Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi 31 Aralık 2010 Tarihinde Sona Eren Yıla Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu Akis Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi 10 Şubat 2011 Bu rapor 2 sayfa bağımsız denetim raporu ve 28 sayfa finansal tablolar ve tamamlayıcı notlarından oluşmaktadır.
İçindekiler Bağımsız Denetim Raporu Finansal Durum Tablosu Kapsamlı Gelir Tablosu Özkaynak Değişim Tablosu Nakit Akışları Tablosu
BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi Yönetim Kurulu na, Ashmore Portföy Yönetimi Anonim Şirketi nin ( Şirket ) 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla hazırlanan ve ekte yer alan finansal durum tablosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait kapsamlı gelir tablosunu, öz kaynak değişim tablosunu ve nakit akışları tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz. Finansal Tablolarla İlgili Olarak Şirket Yönetiminin Sorumluluğu Şirket yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Şirket in iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, Şirket yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca Şirket yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.
Görüş Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Şirket in 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartları (Not 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. İstanbul, Akis Bağımsız Denetim ve 10 Şubat 2011 Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik Anonim Şirketi Erdal Tıkmak Sorumlu Ortak, Başdenetçi
31 Aralık 2010 Tarihi İtibarıyla Finansal Durum Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası ("TL")) Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları VARLIKLAR Dönen Varlıklar 2.585.309 2.338.099 Nakit ve Nakit Benzerleri 4 43.119 147.764 Finansal Yatırımlar 5 1.613.585 1.284.481 Ticari Alacaklar 6 891.228 887.343 Diğer Dönen Varlıklar 8 37.377 18.511 Duran Varlıklar 52.334 76.042 Maddi Duran Varlıklar 9 32.121 44.297 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 10 18.745 24.789 Diğer Alacaklar 7 1.468 1.468 Ertelenen Vergi Varlıkları 18 -- 5.488 TOPLAM VARLIKLAR 2.637.643 2.414.141 KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler 690.288 432.011 Ticari Borçlar 6 47.691 76.122 Diğer Borçlar 7 199.161 198.494 -İlişkili Taraflara Diğer Borçlar 20 102.931 108.517 -Diğer Borçlar 96.230 89.977 Borç Karşılıkları 11 428.149 30.881 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 12 15.287 23.372 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 18 -- 103.142 Uzun Vadeli Yükümlülükler 14.621 7.958 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 12 12.703 7.958 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 18 1.918 -- ÖZKAYNAKLAR 1.932.734 1.974.172 Ödenmiş Sermaye 13 1.500.000 1.500.000 Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler 13 22.215 2.406 Geçmiş Yıllar Karları 13 451.957 53.152 Dönem Karı/ (Zararı) (41.438) 418.614 TOPLAM KAYNAKLAR 2.637.643 2.414.141 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 1
Kapsamlı Gelir Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası ("TL")) Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Hizmet Gelirleri 14 3.262.726 3.676.102 BRÜT KAR 3.262.726 3.676.102 Genel Yönetim Giderleri 15 (3.659.458) (3.198.789) Diğer Faaliyet Gelirleri 29.631 11.461 FAALİYET KARI / (ZARARI) (367.101) 488.774 Finansal Gelirler 17 389.560 158.314 Finansal Giderler 17 (56.491) (122.124) VERGİ ÖNCESİ KAR /(ZARAR) (34.032) 524.964 Cari Vergi Gideri 18 -- (109.950) Ertelenen Vergi Geliri/(Gideri) 18 (7.406) 3.600 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI /(ZARARI) (41.438) 418.614 DURDURULAN FAALİYETLER DÖNEM KARI /(ZARARI) -- -- Diğer Kapsamlı Gelir -- -- TOPLAM KAPSAMLI GELİR (41.438) 418.614 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 2
Özkaynak Değişim Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası ("TL")). 3 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. Dipnot referansları Ödenmiş sermaye Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler Geçmiş yıllar karları Dönem karı / (zararı) Toplam özkaynaklar 1 Ocak 2009 1.000.000 -- -- 55.558 1.055.558 Önceki dönem karının geçmiş yıllar karına aktarımı -- -- 55.558 (55.558) -- Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedeklere transfer -- 2.406 (2.406) -- -- Sermaye arttırımı 500.000 -- -- -- 500.000 Dönem karı -- -- -- 418.614 418.614 31 Aralık 2009 tarihi itibarıyla bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş) 1.500.000 2.406 53.152 418.614 1.974.172 1 Ocak 2010 1.500.000 2.406 53.152 418.614 1.974.172 Önceki dönem karının geçmiş yıllar karına aktarımı -- -- 418.614 (418.614) -- Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedeklere transfer 13 -- 19.809 (19.809) -- -- Dönem zararı -- -- -- (41.438) (41.438) 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla bakiyeler (Bağımsız denetimden geçmiş) 13 1.500.000 22.215 451.957 (41.438) 1.932.734
Nakit Akışları Tablosu (Para Birimi: Türk Lirası ("TL")) Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Dipnot Geçmiş Geçmiş Referansları Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akışları Dönem karı/ (zararı) (41.438) 418.614 Düzeltmeler: Vergi Gideri 18 -- 109.950 Ertelenen vergi (geliri)/gideri 18 7.406 (3.600) Amortisman ve itfa payları 15 40.140 29.391 Maddi duran varlık satış zararı, net -- 4.374 Finansal yatırımlar değer (artışı)/azalışı 17 (289.109) 9.770 Kıdem tazminatı karşılığı 12 10.903 10.905 İzin karşılığı/(geri çevrilmesi) 12 (8.085) 23.372 Şüpheli ticari alacak karşılığı 6 -- 5.532 Gider karşılıkları 11 397.268 15.312 Varlık ve Yükümlülüklerdeki Değişimler Ticari ve diğer alacaklar (3.885) (810.913) Ticari ve diğer borçlar (27.764) 191.171 Diğer varlıklar (20.724) 104.973 Ödenen kıdem tazminatı 12 (6.158) (2.947) Ödenen kurumlar vergisi 18 (103.142) (8.786) Esas Faaliyetlerden Elde Edilen/(Kullanılan) Net Nakit (44.588) 97.118 Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları 9 ve 10 (21.920) (29.336) Maddi duran varlık satışlarından sağlanan nakit -- 7.000 Finansal yatırımlardaki değişim (39.995) (1.232.084) Yatırım Faaliyetlerinde Kullanılan Net Nakit (61.915) (1.254.420) Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları Sermaye artışı 13 -- 500.000 Finansman Faaliyetlerinden Elde Edilen Net Nakit -- 500.000 Nakit ve Nakit Benzerlerinde Meydana Gelen Net Azalış (106.503) (657.302) Nakit ve nakit benzerlerindeki kur etkisi 1.858 (6.643) Dönem başındaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu 4 147.764 811.709 Dönem Sonundaki Nakit ve Nakit Benzerleri Mevcudu 4 43.119 147.764 İlişikteki notlar bu finansal tabloların ayrılmaz bir parçasıdır. 4
