Piyasalarda Bugün. 23 Temmuz Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi. Şirket Haberleri. Ajanda

Transkript

1 22/06/ /06/ /07/ /07/ /07/ Temmuz 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Güçlü gelen 2. Çeyrek şirket karları ve Caterpillar ve 3M gibi şirketlerin önümüzdeki dönem için olumlu sinyaller vermeleri ABD ve Asya piyasalarının yükselmesine neden oldu. Bugün gözler Avrupa saati ile 6:00 da açıklanacak olan Avrupa bankaları stres testi sonuçlarında olacak. Bunun yanı sıra Almanya da açıklanacak IFO anketi bugünün en önemli gündem maddelerinden. Yurtiçinde ise Merkez Bankasının Temmuz ayı 2. Yarısına yönelik beklenti anketi enflasyon beklentilerinde bir miktar iyileşmeye işaret ediyor. Bu da Merkez Bankası nın haftaya Salı açıklayacağı enflasyon raporundaki enflasyon tahminini düşüreceğine yönelik beklentileri güçlendiriyor. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün Δ 1Ay Δ IMKB-100, TL 59, % 4.6% İşlem Hacmi TL mn 2,188 3% 28% MSCI EM Endeksi % -0.5% TRLIBOR, 3 Ay% baz -4.4 baz Gösterge Tahvil baz -0.6 baz Eurobond baz baz US$/TRY % -1.7% EUR/TRY % -0.2% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K Dün İMKB gösterge kıymetin faizindeki düşüşe paralel bankacılık hisselerindeki güçlü alımlarla rekor bir kapanış yaptı. Bugün İMKB de açılışın hafif aşağı yönlü olabileceğini düşünürken, 2. çeyrekte güçlü kar açıklaması beklenen şirketlere alım gelebileceini düşünüyoruz. 2. çeyrekte güçlü sonuçlar açıklamasını beklediğimiz şirketler arasında Ford Otosan, Çimsa, Şişe Cam, Trakya Cam ve Türk Hava Yolları bulunuyor. Gösterge kıymetin getirisi düne göre 1 baz puan aşağıda seyrederken, dolar TL karşısında dünkü seviyelerden işlem görüyor. Haberler & Makro Ekonomi Beklentilerdeki olumlu hava devam ediyor MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Şirket Haberleri THYAO TI: KARSN TI: Ajanda THY Teknik ve Zorlu O&M Enerji ortak girişim şirketi kuruyor Karsan New York geleceğin taksisi ihalesi için dizayn ettiği yeni aracının tanıttı Yurtiçi Ajanda 23/07/2010 Turizm İstatistikleri (Haziran) 23/07/2010 Vodafone Group çeyrek bazında mali tablo açıklaması 26/07/2010 Reel Sektor Guven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı- 27/07/2010 Enflasyon Raporu 30/07/2010 Dis Ticaret istatistikleri (Haziran 2010) Yurtdışı Ajanda 26/07/2010 ABD:Chicago Fed Nat Activity Index 26/07/2010 ABD:Yeni Konut Satışları 26/07/2010 ABD:Yeni Konut Satışları MoM 26/07/2010 ABD:Dallas FED Imalat Aktivitesi 27/07/2010 ABD:S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi 27/07/2010 ABD:S&P/CS 20 City MoM% SA 27/07/2010 ABD:S&P/CS Composite-20 YoY 27/07/2010 ABD:Richmond Fed İmalat Endeksi Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 27/07/2010 ABD:Tüketici Güveni MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün Δ En Kötü 5 1 Gün Δ Enerji 1.6% Teknik ekip. -1.5% Perakende 1.3% Teknoloji -1.1% Taşımacılık 1.3% Yarı iletkenler -1.1% Telekom 1.3% Donanım-Yaz. -0.6% Finansal 1.2% İlaç&Biotek. 0.0% IMBK-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün Δ En Kötü 5 1 Gün Δ DGZTE 9% BSHEV -3% MARTI 5% KOZAL -2% AFYON 4% IPMAT -2% TUPRS 4% BAGFS -2% GARAN 3% PTOFS -2% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Δ Hac. (TL mn) GARAN % 290 ISCTR % 175 TCELL % 119 AKBNK % 96 VAKBN % 81 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Beklentilerdeki Olumlu Hava Devam Ediyor Merkez Bankası (MB) Temmuz ayının ikinci beklenti anketini açıkladı. Temmuz ayının ilk dönemine kıyasla genel resimde büyük bir farklılık görülmese de enflasyon beklentilerinde sınırlı düşüş önümüzdeki dönem adına olumlu bir tablo ortaya koyuyor. Beklentilerdeki iyileşme devam ediyor. Yıl sonu enflasyon beklentileri %7,73 seviyesinden %7,69 seviyesine geriledi (mod sabit). 12 aylık TÜFE beklentileri ise 7.24% seviyesinden 7,2 seviyesine düştü (mod %7,5 seviyesinde sabit). 24 aylık beklentiler ise %6,85 seviyesinde sabit (mod %6,5 seviyesinde sabit). Dolayısıyla beklentilerdeki düşüş olumlu olmasına rağmen halen güven açığını ortadan kaldırmaya yetmiyor. Kaynak: TCMB Beklentilerdeki iyileşmeye rağmen, 12 aylık risk göstergeleri Şubat seviyelerinin halen üzerinde iken, 24 aylık risk göstergeleri Şubat ayından beri en düşük seviyesinde bulunuyor. Ancak risk göstergelerinin halen yüksek seviyede olması beklentilerin sağlam bir düşüş eğilimine girdiğini söylemek için henüz erken olduğunu gösteriyor. Kaynak: İş Yatırım Katılımcılar büyüme cephesinde temkinli iyimserliklerini koruyorlar. Katılımcıların 2010 yılı için büyüme beklentileri 5,38% seviyesinde sabit (mod ise 6% seviyesinden 5,5% seviyesine geriledi), öte yandan 2011 yılı büyüme beklentileri ise %4,65 seviyesinden sınırlı da olsa artış kaydederek 4,68% seviyesine yükseldi (mod ise sabit). Katılımcılar önümüzdeki 3 aylık dönemde faiz arttırımı beklemezken, 12 aylık dönemde ise faiz beklentilerini %8,31 seviyesinden 8,2% seviyesine düşürdü (mod %8,5 seviyesinden %8 seviyesine geriledi). 2

