Sayfa No: 1 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanlığı na İstanbul TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. NİN 01 OCAK-31 ARALIK 2006 HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. nin 31 Aralık 2006 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait gelir tablosunu, öz sermaye değişim tablosunu ve nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. İşletme yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz. Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. nin 31 Aralık 2006 tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. İstanbul, 23 Şubat 2007 DEĞER BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. İbrahim ÖZDEMİR Sorumlu Ortak Başdenetçi Büyükdere Caddesi No: 119/6 34349 Gayrettepe - İstanbul
Sayfa No: 2 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. TARİHİ İTİBARİYLE SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ BİLANÇO (Yeni Türk Lirası ) Dipnot Cari Dönem Referansları 31/12/2006 VARLIKLAR Cari/Dönen Varlıklar 5,020,138 Hazır Değerler (net) 4 227,708 Menkul Kıymetler (net) 5 4,759,425 Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar 0 Vadeye Kadar Elde Tutulacak Finansal Varlıklar 0 Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar 4,759,425 Ticari Alacaklar (net) 7 0 Ertelenen Vergi Varlıkları 14 0 Diğer Cari/Dönen Varlıklar 15 33,005 Cari Olmayan/Duran Varlıklar 16,293 Maddi Varlıklar (net) 19 6,490 Maddi Olmayan Varlıklar (net) 20 9,803 Ertelenen Vergi Varlıkları 14 0 Diğer Cari Olmayan/Duran Varlıklar 15 0 Toplam Varlıklar 5,036,431 YÜKÜMLÜLÜKLER Kısa Vadeli Yükümlülükler 86,465 Ticari Borçlar (net) 7 71,959 İlişkili Taraflara Borçlar (net) 9 4,253 Borç Karşılıkları 23 0 Diğer Yükümlülükler 10-15 10,253 Uzun Vadeli Yükümlülükler 0 Borç Karşılıkları 23 0 ÖZSERMAYE 4,949,966 Sermaye 25 5,000,000
Sayfa No: 3 Sermaye Yedekleri 26 0 Hisse Senedi İhraç Primleri 0 Özsermaye Enflasyon Düzeltme Farkları 0 Kar Yedekleri 27 0 Yasal Yedekler 0 Olağanüstü Yedekler 0 Özel Yedekler 0 Net Dönem Karı/Zararı -50,034 Toplam Öz Sermaye ve Yükümlülükler 5,036,431
Sayfa No: 4 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. 14.02. - HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ GELİR TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) Dipnot Cari Dönem Referansları 14.02. - ESAS FAALİYET GELİRLERİ 527,236 Satış Gelirleri 36 106,743,691 Satışların Maliyeti (-) 36-106,708,288 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 36 491,832 FİNANSAL VARLIK BRÜT SATIŞ KARI/ZARARI 527,236 Faaliyet Giderleri (-) 37-577,223 ESAS FAALİYET KARI/ZARARI -49,987 Diğer Faaliyetlerden Gelir ve Karlar 38 0 Diğer Faaliyetlerden Gider ve Zararlar (-) 38 0 Finansman Giderleri (-) 39 0 FAALİYET KARI/ZARARI -49,987 Net Parasal Pozisyon Kar/Zararı 40 0 VERGİ ÖNCESİ KAR -49,987 Vergiler 41-47 NET DÖNEM KARI/ZARARI -50,034 HİSSE BAŞINA KAZANÇ 42-0.01
Sayfa No: 5 TACİRLER YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. 14.02. - HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ NAKİT AKIM TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) Cari Dönem 14.02. - A. ESAS FAALİYETLERDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Vergi Öncesi Zarar (-) -49,987 Düzeltmeler: Amortismanlar (+) 1,708 İtfa Payları (+) 821 Alınan Faizler (-) -377,997 Faiz Reeskont Geliri (-) -332 Menkul Kıymet Değer Artışları (-) -102,879 İşletme Sermayesindeki Değişikliklerden Önceki Faaliyet Karı/Zararı Menkul Kıymetlerdeki Artış (-) -4,656,214 Diğer Dönen Varlıklardaki Artışlar (-) -33,005 Diğer Duran Varlıklardaki Artışlar (-) 0 Ticari Borçlardaki Artış (+) 71,959 İlişkili Taraflara Borçlardaki Artış (+) 4,253 Diğer Boçlardaki Artış (+) 10,253 Alınan Faizler (+) 377,997 Vergi Ödemeleri (-) -47-528,666 Esas Faaliyet İle İlgili Olarak Oluşan Nakit -4,224,804 Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Nakit -4,753,470 B. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Maddi Varlık Satın Alımları (-) -8,198 Maddi Olmayan Varlık Satın Alımları (-) -10,624 Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit -18,822 C. FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit 0 Nakit ve Nakit Benzerlerinde Meydana Gelen Net Artış/Azalış -4,772,292 Dönem Başındaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu 5,000,000 Dönem Sonundaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu 227,708
Sayfa No: 6 14.02. - HESAP DÖNEMİNE AİT SERİ: XI, NO:25 SAYILI TEBLİĞE GÖRE HAZIRLANMIŞ ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU (Yeni Türk Lirası ) Net Olağanüstü Dönem Sermaye Yasal Yedekler Karı/Zararı TOPLAM Yedekler 14 Şubat 2006 Bakiyeleri 5,000,000 0 0 5,000,000 Dönem Net Karı 0 0 0-50,034-50,034 31 Aralık 2006 Bakiyeleri 5,000,000 0 0-50,034 4,949,966
Sayfa No: 7 1 ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Tacirler Yatırım Ortaklığı A.Ş. ( Şirket ) 14.02.2006 tarihinde İstanbul da kurulmuştur. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu nun Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular ile iştigal etmek üzere kurulmuş olup, şirketin faaliyet esasları, portföy yatırım politikaları ve yönetim sınırlamalarında sermaye piyasası kurulu düzenlemeleri ile ilgili mevzuata uyulur. Bu çerçevede şirket; a) Ortaklık portföyünü oluşturur, yönetir ve gerektiğinde portföyde değişiklikler yapar, b) Portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini, faaliyet alanlarına ve ortaklık durumlarına göre en aza indirecek bir biçimde dağıtır, c) Menkul kıymetlere, mali piyasa ve kurumlara, ortaklıklara ilişkin gelişmeleri sürekli izler ve portföy yönetimiyle ilgili gerekli önlemleri alır, d) Portföyün değerini korumaya ve artırmaya yönelik araştırmalar yapar. Şirket, hisse senetlerini aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde sermayesine ve yönetimine hakim olmak amacı gütmez. Şirket, portföyün yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Şirket faaliyetlerini tek bir coğrafi bölümde (Türkiye) ve tek bir endüstriyel bölümde (ortaklık portföyü oluşturmak) yürütmektedir. Şirketin halka arzı 29-30 Haziran - 03 Temmuz 2006 tarihlerinde tamamlanmış olup, tarihi itibariyle %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. Şirketin hisselerinin halka açık kısmından %76,20 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir. Şirket in merkezi İstanbul dur ve ticari ikametgah adresi ; Beşiktaş/Etiler, Akmerkez Nispetiye Caddesi B3 Blok Kat:9 İSTANBUL dur. Şirketin incelenen dönem itibariyle çalışan 2 idari personeli bulunmaktadır. Şirketin halka arz edilmeden önceki ortakları, pay tutarları ve pay oranları hakkında not 25 te bilgi verilmiştir. 2 MALİ TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR Ekli mali tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu nun (SPK), 15 Kasım 2003 tarihli Seri XI, No: 25 Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ ine (Tebliğ) uygun olarak hazırlanmıştır. Mali tablo ve dipnotlar Sermaye Piyasası Kurulu nun 13.12.2004 tarih ve MSD-10/868-44357 sayılı yazısı ile belirlenmiş olan formatlarda hazırlanmıştır. Şirket, Yeni Türk Lirası cinsinden muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni mali tablolarının hazırlanmasında SPK tarafından çıkarılan prensipler ve şartlara, Türk Ticaret Kanunu (TTK), vergi mevzuatı ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uymaktadır.
