GÜNE BAŞLARKEN 27 Mayıs 2013 GÜNDEM 27 Mayıs Pazartesi Amerika ve İngiltere tatil 12:30 Almanya tahvil satacak. 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 112 / Beklenti: m.d 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs) Önceki Veri: 73.60% / Beklenti: m.d PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 91,016 / 49,377 Değişim TL $ Günlük -0.37% 0.01% Aylık 7.75% 5.03% YBB 16.38% 12.23% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,130 1,698 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,647 1,466 Yabancı Takas Oranı 66.30% Gösterge Bileşik Faiz 5.27% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.36% Eurobond spread 194.90 Döviz Sepeti 2.1173 Günlük Değişim -0.03% PİYASALARA BAKIŞ FED yetkililerinden gelen çelişkili açıklamalar sonrasında volatilitenin yükseldiği hisse piyasalarında Cuma günü dengelenme çabaları gözlendi. Buna karşın İtalya, İspanya ve Portekiz gibi ülkelerde yükselen faizler temkinli eğilimin devamına neden oldu. Yeni haftaya başlarken ABD ve İngiltere de tatil nedeniyle piyasaların kapalı olması hacimlerin zayıflamasına neden olacaktır. Yeni günde S&P Türkiye sorumlusu Holmes un açıklamaları öne çıkıyor. Açıklamalar kısa vadede not artışının gündemde olmadığına işaret etse de, beklentiler dahilinde olması açısından önemli bir etki yaratmayacaktır. Öte yandan TCMB nin kredili mevduat faizlerini düşürmesi banka hisselerinde sınırlı baskıya neden olabilir. Haftanın ilk işlemlerinde Türk Lirası nda sınırlı bir değerlenme görülüyor. BİST100 endeksinde de bu paralelde 91200-91250 aralığında açılış öngörüyoruz. Dalgalı seyir 90000-93000 aralığında devam edebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %5.25 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.27 oldu. Bu sabaha %5.25 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.10-5.50 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 121-125 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 124.5 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: Almanya'da iş dünyasındaki güvende iyileşmeye dair işaretlerle geçen hafta dolar karşısında değer kazanan euro haftayı 1.2932 seviyesinden kapattı. Sabah itibariyle /$ paritesi 1.2923, $/Yen paritesi 100.99, /Yen paritesi 130.5 seviyesinde bulunuyor. DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 346,593 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 99,808 Çarpanlar 2012 2013T 2014T F/K 12.9 11.9 10.9 FD/FVAÖK 9.3 8.3 7.4 F/DD (Bankalar) 1.7 1.5 1.3 Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9% TEKNİK ANALİZ 90000-93000 İŞLEM BANDI KORUNUYOR 90000-93000 aralığında dalgalanmaya devam eden endekste yükselişler Cuma günü etkili olamazken kapanış 91016 (-%0.37) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 335 puanlık düşüşe karşın 51 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %2 azalarak 3.035 mntl olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne alıcılı seyirle 91200-91250 aralığında başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede öne çıkan 90000-93000 işlem bandı içerisinde 90700-91700 seviyelerini izliyoruz. Söz konusu seviyelerdeki kırılma endekste gün içerisindeki yönün oluşmasında belirleyici olacaktır. Olası olumlu açılışla birlikte 91300 ve 91700 dirençleri öne çıkabilir. Kısa vadeli yatay eğilim içerisinde 91700 seviyesinin aşılması halinde 92300 ve 93000 