HALK HAYAT ve EMEKLİLİK A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, ilgili dönemin son işgünü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2015-30.06.2015 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 01.01.2015-30.06.2015 döneminde Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik yayımlanmıştır. 25.05.2015 tarihinde 29366 nolu Resmi Gazetede yayımlanan Tebliğ 01/01/2016 tarihinde yürürlüğe girecektir. 2015 yılına 85,700 seviyesinde başlayan BIST100 Endeksi, yılın ilk yarısında %4 değer kaybederek 82,250 seviyesine geriledi. Buna karşılık gelişmiş piyasaların ortalama hisse senedi getirisi %1,50, gelişen piyasaların getirisi ise %1,7 olarak gerçekleşti. İki yıllık gösterge tahvil faizi ise %8 bileşik seviyesinden başladığı 2015 yılında ikinci yarı sonunda %9,74 e yükseldi. Gelişmiş piyasa endekslerinde beklenen düzeltme sürecinin gerçekleşmediği, Avrupa bono faizlerinin eksiye geçtiği bir yarı yılı geride bırakırken, Türk varlıklarının global piyasalardan bir miktar ayrıştığı gözlendi. 2015 yılına önemli pozitif makro beklentilerle girmemiz ile birlikte yılın ilk ayında diğer gelişmekte olan ülkelerden daha iyi bir performans (Rusya ve Hindistan hariç) sergileyen BIST100 Endeksi nde, söz konusu ayrışma kendini Şubat ayından itibaren belirginleştirdi. Şubat ayı ve Mart ayının ilk haftasında neredeyse yılın başındaki beklentilerin tam tersi fiyatlamalar görüldü. Düşen petrol fiyatları Türk Lirası cinsi varlıkların değer kazanması için önemli bir destek oluştururken Ocak ayının son haftasından itibaren yukarı yönlü tepki veren petrol fiyatları bu seferde Türk Lirası cinsi varlıklar için hem oynaklık hem de değer kaybı sebeplerini oluşturmuştur. Ayrıca, Amerikan Doları nın neredeyse tüm para birimleri karşısında değer kazanmasının lokal finansal varlıklar üzerinde negatif etkisi olmuştur. Global piyasalarda ise gelişmiş piyasalarda yaşanan olumlu hareketlerin ana nedenlerinden biri bol ve ucuz para döneminin devamı oldu. Yılın başında, Avrupa Merkez Bankası (AMB) hali hazırda yürürlükte olan varlık alım programını genişleterek ayda yaklaşık 60 milyar Euro tutarında ve Eylül 2016 yılına kadar 1
sürecek yeni bir program açıkladı. Bono piyasasının rallisi de bu nedenle hız kazandı. Almanya da 5 yıllıkların ardından 7 yıllık bono faizleri de ilk defa bu yıl eksi seviyeye gerilemiştir. Avrupa Merkez Bankası nın varlık alım programının etkisini yıl içerisindeki büyüme verilerinde gözlemledik. Nisan ayında Avrupa son 4 yılın en hızlı büyümesini gerçekleşmiştir; %0,4 olarak açıklanan AB Nisan ayı büyüme verisi son 4 yılın en hızlı (yıllık) büyüme oranı olmuştur ve bu veriyle birlikte uzun süre İngiltere nin gerisinde kalan diğer büyük AB ülkeleri bu trendi nihayet kırmıştır. Aynı zamanda, Avrupa nın büyüme oranı ABD büyümesini de uzun aradan sonra geride bırakmıştır. AMB nin çok önem verdiği göstergelerden biri olan M3 para arzı 2009 yılından bu yana ilk defa AMB nin de kendisini rahat hissettiği %4,5 seviyesine tekrar ulaşmıştır. 