Sayfa No: 8 Mali tablolar, kanuni kayıtlara, tebliğe uygunluk açısından gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yapılarak düzenlenmiştir. Mali tablolar, makul değerlerinden gösterilen finansal varlıklar ve yükümlülükler haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmıştır. Mali tabloların hazırlanması, bilanço tarihi itibariyle raporlanan aktif ve pasiflerin ya da açıklanan şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını; ve ilgili dönem içerisinde oluştuğu raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyen tahmin ve varsayımların yapılmasını gerektirir. Bu tahminler yönetimin en iyi kanaat ve bilgilerine dayanmakla birlikte, gerçek sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Mali Tabloların Düzeltilmesi Yüksek enflasyon döneminin sona erdiği; ayrıca yüksek enflasyon döneminin devamına ilişkin diğer emarelerin de büyük ölçüde ortadan kalktığı hususları çerçevesinde, ilişikteki mali tablolar, enflasyon düzeltilmesine tabi tutulmamıştır. Netleştirme / Mahsup Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilirler. 3 UYGULANAN DEĞERLEME İLKELERİ / MUHASEBE POLİTİKALARI Mali tabloların hazırlanmasında esas alınan temel muhasebe ilkeleri aşağıda açıklanmıştır. a. Hasılat Şirket, portföyündeki menkul kıymetlerin satış gelirlerini, satış anında tahsil edilebilir hale geldiğinde; temettü ve benzeri gelirleri ise bu gelirlerin vadesinde tahsil edilebilir hale geldiğinde gelir kaydetmektedir. (Not: 36) Tüm faiz taşıyan araçlara ilişkin faiz gelirleri ve giderleri ilk alım maliyeti üzerinde etkin faiz oranı yöntemi kullanılarak gelir tablosuna yansıtılmıştır. Faiz gelirleri, sabit getirili kamu menkul kıymetlerinden elde edilen faiz gelirlerini ve ters repo faiz gelirlerini içermektedir. Gelir ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. b. Hazır Değerler Hazır değerler, nakit varlıkları ve kısa vadeli geri satış sözleşmeleri çerçevesinde kullandırılan fonları içermektedir. (Not: 4) Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler (ters repo), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle hazır değerler hesabına ters repo alacakları olarak kaydedilir. c. Menkul Kıymetler Şirket, menkul kıymetler portföyünü Seri:XI, No:25 sayılı tebliğe uygun olarak alım-satım amaçlı menkul kıymetler sınıflandırmaktadır.
Sayfa No: 9 Alım-satım amaçlı menkul kıymetler, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler kayda alınmalarını izleyen dönemlerde rayiç değerleri üzerinden değerlenir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetlerin alım-satımından sonra elde edilen ve rayiç değerinde meydana gelen gerçekleşmemiş değer artış veya azalışları sonucu ortaya çıkan kar veya zarar gelir tablosuna dahil edilmiştir. Alım-satım amaçlı menkul kıymetler olarak sınıflandırılan; Hisse senetleri, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) bilanço tarihi itibariyle oluşan 2. seans bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden, devlet tahvilleri ve hazine bonoları, İMKB nin tahvil ve bono piyasasındaki bekleyen en iyi alış fiyatı üzerinden değerlenmiştir. (Not: 5) Alım-satım amaçlı menkul kıymetler işlem tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. d. Maddi Varlıklar Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetlerinden birikmiş amortismanlar indirildikten sonra kalan net değerleri üzerinden gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur.(not: 19) Makine Tesis ve Cihazlar 4 Yıl Maddi duran varlıkların defter değerleri net gerçekleşebilir değerlerinden yüksekse mali tablolarda net gerçekleşebilir değerleriyle gösterilirler. Maddi duran varlıkların satışı dolayısıyla oluşan kar ve zararlar defter değerleriyle satış fiyatının karşılaştırılması sonucunda belirlenir ve faaliyet karının belirlenmesinde dikkate alınır. e. Maddi Olmayan Varlıklar Mali tablolara ilk alınma sonrasında, maddi olmayan bir varlık, mali tablolarda maliyetinden birikmiş itfa payları ve birikmiş değer düşüklüğü zararları indirildikten sonraki değeri üzerinden gösterilir. Maddi olmayan varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında aşağıdaki kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur. (Not: 20) Bilgisayar Yazılımları 3 Yıl f. Varlıklarda Değer Düşüklüğü Şirket in varlıklarının bilanço değerleri, her bilanço döneminde gözden geçirilerek, herhangi bir kalıcı değer kaybı göstergesi olup olmadığı kontrol edilir. Böyle bir göstergeye rastlanırsa, varlığın gerçekleşebilir
