Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI DÖVİZ CİNSİNDEN KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU I.GENEL BİLGİ FAALİYET RAPORU (01.01.2012-31.12.2012 DÖNEMİ) Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. nin portföy yöneticisi olduğu fon, 09/06/2006 tarihinde halka arz edilmiş ve ilk satış işlemi 22 Nisan 2008 tarihinde gerçekleşmiştir. Fonun 100.000.000.- (yüzmilyon TL) lık fon başlangıç tutarını temsilen 10.000.000.000 (onmilyar) adet 1 inci tertip fon payları 09/06/2006 tarih itibariyle EYF.101-1/657 nolu belge ile 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır. Şirket'in ortaklık yapısındaki değişiklik sonucu Koç Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olan ünvanı Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. olarak değiştirilmiş olup; Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınan 31/12/2008 tarih ve 15 1207 sayılı izin doğrultusunda değişikliğine ilişkin ana sözleşme tadil metni 06/01/2009 tarihinde Ticaret Sicili ne tescil ve 09/01/2009 tarih ve7224 sayılı TTSG de ilan edilmiştir. Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Döviz Cinsinden Karma Borçlanma Emeklilik Yatırım Fonu nun yönetim stratejisi, benchmarkı ve yatırım araçlarındaki değişiklikler SPK dan alınan 21/04/2010 tarih ve 15-365 sayılı onaylanmış olup TTSG de 11/05/2010 tarih ve 7561 sayılı gazetesinde ilan ettirilmiştir. Değişiklikler 10/05/2010 tarihinden itibaren uygulanmaya başlanmıştır. Buna göre; Fon, portföyünün en az %80 (yüzdeseksen) ini devamlı olarak, Devletin borçlanma amacıyla yurtdışında çıkardığı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapan ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Döviz Cinsinden Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu dur. Fonun stratejisi, Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin yurt dışında ihraç ettiği Eurobond lara ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmek amacıyla, parite ve likidite risklerini göz önüne alarak aktif yönetim tarzıyla uzun vadeli yatırım yapmaktır. Fonun karşılaştırma ölçütü: %90 KYD Eurobond Endeksi (USD-TL) + %5 KYD Brüt O/N Repo Endeksi + %5 KYD 91 Gün Bono Endeksi dir. Fonun yatırım stratejisi bant aralıkları: Hazine Bonosu / Devlet Tahvili:%(0-20); Eurobond:%(80-100); Ters Repo: %(0-20); Borsa Para Piyasası İşlemleri:%(0-20) olarak belirlenmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınan 15/06/2011 tarih ve 15 594 sayılı izin doğrultusunda; 01/07/2011 tarihinden itibaren fon portföy yönetimi Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. den HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. ne devredilmiştir. Yapılan bu değişikliğe ilişkin içtüzük ve izahname değişiklikleri 20/06/2011 tarihinde Ticaret Sicili ne tescil ve 24/06/2011 tarih ve 7844 sayılı TTSG de ilan edilmiştir. Fon İçtüzüğü ne göre fon portföyünde yer alacak para ve sermaye piyasası araçları ve limitleri aşağıdaki gibidir: 1
VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Türk Hisse Senetleri 0 20 Devlet Dış Borçlanma Senetleri 80 100 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri 0 20 İl özel idareleri, kamu ortaklığı idaresi ve belediyelerin sermaye piyasası araçları 0 20 ile Devletin kefalet ettiği diğer kuruluşların borçlanma amacıyla yurt dışında çıkardığı sermaye piyasası araçları Ters Repo 0 20 Repo 0 10 Vadeli Mevduat (TL) 0 20 Vadesiz Mevduat (TL) 0 10 Vadeli Mevduat (Döviz) 0 20 Vadesiz Mevduat (Döviz) 0 10 Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Yatırım Fonu Katılma Belgeleri 0 10 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası 0 20 Araçları Opsiyon Sözleşmeleri 0 20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 0 20 Vadeli İşlem Sözleşmeleri 0 20 Devlet İç Borçlanma Senetleri 0 20 31.12.2012 itibariyle fon portföyüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Fon Portföy Değeri : 1.602.776,25 Fon Toplam Değeri : 1.619.193,29 Toplam Pay Sayısı : 10.000.000.000 Dolaşımdaki Pay Sayısı : 83.279.534,08 Fonun Birim Pay Fiyatı : 0,019443 II. PİYASA DEĞERLENDİRMESİ Avrupa daki borç krizine ilişkin endişelerle başlayan 2012 yılı, gelişmiş ülke merkez bankalarının piyasaların ihtiyacı olan parasal ve finansal tedbirleri zamanında almalarının sonucunda yılı pozitif seviyede tamamlamıştır. Türkiye ise uyguladığı başarılı para politikası ve aldığı makro-ihtiyati tedbirlerle benzeri diğer ülkelerden pozitif yönde ayrışmış ve bu sayede hem sabit getirili ürünler piyasasında hem de hisse senetlerinde yüksek değer kazançlar elde etmiştir. Avrupa Merkez Bankası nın zayıflayan ekonomik aktiviteyi desteklemek adına faiz indirimine gitmesi ve başvurulması halinde sorunlu Avrupa ülkelerinin tahvillerini alacağına ilişkin yaptığı açıklamalar piyasalar tarafından olumlu algılanmıştır. Ayrıca ABD merkez bankası Fed in düşük faiz politikasını uzunca bir süre devam ettireceğine ilişkin taahhudünü devam ettirmesi ve buna ek olarak konut kredisine ve ABD tahvillerine dayalı yeni varlık alım programları açıklaması global piyasalarda olumlu seyrin devam etmesine neden olmuştur. Gelişmiş ülke merkez bankalarının genişlemeci para politikalarına yönelmesi ve enflasyonun olmadığı bir ortamda, gelişmekte olan ülke merkez bankalarının da ekonomik aktiviteyi destekleyici para politikaları izlemesiyle piyasalardaki olumlu seyir yıl boyunca devam edilmiştir. 2012 nin ikinci çeyreğinden itibaren özellikle gelişmekte olan ülkelere para girişlerinde hızlanma olduğunu görülmüştür. Para girişleri önce faiz piyasalarına ve hemen sonrasında hisse senedi piyasalarında etkili olmuştur. Türkiye 2012 yılının ikinci yarısından itibaren getiri arayışında olan portföy akımlarından olumlu anlamda faydalanan piyasaların başında yer almıştır. 2
Enflasyon ve cari açıktaki anlamlı iyileşme ve dış dengelerdeki normalizasyon sürecinin belirginleşmesi, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in Kasım ayında Türkiye nin kredi notunu yatırım yapılabilir ülke statüsüne çekmesiyle sonuçlanmıştır. Tüm bunların sonuçunda 2012 yılında İMKB-100 endeksi %52,55 yükselerek yılı 78.208 seviyesinden tamamlamış ve gösterge tahvil faizleri yaklaşık 500 baz puan düşerek yılı 6,20% seviyelerinde kapatmıştır. ABD Merkez Bankası tarafından açıklanan parasal genişleme politikasına Avrupa Merkez Bankasının da katılımı sonrasında tüm dünyada faizlerde bir düşüş trendi izlemiş olmuştur.düşen faizlerin ve aşırı likiditenin etkisi ile risk algılamaları olumluya dönerken, riskli varlıklara olan talep de artmıştır.. Böylelikle, özellikle gelişmekte olan ülke borçlanma araçlarına olan talebi arttırırken, Eurobond faizlerinin de düşmesini sağlamıştır. Söz konusu dönemde karşılaştırma ölçütüne göre uzun pozisyon almış olan Dolar cinsi Eurobond fonu da, bu hareketten olumlu etkilenmiştir. Portföyün %5-10 arası TL cinsi Devlet İç Borçlanma araçlarında değerlendirilerek düşen TL faizlerinden de ek getiri sağlanmıştır. III.SATIŞLARA İLİŞKİN BİLGİLER 31/12/2012 itibariyle katılımcıların elinde bulunan pay adedi 83.279.534,08 dir. İlgili dönemde fonun satış adedi grafiği aşağıdaki gibi olmuştur: AZC 90.000.000 85.000.000 80.000.000 75.000.000 70.000.000 65.000.000 60.000.000 55.000.000 50.000.000 45.000.000 40.000.000 IV. KARŞILAŞTIRMA ÖLÇÜTÜ İLE MUKAYESE 02.01.2012 13.01.2012 26.01.2012 08.02.2012 21.02.2012 05.03.2012 16.03.2012 29.03.2012 11.04.2012 25.04.2012 09.05.2012 22.05.2012 04.06.2012 15.06.2012 30.06.2012 11.07.2012 24.07.2012 06.08.2012 17.08.2012 04.09.2012 17.09.2012 28.09.2012 11.10.2012 24.10.2012 09.11.2012 22.11.2012 05.12.2012 18.12.2012 31.12.2012 01.01.2012 31.12.2012 döneminde fonun ve karşılaştırma ölçütünün getirisi sırasıyla % 14,42 ve % 14,49 olarak gerçekleşmiştir. Fonun ve karşılaştırma ölçütünün dönem içindeki getiri grafiği aşağıdaki gibidir: 3
20,00 AZC-fon benchmark getiri karşılaştırma benchmark f on getiri 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 02.01.2012 13.01.2012 V. PORTFÖY DAĞILIMI 26.01.2012 08.02.2012 21.02.2012 05.03.2012 16.03.2012 29.03.2012 11.04.2012 25.04.2012 09.05.2012 22.05.2012 04.06.2012 15.06.2012 30.06.2012 11.07.2012 24.07.2012 06.08.2012 17.08.2012 04.09.2012 17.09.2012 28.09.2012 11.10.2012 24.10.2012 09.11.2012 22.11.2012 05.12.2012 18.12.2012 31.12.2012 31.12.2012 itibariyle ve yılbaşından 31.12.2012 tarihine kadar fonun portföy dağılımı aşağıdaki gibidir: AZC 31.12.2012 12 Aylık Borçlanma Senet. 5,98 1,49 Hisse Senedi 0,00 0,00 Repo Ters Repo 4,06 6,07 BPP İşlemi 0,00 2,91 Yabancı Tahvil 0,00 0,00 EuroBond 89,96 89,53 Yabancı Hisse 0,00 0,00 Vadeli Mev.-TL 0,00 0,00 Vadeli Mev.-YP 0,00 0,00 Kıymet.Maden 0,00 0,00 Varant 0,00 0,00 Özel Sektör Tah. 0,00 0,00 Toplam 100,00 100,00 31.12.2012 itibariyle ve 01.01.2012 31.12.2012 dönemine ilişkin ortalama portföy dağılımlarını gösteren grafikler aşağıdaki gibidir: 4
AZC 31.12.2012 5,98 4,06 Borçlanma Senet. Hisse Senedi Repo Ters Repo BPP İşlemi Yabancı Tahvil AZC 12 Aylık 1,49 6,07 2,91 Borçlanma Senet. Hisse Senedi Repo Ters Repo BPP İşlemi Yabancı Tahvil EuroBond EuroBond Yabancı Hisse Yabancı Hisse 89,96 Vadeli Mev.-TL Vadeli Mev.-YP Kıymet.Maden Varant Özel Sektör Tah. 89,53 Vadeli Mev.-TL Vadeli Mev.-YP Kıymet.Maden Varant Özel Sektör Tah. Aylin Somersan Coqui Mali İşler Direktörü Fon Kurulu Başkanı Burcu Uzunoğlu Yatırım Yönetimi Grup Müdürü Fon Kurulu Üyesi 5