1 Şirket in Organizasyonu ve Faaliyet Konusu Ashmore Portföy Yönetimi AŞ ( Şirket ) 8 Şubat 2008 tarihinde kurulmuştur. Şirket Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili düzenlemeler kapsamında faaliyet göstermek için Sermaye Piyasası Kurulu na ( SPK ) faaliyet izni başvurusu yapmış ve 21 Temmuz 2008 tarihinde izin belgesini almıştır. Faaliyet izninin alınmasıyla Şirket, yurt içi ve yurt dışı kurumsal müşterilere portföy yöneticiliği hizmeti sunmaya başlamıştır. 12 Ağustos 2009 tarihinden itibaren Şirket bireysel müşterilere de portföy yöneticiliği hizmeti sunmaktadır. Şirket in 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla sahip olduğu SPK faaliyet yetki belgeleri aşağıdaki gibidir: - Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi - Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi Şirket in merkez adresi Tamburi Ali Efendi Sokak No:13 Kat:1 Etiler, İstanbul dur. Şirket in ortakları ve paylarına ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Ashmore Investments (Turkey) N.V. %99.96 %99.96 Diğer %0.04 %0.04 Toplam %100.00 %100.00 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Şirket te 18 kişi çalışmaktadır (31 Aralık 2009: 17). 5
2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar 2.1 Uygulanan Muhasebe Standartları Şirket, muhasebe kayıtlarını Türk Ticaret Kanunu ve Türk Vergi Kanunları na uygun olarak tutmakta ve yasal finansal tablolarını da buna uygun olarak Türk Lirası ( TL ) bazında hazırlamaktadır. İlişikteki finansal tablolar, SPK tarafından yayımlanan muhasebe ve raporlama ilkelerine uygun olarak hazırlanmıştır. Şirket finansal tablolarını, 9 Nisan 2008 tarih ve 26842 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanarak 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren yürürlüğe giren SPK nın Seri: XI, No: 29, Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne ( Tebliğ XI-29 ) göre hazırlamıştır. SPK Muhasebe Standartları na göre raporlama yapan şirketler finansal tablolarını Tebliğ XI-29 kapsamında Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe Standartlarına (UMS)/ Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına ( UFRS ) göre hazırlayacaklardır. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından yayımlanan UMS/UFRS den farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından ilan edilinceye kadar ilişikteki finansal tabloların hazırlanmasında UMSK tarafından yayımlanan UMS/UFRS ler ile birebir aynı olan ve TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları ( TMS ) /Türkiye Finansal Raporlama Standartları ( TFRS ) esas alınmıştır. Finansal tablolar ve tamamlayıcı notları, SPK tarafından açıklanan raporlama formatlarına uygun olarak sunulmuştur. Şirket in Tebliğ XI-29 e göre hazırlanmış 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla düzenlenmiş finansal durum tablosunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait kapsamlı gelir tablosu 10 Şubat 2011 tarihinde Şirket yönetimi tarafından Yönetim Kurulu na sunulmak üzere onaylanmıştır. Genel Kurul un ve ilgili yasal kuruluşların finansal tabloları tashih etme hakkı vardır. 2.2 Geçerli ve Raporlama Para Birimi Şirket in geçerli para birimi ve raporlama para birimi TL dir. 2.3 Muhasebe Tahminleri Finansal tabloların Tebliğ XI-29 a uygun olarak hazırlanması, yönetimin, politikaların uygulanması ve raporlanan varlık, yükümlülük, gelir ve gider tutarlarını etkileyen kararlar, tahminler ve varsayımlar yapmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen sonuçlar bu tahminlerden farklılık gösterebilir. Tahminler ve tahminlerin temelini teşkil eden varsayımlar sürekli olarak gözden geçirilmektedir. Muhasebe tahminlerindeki güncellemeler, güncellemenin yapıldığı dönemde ve bu güncellemelerden etkilenen müteakip dönemlerde kayıtlara alınır. Tahminlerin kullanıldığı başlıca notlar aşağıdaki gibidir: Not 9 Maddi duran varlıklar faydalı ömürleri Not 10 Maddi olmayan duran varlıklar faydalı ömürleri Not 11 Karşılıklar, Koşullu Yükümlülükler ve Varlıklar Not 12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Not 18 Vergi varlık ve yükümlülükleri 6
2 Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devamı) 2.4 31 Aralık 2010 Tarihi İtibarıyla Yeni ve Henüz Yürürlükte Olmayan Standartlar ve Yorumlar Şirket, 31 Aralık 2010 tarihinde geçerli ve uygulanması zorunlu olan TMSK tarafından çıkarılan kendi faaliyet konusu ile ilgili olan tüm standartları ve TMSK nın tüm yorumlarını uygulamıştır. Henüz yürürlüğe girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar ve yorumlar ise aşağıdaki gibidir: TFRS 9 karma ölçüm modelini muhafaza etmekle beraber daha basitleştirmektedir ve finansal varlıklar için itfa edilmiş maliyet ve gerçeğe uygun değer olmak üzere iki temel ölçüm kategorisi sunmaktadır. Sınıflandırmanın temeli Şirket in işletme modeline ve finansal varlıklarının sözleşmeye dayalı nakit akış özelliklerine dayanmaktadır. TMS 39 un finansal varlıklar üzerindeki değer düşüklüğü karşılığı ve finansal riskten korunma muhasebesi konularında uygulanmaya devam etmektedir. Değişiklikler, 1 Ocak 2013 tarihinde ya da bu tarihten sonra başlayan hesap dönemleri için geçerli olup, erken uygulama seçeneği mevcuttur. Şirketler tarafından bu standardın 1 Ocak 2012 den önce uygulanmaya başlanması halinde geçmiş dönemlerine uygulamasına gerek bulunmamaktadır. 