Sayfa No: 10 değeri hesaplanır. Bir varlığın bilanço değeri veya onun nakit yaratma gücü kendi gerçekleşebilir değerini aşarsa, kalıcı değer kaybı oluşmuş demektir. Kalıcı değer kaybı zararları gelir tablosunda gösterilir. Gerçekleşebilir değerin belirlenmesinde kullanılan tahminlerde bir değişiklik olursa değer kaybı geri çekilir. g. Borçlanma Maliyetleri Borçlanma maliyetleri genel olarak oluştukları tarihte giderleştirilir. h. Finansal Araçlar Finansal araçlar, finansal varlık ve finansal yükümlülükleri kapsamaktadır. Finansal araçlar, Şirket in mali tabloları üzerinde likidite, karşı taraf riski ve piyasa riski yaratabilecek, etkileyecek ve azaltabilecek niteliktedir. Tüm finansal varlıklar, değer düşüklüğü riskine karşı incelenir. Rayiç değer, bilgili ve istekli taraflar arasında, piyasa koşullarına uygun olarak gerçekleşen işlemlerde, bir varlığın karşılığında el değiştirebileceği veya bir yükümlülüğün karşılanabileceği değerdir. Şirket, finansal enstrümanların tahmini rayiç değerlerini halihazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygun değerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir. Bununla birlikte, piyasa bilgilerini değerlendirip rayiç değerleri tahmin edebilmek yorum ve muhakeme gerektirmektedir. Sonuç olarak burada sunulan tahminler, Şirket in cari bir piyasa işleminde elde edebileceği miktarların göstergesi olamaz. Rayiç değerlerin tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların rayiç değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır: Finansal Aktifler Nakit ve nakit benzerleri ve diğer finansal aktifler dahil olmak üzere maliyet bedeli ile gösterilen finansal aktiflerin rayiç değerlerinin kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek defter değerlerine yaklaştığı öngörülmektedir. Menkul kıymetlerin rayiç değerlerinin belirlenmesinde piyasa fiyatları esas alınır. Finansal Pasifler Kısa vadeli olmaları sebebiyle parasal pasiflerin rayiç değerlerinin defter değerlerine yaklaştığı varsayılmaktadır. ı. Hisse Başına Kazanç Gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, dönem net karının, dönem boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına bölünmesi ile bulunmuştur. (Not: 42) i. Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar Bilanço tarihinden sonraki olaylar, kara ilişkin herhangi bir duyuru veya seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, mali tablolara alınan tutarlar bu yeni duruma uygun şekilde düzenlenir. j. Muhasebe Politikaları, Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklik ve Hatalar
Sayfa No: 11 Muhasebe Politikaları Muhasebe politikaları mali tabloların hazırlanmasında ve sunulmasında işletmeler tarafından kullanılan belirli ilkeler, esaslar, varsayımlar, kurallar ve uygulamaları içerir. Benzer nitelikteki işlemler tutarlı olarak mali tablolara alınır. Muhasebe politikalarındaki değişiklikler yalnızca ilgili muhasebe standardında değişiklik olması veya işletmenin mali durumu, performansı veya nakit akımları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin mali tablolarda daha uygun ve güvenilir bir sunumu sonucunu doğuracak nitelikte ise muhasebe politikalarında değişiklik yapılabilir. Kullanılan Tahminler Mali tabloların tebliğe göre hazırlanmasında Şirket yönetiminin, raporlanan aktif ve pasif tutarlarını ve bilanço tarihi itibariyle vukuu muhtemel varlık ve yükümlülüklere ilişkin açıklamaları etkileyecek bazı tahmin ve varsayımlar yapması gerekmektedir. Gerçekleşen sonuçlar, tahmin ve varsayımlardan farklılıklar gösterebilir. Bu tahmin ve varsayımlar düzenli olarak gözden geçirilmekte düzeltme ihtiyacı doğduğunda bu düzeltmeler ilgili dönemin faaliyet sonuçlarına yansıtılmaktadır. Hatalar Matematiksel hatalar, muhasebe politikalarının yanlış uygulamasından kaynaklanan hatalar, bilgilerin yanlış yorumlanması, dikkatten kaçması vb. hatalar muhasebe hatalarını oluşturur. Muhasebe hataları geriye dönük olarak düzeltilir. Hatanın niteliği, önceki dönemlerdeki düzeltmelerin toplam tutarı, karşılaştırmalı bilgi verilen her dönem düzeltme tutarı, karşılaştırmalı bilginin yeniden düzenlendiği veya aşırı maliyet gerektirdiği için önceki dönemlerde bu uygulamanın yapılmadığı hususlarında kamuya açıklama yapılır. k. Kiralama İşlemleri Kiraya veren tarafın kiralanan varlığın tüm risk ve menfaatlerini kendinde tuttuğu kiralamalar operasyonel kiralama olarak sınıflandırılmaktadır. Operasyonel kira ödemeleri gelir tablosunda kira süresi boyunca doğrusal olarak gider kaydedilir. Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin şirket merkezinde faaliyet göstermek üzere aracı kurum ile kira sözleşmesi imzalamıştır. l. İlişkili Taraflar Bir kuruluş diğer bir kuruluşu kontrol edebiliyor veya finansal ve operasyonel kararlarında önemli bir etki yaratabiliyor ise söz konusu taraflar ilişkili kuruluş olarak nitelendirilir. Bu mali tablolar açısından Şirket ile ortaklık ilişkisinde olan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticiler ilgili taraflar olarak tanımlanmaktadır. Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile dönem içerisinde piyasa koşullarına uygun olarak belli işlemler gerçekleştirilmiştir. Bu işlemler ticari koşullar ve piyasa fiyatları üzerinden yapılmıştır. (Not:9) m. Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması Şirket, sadece portföy işletmeciliği çerçevesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, gelirlerini Türkiye de elde etmekte olduğundan dolayı ek coğrafi faaliyet bölüm bilgisinin gerekli olmadığı düşünülmüştür.
