana Performans Göstergeleri Özeti 2015/ /12 Değişim Total net borç (000 TL) 2,069,039 1,777, % Ortalama kredi süresi (yıl) 5 5 Ortalama faiz oranı* 4.22% 4.30% pp Kaldıraç (finansal kredilerin toplam aktifler içindeki % si) 38.1% 36.4% 1.69 pp Net borç / özkaynak oranı 58.6% 44.9% pp Net borç / Aktifler oranı 26.8% 24.5% 2.28 pp Özkaynak / Aktifler oranı 45.8% 54.6% pp Net borç / Portföy değeri (LTV) 33.6% 30.2% 3.42 pp Faiz karşılama oranı (kere) pp Net borç / VAFÖK (kere) pp Net borç / Piyasa değeri 136.1% 103.0% pp Çalışan sayısı % * TL Krediler Hariç 7

8 Finansal Göstergeler (Milyon TL) PORTFÖY DEĞERİ YATIRIMLAR 8

9 Finansal Göstergeler (Milyon TL) SATIŞLAR ÖNSATIŞLAR 9

10 Finansal Göstergeler (Milyon TL) VAFÖK NET KÂR 10

11 TRGYO 9A 2015 Konut-Ofis Satış Performansı (TL) Tamamlanan Projeler 1Ç Ç Ç A 2015 STOK Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² Önsatış Tutarı Adet m² 44 5,716 18,323, ,613 22,087, ,437 12,130, ,766 52,541, ,171 Korupark Evleri Faz I & II Korupark Evleri Faz III Nishİstanbul Ofis Mağaza Torium Evleri , ,201 3,794, , ,566 4,370, ,369 5,804, ,047 10,596, ,443 6,715, ,859 23,115, , ,288, ,288, , ,288, ,288, , ,277 2,458, , ,477 2,786, MOİ 15 1,797 9,578, ,080, ,322, ,458 19,981, ,678 Konut 13 1,273 7,438, ,728, ,322, ,681 16,490, ,341 Ofis - Kule ,351, ,351, ,209 Ofis - Yatay ,139, ,139, ,128 Devam Eden Projeler ,496, , ,738, , ,899, , ,134,813 1, ,013 Torun Center ,496, ,247, ,981 30,645, ,558 39,389, ,685 Konut ,146, ,247, ,940, ,334, ,386 Ofis - Kule ,475 23,010, ,475 23,010, ,362 Ofis - Yatay ,350, ,694, ,044, ,936 5.Levent , ,490, ,651 94,254, , ,744,997 1, ,328 11

12 TRGYO AVM Performansı 9A 2015 Antalya Deepo Zafer Plaza İstanbul Torium Bursa Korupark Toplam MOİ Kiralama Gelirleri (Milyon TL) 20,376 20,400 37,177 64, ,015 94,936 Birebir Kiralama Gelirleri Büyüme Oranı 16.8% 37.4% 16.1% 12.9% 17.3% AD Net Faaliyet Kârı (Milyon TL) 14,731 14,878 22,535 52, ,254 59,113 Birebir Net Faaliyet Kârı Büyüme Oranı 21.7% 37.5% 19.4% 12.9% 18.5% AD Ziyaretçi Sayısı (Milyon) Birebir Ziyaretçi Sayısı Büyüme Oranı 5.0% 0.3% -3.9% 5.4% 1.3% AD Ciro (Milyon TL) Birebir Ciro Büyüme Oranı 9.7% 10.6% 5.7% 12.7% 10.2% AD 12

