HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 18 Şubat Pazartesi Türkiye Konut Verileri 19 Şubat Salı Almanya ZEW Beklenti Anketi 20 Şubat Çarşamba Türkiye ile Euro Bölgesi Güven Endeksi ABD Konut Verileri, FOMC Tutanakları 21 Şubat Perşembe Almanya ve Euro Bölgesi PMI ABD Dayanıklı Mal Siparişleri, Philadelphia Fed İmalat Endeksi, İkinci El Konut Satışları 22 Şubat Cuma Japonya, Euro Bölgesi TÜFE Almanya İFO İş Dünyası Güven Endeksi Küresel piyasalarda risk iştahı pozitif Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi, KKO Küresel piyasalarda büyümeye yönelik endişelerin gölgesinde AB-Çin arasındaki ticaret görüşmeleri konusundaki iyimser açıklamaların etkisinde pozitif risk iştahı devam ediyor. ABD piyasaları bugün kapalı. Geçen hafta ABD-Çin arasındaki ticaret görüşmeleri sonrasında temel konularda prensipte anlaşmaya varıldığı, görüşmelerin bu hafta ABD de devam edeceği açıklandı. Trump ın Meksika sınırı konusunu acil durum ilanı ederek çözmesi ile federal hükümetin 15 Şubat tan sonra açık kalması konusunda yapılan anlaşma stresin ortadan kalması adına pozitif. Bu hafta veri akışı açısından ABD de konut verileri, imalat PMI verileri ile dayanıklı mal siparişleri büyüme beklentileri açısından yakından takip edilecek. Avrupa tarafında Brexit ile İspanya daki gelişmeler takip ediliyor. En son İspanya başbakanının 25 Nisan da erken seçim çağrısı yaptığını görüyoruz. Veri akışı açısından ise Almanya da ZEW beklenti anketi, Euro Bölgesi güven endeksi, PMI verileri yakından takip edilecek. S&P, piyasa beklentileri paralelinde Türkiye ile ilgili not ve görünümde değişiklik yapmadı. Bu sabah USD/TL de işlemler 5,28 in üzerindeki seyrini sürdürmekte. TCMB, Cumartesi günü Türk lirası zorunlu karşılık oranlarının 1 yıla kadar vadeli mevduat / katılım fonları ile 3 yıla kadar vadeli diğer yükümlülüklerde 100 baz puan, diğer vade gruplarında 50 baz puan indirilmesine ilişkin kararını yayımladı. TCMB, ayrıca altın cinsinden tesis edilmesi imkanını %5 den %10 a yükseltti. Bu hafta bilançoların yanında konut verileri, güven endeksleri ve KKO oranı takip edilecek. BIST100 de 101.000 üzerinde tepki beklentisi korunabilir. Alımların güçlenmesi için ise 102.500 üzerine yerleşme sağlanmalı. Sağlanması durumunda 103.000-103.500 yeniden hedef seviyeler olarak takip edilebilecekken 101.000 altında artacak satış baskısında 100-99.000 e doğru geri çekilme görülebilir. Endeksler Geçen Hafta Kapanış Hafta İçi Haftalık En Yüksek En Düşük % Değ. BIST100 Endeksi 102.715 104.977 100.750 0,3% DOW IND 25.883 25.884 25.009 3,1% S&P 500 2.776 2.776 2.704 2,5% NASDAQ Comp. 7.472 7.477 7.290 2,4% XETRA DAX 11.300 11.323 10.945 3,6% BOVESPA 97.526 98.238 93.737 2,3% VIX Endeksi 15,72 17,27 14,79 0,0% TR, Gösterge Faiz 18,60 18,65 18,44 0,0% Emtialar Brent Petrol ($) 66,35 66,82 61,00 6,3% Ons Altın ($) 1.321,0 1.328,5 