Sayfa No: 12 n. Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler Türkiye de kurulu menkul kıymet yatırım ortaklıklarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları, 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5. maddesinin (1)-d-1 maddesi gereği kurumlar vergisinden istisnadır. Ancak söz konusu kanun un 15-3 maddesi gereği, emeklilik yatırım fonlarının kazançları hariç olmak üzere, Kanunun 5. maddesinin birinci fıkrasının (d) bendinde yazılı kazançlardan, dağıtılsın veya dağıtılmasın, kurum bünyesinde % 15 oranında vergi kesintisi yapılacaktır. Kurumlar Vergisi Kanunu geçici 1. maddesinin (2) numaralı fıkrasına göre, Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi uyarınca vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazanç ve iratlar üzerinden, bu Kanun uyarınca ayrıca kesinti yapılmaz. Anılan maddeye göre yapılan vergi kesintileri 34 üncü madde hükümleri çerçevesinde kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. 1 Ocak 2006 tarihinde yürürlüğe giren Gelir Vergisi Kanunu nun Geçici 67. maddesinin 8. fıkrasına göre, Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, % 15 oranında vergi tevkifatına tabi tutulacaktır. Ancak 7 Temmuz 2006 tarihinde 5527 sayılı kanunla yapılan değişikliğe göre söz konusu oran 1 Ekim 2006 tarihine kadar %10 a, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren %0 a indirilmiştir. (Not:41) o. Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatları Şirket, mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile işten ayrılan veya istifa ve kötü hal dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Şirkette çalışan personeller, 31 Aralık 2006 tarihi itibariyle asgari bir yıllık yasal süreyi henüz doldurmadığı için kıdem tazminatı karşılığı oluşmamıştır. ö. Nakit Akım Tablosu Şirket, işletmenin net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında mali tablo kullanıcısına bilgi vermek üzere nakit akım tablosu hazırlamaktadır. (Not: 40) 4 HAZIR DEĞERLER Ters Repo Bağlama Tutarı 225.000 Ters Repo Gelir Reeskontu 332 Takasbank Cari Hesabı 252 Aracı Kurum Cari Hesabı 2.124 Toplam 227.708 tarihi itibariyle yapılan ters repoların faiz oranı aşağıdaki gibidir. Tanımı Nominal Maliyet Vade Faiz (%) TRT 13.08.08 T17 343.360 225.000 04.01.2007 17,95
Sayfa No: 13 5 - MENKUL KIYMETLER Alım-Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Hisse Senetleri (Borsaya Kote) 2.616.667 Devlet Tahvilleri 1.364.070 Hazine Bonoları 778.688 Toplam Menkul Kıymetler 4.759.425 Hisse Senetleri Hisse Senetleri Alış Maliyetleri 2.554.416 Hisse Senetleri Değer Artışı 62.250 Toplam 2.616.667 Devlet Tahvilleri Devlet Tahvilleri Alış Maliyetleri 1.354.466 Devlet Tahvilleri Değer Artışı 9.604 Toplam 1.364.070 Hazine Bonoları Hazine Bonoları Alış Maliyetleri 747.664 Hazine Bonoları Değer Artışı 31.024 Toplam 778.688 6 FİNANSAL BORÇLAR Yoktur. 7 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR Kısa Vadeli Ticari Borçlar
