ERGO EMEKLĠLĠK ve HAYAT A.ġ. PARA PĠYASASI LĠKĠT KAMU EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor ERGO EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011- dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2011- DÖNEMĠNĠN DEĞERLENDĠRĠLMESĠ Yönetmelik Emekliliğe Yönelik Taahhütte Bulunan Kuruluşların Aktüeryal Denetimi Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik Genelgeler 2010 ve 2011 Yıllarında AZMM Sonuçlarının Aşamalı Olarak Uygulanması Hakkında Genelge (2011/10) Sigorta Şirketi ve Reasürans Şirketi ile Emeklilik Şirketlerinde Kurumsal Yönetim İlkelerine İlişkin Genelge (2011/8) Emekliliğe Yönelik Taahhütte Bulunan Kuruluşlar Tarafından Aktüeryal Denetim Kapsamında Gönderilecek Elektronik Veri Setlerine ve Aktüerya Raporuna İlişkin Genelge (2011/11) (Ekler) Sektör Duyuruları ve Özelgeler Sigortacılık ve Bireysel Emeklilik Mevzuatının Hazırlanması ve Görüş Paylaşımı Hususunda Uyulacak İlke ve Esaslara İlişkin Sektör Duyurusu Yayınlanma Tarihi Resimi Gazete No Yürürlük tarihi 02.04.2011 27893 02.04.2011 22.04.2011 27.04.2011 13.05.2011 30.05.2011 Dönem Değerlendirmesi: Yılın 2. çeyreğinde başta Yunanistan olmak üzere bazı Euro bölgesi ülkelerinde kamu borcunun sürdürülebilirliğine ilişkin artan endişeler ve ABD de istihdam piyasasındaki toparlanmanın beklenenden yavaş gerçekleşmesi, küresel büyümeye ilişkin aşağı yönlu risklerin artmasına neden olmuştur. Bunun yanısıra gelişmiş ülkelerde zayıf seyreden büyüme eğiliminin aksine, gelişmekte olan ülkelerde sermaye akımlarının desteklediği kredi genişlemesinin de etkisiyle iç talep kaynaklı hızlı büyüme eğilimi devam etmektedir. Tüm bu çalkantılı dönemde global risk iştahında belirgin iniş çıkışlar yaşansa da gelişmekte olan ülkelere fon girişlerinin devam ettiği görülmektedir. 1
Bu dönemde küresel emtia fiyatları, başta enerji ve tarım fiyatları kaynaklı olmak üzere düşüş eğilimi sergilemiştir. Buna rağmen emtia fiyatları önemli bir risk unsuru olmaya devam etmektedir. Petrol üreticisi ülkelerdeki siyasi karışıklıklar, kamu borç krizine ilişkin endişeler ve küresel ekonomik toparlanmanın hızına ilişkin kaygılar petrol fiyatlarındaki belirsizliğin devam etmesine neden olmaktadır. 2. çeyrekte enflasyon oranları gerek gelişmiş gerekse de gelişmekte olan ülkelerde yıllık bazda yükselmeye devam etmiştir. Öte yandan, gıda ve petrol ürünlerinin tüketim içindeki payının daha yüksek olduğu gelişmekte olan ülkelerde iç talep canlılığının yanı sıra emtia fiyatlarının oluşturduğu enflasyonist baskılar sürmüştür. Türkiye ekonomisine baktığımızda, Yunanistan daki borç krizinin yarattığı endişe ve artan cari işlemler açığına yönelik tedirginlik Haziran ayının özellikle ilk yarısında finansal piyasaları olumsuz etkilemiştir. Haziran ın sonlarına doğru Yunanistan da siyasi krizin aşılarak önlemler paketinin parlamentoda kabulüyle birlikte uluslararası piyasalarda kısmi bir düzelme gözlenirken, Türkiye de bu dönemde olumlu performans göstermiştir. 2011 in ilk üç aylık döneminde ekonomik büyüme tüm tahminleri aşarak %11 e ulaşmıştır. Bu gelişmede, 2010 yılında olduğu gibi özel sektörün tüketim ve yatırım harcamaları belirleyici olmıştur. Buna karşılık ihracat zayıf seyrini sürdürmüş ve ithalattaki hızlı büyümenin devam etmesiyle birlikte net dış talep, büyümeye olumsuz katkı yapmıştır. Yılın ikinci çeyreğine iliçkin veriler, iktisadi faaliyetin bir önceki döneme kıyasla zayıfladığına işaret etmektedir. Mevsimsellikten arındırılmış verilerle sanayi uretimi Şubat ayından başlayarak dört ay üst üste gerilerken, iç talebe dair göstergeler de yavaşlamaya işaret etmiştir. 