Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr Batuhan Başavcı bbasavci@ziraatyatirim.com.tr USD/TRY: Çift tepe formasyonu sonrası geri çekilmenin sınırlı kaldığı ve bir trend oluşturmaması düşüş trendinin sınırlı kalmasına sebep olmakta. Temel çerçevede farklı bir unsur yok iken, gelişmekte olan ülke pazarında geçtiğimiz çeyrek pozitif ayrışmanın normalleşmesi sürecinde ülke risk primi tarafındaki yüksek seyri sonrasında parite tarafında Dolar lehine yukarı yönlü iştahın artması olası. Ancak ana direnç seviyesini kırılması için yeni sebep arayacağından yükselişlerin de sınırlı kalacağı beklenmekte. USD/TRY Görünüm 2,20 2,10 2,00 1,90 2014Ç2: 2,06 TRY Yıl Sonu: 2,00 TRY USD/TRY Gün İçi Üst Direnç: 2,1430 Direnç: 2,1380 İlk Direnç: 2,1350 İlk Destek: 2,1275 Destek : 2,1220 Alt Destek: 2,1190 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Stoklar Kamu İç Talep Yatırım İhracat İthalat 10Ç1 10Ç3 11Ç1 11Ç3 12Ç1 12Ç3 13Ç1 13Ç3 14Ç1 Kaynak: TÜİK, EUR/USD: Avrupa tarafında PMI verileri beklentiyi karşılayamazken, ABD açısından aynı paralelde gerçekleşti. Sonucunda DXY ( Dolar Endeksi ) tarafında sınırlı tepki alımı gözlemlenirken, direnç seviyelerine doğru paritenin ivme kaybettiği gözlemleniyor. Opsiyon ve işlem tarafındaki değişkenler tarafında ise yönü değiştirecek bir sinyal vermemekte. ABD ekonomisi toparlanma eğiliminde olsa da faizleri yükseltecek enflasyonist baskılar henüz ortada gözükmüyorlar. Bugün Avrupa GSYİH verisi volatilite tarafında ciddi bir farklılık yaratması beklenmese de izlenecek olup, ABD açısından büyüme için belirgin olan Fabrika siparişleri dikkatle izlenmeli. Bu süreçte yatırımcılarımıza direnç seviyelerine yakın kısa pozisyon açmaları önerilmekte. 65 100 60 55 50 45 40 35 ISM İmalat 30 ISM Fiyatlar 25 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Kaynak: Bloomberg 80 60 40 20 0 EUR/USD Görünüm 1,40 1,38 1,36 1,34 1,32 2014Ç2: 1,38 USD Yıl Sonu: 1,28 USD EUR/USD Gün İçi Üst Direnç: 1,3780 Direnç: 1,3730 İlk Direnç: 1,3700 İlk Destek: 1,3650 Destek: 1,3620 Alt Destek: 1,3600
Ons Altın: Hafta başından beri yatay hareket devam ederken direnç seviyesi destek olarak çalışmakta. Altın daki hareket için Doları ndaki geçici güç kaybı devam ederken Teknik görünümde bozulmuş değil. Altın daki yükselişin jeopolitik dayanğı olduğunu söylemek zor. Teknik harekete FED Başkanı Yellen ın enflasyon endişeleri taşımadıklarına ilişkin açıklaması da eklenince altın aradığı itiş gücünü bulmuş oldu. Altın Eylül ayı FOMC ye kadar gücünü koruyabilir. Gümüş/Altın rasyosunda yatay seyir korunurken, opsiyon tarafındaki risk reversalların ve Altın ETF lerinin uzun tarafta yoğunlaşması tepki alım beklentisini güçlendirmekte. Bu sebepten uzun pozisyon ağırlığının arttırılması önerilmekte. Ons Altın Görünüm 1.350 1.300 1.250 1.200 2014Ç2: 1.335 USD Yıl Sonu: 1.200 USD Ons Altın Gün İçi Üst Direnç: 1.330,0 Direnç : 1,328,8 İlk Direnç: 1.327,4 İlk Destek: 1.324,0 Destek: 1.323,1 Alt Destek: 1.322,0 Kaynak: Bloomberg Stratejik İşlem Önerisi Trade Önerisi Portföy Ağırlığı İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Anlık Parite Stop Hedef Sonuç Kapatılan Trade USDJPY 10 UZUN 02.06.2014 101,967 101,97 101,10 102,26 %0,2 Kar Al USDHUF 10 UZUN 12.06.2014 225,46 224,64 223,68 231,6 %0,08 Zarar Kes Aktif Trade USDPLN 10 KISA 12.06.2014 3,034 3,032 3,070 2,991 - Limit Emir İptal* (r) ; belirlenen seviyeyi revize ettiğimiz anlamına gelmekte.