1.304,7 0,5% Pariteler USD/TRY 5,2711 5,3050 5,2430 0,3% EUR/TRY 5,9570 5,9800 5,9125 0,2% Sepet 5,6141 5,6425 5,5778 0,2% EUR/USD 1,1297 1,1343 1,1234-0,3% USD/JPY 110,416 111,13 109,69 0,6% Libor Faizleri (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl EUR -0,41-0,34-0,17 USD 2,48 2,68 2,91 TL 24,15 23,99 23,83 MB Faizleri Faiz Toplantı TCMB 24,00% 6 Mart ECB 0,00% 7 Mart Fed Global Tahvil Faizi %2,25-2,50 19-20 Mart 2 Yıl 10 Yıl ABD 2,52 2,66 Almanya -0,56 0,10 İspanya -0,17 1,26 İtalya 0,45 2,80
TCMB, zorunlu karşılık oranlarını düşürdü TCMB, Cumartesi günü Türk lirası zorunlu karşılık oranlarının 1 yıla kadar vadeli mevduat / katılım fonları ile 3 yıla kadar (3 yıl dahil) vadeli diğer yükümlülüklerde 100 baz puan, diğer vade gruplarında 50 baz puan indirilmesine ilişkin kararını yayımladı. TCMB, ayrıca altın cinsinden tesis edilmesi imkanını %5 den %10 a yükseltti. S&P, piyasa beklentileri paralelinde Türkiye ile ilgili not ve görünümde değişiklik yapmadı Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşundan yapılan açıklamada, Türkiye'nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunun 'B+', uzun vadeli yerel para birimi cinsinden kredi notunun ise 'BB-' olarak teyit edildiği bildirildi. Türkiye'nin kısa vadeli döviz ve yerel para birimi cinsinden kredi notunu da 'B' olarak teyit ettiği kaydedildi. Ayrıca kurum; Türkiye'nin kredi notu görünümünün ise 'durağan' olduğunu ifade etti. S&P, 2019 yılında Türk ekonomisinin sıkı finansal koşullar ve yüksek enflasyon ortamında reel olarak % 0.5 daralmasını bekliyor. Türkiye'nin finansal ve ödemeler dengesi baskılarına şu ana kadar verdiği yanıtların temel ekonomik kırılganlıkları çözmek yerine büyük ölçüde geçici semptomları hafifletmeye odaklandığı görüşündeki kuruluş yine de, yetkililerin nispeten düşük net genel devlet borcu nedeniyle hala mali manevra alanının bulunduğunu düşünüyor. Standart & Poor's, bankacılıkta sistemik bir sıkıntı olasılığının artması veya ekonomideki daralmanın tahminin ötesine geçmesi halinde notların düşebileceğini de vurguladı. S&P, hükümetin ödemeler dengesi risklerini azaltır ve enflasyonu kontrol altında düşürürken Türk ekonomisi ve bankalarına güvenin artmasını sağlayabilecek güvenilir ve şeffaf bir ekonomik ayarlama programını başarıyla uygularsa kredi notlarında artışı değerlendirebileceğini ifade etti.
Sanayi üretimi Aralık ayında beklentinin üzerinde %9,8 düştü Dün yurt içinde Aralık ayına ilişkin sanayi üretimi ile cari açık verisini takip ettik. Aralık ayında sanayi üretimi piyasa beklentisi olan %7,5 lik düşüşün üzerinde %9,8 oranında yıllık düşüş yaşadı. Böylece son çeyrekte sanayi üretimindeki toplam düşüş %7,5 oldu. Aralık ayı sanayi üretimi verisi sonrasında son çeyrekte GSYH da %2,5 civarında daralma yaşanması, 2018 yılının tamamında ise %2,6 civarında büyüme ile tamamlamamız beklenebilir.
