4 Mart 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Asya piyasaları bu sabah Çin in kredi piyasalarını daha da sıkılaştırarak büyüme yönünde bir baskı yaratacağı endişesiyle geriledi. Yunanistan ın mali sıkılaştırma önlemleri piyasalar tarafından fiyatlanırken Avrupa Merkez Bankası nın verilen teşvikleri geri çekme konusunda geç kalacağı endişeleri Euro ya değer kaybettirdi. İMKB-100, Şubat ÜFE ve Amerikan ISM verilerini hazmederken, 51,000-51,900 aralığında işlem gördü. Seans sonunda endeks günlük olarak %0.43 oranında değer kazanırken, yüksek temettü beklentili hisseler ve satış beklentisiyle hareketli sigorta şirketleri endeksin artı seviyede kalmasına neden oldu. Bugün, Dow Jones ve Asya piyasalarının negatif bir seyir izlemesi nedeniyle İMKB nin satıcılı bir görünümle açılmasını bekliyoruz. 51,100 seviyeleri gün içi destek noktası olurken, Amerika da açıklanacak işsizlik ve fabrika sipariş verileri yakından takip edilecek. Bankalararası piyasada ilk işlemler gösterge bononun faizinin %9,02-04 ile düne göre 4-6bps arttığını, Türk lirasının ise dolara karşı hafif zayıflayarak 1.5380 dan işem gördüğünü gösteriyor. Haberler & Makro Ekonomi BDDK, ''iki para birimli mevduat''ismiyle yapılan işlemler konusunda mudileri uyardı. Şirket Haberleri KRDMD TI: Vergi sonuçlarına paralel zarar DGGYO TI: Doğus GYO Gebze de yeni bir AVM yapacak VKGYO TI: Vakıf GYO yeni bir projeye başlıyor GARAN TI: Milliyet gazetesinde yer alan bir habere göre 8 kurum GE nin Garanti Bankası ndaki %2,85 oranındaki payıyla ilgileniyor. TOASO TI: Yeni Doblo satışları İtalya da %30 arttı Ajanda Yurtiçi Ajanda 08/03/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçekleşmeleri (Şubat) 08/03/2010 Sanayi Üretim Endeksi (Ocak) 10/03/2010 TCELL 2009 mali tablo açıklaması (İş Yatırım 2009 net kar tahmini: 1.69 milyar TL/1.09milyar dolar; piyasa beklentisi 1.98milyar TL/1.3 milyar dolar) Yurtdışı Ajanda 04/03/2010 ABD: Tarımdışı Verimlilik 04/03/2010 ABD: Birim İşgücü Maliyeti 04/03/2010 ABD: Haftalık İşsizlik Başvuruları 04/03/2010 ABD: Devam Eden Başvurular 04/03/2010 ABD: Fabrika Siparişleri 04/03/2010 ABD: İkinci El Konut Satışları MoM 04/03/2010 ABD: İkinci El Konut Satışları (YoY) Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 51,699 0.4% -5.4% İşlem Hacmi TL mn 2,427-11% -13% MSCI EM Endeksi 966 0.7% 3.5% TRLIBOR, 3 Ay% 6.99 0.0 baz 0.2 baz Gösterge Tahvil 9 0.1 baz 0.0 baz Eurobond -2036 6.69 0.0 baz -0.2 baz US$/TRY 1.5397 0.05% 3.3% EUR/TRY 2.0995 0.90% 0.9% IMKB 2009T F/K 11.76 IMKB 2010T F/K 10.72 105 103 101 99 97 95 93 91 89 87 85 28/01/2010 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 04/02/2010 11/02/2010 18/02/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 25/02/2010 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Sağlık 1.2% Taşımacılık -0.1% İlaç&Biotek. 1.1% Teknik ekip. 0.0% Enerji 1.0% Telekom 0.0% Sanayi 0.9% Teknoloji 0.3% Perakende 0.9% Donanım-Yaz. 0.5% IMBK-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün KARSN 8% BSHEV -8% GUBRF 7% YKSGR -2% GSRAY 5% IZMDC -2% ANSGR 4% TOASO -2% CLEBI 4% AFYON -2% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 6.00 1.69% 188 ISCTR 4.40 0.92% 147 GSRAY 215.00 4.88% 106 AKBNK 8.30 1.22% 68 THYAO 5.25 0.00% 67 1
Haberler & Makro Ekonomi BDDK, ''iki para birimli mevduat''ismiyle yapılan işlemler konusunda mudileri uyardı. Kurum açıklamasında, 'Dual Currency Deposit (DCD)'' olarak bilinen işlemlerde müşterinin kur riskinin tamamını üstlendiğine işaret edilerek yatırdıkları ana paranın tamamını alamayabileceklerini bilmeleri gerektiğini söyledi. 2
