SAYI : 75 TARİH : 30 HAZİRAN 2014

BİLGİSAYARINIZDAN, TABLETİNİZDEN, TELEFONUNUZDAN KOLAYCA OKUYABİLİRSİNİZ SAYI : 75 TARİH : 30 HAZİRAN 2014 www.dovizdergisi.com

İÇİNDEKİLER ANALİZLER HABERLER 4 10 YIL SONRA ÇİN 5 ÇİNDEN HABERLER 06 ANALİZLER 13 EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, USD/TRY, DOWJONES, BIST30, ALTIN, HAM PETROL, BRENT PETROL bullard: fed hedeflerine SANILDIĞINDAN DAHA DA YAKIN 12 DOST VE DÜŞMAN 14 abd de ham petrol İHRACININ ÖNÜ AÇILDI 18 BANKA VE YATIRIM ŞİRKETLERİNİN FX BEKLENTİLERİ 15 barclays a sahtekarlık davası 16 dubai PİYASALARI YENİDEN SARSILIYOR 17 ŞEKERDEN DAHA TATLI AMA KALORİSİ YOK

döviz DERGİSİ NEDİR? Dünyanın en büyük piyasasında işlem yapmak ve yaptığınız işlemler için bilgi almak istiyorsunuz. Döviz dergisini okuyorsunuz çünkü yurt dışı piyasalardaki gelişmelerin hayatımızı daha çok etkilediği bugünlerde, başta ekonomik olmak üzere, politik, sosyal, çevresel ve teknolojik oluşumları daha yakından takip etmek ve yurt dışı spot parite (fx), vadeli işlemler, opsiyon ve CFD piyasaları aracılığıyla yatırım portföyünüzü çeşitlendirmek istiyorsunuz. 2001 ve 2007 yılında yaşanan ekonomik krizler sonrasında, ülkemizde önce döviz dalgalanmalarının serbest bırakılması, ardından faizlerin hızla gerileyerek cazibesini kaybetmesi, yatırımcıların alternatif yatırım araçlarına yönelmesine neden olmuştur. Yatırımcıların kaldıraçlı yatırım enstrümanlarına olan talebi, uzun bir süredir Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş nin faaliyete geçmesini sağlamış, zamanla aynı şekilde çalışan yurt dışı piyasalara ilgi daha da artmıştır. Bu ilgi, yatırımcıların tek bir borsa ve geleneksel enstrümanlar yanında, farklı yatırım alternatiflerine duydukları ihtiyacı işaret etmektedir; bu durum aynı zamanda ülkemizdeki yatırımcıların daha nitelikli ve bilinçli olmaları yolunda güzel bir trendin başladığının da işaretidir. Döviz Dergisi bu trende paralel olarak, yatırımcıların yurt dışı piyasalara güvenilir ve etkin bir kaynaktan erişimlerini sağlamak üzere kurulmuştur. Dergimizde zengin kapsamlı strateji bültenlerimize erişebileceksiniz. Döviz Dergisi ile edindiğimiz tecrübelerimizi ve bilgilerimizi sizlerle paylaşmaya devam edeceğiz.