seviyeleri ön plana çıkabilecektir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Kredili mevduat hesaplarına üst faiz limiti geldi AKGRT Not Yok: Aksigorta genel müdürlük binasını 72mn ABD$ a satıyor AKSEN TUT: Kazancı Holding AKSEN'in %16.3 payını uluslararası nitelikli yatırımcılara hissebaşı 4.00TL fiyattan sattı. BIZIM TUT: Bizim Toptan hisse başına 0.312TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 32.84TL EKGYO TUT: EKGYO İstanbul Hoşdere altyapı ve çevre düzenlemesi ihalesinin 1. oturumunda 6 teklif aldı. Nötr. EREGL TUT: İsdemir de grev kararı KARSN TUT: Karsan, TÜBİTAK ın %100 Ar-Ge desteği ve devlet destekli 500mn Euro teşvikle başlattığı elektrikli araç projesine teklif verdi. TCELL AL: SPK Turkcell de genel kurul için 30 gün süre verdi. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler TKFEN 7.20 7.16 7.32 7.44 ANACM 3.00 2.96 3.07 3.10 SASA 1.13 1.10 1.16 1.20 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ FED yetkililerinden gelen çelişkili açıklamalar sonrasında volatilitenin yükseldiği hisse piyasalarında Cuma günü dengelenme çabaları gözlendi. Buna karşın İtalya, İspanya ve Portekiz gibi ülkelerde yükselen faizler temkinli eğilimin devamına neden oldu. Yeni haftaya başlarken ABD ve İngiltere de tatil nedeniyle piyasaların kapalı olması hacimlerin zayıflamasına neden olacaktır. Yeni günde S&P Türkiye sorumlusu Holmes un açıklamaları öne çıkıyor. Açıklamalar kısa vadede not artışının gündemde olmadığına işaret etse de, beklentiler dahilinde olması açısından önemli bir etki yaratmayacaktır. Öte yandan TCMB nin kredili mevduat faizlerini düşürmesi banka hisselerinde sınırlı baskıya neden olabilir. Haftanın ilk işlemlerinde Türk Lirası nda sınırlı bir değerlenme görülüyor. BİST100 endeksinde de bu paralelde 91200-91250 aralığında açılış öngörüyoruz. Dalgalı seyir 90000-93000 aralığında devam edebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %5.25 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.27 oldu. Bu sabaha %5.25 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.10-5.50 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 121-125 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 124.5 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: Almanya'da iş dünyasındaki güvende iyileşmeye dair işaretlerle geçen hafta dolar karşısında değer kazanan euro haftayı 1.2932 seviyesinden kapattı. Sabah itibariyle /$ paritesi 1.2923, $/Yen paritesi 100.99, /Yen paritesi 130.5 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise Cuma gününü sepet bazında 2.1165 seviyesinde değer kazancıyla kapattı. ABD de bugün piyasalar tatil olacak, $/TL de gün içerisinde hacimsiz ve yatay bir seyir izleyebiliriz. Bu sabaha 1.8485 seviyesinden başlayan $/TL nin gün içinde 1.8350-1.86 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.8390 ve 1.8350 destek, 1.8550 ve 1.86 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları merkez bankasının ekonomiye sağladığı destekleri geri çekebileceğine ilişkin endişelerin devam etmesiyle Cuma günü düştü. Üç büyük endeks Nisan ortasından bu yana ilk kez bir haftayı kayıpla geride bıraktı. ABD'de ve İngiltere'de piyasalar bugün tatil nedeniyle kapalı olacak. ABD'de Cuma günü açıklanan veriye göre, dayanıklı mal siparişleri Nisan'da %3.3 ile beklentilerin üzerinde artış kaydetti. Fed'in desteklerini çok erken çekebileceği yönünde bir korku olsa da pek çok analist desteklerin azaltılmasının ekonomide ve şirket kârlarında büyümeyle beraber geleceğini, bunun da borsayı desteklemeye devam edeceğini düşünüyor. Gün sonunda Dow Jones %0.06 yükselirken, S&P 500 %0.06 değer kaybetti. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %2, Brent petrol varil fiyatı ise $102.4 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.15 ekside, Japonya da ise borsalar %2.69 değer kaybıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle %0.12 artıda. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,392, gümüş ise $22,5 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,457, paladyum ise $731 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $328 seviyesinden işlem görüyor. 2
TEKNİK ANALİZ 90000-93000 İŞLEM BANDI KORUNUYOR BİST100 (Günlük, TL) BİST100 (30, TL) 90000-93000 aralığında dalgalanmaya devam eden endekste yükselişler Cuma günü etkili olamazken kapanış 91016 (-%0.37) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 335 puanlık düşüşe karşın 51 hisse değer kazandı, 35 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %2 azalarak 3.035 mntl olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne alıcılı seyirle 91200-91250 aralığında başlamasını bekliyoruz. Kısa vadede öne çıkan 90000-93000 işlem bandı içerisinde 90700-91700 seviyelerini izliyoruz. Söz konusu seviyelerdeki kırılma endekste gün içerisindeki yönün oluşmasında belirleyici olacaktır. Olası olumlu açılışla birlikte 91300 ve 91700 dirençleri öne çıkabilir. Kısa vadeli yatay eğilim içerisinde 91700 seviyesinin aşılması halinde 92300 ve 93000 seviyeleri ön plana çıkabilecektir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler TKFEN 7.20 7.16 7.32 7.44 ANACM 3.00 2.96 3.07 3.10 SASA 1.13 1.10 1.16 1.20 BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar KCHOL, ZOREN AKSA, TAVHL, TRCAS *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 3
SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Kredili mevduat hesaplarına üst faiz limiti geldi TCMB kredili mevduat hesaplarına uygulanan nakdi ve gecikme faizinin, kredi kartı işlemlerinde uygulanacak aylık azami nakdi ve gecikme faizini geçemeyeceği açıkladı. Yeni düzenleme ile bu hesaplara uygulanacak azami faiz oranı % 2.2 olarak belirlenmiş oldu. Halihazırda KMH lar için piyasada uygulanan ortalama faiz oranı %4-5 arasında. TCMB nin açıklamasına göre KMH ların toplam büyüklüğü 10 mlr TL seviyesinde. (Toplam krediler içerisinde %1.1 paya sahip) Uygulamanın amacı ortalama ticari kredi faizlerini aşağı çekmek olarak belirtiliyor, çünkü ticari kurumlarında bu hesapları kullanıyor. Uygulama bir miktar marjlar üzerinde negatif etki yaratsa da toplam içerisindeki payı dikkate alındığında etkinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ AKGRT Not Yok (Son Fiyat: TL2.80 / Piyasa Değeri: TL857mn): Aksigorta KAP a yapmış olduğu açıklamada genel müdürlük binasının 72mn ABD$ a satılmasına karar verildiğini açıkladı. Konu edilen bina bilançoda 30mn TL olarak kaydedilmişti. Dolayısıyla şirket bu işlemden yaklaşık 100mn TL kar elde edecektir. Aksigorta nın 2012 net kar rakamı 49mn TL olarak gerçekleşmişti. (Olumlu) AKSEN TUT (Son Fiyat: TL4.45 / Piyasa Değeri: TL2,728mn): Aksa Enerji nin %78.22 paya sahip ana ortağı Kazancı Holding, Aksa Enerji nin sermayesinin %16.3 ünü temsil eden 100mn adet hisseyi