AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008-30 EYLÜL 2008 DÖNEMİ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

İÇİNDEKİLER SAYFA 1. YÖNETİM KURULU 2 2. ORTAKLIK YAPISI 2 3. TESİSLERİMİZ 3 4. ENERJİ SEKTÖRÜNE BAKIŞ 3-4 5. FİNANSAL YAPI VE RİSKLERİN KONTROLÜ 4 6. 4- ÜRETİM VE SATIŞ BİLGİLERİ 5 7. İNSAN KAYNAKLARI 5 8. 5- YATIRIMLAR 6 9. FİNANSAL YAPI İLE İLGİLİ ORANLAR 6 10. RİSK YÖNETİMİ VE İÇ DENETİM SİSTEMLERİ 6-7 11. FİNANSAL TABLOLARDA YER ALMAYAN ANCAK KULLANICILARIN BİLGİLENDİRİLMESİ AMACIYLA AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER BİLGİLER 7 AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 1

1 YÖNETİM KURULU YÖNETİM KURULU ÜYELERİ ADI SOYADI ÜNVANI GÖREV SÜRESİ Mehmet AYDINER Yönetim Kurulu 30/05/2007 Tarihinden Başkanı Turgut AYDINER Yönetim Kurulu 30/05/2007 Tarihinden Üyesi Ayşe Tuvana AYDINER KIRAÇ Yönetim Kurulu 30/05/2007 Tarihinden Üyesi Ömer Ali AYDINER Yönetim Kurulu 30/05/2007 Tarihinden Üyesi Fahrettin Amir ARMAN Yönetim Kurulu 30/05/2007 Tarihinden Üyesi Şirket,Yönetim Kurulu üyelerinden herhangi ikisinin şirket unvanı altına koyacakları imzalarla temsil ve ilzam edilmektedir.yönetim kurulunca,şirketin temsil ve ilzamıyla ilgili yetkilerin tamamının veya bir kısmının vekaletname vermek suretiyle Yönetim Kurulu üyelerinden birine veya üçüncü bir şahsa verilebileceğini kararlaştırmıştır. 2 ORTAKLIK YAPISI ORTAK İSMİ PAY TUTARI PAY ORANI % AYDINER İNŞAAT A.Ş. 101.641.755 84,98 HALKA AÇIK KISIM 17.955.000 15,01 DİĞER(6 ORTAK) 13.245 0,01 TOPLAM 119.610.000 100,00 AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 2

3 TESİSLERİMİZ Santralin Yeri Santral Tipi ÇAMLICA KISIK YAMULA AYEN OSTİM Zamantı Kızılırmak Nehri - Tekir Nehri - Nehri - Ostim - Kayseri Kahramanmaraş Kayseri Ankara Çökeltme havuzlu, kapaklı ve kontrolsüz savaklı nehir tipi, depolamasız regulatörlü Çökeltme havuzlu, kontrolsüz savaklı nehir tipi, depolamasız regülatörlü Doğalgaz Kombine Çevrim Elektrik Santralı Rezervuarlı Kurulu Güç 84 MW 9.6 MW 100 MW 41 MW Yıllık Üretim Kapasitesi (kwh) 429.000.000 33.000.000 422.300.000 280.000.000 Ocak-Eylül/2008 Üretim(Net-kWh) 226.210.700 18.247.500 178.198.450 197.316.650 2008 Kapasite III.Dönem Kullanım Oranı %70 %73 %100(*) %94 (*)Rezervuarlı Baraj olması ve verilen Üretim Programına göre üretim yapılması nedeniyle,yılın diğer aylarında yapılan üretim ile tam kapasiteye ulaşılmaktadır. 4-ENERJİ SEKTÖRÜNE BAKIŞ Ülkemizde bu yılın üçüncü çeyreğinden itibaren gelişmiş ekonomilerde yaşanan finansal kriz,kısa sürede tüm dünyada yayılan global bir ekonomik krize dönüşmüştür. Uluslar arası ekonomik ilişkileri nedeniyle ülkemiz de bu krizin etkilerini hissedebilir. Tüm bu gelişmelerin sonucu olarak;dünyada ve ülkemizde de enerji talebinde,kısa süreli olabilecek bir daralma yaşanabileceği gözlenmektedir.ancak;kış aylarının gelmesi ile şu günlerde,28.000-30.000 MW aralığında seyreden günlük enerji talebinin puant saatlerinde 30.000-32.000 MW a çıkması beklenmektedir. Doğalgazlarda yapılan en son %22 lik artış,doğalgaz santrallerinde üretim maliyetini ciddi oranda etkilemektedir.ülkemizde üretilen elektrik enerjisinin %50 den fazlası doğalgaz ile üretildiğinden ; bu artış, elektrik fiyatları üzerinde de doğal olarak artış baskısı yaratmaktadır. Yatırımların global krizden etkilenmesi kaçınılmazdır. Kredileri önceden temin edilmiş tesisler dışında ; yeni yatırımların kredi temininde güçlükler yaşanabilir.bunun için gerekli önlemler alınmalıdır. Gelişmekte olan ülkemizin önümüzdeki yıllarda enerji açığını hissetmemesi için ; yatırımları teşvik etmesi AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 3

