GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı. Yılın ilk yarısında gelişmekte olan ülkelerin hisse senedi piyasalarında yükseliş, tahvil faizlerinde ise düşüşler yaşandı. Dünya ekonomilerinin iyileşme süreci devam ederken, ABD başta olmak üzere bazı ülkelerde krizden çıkış sinyalleri verilmeye başlandı. Mayıs ayında ABD Merkez Bankası nın tahvil alım programını azaltacağını açıklaması yılın ilk yarısında yaşanan olumlu trendin tersine dönmesine neden oldu. Global sermaye akımı, geride bıraktığımız 10 senelik dönemin aksine, yön değiştirerek gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş ülkelere doğru kaymaya başladı, Türkiye ise göreceli olarak olumsuz ayrıştı. Türkiye nin en büyük ticaret ortağı konumundaki Euro Bölgesi nde borç krizini aşmaya yönelik yapısal adımların plan düzeyinden aksiyon düzeyine geçememesi de Türkiye yi olumsuz etkileyen etkenlerden bir diğeri oldu. Küresel krizin ardından ekonomiyi canlandırmak adına merkez bankalarının piyasaya bol ve ucuz likidite enjekte etme operasyonu, ABD Merkez Bankası ndan sonra farklı ülkelerin merkez bankalarıyla 2013 yılında da devam etti. Mayıs ayında ise gerek istihdam gerekse büyüme anlamında hedeflenen seviyelere doğru ilerleyen ABD de, Merkez Bankası Fed, makro ekonomik verilerin iyileşmesiyle beraber, tahvil alım programı kapsamında piyasaya sunduğu likidite miktarını 85 milyar dolardan 75 milyar dolar seviyesine düşürdü. Bu durum başta Türkiye olmak üzere tüm gelişmekte olan ülkelerden yabancı yatırımcı kaynaklı çıkışlar meydana getirdi. 2013 yılının ilk beş ayı, 2012 yılında olduğu gibi BIST Hisse Senedi Piyasası nın en iyi performanslarından birini sergilediği bir dönem olurken, hızlı yükselişlerle endeks tarihi rekor seviyelere ulaştı. İkinci çeyrekten itibaren yurt içindeki siyasi gerginlikler, ABD Merkez Bankası nın tahvil alımı programını azaltacağı beklentisi ile artan ekonomik belirsizlik ile sert düşüşlerle borsa gerilerken, Türkiye piyasasındaki faizler yükseliş gösterdi. Türkiye ekonomisinin temel sorunlarından biri olan ve üretimlerin ithal girdi ile yapılmasından kaynaklanan, doğru orantı içinde olan büyüme oranı ve cari açık ilişkisi, 2012 yılında TCMB nin bu sorunu gidermek adına ekonomiyi yavaşlatmak üzere attığı bazı adımlardan etkilenmişti ancak 2013 yılında bu makro göstergeler beklentilerin bir miktar dışında gerçekleşti. 1
2011 yılında %9,0, 2012 yılında ise %2,2 seviyesinde olan GSYH büyümesi; 2013 yılı ilk yarısında %3,7 olurken, üçüncü çeyreğinde %4,4 seviyesine ulaştı. Ekonomimizin orta vadeli büyüme performansının daha düşük olacağı beklentileri hakim olsa da uzun vadeli trend beklentilerinde bir bozulma görülmüyor. Ödemeler dengesi tarafında, Aralık ayında cari denge beklentinin oldukça üzerinde 8,3 milyar dolar açık verdi. Böylece, 2013 yılında cari açık, 2012 yılındaki 49 milyar dolar seviyesinden, 65,0 milyar dolar seviyesine yükseldi. 2009 yılında zirve yapan, sonraki yıllarda kademeli düşüşe geçen işsizlik oranı, 2012 yılı başından beri yeniden çıkışa geçmiş görünüyor. Kasım ayında işsizlik oranı %9,9 seviyesine yükselirken 2012 yılın aynı ayında işsizlik oranı %9,4 seviyesindeydi. Makro ekonominin bir diğer önemli göstergesi olan enflasyon tarafında ise 2013 yılı oranı %7,4 olarak açıklandı. Üretici fiyatlarında ise yıllık ÜFE enflasyonu %7,0 a yükselerek Mayıs 2012 den sonraki en yüksek seviyeye ulaştı. Kriz sonrası dönemde, merkez bankalarının ekonomiyi canlandırmak adına piyasalara bol likidite enjekte etmesi gelişmekte olan ülkelere yabancı sermaye