13 Uluslararası Kiracıların Oranı TRGYO AVM Performansı Eylül 2015 Antalya Deepo Zafer Plaza İstanbul Torium Bursa Korupark Toplam MOİ BKA (m²) 18,129 23,449 88,080 71, , ,607 Ortak Alan Gideri Karşılama Oranı 88% 67% 75% 104% 84% 60% Doluluk Maliyet Oranı (Sabit Kira / Perakende Satışlar) Satış Verimliliği (Satış/m²/ay) 9.66% 12.53% 10.32% 11.34% 11.05% 11.14% 787 TL 686 TL 268 TL 638 TL 495 TL 420 TL Kişi Başı Harcama TL TL TL TL TL TL Kalan Kira Süresi (yıl) Aktif Mağaza Sayısı Doluluk Oranı 100% 100% 82% 100% 92% 93% Sabit Kira (m² / ay) $ $ $ Ciro Kirası (Sabit kiranın %'si) Kira Gelirlerinin Dağılımı 20% $ 70% $ 82% $ 12% $ 42% $ 94% $ 80% 30% 18% 88% 58% 5% BKA'nın %'si 20% 25% 33% 43% 38% 24% Kira Gelirinin %'si Perakende Satışlarının %'si 11% 29% 33% 40% 33% 26% 24% 32% 47% 44% 40% 35% 13

14 LOKOMOTİF KİRACILAR İlk 10 Kiracı Toplam BKA nın %31,34 ve Toplam Sabit Kira Gelirinin %25,81 ini oluşturmaktadır Sıra: 1 BKA: (%7,4) Aylık Sabit Kiranın %5,2 si Sıra: 2 BKA: (%6,3) Aylık Sabit Kiranın %3,1 i Sıra: 3 BKA: (%4,0) Aylık Sabit Kiranın %3,0 ü Sıra: 4 BKA: (%2,8) Aylık Sabit Kiranın %2,8 i Sıra: 5 BKA: (%3,6) Aylık Sabit Kiranın %2,7 si Sıra: 6 BKA: (%1,2) Aylık Sabit Kiranın %2,4 ü Sıra: 7 BKA: (%1,2) Aylık Sabit Kiranın %1,9 u Sıra: 8 BKA: (%2,8) Aylık Sabit Kiranın %1,9 u Sıra: 9 BKA: (%1,3) Aylık Sabit Kiranın %1,4 ü Sıra: 10 BKA: (%0,8) Aylık Sabit Kiranın %1,4 ü 14

15 Finansal Kredilerin Geri Ödeme Planı (TL) 15

16 Yatırımlar (Milyon TL) YATIRIM MOİ 2. Etap Otel + Ofis Projesi Toplam Bütçe Bugüne Kadar Yapılan Fiili Harcama Döviz Cinsinden Yatırım Harcamaları % Torun Center % 5.Levent 1, % Paşabahçe Projesi % Deepo Genişletme Projesi TOPLAM 2, , % 16

17 MALİ TABLOLAR - Gelir Tablosu ( 000 TL) Çeyrek Bazda Çeyrek Bazda mn TL 3Ç Ç 2014 Yıllık Değişim 2Ç Ç 2015 Değişim Değişim Satışlar 113,266 97, % 114, % 100, % Konut & Ofis 12,498 30, % 21, % 19, % AVM Kira 83,200 48, % 75, % 65, % Diğer 17,568 17, % 17, % 15, % SMM (32,920) (50,097) -34.3% (37,951) -13.3% (36,284) -9.3% Konut & Ofis (7,805) (22,030) -64.6% (13,552) -42.4% (11,326) -31.1% AVM Kira (3,874) (2,318) 67.1% (2,464) 57.2% (2,595) 49.3% Diğer (21,241) (25,749) -17.5% (21,935) -3.2% (22,363) -5.0% Brüt Kâr 80,346 47, % 76, % 64, % Brüt marj 70.9% 48.5% pp 66.8% 4.09 pp 64.0% 6.94 pp Faaliyet giderleri (8,546) (7,864) 8.7% (13,488) -36.6% (4,526) 88.8% Genel yönetim giderleri (6,684) (4,532) 47.5% (10,340) -35.4% (3,126) 113.8% Pazarlama & Satış giderleri (1,862) (3,332) -44.1% (3,148) -40.9% (1,400) 33.0% Diğer gelir (gider) (2,991) (325) 820.3% 29, % (16,136) -81.5% Yatırım faaliyetlerinden gelirler % 0 #SAYI/0! 0 #SAYI/0! Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışları (azalışları) % 0 #SAYI/0! 0 #SAYI/0! Faaliyet kârı 68,809 38, % 92, % 43, % Gayrimenkul değer artışı hariç faaliyet kârı 68,809 38, % 92, % 43, % İştiraklerden alınan temettü % 10, % 4, % VFOK* 68,809 38, % 102, % 48, % VFÖK marjı (%) 60.7% 40.1% pp 89.4% pp 47.8% pp Amortisman % % % VAFÖK * 69,097 39, % 102, % 48, % VAFÖK marjı (%) 61.0% 40.4% pp 89.7% pp 47.9% pp İştiraklerden gelir (gider) 5,144 5, % (3,618) % 1, % Net faiz geliri (gideri) (13,595) (28,353) -52.1% (20,652) -34.2% (24,819) -45.2% Net diğer finansal gelir (gider) (15,868) 0 0.0% 0 #SAYI/0! 0 AD Kur farkı geliri (gideri) (261,237) (82,255) 217.6% (81,352) 221.1% (178,394) 46.4% Vergi öncesi kâr (216,747) (66,589) 225.5% (3,276) % (153,626) 41.1% Vergi gideri (835) (813) 2.7% (811) 3.0% (823) AD Net Kâr (217,582) (67,402) % (4,087) % (154,449) 40.88% Net kâr marjı (%) % -69.3% pp -3.6% pp % pp 17