uluslararası nitelikli yatırımcılara satışını hisse başı 4.00TL bedelle tamamladı. Takas 29 Mayıs tarihinde gerçekleştirilecektir. Kazancı Holding elde edeceği gelirin en az %80 ini Aksa Enerji ye olan borçlarının ödenmesinde kullanacaktır. Aksa Enerji de gelen nakdin büyük bölümünü kısa vadeli borçların azaltılmasında kullanacak olup geri kalan kısım ise 2013 ve 2014 yıllarında gerçekleştirilecek olan elektrik üretim tesisi yatırımlarında kullanmayı planlamaktadır. Aksa Elektrik in borçluluğunun azaltılması açısından olumlu olmasına karşın oluşan fiyat hisse fiyatındaki artışı kısıtlayabilir. BIZIM TUT (Son Fiyat: TL32.80 / Piyasa Değeri: TL1,312mn): Bizim Toptan hisse başına 0.312TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 32.84TL EKGYO TUT (Son Fiyat: TL3.25 / Piyasa Değeri: TL8,125mn): Emlak Konut GYO, İstanbul Hoşdere Emlak Konutları 1.Etap 1.Kısım Konut İle Ada İçi Altyapı ve Çevre Düzenleme İnşaatları İşi" ihalesinin 1. oturumunda 6 teklif aldı. İhalede en düşük teklif 92.4mn TL olmak üzere Egemen İnşaat tarafından verildi. Hisse etkisi nötr. 4
EREGL TUT (Son Fiyat: TL2.16 / Piyasa Değeri: TL7,560mn): Erdemir, bağlı ortaklığı olan İskenderun Demir ve Çelik A.Ş. ile Çelik-İş Sendikası arasında yürütülmekte olan 25. Dönem Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri sürecinde Çelik-İş Sendikası tarafından alınan grev kararının Şirket e 24.05.2013 tarihinde tebliğ edildiğini açıkladı. Yorum: Yasal süreç devam etse de, entegre çelik üreticisi Kardemir de kazanılan yüksek ücret artışı (%47) sonrasında Erdemir Grubu nda devam eden süreç hisse üzerinde baskı yaratabilir. Erdemir Grubu nda maaşlar Kardemir e göre daha yüksek olduğundan Kardemir deki seviyede bir artışı da olası görmediğimizi belirtelim. KARSN TUT (Son Fiyat:TL1.35mn, Piyasa Değeri:TL351mn): Türkiye, elektrikli araç sektöründe söz sahibi ülkeler arasına girmeyi hedefliyor. TÜBİTAK ın devlet destekli elektrikli araç projesi için geçtiğimiz Cuma günü Hattat-Magna, BD Otomotiv, Karsan-Hexagon, Temsa, Derindere ve Hisarcılar gibi büyük firmaların dışında üniversiteler ve küçük ölçekli bir çok firma ve birey teklif verdi. Hattat-Magna, BD Otomotiv ve Derindere elektrikli otomobil geliştirme teklifinde bulunurken, Temsa ve Hisarcılar hafif ticari araç, Karsan ise New York için geliştirdiği V1 kodlu taksi projesini teklif etti. Projelerle ilgili TÜBİTAK ın birkaç grubu bir araya getirebileceğini kaydeden yetkililer, bir veya birkaç projenin de geliştirilebileceği belirtiliyor. TÜBİTAK bu başvurular içinde Haziran da ön eleme yapacak, kalan projelerle ise detayları görüşecek. Finale kalan iki proje için TÜBİTAK 100 er milyon Euro teşvik verecek. Bu parayla proje sahipleri araçları seri üretime hazır hale getirecek. TÜBİTAK, sonuçta ya bir projeyi seçip üretim için geri kalan 400 milyon Euro verecek, ya da her iki projenin de üretimine karar verecek. TCELL AL (Son Fiyat: TL11.80/ Piyasa Değeri: TL25,960mn): SPK Haftalık Bülteninde, SPK, Turkcell'nin Kurul kararını takip eden 30 gün içerisinde Genel Kurul yapmasını, aksi taktirde yönetim kurulunun toplanabilmesi ve karar alabilmesi için gerekli olan ve bağımsızlık kriterini sağlayan asgari sayıda üyenin, Kurulca resen atanmasına karar verdi. Yorum: Hatırlanacağı gibi 7 Yönetim kurulu üyesi bulunan Turkcell de SPK, 12 Mart ta Turkcell Yönetim Kuruluna 3 bağımsız üye ataması yapmıştı. Turkcell in diğer 4Yönetim Kurulu üyesinin görev süreleri 29 Nisan 2013 de dolmuştur. Turkcell de Yönetim kurulunda karar nisabı beş olup, SPK karar mekanizmasını yeniden işletilmek adına 2 bağımsız üye daha atayabilir. SPK nın yeni bağımsız üye atamasının yönetim kurulunun işlerlik kazanması adına olumlu olacağını düşünüyoruz.öte yandan bu atamalar temettünün genel kurulda onaylanması için yeterli olacağını düşünmüyoruz. Temettü için İngiltere Yüksek Mahkeme sinde Çukurova nın ödeyeceği tazminat tutarının netlik kazanmasına, Çukurova nın bu tazminatı finansman edip edemeyeceğine ve 13.8% lik paylar ile ilgili belirsizliğin ortadan kalkmasına bağlı olduğunu düşünüyoruz. 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM 27.05.2013 12.5 0.3120 1% 32.80 32.84 Pınar Entegre Et Ve Un PETUN 27.05.2013 27.7 0.6400 7% 8.58 7.92 Eczacıbaşı İlaç ECILC 28.05.2013 54.8 0.1000 4% 2.52 Arena Bilgisayar ARENA 28.05.2013 3.9 0.1227 4% 3.24 Türk Telekom TTKOM 29.05.2013 2,413.3 0.6895 8% 8.24 Konya Çimento KONYA 29.05.2013 80.0 16.4200 5% 343.00 Atakule G.M.Y.O. AGYO 29.05.2013 1.1 0.0131 1% 1.40 Coca Cola İçecek CCOLA 29.05.2013 80.1 0.3150 1% 57.00 Ereğli Demir Çelik EREGL 30.05.2013 120.0 0.0388 2% 2.16 Alkim Kimya ALKIM 30.05.2013 5.7 0.2310 2% 13.25 Türk Hava Yolları THYAO 30.05.2013 173.3 0.1444 2% 8.84 Baştaş Başkent Çimento BASCM 30.05.2013 0.0 0.0800 3% 2.65 Anadolu Efes Biracılık AEFES 30.05.2013 266.4 0.4500 2% 28.00 Göltaş Çimento GOLTS 30.05.2013 7.2 1.0000 2% 64.75 İndeks Bilgisayar INDES 30.05.2013 16.2 0.2897 6% 5.16 Despec Bilgisayar DESPC 30.05.2013 5.0 0.2176 9% 2.31 Akfen Holding AKFEN 30.05.2013 25.5 0.0877 2% 5.52 Ege Gübre EGGUB 31.05.2013 2.0 0.2000 1% 19.65 Ünye Çimento UNYEC 31.05.2013 53.8 0.4351 7% 5.88 Adana Çimento (A) ADANA 31.05.2013 26.2 0.2975 6% 5.22 Adana Çimento (B) ADBGR 31.05.2013 17.5 0.2115 6% 3.49 Adana Çimento (C) ADNAC 31.05.2013 4.9 0.0294 4% 0.76 Borusan Yat. Paz. BRYAT 31.05.2013 17.2 0.6107 4% 15.25 Borusan Boru BRSAN 31.05.2013 30.1 1.0600 3% 35.80 Şişe Cam SISE 31.05.2013 71.0 0.0473 1% 3.26 Trakya Cam TRKCM 31.05.2013 16.6 0.0239 1% 3.21 Soda Sanayii SODA 31.05.2013 32.0 0.0753 3% 2.65 T. Vakıflar Bankası VAKBN 31.05.2013 100.0 0.0400 1% 6.84 Alarko Carrıer ALCAR 31.05.2013 6.3 0.5800 2% 37.70 Oyak Y.O. OYAYO 31.05.2013 0.1 0.0108 1% 0.84 Tümosan Motor Ve TraktTMSN 31.05.2013 24.0 0.2326 4% 5.60 Yazıcılar Holding YAZIC 31.05.2013 40.0 0.2500 1% 28.00 Doğan Burda Rızzolı DOBUR 31.05.2013 7.6 0.3910 12% 3.34 Gedik Yatırım GEDIK 31.05.2013 4.7 0.1000 4% 2.36 Global Yatırım Holding GLYHO 31.05.2013 13.4 0.0594 4% 1.60 Sarkuysan SARKY 31.05.2013 17.6 0.1765 5% 3.75 Alarko Holding ALARK 31.05.2013 12.1 0.0540 1% 5.90 Netaş Telekom. NETAS 31.05.2013 85.4 1.0950 10% 11.05 Selçuk Ecza Deposu SELEC 31.05.2013 31.1 0.0500 2% 2.30 Armada Bilgisayar ARMDA 31.05.2013 3.1 0.1500 6% 2.40 Turcas Petrol TRCAS 31.05.2013 7.5 0.0333 1% 3.99 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO 31.05.2013 50.0 0.1000 2% 4.28 Tav Havalimanları TAVHL 142.9 0.3934 3% 12.20 Bagfaş BAGFS 8.1 0.8964 2% 52.25 Bolu Çimento BOLUC 21.3 0.1490 6% 2.42 Aslan Çimento ASLAN 32.9 0.4505 1% 36.10 Baştaş Başkent Çimento BASCM 10.5 0.0800 3% 2.65 Deniz Y.O. DNZYO 1.0 0.0678 3% 2.27 Hektaş HEKTS 16.0 0.2112 10% 2.19 Mardin Çimento MRDIN 33.8 0.3089 6% 5.58 Aselsan ASELS 78.5 0.1570 1% 11.30 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO 0.2 0.0120 2% 0.71 Euro Kapital Y.O. EUKYO 0.3 0.0155 2% 0.74 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 2.3 0.2164 1% 21.55 Nuh Çimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 12.05 Referans Fiyat (TL) 6
Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Euro Trend Y.O. ETYAT 1.4 0.0089 1% 0.71 Good-Year GOODY 9.9 0.8330 1% 58.00 Anadolu Cam ANACM 17.0 0.0427 1% 3.02 Borusan Yat. Paz. BRYAT 17.2 0.6107 4% 15.25 Desa DESA 2.2 0.0610 5% 1.12 Nuh Cimento NUHCM 48.1 0.3200 3% 12.05 Adel Kalemcilik ADEL 12.0 1.5300 3% 58.00 Lokman Hekim LKMNH 2.0 0.1250 2% 5.92 Euro Trend Y.O. ETYAT 0.1 0.0089 1% 0.71 Sinpas G.M.Y.O. SNGYO 30.0 0.0500 3% 1.53 Pinar Sut PNSUT 46.3 1.0300 5% 19.75 Ege Profil EGPRO 5.9 0.0994 2% 5.74 Erbosan ERBOS 5.0 0.8621 3% 26.90 Net Holding NTHOL 70.8 0.1936 8% 2.43 Atlas Y.O. ATLAS 191 0 3.4 1.15 Dagi Yatirim Holding DAGHL 200 100 3.6 1.93 Derimod DERIM 0 0 5.4 5.72 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10.0 1.01 Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4.3 0.80 Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8.0 2.59 Orge Enerji ORGE 0 70 10.0 3.95 Osmanli Menkul Deg. OSMEN 100 0 6.1 2.04 Selcuk Gida SELGD 286 0 21.3 0.46 Trabzonspor TSPOR 0 92 25.0 5.62 Dogusan DOGUB 25 0 20.0 1.34 Arsan Tekstil ARSAN 0 25 47.1 2.22 Karsan Otomotiv KARSN 77 0 260.0 1.35 Kombassan Holding KOMHL 0 100 85.4 7.88 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36.3 3.73 Galatasaray GSRAY 300 0 13.9 34.00 Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162.0 0.30 Borusan Boru BRSAN 0 400 28.4 35.80 T.S.K.B. TSKB 0 15 1100.0 2.70 Is Finansal Kiralama ISFIN 0 9 389.0 1.11 Halk G.M.Y.O. HLGYO 0 5 662.5 1.20 Finansbank FINBN 0 5 2565.0 3.46 Sise Cam SISE 0 5 1500.0 3.26 Soda Sanayii SODA 0 8 425.0 2.65 Trakya Cam TRKCM 0 2 693.7 3.21 Anadolu Cam ANACM 0 4 398.2 3.02 Vakif Fin. Kir. VAKFN 0 8 60.0 1.57 Dagi Yatirim Holding DAGHL 200 100 3.6 1.93 Turk Hava Yollari THYAO 0 15 1200.0 8.84 Enka Insaat ENKAI 0 14 2800.0 5.90 Vakif G.M.Y.O. VKGYO 0 1 105.0 4.31 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 0 100 151.8 90.75 Fenis Aluminyum FENIS 0 11 45.5 1.66 Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY 0 15 58.0 3.07 Ittifak Holding ITTFH 0 100 30.0 5.70 Garanti Y.O. GRNYO 0 7 30.0 0.72 Karel Elektronik KAREL 0 20 45.0 2.50 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150.0 4.20 Anadolu Hayat Emek. ANHYT 0 17 300.0 5.90 Garanti Faktoring GARFA 0 279 21.0 8.78 Kardemir (A) KRDMA 0 20 185.2 2.32 Kardemir (B) KRDMB 0 20 92.1 3.94 Kardemir (D) KRDMD 0 20 601.4 1.75 Pimas PIMAS 100 0 18.0 3.85 Milpa MIPAZ 40 0 127.4 1.31 7
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 24.05.2013 23.05.2013 Değişim Akbank 9.95 10.10-1.49% Akfen Holding 5.52 5.46 1.10% Migros 25.70 26.00-1.15% Sabancı Holding 12.40 12.65-1.98% Turkcell 11.80 11.75 0.43% Trakya Cam 3.21 3.20 0.31% T. Vakıflar Bankası 6.84 6.80 0.59% Yapı Ve Kredı Bankası 6.08 6.06 0.33% Portföyümüzün Getirisi -0.23% BİST-100 91,016 91,351-0.37% Relatif Performans 0.13% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 20% 2013 16% 16% 75% 73% 2012 15% 60% 53% 10% 45% 5% 30% 0% 0% 15% 14% -5% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 24 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. 8