2.5 Muhasebe politikalarındaki değişiklikler Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. 3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti 3.1 Netleştirme Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkının var olması, net olarak ödenmesi veya tahsilinin mümkün olması veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesinin eş zamanlı olarak gerçekleşebilmesi halinde, bilançoda net değerleri ile gösterilirler. 3.2 Hizmet Gelirleri - Yönetim Ücreti Gelirleri Yönetim ücreti gelirleri, Şirket tarafından yönetilen yatırım fonlarının fon toplam değeri üzerinden anlaşma ile belirlenmiş bir oran üzerinden hesaplanan yönetim ücreti ile kurumsal ve bireysel portföy yönetiminden alınan yönetim ücreti gelirlerinden oluşmaktadır. Yönetim ücreti gelirleri hizmetin verildiği dönemde muhasebeleştirilmekte ve gelir olarak kaydedilmektedir. - Performans Ücreti Gelirleri Performans ücreti gelirleri, Şirket tarafından yönetilen kurumsal portföy yönetimi müşterilerinden; sözleşme üzerinde belirlenmiş oranlar dahilinde, benchmark (karşılaştırma ölçütü) oranları üzerinden hesaplanarak alınan performans komisyon gelirlerinden oluşmaktadır. Performans ücreti gelirleri sözleşmede belirtilen ilgili performans dönemi sonunda tahakkuk esası uyarınca muhasebeleştirilir. - Yatırım Danışmanlığı Gelirleri Sermaye piyasasında işlem gören her türlü menkul kıymetin alım satımı, bunları ihraç etmiş veya edecek olan ortaklık ve kuruluşlar, içerdikleri hak ve yükümlülükler ve sermaye piyasası ile ilgili diğer konularda yönlendirici nitelikte yazılı veya sözlü yorum ve yatırım tavsiyelerinde bulunularak oluşan gelirlerdir. Yatırım danışmanlığı gelirleri hizmetin verildiği dönemde muhasebeleştirilmekte ve gelir olarak kaydedilmektedir. 7
3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.3 Maddi Duran Varlıklar Maddi duran varlıklar ilk alış bedellerinden raporlama tarihine kadar oluşmuş birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek finansal tablolara yansıtılmıştır. Amortisman Maddi duran varlıklara ilişkin amortismanlar, varlıkların faydalı ömürlerine göre aktife giriş veya montaj tarihleri esas alınarak eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Maddi duran varlıkların tahmini ekonomik ömürleri aşağıdaki gibidir: Mobilya ve demirbaşlar Sonradan ortaya çıkan giderler 4-10 yıl Maddi duran varlıkların herhangi bir parçasını değiştirmekten doğan giderler bakım onarım maliyetleri ile birlikte aktifleştirilebilirler. Sonradan ortaya çıkan diğer harcamalar söz konusu varlığın gelecekteki ekonomik faydasını arttırıcı nitelikte ise aktifleştirilebilirler. Tüm diğer giderler oluştukça dönem kar/zararı içinde muhasebeleştirilir. 3.4 Maddi Olmayan Duran Varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar ilk alış bedelleri dikkate alınarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Maddi olmayan varlıklara ilişkin itfa payları, satın alımdan itibaren 5 yılı aşmamak kaydıyla tahmini ekonomik ömürlerine göre eşit tutarlı, doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Maddi olmayan duran varlıkların tahmini ekonomik ömürleri aşağıdaki gibidir: Haklar 3.5 Finansal Araçlar Finansal araçlar; nakit mevcudunu, sözleşmeden doğan ve karşı taraftan nakit veya başka bir finansal varlık edinme veya karşılıklı olarak finansal araçları değiştirme hakkını ya da karşı tarafın sermaye aracı işlemlerini ifade eder. Finansal araçlar; gerçeğe uygun değerleme farkı kar/zarara yansıtılan finansal araçlar, vadeye kadar elde tutulacak yatırımlar ve alacaklar olarak sınıflandırılmaktadır. Finansal varlıkları sınıflandırma işlemi ilgili finansal varlığın edinilmesi sırasında yapılmaktadır. Gerçeğe uygun değerleme farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar Bu sınıfın iki alt kalemi bulunmaktadır: Alım satım amaçlı olarak elde tutulan finansal varlıklar ile ilk kayda alınma sırasında Gerçeğe uygun değer farkı kâr/zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılan finansal varlıklar. 3 yıl Vadeye kadar elde tutulan yatırımlar ve kredi ve alacaklara ilişkin açıklama ve dipnotlar Şirket in vadesine kadar elde tutulma niyetiyle edinilen, fonlama kabiliyeti dahil olmak üzere vade sonuna kadar elde tutulabilmesi için gerekli koşulların sağlanmış olduğu, sabit veya belirlenebilir ödemeleri ile sabit vadesi bulunan menkul kıymetlerden oluşmaktadır. Alacaklar Borçluya para, mal ve hizmet sağlama yoluyla yaratılan finansal varlıkları ifade etmektedir. Alacaklar sabit veya belirlenebilir nitelikte ödemelere sahip olan ve aktif bir piyasada işlem görmeyen finansal varlıklardır. Alacaklar elde etme maliyeti ile muhasebeleştirilmekte, etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmiş maliyet tutarı üzerinden değerlenmektedir. 8
3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.5 Finansal Araçlar (devamı) Nakit ve nakit benzeri değerler Nakit ve nakit benzeri değerler, kasadaki nakit varlıkları, bankalardaki vadesiz mevduat ve vadesi üç aydan kısa vadeli mevduatları içermektedir. Nakit ve nakit benzeri değerler kolayca nakde dönüştürülebilir, vadesi üç ayı geçmeyen ve değer kaybetme riski bulunmayan kısa vadeli yüksek likiditeye sahip varlıklardır. Finansal varlık ve yükümlülüklerin kayda alınması ve çıkarılması Şirket, finansal varlık veya yükümlülükleri, ilgili finansal araç sözleşmelerine taraf olduğu takdirde finansal durum tablosuna yansıtmaktadır. Şirket finansal varlığın tamamını veya bir kısmını, sadece söz konusu varlıkların konu olduğu sözleşmeden doğan haklar üzerindeki kontrolünü kaybettiği zaman kayıttan çıkartır. Şirket finansal yükümlülükleri ancak sözleşmede tanımlanan yükümlülüğü ortadan kalkar, iptal edilir veya zaman aşımına uğrar ise kayıttan çıkartır. Finansal varlıklarda değer düşüklüğüne ilişkin