Türkiye Piyasalar 25 Ocak 2019 Cuma S&P 500 Brent Petrol USD Endeks %0.14 %1.21 %0.50 Günlük Bülten Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Bugün açıklanması beklenen bir veri bulunmuyor TSİ Hisse Senedi Piyasası 12,000 10,000 8,000 6,000 Bono Piyasası 16 Ocak 17 Ocak 18 Ocak 21 Ocak 22 Ocak 23 Ocak 24 Ocak İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 Saat 104,000 102,000 100,000 98,000 96,000 94,000 92,000 Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de küresel piyasalardaki olumlu havaya uygun hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Endeks dün güçlü duruşunu sürdürerek yükselişine bir gün daha ekledi, böylece BIST100 son 15 işlem gününün 14 ünde yükselişle kapanmış oldu. Teknik göstergelerin aşırı alım bölgesini işaret etmeye başlaması sebebiyle olası sert düzelmelere karşı dikkatli olunmasını tavsiye ediyoruz. Bugün endeksin 99-103 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. 0.4 0.4 0.3 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 16 Ocak 17 Ocak 18 Ocak 21 Ocak 22 Ocak 23 Ocak 24 Ocak İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 16.4 16.2 16.0 15.8 15.6 15.4 15.2 Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri Koç Holding'in uluslararası tahvil ihracı için bankalara teklif talebi ilettiği belirtildi Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 101,774 100,141 1.6% 11.2% 11.5% İşlem Hacmi, TL mln 9,739 9,358 4.1% 141.4% 261.0% Turkey 2019 (May 15, 19) 15.62% 15.87% -25 bps -101 bps -87 bps Turkey 2030 7.25% 7.31% -6 bps -1 bps -1 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.08% 24.00% 8 bps 5 bps 2 bps USD/TRY 5.27 5.29-0.4% -0.4% -0.5% EUR/TRY 5.96 6.02-0.9% -1.3% -1.7% Sepet (50/50) 5.61 5.65-0.7% -0.8% -1.1% DOW 24,553 24,576-0.1% 12.7% 5.3% S&P500 2,642 2,639 0.1% 12.4% 5.4% FTSE 6,819 6,843-0.3% 2.0% 1.3% MSCI EM 1,019 1,012 0.8% 7.0% 5.6% MSCI EE 165.50 165.44 0.0% 9.3% 9.0% Shanghai SE Comp 2,592 2,581 0.4% 2.6% 3.9% Nikkei 20,575 20,594-0.1% 2.0% 2.8% Petrol (Brent) 61.83 61.09 1.2% 14.9% 14.9% Altın 1,281 1,283-0.1% 0.9% -0.1% Ekonomik Ajanda Saat 10.00 da Ocak ayı kapasite kullanım oranı açıklanacak. Politik Ajanda CHP lideri Kemal Kılıçdaroğlu ile İyi Parti lideri Meral Akşener saat 11:30 da bir araya gelecek. Cumhurbaşkanı Erdoğan saat 14:00 te Erzurumda konuşma yapacak. En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 0.39 8.3% 9,855 Turk Telekom TTKOM 4.60 7.2% 485,203 Ihlas Holding IHLAS 0.32 6.7% 1,152 Alarko Holding ALARK 2.41 6.6% 34,359 Tofas Otomobil Fab. TOASO 19.25 6.1% 28,558 Tav Havalimanlari TAVHL 27.04 5.6% 80,336 En çok düşenler Vakif G.M.Y.O. VKGYO 2.08-7.1% 24,415 Carrefoursa CRFSA 3.83-2.8% 17,566 Arcelik ARCLK 18.20-1.9% 53,183 Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO 0.69-1.4% 16,457 Anadolu Efes Biracilik AEFES 21.20-1.1% 5,778 Koza Anadolu Metal KOZAA 7.24-1.1% 86,130 Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Yeni gün işlemlerinde ABD endeks vadelileri ve Asya varlıklarına yönelik yaklaşım pozitif yönlü olurken dolar endeksi yatay seyrini sürdürüyor. Yerel varlıklarda BİST 100 endeksi bir süredir öne çıkardığımız direnç bölgesi olan 102500 seviyesine doğru ilerlemeye devam ederken son 15 iş gününün 14 ünde artı