YATIRIMCI İLİŞKİLERİ SUNUM 2014/ İlk Çeyrek
İÇERİK I. ŞİŞECAM Grubu Özet Tarihçe ve Gelişim Küresel Cam Endüstrisindeki Konum Misyon, Vizyon ve Strateji Yatırım Stratejisi Hissedar Yapısı Faaliyet Bölgesi Finansallar Risk Yönetim Politikaları Satışlar Yatırımlar II. Faaliyet Profili İş Bölümleri Ek: 2014/İlk Çeyrek Finansal Sonuçlar 2
I. ŞİŞECAM GRUBU 3
ÖZET Şişecam Topluluğu 1935 yılında İşbank tarafından kuruldu Faaliyet alanları : Düzcam, Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar 13 ülkede faaliyet: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek, Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 150 ülkeye ihracat Yıllık 3.6 milyon ton cam ve 1,98 milyon ton soda külü üretimi Piyasa Değeri 1.95 milyar USD (Mayıs 2014), hisselerinin %28 i halka açık olup (SISE.IS) BIST de işlem görmekte, %72 si ise Türkiye İş Bankası na aittir. 3 milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi Küresel oyuncularla işbirliği Moody's «Ba1» ve S&P «BB+» kredi derece notları 4
ŞİŞECAM TARİHÇE 2013 VE SONRASI İLK 3 KÜRESEL ÜRETİCİ ARASINA GİRMEK 2000 VE SONRASI KÜRESEL VİZYON * Artan piyasa payı * «Bölgesel Lider» 1990 YATIRIMLARI.. YURTDIŞI YATIRIMLAR DÖNEMİ * Dünya standartlarında üretim hacmine ulaşım * Etkin Yönetim Yapısı * Yurtdışında yatırımlar 1960-1990 GÜÇLÜ BÜYÜME * Ürün yelpazesinin genişletilmesi * En gelişmiş teknolojilerin kullanımı * Kurumsal AR&GE * Dünya bizim pazarımızdır vizyonu 1935-1960 KURULUŞ VE TEK FABRİKA DÖNEMİ * Paşabahçe de cam ev eşyası ve şişe üretimi * Büyümenin başlanması 5
KÜRESEL CAM ENDÜSTRİSİNDEKİ KONUM Pazar Payları (%)* Türkiye Avrupa Dünya Düzcam 70 18,2** 3,8*** Cam Ev Eşyası 65 26 12 Cam Ambalaj 80 6 2,5 Soda Külü 75 16 3,6 (*)Mart 2014 itibari ile (**)Kapasite payı, Mart 2014 (***)Kapasite payı, Mart 2014 itibari ile (Çin hariç) (000 tons) Türkiye Şişecam ın Pozisyonu* Doğu Avrupa Rusya & Kafkas O.Doğu& K. Afrika Düzcam 1 1 N/A 1 Cam Ev Eşyası Dünya 3. Büyük Cam Ev Eşya üreticisi Cam Ambalaj 1 1 1 1 Soda Külü 1 1 2 1 Küresel Derecelendirme* Avrupa Dünya Düzcam 4 6 Cam Ev Eşyası 2 3 Cam Ambalaj 4 5 Soda Külü 4 10 (**) Üretim kapasitesi bazında (*)Mart 2014 itibari ile Şişecam - Cam sektöründeki diğer halka açık üreticiler Kuruluş Satışlar Toplam Cam Satışları İş Sıralama Şirketler Ülke Yılı (Mil $) (Mil $) Alanları ** 1 Saint Gobain Fransa 1665 58.592 12.643 FG, GP, GF, CE 2 Asahi Japonya 1907 15.241 6.956 FG,OP 3 NSG Japonya 1826 6.993 6.896 FG, TG 4 NEG Japonya 1949 4.701 4.701 GF, TG, EL 5 Schott Almanya 1884 4.016 4.016 GP, TG, OG 6 ŞİŞECAM Türkiye 1935 2.980 2.265 FG, GP, GW, CH 7 Owens Corning Amerika 1938 5.335 1.976 GF 8 Johns Manville Amerika 1958 2.500 1.850 GF, TF, CH Satışlar 2012 Yıl sonu değerleridir. (**) FG : Düzcam GP : Cam Ambalaj, GW: Cam Ev Eşyası, CH : Kimyasallar, GF : Cam Elyaf CE : Seramik TF : Teknik Cam, OG : Optik Cam EL : Elektronikler 6
2013 İLK YARI - RAKİPLER Brüt Marj (%) Vitro 31,0 Şişecam 24,6 Ardagh 14,6 Owens 17,8 NSG 23,5 Asahi 24,2 Owens 20,1 St. Gobain 24,0 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 Net Marj (%) Vitro 3,7 Şişecam 5,8-6,3 Ardagh Owens Corning 2,7-3,5 NSG Asahi 2,7 Owens Illinois 6,2 St. Gobain 1,6-8,0-6,0-4,0-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 EBITDA Marjı (%) Vitro Şişecam Ardagh Owens NSG Asahi Owens St. Gobain 8,4 9,5 12,3 15,3 15,9 14,9 22,5 20,5 Cam Sektörü nde «Küresel Rakipler» ve «Şişecam» Kar Marjları 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 7