İşsizlik oranı Kasım da %12,3 e yükselirken genç nüfusta işsizlik ise %23,6 ya çıktı Türkiye de işsizlik oranı geçen yılın Kasım ayında 2017 yılının aynı ayına göre 706 bin kişi artarak 3 milyon 981 bin kişi olurken, oran 2 puanlık artışla %10,3 den %12,3 e yükseldi. İşsizlik oranı Ekim 2018 de ise %11,6 olarak gerçekleşmişti. İşgücüne katılım oranı %53 olarak gerçekleşirken istihdam oranı %46,5, kayıt dışı çalışanların oranı ise %33,6 oldu. Kamu istihdamı ise geçen yılın son döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %20,8 lik artışla 4,35 milyona çıktı. Her 4 gençten 1 i işsiz Genç nüfusta ise işsizlik oranı Kasım ayında %23,6 ya yükseldi. 2017 yılının Kasım ayında aynı oran %19,3 idi. Genç erkeklerde işsizlik oranı %21,3 iken genç kızlarda %27,7 oldu. Mevsim etkisinden arındırılmamış temel işgücü göstergeleri, Kasım 2017, Kasım 2018
2018 yılı cari açığı 27,6 milyar dolar oldu Cari açık ise Aralık ayında 1,4 milyar dolar ile 1,5 milyar dolarlık tahmine yakın seviyede gerçekleşirken 2018 yılında toplam açık 27,6 milyar dolar oldu. 2017 yılında 47,3 milyar dolar olmuştu. 2018 yılında cari açığın finansmanında 10,4 milyar dolarlık rezerv paranın 21,2 milyar dolar ile net hata ve noksandan sağlandığını, sermaye hareketlerinden ise 4 milyar dolarlık çıkış yaşandığını görüyoruz. 2019 yılında ise büyümedeki yavaşlama ile ithalattaki düşüş eğiliminin devamında cari açıkta 20 milyar dolara gerilemesi ihtimalini yüksek görüyoruz. Cari açığın kendisi stres olmaktan çıkarken finansmanı konusu önemli olmaya devam edecek. Finansmanın kalitesi not görünümü açısından kritik unsurlardan biri olmaya devam edecek. 80 70 60 50 40 30 20 10 0 74,4 63,6 8,9% 48,0 47,4 44,6 43,6 39,4 6,7% 5,2% 5,8% 32,1 33,1 5,5% 5,6% 27,6 11,4 4,7% 20,0 3,7% 3,8% 3,3% 1,8% 2,5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019T 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Cari Açık (Milyar USD) % GSYIH
EKONOMİK VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki 18 Şubat 2019, Pazartesi ABD'de piyasalar kapalı 10:00 Türkiye Konut Satışları, Ocak, Aylık -- 136,8 Bin 10:00 Türkiye Konut Satışları, Ocak, Yıllık -- 2,90% 10:00 Türkiye Konut Fiyat Endeksi, Ocak, Aylık -- 0,37% 19 Şubat 2019, Salı 13:00 Almanya Zew Beklenti Endeksi, Şubat -- -15 13:00 Euro Bölgesi Zew Beklenti Endeksi, Şubat -- -20,9 20 Şubat 2019, Çarşamba 02:50 Japonya Dış Ticaret Dengesi, Ocak -- -55,3 mr Y 10:00 Almanya ÜFE, Aylık -- -0,40% 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi -- 58,5 16:30 ABD Konut Başlangıçları -- -- 16:30 ABD İnşaat izinleri -- -- 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi -- -7,9 22:00 ABD FOMC Toplantı Tutanakları, 30 Ocak 21 Şubat 2019, Perşembe 10:00 Almanya TÜFE, Yıllık -- 1,40% 11:30 Almanya İmalat PMI -- 49,7 11:30 Almanya Hizmet PMI -- 53,0 12:00 Euro Bölgesi İmalat PMI 50,5 50,5 12:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI 51,4 51,2 16:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri 1,7% 0,7% 16:30 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi 14,5 17,0 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları -- 239Bin 17:45 ABD İmalat PMI 55,0 54,9 17:45 ABD Hizmet PMI -- 54,2 18:00 ABD CB Öncü Göstergeler Endeksi 0,20% -0,10% 18:00 ABD İkinci El Konut Satışları 5,0 mn 4,99 mn 22 Şubat 2019, Cuma 02:30 Japonya TÜFE, Ocak, Yıllık 0,2% 0,3% 12:00 Almanya İFO İş Dünyası Güven Endeksi 99,0 99,1 13:00 Euro Bölgesi TÜFE, Ocak, Yıllık 1,4% 1,6% 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi -- 95,4 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı, Şubat -- 74,4%
