Tekstil Yatırım GÜNLÜK BÜLTEN 23.08.2010 Đç Piyasalar 20/08/2010 Kapanış Değişim % IMKB-100 58.749-0.17 IMKB-30 74.260-0.03 USD/TL 1,5150 0.73 EUR/USD 1,2682-1.04 ALTIN 1225-0.58 PETROL (BRENT) 74.48-1.09 23/08/2010 Piyasa Verileri USD/TL Dün 1.5050 1.5140 EUR/USD 1.2808 1.2712 Tahvil (25.04.2012) %8.09-8.07 8.11-8.06 BRENT 75.42 74.59 Dış Piyasalar 20/08/2010 Kapanış Değişim % Bovespa 66,677-0.31 XETRA DAX 6,005-1.15 Dow Jones 10,213-0.56 FTSE 5,195-0.31 Nikkei 9,171-0.58 S&P 500 1,071-0.31 Vadeli Piyasalar 23/08/2010 Değişim % FDOW 0.07 FSPX 0.16 FDAX 0.13 Satış Baskısını Artırabilecek Veriler ABD de hisse senetleri işsizlik başvurularındaki artış ve Philadelphia imalat endeksinin kurumsal kar büyümesinin sürdürülemeyeceği izlenimini uyandırmasıyla ikinci hafta da değer kaybetti. Salı günü açıklanacak 2.El konut satışlarının 5.370 bin seviyesinden 4.650 bin seviyesine gerilemesi beklenirken en düşük beklenti 3.960 bin seviyesindedir. Çarşamba günü açıklanacak Dayanıklı Mal siparişlerinin %2.5 artması beklenirken, önceki veri %1.0 azalış yönünde gerçekleşmişti. Yeni konut satışlarının ise 330 binden 340 bin seviyesine yükselmesi beklenmektedir. Geçen hafta 500 bin ile 9 ayın en yüksek seviyesine ulaşan işsizlik başvurularının Perşembe günü 495 bin seviyesine gerilemesi beklenirken, beklenti aralığı 475-510 bin seviyesindedir. Cuma günü açıklanacak GDP verisinin %1.3 ile yılın en düşük seviyesine revize edilmesi beklenirken, önceki veri %2.4 olarak gerçekleşmişti. Aynı gün açıklanacak tüketici güveninin ise 69.6 ile aynı kalması beklenmektedir. Net Karda %23 Daralma Credit Suisse geçen hafta yayımladığı bankacılık sektörüne ilişkin raporunda bu yıl üçüncü çeyrekte enflasyona endeksli tahvillerin Türk bankalarının karlılığına yönelik olumsuz etkisinin piyasa tarafından hafife alındığını belirtti. Kurum sektörün ortalama net karında çeyreksel bazda 23% lük bir daralma bekliyor. Akbank ın en olumsuz etkileceği belirtilirken, Yapı Kredi nin dayanıklı bir portföyü olduğuna yer veriliyor. En flas yon a En d e k s li T ahville r % % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 29 % 20 % 18 Bakış Açısı % 11 A KBNK GA RA N ISCTR HA LKB V A KBN Y KBNK A KBNK GA RA N ISCTR HA LKB V A KBN Y KBNK Yıl Sonu Beklentisi 7.34 e Geriledi Piyasaların, 2010 yılı sonu enflasyon beklentisi 0.17 puanlık düşüşle yüzde 7.34 e geriledi. Hatırlatma yapmak gerekirse Temmuz ayında TÜFE yüzde 0.48, yıllık enflasyon ise tüketici fiyatlarında (TÜFE) yüzde 7.58 olmuştu. % 5 % 3 Piyasa Beklentisi Geçen hafta önemine satış yönünde değindiğimiz 59800 direncini geçemeyen endekste aylık bazda 57645-57088 destek seviyeleridir. 59050 ara direnç. Gündem ABD Yeni Ev Satışları Almanya'da Ağustos ayı imalat sektörü PMI 10:30 ABD'de Chicago FED ulusal aktivite endeksi 15:30 Euro Bölgesi'nde Ağustos ayı tüketici güven endeksi (öncü) 17:00 Đsrail Merkez Bankası faiz kararı 18:00 Önceki:%1.75
Küresel Piyasalar Petrol 6 haftanın dip seviyesini gördükten sonra Çin şirketlerinin beklentilerden iyi gelen çeyrek karları sonrası toparlandı. Global ekonomik endişelerin, gelen olumsuz makro veriler sonrası daha da artması petrol ve metallerde yukarı hareketi durdu. Petrol $71,50 seviyelerinde, bakır ise 3,24 seviyelerinden destek bulabilir. Altın fiyatları hedef seviyemiz 1260 civarına hareket ediyor ancak daha önce de belirttiğimiz 1242 seviyesinde bir miktar satış görebilir, 1218 destek. Global belirsizliğin artması ile yatırımcıların Dolar'a kaçışları Euro/Dolar paritesindeki düşüş trendinin devam etmesini sağlıyor. 1.27 ve 1.2680 destekler, 1.2850 ve 1.2890 dirençler. Dolar/TL, Dolar'ın değer kazanması ve yurtiçinde referandumun yapılacak olması sebebiyle tekrar 1,51 üzerinde işlem görüyor. 1,5072 destek 1,5220 direnç. Avustralya Doları ise, yapılan seçimlerde yarışan iki partinin de tek başına iktidar olacak oyu kazanamaması sonrası düşüşünü sürdürdü. Şirket Haberleri 2010 2010 Mali Tablolar 2010 06 2009 06 2010 03 03 FK 06 FK Tüpraş 323.309.000 332.318.000 101.224.000 8.8 10.46 Kordsa 15.783.834 1.081.864 10.997.547 11.2 12.4 Aygaz 95.337.000 143.381.863 50.074.000 5.64 7.54 Tire 3.023.990-14.095.530 1.587.460 - - Global Yatırım -10.816.702 90.312.514-4.878.660 3.67-16 Temmuz 2010'da Türk Traktör hisseleri için paylaştığımız olumlu görüşümüz çerçevesinde şirket hisseleri gün içi seans sonu itibariyle nominal 31%, IMKB-100 relatif 29% gibi oldukça güçlü bir getiri sağladı. Şirket için olumlu görüşümüzü korumakla beraber beklentilerimizin büyük ölçüde hisse performansına yansıdığını düşünmekteyiz. Piyasa beklentisi olan 230 milyon TL ye paralel Tüpraş 2010 un 2. Çeyreğinde 222 milyon TL net kar elde etti. Böylece şirketin net karı ilk yarı itibariyle geçen yıla göre 3% azalarak 587 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel performansa baktığımızda açıklanan 369 milyon TL lik VAFÖK piyasa beklentisi olan 390 milyon TL nin 19% gerisinde. Tüpraş ın net rafineri marjı ikinci çeyrekte mevsimselliğin etkisiyle beyaz ürünlere olan talebin artması ile birlikte çeyreksel bazda 88% oranında artarak US$4.92/varil seviyesinde gerçekleşti. Bununla birlikte Ural-Brent spread in iyileşmesi net rafineri marjındaki iyileşmeye bir diğer neden olarak görülmektedir. Sonuç olarak vergi dairesine sunulan rakamların rafineri operasyonlarına büyük ölçüde indikatör olduğu için beklentilerin gerisinde gelen operasyonel performansın büyük ölçüde fiyatlandığını düşünmekteyiz. TLmn 2010/06 2009/06 değ. 2Ç10 1Ç10 2Ç09 değ. (ç.) değ. (y.) Net satışlar 11,745 8,052 45.9% 6,634 5,111 4,577 29.8% 44.9% VAFÖK 587 500 17.5% 369 218 368 69.3% 0.4% Net kar 323 332-2.7% 222 101 370 119.4% -39.9% Net borç -1,629-812 100.5% -1,629-2,033-812 -19.9% 100.5% VAFÖK marjı 5.0% 6.2% -1.2% 5.6% 4.3% 8.0% 1.3% -2.5% Ekonomi Haberleri Petkim, yeni pazara yöneldi, rota Güney Amerika ya döndü. Petkim Genel Müdürü Hayati Öztürk, rotayı Güney Amerika ya çevirdiklerini belirterek, Pazar çeşitlendirmek bugünün konjonktüründe gerekli. Şu anda Güney Amerika ya bile mal satıyoruz. Pazar uzaklaştıkça lojistik maliyeti artıyor ama ticaret oralara yoğunlaştıkça avantaj oluşuyor dedi. (Hürriyet) Doğan Yayın Holding, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) açıklama yaparak, 2006 yılı Hesap Dönemi Kurumlar Vergisi ve Cezası ile ilgili 334 milyon 611 bin 60 lira tutarında gecikme faizinin tebliğ edildiğini duyurdu. Böylece, Doğan Yayın Holding'in kesinleşen vergi, ceza ve faizleri 1 milyar lirayı geçti. (Sabah) Türkiye yatırım yapılabilir seviyeye doğru ilerliyor. Financial Times gazetesi, Türkiye nin yatırım derecesine doğru ilerlediğini, son iki yılda istikrarlı ülke itibarını kazandığını belirtti. Analistlere dayanarak bu yıl risklerin ılımlı olduğunu vurgulayan gazete buna karşın yabancı sermaye bağımlılığı ve çalkantılı siyasetin, gelecek yıl yatırımcılar açısından sorun yaratabileceğini yazdı. (Milliyet) Artan elektrik ihtiyacı hidroelektrikle karşılandı. Elektrik tüketimi yüzde 25 artarken, aradaki fark hidroelektrik santrallerinden sağlandı. (Dünya) Zaman gazetesinin haberine göre ĐGDAŞ özelleştimesine ilgili 20 ye yakın şirketin ilgi gösterdiği belirtiliyor. Gazprom, Gaz de France, ENI, EWE, ENBW, Merrill Lynch, Credit Suisse, St. Martin Property gibi yabancı şirketlerin yanı sıra, Koç Holding, Limak, Aksa Akfen, Zorlu Holding, Oyak Grubu ve Yıldızlar Holding in de özelleştirme ile ilgilendiği belirtiliyor. FDIC tarafından verilen bilgiye göre ABD'de bu hafta sonu el konulan 8 banka ile birlikte, yılbaşından bu yana en konulan banka sayısı 118'e yükseldi. Türk Hava Yolları Topçu, "3-4 Şirketle Satın Alma Görüşmeleri Yapıyoruz". 2010 Başında 24 Adedi Geniş Gövde Olmak Üzere 89 Uçak Siparişi Verdik. Eylül Ayından Sonra 4 Adet Airbus 330-300, 5 Adet 777-300 Uçak Filoya Katılacak. 10 Tane Uçak da 2011'in 6'ıncı Ayına Kadar Gelecek.