ALPER KORKMAZ YAZIYOR ALPER KORKMAZ YAZIYOR 10 YIL SONRA ÇİN Sefalet olan yerde para vardır. Paranın olduğu yerde de rekabet... Hiç tanımadığınız birine nasıl güvenirsiniz? O sizi tanımaz ise güvenirsiniz. İşin harici insanlarla görüşme. Arkanı her zaman temizle kimliğini gizli tut Aslında bunlar bir tetikçinin sözleri olmalıydı. Fakat insanlar değiştiği ve teknoloji ilerlediği için artık birçok iş adamının yapmak istediği budur İş dünyasının yeni kuralları bir zamanların tetikçilerinin kuralı olmuştur. Kim gerçek bir güce sahip iken parayı ister ki? Politikacılar gelir geçer ama gerçek güce sahip olanlar her zaman kalıcıdır. İşte bu durum gizlilik ile mümkündür. Dünya nufüsunun dörtte biri Çin de yaşıyor ve küresel güç olması bekleniliyor. Son 30 yılda Çin ekonomisi çok büyüdü ve bugün önemli bir noktaya gelindi. Büyüme dünyanın sonuna kadar devam etmez. Bunu başaran bir tane örnek bile yoktur. Çin de bir süre sonra büyüme yerine krizle mücadele edecektir. Çin in dışa kapalı olması krizi büyük boyutlara taşıyabilir. Henry Kissinger in 2011 haziranında Toronto da yaptığı konferansta belirtiği gibi gerçekten Çin i hem siyasi hemde ekonomik kriz bekliyor. Pekin, ülkenin başkentidir. Çok gelişmiş bir şehir değildir. Şehre girdiğinizde lüks yaşantıyı gösteren otomobilleri görseniz bile durumun böyle olmadığını 1-2 saat içinde anlayacaksınız. Hava kirliliği en büyük sorun. Çin ilerleyen yıllarda büyük hastalıklar ile mücadele edecektir. Güneşi görmeniz mümkün değildir. Çin in ekonomik büyümesi çok çalışması değildir. Nufüsün çok olmasından kaynaklanmaktadır. Finansal krizler üzerine yaşantısını devam ettirenler bu ülkede 10 yıl daha para kazanabilir. Çin para biriminin geçen hafta biraz daha serbest hale getirilmesi ekonomik krizler için yapılan bir hamledir. Yuan dolaşımı serbest kalır ise ekonomi belki bugüne göre daha hızlı büyüyebilir ama 10 yılın sonunda Yuan krizi büyük sorun olarak karşılarına çıkabilir. Çin in bugüne kadar takip ettiği politika dünyadan haberimiz olmasın biz bize yeteriz şeklindedir. Hong-Kong un İngilizler tarafından bağımsız bir hale getirilmesi aslında 30 yıl sonra Çin de büyük halk ayaklanmaları içindir. Sınır bölgelerindeki halkın gelir düzeyi yüksek iken iç kesimlerde gelir düzeyleri çok düşüktür. Yazının başında belirtiğim gibi sefalet olan yerde para vardır. Çin de çok büyük para var. Ama Çin liler gerçekten dünyadan habersiz yaşıyorlar. İlerleyen yıllarda Çin de ideolojik değişimler yabancı yatırımcılar sayesinde değişmeye başlayabilir. Yabancı yatırımcı için ucuz işçinin kaynağı olan Çin deki halkın uyanması çok zor görünüyor. Çin in dışa açılımı olmadığı sürece Çin küresel bir dev olamaz. Dünya nufüsünün dörtte biri olan ülke, bölgelere ayrılıabilir. Çin den para kazanabilirsiniz. 10 yılımız var. 10 yıl sonra Çin dünyanın en fakir ülkesi olabilir. Kapitalizmden en büyük yarayı alacak Çin dir. Sömürülecek toprakları yok ama insanları var sayfa 4

ÇİNDEN HABERLER Çin de teknoloji hisseleri gösterge endekslerin en fazla yükseleni olurken, 4 aydır halka arz edilen ilk şirketlerin hisseleri, borsadaki ilk günlerinde yüzde 44 değer kazandı. Shandong Longda Meat Foodstuff Co, Wuxi Xuelang Environmental Technology Co ve Feitian Technologies Co hisseleri, Shenzen de ilk halka arzlarına en az 120 kez fazla taahhüt edilmesi sayesinde sadece birkaç saatte günlük değer kazanma üst sınırını aştı. Apple taşeronu Han s Laser Technology ise yüzde 4.7 değer kazandı. Mayıs ayı sonu itibariyle Çin bankalarının yurtiçi varlık ve yükümlülükleri artış gösterdi. Mayıs sonu itibariyle varlıklar yüzde 14,4 artışla 159,6 trilyon yuan olurken, yükümlülükler ise yüzde 14,1 yükselerek 148,47 trilyon yuan seviyesinde gerçekleşti. West China Securities Co nun Şangay daki analisti Wei Wei Yeni hisseler bir süre daha piyasanın en önemli fırsatı olacak. Bazı şirketlerin rakiplerinden daha düşük değer biçmeleri, bu hisselerin alımı için yeterli sebep sunuyor. dedi. Verilerine güvenilirlik sabıkalı olan Çin bu kez sahte altın satışı ile yeni bir skandala imza attı. Çin de sahte altın işlemlerinin teminatıyla elde edilen 94.4 milyar yuanlık (15.2 milyar dolar) kredi ortaya çıkarıldı. Rakamlar noktasında tereddüte sebep olan Çin şimdi de farklı bir skandalla ile gündeme geldi. Geçtiğimiz yıl altın fiyatlarında yaşanan düşüş ile dünyanın en büyük altın tüketicisi haline gelen Çin de altın satışlar yüzde 28 lik düşüş ardında sert yükselişe geçmişti. Hindistan ı tahtından indiren Çin de, Şanghay altın borsasında da işlemlerin arttığı hatta artık altın fiyatlarının fikslenmesinde Şanghay ve Singapur a bakılabileceği kaydediliyordu. Son gelen haberler Çinli şirketlerin sahte altın anlaşmaları yaptığını ortaya koydu. Çin in baş denetçisi sahte altın işlemlerinin teminatıyla elde edilen 94.4 milyar yuanlık (15.2 milyar dolar) krediyi ortaya çıkardı. Bu da emtia finansmanlarında sahtecilik yapıldığına yönelik iddiaları güçlendirdi. 2012 den bu yana sahte işlemlerin yapıldığını ortaya koyan Çinli denetimciler, 25 şirketin bu dolandırıcılıkta adının geçtiğini açıkladılar. Çin Ulusal Denetleme Bürosu nun raporuna göre 25 altın imalatçısı, ana karadaki ve deniş aşırı faiz oranları arasındaki farklardan ve yuanın değerlenmesinden yararlanarak 900 milyon yuan kâr elde etti. Çin dünyanın en büyük altın tüketicisi ve üreticisi konumunda. Güvenlik güçleri ayrıca, Qingdao Limanı nda aynı stoktaki bakırın birçok defa teminat olarak gösterildiğine dair iddiaları da araştırıyor. Dünya Altın Konseyi ne göre Çin de 2013 boyunca bin tona yakın altın finansal anlaşmalarda kullanılmış olabilir. Konsey, bu anlaşmalarda metal ve tarımsal ürünler gibi emtia kullanılarak borçlanma kısıtlamalarına rağmen kredi alındığı belirtiyor. Pekin deki Capital Futures dan kıdemli analist Liu Xu iddialara ilişkin şunları söyledi: Böylece uzun süredir şüphelenilen bir durum resmi mercilerce ilk kez doğrulanmış oldu. Bu şüpheler, altının Çin deki emtia finansman anlaşmalarında sıkça kullanıldığı yönündeydi. Bankaların altın teminatlı finansal anlaşmaları azaltması halinde kısa vadede Çin ithalatında düşüş görülebilir. Bu durum aynı zamanda alacaklılarına ödeme yapmayı bekleyen şirketlerin satış yapmasını da tetikleyebilir. sayfa 5

ALPER KORKMAZ YAZIYOR analizler ABD den gelecek büyüme ve dayanıklı tüketim malı siparişleri büyük bir hayal kırıklığına neden oldu. ABD birinci çeyrekte %2.9 küçüldü. ABD ve İngiltere merkez bankaları açık bir şekilde para politikalarında sıkılaştırma sürecine girdiler. ABD merkez Bankası büyük ihtimal 3 ay sonra tamamen parasal genişlemeyi bitirecektir. 2015 yılında faizleride yükseltecek beklentisi var. 2008 e baktığımızda %2 enflasyon %5 işsizlik olduğunda %4 faiz oranydı. Bugün ise bu durumdan çok uzağız. FED 2008 krizi ile ülkenin iflas etmesinin önüne geçmek için faizleri indirmekten başka çare göremişti. Bedava para dağıttı. Buna bizler parasal genişleme dedik. ABD li şirketler rahat borçlanamadığı için tahvil alımları ile şirketlere kredi oluşturdu. Böylelikle enflasyon ve işsizlik kontrol altına alınabilir denildi. Bugün gelinen noktada şirketlerin yüksek kar ettiği söylenemez. İşsizlik ve enflasyon verileri bu hafta açıklanacak. Bu hafta açıklanacak verilerin iyi gelmesini bekliyorum. Ekonomik veriler çok çok iyi açıklansa bile açıklanan her veri aslında biraz daha süre kazanmak içindir. Enflasyon ve işsizlik verileri FED in hedefleri doğrultusunda olmayacaktır. Belki biraz sapma olacaktır. Ama bu sapma büyük bir krizi daha gündeme oturtacaktır. Amerika, yolun sonuna geldi. Uzatmaları oynuyor. Bu yılın ekim ayında hisse senedi piyasalarında büyük çöküş bekliyorum. Bunuda en güzel VIX gösteriyor olacaktır. VIX (Volatility index) Şikago borsasında 30 günlük hisse senedi oynaklığını gösteriyor. Merkez Bankaları bedava para dönemini kapatıyorlar.amerika ve İngiltere bu yıl bitirmesi beklenirken, Avrupa MB ise negatif faizler ile reel sektörü desteklemeye devam ediyor. Diğer ülkeler ise şu an çok rahat borçlanabiliyorlar. Geçmiş dönemleri unutmayalım. İyimserliğin iyi olduğu zaman ani bir satış süreci başlar. Bu durum büyük ekonomik krizleri doğurur. Bütün dünya iyimserliğe devam ediyor. Fakat reel sektörde yaşanan likidite krizleri halen devam ediyor. Borçlarını ödemede zorluk çeken şirket sayısı her geçen gün artmaya devam edecektir. Hisse senedi piyasalarında devam eden büyüme bir süre sonra sonlanacaktır. Düşük faizlerden riskli varlıklara kaçan yatırımcılar yatırımlarda değer kayıplarını görünce tahvil piyasalarına yeniden döneceklerdir. Asıl krizde bu süreçte başlayacaktır. Çünkü hisseleri satmak çok zorlaşacak hatta sahip olduğu şirketler bedelli sermaye artırımı yapmak zorunda kalacaklardır. Şimdi bir düşünün hisse senedi piyasalarında şirketin %20 ini alan bir yatırımcı hisselerini nakde çevirmekte zorluk çekince otomatik olarak şirketin borçlarını üstüne alacaktır. Yatırımcı şirket hisselerini satıp tahvil alacakken ödeme bile yapamayan şirketin hisse ve tahvilini neden elinde tutsun ki Kriz 2008 de başladı. 6 yıl sadece günü tamamlayalım yarına sonra bakarız denildi. Ekonomik krizin en büyük dönemi geliyor Yatırımcılar şu an çok rahatlar çünkü merkez bankalarına güveniyorlar. Görmedikleri bir nokta var. Piyasadan alınan tahvillerin ödemelerini yapamayan şirket sayısı artınca merkez bankaları nerden borçlanacaklar yada para dağıtacaklar Enflasyon ile mücadele edildi fakat eksik çok şey kaldı Umarım ben yanılırım. sayfa 6