kapanış gerçekleştirerek önemli bir toparlanmaya imza attı. Genel görüşümüz bahse konu bölgeye yaklaşıldıkça kar realizasyonu isteğinin öne çıkabileceği şeklinde. Öte yandan USDTRY paritesi için 5.36 seviyesinde belirttiğimiz aşağı yönlü istek ve 5.33 desteğinin aşağı yönlü kırılmasının ardından hedeflenebilecek ilk nokta olan 5.25 e gelinmesi ile birlikte sürecin 5.22-5.25 aralığında gözlemlenmesi gerektiğine inanıyoruz. Dolar endeksinde 96 bölgesi aşağı yönde geçilmedikçe ek primlenme alanının sınırlı olduğu kanaatindeyiz. ECB toplantısı sonrasında Başkan Draghi nin açıklamaları beklendiği şekilde ekonomik ivmede seyrin aşağı yönlü olduğu düşüncesini teyit etti. Mart toplantısına TLTRO ve faiz artırımına dair sözlü yönlendirme beklentileri taşınırken süreç içerisinde euro lehine oluşum çabalarının sınırlı kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bize göre, euronun değerlenme hamleleri genel olarak zayıf Amerikan dolar teması etrafında şekillenecek. The Sun da yer alan habere göre DUP ve Başbakan May Brexit oylaması konusunda backstop sürecine limit konulması halinde anlaşma sağlamış durumda. Bu nedenle GBPUSD paritesi 1.31 seviyesi üzerinde işlem görüyor. 1.3059 bölgesi üzerinde tutunma çabası sürdükçe 1.3182-1.3200 aralığına dek eğilimin devam edebileceği kanaatindeyiz. Türk lirası Amerikan doları karşısında emsallerine paralel seyir içerisinde kalmaya devam ediyor. Gün sonunda %0.37 primlenme gösteren lira ZAR ve RUB gibi iki önemli gün içi korelasyonu yüksek emsali ile aynı yönde kalmayı başardı. BİST 100 endeksi günü %1.63 yükselişle 101774 puan seviyesinden tamamlarken 10 yıl vadeli tahvilde kapanış %15.62 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları genel olarak iyimserliğin yeniden hatırlanması şeklinde gerçekleşti. Euro Stoxx 50 %0.46, FTSE 100 - %0.35, CAC 40 %0.65 ve DAX %0.53 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kazancı %0.85 ile İtalya varlıklarında gözlenirken, Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.14 yükseldi. Amerika kıtası endekslerinde Avrupa seansına benzer bir resim oluştu. Majör ABD endeksleri teknoloji hisseleri önderliğinde iyimserliği koruma çabası içerisinde olurken Nasdaq endeksinde kapanış %0.68 yükselişle 7073 puan seviyesinden gerçekleşti. Bölgede yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları pozitif tarafta kalmayı başarırken Bovespa endeksi %1.16 yükselişle dikkat çekti. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda olumlu havanın devamı ile karşılaşmaktayız. PBoC tarafından açıklanan iki yeni tool ile birlikte para politikası kanalı üzerinden kredi mekanizmasının yeniden çalıştırılmasının amaçlanması ve iyimser global fiyatlama ortamı bölge varlıklarına destek veriyor. TSİ 08.12 de NKY 225 %1.06, Hang Seng %1.34, CSI 300 %0.92 ve KOSPI %1.40 ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi 104 pips seviyesinde oluşurken PBoC tarafından fixing kur ayarlaması 6.7941 ile yuanda değer kaybına işaret etmekte. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Haber akışı... Haber Akışı Cumhurbaşkanı Erdoğan, Rusya ziyareti dönüşünde gazetecilere açıklamalarda bulundu. Erdoğan, Rusya'nın da ABD'nin de YPG'nin Münbiç'i boşaltacağını söylediğini belirterek,"idlib'de, Münbiç'te, Fırat'ın doğusunda güvenlik ve istikrarı sağlayacak kabiliyetteyiz. ABD ve Rusya'ya lojistik desteği verin terörü bitiririz diyoruz" ifadesini kullandı. (NTV) Venezuela Devlet Başkanı Maduro, ülkesinin ABD'deki büyükelçilik ve konsolosluklarını kapatma kararı aldı. ABD Dışişleri Bakanlığı ise Venezuela'daki ABD Büyükelçiliğinde ikinci derecede görevli personelin ülkeyi terk etmesi talimatını verdi. (NTV) ABD Senatosu'nda Cumhuriyetçiler ve Demokratların gündeme getirdiği iki ayrı yasa tasarısı oylandı. 100 sandalyenin bulunduğu Senatoda en az 60 oya ihtiyacı olan iki tasarı da yeterli oya ulaşamadığı için reddedildi. Cumhuriyetçiler tarafından sunulan ve ABD Başkanı Donald Trump'ın ABD-Meksika sınırına inşa etmeyi planladığı duvar için 5,7 milyar dolarlık bütçe talebini içeren tasarı 47'ye karşı 50 oyla reddedildi. Bu oylamanın ardından bu kez Demokratlar tarafından sunulan ve federal daireleri geçici süreyle yeniden açarak Beyaz Saray ve Kongreye sınır güvenliği pazarlığında zaman tanıyan tasarı ise 52 "evet" oyuna rağmen kabul edilmedi. (NTV) Birleşmiş Milletler (BM) Yargısız ve Keyfi İnfazlar Özel Raportörü Agnes Callamard, gazeteci Cemal Kaşıkçı cinayetine yönelik uluslararası soruşturma için 28 Ocak-2 Şubat'ta Türkiye'yi ziyaret edecek. BM kaynaklarından edinilen bilgiye göre, Suudi gazeteci Kaşıkçı cinayetine ilişkin uluslararası soruşturmaya Özel Raportör Callamard öncülük edecek. Callamard, uluslararası soruşturmaya 28 Ocak-2 Şubat'ta Türkiye'yi ziyaret ederek başlayacak. (NTV) ABD Savunma Bakanlığı'nın (Pentagon), Suriye'de çekilme sürecine destek olmak üzere ülkeye ek asker gönderdiği bildirildi. Konuyla ilgili açıklama yapan ve ismini açıklanmayan bir savunma yetkilisi, "Çekilme sürecinde bölgedeki ekipman ve kuvvetlerin korunması için ABD'nin Suriye'ye ek asker gönderdiği bilgisini teyit ediyorum." dedi. Yetkili, operasyonların güvenliği gerekçesiyle gönderilen ek asker sayısını ve askerlerin konumlarına ilişkin detay vermekten kaçındı. İsmini açıklanmasını istemeyen bir askeri yetkili de güvenliği sağlamak için asker sayısının her çekilme sürecinde azalmadan önce arttığına vurgu yaptı. (NTV) Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... Fransa Cumhurbaşkanı Macron, sarı yeleklilerin gösterilerinin yol açtığı sorunlara çözüm bulmak için düzenlenen müzakere toplantıları çerçevesinde ülkenin güneyindeki Bourg-de-Peage semtinde yaklaşık 300 vatandaş ile bir araya geldi. Sorunları dinleyen Macron, Fransızların yılda bir kez ödediği ev vergisinin ülkede sosyal açıdan adaletsizliklere neden olduğunu belirterek, bu vergiyi kaldıracaklarını ifade etti. (NTV) Tokyo'da enflasyon yükselen elektrik ve otel faturalarının aşağı yönlü baskıya getirdiği geçici bir rahatlama ile Ocak'ta beklenmedik bir güçlenme gösterdi. İçişleri Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, Tokyo'da taze gıda hariç tüketici enflasyonu, ekonomistlerin 0.9 olan beklentilerinin üzerine çıkarak yüzde 1.1 seviyesinde gerçekleşti. Böylece enflasyon 2015 Mart ayından bu yana en yüksek seviyeye geldi. (Bloomberg HT) ABD'de Kansas City Fed Sanayi İmalat Endeksi Ocak'ta önceki seviyesi olan 6'dan 5'e düştü. Beklenti 3 seviyesindeydi. (Bloomberg HT) ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 1696 yılından beri ilk kez 200 binin altına geriledi. Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre haftalık işsizlik maaşı başvuruları 19 Ocak'ta sona eren haftada 13 bin düşerek 199 bin oldu. Bu, 15 Kasım 1969'dan beri en düşük seviye olarak kayda geçti. Beklenti 218 bindi. Beklentiden güçlü gelen veri, istihdam piyasasının gücünü de teyit eder nitelikte. (Bloomberg HT) Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, Davos'ta 49. Dünya Ekonomik Forumu'nda yaptığı açıklamada, KDV iadeleriyle ilgili alınacak kararlar öncesi çalışma yapılması gerektiğinin altını çizdi. Albayrak, iki ve üçüncü çeyrek için optimist olduklarını söyledi. "KDV iadeleri konusu basit bir konu değil. KDV iadeleri konusunda rakamla alakalı ciddi bir çalışma yapılması gerekiyor" diyen Bakan, "Ciddi bir çalışma yaparak realite içerisinde, Türkiye ekonomisinin gerçekleri içerisinde bununla ilgili adımlar tabi ki atabiliriz. Bu konuda tüm alternatifler çalışılıyor süreç devam ediyor, paydaşlarla oturup konuşacağız" ifadelerini kullandı. (Dünya) Merkez Bankası haftalık menkul kıymet istatistiklerini açıkladı. Buna göre, yurt dışında yerleşik kişiler, 18 Ocak haftasında net 711,8 milyon dolarlık hisse senedi ve 19,5 milyon dolarlık Şirket Borçlanma Senetleri (ŞBS) aldı, 121,7 milyon dolarlık Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) sattı. (Dünya Orkun.Godek@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Fiyatlamalar... Fiyatlamalar Global ekonomiye dair bir süredir tartışma konusu olan başlıkların masadan kalkmadığını düşünmeye devam ediyoruz. Ticaret kaygıları, yavaşlayan büyüme, artan belirsizlikler odakta kalışını koruyor. Yerel varlık fiyatlamalarında dış eksene paralel seyrin devamını öngörüyoruz. Dolar endeksinin 96-96.40 aralığında yatay seyretmesi, faizlerin yönsüz seyri ve genel olarak korunan risk iştahının gelişmekte olan ülke varlıklarını bir süre daha destekleyebileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, majör ABD endekslerinin bir kez daha seans içi zorlanma göstermeleri ihtiyat konusunda şerh konulmasını gerektiriyor. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz. 5.33 desteğinin kırılmasının ardından 5.25 seviyesi hedefli fiyatlama isteği belirginleşmiş durumda. 5.25-5.22 destek, 5.28-5.33 direnç olarak izlenebilir. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Teknik açıdan 1.1270 destek, 1450 ise direnç olarak izlenebilir. Orkun.Godek@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 100,300 101,800 arasında işlem gördü ve günü +1,63% değişimle 101,800 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek gerçekleşti. RSI aşırı alım 80 seviyesine gelindi. X100 Grafikte 100,500 direncinden yükselerek devam etti ve günü 1500 puan marj ile en yükseğinden kapattı. 