TCMB, FED, ECB ve BOJ TOPLANTI TAKVİMLERİ TCMB ECB Fed BOJ Ocak 16 Ocak 24 Ocak 29-30 Ocak 22-23 Ocak Mart 6 Mart 7 Mart 19-20 Mart 14-15 Mart Nisan 25 Nisan 10 Nisan 24-25 Nisan Mayıs 30 Nis-1 Mayıs Haziran 12 Haziran 6 Haziran 18-19 Haziran 19-20 Haziran Temmuz 25 Temmuz 25 Temmuz 30-31 Temmuz 29-30 Temmuz Eylül 12 Eylül 12 Eylül 17-18 Eylül 18-19 Eylül Ekim 24 Ekim 24 Ekim 29-30 Ekim 30-31 Ekim Aralık 12 Aralık 12 Aralık 10-11 Aralık 18-19 Aralık DERECELENDİRME KURULUŞLARI RAPOR YAYIMLAMA TAKVİMİ 2019 Programlı Rapor Takvimi S&P 15 Şubat 2 Ağustos Fitch 3 Mayıs 1 Kasım CI Ratings 24 Mayıs 15 Kasım Moody's -- --
İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2019 Yılı Şubat Ayı 06.02.2019 576 149 725 13.02.2019 3.326 640 3.966 20.02.2019 13.806 4.058 17.864 27.02.2019 233 55 288 TOPLAM 17.942 4.902 22.843 2019 Yılı Mart Ayı 06.03.2019 1.410 402 1.812 13.03.2019 1.341 668 2.009 20.03.2019 1.277 429 1.706 27.03.2019 7.993 1.815 9.808 TOPLAM 12.021 3.313 15.334 2019 Yılı Nisan Ayı 03.04.2019 737 186 923 10.04.2019 3 0 3 17.04.2019 14 0 14 24.04.2019 1.118 536 1.654 TOPLAM 1.872 722 2.594 (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. Şubat ayında toplam 22,8 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 17 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Mart ayında toplam 15,3 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 14,5 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Nisan ayında toplam 2,6 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 2,8 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Üç aylık toplamda baktığımızda iç borç çevrime oranı %84,28 olarak öngörüldüğünü görüyoruz.
HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ 2019 Yılı Şubat Ayı İhraç Takvimi İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 12.02.2019 13.02.2019 15.01.2020 Kuponsuz Devlet Tahvili 11 Ay / 336 Gün İhale / Yeniden ihraç 12.02.2019 13.02.2019 10.02.2021 Kira Sertifikası 2 Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış 18.02.2019 20.02.2019 6.08.2025 Değişken Faizli Devlet Tahvili 6 Yıl / 2359 Gün İhale / Yeniden ihraç 19.02.2019 20.02.2019 12.08.2020 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 539 Gün İhale / Yeniden ihraç 19.02.2019 20.02.2019 10.01.2024 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 5 Yıl / 1785 Gün İhale / Yeniden ihraç 2019 Yılı Mart Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 19.03.2019 20.03.2019 11.12.2019 Kuponsuz Devlet Tahvili 9 Ay / 266 Gün İhale / Yeniden ihraç 19.03.2019 20.03.2019 10.01.2024 TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 5 Yıl / 1757 Gün İhale / Yeniden ihraç 26.03.2019 27.03.2019 12.08.2020 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 504 Gün İhale / Yeniden ihraç 26.03.2019 27.03.2019 6.08.2025 Değişken Faizli Devlet Tahvili 6 Yıl / 2324 Gün İhale / Yeniden ihraç 2019 Yılı Nisan Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi 22.04.2019 24.04.2019 21.04.2021 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 728 Gün İhale / İlk İhraç (¹) 2019 yılı Mart ve Nisan aylarına ilişkin ihraç takvimi geçici olup piyasa koşullarına göre güncellenebilecektir.
Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.