6 eurusd Parite 1.3645 den haftaya başladı. 1.369 ve 1.374 direnç seviyelerimdir. Hafta içi paritenin 1.374 ve üzerine hamle yapmasını bekliyorum. Bu nedenle gerilemelerde alım yapmak üzere strateji geliştirilebilir. 6 gbpusd Sterlin 1.703 dan fiyatlanmaya devam ediyor. 1.698 destek seviyesini korumaya çalışan parite bir süre daha bu seviyelerde fiyatlanma göreceğimizi tahmin ediyorum. Sterlin faizlerindeki yükseliş beklentisi pariteyi güçlü tutuyor. Hafta içi BOE nin yapacağı açıklamalar bu durumu değiştirilebilir. Sterlin kısa sürede 1.67 e inebilir. Bu nedenle makul hacimde satış pozisyonu için analiz yapılmalıdır. 1.707 direnç noktam olurken 1.71 in üzerinde günlük kapanışta stop kullanılabilir. sayfa 7

6 usdjpy Parite 101.4 den fiyatlanıyor. Hafta içi 100.8 desteğine inmesini bekliyorum.parite yeniden 100 ün altına inip 97 li seviyeleri görebilir. Bu nedenle 102.1 direnç seviyesi baz alınarak satış yönünde pozisyon artırılabilir. 6 audusd Çin den gelen iyimser rakamlar pariteyi güçlendiriyor. 0.942 den fiyatlanan paritede 0.963 ün üzerinde fiyatlanması için olanak sağlıyor. 0.923 e kadar uzanan desteklerde 0.97 hedefli alım yapmak üzere dönemli strateji geliştirilebilir. 0.932 ilk destek noktamdır. Alım için 0.932 beklenebilir. sayfa 8

6 usdtry Dolar/Türk Lirasında karşısında güç kazanmaya çalışıyor. 2.109 destek 2.137 direnç seviyeleri arasında fiyatlanmaya devam edilmesini bekliyorum. 6 dowjones Vadeli endeks 16830 seviyesinden işlem görüyor. 17200 üzerinde fiyatlanma beklemediğim endeksde yükselişlerin satış fırsatı olduğuna inanıyorum. Hafta içi 16600 e kadar gerilemesini beklediğim endeksde 16920 ilk direnç noktamdır. 16920 den satış yapmak üzere strateji geliştirilebilir. 6 bıst30 97000 seviyesinden haftaya başlayan vadeli endeksde 98000 ve 98700 direnç seviyelerimizdir. 96700 ve 96300 kısa vadeli destek noktalarımız olurken hafta içi kısa vadeli 98700 lü seviyeleri test edeceğimizi tahmin ediyorum. sayfa 9

6 altın 1313 den fiyatlanan altın/ons da 1303 ve 1289 destek noktalarımdır. Bu seviyelerden 1403 hedefli alım yapmak üzere strateji geliştirilebilir. Geçmiş sayılarımızı okumadan yatırım yapmayınız. 6 ham petrol 105.3 den fiyatlanan ham petrolde kısa süreli 103 desteğini görebiliriz. Jeopolitik riskler devam ederken ham petrolde fiyatların gerilemesi ABD verileri ile olmasını beklemekteyim. sayfa 10

6 brent petrol 112.6 dan fiyatlanan brent petrol fiyatları uzun vade 118 ve 125 seviyelerini test edecektir. 112.3 ve 111.6 haftalık destek noktalarımdır. 108.6 ın altında fiyatlanma beklemediğim brentte hafta içi satış baskısı görebiliriz. sayfa 11