Haftanın Grafiği: Atlantik Ayrışması (NATO Üyesi Kurlar) İkinci Dünya savaşı sırasında 1941 yılında ABD ve İngiltere Atlantik Bildirisi («Atlantic Charter») ile «modern» dünyayı savunmaya karar verdiler. Savaşın tamamlanmasının ardından galip ülkeler 1949 yılında kapsamı genişletilmiş Kuzey Atlatik Paktı nı (NATO) kurdular. NATO ya savaşın kaybedeni Almanya yı da dahil ettiler (1955). Almanya dan önce doğudan gelen Sovyet tehdidine karşı Fransa ve pek çok Avrupa ülkesi de NATO nun kurucu ülkeleri arasında yer aldılar. İskandinav ülkelerinden İsveç NATO nun dışında kalmayı tercih ederken Norveç de diğer «batılı» ülkelerle birlikte pakt üyesi oldu. İsviçre ise savaş yıllarındaki tarafsızlığını savaş sonrası yıllarda da korumaya devam etti. Gelinen noktada NATO nun kurucuları ABD ve İngiltere ekonomileri faiz artırımına yakın gözüküyorlar. Norveç ise enflasyonu görece yüksek seyreden bir ülke. Euro Bölgesi ndeki dezenflasyon hatta deflasyonist baskılar ise İsveç ve İsviçre yi olumsuz etkilemekte. Para politikalarını İsveç ve İsviçre daha da genişlemeci hale getirebilirler. İsviçre zaten Euro karşısında 1,20 seviyesinde asimetrik çıpa uygulamakta. Önümüzdeki dönemde ABD Doları ve İngiliz Sterlini güç kazanırken para politikaları farklılığı nedeniyle İsveç Kronu ve İsviçre Frangı değer kaybedebilirler. Kron / Frank sepetine karşı Dolar / Sterlin sepetinin değer kazanması mümkün. (= Atlantik Bildirisi Tarafsızlar ) 3.5% 3.0% 2.5% Enflasyon Farkı (ABD, İngiltere ort. - İsveç, İsviçre ort.) Sepet (Dolar, Sterlin vs Kron, Frank) 4.0 4.5 2.0% 5.0 1.5% 1.0% 0.5% Dolar, Sterlin değerli Deflasyon işleminde enflasyon farkı dinamiği ters çalıştıracaktır. 0.0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 5.5 6.0 6.5 Kaynak: Bloomberg, Gün içi İşlem Önerisi Trade Önerisi Portföy Ağırlığı İşlem Yönü Giriş Tarihi Giriş Seviyesi Anlık Parite Stop Hedef Sonuç Kapatılan Trade USD/TRY 5% SAT 07.04.2014 2,1320 2,1194 2,1485 2,1070 Kar Al ( % 1,2) XAUUSD 10% AL 20.05.2014 1290,01 1290,01 1280,9 1313,5 Zarar Kes ( %1) Aktif Trade XAUUSD 10% AL 01.07.2014 1326,8 1326,8 1323,8 1346,2 - EUR/JPY 10% SAT 20.05.2014 139,3 138,8 140,1 137,3 - Limit Emir İptal* * : Girilen pasif emir hedeflenen fiyattan uzak kaldığından gerçekleşmeden iptal edilmiştir.
Günlük Veri Takvimi
Çekince Dikkat: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Araştırma e-mail: ARASTIRMA@ziraatyatirim.com.tr Genel Müdürlük Pazarlama Levent Çarşı Cad. Emlak Pasajı Kat 1, 34330 Levent - İstanbul +90 212 339 8080 / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler Merkez Şube +90 212 514 0044 Kadıköy Şubesi +90 216 360 3070 Ankara Şubesi +90 312 466 8610 İzmir Şubesi +90 232 489 6300 Yatırım Merkezleri Adana Yatırım Merkezi Antalya Yatırım Merkezi Ataşehir Yatırım Merkezi Adana Şubesi Antalya Şubesi Ataşehir Şubesi +90 322 352 1111 +90 242 312 3600 +90 216 455 7108 Balıkesir Yatırım Merkezi Bandırma Yatırım Merkezi Beşiktaş Yatırım Merkezi Balıkesir Şubesi Bandırma Şubesi Beşiktaş Şubesi +90 266 239 1045 +90 266 713 0995 +90 212 259 0712 Bursa Yatırım Merkezi Denizli Yatırım Merkezi Diyarbakır Yatırım Merkezi Ulucami Şubesi Denizli Şubesi Diyarbakır Şubesi +90 224 220 4242 +90 258 261 2493 +90 412 224 0429 Eskişehir Yatırım Merkezi Galleria Yatırım Merkezi Karşıyaka Yatırım Merkezi Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galeria Şubesi Atakent Şubesi +90 222 221 8202 +90 212 559 3254 +90 232 369 4833 Kocaeli Yatırım Merkezi Kayseri Yatırım Merkezi Nazilli Yatırım Merkezi Kocaeli Şubesi Uğurevler Şubesi Nazilli Şubesi +90 262 321 9110 +90 352 245 0039 +90 256 313 1314 Samsun Yatırım Merkezi T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Samsun Şubesi +90 362 432 0873 İrtibat Büroları Trabzon İrtibat Bürosu Çarşı Mah. K.Maraş Cad. Emek Apt. No:47 D:2 +90 462 323 0198 Müşteri Hizmetleri Merkezi 44 44 979 Yurt çapındaki tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri