ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2007-31.12.2007 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2007-31.12.2007 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Aralık ayında, TÜFE %0.22, ÜFE %0.15 oranında yükselmiştir. Böylece TÜFE de 2007 yılı enflasyonu %8.39, ÜFE %5.94 olarak gerçekleşmiştir. TÜFE nin alt kalemlerini incelediğimizde; mevsimsellik nedeniyle giyim kaleminde yaşanan %1.25 düşüşün enflasyona en olumlu katkıyı yaptığını görüyoruz. Gıda kalemi Aralık ayında %0.34 artmıştır. Hizmet sektöründe yer alan lokanta ve oteller kalemi %0.57 artış ile olumlu bir düzeltme yaşamıştır. Bu kalemde yıllık enflasyon %10.87 ile halen yüksek seviyesini korumaktadır. Ulaştırma, sağlık, eğlence ve kültür ve eğitim fiyatlarında Aralık ayında gerileme yaşanmıştır. Çekirdek enflasyonun alt kalemlerinde H grubu endeksi Aralık ayında %0.30 artarak, yıllık olarak %6.36 dan %6.59 a yükselmiştir. 2007 yılında TÜFE, %4 olan hedefin hayli üzerinde sonlanmıştır. Gıda fiyatlarındaki yüksek oranlı artışlar, ÖTV artışları nedeniyle tütün kalemi, yüksek seyreden petrol fiyatları ve hizmet sektöründe halen devam eden fiyat katılığı enflasyon hedefinin aşılmasının ana nedenleri olmuştur. Önümüzdeki dönemde elektrik ve doğal gaz fiyatlarındaki artışların, 2008 yılı enflasyonunu olumsuz yönde etkilemesi beklenirken, uzun zamandır bekletilen artışların gerçekleşiyor olması, belirsizliklerin ortadan kalkması açısından olumlu algılanacaktır. TÜİK in açıkladığı üçüncü çeyrek büyüme rakamlarına göre GSYİH %1.5, GSMH %2.0 ile beklentilerin altında artış göstermiştir. İkinci çeyrek büyüme verisi de %3.9 dan %4.1 e revize edilmiştir. Sanayi üretimi %3.7 lik artış ile büyümeye 1
olumlu katkıda bulunmuştur. İnşaat sektörü ise uzun zamandır devam eden çift haneli büyüme rakamlarının ardından TCMB nin sürdürdüğü sıkı para politikasının da etkisiyle bu çeyrekte yalnızca %5.4 büyüme göstermiştir. Tarım ise kuraklık nedeniyle %7.8 gerileyerek büyüme verisinin beklentilerin altında kalmasının en önemli sebebi olmuştur. Harcamalar tarafına baktığımızda özel nihai tüketim harcamaları geçen çeyrekte yaşanan gerilemenin ardından bu çeyrekte %3.6 büyümüştür. Merkez Bankası nın başlatmış olduğu faiz indirim süreci ile birlikte önümüzdeki dönemde bu kalemde daha yüksek büyüme rakamları görmemiz muhtemel olacaktır. Özellikle alt kalemlerde dayanıklı tüketim malı kaleminin geçen çeyrek %9.7 gerilemesinin ardından üçüncü çeyrekte %5.1 büyümesi dikkat çekici olmuştur. Kamunun yatırım harcamaları ise geçen çeyrekte yaşanan %33.7 büyümenin ardından seçim sürecinin sona ermesi ile birlikte %11.5 artış göstermiştir. Uzun bir aradan sonra ihracatın büyümeye olan katkısı negatife dönmüştür. Önümüzdeki dönemde inşaat ve tarım tarafında da yüksek oranlı büyüme beklenmemektedir. 2008 yılında büyümenin lokomotifi düşen faiz oranları ile birlikte iç talep olacaktır. FED 11 Aralık tarihinde gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısında gösterge faiz oranını 25 baz puan indirilerek %4,25 e, düşürdü. FED büyüme ve enflasyon görünümünün belirsizliğini vurgulasa da ekonomik risklerin nasıl bir seviyede olduğuna dair yorum yapmadı. Toplantı sonrası yapılan açıklamada faiz indiriminin süreceğine ve iyileşme olup olmayacağı yönünde kesin bir ifade bulunmaması resesyon konusundaki endişeleri arttırdı. FED kredi piyasasındaki düzeltmenin devam ettiğine, üretim ve tüketim harcamalarında yumuşamanın olduğuna ve finans sektöründe gerginliğin sürdüğüne dikkat çekti. IMKB 100 endeksinin 2007 yılı getirisi %42 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde YTL, ABD Doları karşısında %18 değer kazanmış, gösterge devlet tahvilinin bileşik faizi ise 4.56 puan düşerek %16.59 a gerilemiştir. Önümüzdeki dönemde özellikle ABD de FED in kontrolünde uygulanan para politikasının gevşemesi, likidite krizinin reel sektöre yayılmadan sona ermesi ve ABD ekonomisinin durgunluk yerine yumuşak iniş yaşaması tüm dünya ekonomilerinin büyüme trendlerini sürdürmeleri açısından takip edilmesi gereken en önemli konu olacaktır. 2