12 aylık kümülatif dış ticaret açığı Mayıs ta 92,4 milyar USD ile yeni bir rekor seviyede gerçekleşmiştir. Son dönemde en önemli risk unsuru olarak ortaya çıkan ve Merkez Bankası nın baz etkisi nedeniyle ancak yılın son çeyreğinde düzelmeye başlamasını beklediği cari dengenin en belirleyici unsuru olan dış ticaretin enerji hariç kısmında önümüzdeki dönemde görülmesi beklenen yavaşlama en önemli odak noktalarından biri olacaktır. Dalgalı ve yavaş seyreden ihracat performansının Mayıs ayında daha net görülmesi dış talebe dair belirsizlikleri teyit ederken, bu anlamda henüz tam bir iyileşme olmadığını da ortaya koymaktadır. Bütçe gerçekleşmelerine bakıldığında ise 2010 yılı Ocak-Haziran döneminde 15,4 milyar açık veren bütçe, 2011 yılı Ocak-Haziran döneminde 2,9 milyar fazla vermiştir. Faiz dışı fazla ise geçen yılın aynı dönemine göre 2,1 kat artarak 25,3 milyar olarak gerçekleşmiştir. Haziran ayında tüketici fiyatları % 1,43 oranında azalmış ve yıllık enflasyon % 6,24 düzeyine gerilemiştir. Merkez Bankası nın (MB) para politikası açısından net duruşu, enflasyon görünümüne dair olumlu bakışı ve BDDK nın son aldığı önlemlerin de etkisiyle önümüzdeki dönemde parasal koşullarda sıkılaştırmaya duyulan ihtiyacın azalması ile birlikte politika faizinde bu yıl bir artırım olma olasılığı azalmaktadır. Enflasyondaki artışın piyasalar üzerinde baskı yarattığı son aylarda Haziran rakamlarının Merkez Bankası nı haklı çıkarmasının kredibilitesine katkı sağlayacağını ve kısa vadede faiz üzerindeki baskının bir miktar hafifleyebileceğini düşünüyoruz. 2
BÖLÜM B: FON KURULU FAALĠYET RAPORU ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER 01.01.2011- dönemi içerisinde Fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fonun performansı ve fonla ilgili diğer konular incelenmiştir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETĠMDEN GEÇMĠġ MALĠ TABLOLAR - DÖNEMĠ BĠLANÇO ÖZETĠ VARLIKLAR (+) 7,429,718 4,281,070 BORÇLAR (-) 12,530 7,447 FON TOPLAM DEĞERĠ 7,417,188 4,273,623 - DÖNEMĠ GELĠR TABLOSU ÖZETĠ FON GELİRLERİ (+) 423,012 116,550 FON GİDERLERİ (-) 271,108 36,994 FON GELĠR GĠDER FARKI 151,903 79,556 3
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERĠ-NET VARLIK DEĞERĠ TABLOLARI VE TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERĠ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ('''') olarak ifade edilmiģtir.) Nominal Rayiç Nominal Rayiç Değer Değer % Değer Değer % DEVLET TAHVĠLĠ VE HAZĠNE BONOLARI 6,200,000 6,142,656 82.68 3,500,000 3,477,557 81.24 DEVLET TAHVĠLĠ TRT 180810 A19 - - - 300,000 297,204 6.94 TRT 030811 T14 3,500,000 3,476,252 46.79 - - - TRT 161111 T14 900,000 873,245 11.75 - - - HAZĠNE BONOSU TRB 200711 T14 1,800,000 1,793,159 24.14 - - - TRB 140710 T13 - - - 1,500,000 1,496,225 34.95 TRB 180810T18 - - - 1,700,000 1,684,128 39.34 TERS REPO 50,940 44,008 0.59 96,765 97,018 2.27 TRT 071112 T14 50,940 44,008 0.59 - - - TRT 010420T19 - - - 96,765 97,018 2.27 VADELĠ MEVDUAT 1,254,646 1,242,374 16.72 712,536 705,930 16.49 FON PORTFÖY TOPLAMI 7,429,038 100.00 4,280,505 100.00 VE TARĠHLĠ FON TOPLAM DEĞERĠ TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ('''') olarak ifade edilmiģtir.) Tutar % Tutar % A. FON PORTFÖY DEĞERĠ 7,429,038 100.16 4,280,505 100.16 B. HAZIR DEĞERLER 680 0.01 565 0.01 C. ALACAKLAR - - - - D. DĠĞER VARLIKLAR - - - - E. BORÇLAR (12,530) (0.17) (7,447) (0.17) 7,417,188 100.00 4,273,623 100.00 4