MİSYON, VİZYON, STRATEJİ MİSYON Kaliteli ve konfor yaratan ürünleriyle yaşama değer katan; insana, doğaya, kanun ve yasalara saygılı bir şirket olmak. VİZYON Camda ve faaliyet alanlarında öncü bir geleceğe oynarken iş ortaklarıyla yaratıcı çözümler üreten, teknoloji ve markalarıyla fark yaratan, bireye ve çevreye saygılı bir dünya şirketi olmak. STRATEJİ Etkin maliyet yönetimi ile faaliyetleri optimize etmek Organik ve inorganik karlı büyüme Hisse değerini sürekli arttıran bir küresel üretici 8
GRUP ORTAKLIK YAPISI İŞBANKASI ŞİŞECAM Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar Trakya Cam * TR Glass Bulgaria EAD Anadolu Cam * OOO Ruscam Paşabahçe Cam Denizli Cam * Soda Sanayii * Cam Elyaf Trakya Yenişehir Trakya Polatlı Anadolu Cam Eskişehir Anadolu Cam Yenişehir Paşabahçe Bulgaria Posuda Camiş Madencilik Solvay Sodi SGGE TRSG Autoglass OOO Ruscam Kuban OOO Ruscam Glass Packaging Holding Camiş Ambalaj Paşabahçe USA Soda Lukavac Camiş Egypt TRSG Glass Corp. Romania OOO Ruscam Holding OAO Ruscam Pokrovsky Paşabahçe GMBH PB Mağazaları Camiş Elektrik Şişecam Bulgaria **Richard Fritz Germany Merefa Glass Co JSC Mina Rudnik Vijenak Cromital **HNGIL India OOO Ruscam Sibir Oxyvit Kimya ***Asmaş Şişecam ın dört ana iş alanı ve bunları destekleyen yan sanayii aktiviteleri mevcuttur. Dikey entegrasyon etkin kalite kontrolünün teminatıdır. Grup, deneyimli üst düzey yönetici kadrosu tarafından yönetilmektedir. Kurumsallaşma ve istikrar en önemli değerlerimizdir. Diğerleri; dış ticaret, yatırım, logjistik ve diğer şirketler Üretim Alanları (*) Halka açık şti ler. (**) Gruba yeni katılanlar. (***ISatış sürecinde olanlar Şişecam Shanghai 9
FAALİYET ALANI - TÜRKİYE ŞİŞECAM Fabrikaları - Türkiye Lüleburgaz İstanbul Kocaeli Eskişehir Polatlı Düzcam Otocam Ayna Lamine Cam Cam Ev Eşyası Elektrik santrali Kağıt ambalaj paketleme. İşlenmiş Cam Kaplanmış cam Cam Elyaf Kalıp Kalıp dökme Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kağıt Ambalaj Düzcam, 15 Mayıs 2014 tarihi itibari ile Polatlı yatırımını tamamlamıştır. Bursa Yenişehir Cam Ambalaj Düzcam Denizli Cam Ev Eşyası Mersin Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Soda Külü Krom kimyasalları Kalıp cam Cojenerasyon Santrali Vitamin K-SMBS 10
FAALİYET ALANI - ULUSLARARASI Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar 11
FİNANSAL GÖSTERGELER - TEMEL GÖSTERGELER ŞİŞECAM 2011 2012 milyon $ 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Net Satışlar 2.357 2.806 2.980 2.971 3.133 706 741 FAVÖK 446 678 758 539 643 113 165 Net Fin. Borç 606 254 315 543 765 617 **827 Cari Oran 2,48 3,07 2,79 1,81 2,55 1,9 2,49 Borç/Varlık 0,45 0,38 0,38 0,36 0,42 0,37 0,42 Özsermaye 2.465 2.682 2.729 3.148 3.105 3.251 *3.100 Brüt Marj (%) 21,2 31,2 35,6 25,6 28,3 24,7 30,0 FAVÖK Marjı (%) 21,4 24,2 25,4 18,5 20,5 16,0 22,3 Net Kar 72 275 378 185 239 48 60 Net Kar Marjı(%) 3,1 9,8 12,7 6,2 7,6 6,8 8 * Özsermayede TRY bazında azalma yoktur. ** Net Finansal Borcun artmasının temel sebebi, 2013-2014 yıllarında devam eden büyük yatırım programlarıdır. 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 12