açıklamalar Şirket, her raporlama döneminde, bir finansal varlık veya finansal varlık grubunun değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin ortada tarafsız göstergelerin bulunup bulunmadığı hususunu değerlendirir. Anılan türden bir göstergenin mevcut olması durumunda Şirket ilgili değer düşüklüğü tutarını tespit eder. Bir finansal varlık veya finansal varlık grubu, yalnızca, ilgili varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden daha fazla olayın ( zarar/kayıp olayı ) meydana geldiğine ve söz konusu zarar olayının (veya olaylarının) ilgili finansal varlığın veya varlık grubunun güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen gelecekteki tahmini nakit akışları üzerindeki etkisi sonucunda değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğüne uğrar ve değer düşüklüğü zararı oluşur. İleride meydana gelecek olaylar sonucunda oluşması beklenen kayıpların olasılığı yüksek dahi olsa muhasebeleştirilmemektedir. 3.6 Kur Değişiminin Etkileri Yabancı para cinsinden yapılan işlemler, işlem tarihindeki yabancı para kuru ile TL ye çevrilmektedir. Yabancı para parasal varlıklar ve borçlar, raporlama dönemi sonunda geçerli kur üzerinden dönem sonunda TL ye çevrilmektedirler. Bu tip işlemlerden kaynaklanan kur farkları, dönem kar/zararına yansıtılmaktadır. Şirket tarafından kullanılan 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihli kur bilgileri aşağıdaki gibidir; Amerikan Doları 1.5460 1.5057 Avro 2.0491 2.1603 3.7 Raporlama Döneminden Sonraki Olaylar Raporlama dönemi sonu ile raporun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, işletme lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade eder. Raporlama dönemi sonu itibarıyla söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların Raporlama döneminden sonra ortaya çıkması durumunda ve bu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektiriyorsa, Şirket finansal tablolarını yeni duruma uygun şekilde düzeltmektedir. Söz konusu olaylar finansal tabloların düzeltilmesini gerektirmiyorsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. 9
3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.8 Karşılıklar, Koşullu Yükümlülükler ve Koşullu Varlıklar Herhangi bir karşılık tutarının finansal tablolara alınabilmesi için; Şirket in geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir hukuki veya zımni yükümlülüğün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması gerekmektedir. Söz konusu kıstaslar oluşmamışsa Şirket söz konusu hususları ilgili dipnotlarında açıklamaktadır. Koşullu varlıklar gerçekleşmedikçe muhasebeleştirilmemekte ve sadece dipnotlarda açıklanmaktadır. 3.9 İlişkili Taraflar Hissedarlık, sözleşmeye dayalı haklar, aile ilişkisi veya benzeri yollarla karşı tarafı doğrudan yada dolaylı bir şekilde kontrol edebilen veya önemli derecede etkileyebilen kuruluşlar, ilişkili kuruluş olarak tanımlanırlar. İlişkili kuruluşlara aynı zamanda sermayedarlar ve Şirket yönetimi de dahildir. İlişkili kuruluş işlemleri, kaynakların ve yükümlülüklerin ilişkili kuruluşlar arasında bedelli veya bedelsiz olarak transfer edilmesini içermektedir. 3.10 Hisse Başına Kazanç Hisse Başına Kazanca İlişkin Türkiye Muhasebe Standardı TMS 33 e göre hisse senetleri borsada işlem görmeyen işletmeler hisse başına kazanç açıklamak zorunda değildirler. Şirket in hisseleri borsada işlem görmediğinden, ilişikteki finansal tablolarda hisse başına kazanç hesaplanmamıştır. 3.11 Bölümlere Göre Raporlama Şirket in tüm faaliyetleri Türkiye de gerçekleştiği ve sadece portföy yöneticiliği faaliyetinde bulunduğu için bölümlere göre raporlama yapılmasına gerek bulunmamaktadır. 3.12 Kiralama İşlemleri Finansal kiralama Finansal kiralama sözleşmesi altında, sahiplikle ilgili tüm risklerin ve faydaların kiracıya ait olduğu sabit kıymet transferleri, finansal kiralama işlemi olarak sınıflandırılmaktadır. Finansal kiralama yoluyla elde edilen sabit kıymetler, bilançoda, kira sözleşmesinin başlangıcındaki minimum kira ödemelerinin bilanço tarihi itibarıyla indirgenmiş değeri ile finansal kiralamaya konu malın makul değerinden düşük olanından birikmiş amortisman ve kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Finansal kiralamadan doğan borçlar, anaparanın ödenmesiyle azalırken, faiz ödemeleri doğrudan olarak dönem kar/zararına yansıtılır. Operasyonel kiralama Operasyonel kiralama işlemleri oluştukları dönemlerde kar/zarara kaydedilmektedir. 10
3 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti (devamı) 3.13 Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler Vergi karşılığı, cari dönem vergisi ve ertelenmiş vergiyi içermektedir. Cari dönem vergi yükümlülüğü, dönem karının vergiye tabi olan kısmı üzerinden ve raporlama dönemi sonunda geçerli olan vergi oranları ile hesaplanan vergi yükümlülüğünü içermektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü veya alacağı, varlıkların ve borçların finansal tablolarda gösterilen değerleri ile yasal vergi matrahı hesabında dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların vergi etkilerinin hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenmiş vergi alacağı, gelecek dönemlerde vergi avantajının sağlanması olasılığının olduğu durumlarda kaydedilir. Bu alacaktan artık yararlanılamayacağı anlaşıldığı oranda ilgili aktiften silinir. Ertelenmiş verginin hesaplanmasında, söz konusu geçici farklılıkların ortadan kalkacağı ilerideki dönemlerde geçerli olacağı tahmin edilen vergi oranları kullanılmaktadır. 3.14 Çalışanlara sağlanan faydalar Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve İş Kanunu nda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Söz konusu ödeme tutarları bilanço tarihi itibarıyla geçerli olan kıdem tazminat tavanı esas alınarak hesaplanır. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, azami 2,517 TL olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için azami yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla net bugünkü değer hesaplamasında kullanılan başlıca tahminler aşağıdaki gibidir; Net iskonto oranı 4.66% 5.92% Beklenen maaş/limit artış oranı 5.10% 4.80% Tahmin edilen emeklilik devir hızı 93% 92% Emeklilik planları Şirket in personeline sağladığı herhangi bir emeklilik sonrası fayda ve emeklilik planı bulunmamaktadır. 3.15 Nakit Akışları Tablosu Şirket net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, diğer finansal tablolarının ayrılmaz bir parçası olarak, nakit akım tablolarını düzenlemektedir. Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in faaliyet alanına giren konulardan kaynaklanan nakit akımları gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar ve finansal yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği yatırım faaliyetlerinden nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. 11