Sayfa No: 14 Kısa Vadeli Ticari Alacaklar (-) -1.987.061 Kısa Vadeli Ticari Borçlar 2.059.020 Toplam (Net) 71.959 Şirketin kısa vadeli borçları; İMKB (T+1) ve (T+2) hisse senedi işlemlerinden kaynaklanmaktadır. (T+1), (T+2) işlemlerinden kaynaklanan ve şirketin Tacirler Menkul Değerler A.Ş ne olan 4.253 YTL tutarındaki hisse senedi ve ters repo komisyon borcu, bilançoda ilişkili taraflara borçlar kaleminde gösterilmiştir. 8 FİNANSAL KİRALAMA ALACAKLARI VE BORÇLARI 9 İLİŞKİLİ TARAFLARDAN ALACAK VE BORÇLAR İlişkili Taraflara Borçlar Tacirler Menkul Değerler A.Ş. Hisse Senedi Komisyon Borcu 4.248 Tacirler Menkul Değerler A.Ş. Ters Repo Komisyon Borcu 5 Toplam 4.253 Dönem içinde ilişkili taraflardan Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile yapılan işlemler aşağıdaki gibidir. 14.02. - Ödenen Portföy Yönetim Ücreti 167.321 Ödenen Komisyonlar 229.846 Ödenen Stopajlar 22.782 Kira Gideri 12.000 Bina Yönetim Gideri Katılma Payı 5.000 Toplam 436.949 Şirket, portföy yönetiminin daha etkin olarak yürütülebilmesi amacıyla, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Bu çerçevede sözleşmede belirlenen menkul kıymet portföyünün oluşturulması esaslarına göre, tüm işlemler söz konusu aracı kurum vasıtası ile gerçekleştirilmektedir. Ayrıca şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin şirket merkezinde faaliyetlerini sürdürmektedir ve bunun karşılığında söz konusu şirkete aylık 1.200 YTL kira bedeli ödemek üzere sözleşme imzalanmıştır. Ayrıca, aracı kuruma bina yönetim gideri katılma payı olarak her ay 500 YTL ödenmektedir. 14.02. - Alışlar Satışlar Hisse Senedi Alım Satımı 105.390.672 102.955.515 Devlet Tahvili Alım Satımı 3.344.443 1.906.122 Hazine Bonosu Alım Satımı 2.629.718 2.000.000
Sayfa No: 15 Ters Repo İşlemleri 338.520.000 338.716.292 Yönetim kurulu başkan ve üyeleriyle üst düzey yöneticilere, dönem içinde sağlanan ücret ve benzeri menfaatlerin brüt tutarı 25.886 YTL dir. 10 DİĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR Diğer Borçlar Ödenecek Vergi Harç ve Diğer Kesintiler 3.173 11 CANLI VARLIKLAR 12 STOKLAR 13 DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİ ALACAKLARI VE HAKEDİŞ BEDELLERİ 14 ERTELENEN VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ 15 DİĞER CARİ/CARİ OLMAYAN VARLIKLAR VE KISA/UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Peşin Ödenen Stopajlar (*) 32.299 Gelecek Aylara Ait Giderler (**) 706 Toplam 33.005 (*)Peşin ödenen stopajların, 9.564 YTL sı incelenen dönem içerisinde şirket kuruluş aşamasındayken ortakların bankaya yatırdıkları sermaye paylarının bloke olarak bankada bulunduruldukları dönemde elde edilen mevduat faiz gelirlerinden kesilen stopajlardan, 22.782 YTL sı ise dönem içerisinde elde edilen ters repo gelirlerinden kesilen stopajlardan oluşmaktadır. Şirketin 31 Aralık 2006 tarihinde sona eren hesap döneminde menkul kıymet alım-satımı ve değer artış-azalışı sonucu elde edilmiş olan kazançları üzerinden bu mali tablolarda 47 YTL vergi karşılığı hesaplanmıştır. Bununla birlikte 01 Ocak-31 Aralık 2006 hesap döneminde tevkif suretiyle ödenen 32.346 YTL tutarındaki stopaj tutarından dönem ilişkin vergi karşılığının netleştirilmesi sonucu kalan 32.299 YTL iade yoluyla geri alınmak üzere bilançoda Diğer Cari / Dönen Varlıklar kaleminde gösterilmiştir. (Not:41) (**) Gelecek aylara ait giderler peşin ödenen noter giderlerinden oluşmaktadır.