5g ort 99,400 ve 22g ort 93,100 seviyelerinde kaldılar. Kritik gördüğümüz 103,000 direncine yaklaşılıyor ve bu seviyeye yaklaşıldıkça kar satışlarını görebileceğimizi düşünüyoruz. Geri çeklimelerde 100,000 100,500 kritik destek bandı olarak belirliyoruz. X100 Desteklerini 97,500 ve 100,000 100,500 bandı ; Dirençlerini ise 103,000 ve 104,400 olarak görüyoruz. X100 Bu sabah hafif pozitif açılış ve sonrasında 100,000-103,000 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com, AliBarbaros.Demirer@denizbank.com 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Teknik Yorum VIOP X30YVADE Teknik Analiz ŞUBAT Dün 129,400 131,400 arasında işlem gördü ve günü +1,25% değişimle 131,300 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek gerçekleşti. RSI aşırı alım 75 seviyesi üzerine gelindi. ŞUBAT Grafikte 129,500 desteği üzerinde yukarı devam etti ve yaklaşıl 3000 puana yakın marj ile günü en yükseğinden kapattı. 5g ort 122,800 ve 22g ort 119,100 seviyelerinde kaldılar. 129,500 üzerinde hedef direncini 132,800 ve aşağısında desteğini 127,500 olarak belirliyoruz. ŞUBAT Desteklerini 127,500 ve 129,500 ; Dirençlerini ise 132,800 ve 134,000 olarak görüyoruz. ŞUBAT Bu sabah hafif pozitif açılış sonrasında 129,500 132,800 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Mustafa.Keskinturk@denizinvest.com, AliBarbaros.Demirer@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Hisse senetleri Koc Holding Bloomberg Kodu KCHOL TI Tavsiye AL Fiyat/Hisse TRY17.10 Hedef Fiyat/Hisse TRY22.20 Getiri Potansiyeli 30% HAO 0.22 Piyasa değeri TRY43,364 mln Koç Holding'in uluslararası tahvil ihracı için bankalara teklif talebi ilettiği belirtildi Koç Holding'in IFR'a konuyla ilgili yaptığı açıklamada "Finansman seçeneklerimizi sürekli olarak analiz ediyoruz. Şu anda, açıklama gerektiren herhangi bir karar alınmadı" denildi. Koç Holding en son Mart 2016'da uluslararası piyasalardan borçlandı. Koç Holding bu tarihte 2023 vadeli tahvil ihracıyla 750mn USD borçlanmış, getiri %5.40 olmuştu. (Kaynak: Reuters) Selim.Kunter@denizinvest.com 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık ISCTR 27.09.2018 26.2% 24.3% 11.8% YKBNK 23.01.2018-29.1% -17.6% 9.9% VAKBN 23.01.2018-36.5% -26.1% 7.3% TTKOM 22.01.2019 10.6% 8.3% 10.6% SAHOL 27.09.2018 15.6% 13.9% 10.9% TKFEN 28.11.2018 20.8% 11.6% 10.5% ARCLK 28.11.2018 18.6% 9.6% 10.3% PGSUS 03.09.2018 13.8% 5.0% 9.6% AKSEN 03.09.2018-30.1% -35.5% 6.2% NAKİT 12.9% Portföy getirisi Nominal Getiri 2017 47.5% 2018-11.3% 12 aylık 1.0% 2019 başından 16.9% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri (0.1%) 12.1% 16.3% 4.8% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Oca 18 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Ocak 21 Pazartesi 17:30 Merkezi Hükümet Borç Stoku (Ara) 1,048.9B Ocak 22 Salı - - Ocak 23 Çarşamba 10:00 Tüketici Güveni 58.2 belirsiz Para Politikası Toplantı Özeti Ocak 24 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları Ocak 25 Cuma 14:30 Kapasite Kullanım Oranı (Ocak) 74.1% 14:30 İmalat Güveni (Ocak) 91.5 Ocak 26-27 Haftasonu - - 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank AL 6.52 7.11 33,904 52.0% 5.6 5.2 4.6 0.8 0.7 0.7 15% 15% 15% Albaraka Turk AL 1.30 1.95 1,170 21.0% 4.9 3.3 2.9 0.5 0.4 0.4 10% 13% 13% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.85 8.14 2,516 17.0% 11.2 8.2 6.3 2.7 2.2 2.0 25% 30% 34% AvivaSA AL 7.76 15.27 1,397 20.0% 13.7 13.2 9.3 5.3 4.9 4.0 45% 39% 47% Garanti Bank AL 9.11 13.39 38,262 48.0% 6.0 5.2 4.7 0.9 0.8 0.7 15% 17% 16% Halkbank AL 8.09 14.86 10,113 49.0% 2.7 2.5 2.3 0.4 0.4 0.3 15% 15% 15% Isbank TUT 5.45 8.49 24,525 31.0% 4.6 4.3 3.7 0.6 0.5 0.5 12% 13% 14% TSKB AL 0.84 1.53 2,352 39.0% 3.9 3.3 3.0 0.7 