Şirket Haberleri Kardemir bdinckoc@isyatirim.com.tr Vergi sonuçlarına paralel zarar Kardemir 2009 yılında vergi sonuçlarına ve 73 milyon TL piyasa beklentisine paralel 72 milyon TL zarar açıkladı. Ciro, 4Ç09 de çeyrek ve yıllık bazda sırasıyla %6 ve 18% düştü. 2009 yıl sonu cirosu ise hem çelik fiyatlarındaki gerileme hem de kapasite kullanım oranındaki düşüş neticesinde %27 düşüşle 794 milyon TL e geriledi. Yüksek hammade maliyetleri şirketin yine pozitif brüt kar marjı elde etmesine izin vermedi. Bunun sonucunda Kardemir 4Ç09 de 9 milyon TL faaliyet zararı kaydederek, 2009 yıl sonu faaliyet zararını 69 milyon TL ye taşıdı. Kardemir in zayıf mali sonuçları faaliyet performasında bir iyileşmeye işaret etmiyor. KRDMD TI G.G Potansiyel Kapanış 0.60 PD, mn 361 HAO PD, mn 361 (x) 2009T 2010T F/K 23.69-39.51 PD/DD FD/FAVÖK 7.01 11.29 Ort.Hac.Mn 10.6 12.2 End.Gör.Perf. % (2.4) (4.2) KARDEMIR (TLmn) 4Ç09 4Ç08 Değ. 3Ç09 Değ. 2009 2008 Değ. Ciro 189.6 230.8-17.9% 202.0-6.1% 794 1,081.4-26.6% Brüt Kar Marjı -1.3% 12.9% -3.3% -4.7% 32.3% Faaliyet Gelirleri -9.1 24.1 n.m. -16.9 n.m. -69.0 322.7 n.m. Faaliyet Kar Marjı -4.8% 10.5% -8.3% -8.7% 29.8% FAVÖK 0.0 31.6 n.m. -1.0-100.8% -14.0 376.6 n.m. FAVÖK Marjı 0.0% 13.7% -0.5% -1.8% 34.8% Finansman Gideri, net -2.5-20.0 n.m. -0.9 n.m. 1.2-22.3 n.m. Net Kar -1.3 32.3 n.m. -24.5-94.8% -72.3 256.7 n.m. Net Kar Marjı -0.7% 14.0% -12.1% -9.1% 23.7% Dogus GE GYO bberki@isyatirim.com.tr Doğuş GYO Gebze de yeni bir alışveriş merkezi inşaa ediyor. Eylül 2010 da açılışı planlanan AVM ne şirket 185 milyon dolar yatırım yapacak. Yeni açıklanan bu AVM projesine ek olarak, Doğuş GYO nun bu AVM ye yakın bir otel projesi, Kartal da bir konut projesi ve Maslak ta da bir ofis projesi bulunuyor. Son portföy değer tablosuna göre, Doğuş GYO %23 indirimli işlem görüyor. Olumlu. DGGYO TI Ö.Y Kapanış 1.38 PD, mn 129 HAO PD, mn 63 (x) 2009T 2010T F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn 2.3 2.0 End.Gör.Perf. % 23.6 27.0 3
Şirket Haberleri Vakıf GYO bberki@isyatirim.com.tr Vakıf GYO yeni bir projeye başlıyor Vakıf GYO Ankara da 156 konutluk yeni bir projeye başlıyor. Hisse portföy değer tablosuna göre %10 primli işlem görmesine rağmen, haberler hisse üzerinde olumlu etki yaratabilir. VKGYO TI Ö.Y Kapanış 5.35 PD, mn 111 HAO PD, mn 50 (x) 2009G 2010T F/K 16.18 PD/DD 1.43 FD/FAVÖK 9.85 Ort.Hac.Mn 1.6 1.4 End.Gör.Perf. % (0.8) 29.5 Garanti Bankası Milliyet gazetesinde yer alan bir habere göre 8 kurum GE nin Garanti Bankası ndaki %2,85 oranındaki payıyla ilgileniyor. Çoğunluğunu Avrupalı isimlerin oluşturduğu 8 kurumun arasında yatırım fonları ve ortaklıklar da mevcut. Bilindiği gibi BDDK ve Doğuş Grubu yatırım fonları fikrine sıcak bakmıyor. Haberde ikincil halka arz veya blok satış ihtimallerinin de bulunduğu belirtiliyor. Bu durum hisse fiyatı üzerinde baskı yaratabilir. Garanti Bankası ile ilgili bu tip haberler 3-5 ay daha gündemde olmaya devam edebilir. Bize göre GE nin payını stratejik olarak büyük bir bankaya satma ihtimali daha yüksek. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr GARAN TI AL 33% Potansiyel Kapanış 6.00 8.00 PD, mn 25,200 33,598 HAO PD, mn 14,112 18,815 (x) 2009G 2010T F/K 8.51 8.33 PD/DD 1.89 1.53 PD/Mevduat 0.37 0.37 Ort.Hac.Mn 180.8 168.5 End.Gör.Perf. % (0.1) (3.5) Tofaş Fabrika esuner@isyatirim.com.tr Yeni Doblo satışları İtalya da %30 arttı Hürriyet gazetesindeki röportajda, Tofas CEO su Ali Pandir ilk iki ayda İtalya da teşviklerin bitmesiyle pazarın 50% daraldığını ancak Tofaş ın yeni hafif ticari araç modeli yeni Doblo nun satışlarının %30 arttığını belirtti. Ali Pandır ayrıca teşviklerin bitmesine rağmen Minicargo siparişlerinin devam ettiğini ve 2010 yılında 160 bin adet Minicargo üretebileceklerini kaydetti. TOASO TI AL 33% Potansiyel Kapanış 5.05 6.70 PD, mn 2,525 3,350 HAO PD, mn 606 804 (x) 2009G 2010T F/K 7.01 7.07 PD/DD 1.78 1.49 FD/FAVÖK 7.55 5.56 Ort.Hac.Mn 6.4 6.5 End.Gör.Perf. % (7.2) 9.3 4
Döviz Piyasası Euro/ USD paritesi düne göre yaklaşık aynı seviyelerde kaldı. Fakat diğer gelişmekte olan piyasa para birimlerine nazaran TL günü USD ve Euro karşısında hafif değer kaybıyla kapattı. USD/TL de kapanış 1,5346, Euro/TL de kapanış ise 2,0918 seviyelerindeydi. TL sepeti 1.81 nin üzerindeydi. Yüksek şubat enflasyon datası ve siyasi endişeler TL üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Çin in kredi piyasasını daha da sıkılaştırması ile ilgili haberler piyasayı olumsuz etkiledi. Döviz Piyasası Verileri Değişim (%) 03/03/2010 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar 1.5387-0.31-2.58 Euro 2.1078-0.87 1.86 Euro/Dolar 1.3699 0.57-3.25 Sepet 1.8233-0.63-1.25 Kaynak: Bloomberg Tahvil ve Bono Piyasası Beklentilerin üzerinde gelen şubat enflasyon datası piyasalar üzerinde baskı yarattı, gösterge tahvil getirileri 6 bps artış gösterdi ve 8.96% bileşik seviyede ve yüksek hacimle kapattı (2.3 milyar TL). Genel tepkiler göreceli olarak kontrol altına alındı. Uzun vadeli tahvillerde ise satış baskısı sınırlı kaldı. Merkes bankası 03/08/2011 vadeli tahvil için 100 milyon TL tutarında geri alım ihalesi gerçekleştirdi. Basit getiri %8.49 olarak ortaya çıktı. 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% TRY Dolara Karşı Günlük Performans(%) HUF CZK KZT RON PLN RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 1 yr 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr Bono Kuponlu Kuponsuz Mil TL Gunluk Hacim FRN 0.2 16/11* Kuponlu Kuponsuz Bono 0.1 0.1 Gosterge Hacim: 0mil TL 0.0 0-2 yrs 2-5 yrs Spread (bps) Turkiye Eurotahvilleri Ilave Getiri 300 250 200 150 100 12 11 13 14 15 16 17 19 20 09 30 25 34 36 CDS USD EUR 50 1 3 5 7 9 11 Durasyon 5
En Çok İşlem Görenler Enstruman İtfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB140710T13 14/07/10 4 m 6 m 3,025 10 62 97.015 7.20 7.35-5 -10 7.33 7.50 7.41 0.41 0.002 0.40 TRB100310T11 10/03/10 6 m 6 m 800 2 4 99.452 6.70 6.91 0 0 7.88 7.88 7.35 0.08 0.001 0.08 Iskontolu Tahviller TRT020211T11 02/02/11 11 m 22 m 14,630 141 578 92.868 7.83 7.84 5 3 7.73 9.32 8.38 0.94 0.000 0.85 TRT130411T16 13/04/11 13 m 15 m 2,650 101 119 91.248 8.18 8.12-2 6 7.99 8.33 8.17 1.13 0.000 0.98 TRT230610T13 23/06/10 4 m 20 m 11,170 54 268 97.424 7.15 7.31-3 -6 7.31 8.31 7.62 0.35 0.027 0.35 Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaşım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Işl. Goren Fiyat TRT090113T13 09/01/13 2.9 y 3 y 4,972 70 256 101.425 9.43 9.77-5 11 9.31 9.93 9.63 2.46 0.000 2.55 TRT070312T14 07/03/12 2 y 5 y 9,565 17 68 113.525 8.74 8.93-9 -7 8.78 10.44 9.48 1.70 0.000 2.03 TRT190111T13 19/01/11 11 m 5 y 10,566 14 113 105.655 7.69 7.84 0-7 7.82 9.30 8.31 0.88 0.000 0.94 Basit Oran (%) Bileş. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düşük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6