ALPER KORKMAZ YAZIYOR DOST VE DÜŞMAN İnsanı insan yapan aslında düşmanlarıdır. Devletin düşmanı yok ise kendine düşman bir grup oluşturur. Bu politikayı Türkiye yıllarca yaptı. Bugün Ukrayna-Irak ve Nijerya da yaşananlar aslında Türkiye de 50 yıldır olanlardır. Kısa süre önce Nijerya da yatırım yapan birisi olarak bugün neden Nijerya da dünyayı meşgul eden olaylar yaşanıyor az-çok anlıyabiliyorum. Exxon Mobile-Chevron-BP Nijerya da rahat hareket etmesi için bizim gibi ülkelerin yatırımcılarını korkutmak istiyorlar. Buraya gelmeyin yoksa ölürsünüz diyorlar. Bu durumda yatırımcıyı tedirgin ediyor. Böylelikle ülkeye yatırım yapmıyoruz. Kaçıyoruz. İşim gereği her ülkeyi yakından tanımak zorundayım. Gidemediğim ülkeler hakkında raporlar okumak zorundayım. Bu raporlara kredi derecelendirme kuruluşlarının yayınladığı raporları okuyarak başlıyorum. Resmi biraz ters çevirelim. Türkiye ye güvenlik nedeni ile yıllarca yabancı yatırımcı gelemedi. Bu kişilerde benim yaptığım gibi yaptılar. Kredi derecelendirme kuruluşları Türkiye için neler yazdılar? Her raporu politik nedenlerle olumsuz Yabancı yatırımcı olmadan bir ülke nasıl ticaret yapabilir? Bugün gelinen noktada Türkiye ye bakalım. Türkiye yi iyi anlatan kaç tane yabancı basın kuruluşu var? Nerdeyse hiç yok. Hatta Türkiye nin kendi içinde bile Türkiye güvensiz buraya sakın gelmeyin diyen binlerce basın var. Türkiye zor bir dönemden geçiyor.amerika nın sonu gelirken Amerika lı şirketler büyümeye devam ediyor. Amerikalı şirketlerde biliyor ki ABD diye bir ülke yakın bir tarihte olmayacak. Irak ın sahip olduğu petrol rezervi 2020 yılına kadar dünyanın yarısına yetecek seviyededir. Türkiye nin petrol ve doğalgaz rezervlerine yakın olması büyük önem taşımaktadır. Hali ile Türkiye nin güvenirliği enerji ile test edilmektedir. Enerji güvenliğini sağlayan bir Türkiye görmek isteyen ABD, bunun içinde Türkiye nin sınırlarını test etmeye devam etmektedir. Ukrayna da kaybeden petrol devleri, Nijerya da kaybettiklerini kazanmak için hamle yapmış olsalar bile, Irak ıda bölmeye devam ediyorlar. Irak fiili olarak 3 e bölündü. Irak dan sonra İran geliyor. İran ın nükleer müzakereleri ABD li şirketlerin istekleri doğrultusunda gitmeyince Irak ta IŞİD terör örgütünü ortaya çıkardılar. Bu sayede hem Irak ta ABD li şirketler istediklerini alacaklar hemde İran ile ticari bağlantı kuracaklar. İran Cumhurbaşkanı nın Davos da Exxon Mobile ve BP gibi şirketleri ülkeye davet etmeside kurulan dengelerden biridir. Hümeyni İran da devrim yaptı. Bu durumdan ABD nin bile haberi yok denildi. Aslında ABD li şirketlerin haberi vardı.amerika ve Amerika lı şirketlerin çıkarları farklı olunca fikr ayrılıkları gelmeye başlandı. İsrail in çıkarları ile ABD li şirketlerin çıkarları bir süre daha aynı doğrultuda devam edecektir. Fakat İsrail in çöküşünü tarihe karışmasını Exxon Mobile gibi dev şirketler yapacaklardır. Çünkü Irak dünyanın başka bir yerine benzemez. Arjantin de devletinin son dönemde uygulamaya çalıştığı ekonomik politika düşünülür ise ilerleyen yıllarda bu politika güven kazanarak orta doğuda ekonomik bir plan olacak şekildedir. ABD li şirketler bu politikayı Arjantin de denemek istiyorlar. sayfa 12