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 10.4 9.7 1.47 1.30 14.7% 14.6% Akbank AKBNK AL 9.95 11.40 15% 21,592 85.0 11.8 10.5 1.61 1.43 14.4% 14.4% Garanti Bankası GARAN - 10.95 - - 24,950 185.9 - - - - - - Halk Bankası HALKB TUT 21.05 20.70-2% 14,275 116.1 9.6 9.1 1.80 1.55 20.3% 18.3% İş Bankası ISCTR TUT 7.54 7.80 3% 18,407 137.1 10.1 10.4 1.33 1.21 13.9% 12.3% Vakıfbank VAKBN AL 6.84 7.30 7% 9,277 68.8 9.8 8.8 1.26 1.11 13.7% 13.4% YKB YKBNK AL 6.08 7.00 15% 14,338 69.8 10.4 9.2 1.38 1.21 13.5% 13.9% TSKB TSKB TUT 2.70 2.70 0% 1,611 2.6 8.9 8.1 1.46 1.27 17.7% 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 5.52 7.50 36% 871 6.1 11.8 8.0 3,373-52% Doğan Holding DOHOL TUT 1.12 1.34 20% 1,489 17.6 22.9 18.9 3,646-25% Doğan Yayın DYHOL TUT 0.85 0.95 12% 922 10.7 15.4 11.8 1,928-12% Koç Holding KCHOL TUT 11.00 11.48 4% 15,133 23.4 11.8 11.2 29,145-4% Sabancı Holding SAHOL AL 12.40 13.01 5% 13,726 24.1 13.4 11.0 30,542-17% Şişe Cam SISE TUT 3.26 3.50 7% 2,653 22.4 10.1 8.2 5,256-7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 3.25 3.42 5% 4,408 24.4 12.2 12.4 10.6 10.7 1.9 İş GYO ISGYO TUT 1.61 1.71 6% 550 2.1 10.8 12.0 8.9 9.8 1.0 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1.53 1.60 5% 498 4.8 12.4 6.4 15.2 8.5 0.9 Torunlar GYO TRGYO TUT 4.28 4.40 3% 1,161 2.3 4.1 4.0 13.4 9.9 0.8 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 13.2 12.0 8.3 7.4 1.1 1.0 Adana Çimento ADANA TUT 5.22 4.20-20% 250 0.3 14.9 14.4 10.7 10.2 2.6 2.3 Anadolu Efes AEFES TUT 28.00 31.45 12% 8,994 5.4 21.6 19.6 11.8 11.0 2.6 2.4 Akçansa AKCNS TUT 11.80 10.30-13% 1,226 0.8 16.8 13.8 10.6 9.3 2.2 2.0 Ak Enerji AKENR TUT 1.75 2.10 20% 692 9.0 - - 16.6 13.3 3.5 2.7 Aksa Enerji AKSEN TUT 4.45 5.20 17% 1,480 2.6 19.2 18.0 10.1 8.7 1.8 1.7 Anadolu Cam ANACM AL 3.02 4.00 32% 652 1.8 9.4 7.1 5.5 5.0 1.3 1.2 Anel Elektrik ANELE TUT 1.77 2.42 37% 106 1.3 12.0 7.8 13.3 10.6 1.0 0.9 Arçelik ARCLK TUT 14.15 13.80-2% 5,187 8.5 13.9 12.9 9.1 8.2 1.0 0.9 Aygaz AYGAZ TUT 10.70 11.09 4% 1,741 3.1 12.6 12.1 12.5 12.1 0.5 0.5 Banvit BANVT AL 3.99 5.00 25% 217 2.4 11.7 9.5 8.9 7.5 0.6 0.5 BİM BIMAS TUT 90.75 98.70 9% 7,473 12.3 31.8 26.6 20.9 17.6 1.1 0.9 Bimeks BMEKS TUT 1.44 1.50 4% 94 0.9 24.7 24.7 6.5 6.5 0.4 0.4 Bizim Toptan BIZIM TUT 32.80 32.60-1% 712 2.4 33.6 25.7 15.2 12.9 0.6 0.5 Bolu Çimento BOLUC TUT 2.42 2.20-9% 188 0.4 14.2 12.3 8.2 7.7 1.5 1.4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 57.00 50.45-11% 7,866 4.1 35.0 33.5 20.6 18.3 3.3 2.9 Çimsa CIMSA TUT 13.60 11.10-18% 997 1.5 14.3 12.8 9.4 8.9 2.3 2.2 Doğuş Otomotiv DOAS - 13.15 - - 1,569 2.4 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 5.90 6.37 8% 8,962 9.4 14.2 14.5 9.0 8.3 1.1 1.1 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2.16 2.40 11% 4,101 33.7 11.4 9.2 7.2 6.2 1.0 0.9 Ford Otosan FROTO TUT 28.90 25.08-13% 5,502 4.4 14.3 14.1 13.9 13.5 1.1 1.1 Hürriyet HURGZ TUT 0.92 1.10 20% 276 3.0 15.5 11.9 7.6 6.9 1.0 0.9 Indeks INDES AL 5.16 6.84 33% 157 0.9 11.3 9.4 6.2 5.7 0.2 0.2 Ipek Enerji IPEKE TUT 4.77 5.95 25% 672 26.4 9.8 8.4 0.2 0.2 0.1 0.1 Karsan KARSN TUT 1.35 1.30-4% 190 2.0 20.6 19.5 16.6 16.2 0.7 0.8 Koza Maden KOZAA TUT 4.16 5.26 26% 876 24.3 6.8 6.2 0.7 0.7 0.5 0.4 Koza Altın KOZAL TUT 31.70 44.00 39% 2,623 14.5 8.1 7.3 5.1 4.7 4.0 3.6 Kardemir (D) KRDMD TUT 1.75 1.92 9% 571 16.4 6.5 5.3 5.3 4.4 1.0 0.8 Logo Yazılım LOGO TUT 5.14 5.68 11% 70 0.8 8.7 7.6 6.4 