0.6 0.5 17% 18% 18% Vakif Bank AL 4.52 8.68 11,300 25.0% 3.0 2.8 2.4 0.5 0.4 0.4 16% 16% 16% Yapi Kredi Bank AL 1.98 3.02 16,725 18.0% 4.6 3.9 3.2 0.6 0.5 0.4 12% 13% 14% Ortalama 5.2 4.6 4.0 0.8 0.7 0.6 15% 15% 16% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler ENKA Insaat TUT 4.75 5.59 23,750 12.0% 9.2 7.9 9.4 4.8 3.6 4.4 1.2 0.9 0.6 Koc Holding AL 17.10 22.20 43,364 22.0% 8.8 8.1 7.8 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Net Holding AL 1.88 3.16 1,060 37.0% 3.4 25.4 6.6 5.4 4.2 3.2 1.6 1.2 0.8 Sabanci Holding AL 8.67 15.00 17,690 44.0% 5.1 5.1 4.2 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 5.73 5.76 12,893 34.0% 10.5 10.0 9.0 6.8 6.2 5.5 1.5 1.4 0.9 Tekfen Holding AL 24.20 27.70 8,954 48.0% 11.6 6.8 7.0 6.8 3.6 2.8 0.9 0.4 0.0 Ortalama 8.7 7.9 7.6 5.7 4.3 4.4 1.2 0.9 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz TUT 12.21 15.97 3,663 24.0% 6.3 6.2 6.2 6.8 5.1 4.3 0.3 0.2 0.2 Petkim AL 5.78 6.70 9,537 44.0% 6.8 9.5 6.6 6.4 9.5 7.1 1.5 1.4 1.1 Turcas AL 1.48 3.70 378 28.0% 6.1 3.5 2.5 5.0 3.0 3.2 n.a. 13.5 15.3 Tupras AL 138.00 145.00 34,558 49.0% 9.1 10.5 11.1 7.2 5.3 6.5 0.8 0.5 0.5 Ortalama 8.4 9.9 9.8 7.0 6.1 6.4 0.9 0.7 0.7 Enerji Aksa Enerji AL 2.93 5.10 1,797 21.0% 5.0 24.7 10.2 9.4 4.3 3.8 1.3 0.9 0.8 Zorlu Enerji TUT 1.31 2.00 2,620 15.0% 50.5 9.5 4.4 11.5 6.6 5.4 2.5 1.9 1.7 Ortalama 32.0 15.7 6.8 10.7 5.6 4.7 2.0 1.5 1.3 Metaller ve Madencilik Erdemir AL 8.51 11.35 29,785 48.0% 7.9 7.2 7.4 5.1 4.1 4.1 1.5 1.1 1.0 Kardemir (D) AL 2.53 3.99 1,974 89.0% 11.5 13.8 6.1 5.2 4.9 4.1 1.0 0.9 0.8 Ortalama 8.2 7.6 7.3 5.1 4.2 4.1 1.4 1.1 1.0 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.21 5.96 7,210 39.0% 10.9 11.3 11.3 10.9 10.3 8.5 2.7 2.6 2.2 Ortalama 10.9 11.3 11.3 10.9 10.3 8.5 2.7 2.6 2.2 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 2.75 3.66 2,063 20.0% 11.4 9.5 8.2 6.0 5.0 4.4 1.4 1.1 1.0 Dogus Otomotiv AL 4.73 9.34 1,041 15.0% 5.7 3.7 2.6 5.6 4.4 4.0 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 57.70 68.25 20,248 18.0% 13.6 10.0 9.5 11.0 7.7 6.8 0.9 0.7 0.6 Tofas AL 19.25 38.40 9,625 24.0% 7.5 7.4 7.6 6.1 4.9 4.3 0.7 0.5 0.4 Trakya Cam AL 3.33 5.91 4,163 28.0% 6.8 6.2 5.6 5.3 3.9 3.2 1.1 0.8 0.7 Turk Traktor AL 37.70 94.38 2,012 24.0% 6.3 5.2 4.6 5.5 4.5 4.1 0.6 0.6 0.5 Ortalama 0.0 8.7 8.3 8.7 6.3 5.5 0.9 0.7 0.6 Tüketici Arcelik AL 18.20 20.00 12,298 25.0% 14.6 12.9 10.7 8.9 7.0 6.6 0.8 0.8 0.8 BIM SAT 93.15 71.40 28,280 60.0% 32.8 27.9 24.9 21.1 18.2 15.2 1.1 0.9 0.8 Bizim Toptan AL 6.60 11.51 396 46.0% n.m. 37.8 28.5 4.7 5.2 4.4 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 33.24 42.00 8,455 25.0% n.m. 20.6 14.8 7.8 6.6 5.6 1.2 1.0 0.9 Migros AL 15.83 37.91 2,866 36.0% 5.6 31.9 10.7 6.5 5.1 4.0 0.3 0.3 0.2 Tat Gida AL 4.32 6.62 588 41.0% 9.6 8.3 7.3 10.9 7.1 5.7 0.6 0.5 0.4 Ulker TUT 17.68 25.49 6,047 39.0% 15.8 14.6 12.0 10.2 8.4 7.3 1.5 1.2 1.1 Vestel AL 6.47 8.00 2,170 22.0% 39.4 9.5 6.1 5.4 5.8 6.2 0.4 0.5 0.4 Ortalama 25.0 22.0 17.9 14.3 12.1 10.3 1.0 0.9 0.8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11