Ne kadar başarılı olacaklar bilemiyorum ama bu politika başarılı olur ise ilerleyen yıllarda bunun sonucu İsrail in çöküşü için olacaktır. Türkiye enerji hatları için güvenlik sağlamaya ve denge kurmaya çalışması aslında ABD li şirketlerin istekleridir. Türkiye bu konuda başarılı olması için içerde ve dışarda kendine has uygulama yapmak zorundadır. Türkiye geleceğin dünyasında dünyayı yeniden yöneten bir güç olma yolundadır. Fakat bu inanca sahip olanların sayısı artmaz ise yine başarısız olur. Aynı senaryolar yine uygulanır. Devleti devlet yapan düşmanlarıdır. Düşman belli Kötü olanları aramızdan çıkartalım. Kötü kim peki??? Lider ülke olamaz diyenler. bullard: fed hedeflerine SANILDIĞINDAN DAHA DA YAKIN Bullard, FED in hedeflere ulaşmakta düşünüldüğünden daha yakın olduğunu söyledi. St. Louis FED Başkanı James Bullard, Dodd-Frank yasasını uygulamanın zorlu bir süreç olduğunu ve yavaş ilerlediğini kaydetti. ABD de refahın, krizden bu yana uzun bir yol katettiğini söyeleyen Bullard, ABD de konut fiyatlarında henüz bir balon olmadığının da altını çizdi. Bullard, Daha yüksek refah tüketicilere güven vermeli. derken, FED in piyasaları izlemek konusunda çok daha iyi bir noktada olduğunu, petrol fiyatlarının yüksek bir seviyede istikrar kazandığını ve petrol fiyatlarının burada daha yukarı gitmesi risk yapacağının altını çizdi. FED in hedeflerine ulaşmaya bir çok kişinin düşündüğünden daha yakın olduğuna dikkat çeken St.Louis FED Başkanı, Hedeflere yaklaşmakta normale oldukça yakınız dedi. Parasal genişleme programının çok başarılı olduğunu savunan Bullard, enflasyonun yıl sonunda yüzde 2 ye ulaşabileceğini söyledi. sayfa 13

abd de ham petrol İHRACININ ÖNÜ AÇILDI ABD Ticaret Bakanlığı, mahkeme kararlarıyla iki şirketin, kondensat olarak ta bilinen ultra hafif petrol sevkiyatı yapmasına izin verdi. Brookings Enstitüsü, önümüzdeki yıldan itibaren günlük 700.000 varil ultra hafif petrolün ihraç edilebileceğini tahmin ediyor. Obama yönetimi 40 yıl sonra Amerika nın yeniden ham petrolü ihracatı yapmasının önünü açtı. ABD Ticaret Bakanlığı, henüz açıklanmamış iki ayrı mahkeme kararlarıyla Pioneer Natıral Resources Co. ve Enterprise Products Partners LP ye, yabancı alıcıların kondensat olarak bildiği ultra hafif petrol sevkiyatı yapmasına izin verdi. Alıcılar bu petrolü benzin, jet yakıtı ve dizele çevirebilir. The Wall Street Journal ın haberine göre, sevkiyat küçük ölçeklerde Ağustos ayında başlayabilir. Bu yılın başında verilen mahkeme kararı uyarınca iki şirketin ne kadar ihracat yapabileceği ise henüz kesinleşmedi. Ticaret Bakanlığı nın Sanayi ve Güvenlik Müsteşarlığı, atılan adımları, özel karar olarak bilinen bir davayla karara bağladı. Brookings Enstitüsü, önümüzdeki yıldan itibaren günlük 700.000 varil ultra hafif petrolün ihraç edilebileceğini tahmin ediyor. Reuters haber ajansının konuya ilişkin görüşlerine başvurduğu ABD Ticaret Bakanlığı ve şirket yöneticileri ise konu hakkında açıklama yapmadı. Düzenlemeye göre Amerikalı şirketler hampetrol ihraç edemiyor. Ancak benzin ve motorin satışının önünde bir engel bulunmuyor. Reuters geçen ay aralarında Pioneer şirketinin de yer aldığı bazı Amerikan petrol şirketlerinin yurtdışına petrol ihraç etmek için ABD Ticaret Bakanlığı na bağlı Endüstri ve Ticaret Bürosu yetkilileriyle bir araya geldiğini duyurmuştu. Amerika kayaç gazı (Shale Gaz) alanında çok ciddi yatırımlar yaptı. Bu sayede Rusya ve Suudi Arabistan ın ardından dünyanın en büyük petrol ihracatçılarından birisi haline gelebilir. 40 YILLIK YASAK BİTİYOR 1970 lerdeki Arap petrolü ambargosunun ardından getirilen kurallar uyarınca ABD deki şirketler benzin ve dizel gibi rafine yakıt ihraç edebilse de, özel lisans gerektiren belli durumlar dışında ham petrol ihracatı yapamıyor. Ancak ambargo, ABD petrolünün özel izinle gönderilebildiği Kanada yı kapsamıyor. Arap ülkeleri, Yom Kippur Savaşı nda İsrail in yanında olmalarından ötürü Batılı ülkelere petrol sevkiyatına ambargo koymuştu. ABD li kanun koyucular da bunun üzerine ihracat yasağını getirdi. Ambargo, petrol fiyatlarının dört katına çıkmasına ve ABD genelinde benzin istasyonlarında karne uygulamasının getirilmesine neden oldu. sayfa 14