18 MALİ TABLOLAR - Gelir Tablosu ( 000 TL) mn TL A A Yıllık Değişim Satışlar 328, , % Konut & Ofis 52, , % AVM Kira 224, , % Diğer 50,789 37, % SMM (107,155) (387,666) -72.4% Konut & Ofis (32,683) (333,539) -90.2% AVM Kira (8,933) (6,220) 43.6% Diğer (65,539) (47,907) 36.8% Brüt Kâr 221, , % Brüt marj 67.4% 30.2% pp Brüt marj (konut +Ofis) 38.2% 17.3% pp Brüt marj (AVM) 73.0% 64.4% 8.62 pp Faaliyet giderleri (26,560) (26,570) 0.0% Genel yönetim giderleri (20,150) (12,754) 58.0% Pazarlama & Satış giderleri (6,410) (13,816) -53.6% Diğer gelir (gider) 10,142 13, % Yatırım faaliyetlerinden gelirler 0 155, % Yatırım amaçlı gayrimenkuller değer artışları (azalışları) % Faaliyet kârı 204, , % Gayrimenkul değer artışı hariç faaliyet kârı 204, , % İştiraklerden alınan temettü 14,392 12, % VFOK* 219, , % VFÖK marjı (%) 66.8% 58.0% 8.72 pp Amortisman % VAFÖK * 220, , % VAFÖK marjı (%) 67.0% 58.1% 8.87 pp 0.0% 0.0% 0.00 pp İştiraklerden gelir (gider) 2,948 (1,534) % Net faiz geliri (gideri) (59,066) (49,427) 19.5% Net diğer finansal gelir (gider) (15,868) (250) % Kur farkı geliri (gideri) (520,983) (65,110) 700.2% Vergi öncesi kâr (373,649) 205, % Ertelenmiş vergi gideri Vergi gideri (2,469) (2,213) 11.6% Net Kâr (376,118) 203, % Net kâr marjı (%) % 36.7% pp 18

19 MALİ TABLOLAR Konsolide Bilanço ( 000 TL) (000 TL) 2015/ /12 Değişim % Nakit ve nakit benzerleri 869, , Finansal varlıklar 0 83, Ticari alacaklar 169, , Stoklar 1,029,786 96, Peşin ödenmiş giderler 104,206 34, Diğer dönen varlıklar 7,490 13, DÖNEN VARLIKLAR 2,180,195 1,104, Ticari alacaklar 94,153 14, Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar 288, , Yatırım amaçlı gayrimenkuller 4,728,577 4,629, Maddi duran varlıklar 2,936 1, Maddi olmayan duran varlıklar 121, , Stoklar 105, , Peşin ödenmiş giderler 98,106 98, Diğer Finansal varlıklar 0 13, Diğer duran varlıklar 95, , DİĞER DURAN VARLIKLAR 5,534,318 6,137, TOPLAM VARLIKLAR 7,714,513 7,242, Kısa vadeli borçlanmalar 710, , Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları 160, , Diğer finansal yükümlülükler 12,444 3, Ticari borçlar 153, , Diğer borçlar 12,079 11, Dönem kârı vergi yükümlülüğü Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 1,084 1, Ertelenmiş gelirler 484,215 15, Diğer kısa vadeli yükümlülükler 9,612 5, KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 1,544, , Uzun vadeli borçlanmalar 2,067,572 2,087, Ticari borçlar 0 71, Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 966 1, Ertelenmiş gelirler 569, , UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 2,638,235 2,549, Ödenmiş sermaye 500, , Pay ihraç primleri 25,770 25, Kârdan ayrılmış kısıtlanmış yedekler 37,852 21, Geri alınmış paylar -1,195-1, Geçmiş yıl kârları 3,345,057 2,352, Net dönem kârı -376,118 1,058, ÖZKAYNAKLAR 3,531,366 3,957, KONTROL GÜCÜ OLMAYAN PAYLAR 0 0 AD TOPLAM KAYNAKLAR 7,714,513 7,242,