25 OCAK 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom AL 4.60 5.65 16,100 13.0% 14.2 n.m. 10.1 4.5 3.7 3.7 1.6 1.5 1.5 Turkcell AL 14.48 15.75 31,856 49.0% 16.1 15.9 10.5 6.4 4.4 3.8 2.3 1.9 1.6 Ortalama 15.5 15.9 10.3 5.8 4.2 3.8 2.1 1.8 1.5 Havacılık Pegasus Airlines AL 28.00 42.49 2,864 36.0% 5.7 6.9 7.7 5.9 5.2 5.1 0.8 0.7 0.6 TAV Airports AL 27.04 33.60 9,823 40.0% 13.7 5.9 10.7 4.6 3.0 3.8 2.1 1.6 2.2 Turkish Airlines AL 14.76 20.00 20,369 50.0% 31.9 8.6 5.4 7.1 6.6 5.4 1.2 1.0 0.8 Ortalama 24.2 7.6 7.2 6.2 5.4 4.9 1.4 1.2 1.2 GYO'lar Emlak GYO TUT 1.58 2.71 6,004 51.0% 3.4 3.3 3.1 2.7 2.6 2.4 1.3 1.1 1.0 Ortalama 3.4 3.3 3.1 2.7 2.6 2.4 1.3 1.1 1.0 12 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 25 OCAK 2019 CUMA Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 0.12 100.38-0.01 3.63% -12.7 22 1,500 Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.75 102.03 0.06 4.77% -9.9 178 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.30 102.52 0.02 5.04% -2.9 215 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 2.04 100.73 0.09 5.26% -4.7 243 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.90 98.02 0.20 5.82% -6.8 306 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.26 101.09 0.25 5.91% -7.6 317 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.85 90.58 0.41 5.84% -11.4 312 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.43 97.89 0.37 6.23% -8.6 352 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.82 104.01 0.27 6.56% -5.4 384 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 6.12 87.56 0.40 6.43% -7.4 369 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 7.02 134.56 0.56 7.25% -6.4 445 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.91 107.10 0.91 7.22% -9.6 436 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.97 97.33 0.89 7.15% -9.3 428 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.37 100.83 0.83 7.17% -8.0 430 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 11.26 95.80 1.22 7.14% -11.7 425 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.80 87.80 1.04 7.10% -10.4 422 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.85 77.45 1.34 6.78% -13.8 390 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.95 93.67 1.07 7.16% -9.7 429 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.95 93.67 1.07 7.16% -9.7 429 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.17 100.88-0.02 0.73% -11.0 27 1,416 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.25 103.54 0.13 2.32% -11.7 237 2,265 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.67 103.84 0.25 2.89% -9.4 291 1,416 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.82 101.76 0.10 3.66% -2.7 351 1,132 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 5.11 91.85 0.23 6.18% -4.8 345 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 2.11 103.37 0.01 0.28% -0.8 28 1,640 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 3.07 103.34 0.01 0.39% -0.5 39 820 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.34 99.91 0.01 1.07% -0.2 102 911 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.31 111.32 0.07 1.68% -0.6 145 168 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,668 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.95 96.70-0.01 4.80% 1.2-1,424 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,765 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019