öngörülen düzenlemelerin hayata geçirilmesi ve enerji piyasasında tam rekabetçi ortamın oluşması sağlanmalıdır. 5 FİNANSAL YAPI VE RİSKLERİN KONTROLÜ Şirketimiz gelirlerinden Çamlıca HES ve Yamula HES gelirleri için Üretim Garantisi mevcut olup; Çamlıca HES ve Yamula HES enerji bedelleri 30 gün içinde tahsil edildiğinden düzenli bir nakit akışı sağlanabilmektedir. Kısık HES için üretilen elektrik enerjisi tutarında alım garantisi mevcut olup; enerji bedelleri 15 gün içinde tahsil edilmektedir. Bu nedenle kredi taksit ve faizleri ile satıcı ödemeleri zamanında yapılabilmektedir. Satış gelirlerinin döviz karşılığı tahsil edilmesi nedeniyle,dövizdeki kısa vadeli dalgalanmalar bu suretle dengelenmektedir. Şirketimizin döviz varlıkları,döviz yükümlülüklerinden fazladır.bu nedenle kısa vadeli kur değişimlerinden olumsuz etkilenmemektedir. Kredi riski; YİD anlaşmalarında Devletin alım ve üretim garantisi ile karşılanmakta, diğer anlaşmalarda ise anlaşmada bulunan karşı taraf için ortalama riski kısıtlayarak ve gerektiği takdirde teminat alarak karşılanmaktadır. 6 ÜRETİM VE SATIŞ BİLGİLERİ Üretim Yeri 2008 III.Dönem 2007 III.Dönem 2006 III.Dönem Miktar kwh Miktar kwh Miktar kwh Çamlıca I HES 226.210.700 160.075.300 211.523.574 Kısık HES 18.247.500 14.536.900 22.517.100 Ayen Ostim 197.708.604 217.141.635 218.907.406 Yamula HES 178.198.480 158.006.540 279.582.650 Fiyat 2008 Cent/kWh 2007 Cent/kWh 2006 Cent/kWh Çamlıca I HES(*) 4,571 4,645 5,374 Kısık HES(**) 3,35 3,630 3,77 Ayen Ostim (***) Yamula HES(****) 11,523 15,527/21,328 10,56/15,527 *Çamlıca HES işletmesinin 2006 revize tarifesi 2008 yılında yapılmıştır. **Kısık HES işletmesinin 2006 yılı revize tarifeleri 2008 yılında yapılmıştır. ***Ayen Ostim Doğalgaz Santralı satış fiyatları Elektrik Piyasası Dengeleme Uzlaştırma Yönetmeliği(DUY)uygulamaları ile belirlenen Sistem Dengesizlik AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 4