Teknik Bakış Endeks günü %0.17 azalış (-99) ve 58749 puan ile tamamladı. Đşlem hacmi 1.204 milyon TL oldu. ĐMKB-30 da KOZAL %2.26, SAHOL %2.26, TCELL %1.68 ile en çok değer kazanan hisseler oldular. Đlk destek olarak belirttiğimiz 58500'den tepki alımlarının 59025 ile sınırlı kaldığı endeks, 2.seans satış baskısı ile 58370'e geri çekildi. 59050 ara direnç konumuna gelirken, 58100 altında aylık bazda 57645-57088 önemli destek seviyeleridir. Dolar bazında önceki dip/ TL bazında 57660'dadır. Direnç 59050 59800 60150 60350-60450 Destek 58100 Aylık Bazda 57645 57088 ĐMKB 100 0.7 Al-Sat Amaçlı Hisseler Dünkü Öneriler ĐMKB-100'ın %0.15 altında getiri sağladı. Hisse Kapanış Destek Direnç Not TCELL 9,10 9.00-8.85 9.10-9.25 TOASO 5.85 5.75 5.95 6.10-6.20
SGMK&DOVĐZ&CDS Gösterge Tahvil 25.04.2012 Gün boyunca dar bir bant aralığında hareket eden gösterge varlık 20 ağustos valörlü işlemlerde %8,09 %8,03 bandı arasındaydı. 23 Ağustos valörlü işlemlerde de aynı bant aralığını korudu ve günü hafif satışla %8,09 düzeyinde kapattı. Bugün için gösterge varlıkta yatay bir seyir bekliyoruz. VOB YORUMU Ağustos Vadeli Đmkb-30 endeks kontratları haftayı iki hafta üst üste yaşanan düşüşün ardından geçtiğimiz hafta hafif artı ile 74,450 seviyesinden kapattı. Hafta boyunca 75,500 bölgesinin üzerinde kalamadı. 22 günlük hareketli ortalamaya denk gelen bu seviyeler satış fırsatı olarak değerlendirildi. Referandum öncesi siyasi riski düşünerek herhangi bir beklenmedik sonuç ihtmaline karşı yeni zirveleri beklememek gerektiğini ve yükselişlerde dirençlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi mantıklı olsa da bu seviyelerin kırılıp kırılmadığı dikkatle takip edilmeli. Referandum sonrası sonucun beklentiler dahilinde çıkması halinde ise siyasi riskin azalıp ortadan kalkacağı ve piyasaların yeni zirve ihtimalinin ancak bu dönemde olacağını düşünmekteyiz. Bugün için 74,000 in altında Cuma gününün düşüğü 73,750 ilk destek, bu seviyelerin altına sarkması halinde 72,700/ 73,000 aralığı önemli destekler olarak karşımıza çıkmakta. Yukarı yönlü hareketlerde ise 74,800/ 75,000 aralığı üzerinde 75,500'ler önemli direnç olmaya devam edecektir. Aşağıda veya yukarıda belirttiğimiz seviyelerin kırılması halinde hareketin hızlanacağını unutmamakta fayda var. VOB ENDEKS KONTRATI: VIX0300810
+90 (212) 276 27 27 Uğur Konuk Genel Müdür Yardımcısı ugur.konuk@tekstilbank.com.tr 1577 Timuçin Alp Araştırma Yönetmen timucin.alp@tekstilbank.com.tr 1570 Erdem Kaylı Araştırma Yönetmen Yrd. erdem.kayli@tekstilbank.com.tr 1571 Şebnem Türkeli VOB Uzmanı sebnem.turkeli@tekstilbank.com.tr 1539 Yurt Dışı Piyasalar Göktan Akbaş Uzmanı goktan.akbas@tekstilbank.com.tr 1580 Öneri, eleştiri ve sorularınız için tekstilyatirimarastirma@tekstilbank.com.tr adresine göndereceğiniz e-posta ile bize ulaşabilirsiniz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. UYARI