Mil $ FİNANSAL GÖSTERGELER - FAVÖK&YATIRIMLAR Grubun Satış ve FAVÖK getirileri, kaldıraçı düşük seviyelerde koruyup, yatırımları teşvik etmektedir. 2.981 2.971 2.806 2.357 3.133 446 678 759 539 643 706 741 113 165 Mil $ 2009 2010 2011 2012 2013 2013 1. Çeyrek 2014 1.Çeyrek Net Satışlar FAVÖK 876 759 678 643 539 565 497 446 277 254 113 146 165 163 2009 2010 2011 2012 2013 2013 1. Çeyrek 2014 1.Çeyrek FAVÖK YATIRIM HARCAMALARI 13
FİNANSAL GÖSTERGELER - FİNANSAL KALDIRAÇ Mil $ 1.000 900 800 765 906 827 2,00 1,80 1,60 700 600 606 543 1,40 1,20 500 1,00 400 300 254 315 0,80 0,60 200 0,40 100 0,20 0 - Net Borç Net Borç/FAVÖK Net Borç/ FAVÖK 1,36X 0,41X 0,40X 1,01X 1,33X 1,79X 1,31X - Grubun Satış ve FAVÖK hacmi, düşük kaldıraç seviyesi ile yatırımları desteklemektedir. * Çeyreksel FAVÖK rakamları yıllıklandırılmıştır. 14
FİNANSAL GÖSTERGELER - SEGMENTLER BAZINDA 2013 İlk Çeyrek - Satışlar(%) 25% 23% 2013 İlk Çeyrek - FAVÖK (%) 19% 18% 26% 26% 28% 35% 2014 İlk Çeyrek -Satışlar(%) 23% 32% 2014 İlk Çeyrek FAVÖK(%) 19% 27% 22% 23% 17% 37% Segmentlerin konsolide FAVÖK e katkısı genelde dengeli bir trend sergilemektedir. 2014 İlk Çeyrekte ortaya çıkan yapı, TRY devalüasyondan kaynaklanmaktadır. Nitekim, 2013 İlk Çeyrekte konsolide FAVÖK ve Satışların nispeten daha homojen olduğunu görebiliriz. 15
FİNANSAL GÖSTERGELER - MARJLAR 33% 29% 23% 24% 29% 24% 25% 26% 25% 25% 30% 12% 4% 19% 7% 3% 13% 10% 16% 13% 18% 8% 7% 21% 10% 8% 22% 16% 12% 7% 8% 5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Brüt Marj (%) FAVÖK Marjı (%) FVÖK Marjı (%) Net Kar Marjı (%) 2014 ilk çeyreğindeki güçlü faaliyet sonuçları sayesinde Kar Marjlarında belirgin iyileşmeler gözlenmektedir. 16
KONTROLLÜ RİSK YÖNETİM POLİTİKALARI RİSK FİNANSAL KALDIRAÇ FİNANSAL POLİTİKA Finansal Kaldıraç-NET Borç/FAVÖK konservatif seviyelerde LİKİDİTE Güçlü likiditesi ile işletme sermayesi ve yatırımların kolay finansmanı. YP POZİSYONU Özsermayeye bağlı minimum YP pozisyonu KARŞI TARAF RİSKİ Geniş banka portföyünün yanısıra, uluslararası borç&sermaye piyasalarına uygun oranlarla erişim FAİZ ORANLARI Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı borç yapısı TÜREVLER Kur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı koruma amaçlı işlemler 17
SATIŞLAR Mil $ 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2.879 616 816 1.447 2.351 357 751 1.243 2.806 525 1.484 2.980 2.971 572 797 880 804 3.133 1.528 1.552 1.658 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 839 706 741 158 217 183 185 365 338 Yurtdışı Satışlar Yurt Içi Şirketlerin İhraçları Yurtiçi 615 636 2014 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek itibari ile ihracat yapılan ilk 10 ülke İtalya 12% Fransa 7% Mısır 5% Bulgaristan 5% Çin 5% İngiltere 4% Almanya 4% Brezilya 4% Amerika 4% Lübnan 4% 2013 yılında 150 den fazla ülkeye, 839 milyon $, 2014 İlk Çeyrek itibari ile de 206 milyon $ ihracat. Euro bölgesi, ihracatların %50 sinden fazlasını kapsamaktadır. 2013 yılı için İlk 10 ülke toplam ihracatların %51 ini, 2014 İlk Çeyrek için ise %54 ünü oluşturmaktadır. Konsolide İhracat Kırılımı 2014 İlk Çeyrek 5% 5% 4% 13% 13% 47% 14% 18