Sayfa No: 16 Gider Tahakkukları Denetim Gider Tahakkuku 7.080 Şirket, sözleşmeye bağlanan ve 2006 takvimi yılını kapsayan denetim giderlerinin döneme eşit olarak dağılımını sağlamak amacıyla, günlük olarak tahakkukunu yapmaktadır. 16 FİNANSAL VARLIKLAR 17 POZİTİF/NEGATİF ŞEREFİYE 18 YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER 19 - MADDİ VARLIKLAR Maddi Varlıklar 14.02.2006 Giriş Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar - 8.198-8.198 Birikmiş Amortismanlar 14.02.2006 Amrt. Gideri Çıkış Makine Tesis ve Cihazlar - -1.708 - -1.708 Net Defter Değeri - 6.490 20 - MADDİ OLMAYAN VARLIKLAR Maddi Olmayan Varlıklar 14.02.2006 Giriş Çıkış Bilgisayar Programları - 10.624-10.624 Birikmiş İtfa Payları 14.02.2006 İtfa Payı Çıkış Bilgisayar Programları - -821 - -821 Net Defter Değeri - 9.803 21 ALINAN AVANSLAR 22 EMEKLİLİK PLANLARI 23 BORÇ KARŞILIKLARI
Sayfa No: 17 24 ANA ORTAKLIK DIŞI PAYLAR/ANA ORTAKLIK DIŞI KAR ZARAR 25 SERMAYE/KARŞILIKLI İŞTİRAK SERMAYE DÜZELTMESİ Şirket in başlangıç sermayesi, tamamı ödenmiş 5.000.000 YTL dir. Sermaye, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli 5.000.000 adet paya bölünmüştür. Şirket kayıtlı sermaye sistemine tabi olup, kayıtlı sermaye tavanı 20.000.000 YTL olarak tespit edilmiştir. Şirket in 50.000 adet, her biri 1 Yeni Türk Lirası nominal değerli, imtiyazlı payı bulunmaktadır. Bu payların her biri Yönetim Kurulu Üyelerinin seçiminde 100.000 (Yüzbin) oy hakkına sahiptir ve Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ye ait bulunmaktadır. Tüm paylar hamiline yazılıdır. Şirketin halka arzı 29-30 Haziran - 03 Temmuz 2006 tarihlerinde tamamlanmış olup, tarihi itibariyle %85 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. Şirketin hisselerinin halka açık kısmından %76,20 oranında hisseler Tacirler Menkul Değerler A.Ş. nin mülkiyetindedir. Halka arzdan sonra oluşan ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir. Pay Tutarı Pay Oranı Tacirler Menkul Değerler A.Ş. 748.000 14,96% Murat TACİR 500 0,01% Ahmet TACİR 500 0,01% İsmet YAZICI 500 0,01% Mustafa İLERİ 500 0,01% Halka Arz 4.250.000 85,00% Toplam Ödenmiş Sermaye 5.000.000 100,00% 26 SERMAYE YEDEKLERİ 27 KAR YEDEKLERİ Şirketin kuruluş tescili 14.02.2006 tarihinde yapıldığı için birikmiş karları ve kanuni yedek akçeleri mevcut değildir. Ancak ileriki dönemlerde oluşabilecek birikmiş karlar ve kanuni yedek akçeler, yürürlükteki yasalara göre aşağıdaki şekilde oluşturulacaktır. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20 sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5 i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5 ini aşan dağıtılan karın %10 udur. Türk Ticaret Kanunu na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50 sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.