4 Nakit ve Nakit Benzerleri 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, nakit ve nakit benzerleri aşağıdaki gibidir: Nakit 291 781 Bankalar -Vadeli mevduat 9,304 8,808 -Vadesiz mevduat 33,524 138,175 43,119 147,764 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla banka mevduatının üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, bankalardaki TL vadeli mevduatın brüt faiz oranı %7.25 ve vade aralığı 0-1 aydır. (31 Aralık 2009: %7.75 ve 0-1 ay) dir. Bankalarda 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla yabancı para vadeli mevduat bulunmamaktadır. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla yabancı para vadesiz mevduat tutarı 20,700 ABD Doları dır (32,002 TL karşılığı). (31 Aralık 2009: 71,677 ABD Doları dır (107,924 TL karşılığı)). 5 Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, finansal yatırımlar aşağıdaki gibidir: Nominal Değeri Defter Değeri Defter Değeri Gerçeğe uygun değer farkı kar / zarara yansıtılan finansal varlıklar Menkul Kıymet Yatırım Fonu 1,562,192 1,190,550 Kamu Kesimi Tahvil ve Bonolar(*) 52,000 51,393 93,931 52,000 1,613,585 1,284,481 (*) 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, 51,393 TL (31 Aralık 2009: 93,931 TL) tutarındaki devlet tahvili, SPK nın ilgili tebliği uyarınca ve Şirket in sermaye piyasalarındaki işlemleri nedeniyle İMKB Takas ve Saklama Bankası AŞ nezdinde teminat olarak bulundurulmaktadır. 6 Ticari Alacaklar ve Borçlar Ticari alacaklar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, ticari alacaklar aşağıdaki gibidir: Performans geliri tahakkukları 698,785 736,750 Yönetim ücreti gelir tahakkukları 122,883 115,908 Yönetim ücreti alacakları 40,880 28,830 Diğer 28,680 11,387 Eksi: Şüpheli ticari alacak karşılıkları -- (5,532) 891,228 887,343 12
6 Ticari Alacaklar ve Borçlar (devamı) Ticari alacaklar (devamı) Şüpheli ticari alacak karşılıkların yıl içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: 1 Ocak bakiyesi 5,532 -- Dönem içinde ayrılan karşılık tutarı -- 5,532 Dönem içinde kayıtlardan silinenler (5,532) -- Yılsonu sonu bakiyesi -- 5,532 Ticari borçlar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, sırası ile 47,691 TL ve 76,122 TL tutarlarındaki ticari borçlar, Şirket faaliyetleri ile ilgili olarak alınan servis ve hizmetlerle ilgili olan satıcı borçlarından oluşmaktadır. 7 Diğer Alacaklar ve Borçlar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, uzun vadeli diğer alacaklar aşağıdaki gibidir: Diğer alacaklar: Verilen depozito ve teminatlar 1,468 1,468 1,468 1,468 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, diğer borçlar aşağıdaki gibidir: Diğer borçlar: İlişkili kuruluşlara diğer borçlar (Not 20) 102,931 108,517 Vergi, resim ve harçlar 96,230 89,977 199,161 198,494 8 Diğer Dönen Varlıklar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla, diğer dönen varlıklar aşağıdaki gibidir: Peşin ödenen giderler 24,935 5,584 Verilen avanslar 9,705 10,467 Diğer 2,737 2,460 37,377 18,511 13
9 Maddi Duran Varlıklar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllarda maddi duran varlıkların hareketi aşağıdaki gibidir: Cari Dönem Maliyet 1 Ocak 2010 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2010 Mobilya ve demirbaşlar 62,365 3,364 -- 65,729 62,365 3,364 -- 65,729 Birikmiş amortismanlar Cari dönem 1 Ocak 2010 amortismanı Çıkışlar 31 Aralık 2010 Mobilya ve demirbaşlar (18,068) (15,540) -- (33,608) (18,068) (15,540) -- (33,608) Net 44,297 32,121 Önceki dönem Maliyet 1 Ocak 2009 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2009 Mobilya ve demirbaşlar 50,361 24,527 (12,523) 62,365 50,361 24,527 (12,523) 62,365 Birikmiş amortismanlar Cari dönem 1 Ocak 2009 amortismanı Çıkışlar 31 Aralık 2009 Mobilya ve demirbaşlar (7,556) (11,660) 1,148 (18,068) (7,556) (11,660) 1,148 (18,068) Net 42,805 44,297 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla maddi duran varlıklar üzerindeki toplam sigorta tutarı 65,729 TL dir (31 Aralık 2009: 62,365 TL). 14
10 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllarda maddi olmayan duran varlıkların hareketi aşağıdaki gibidir: Cari Dönem Maliyet 1 Ocak 2010 Girişler Çıkışlar 31 Aralık 2010 Haklar 56,680 18,556 -- 75,236 56,680 18,556 -- 75,236 Birikmiş itfa payları Haklar Cari dönem 1 Ocak 2010 itfa payları Çıkışlar 30 Haziran 2010 (31,891) (24,600) -- (56,491) (31,891) (24,600) -- (56,491) Net 24,789 18,745 Önceki Dönem Maliyet 1 Ocak 2009 Girişler Çıkışlar Haklar 31 Aralık 2009 51,871 4,809 -- 56,680 51,871 4,809 56,680 Birikmiş itfa payları Haklar Cari dönem 1 Ocak 2009 itfa payları Çıkışlar 31 Aralık 2009 (14,160) (17,731) -- (31,891) (14,160) (17,731) (31,891) Net 37,711 24,789 Şirket in 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla işletme içerisinde oluşturulmuş maddi olmayan duran varlığı bulunmamaktadır. 15