YATIRIMLAR Mil $ 1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 12% 277 17% 9% 497 19% 565 254 146 163 28% 876 21% 22% 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Satışlar Şişecam grup büyüme stratejisi kapsamında güçlü bir yatırım programı takip etmekte ve hissedar değerini optimal seviyelere taşımayı hedeflemektedir. 2013 ve 2014 yılında tamamlanan yatırımlar: - Fritz ve HNG nin satın alınması(mayıs ve Haziran 2013) - Bulgaristan da 2. Cam Ev Eşyası fırın yatırımı(10 Aralık 2013) - Polatlı da ilk düzcam hattı(20 Mart 2014) - Gürcistan-Mina 2. ambalaj fırını(10 Nisan 2014) - Rusya da ilk düzcam hattı(15 Mayıs 2014) 2014 yılı içinde tamamlanması beklenen yatırımlar: - 3. Cam Ev Eşyası fırını Posuda, Rusya - Bulgaristan da 2. düzcam hattı - Rusya da 1. Otocam tesisi - Glasscorp. Romanya nın modernizasyonu 19
II. FAALİYET PROFİLİ 20
FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM ŞİŞECAM Trakya Cam ın 30% u halka açık olup BIST de işlem görmektedir, kalan 70% hisse ise Şişecam a aittir. Piyasa değeri 800 milyon USD dir(mayıs 2014). Trakya Cam yüksek kaliteli düzcam, profil camı, kaplamalı cam, lamine cam, ayna camı, enerji camları, ev eşyası, otomotiv camı ve enkapsüle cam üretmektedir. Trakya Cam 9 ayrı ülkede faaliyet göstermektedir; Türkiye, Bulgaristan, Mısır, Romanya, Almanya, Macaristan, Slovakya Hindistan ve Rusya. 11 Düzcam hattı ile üretim kapasitesi 2 milyon tonu geçmektedir; 7 si Türkiye de, diğerleri Bulgaristan, Hindistan, Mısır ve son olarak Rusya da olmak üzere). 2014 yılı içinde bunlara ilave 1 yeni hat daha eklenecektir. (Bulgaristan II. Düzcam Hattı) ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Global üretimin yarısı Asya-Pasifik te, ağırlıklı Çin dedir. 4 global üretici; Saint Gobain, NSG Pilkington, Asahi ve Guardian dünya üretiminin 30% undan fazlasını oluşturmaktadır. Bölgemizde, Rusya da en yüksek tutarda düzcam tüketimi yaklaşık 2 milyon ton ile Asya da olup bunu 1,6 milyon tonla Türkiye takip etmektedir. GSMH artışı düzcam tüketim artışındaki temel faktör olup, Rusya ve Doğu Avrupa Bu anlamda büyüme potansiyeli taşıyan pazarlardır. Son zamanda Avrupa da meydana gelen ekonomik zorluklar kapsamında, bölgede büyük rakiplere ait 15 düzcam hattı kapatılmıştır. Ürün bazında düzcam satışları: Ağırlıklı inşaat camları (75%), mobilya&ev eşyası (5%) ve otocamlardır(20%). 2013 Yılında yaklaşık 1,5 milyon ton temel cam ile 6,5 milyon m2 otocamı üretimi gerçekleşmiştir. Trakya Cam, özellikle son 2 yılda büyük bir yatırım sürecinden geçmekte olup, Türkiye, Rusya ve Bulgaristan da ilave kapasite yatırımları yapmaktadır. Ankara-Polatlı daki düzcam hattı 20 Mart 2014, Rusya daki ilk düzcam hattı ise 15 Mayıs 2014 tarihleri itibari ile tamamlanmıştır. 21
FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM Trakya Cam Konsolide Finansallar 2014 1. Çeyrekte, geçen yılın aynı dönemine göre hem karlılık hem de satış hacmi artmıştır. Bunun nedenleri arasında, iyileşen piyasa koşulları sonucu fiyatlama politikaları, sınırlı maliyet artışı ve satın almaların ciro katkısı sayılabilir. 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 22