Fiyatları baz alınarak belirlenmektedir. 2008 yılı III.dönem Sistem Dengesizlik Fiyatları Ortalama olarak 0,150-0,176 YTL/kWh arasında değişkenlik göstermektedir. ****Yamula HES İşletmesinin 01/08/2008-31/07/2009 tarihi itibariyle revize tarifesi 2008 yılında yapılmıştır. 7 İNSAN KAYNAKLARI Çalışan işçiler sendikalı değildir.bir yılını doldurmuş daimi statüdeki personele yılda 2 kez bir aylık ücret tutarında ikramiye verilmekte ; bir hizmet yılını dolduran her personel için her hizmet yılı karşılığında dönem sonundaki giydirilmiş 30 günlük ücreti tutarında,belirlenmiş yasal tavana kadar kıdem tazminatı ayrılmakta,sebepsiz işten çıkarma,emekliliğe hak kazanma,askere çağrılma veya ölüm hallerinde kendilerine(ölümü halinde yasal varislerine) ödenmektedir. Eylül/2008 itibariyle toplam 175 personelimiz bulunmaktadır. 8 YATIRIMLAR a) Rüzgar Santralı Projeleri Aydın İli, Didim İlçesi, Akbük mevkiinde tesis edilip, işletilecek olan 31,5 MW kurulu gücünde 122,46 GWh/yıl üretim kapasiteli Akbük RES için T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından Yatırım Teşvik Belgesi verilmiştir. Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu tarafından 25 yıl süreyle verilen üretim lisansının süresi, 49 yıla çıkarılmış olup; üretim lisansı alınmıştır. Tesisin alt yapı çalışmaları ile ilgili olarak ;türbin temelleri ile step-up trafo köşklerinin inşaat işleri tamamlanmış ve türbin montajına geçilmiştir.türbinde üretilecek enerjinin kumanda odasındaki orta gerilim panellerine iletimini sağlaacak XLPE izoleli yer altı enerji kablolarının teminine başlanmıştır.aynı zamanda türbinler arası bilgi iletişimini sağlayacak olan fiber optik kablolar da temin edilmiş olup,kablo kanallarının açılması ile birlikte türbinler arası kablo serme işlemlerine geçilecektir.tüm inşaat işleri tamamlanmış olan kumanda binası içerisine orta gerilim panoları,akü ve redresör grubu ile koruma ve kumanda panoları yerleştirilmiştir. Akbük RES şalt sahasında bulunan 31/40 MVA lık 34,5/154 kv güç trafosunun montajı yapılmış olup,kablo çekim işlemine başlanmıştır.kablaj işlerinin de bitirilmesi ile birlikte şalt sahasında primer ve sekonder testlere başlanabilecektir. İzmir İli sınırları içerisinde bulunan 30,75 MW Kurulu gücünde 99,41 GWh/yıl üretim kapasiteli Mordoğan RES için 4628 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat uyarınca Enerji Piyasası Düzenleme Kurulun nun 29/05/2008 tarihli ve 1622/13 sayılı kararı ile Üretim Lisansı alınmıştır. AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 5