akışını sağladı. Ancak son dönemde, ABD başta olmak üzere gelen toparlanma sinyalleri ve ABD Merkez Bankası açıklaması sonrası bu sermaye gelişmiş ülkelere geri dönmeye başladı. Gelişmiş ekonomilerin krizden çıkışının kaçınılmaz bir sonucu olarak gelişmekte olan ülke ekonomilerinin önümüzdeki dönemde olumsuz etkilenmesi beklenmektedir. Türkiye nin 2014 yılında %2,8 büyümesi beklenmesine rağmen yüksek yabancı sermaye çıkışı sonrası Türkiye ve diğer gelişmekte olan ülke ekonomilerinin bu dönemde vereceği tepki yakından takip edilmelidir. 2- Yatırım Politikaları ve Fon performansı 2013 yılının son çeyreğinde Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası, 2008 yılından beri sürdürdüğü varlık alım programının sonuna gelindiğinin ilk işaretini, miktarların azaltılabileceğini açıklayarak verdi. Her ne kadar çeyreğin başında beklenen azaltımın başlaması 2014 yılının ilk çeyreğine ertelense de, bu hareket hem gelişmiş ülkelerin hem de gelişmekte olan ülkelerin piyasalarında oldukça sert biçimde fiyatlandı. Amerikan 10 yıllık hazine tahvilleri bu dönemde %2,60 seviyesinden açtığı çeyreği %2,98 seviyesinde kapattı. Hisse senetleri piyasasında ise gelen olumlu büyüme verilerinin etkisiyle 15.132 seviyesinden açılan çeyrek, 16.576 seviyesinden kapandı. Bu süreçte fon akımlarının gelişmekte olan ülkelerden çıkarak gelişmiş ülke piyasalarına yöneldiği görüldü. Her ne kadar dünyanın geri kalanında genişlemeci politikaların devamı söz konusu olsa da, önümüzdeki dönemde ciddi finansman ihtiyacı olan gelişmekte olan ülkeler, piyasalardaki bu fiyatlamadan ciddi biçimde etkilendi. Aynı dönemde EURUSD paritesi de dalgalı bir seyir izleyerek 1,3745 seviyelerinde kapandı. Yurtiçi piyasalarda, yurt dışında yaşanan gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş ülkelere fon akımlarının etkisi özellikle döviz kuru üzerinde ciddi bir yükselişe neden oldu. Bu 2
dönemde Dolar kuru 2,02 seviyesinden 2,1450 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası döviz kurlarında yaşanan bu yükselişe gösterge faizini yükselterek tepki verdiyse de, yapılan hareketlerin etkisi sınırlı oldu. Dövizde ve fonlama faizinde yaşanan yükseliş hem bankacılık sektörü hem de sanayi hisseleri üzerinde negatif bir baskı oluşmasına neden oldu. Çeyreği 75.000 seviyesinden açan BİST 100 bu dönemde 67.800 seviyesine kadar düştü. Bu dönem içerisinde hisse pozisyonumuzu dengeli bir şekilde götürerek piyasalarda oluşan olumsuz havadan korunmayı ve fonumuzun getirisini muhafaza etmeyi hedefledik. 31.12.2012-31.12.2013 tarihleri arasında fon getirisi -%10,91 olarak gerçekleşirken, benchmark getirisi -%11,19 olarak gerçekleşmiştir. Fonun karşılaştırma ölçütü %90 BİST 100 endeksi, %9 KYD ON Repo (brüt) Endeksi, %1 KYD 1 aylık Gösterge Mevduat endeksi (TL) olup, fon %80-100 aralığında hisse senedine, %0-10 aralığında ters repo/takasbank para piyasası işlemlerine, %0-20 aralığında mevduat/katılma hesabına yatırım yapar. 3-Fonun İçtüzük, İzahname ve Tanıtım Formu Değişiklikleri Sermaye Piyasası Kurulunun Emeklilik yatırım fonlarının kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin esaslar hakkında yeni yönetmelik, 13 Mart 2013 tarih ve 28586 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak aynı tarihte yürürlüğe girmiştir. Emeklilik Yatırım Fonların içtüzük/izahname/tanıtım formu değişikliği için Sermaye Piyasası Kurulu na ilgili başvurular yapılmıştır. Söz konusu yeni yönetmeliğe SPK'nın açıklamasına http://www.spk.gov.tr ve Emeklilik Yatırım Fonlarının duyurular bölümünden 3