FAALİYET ALANLARI - CAM AMBALAJ ŞİŞECAM Anadolu Cam, Şişecam Grubu nun cam ambalaj segmentinde lider markası olup, hisselerin %20 si BIST de işlem görmekte, kalan %80 i ise Şişecam a aittir. Anadolu Cam ın piyasa değeri 355 milyon USD dır(mayıs 2014). Ürün portföyü, kavanoz, meşrubat, maden suyu, alkollü içecekler için şişe ve medikal/sağlık kabından oluşmaktadır. Anadolu Cam Türkiye, Rusya, Ukrayna ve Gürcistan olmak üzere 4 ülkede faaliyet göstermektedir. Anadolu Cam ın yaklaşık 2,2 milyon ton yıllık üretim kapasitesi vardır; bunun yıllık 920k tonu Türkiye de yerleşik olan 3 fabrikadan, 1,3 milyon ton yıllık üretim kapasitesi ise Rusya Federasyonu nda 5, Gürcistan ve Ukrayna da 1 er Fabrikadan elde edilmektedir. Gürcistan da yer alan Mina Fabrikası ndaki ilave kapasite yatırımı ise 10 Nisan 2014 tarihi itibari ile tamamlanmıştır. ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Yılda 60 milyon ton cam ambalaj tüketimi olmaktadır. 3 Büyük şirket küresel piyasanın %40 ını oluşturmaktadır Şişecam ise küresel pazarın %3 üne sahiptir. Doğu Avrupa, Avrupa Birliği ne erişim kolaylığı sebebiyle yüksek büyüme potansiyeli olan pazar olarak belirlenmiştir. Cam ambalaj sektöründe geniş ürün yelpazeli ve müşteri odaklı küçük pazarlara girme bariyerleri yüksektir. Cam, toplam ambalaj sektörünün yaklaşık %30 unu oluşturmaktadır. Gelişmiş teknoloji ile taşımacılık alanını kolaylaştırmak. 23
FAALİYET ALANLARI - CAM AMBALAJ Anadolu Cam Konsolide Finansallar Anadolu Cam finansallarında, 2014 İlk Çeyrek itibari ile geçen senenin aynı dönemine göre Net Satışlarda TRY bazında %8 kadar artış gözlemlenmektedir. 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 24
FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASI ŞİŞECAM Paşabahçe Cam Cam Ev Eşyası segmentinin lider markası olup, tümü Şişecam a aittir. Geniş ürün yelpazesinin içinde el yapımı, otomatik üretim, ısıya dayanıklı, kristal eşya, kağıt ve karton ambalaj yer almaktadır. Üretim tesisleri 3 ülkeye(türkiye, Rusya ve Bulgaristan) ve 5 fabrikaya yayılmıştır. Ayrıca, en büyük ihraç pazarlarında satış ve pazarlama ofisleri bulunmaktadır. Paşabahçe Bulgaristan daki 2. fırın yatırımını 10 Aralık 2013 tarihi itibari ile tamamlamıştır. Satışların 1/3 ü yurtiçi, 2/3 ü ise uluslararası satışlardır. Kapasite arttırımı Rusya daki Posuda fırınında devam etmektedir. Segment, Posuda da kapasite artışı ile ürün portföyünü genişletip, pazar payını arttırmayı hedeflemektedir. ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Global cam tüketiminin %5 i 7 milyar USD satış hacmi ile cam ev eşyasından gelmektedir. Rusya, Ortadoğu, Asya ve diğer gelişmekte olan piyasaların cam ev eşyası tüketiminde yüksek büyüme potansiyeli vardır. 3 Büyük global üretici Cam Ev Eşyası pazarının 40% ını oluştururken, Paşabahçe de %12 Global Pazar Payı ile 3 büyük arasında yer almaktadır. Cam Ev Eşyası nda üretim; el imalatı ve otomatiktir. geri kalan ise otomatik ürünlerdir. 25
FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASI Cam Ev Eşyası Konsolide Finansallar Cam Ev Eşyası segmentinde, 2014 İlk Çeyrek itibari ile geçen senenin aynı dönemine göre Net Satışlarında TRY olarak %18,3 bazında artış gözlemlenmektedir. 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 26
FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR ŞİŞECAM Soda Sanayii A.Ş. ni, Kimyasallar Grubu nun lider markası olup %10 u halka açıktır ve BIST de işlem görmektedir, kalan %90 ı ise Şişecam a aittir. Soda Sanayii A.Ş. nin piyasa değeri 786 milyon USD dir(mayıs 2014). Kimyasallar Grubu, soda külü, krom bileşikleri, endüstriyel hammadde ve cam elyaf üretmektedir. Türkiye, Bosna- Hersek, Bulgaristan ve İtalya olmak üzere toplam 4 ülkede faaliyet göstermektedir. Bulgaristan da Solvay Sodi ile üretim ortaklığı vardır. Soda külü iş kolunda, grubun üretim kapasitesi yıllık 2,06 milyon tondur. Kromium Sülfat ve Sodium Bikromat üretiminde dünyada 1. sırada, Kromik Asid de ise 3. sırada yer almaktadır ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ Soda külü en çok cam endüstrisinde kullanılmakta olup, sırasıyla temizlik ürünleri ve diğer kimyasal madde üretimlerinde de kullanılmaktadır. Dünya soda külü talebi yılda % 3 civarı büyümektedir.2013 yılı için bu büyümenin daha çok Çin ve Hindistan kaynaklıdır. Krom kimyasalları daha çok deri, metal kaplama ve tahta koruma endüstrilerinde kullanılmaktadır. Global krom kimyasalları talep artışının yılda %1-1,5 olması beklenmektedir. Toplam 75 ülkeye ihracat yapmakta olup, ihracatın satışlar içindeki payının yüksek olması nedeniyle TRY devalüasyondan oldukça olumlu etkilenmiştir. 27
FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR Soda Sanayii Konsolide Finansallar Soda Sanayii finansallarında, 2014 İlk Çeyrek itibari ile geçen senenin aynı dönemine göre Net Satışlarda TRY bazında %27 artış gözlemlenmektedir. 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 28
EK: 2014 İLK ÇEYREK FİNANSAL SONUÇLAR
İŞ BÖLÜMÜ BAZINDA SATIŞLAR (Milyon TL) 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 1.257 1.637 2014 İlk Çeyrek itibari ile geçen senenin aynı dönemine kıyasla Satışlar her segmentte artış göstermiştir. 527 281 316 374 326 352 328 373 Şişecam Konsolide Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar (Milyon TL) 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 5.954 5.320 1.684 1.242 1.318 1.395 1.465 1.523 1.283 1.344 Şişecam Konsolide Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar 2012 2013 30
BÖLGELERE GÖRE SATIŞLAR (Milyon TL) 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 2.762 3.150 1.595 1.451 1.107 1.209 500 0 2012 2013 Yurtiçi İhracatlar Yurtdışı Satışlar (Milyon TL) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 747 650 481 409 326 281 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Yurtiçi İhracatlar Yurtdışı Satışlar Gerek Fritz in satış gelirleri, gerek ise TRY devalüasyonundan kaynaklı, 2014 İlk Çeyrekte, bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla Yurtdışı Satışlar %52 kadar artmıştır. 31
ÜRETİM (000 Ton) 4.000 3.500 3.683 3.612 3.000 2.500 2.000 1.500 1.825 1.968 1.000 500 0 840 903 477 524 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Cam Soda Külü 2014 İlk Çeyrek itibari ile cam üretimi, geçen senenin aynı dönemine göre %7,5 kadar daha artmıştır, bu artışta Cam Ambalaj ın Kapasite Kullanım Oranı nın geçen seneye kıyasla artmış olmasının payı vardır. Soda külü üretiminde ise geçen senenin aynı dönemine göre yaklaşık %10 kadar artış gözlemlenmektedir. 32