Sayfa No: 18 İkinci tertip kanuni yedek akçe ise, % 5 birinci tertip kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra kalan kar, dağıtıma tabi tutulacaksa bu kısım üzerinden sınırsız olarak % 10 oranında ayrılır. İkinci tertip kanuni yedek akçe Şirket in zararlarına karşı kullanılabilir. SPK nın 13 Kasım 2001 tarihli Seri:IV, No: 27 tebliğinde yatırım ortaklıklarının dağıtılabilir kar tutarının hesaplamasında gerçekleşmemiş sermaye kazançlarının (değer artışları) dikkate alınmaması öngörüldüğünden, dönem sonunda hesaplara tahakkuk eden 103.211 YTL tutarındaki değer artışları realize olana kadar kar dağıtımına konu edilemeyecektir. 28 GEÇMİŞ YIL KAR / ZARARLARI 29 YABANCI PARA POZİSYONU 30 DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI 31 KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 32 İŞLETME BİRLEŞMELERİ 33 - BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Şirket, sadece portföy işletmeciliği çerçevesinde faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket, gelirlerini Türkiye de elde etmekte olduğundan dolayı ek coğrafi faaliyet bölüm bilgisinin gerekli olmadığı düşünülmüştür. 34 - BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR 01 Ocak 2007 tarihinden itibaren kıdem tazminatı tavanı 1.960,69 YTL na yükselmiştir. 35 DURDURULAN FAALİYETLER 36 ESAS FAALİYET GELİRLERİ 14.02. - Satış Gelirleri 106.743.691 Satışların Maliyeti (-) -106.708.288 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 491.832 Toplam 527.236
Sayfa No: 19 Satış Gelirleri 14.02. - Hisse Senedi Satışları 102.955.515 Devlet Tahvili Satışları 1.906.122 Hazine Bonosu Satışları 1.882.054 Toplam 106.743.691 Satışların Maliyeti 14.02. - Hisse Senetleri Maliyetleri -102.836.256 Devlet Tahvili Maliyetleri -1.989.978 Hazine Bonosu Maliyetleri -1.882.054 Toplam -106.708.288 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler/Giderler 14.02. - Ters Repo Faiz Gelirleri 196.292 Hazine Bonoları İtfa Faiz Gelirleri 117.946 Sermaye Blokajı Mevduat Faiz Geliri 63.759 Temettü Gelirleri 10.624 Faiz ve Temettü Gelirleri 388.621 Hisse Senetleri Değer Artışı (+) 62.250 Hazine Bonoları Değer Artışı (+) 31.024 Devlet Tahvilleri Değer Artışı (+) 9.604 Ters Repo Gelir Reeskontu (+) 332 Menkul Kıymet Değer Artışı 103.211 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler (Net) 491.832 tarihi itibariyle gelir tablosuna toplam 103.211 YTL menkul kıymetlerin değer artış kazançları dahil edilmiştir. Bu tutar, SPK nın Seri:IV, No:27 sayılı tebliğine göre gerçekleşmemiş sermaye kazançları olarak değerlendirilmiştir. 37 - FAALİYET GİDERLERİ Faaliyet giderlerinin 31 Aralık 2006 tarihi itibariyle ayrıntısı aşağıda verilmiştir 14.02. - Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri -398.282 Genel Yönetim Giderleri -178.941 Toplam -577.223
Sayfa No: 20 Pazarlama,Satış, Dağıtım Giderleri 14.02. - Komisyon Giderleri -229.846 Portföy Yönetim Ücretleri -167.321 Saklama Komisyonu -673 Takasbank Giderleri -381 Merkezi Kayıt Kuruluşu Giderleri -61 Toplam -398.282 Genel Yönetim Giderleri 14.02. - Personel Ücret ve Giderleri -52.187 Hisse Senedi İhraç Giderleri -27.222 Denetim Giderleri -24.750 Vergi Resim ve Harçlar -21.566 İlan Reklam Ve Tanıtım -12.217 Kira Gideri -12.000 Bakım Onarım Giderleri -6.559 Aidat Giderleri -5.250 Bina Yönetim Gideri -5.000 Kuruluş Giderleri -3.205 Noter Giderleri -2.792 Amortisman Gideri -2.528 Kanunen Kabul Edilmeyen Giderler -1.593 İTO Giderleri -1.047 Sağlık Ve Sigorta Giderleri -721 Diğer Giderler -192 Temsil Ağırlama Giderleri -112 Toplam -178.941 Tüm giderler tahakkuk esasına göre, oluştukları dönemde mali tablolara alınmıştır. Şirket, Tacirler Menkul Değerler A.Ş. ile Portföy Yönetim Sözleşmesi imzalamıştır. Söz konusu sözleşmeye göre: 12 Temmuz 2006 tarihine kadar hisse senedi alım satımı için %0,2 (binde 2), 12 Temmuz 2006 tarihinden sonra hisse senedi alım satım için %0,1 (binde 1), sabit getirili menkul kıymet alım satımında toplam alım veya satım üzerinden % 0,02 (onbinde 2), repo-ters repo işlemlerinde, işlem tutarı üzerinden % 0,002 (yüzbinde 2) oranında komisyon ödenmektedir. Bu sözleşmeye göre ayrıca, 30 Haziran 2006 tarihi itibariyle günlük portföy değerinin % 0,015 (yüzbinde 15) (yıllık % 5,475) oranında günlük portföy yönetim ücreti ödenmektedir. Portföy yönetim ücreti şirket