5.9 2.1 1.9 Mardin Çimento MRDIN TUT 5.58 4.90-12% 332 0.3 13.9 10.5 10.0 8.5 2.8 2.5 Migros MGROS AL 25.70 28.00 9% 2,482 25.1 38.4 28.6 13.1 11.6 0.8 0.7 Petkim PETKM TUT 3.14 3.45 10% 1,703 39.9 22.6 18.3 14.6 11.8 0.7 0.7 Tat Konserve TATKS TUT 2.77 2.70-3% 204 1.9 19.8 9.9 9.9 6.7 0.6 0.5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 12.20 12.95 6% 2,404 12.9 12.9 11.4 7.3 6.6 2.2 2.1 Tekfen Holding TKFEN TUT 7.32 8.14 11% 1,469 7.1 16.0 13.4 7.4 6.6 0.5 0.5 Turkcell TCELL AL 11.80 14.10 19% 14,083 69.1 12.0 10.4 6.5 5.9 2.0 1.8 Türk Hava Yolları THYAO TUT 8.84 9.15 3% 5,755 76.5 8.8 7.3 6.2 5.3 1.0 0.9 Tofaş TOASO TUT 14.45 13.14-9% 3,920 8.3 16.2 15.8 9.3 9.1 1.1 1.1 Trakya Cam TRKCM AL 3.21 3.64 13% 1,208 8.4 15.2 10.3 6.7 5.1 1.5 1.2 Türk Telekom TTKOM Not Yok 8.24 - - 15,646 18.7 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 62.25 64.29 3% 1,802 3.8 11.9 11.2 11.1 9.9 1.7 1.5 Tüpraş TUPRS TUT 50.25 54.57 9% 6,827 23.4 10.4 9.8 9.8 8.8 0.3 0.3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5.88 5.75-2% 394 0.1 11.6 10.2 7.8 7.3 2.5 2.4 BİST-100 XU100 91,016 97,369 7% 297,298 1,564 11.9 10.9 8.3 7.4 1.1 1.0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 9
VERİ AKIŞI 27 Mayıs Pazartesi Amerika ve İngiltere tatil 12:30 Almanya tahvil satacak. 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 112 / Beklenti: m.d 14:30 Türkiye Kapasite Kullanım Oranı (Mayıs) Önceki Veri: 73.60% / Beklenti: m.d 28 Mayıs Salı 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 84 / Beklenti: m.d 12:00 İtalya tahvil satacak. 17:00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -6 / Beklenti: m.d 17:00 ABD Tüketici Güveni (Mayıs) Önceki Veri: 68.1 / Beklenti: m.d 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -15.6 / Beklenti: m.d 17:30 İngiltere Konut Fiyatları (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: 0.90% / Beklenti: m.d 29 Mayıs Çarşamba 09:00 Almanya GfK Tüketici Güveni Anketi (Haziran) Önceki Veri: 6.2 / Beklenti: m.d 10:55 Almanya İşsizlik Değişimi (Mayıs) Önceki Veri: 4bin / Beklenti: m.d 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: 6.90% / Beklenti: m.d 11:00 İtalya İş Dünyası Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 87.6 / Beklenti: m.d 12:00 İtalya tahvil satacak. 15:00 Almanya TÜFE (Mayıs) (Aylık) Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 15:00 Almanya TÜFE (Mayıs) (Yıllık) Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 23:30 ABD API Ham petrol stokları Önceki Veri: m.d/ Beklenti: m.d. 30 Mayıs Perşembe 10:00 Türkiye TCMB Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak 11:00 İtalya ÜFE (Aylık) Önceki Veri: 0.00% / Beklenti: m.d 11:00 İtalya ÜFE (Yıllık) Önceki Veri: 0.00% / Beklenti: m.d 12:00 AB Ekonomi Güveni (Mayıs) Önceki Veri: 88.6 / Beklenti: m.d 12:00 AB Tüketici Güveni (Mayıs) Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 12:00 İtalya tahvil satacak 15:30 ABD GSYH 1Ç13 Önceki Veri: 2.50%. / Beklenti: m.d 15:30 ABD Kişisel tüketim 1Ç13 Önceki Veri: 3.20%. / Beklenti: m.d 15:30 ABD GSYH Fiyat Endeksi 1Ç13 Önceki Veri: 1.20%. / Beklenti: m.d 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 16:45 ABD Bloomberg Tüketici Anketi Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: m.d 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 10
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr 11