barclays a sahtekarlık davası İngiliz devi Barclays, ABD de işlemlerde sahtekârlık ve dolandırıcılık davası ile karşı karşıya. Haberler ile banka hisselerinde sert satış var. New York başsavcılığının hazırladığı iddianamede banka, belgelerde sahtecilik yapmakla ve bazı yatırımcıları saldırgan ticari durumlardan korumak için hali hazırda var olan sistemler hakkında bilerek yanlış bilgi vermekle suçlanıyor. Haberler sonrasında banka hissleri yüzde 5 lik düşüş ile 218.42 pnece kadatr geriledi. Suçlamalar, bankanın müşterilerinin büyük hisse bloklarının ticaretini yapmalarına izin verirken fiyatları daha gizli tutmalarına olanak sağlayan kara havuz işlemleri ile ilgili.kara havuzlar bankalar tarafından oluşturulan daha az şeffaf ve dolayısı ile denetime o kadar da açık olmayan özel piyasalar olarak biliniyor. Barclays, suçlamaları oldukça ciddi bir şekilde ele aldıklarını açıkladı. Dolandırıcılık suçlamalarının ardından bankanın hisseleri Londra piyasalarında sabahın erken saatlerinde yüzde 4 lük bir düşüş yaşadı. Savcılar bankanın yatırımcılarına kara havuzu kullanan müşterilerin türü hakkında bilerek yanlış bilgi verdiğini söylüyor. New York Başsavcısı Eric Schneiderman Barclays yatırımcılarına güvenli sularda olduğunu söyleyerek kara havuzunu büyüttü. Davaya göre Barclays in kara havuzu predatörlerle dolu, oraya Barclays in daveti ile gelmişler diyor. Bankanın kara havuzundaki yüksek frekanslı ticari işlemlerde sahtekarlık olduğu iddia ediliyor. Yüksek frekanslı ticaret yapan tacirler hisse senetlerini diğer yatırımcılara göre çok daha hızlı alıp satabilmek için sofistike yazılımlar kullanıyor ve hisse senetlerinin fiyatlarındaki çok küçük oynamalarda dahi yüksek karlar elde edebiliyor. İddianamede Barclays in yatırımcılara işlemlerin yakın şeklide takip edildiğini ve predatör yatırımcıların sorumlu tutulacağını söylediği yer alıyor. Fakat gerçekte bankanın kara havuzunda yüksek frekanslı yatırımcıların lehine olacak şekilde ve aktif bir şekilde onları havuza çekmek için çabalayacak şekilde işlem yapmakla suçlanıyor. Dünyanın önde gelen piyasalarından olan Londra ve New York borsaları yüksek derecede şeffaflıkları ve regüle edilen yapıları ile biliniyor. BBC nin ekonomi editörü Kemal Ahmed, iddialar kanıtlanırsa bankanın sonu gelmeyen para cezalarına çarptırılabileceğini söylüyor. Bir açıklama yayınlayan banka, Barclays New York başsavcılığı ve Tahvil ve Döviz Komisyonu (SEC) ile işbirliği halindedir ve bu meseleyi kendi içinde de araştırmaktadır. Barclays için piyasaların bütünlüğü ilk önceliktir. dedi. Savcı bir kısım eski Barclays çalışanının soruşturmaya ciddi şekilde katkı sağldığını söyledi. sayfa 15

dubai PİYASALARI YENİDEN SARSILIYOR Dubai de sular durulmuyor. 2009 da yaşanan kriz sonrasında ülkede yine endişe hakim. Son günlerde hisse senedi piyasalarındaki sert hareket ile gündeme gelen Dubai de 2009 benzeri bir krizin kapıda olduğu yönünde uyarılar gelmeye başladı. Hafta başında hisse senedi piyasalarında Mayıs zirvelerinden bu yana yüzde 20 üzerinde düşüş yaşayarak ayı piyasasına giren Dubai, Salı günü de yüzde 7 üzerinde düşüş ile gündem geldi. Dubai de neler oluyor? 2009 da dönüldüğünde akıllarda hava limanına terk edilmiş lüks otomobiller kaldı. Gayrimenkul ve turizm yatırımları ile zirveye çıkan ülkede konut balonu sebebiyle yatırımcıların kaçması sonrasında ilginç kareler haberlere yansımıştı. Dubai de emlak fiyatları, aşırı balon olduğu iddiası ile ortalama yüzde 32 düşmüştü. Mortgage kredisi ile ev alan yabancılar evlerinin anahtarını havaalanında kiralık araçların içinde bırakıp ülkeyi terk etmişti. İflaslar artan işsizlik, zayıflayan yatırımlar ile gündeme gelen Dubai de kurtuluş ağabey Abu Dabi den gelen para ile sağlanmıştı. Şimdi yeniden adı sık duyulmaya başlayan Dubai de konut sektörü devi Arabtec haberleri piyasaları sarsıyor. Sektörün ünlü isimlerini yönetici kadrosuna katarak hızlı büyüme gösteren Arabtec şimdi bu isimlere verecek para bulamadığı için işten çıkartmaya başladı. Arabtec, CEO Hasan Ismaik in geçen hafta görevden ayrılmasının ardından şirkette işten çıkarmalar yapıldığına dair haberleri kısmen kabul etmişti. 15 ay içinde hisselerini 4 e katlayan Arabtec te düşüş de hızlı oldu. Şirkete olan güvenin azalması ile ülkede hisse senedi piyasalarında da gerilimin etkisi sert şekilde yaşandı. Dubai merkezli Al Mal Capital varlık yöneticisi Tariq Qaqish, piyasalar olan güvenin sallanmaya başladığını zamanlarda teminatların tamamlanması isteği ile domino etkisin görüldüğünü dile getirdi. Satışların piyasalarda hızlı yayıldığı kaydedilirken bunun sebebi olarak ise yüksek kaldıraçlı işlemler gösteriliyor. Arabtec hisselerinde bir günde 10 luk düşüş yaşanırken, diğer hisselerde de magrin call lar ile düşüş yaşandığı kaydediliyor. Şirketin hükümetle olan kayın bağı da satışların bu denli hızlanmasında etkili görülüyor. Piyasalarda 2009 benzeri bir krizden korkuluyor. sayfa 16