https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden ulaşabilirsiniz. Fonun yatırım stratejisindeki değişiklikler, yatırım stratejisi bant aralığı bilgilerine, içtüzük/izahname tadil metinlerine, uygulanan Fon Azami Toplam Gider Kesintisi ve Fon İşletim Gideri Kesintisi oranlarına ilişkin bilgiye https://www.garantiemeklilik.com.tr/grupemeklilik-fonlari-karsilastirma.aspx internet adresinden kamuyu sürekli bilgilendirme formu bölümünden ulaşılabilmektedir. 4- Fonun Dönem Sonu İtibariyle Portföy Değeri ve Net Varlık Değeri Tabloları FON PORTFÖY 31/12/2013 DEĞER TABLOSU KIYMET TÜRÜ Nominal Değer Hisse Kodu Rayiç Değer (TL) Hisse Senedi 850.000,00 AKBNK 5.695.000,00 700.000,00 AKENR 840.000,00 1.250.000,00 AKSEN 3.225.000,00 280.000,00 ALARK 1.307.600,00 1.300.000,00 ANACM 2.496.000,01 2.000.000,00 ASYAB 2.900.000,00 50.000,00 BAGFS 1.725.000,00 28.989,00 BIZIM 685.589,85 3.900.000,00 EKGYO 8.190.000,00 1 FINBN 2,62 1.300.000,00 GARAN 9.048.000,00 2.000.000,00 GLYHO 2.340.000,00 1.250.000,00 GUBRF 3.450.000,00 1.770.533,00 GUSGR 3.452.539,35 877.000,00 HALKB 10.655.550,00 1.039.837,00 INDES 4.263.331,70 2.000.000,00 ISCTR 9.300.000,00 1.700.000,00 ISFIN 1.632.000,00 525.000,00 MGROS 8.400.000,00 25.000,00 OTKAR 1.375.000,00 1.000.000,00 PETKM 2.730.000,00 159.727,00 PETUN 1.197.952,50 310.000,00 PRKME 1.525.200,00 680.000,00 SAHOL 5.875.200,00 4
850.968,00 SISE 2.314.632,96 3.000.000,00 SNGYO 2.460.000,00 250.000,00 SODA 650.000,00 350.000,00 TCELL 3.972.500,00 1.400.000,00 TKFEN 7.014.000,00 600.000,00 TTKOM 3.576.000,00 500.250,00 UNYEC 2.981.490,00 1.250.000,00 VAKBN 4.775.000,00 2.000.000,00 VESTL 3.100.000,00 1.200.000,00 YKBNK 4.464.000,00 Ters-repo 60.015 TRT060121T16 71.005,78 5.013.675 TRT200618T18 4.500.860,47 Vadeli Mevduat 5.218.263 21.02.2014 5.151.829,39 VİOP 1.701.913 Teminat 1.746.352,69 TOPLAM 139.086.637,32 NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU 31/12/2013 TUTARI (TL) 1.Fon Portföy Değeri 139.086.637,32 Hazır Değerler (+) 2.217,13 Alacaklar (+) 65.782,92 - Diğer Alacaklar 65.782,92 Borçlar (-) 1.658.403,50 - Takasa Borçlar (T2) 803.573,61 - Yönetim Ücreti 273.920,95 - Diğer Borçlar 580.908,94 2.Net Varlık Değeri 137.496.233,87 Dolaşımdaki Pay Sayısı 2.505.478.672,029 3.Birim Pay Değeri 0,054878 FUTURES 01/01/2013-31/12/2013 İŞLEMLER Tarih Kontrat Kodu Kontrat Alış / Fiyat Rayiç Değer (TL) Adedi Satış 27.03.2013 111F_IX0300413 100 S 102,425 3.072.750,00 10.04.2013 111F_IX0300413 100 S 101,8 3.257.600,00 10.04.2013 111F_IX0300413 100 S 101,85 2.444.400,00 11.04.2013 111F_IX0300413 100 A 103,3 1.208.610,00 11.04.2013 111F_IX0300413 100 A 103,325 3.027.422,50 25.04.2013 111F_IX0300413 100 A 105,125 1.839.687,50 5
25.04.2013 111F_IX0300413 100 A 105,075 2.847.532,50 25.04.2013 111F_IX0300413 100 A 105,05 42.020,00 10.05.2013 111F_IX0300613 100 S 110,2 4.408.000,00 17.05.2013 111F_IX0300613 100 A 115,65 161.910,00 17.05.2013 111F_IX0300613 100 A 115,675 4.465.055,00 03.06.2013 111F_IX0300613 100 S 100,3 2.006.000,00 03.06.2013 111F_IX0300613 100 S 97,45 2.436.250,00 04.06.2013 111F_IX0300613 100 A 99 4.455.000,00 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 94,975 161.457,50 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 94,95 2.212.335,00 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 92,95 1.859.000,00 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 91,6 1.832.000,00 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 91,8 1.836.000,00 20.06.2013 111F_IX0300613 100 S 91,8 459.000,00 