11 Karşılıklar, Koşullu Yükümlülükler ve Varlıklar Borç Karşılıkları Performans ücreti iade karşılığı (*) 418,032 -- Diğer (**) 10,117 30,881 428,149 30,881 (*) 30 Aralık 2010 tarihinde Ashmore Turkish Equity Fund SA nın ( ATEF ) bir yatırımcısı tarafından, ödenmiş bulunan ve bu yatırımcıdan tahsil edilen 2010 yılına ait olarak ödenmiş performans priminin 418,032 TL lik kısmının iadesi talep edilmiştir. 11 Ocak 2011 tarihli yönetim kurulu toplantısında, 2010 yılı için belirlenmiş olan ve ATEF fonundan 27 Ocak 2011 tarihinde tahsil edilen performans priminden, sadece bu yatırımcı ve sadece 2010 yılı için geçerli olmak üzere, ilgili yatırımcıya düşen kısmının performans priminin, ilgili kuruluşa iade edilmesine karar verilmiştir. İade işlemi 27 Ocak 2011 tarihinde gerçekleştirilmiştir. (**) 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla 10,117 TL (31 Aralık 2009: 30,881 TL) kısa vadeli borç karşılıkları ve gider karşılıklarından oluşmaktadır. Verilen teminat mektupları Şirket in 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Türk Telekomünikasyon AŞ ye vermiş olduğu 8,100 TL tutarında teminat mektubu bulunmaktadır (31 Aralık 2009: 8,100 TL). 12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar detayı aşağıdaki gibidir: 31 Araık 2010 31 Aralık 2009 Kısa vadeli 15,287 23,372 - İzin karşılığı 15,287 23,372 Uzun vadeli 12,703 7,958 - Kıdem tazminatı karşılığı 12,703 7,958 Toplam çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar 27,990 31,330 i) Kullanılmamış İzin Karşılığı Türkiye de geçerli iş kanununa göre Şirket, iş sözleşmesinin, herhangi bir nedenle sona ermesi halinde çalışanlarının hak kazanıp da kullanmadığı yıllık izin sürelerine ait ücreti, sözleşmenin sona erdiği tarihteki ücreti üzerinden kendisine veya hak sahiplerine ödemekle yükümlüdür. Kullanılmayan izin karşılığı, tüm çalışanların hak ettikleri ancak henüz kullanmadıkları izin günlerine denk gelen iskonto edilmemiş toplam yükümlülük tutarıdır. İzin karşılığının 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıl içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı 23,372 -- Dönem içindeki artış/(azalış) (8,085) 23,372 Dönem sonu 15,287 23,372 16
12 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (devamı) ii) Kıdem tazminatı Yürürlükteki kanunlara göre, Şirket, emeklilik dolayısıyla veya istifa ve iş kanununda belirtilen davranışlar dışındaki sebeplerle istihdamı sona eren çalışanlara belirli bir toplu ödeme yapmakla yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, azami 2,517 TL olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır. Toplam yükümlülük hesaplanırken kullanılan temel varsayım hizmet sağlanan her yıl için azami yükümlülüğün enflasyon oranında her altı ayda bir artması olarak kabul edilmiştir. Kıdem tazminat karşılığı, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğacak yükümlülük tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve ilişikteki finansal tablolarda yansıtılmıştır. Kıdem tazminatı karşılığının 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıl içindeki hareketleri aşağıdaki gibidir: Dönem başı 7,958 -- Faiz maliyeti 12,394 12,079 Hizmet maliyeti 11,142 -- Dönem içinde ödenen (6,158) (2,947) Aktüeryel fark (12,633) (1,174) Dönem sonu 12,703 7,958 Şirket aktüeryal kayıp veya kazançlarını dönem kar/zararında muhasebeleştirmektedir. 13 Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, Şirket in kayıtlı sermayesi 1,500,000 TL dir (31 Aralık 2009: 1,500,000 TL). 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla, Şirket in sermayesi, ihraç edilmiş ve her biri 1 TL (31 Aralık 2009: 1 TL) nominal değerde 1.500.000 (31 Aralık 2009: 1.500.000) adet hisseden meydana gelmiştir. Şirket sermayesinde imtiyazlı pay sınıfı bulunmamaktadır. Kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler Yasal yedekler Türk Ticaret Kanunu na göre yasal yedek akçeler; birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerden oluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Şirket sermayesinin %20 sine ulaşıncaya kadar, dönem karının %5 i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, şirket sermayesinin %5 ini aşan tüm kar payı dağıtımlarının %10 u oranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin %50 sini aşmadığı sürece dağıtılamaz; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasında kullanılabilir. Şirket, 24 Mart 2010 tarihli olağan genel kurul kararı ile 19,809 TL tutarındaki geçmiş yıl karlarını kardan ayrılmış kısıtlanmış yedeklere aktarmıştır. 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Şirket in kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler hesabı 22,215 TL dir (31 Aralık 2009: 2,406 TL). Geçmiş yıllar karları 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Şirket in 451,957 TL tutarında geçmiş yıl karları bulunmaktadır (31 Aralık 2009: 53,152 TL). 17
14 Hizmet Gelirleri 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllara ait hizmet gelirleri aşağıdaki gibidir: -Yönetim ücreti gelirleri 2,869,632 1,861,429 -Performans ücreti gelirleri 811,126 736,750 -Yatırım danışmanlığı gelirleri -- 1,077,923 -Performans ücreti iadeleri (418,032) -- Toplam 3,262,726 3,676,102 15 Genel Yönetim Giderleri 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllara ait genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir: Personel giderleri 2,106,858 1,795,058 Kira giderleri 444,479 298,403 Stopaj ve diğer vergi, resim ve harçlar 267,790 230,284 Bina kullanım giderleri 264,384 206,827 Bilgi işlem giderleri 144,935 164,996 Danışmanlık ve denetim giderleri 144,807 255,724 Taşıt ve ulaşım giderleri 92,935 80,461 Haberleşme giderleri 52,920 48,518 Temsil ve ağırlama giderleri 41,427 25,808 Amortisman ve itfa payları 40,140 29,391 Reklam ve İlan Giderleri 13,008 10,648 Komisyon ve diğer servis giderleri 1,484 19,797 Diğer 44,291 32,874 Toplam 3,659,458 3,198,789 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllara ait personel giderleri aşağıdaki gibidir: Personel ücretleri 1,797,043 1,530,657 SSK işveren payı 128,520 80,656 Diğer 181,295 183,745 Toplam 2,106,858 1,795,058 16 Niteliklerine Göre Giderler Şirket, ilişikteki finansal tablolarında giderleri fonksiyon esasına göre sınıflamıştır. 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıl içinde oluşan amortisman ve itfa giderleri sırasıyla 15,540 TL (31 Aralık 2009: 11,660 TL) ve 24,600 TL (31 Aralık 2009: 17,731 TL) tutarındadır. 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıla ait kıdem tazminatı karşılık gideri 4,745 TL ve geri çevrilen izin karşılığı 8,085 TL tutarındadır (31 Aralık 2009 kıdem tazminatı gideri: 10,905 TL, izin karşılığı gideri: 23,372 TL). 18