KARLILIK - FAVÖK (Milyon TL) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 363 202 134 99 53 59 69 66 34 36 Şişecam Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar (Milyon TL) 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek 1.223 965 334 296 338 354 221 241 171 206 Şişecam Düzcam Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar 2012 2013 33
YATIRIM HARCAMALARI (Milyon TL) 1.800 1.600 1.400 %65 1.665 1.200 1.000 1.008 800 %39 600 400 200 260 361 0 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrekte yapılan yatırımlar ağırlıklı 2013 yılında başlanmış olup, 2014 yılı içinde tamamlanması beklenen yatırımlardır. 34
İŞ KOLLARI BAZINDA NET BORÇ - milyon $ 130 144 419 470 280 54-31 -1,4 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Düzcam segmentinde borç seviyesi 2014 İlk Çeyrek döneminde, geçen senenin aynı dönemine kıyasla yükselmiş olup, bunun başlıca nedenleri; organik yatırımlar ve satınalmalardır. 85 36 106 17 357 448 280 33 2012 2013 Düzcam Cam Ambalaj Kimyasallar Cam Ev Eşyası 2014 İlk Çeyrek itibari ile bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla Cam Ambalaj segmentinde borç seviyesinin azalmasının sebebi ise yüksek nakit yaratma gücü ile Türkiye faaliyetleridir. 35
FİNANSAL GÖSTERGELER - DÖVİZ POZİSYONU Milyon $ 300 200 100 0-100 Konsolide Net Döviz Pozisyonu 218 171 127 31 41 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 İlk Çeyrek -200-300 -223-400 -500-600 -517 Şişecam, ihtiyatlı döviz pozisyonunu konservatif finansal politikalar sayesinde korumaktadır. 36
FİNANSAL GÖSTERGELER - BORÇ DÖVİZ KIRILIMI 3% 1% 1% 100 5% 4% 3% 90 80 70 60 50 40 30 20 10 27% 44% 21% 21% 22% 36% 36% 38% 38% 0 2012 2013 2014 İlk Çeyrek TL UAH RUR EUR USD Döviz cinsi yükümlülükleri, döviz varlıkları ile uyumlu olup, 2013 yılında gerçekleştirilen Eurobond ihracı ile $ ve EUR dağılım cinsi daha da dengeli bir görünün sergilemektedir. 37
YASAL UYARI Sunumda aşağıda yer alan USD/TL Döviz Kurları kullanılmıştır: 2009 2010 2011 2012 2013 2013 İlk Çeyrek 2014 İlk Çeyrek Dönem Sonu: 1.51 1.55 1.89 1.78 2.13 1.80 2.19 Dönem Ortalaması: 1.55 1.5 1.67 1.79 1.9 1.78 2.21 Bu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu, eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan mali raporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş., bu dokümanın kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarının sonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel hazırlanmıştır; çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla paylaşılamaz. 38
İLETİŞİM BİLGİLERİ T. Şişe ve Cam Fabrikaları İş Kuleleri, Kule - 3 34330 4.Levent - Istanbul Turkey Tel : (0212) 350 50 50 Fax : (0212) 350 40 40 Görkem Elverici Aytaç Mutlugüller Başak Öge Emre İğdirsel Seda Akyüz Finansal İşlemler Finansal İşlemler Kurumsal Finansman& Kurumsal Finansman& Kurumsal Finansman& Grup Başkanı Grup Başkan Yardımcısı Yatırımcı İlişkiler Müdürü Yatırımcı İlişkileri Uzmanı Yatırımcı İlişkileri Uzmanı gelverici@sisecam.com amutluguller@sisecam.com boge@sisecam.com eigdirsel@sisecam.com sakyuz@sisecam.com Tel : (+90) 212 350 3885 Tel :(+90) 212 350 3480 Tel :(+90) 212 350 3262 Tel: (+90) 212 350 3489 Tel: (+90) 212 350 3867 Fax: ( +90) 212 350 4885 Fax: (+90) 212 350 4480 Fax: (+90) 212 350 4262 Fax: (+90) 212 350 4489 Fax: (+90) 212 350 4489 39
40