9/12 2/13 3/13 6/13 7/13 Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 23 Eylül 213 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu sabah Geçtiğimiz haftanın odak noktasında FED in FOMC toplantısı yer aldı. FOMC toplantısında beklentiler FED in 5-1 milyar dolar gibi sınırlı yönde bir kesintiye gidileceği yönünde şekilleniyordu dolayısıyla belirttiğimiz gibi FED in tahvil alımlarını bu toplantıda azaltmama kararı piyasalar açısından olumlu bir süpriz oldu. Gelişmekte olan ülkeler ve gelişmiş ülke borsa performansları arasında yılbaşından bu yana ilki aleyhine olan açılan farkın kısa vadede biraz daha kapanması bizce daha olası. Bugün makro veri tarafında ABD de Chicago FED Aktivite endeksi, Euro Bölgesinde Eylül PMI rakamları ve ECB Başkanı Draghi nin konuşması takip edilecek. Bu hafta FED kararı sonrası FED Başkanlarından gelecek açıklamalar oldukça önemli. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-1 Index 77,863-2.2% Dow Jones 15,451-1.19% Paris CAC-4 4,24 -.6% Nasdaq 3,775 -.39% DAX 8,676 -.21% S&P5 1,71 -.72% FTSE-1 6,596 -.44% Asya: Rusya RSI 1,468.33% Seul KOSPI 2,4 -.9% Prag PX5 952-2.25% Bombay SENSEX 19,977-1.42% Varşova WIG2 2,48 -.11% Nikkei-225 14,742 -.16% Güney Amerika: Hang Seng 23,398 -.46% Bovespa 54,11-1.79% Shanghai Composite 2,211.88% Arjantin MERVAL 4,755 -.29% Tayland Set 1,452-2.35% TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 23 Eylül 1:3 Almanya - PMI İmalat 23 Eylül 11: AB - Euro Bölgesi PMI İmalat 23 Eylül 15:58 ABD - PMI İmalat - Eylül Flash Bültenimizden Başlıklar Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Geçtiğimiz haftanın odak noktasında FED in FOMC toplantısı yer aldı. FOMC toplantısında beklentiler FED in 5-1 milyar dolar gibi sınırlı yönde bir kesintiye gidileceği yönünde şekilleniyordu dolayısıyla belirttiğimiz gibi FED in tahvil alımlarını bu toplantıda azaltmama kararı piyasalar açısından olumlu bir süpriz oldu. FED Başkanı Bernanke nin basın toplantısı da geneli itibariyle daha güvercince idi. Daha önce de belirttiğimiz gibi gelişmekte olan ülkeler ve gelişmiş ülke borsa performansları arasında yılbaşından bu yana ilki aleyhine olan açılan farkın kısa vadede biraz daha kapanması bizce daha olası. Geçtiğimiz hafta da ifade ettiğimiz gibi daha orta vadede FED in varlık alımında azaltmama kararını vermiş olmasının, ne zaman ve hangi şartlarda başlayacağı ve yeni FED başkanının kim olacağı ve duruşunun ne olacağı gibi soruları gündeme getirebileceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda da Cuma günü St Louis FED başkanı Bullard ın ropörtajında kullandığı bazı ifadelerin; özellikle Ekim de varlık alımında sınırlandırmaya gitme olasılığı olduğu ifadesi; piyasaları rahatsız ettiği söylenebilir. Ayrıca geçen hafta açıklanan ve beklentilerden iyi gelen bazı ekonomik verilerin de ABD 1 yıllık faizlerinde bir miktar yükseliş ve ABD dolarında toparlanma getirdiğini söyleyebiliriz. ABD'de Philadelphia FED endeksi Eylül ayında 22.3'e yükselerek beklentilerin üzerinde bir değer alırken, ikinci el konut satışları Ağustos'ta yıllık bazda 