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,525 633.675,00 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,55 1.856.275,00 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,575 2.074.167,50 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,6 1.322.760,00 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,625 1.812.500,00 27.06.2013 111F_IX0300613 100 A 90,65 453.250,00 09.07.2013 F_XU0300813S0 100 S 88,7 443.500,00 09.07.2013 F_XU0300813S0 100 S 88,725 887.250,00 09.07.2013 F_XU0300813S0 100 S 88,75 2.192.125,00 09.07.2013 F_XU0300813S0 100 S 88,775 1.802.132,50 15.07.2013 F_XU0300813S0 100 A 91,1 5.466.000,00 19.08.2013 F_XU0300813S0 100 S 87,8 3.512.000,00 22.08.2013 F_XU0300813S0 100 A 83,325 3.333.000,00 25.12.2013 F_XU0301213S0 100 S 81 1.539.000,00 25.12.2013 F_XU0301213S0 100 S 81,025 81.025,00 25.12.2013 F_XU0301213S0 100 S 81,2 1.624.000,00 25.12.2013 F_XU0301213S0 100 S 81,4 252.340,00 25.12.2013 F_XU0301213S0 100 S 81,45 562.005,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 80,75 250.325,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 81,05 259.360,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 81,45 814.500,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 81,55 815.500,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 81,625 146.925,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 81,7 367.650,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 82 606.800,00 31.12.2013 F_XU0301213S0 100 A 82,7 827.000,00 6
ÖDÜNÇ İŞLEMLER Ödünç Verilen Tarih Kapanış Tarihi Hisse Adet Fiyat 03.01.2013 17.01.2013 ISCTR 180.000 6,30 16.01.2013 24.01.2013 SAHOL 40.000 10,50 16.01.2013 24.01.2013 YKBNK 50.000 5,62 21.01.2013 28.05.2013 SAHOL 30.000 10,80 12.02.2013 27.02.2013 SAHOL 48.750 10,80 27.02.2013 06.03.2013 TCELL 170.000 11,85 06.03.2013 11.07.2013 HALKB 100.000 18,35 06.03.2013 12.03.2013 HALKB 8.000 18,35 11.03.2013 05.06.2013 AKBNK 200.000 9,42 12.03.2013 18.06.2013 SAHOL 116.904 10,75 13.03.2013 07.06.2013 AKBNK 300.000 9,42 13.03.2013 20.06.2013 SAHOL 100.000 10,50 11.04.2013 20.08.2013 TCELL 200.000 12,05 12.04.2013 21.08.2013 HALKB 62.000 18,40 02.05.2013 16.08.2013 YKBNK 250.000 5,56 13.05.2013 25.07.2013 EREGL 450.000 2,07 26.04.2013 10.05.2013 YKBNK 300.000 5,46 26.04.2013 08.07.2013 HALKB 50.000 19,45 07.01.2013 17.01.2013 ISCTR 180.000 6,24 17.05.2013 08.07.2013 HALKB 40.000 21,50 03.06.2013 25.07.2013 EREGL 150.000 2,24 06.06.2013 07.06.2013 AKBNK 50.000 8,38 10.06.2013 27.08.2013 TCELL 200.000 10,60 10.06.2013 25.07.2013 EREGL 150.000 2,14 20.06.2013 16.08.2013 YKBNK 330.000 4,83 10.07.2013 11.07.2013 KCHOL 110.000 9,04 23.07.2013 05.12.2013 HALKB 100.000 15,20 19.08.2013 20.09.2013 KCHOL 108.500 8,76 20.08.2013 25.12.2013 HALKB 50.000 14,05 20.08.2013 20.09.2013 KCHOL 6.000 8,58 20.08.2013 21.08.2013 AKBNK 10.000 7,10 22.08.2013 25.12.2013 HALKB 27.000 13,25 22.08.2013 25.12.2013 HALKB 100.000 13,25 26.08.2013 25.12.2013 HALKB 50.000 12,95 06.09.2013 25.10.2013 ISCTR 400.000 4,76 09.09.2013 25.12.2013 HALKB 52.500 13,10 10.09.2013 25.12.2013 HALKB 48.750 13,85 7
12.09.2013 06.12.2013 HALKB 17.900 14,10 30.09.2013 25.12.2013 HALKB 48.750 14,85 09.10.2013 19.02.2014 TTKOM 43.000 6,92 04.11.2013 05.11.2013 VAKBN 20.000 4,70 11.11.2013 17.03.2014 TTKOM 75.000 6,54 11.11.2013 12.11.2013 YKBNK 200.000 4,28 15.11.2013 21.03.2014 TTKOM 15.000 6,40 25.11.2013 05.12.2013 AKBNK 200.000 7,40 05.12.2013 28.02.2014 TCELL 150.000 11,95 06.12.2013 07.01.2014 TCELL 152.500 11,80 30.12.2013 07.05.2014 TTKOM 15.000 5,70 8