17 Finansal Gelirler/Giderler 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansal gelirler aşağıdaki gibidir: Menkul kıymet değer artışı 289,109 -- Kur farkı geliri 81,761 113,788 Yatırım fonu satış geliri 10,398 5,194 Menkul kıymet faiz geliri 7,418 7,832 Vadeli mevduat faiz geliri 874 31,500 Finansal gelirler 389,560 158,314 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansal giderler aşağıdaki gibidir: Kur farkı gideri 56,491 112,354 Menkul kıymet değer azalışı -- 9,770 Finansal giderler 56,491 122,124 18 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri 31 Aralık 2010 tarihi itibarıyla Şirket, %20 oranında kurumlar vergisine tabidir. Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirim kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir. 21 Haziran 2006 tarih ve 26205 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun, 13 üncü maddesi, transfer fiyatlandırmasına ilişkin yeni düzenlemeler getirmiş olup söz konusu bu düzenlemeler 1 Ocak 2007 tarihinden itibaren yürürlüğe girmiştir. Transfer fiyatlandırmasına ilişkin olarak getirilen yeni düzenlemeler OECD nin transfer fiyatlandırması rehberinde yer alan esas ve ilkelere paralellik arz etmektedir. Kurumlar Vergisi Kanunu nun 13 ncü maddesi ve bu madde ile ilgili olarak çıkarılan transfer fiyatlandırması tebliğleri, emsallere uygunluk ilkesinin ilişkili kişiler arasındaki işlemlere nasıl ve ne şekilde uygulanması gerektiği hususunu açıklığa kavuşturmaktadır. Söz konusu yasal düzenlemeye göre, eğer kurumlar, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyat üzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transfer fiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Alım, satım, imalat ve inşaat işlemleri, kiralama ve kiraya verme işlemleri, ödünç para alınması ve verilmesi, ikramiye, ücret ve benzeri ödemeleri gerektiren işlemler her hal ve şartta mal veya hizmet alım ya da satımı olarak değerlendirilir. Şirketler, yıllık kurumlar vergisi beyannamesi ekinde yer alacak transfer fiyatlandırması formunu doldurmakla yükümlüdürler. Bu formda, ilgili hesap dönemi içinde ilişkili şirketler ile yapılmış olan tüm işlemlere ait tutarlar ve bu işlemlere ilişkin transfer fiyatlandırması metotları belirtilmektedir. 19
18 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devamı) 18 Kasım 2007 tarihinde Resmi Gazete de yayımlanarak yürürlüğe giren 1 No lu Transfer Fiyatlandırması Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtımı Genel Tebliği uyarınca Büyük Mükellefler Vergi Dairesi Başkanlığı na kayıtlı mükelleflerin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt içi ve yurt dışı işlemleri ile diğer kurumlar vergisi mükelleflerinin bir hesap dönemi içinde ilişkili kişilerle yaptığı yurt dışı işlemlere ilişkin olarak yıllık Transfer Fiyatlandırması Raporu hazırlanmaları zorunludur. 23 Temmuz 2006 tarih ve 26237 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu kararı ile 5520 Sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 15 ve 30 uncu maddelerinde yeralan bazı tevkifat oranları yeniden belirlenmiştir. Bu bağlamda Türkiye de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde eden dar mükellef kurumlar ile Türkiye de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri üzerinde % 10 oranında uygulanan stopaj oranı % 15 e çıkarılmıştır. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkin stopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopaj oranları da göz önünde bulundurulur. Türkiye de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25 inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir. Aşağıda dökümü verilen mutabakat, 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla toplam vergi provizyonu ile yasal vergi oranının vergi öncesi kar rakamına uygulanmasıyla hesaplanan miktar arasındaki farkları göstermektedir: 31 Aralık 2010 % 31 Aralık 2009 % Vergi öncesi kar/(zarar) (34,032) 524,964 Yasal vergi oranı 20 20 Yasal oran kullanılarak hesaplanan kurumlar vergisi/(avantajı) (6,806) 20 104,993 20 Kanunen kabul edilmeyen giderler 14,212 (42) 1,409 -- Vergiden muaf gelirler -- -- (52) -- Vergi gideri 7,406 (22) 106,350 20 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla kurumlar vergisi karşılığı ile peşin ödenmiş kurumlar vergisi netleştirildikten sonra kalan tutar dönem karı vergi yükümlülüğü hesabında bulunmaktadır. Önceki, dönemden devreden kurumlar vergisi yükümlülüğü 103,142 118,736 Ödenen kurumlar vergisi (103,142) (8,786) Peşin ödenen stopaj -- (6,808) Dönem karı vergi yükümlülüğü -- 103,142 20
18 Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devamı) 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllarda vergi giderinin detayı aşağıdaki gibidir: Cari vergi gideri -- (109,950) Ertelenen vergi geliri/(gideri) (7,406) 3,600 Vergi gideri (7,406) (106,350) 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerini oluşturan kalemler aşağıdaki gibidir: Ertelenen vergi varlığı Taşınabilir mali zararlar 47,775 -- İzin karşılığı 3,057 4,674 Kıdem tazminatı karşılığı 2,540 1,592 Menkul kıymet değer azalışı -- 53 Şüpheli alacak karşılığı -- 1,106 Ertelenen vergi yükümlülüğü Menkul kıymet değer artışı (53,221) -- Maddi duran varlıklar (1,115) (1,078) Maddi olmayan duran varlıklar (954) (859) Net ertelenen vergi varlığı/(yükümlülüğü) (1,918) 5,488 Şirket in mali zararları ve son indirim tarihleri aşağıdaki gibidir: İndirilebilir zarar Son indirim tarihi 2010 238,875 2015 Toplam 238,875 19 Hisse Başına Kazanç Şirket in hisseleri borsada işlem görmediğinden dolayı, ekli finansal tablolarda hisse başına kazanç tutarı hesaplanmamıştır. 20 İlişkili Taraf Açıklamaları İlişkili taraflarla bakiyeler 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla ilişkili taraflarla bakiyeler aşağıdaki gibidir: İlişkili taraflara borçlar Diğer borçlar Ashmore Investments (Turkey) NV(*) 102,931 108,517 Toplam 102,931 108,517 (*)Alınan danışmanlık hizmeti ile ilgili diğer borçtur. 21