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA ĠLĠġKĠN BĠLGĠLER Fonun Dönem Getirisi (01 Ocak-30 Haziran) Karşılaştırma Ölçütünün Dönem Getirisi (01 Ocak-30 Haziran) Ergo Emeklilik ve Hayat A.Ş Para Piyasası Likit Kamu EYF %2,46 %3,12 Fonun Dönemsel performansına ilişkin ayrıntılı bilgiye, raporun eki olarak SPK nın performans sunuş standartlarına göre hazırlanmış Performans Sunuş Raporu ndan ulaşılabilir. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI ĠLE ĠLGĠLĠ BĠLGĠLER Portföye alınan varlıkların alım satım tutarları üzerinden aracı kuruluşlara aşağıdaki oranlarda komisyon ödenir. i. Hisse Senetleri: Hisse Senedi Alım Satım İşlemleri: Binde 1,43, binde1,30, binde 1 ii. Borçlanma Senetleri: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı: Onbinde 1, yüzbinde 4 iii. Ters Repo ĠĢlemleri: İMKB Repo ve Ters Repo Pazarı O/N: Yüzbinde 3 İMKB Repo ve Ters Repo Pazarı O/N dışındaki vadelerde: Yüzbinde 6 iv. Yabancı Menkul Kıymetler: 0 v. Borsa Para Piyasası ĠĢlemleri: Yüzbinde 3 vi. Saklamacı Kuruma Ödenecek Ücretin Tespit Esası ve Oranı: İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. nin tarifesi uygulanır. Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon Giderlerinin Ortalama Fon Toplam Değerine Gider Türü Tutar Oranı % Aracılık Komisyonu 6,823.99 0.1206 Fon Ġşletim Gideri 102,950.69 1.8191 Bağımsız Denetim Ücreti 7,376.38 0.1303 Diğer Fon Giderleri 1,684.23 0.0298 Toplam Fon Giderleri 118,835.29 2.0998 Ortalama Fon Toplam Değeri 5,659,465.67 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek: 5
Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1,000 yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1,078 1,162 1,455 2,118 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Dipnotları: Rapor döneminde fondan yapılan toplam giderlerin fon ortalama portföy büyüküğüne oranı bulunmuştur. Dönemdeki gün sayısından hareketle bu oranın yıllığı tahmin edilmiştir. Dönem başında fona 1,000 yatırım yapılmıştır. Fonun yatırım yaptığı yatırım araçlarının yıllık ortalama getirisinin %10 olduğu varsayılarak, bulunan yıllık harcama oranı bu tutardan düşülmüştür. Bulunan net getiri oranından hareketle izleyen yıllara ilişkin portföy değeri tahmini yapılmıştır. Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bilanço tarihi itibariyle bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bilanço tarihi itibariyle bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU Murat Vanlı İ.Sabri Erdem Saadet Gürçay Fon Kurulu Başkanı Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi 6
ERGO EMEKLĠLĠK VE HAYAT A.ġ PARA PĠYASASI LĠKĠT KAMU EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU 01.01.2011 - DÖNEMĠ FAALĠYET RAPORU Kuruluş Tarihi : 06.10.2008 İhraç Tarihi : 07.11.2008 Fon Tutarı : 100.000.000 Pay Adedi : 10.000.000.000 pay Fon Toplam Değeri : 7.417.188,33 Cari Yıl Gelir Gider Farkı : 151.903 İhraç Değeri : 0,010054 03.01.2011 Pay Değeri : 0,011443 01.07.2011 Pay Değeri : 0,011723 İhraç Tarihine Göre Verim : % 16,60 01.01.2011-01.07.2011 Verim : % 2,45 Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 03.01.2011-01.07.2011 getirisi : % 2,45, karşılaştırma ölçütünün getirisi % 3,12 olarak gerçekleşirken, itibariyle tüm katılma belgelerinin % 6,33 ü dolaşımda kalmıştır. Fon portföyünün %82,69 u Kamu borçlanma senetleri ; % 0,59 u ters repo; %16,72 si mevduat işlemlerinden oluşmuştur. itibariyle Fon Gelir-Gider farkı 151.903 olarak tahakkuk etmiştir. Ergo Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu nun Sermaye Piyasası Kurulu nun 28.02.2002 tarih, 24681 no.lu Resmi Gazete de yayınlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik ile ek ve değişikliklerine uygun olarak düzenlenen tarihli Bilançosu ile Kar ve Zarar Tablolarını ilgili Yönetmeliğin 32. maddesi gereğince onaylarınıza sunarız. Saygılarımızla, ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU Fon Kurulu Murat Vanlı İ.Sabri Erdem Saadet Gürçay Başkan Üye Üye 7