Aynı şekilde İzmir İli, Seferihisar İlçesi sınırları içerisinde tesis etmeyi planladığımız 24 MW Kurulu gücünde 83 GWh/yıl üretim kapasiteli RES için 4628 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat uyarınca Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu nun 29/05/2008 tarihli ve 1622/14 sayılı kararı ile üretim Lisansı alınmıştır. Tesisi planlanan bu iki proje kapsamında türbin üreticileri ile görüşmeler devam etmektedir. Bu iki proje için de ÇED gerekli değildir raporu alınmıştır. b) Hidroelektrik Santrali Projeleri Rize İli sınırları içerisinde kurulması planlanan 40 MW Kurulu gücünde ve 151,30 GWh yıllık üretimi olan kanal tipi Paşalar HES üretim tesisine, EPDK kararı ile 49 yıl süreyle üretim lisansı alınmıştır. ÇED çalışmaları bitirilmiş olup; proje çalışmaları devam etmektedir. Gümüşhane İli sınırları içerisinde kurulması planlanan 48,8 MW Kurulu gücünde, kanal tipi Büyükdüz HES üretim tesisine, 02.04.2008 tarihinden itibaren EPDK kararı ile 49 yıl süreyle üretim lisansı alınmıştır. ÇED çalışmaları bitirilmiş olup; proje çalışmaları devam etmektedir. 9 F İNANSAL YAPI İLE İLGİLİ ORANLAR 30 Eylül 2008 30 Eylül 2007 Brüt Kar Marjı %55,48 % 53,51 Faaliyet Kar Marjı %46,02 % 46,50 FVAÖK Marjı %42,77 % 42,24 30 Eylül 2008 30 Eylül 2007 Toplam Borç/Özsermaye 1,21 1,30 Özkaynaklar/Toplam Aktifler 0,45 0,42 Toplam Borçlar/Toplam Aktifler 0,54 0,55 10 RİSK YÖNETİMİ VE İÇ DENETİM SİSTEMLERİ Şirketimiz, enerji üretim faaliyetlerinde bulunması nedeniyle, faaliyet konusunda Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı ve Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu nun mevzuat ve düzenlemelerine tabidir. Şirketin yatırım ve işletme giderleri ile diğer faaliyetleri bu kurumlar tarafından incelenmektedir. Ayrıca lisans sahibi işletmeler Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu nca bağımsız denetlemeye tabi tutulmaktadır. Şirketin ayrı risk yönetimi ve iç kontrol birimi bulunmamakla birlikte, şirket kayıtları ve mali tabloları altı aylık periyotlarda bağımsız denetlemeye tabi tutulmaktadır. Şirketin hesapları üzerinde yeminli mali müşavir tarafından uygunluk denetimine AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 6

tabi tutulmaktadır. Gerçekleşen tüm muhasebe kayıtları mahsup fişleri genel müdür tarafından onaylanmaktadır. 11 FiNANSAL TABLOLARDA YER ALMAYAN ANCAK KULLANICILARIN BİLGİLENDİRİLMESİ AMACIYLA AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR Şirketimiz tarafından 5083 sayılı Türkiye Cumhuriyeti Devletinin Para Birimi Hakkında Kanun ile getirilen Yeni Türk Lirası(YTL) na geçiş işlemlerini 18/05/2005 tarihinde yapmış olduğu Olağan Genel Kurul toplantısında ana sözleşmeye eklenen geçici madde ile yapılmış olup;26/05/2005 tarih 6311 sayılı ticaret sicil gazetesi ve iki ulusal gazetede ilan edilmiştir. Ayrıca hisse senetlerinin kaydileştirilmesi hükümleri çerçevesinde şirketimizin hisse senetleri Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdinde tamamen kaydileştirilmiştir. Ellerinde fiziki hisse senetlerini bulunduran ortaklarımızın aracı kuruluşlar kanalı ile hisse senetlerini kaydileştirmeleri gerekmektedir.bununla ilgili olarak da gerekli duyurular yapılarak kamuoyu bilgilendirilmiş ve 07/05/2008 tarihli genel kurul çağrısında da ellerinde fiziki senet bulunduran ortaklarımızın yapması gerekenler hakkında bilgi verilmiştir. 01/01/2009 tarihinden itibaren Yeni Türk Lirası olan para birimimizden Yeni ibaresi kaldırılacağından; ellerinde halen nominal değeri eski Türk Lirası cinsinden hisse senetleri bulunan ortaklarımızın bir an önce aracı kurum aracılığı ile Merkezi Kayıt Kuruluşu na müracaat ederek; eski TL,yeni YTL (01/01/2009 tarihinden itibaren TL ) karışıklığından doğabilecek durumlardan zarara uğramamaları için hisse senetlerini kaydileştirmeleri gerektiği hususunda internet sayfamızda (www.ayen.com.tr) duyuru yapılmıştır. Daha önce kamuya açıklamış olduğumuz Ayen Enerji A.Ş. nin Demirenerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. ni devir alması ile ilgili olarak bu rapor tarihi itibari ile Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu(EPDK) ve Sermaye Piyasası Kurulu (SPK)onayı beklenmektedir. AYEN ENERJİ A.Ş. 01 OCAK 2008 30 EYLÜL 2008 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU 7