20 İlişkili Taraf Açıklamaları (devamı) İlişkili taraflarla işlemler 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihlerinde sona eren yıllara ait ilişkili taraflarla işlemler aşağıdaki gibidir: İlişkili taraflardan gelirler Kira gelirleri Ashmore Emlak ve Yatırım Limited Şirketi 4,957 5,104 Prins Finansal Danışmanlık ve Yatırım Limited Şirketi 4,941 -- Ashmore Private Equity Turkey İstanbul İrtibat Bürosu 401 -- İlişkili taraflara giderler Danışmanlık giderleri Ashmore Investments (Turkey) NV -- 108,517 Bina giderleri Ashmore Emlak ve Yatırım Limited Şirketi 121,364 92,102 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıl içerisinde, yönetim ve denetim kurulu üyeleri ile genel müdür ve genel müdür yardımcıları gibi üst düzey yöneticilere ödenen ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutarı 438,916 TL dir (31 Aralık 2009: 518,693 TL). 22
21 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi 21.1 Kredi riski Şirket in yönettiği yatırım fonlarından ve portföylerden yönetim ücreti alacağı oluşmaktadır. Bu alacaklar, sözleşmeyle belirlenmekte ve zamanında tahsil edilmektedir. Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan kredi riskleri: Ticari Alacaklar İlişkili Taraf Alacaklar Diğer Taraf Diğer Alacaklar İlişkili Taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2010 Bilanço tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) -- 891,228 -- 1,468 42,828 1,613,585 A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar net defter değeri -- 891,228 -- 1,468 42,828 1,613,585 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- -- C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- -- E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar -- -- -- -- -- -- Alacaklar Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Diğer İlişkili Taraf Taraf Taraf Diğer Taraf Bankalardaki Mevduat Finansal Yatırımlar 31 Aralık 2009 Bilanço tarihi itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D+E) -- 887,343 -- 1,468 146,983 1,284,481 A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıklar net defter değeri -- 887,343 -- 1,468 146,983 1,284,481 B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- -- C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değeri -- -- -- -- -- -- E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar -- -- -- -- -- -- Finansal yatırımlar gerçeğe uygun değerleri üzerinden finansal durum tablosuna yansıtılmışlardır. Diğer finansal araçların vadelerinin kısa olması sebebiyle kayıtlı değerleri gerçeğe uygun değerleri olarak kabul edilmiştir. 23
21 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (devamı) 21.2 Likidite riski Şirket, kısa vadeli varlıklarının kısa vadeli borçlarından daha fazla olması nedeniyle likidite riskine maruz kalmamaktadır. 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla türev olmayan finansal yükümlülüklerin kalan vadelerine göre profili aşağıdaki tablodaki gibidir: 31 Aralık 2010 Beklenen nakit çıkışlar toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun Beklenen Vadeler Defter Değeri Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 246,852 246,852 246,852 -- -- -- Ticari borçlar 47,691 47,691 47,691 -- -- -- Diğer borçlar 199,161 199,161 199,161 -- -- -- 31 Aralık 2009 Beklenen nakit çıkışlar toplamı 3 aydan kısa 3-12 ay arası 1-5 yıl arası 5 yıldan uzun Beklenen Vadeler Defter Değeri Türev Olmayan Finansal Yükümlülükler 274,616 274,616 274,616 -- -- -- Ticari borçlar 76,122 76,122 76,122 -- -- -- Diğer borçlar 198,494 198,494 198,494 -- -- -- 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla Şirket in likidite yükümlülüğü aşağıdaki gibidir: Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2010 Bağımsız Denetimden Geçmiş 31 Aralık 2009 Dönen Varlıklar (A) 1,605,311 1,338,314 Kısa Vadeli Borçlar (B) 690,288 432,011 Dönen Varlıklar/ Kısa Vadeli Borçlar (A/B) 2.33 3.10 24
21 Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi (devamı) 21.3 Piyasa riski Kur riski Şirket, yabancı para cinsinden varlıklarını, TL ye çevirirken işlem tarihindeki kur ile bilanço tarihindeki kur oranlardaki değişiklikler nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. 31 Aralık 2010 ve 31 Aralık 2009 tarihleri itibarıyla Şirket in yabancı para pozisyonu aşağıdaki gibidir: DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU 31 Aralık 2010 TL Karşılığı (Fonksiyonel Para Birimi) ABD Doları Avro İngiliz Sterlini Varlıklar 1,845,834 1,193,066 -- 567 Nakit ve nakit benzerleri 32,002 20,700 -- -- Ticari alacaklar 821,668 531,480 -- -- Finansal yatırımlar 990,810 640,886 -- -- Diğer alacaklar 1,354 -- -- 567 Yükümlülükler 520,963 270,396 50,232 -- Ticari borçlar 102,931 -- 50,232 -- Borç karşılıkları 418,032 270,396 -- -- Net yabancı para uzun pozisyonu 1,324,871 922,670 50,232 567 DÖVİZ POZİSYONU TABLOSU 31 Aralık 2009 TL Karşılığı (Fonksiyonel Para Birimi) ABD Doları Avro İngiliz Sterlini Varlıklar 960,607 637,980 -- -- Nakit ve nakit benzerleri 107,703 71,530 -- -- Ticari alacaklar 852,904 566,450 -- -- Yükümlülükler 25,020 16,617 -- -- Borç karşılıkları 25,020 16,617 -- -- Net yabancı para uzun pozisyonu 935,587 621,363 -- -- DÖVİZ KURU DUYARLILIK ANALİZ TABLOSU 31 Aralık 2010 Kar/(Zarar) Yabancı paranın değer kazanması Yabancı paranın değer kaybetmesi Döviz kurunun %10 değişmesi halinde 1-Döviz cinsinden net varlık/yükümlülüğü net varlık/yükümlülüğü 132,487 (132,487) 2-Kur riskinden korunan kısım(-) -- -- 3-Döviz Net Etkisi(1+2) 132,487 (132,487) 25