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2007-31.12.2007 döneminde olağan olarak iki haftada bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili birçok konuyu görüşmüştür. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2007 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ - NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI (31.12.2007 ) FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU HİSSE SENETLERİ 1. Banka İştirak ve Hissedarları KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN ANSGR - 2006 7.550,000 15.024,50 1,04 ANSGR - 2005 1.466,665 2.918,660 0,20 ISCTR - 2006 12.950,000 95.571,000 6,60 ISCTR - 2005 1.049,999 7.748,990 0,54 ISFIN - 2006 20.474,000 38.286,380 2,64 ISGYO - 2006 3.727,552 6.411,390 0,44 ISMEN - 10.000,000 27.000,000 1,86 SISE - 2006 0,161 0,380 0,00 TRKCM - 2006 0,547 1,530 0,00 Toplam 57.218,92 192.962,83 13,32 2. Diğer Ortaklıklar KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN ACIBD 2006 2.222,207 18.422,10 1,27 AKBNK 2006 6.875,471 60.022,86 4,14 AKCNS 2006 2.600,000 18.356,00 1,27 AKGRT 2005 700,000 4.795,00 0,33 AKGRT 2005 800,000 5.480,00 0,38 BAGFS - 500,000 35.330,00 2,44 BOLUC 2006 0,765 1,75 0,00 CCOLA 2006 0,944 12,62 0,00 DOAS 2006 8.000,000 70.000,00 4,83 DOHOL 2006 20.040,016 44.488,84 3,07 EREGL 2006 4.671,300 47.553,83 3,28 EREGL 2006 328,699 3.346,16 0,23 FINBN 2006 0,647 3,37 0,00 FROTO 2006 1.500,000 18.000,00 1,24 GARAN 2006 9.500,001 100.700,01 6,95 3
HALKB - 2007 8.000,000 94.960,00 6,56 HURGZ 2006 454,600 1.645,65 0,11 HURGZ - 2005 656,637 2.377,03 0,16 KARSN 2006 5.000,000 13.300,00 0,92 KCHOL 2006 7.986,042 50.631,51 3,50 KRDMD 2007 15.000,000 20.700,00 1,43 MIGRS 2006 0,907 20,81 0,00 PTOFS 2006 2.000,000 12.120,00 0,84 SAHOL 2006 6.000,000 38.580,00 2,66 SAHOL 2006 700,000 4.501,00 0,31 TATKS 2006 10.000,000 30.900,00 2,13 TCELL 2006 5.000,685 64.308,81 4,44 TEBNK 2006 2,507 7,42 0,00 TEKST 2006 25.700,000 46.517,00 3,21 THYAO 2006 6.000,000 51.480,00 3,55 TKFEN 2007 4.394,000 28.385,24 1,96 TOASO 2006 0,555 3,41 0,00 TUPRS 2006 3.220,000 109.222,40 7,54 VAKBN 2006 6.172,791 25.493,63 1,76 YAZIC 2005 803,008 7.949,78 0,55 YKBNK 2006 11.252,943 46.137,07 3,19 Toplam 176.084,729 1.075.753,30 74,28 Vadeli Mevduat ANAPARA Halk Bankası 16.01.2008 11.010,93 11.096,00 0,77 Ziraat Bankası 16.01.2008 11.010,93 11.096,00 0,77 Vakıf Bank 17.01.2008 11.006,63 11.086,84 0,77 T.İş Bankası 17.01.2008 11.005,70 11.085,48 0,77 Garanti Bankası 17.01.2008 11.004,86 11.085,06 0,77 Toplam 55.039,05 55.449,38 3,83 DİĞER 1.O/N Repolar Ters Repo 02.01.2008 124.000,00 124.057,40 8,57 Toplam 124.000,00 124.057,40 8,57 FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU A) FON PORTFOY DEĞERİ 1.448.222,91 100,00 B) HAZIR DEĞERLER 904,10 0,06 C) ALACAKLAR 0,00 0,00 1) Kıymet Satım Alacağı 0,00 0,00 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 3) Tahakkuk Etmemiş Faizler 0,00 0,00 4) Diğer Alacaklar 0,00 0,00 5) Temettü Alacağı 0,00 0,00 D) BORÇLAR 1.431,92 0,10 1) Yönetim Ücreti 1.191,20 0,08 2) Cari Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 4) Kıymet Alım Borcu 0,00 0,00 4
5) Denetim Ücretleri Karşılığı 240,72 0,02 6) Diğer Borçlar 0,00 0,00 7) Pay çekme 0,00 0,00 FON TOPLAM DEĞERİ 1.447.695,09 100,000 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Kodu 04.01.2007 fiyatı 1 02.01.2008 Dönem Getirisi(%) fiyatı AG3 0,018303 0,025193 37,64 Fon, performans kriteri olarak %90 İMKB 30 Endeksi + %4 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) + %5 KYD 91 Günlük Bono Endeksi + %1 Fon Kurulu Kararıyla Belirlenen Beş Bankanın Bir Aylık Brüt Mevduat Ortalama Oranlarına Göre Hesaplanan Endeksi hedef almaktadır. Performans kriterinin 04.01.2007-02.01.2008 dönemi getirisi: %42,87 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.1+BSMV ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.002250+BSMV iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde 0.000750+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.004+BSMV iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerde 0.003+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.00005+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. 1 01 Ocak 2008 tarihinin tatil günü olması sebebiyle, dönemsel raporlarda 02 Ocak 2008 tarihli pay başına net varlık değerleri kullanılacaktır. Bu nedenle dönemsel raporlarda 01 Ocak 2008 tarihli günlük rapor değerlerine yer verilmektedir. 5
Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon İşletim Gideri 1,004 Aracılık Komisyonları 0,218 Diğer Fon Giderleri 0,184 Toplam Giderler 1,406 Ortalama Fon Toplam Değeri 100.00 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1.000 YTL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.085,24 YTL 1.177,74 YTL 1.505,30 YTL 2.265,93 YTL EKLER: 1. Bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tabloları 2. Son 3 aylık bağımsız denetim raporu 3. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6