5.48 milyon adet ile yine beklentilerin üzerinde açıklandı. Bu doğrultuda FED in süpriz kararı sonrası tarihi zirvesini gören S&P 5 endeksi Cuma günü kar satışları ile %.72 eksiyle 179 seviyesine geriledi. Benzer şekilde kar satışlarının etkili olduğu gelişmekte olan piyasalar tarafında ise Cuma günü MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksi dolar bazında %.92, MSCI Türkiye ise %2.8 geriedi. Böylelikle haftalık bazda baktığımızda S&P 5 %1.3 yükselirken, MSCI GOP endeksi %2.67, MSCI Türkiye ise %12 yükselişle haftayı tamamladı. Bu sabah Asya piyasalarında Cuma günü tatil olan Çin %.8 artıda işlem görüyor. Çin de bu sabah açıklanan HSBC Flash PMI imalat endeksi 5.1 den 51.2 ye yükselerek pozitif sinyal verdi. Piyasadaki ortalama beklenti 5.9 seviyesindeydi. Öte yandan geçen Cuma süpriz faiz arttırımına giden Hindistan borsasındaki satış baskısı devam ediyor. Bugün makro veri tarafında ABD de Chicago FED Aktivite endeksi, Euro Bölgesinde Eylül PMI rakamları ve ECB Başkanı Draghi nin konuşması takip edilecek. Bu hafta FED kararı sonrası FED Başkanlarından gelecek açıklamalar oldukça önemli. Bu hafta 11 FED üyesi konuşacak. Bugün FOMC de oy hakkı bulunan ve güvercin kanatta yer alan New York FED başkanı Dudley konuşacak. Hafta genelinde ise ABD de tüketici güven endeksi, tüketim harcamaları ve Ağustos ayı devam eden konut satışları rakamları, Japonya da TÜFE ve Yunanistan da Troyka gözden geçirme konusu takip edilecek. Ayrıca oy hakkı bulunan FED üyelerinden Salı ve Perşembe günü Kansas City FED Başkanı George ve Cuma günü Chicago FED Başkanı Evans, Boston FED Başkanı Rosengren ve New York FED Başkanı Dudley konuşacak. 2
9/12 2/13 3/13 6/13 7/13 9/12 2/13 3/13 6/13 7/13 1/4/212 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 1/8 5/8 9/8 1/9 5/9 9/9 1/1 5/1 9/1 1/11 5/11 9/11 1/12 5/12 9/12 1/13 TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 9. 8.5 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. Verim Eğrisi gün TL'nin performansına bağlı olarak daha yatay ve sakin bir piyasa bekliyoruz.verim Eğrisi Verim eğrisi 9 8 7 6 5 4 3 2 1 CDS Turkiye (5 YILLIK) EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 16 14 12 1 8 6 4 2 3
PİYASA TAKVİMİ Tarih Saat Açıklanacak veriler 23/9/213 4:45 Çin - HSBC PMI İmalat - Flash 1: Fransa - PMI İmalat 1: Fransa - PMI Hizmet 1:3 Almanya - PMI İmalat 1:3 Almanya - PMI Hizmet 11: AB - Euro Bölgesi PMI İmalat 11: AB - Euro Bölgesi PMI Hizmet 15:58 ABD - PMI İmalat - Eylül Flash 24/9/213 11: Almanya - IFO 11: Almanya - IFO - Mevcut Durum 11: Almanya - IFO - Beklenti Endeksi 16: ABD - S&P Case Shiller Endeksi 17: ABD - Tüketici Güven Endeksi 17: ABD - Richmond FED İmalat Endeksi 14:3 TR - KKO 25/9/213 15:3 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri 17: ABD - Yeni Konut Satışları 26/9/213 15:3 ABD - GSYİH 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları 17: ABD - Devam Eden Konut Satışları Endeksi 27/9/213 15:3 ABD - Kişisel Gelirler 15:3 ABD - Kişisel Harcamalar 15:3 ABD - Çekirdek PCE 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.