2015 yılına girerken, yatırımcıları en çok ürküten risk unsuru olan deflasyon, Avrupa da gözlenen bu ekonomik toparlanma eğilimi ve 2015 başında 45 Dolar a kadar gerileyen petrol fiyatlarında tekrar başlayan yukarı yönlü hareket enflasyon beklentilerini güçlendirerek, bu riskin azalmasına olanak sağlamıştır. Mart ayına girerken, ABD de açıklanan güçlü istihdam verileriyle birlikte Fed in faizleri beklenenden daha erken artırmaya başlayacağı ihtimali iyice fiyatlanmaya başlamıştı. Dolar Endeks i 98 in üzerine atarak son 12 yılın en yüksek seviyesine yükselmişti. Yılın başında tüm tartışmalar tutanaklardan sabırlı ifadesinin çıkarılıp çıkarılmayacağı olmuştu. Bu beklentinin Mart toplantısında gerçekleşmesine rağmen özellikle faizlerin artış hızı ve faiz seviyeleri hakkında sabırlı tavrının korunmaya çalışılacağı belirtilmiştir. 2014 yılında Rusya ve Ukrayna daki gerginlik ve akabinde Rusya ya karşı açıklanan yaptırımlar jeopolitik risklerin ön plana çıktığı bir ikinci yarı yıla neden olmuştu. Bu yılın Şubat ayında ise taraflar arasında imzalanan sözleşme ile bu risk bir nebze de olsa azalmıştır. Ancak Mart ayında Suudi Arabistan önderliğinde Yemen e yönelik hava saldırıları tekrar jeopolitik riskleri ön plana çıkarıp, özellikle güvenilir liman vasfına sahip altını tekrar hareketlendirmiştir. Bu yıl piyasaların kaderini etkileyen gelişme ise şüphesiz ki Ocak ayında Yunanistan da Syriza Partisinin zaferi olmuştur. Yunanistan ın en büyük muhalefet partisi olan ve Avrupa Birliği / IMF karşıtı politikaları savunan aşırı sol Syriza Partisinin seçim zaferinden sonra küresel piyasalardaki endişe gittikçe artmaya başlamıştır. Kreditörler ile olan görüşmelerinin gittikçe sertleşmeye devam etmesi, ilk yarıyılın son gününde IMF ye olan 1,6 milyar Euro borcunun ödenememesi ile sonuçlanmıştır. Bu vesileyle referanduma giden Yunanistan ın Grexit (Euro dan Ayrılma) ihtimali konuşulmaktadır. Yılın ilk 6 ayında global merkez bankaları rezervlerini eritmeye devam etmiştir. Bir dönem 12 trilyon Dolar olan global rezervlerin 10 yıldır süren 2
yükselişinde sona yaklaşılmaktadır. Ağustos 2014 teki 12 trilyon Dolarlık rekor seviye, Mart 2015 de 11,6 trilyon Dolara gerilemiş ve 2004 ten beri 5 e katlanmasını sağlayan artış sonlanmıştır. Düşüşün bir kısmı diğer para birimlerinin Dolar a karşı değer kaybetmesinden kaynaklanmış olsa da rezervlerine her yıl ortalama 824 milyar Dolar katan merkez bankaları için önemli bir politika değişikliği olmuştur. Ayrıca bu durum ABD tahvil bonolarına olan talebinin azalmasına neden olabilecek bir gelişme olmuştur. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2015-30.06.2015 döneminde olağan olarak ayda bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili konular görüşmüştür. Ayrıca; Fonun yatırım stratejisi bant aralıkları; Ortaklık Payı : %80 - %100; Ters Repo : %0 - %20 iken, Ortaklık Payı : %80 - %100; Ters Repo : %0 - %10, BPP % 0 - % 10 olarak belirlenmiştir. Karşılaştırma ölçütünde herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. 01.01.2015-30.06.2015 dönemine ait Fon Kurulu kararlarına, Fon kurulu tarafından hazırlanan Faaliyet raporlarına www.halkemeklilik.com.tr den ulaşılabilir. BÖLÜM C: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI 30.06.2015 Tarihli Fon Portföy Değeri Tablosu Kıymet Vade Nominal Değeri Toplam(%) AEFES 28.132,00 680.794,40 2,01 AKBNK 363.620,00 2.818.055,00 8,32 AKSEN 249.601,00 721.346,89 2,13 ANACM 197.600,00 393.224,00 1,16 ASUZU 22.084,00 416.283,40 1,23 AYGAZ 54.323,00 545.946,15 1,61 BAGFS 53.392,00 723.461,60 2,14 BIMAS 22.748,00 1.091.904,00 3,22 DGKLB 303.988,00 401.264,16 1,19 EKGYO 156.100,00 430.836,00 1,27 ENKAI 102.767,20 524.112,72 1,55 EREGL 124.300,54 539.464,34 1,59 GARAN 355.660,00 2.973.317,60 8,76 GOZDE 152.400,00 394.716,00 1,16 HALKB 166.900,00 2.061.215,00 6,09 ISCTR 340.322,00 1.919.416,08 5,67 ISFIN 0,82 0,66 - KCHOL 55.000,00 682.000,00 2,01 KRDMD 0,27 0,42-3
MGROS 35.100,00 740.610,00 2,19 PETKM 291.700,00 1.181.385,00 3,49 PGSUS 30.618,00 744.017,40 2,20 ROYAL 119.660,00 268.038,40 0,79 SAHOL 133.300,00 1.346.330,00 3,97 SISE 196.100,71 707.923,56 2,09 TCELL 147.700,00 1.824.095,00 5,39 THYAO 175.051,00 1.540.448,80 4,55 TKNSA 67.054,00 513.633,64 1,52 TMSN 0,10 0,69 - TOASO 9.557,00 174.893,10 0,52 TRKCM 0,37 1,04 - TUPRS 20.400,00 1.385.160,00 4,09 ULKER 46.776,00 874.711,20 2,58 VAKBN 283.009,00 1.219.768,79 3,60 YKBNK 381.341,00 1.502.483,54 4,44 Repo 01.07.2015 2.530.678,83 2.530.678,83 7,47 Viop Teminat 979,36 979,36 - Genel Toplam 7.217.964,20 33.872.516,77 100,00 30.06.2015 Tarihli Fon Net Varlık Değeri Tablosu TUTAR (TL) A. FON PORTFÖY DEĞERİ 33.872.516,77 B. HAZIR DEĞERLER 832,43 a) KASA 0,00 b) BANKALAR 832,43 c) DİĞER HAZIR DEĞERLER 0,00 C.ALACAKLAR 538.625,99 a)takastan ALACAKLAR 468.000,00 i) T1 Alacakları 0,00 ii) T2 Alacakları 468.000,00 iii) İleri Valörlü Takas Alacakları 0,00 b) DİĞER ALACAKLAR 70.625,99 i) Diğer Alacaklar 45.078,57 ii) Vergi Alacakları 0,00 iii) Mevduat Alacakları 0,00 iv) Temettu 25.547,42 D. BORÇLAR -402.684,75 a) TAKASA BORÇLAR -324.364,90 i) T1 Borçları -169.408,90 ii) T2 Borçları -154.956,00 iii) İleri Valörlü Takas Borçları 0,00 iv) İhbarli FonPay Takas -14.109,16 b) YÖNETİM_ÜCRETİ -62.377,44 c) ÖDENECEK_VERGİ 0,00 d) İHTİYATLAR 0,00 e) DİGER_BORÇLAR -812,97 i) Diğer Borçlar -276,20 ii) Denetim Reeskontu -536,77 f) KAYDA ALMA ÜCRETİ -1.020,28 g) KREDİLER 0,00 FON TOPLAM DEĞERİ 34.009.290,44 4
BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon portföyünün en az %80'inin Türk hisse senetlerinde değerlendirilmesi zorunluluğu nedeniyle en yüksek risk taşıyan fon özelliği taşımakla beraber, borsada değer artış kazancı elde etmeyi amaçlayan Fon'un, uzun vadede gerçek değerinin altında olduğu düşünülen hisse senetlerine yatırım yaparak karşılaştırma ölçütünün üzerinde bir getiri hedeflenir. Fon portföyünün en az %80'ini borsada işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatıran ve bunlara dayalı ters repolara fon portföyünün en fazla %20'si oranında yatırım yapılabilir. Hisse senedi seçiminde makroekonomik analiz ve beklentiler göz önünde bulundurularak sektörel seçim ve Halk Portföy Yönetimi A.Ş.'nin yatırım yapılabilir şirketler listesindeki şirketler arasından şirket bazında seçim yapılır. Hisse senetlerinin beklenen getirileri tespit edilerek, makroekonomik senaryo ile uygun olanlar portföye dahil edilir. Şirketlerin piyasa değerleri ve hedef piyasa değerleri sürekli izlenerek hedef değişimleri yapılır. Hisse senedi seçiminde şirketin temel-teknik verilerinin yanında hisse senedinin BİST'teki derinliği de göz önünde bulundurulur. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu (90%) BIST 100 Endeksi Ortaklık Payı % 80 - % 100 (10%) KYD O/N Brüt Repo Endeksi Ters Repo % 0 - % 10 Bpp % 0 % 10 5
Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon portföyüne yapılan işlemlerde aracı kurumlara aşağıdaki oranlarda komisyon ödemesi yapılır; Ortaklık Payları Komisyon Oranı 0,000315 Borçlanma Araçları Komisyon Oranı 0,000021 Gecelik Ters Repo Komisyon Oranı 0,0000105 Vadeli Ters Repo Komisyon Oranı 0,0000105 BPP Komisyon Oranı 0,00002 Türev Araçlar Komisyon Oranı 0,000315 Aşağıda fondan yapılan harcamaların 6 aylık tutarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır; Gider Türü TL Ort. Fon Net Varlık Değerine Oranı Hisse Senedi Komisyonu 35.919,53 0,1118 Tahvil Bono Komisyonu - 0,0000 Gecelik Ters Repo Komisyonu 3.542,86 0,0110 Vadeli Ters Repo Komisyonu - 0,0000 BPP Komisyonu 217,88 0,0007 Yabancı Menkul Kıymet Komisyonu - 0,0000 Türev Araçları Komisyonu - 0,0000 Toplam Yönetim Ücreti 359.098,61 1,1174 Toplam Ihraç - 0,0000 Toplam Tescil İlan 1.443,04 0,0045 Toplam Sigorta - 0,0000 Toplam Noter Harç 1.342,93 0,0042 Toplam Bağımsız Denetim 371,84 0,0012 Toplam Katılma Belgesi - 0,0000 Toplam Saklama 2.288,19 0,0071 Toplam Kredi Faizi - 0,0000 Vergi ve Diğer Giderler - 0,0000 Toplam Diğer Gider 4.946,69 0,0154 Toplam 409.171,57 1,2732 Gider Türü TL Hisse Senedi Komisyonu 35 Tahvil Bono Komisyonu Gecelik Ters Repo Komisyonu 3. 6
Vadeli Ters Repo Komisyonu BPP Komisyonu Yabancı Menkul Kıymet Komisyonu Türev Araçları Komisyonu Toplam Yönetim Ücreti 359 Toplam Ihraç Toplam Tescil İlan 1. Toplam Sigorta Toplam Noter Harç 1. Toplam Bağımsız Denetim Toplam Katılma Belgesi Toplam Saklama 2. Toplam Kredi Faizi Vergi ve Diğer Giderler Toplam Diğer Gider Toplam 4. 409 Alev SAĞIROĞLU Fon Kurulu Üyesi Cumhur GÜLENSOY Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. 30.06.2015 tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 7