20 Uzun Vadeli Satışlar & VAFÖK Tahminleri (TL 000) 20

21 Nakit Akış Projeksiyonu Nakit Akış Projeksiyonu İŞLETME FAALİYETLERİNDEN SAĞLANAN AVM kiralarından 215,917, ,334, ,673, ,075, ,564,365 Ofis Kiralarından 44,164,201 49,489,729 52,815,477 56,277,561 59,880,703 Otel Kiralarından ,781,978 19,545,327 25,905,303 Ön-Satış ve Satışlardan 1,501,832,514 2,576,465,356 1,373,887, ,157, ,284,390 Ticari Alacaklardaki Değişimden 44,525,776 10,080,551 1,470, ,917 0 Faaliyet Giderleri (-) 42,614,988 59,352,036 63,458,561 86,965,450 39,419,904 İşletme Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı 1,763,825,044 2,799,017,972 1,637,170, ,387, ,214,857 YATIRIM FAALİYETLERİNDE KULLANILAN NAKIT AKIMI Yatırım Harcamaları 587,373, ,338, ,004, ,593,684 82,173,991 AVM Yenileme Maliyetleri 1,965,225 1,966,622 2,091,414 2,330,205 2,484,042 Yatırım Faaliyetlerinden Net Nakit Akışı -589,338, ,304, ,095, ,923,889-84,658,033 FINANSAL FAALYETLERDEN ELDE EDİLEN Elde Edilen Nakit 752,551, ,910, ,350, ,772, ,838,024 Hisse senedi ihracından ( + ) Mevduattan ( + ) 100,629, ,079, ,386, ,987, ,774,024 İştirak temettülerinden ( + ) 11,787,000 18,831,000 20,714,000 22,785,000 25,064,000 Kredilerden ( + ) 638,000, ,000, ,250, Geri alınan hisse senetlerinden ( + ) 2,135, Ödenen Nakit 644,419, ,889, ,564, ,574, ,435,469 Geri alınan hisse senetlerine ( - ) Banka kredisi geri ödemelerine ( - ) 594,419, ,889, ,713, ,704, ,499,608 Temettüye ( - ) 50,000, ,850, ,870, ,935,861 Finansal Faaliyetlerden Net Nakit Akışı 108,132, ,979, ,214, ,801, ,597,445 Net Nakitte Artış / Azalış 1,282,618,742 1,589,733, ,860, ,661, ,959,379 Dönem Başı Elde Bulunan Nakit 773,819,000 2,056,437,742 3,646,171,719 4,541,032,655 4,679,694,400 Dönem Sonu Elde Kalan Nakit 2,056,437,742 3,646,171,719 4,541,032,655 4,679,694,400 4,819,653,779 21

22 TORUNLAR GYO Performansı ( ) Halka Arz Tarihi (Ekim 2010) =

23 İletişim İsmail KAZANÇ CFO Pelin ÖRSEL Yatırımcı İlişkileri / Finansal Analist pelinorsel@torunlargyo.com.tr TORUNLAR GYO (Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı) Rüzgarlıbahçe Mah. Selvi Çıkmazı No.4 Kavacık İstanbul TÜRKİYE Telefon: (0216) Faks: (0216)