ŞEKERDEN DAHA TATLI AMA KALORİSİ YOK Çaykur Genel Müdürlüğü tarafından geçtiğimiz yıl fideleri yurt dışından getirilen ve Çaykur bahçelerinde deneme ekimi yapılan Stevia bitkisi hasat olgunluğuna ulaştı. Az güneş ve bol su isteyen bitkinin deneme üretiminde beklenilenin üzerinde bir verim elde edildi. Yaprak analizleri ise istenilen düzeyin üzerinde çıktı. İlk Stevia hasadı Çaykur Genel Müdürü İmdat Sütlüoğlu gerçekleştirdi. Sütlüoğlu, bir dönüm alanda çay oranında Stevia yetiştirilebileceğini belirterek, Bir yıl önce bitkiyi deneme amaçlı diktik. Bir yılını doldurdu. İlk hasadını gerçekleştirdik. 4-5 yıl verimlilik ömrü olan çalı türü bir bitki. Bir dönümden bin 500 ile 2 ton arasında ürün elde edilebiliyor. Tatlandırıcı özelliği normal şekere göre 10 kat daha fazla. Sıvılaştırılmış şekere göre ise 300 kat daha fazla. Ama şekerin olumsuz özelliklerini taşımayan, şeker içermeyen, hiç kalori barındırmayan çok sağlıklı bir tatlandırıcı dedi. yüksek verim ELDE EDİLDİ Sütlüoğlu, deneme üretimi sonuçlarının sevindirici olduğunu ifade ederek Çok güzel bir deneme ekimi oldu. Yaprak değerleri çok yüksek çıktı. Diğer bölgelere göre verim yüksek. Aşırı güneşten etkileniyor. Bizim bölgemizde genelde hava kapalı olur. İstediği bol su ise çoy yağış alan bir ilde bulunduğumuz için doğal olarak sağlanıyor. Bitki -7 dereceye kadar yaşayabiliyor. Deneme üretiminde bir kışı geride bıraktık ve bitkinin zarar görmediğini tespit ettik. Bu denemeler bölge insanı için yaptığımız denemelerdir. Bu konuda öncülük yapmak istiyoruz. Sonular çok güzel ve umut verici. Çalışmalarımıza devam edeceğiz diye konuştu. GENİŞ BİR PAZARA SAHİp Sütlüoğlu, Stevia nın dünyada aranan bir ürün olduğunu ve geniş bir pazara sahip olduğunu da kaydederek Yerden makasla budanıyor. Çaydan çok daha kolay. Kurutuluyor, kurutulduktan sonra yaprak toz haline getirilip kullanabiliyor. Şeker gibi kimyasal işlemlerden geçirdikten sonra kullanılabiliyor. Dünya piyasalarında değeri çok yüksek bir ürün. Sağlıklı olduğu için şekere kıyasla tercih ediliyor. Tüm dünya da pazarı var. Dünya üzerinde üretimi çok kısıtlı. Bölgemiz için çok önemli bir gelir kaynağı olabilir ifadelerini kullandı. sayfa 17

BANKA VE YATIRIM ŞİRKETLERİNİN FX BEKLENTİLERİ sebgroup.com beklentileri BANK OF NEW ZEALAND S (BNZ) İN YENİ ZELANDA DOLARI BEKLENTİSİ sayfa 18

ROYAL BANK (RBS) FX ANALİZİ ÖNEMLİ GÖSTERGELER sayfa 19

Danske Bank Forex Parİte AnalİZİ sayfa 20

DÖVİZ DERGİSİ K U R U C U ALPER KORKMAZ E - P O S T A alper@alperkorkmaz.com t w İ T T E R twitter.com/alperfx YASAL UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ABD de dağıtılmak için hazırlanmamıştır.