3 Haberler & Makro Ekonomi MB beklentilerdeki aşağı yönlü hareketi kalıcı bir eğilime dönüştürmeyi başarırsa, önümüzdeki dönemde yeni ve farklı bir senaryo üzerinde konuşmaya başlayacağız. Devam eden çıktı açığı, TL nin sağlam duruşu ve beklentilerdeki iyileşme, faizleri uzun süre düşük seviyelerde tutma adına MB nin elini kuvvetlendiriyor. 27 Temmuz da açıklanacak olan Enflasyon Raporu nda MB, beklentilerdeki olumlu yönü tahminlerine yansıtacaktır yılı için 75 baz puan olan faiz arttırım beklentimizde riskin aşağı yönlü olduğunu belirtmekte fayda var. Merkez Bankası Beklenti Anketi Sonuçları Temmuz 1. Yarı Temmuz 2. Yarı TÜFE (Aylık) Yıl sonu TÜFE TÜFE (Gelecek 12 Ay) TÜFE (Gelecek 24 Ay) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (ay sonu) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (gelecek 3 ay) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (gelecek 12 ay) Dolar Kuru (Yıl Sonu) Dolar Kuru (gelecek 12 ay) Cari açık (yıl sonu) -31,712-31,905 GSMH Büyüme Oranı (2010) GSMH Büyüme Oranı (2011) * Rakamlar uygun ortalama beklentilerdir 3

4 Şirket Haberleri Türk Hava Yolları THY Teknik ve Zorlu O&M Enerji ortak girişim şirketi kuruyor THY nin %100 iştirakı olan THY Teknik ile Zorlu O&M Enerji arasında uçak motoru ve enerji santrallarında kullanılan endüstriyel gaz türbinlerinin bakımını üstlenecek ortak bir girişim şirketi kurmak üzere Genel Prensipler Anlaşması imzalandı. Anlaşmaya göre kurulucak şirkette THY Teknik ve Zorlu nun yüzde ortaklığı olacak. Toplam 7 milyon ABD doları sermayeyle kurulacak şirkette yıllık 100 milyon ABD dolar gelir hedeflniyor. Bu anlaşmayla THY ye bağlı şirket sayısı 9 a çıkarken, THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu ileriye yönelik uçak motoru yapımı, uçak bakımı ve komponent yapımı alanlarında da kurulacak yeni ortaklıkların haberini verdi. THYAO TI AL 35% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 4,480 6,030 HAO PD, mn 2,419 3,256 (x) 2010T 2011T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Karsan Otomotiv esuner@isyatirim.com.tr Karsan New York geleceğin taksisi ihalesi için dizayn ettiği yeni aracının tanıttı Karsan New York geleceğin taksisi ihalesi için dizayn ettiği yeni aracının tanıtımı için Çarşamba akşamı basın toplantısı gerçekleştirdi. Karsan ın yine grup şirketlerinden Hexagon Studio ile bu ihaleye katıldığını anımsatmak isteriz. Toplantıda, hem Karsan hem de Hexagon Studio yönetim kurulu üyesi Jan Nahum ihaleyi kazanan aracın New York ikonu olabilecek, ancak daha yeşilci, daha az alan kaplayan ama iç hacim olarak daha rahat olması koşullarını sağlaması gerektiğinii belirtti. Toplantıda Karsan ın dizayn ettiği araçta tüm bu koşullara bağlı kalmaya özen göstererek, halihazırdaki bir model üzerinde değişiklik yapmak yerine yeni bir araç tasarladığına dikkat çekildi. İhalenin Ekim ayında sonlanması bekleniyor. İhalede içinde Ford Otosan ın Connect aracının da bulunduğu Karsan ın 7 rakibi bulunuyor. İhaleyi kazanan aracın 2014 yılında yollarda olması öngörülüyor. Toplantıda New York City geleceğin taksisi ihalesi için yıllık satış rakamının 2,600 adet olduğu belirtilirken, projenin finansal boyutu ile ilgili hiçbir detay verilmedi. KARSN TI G.G Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 1.58 PD, mn 309 HAO PD, mn 213 (x) 2010T 2011T F/K PD/DD FD/FAVÖK 7.73 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 Döviz Piyasası Bernanke nin açıklamalarıyla kötüleşen küresel piyasalara rağmen TL Perşembe günü yatay açıldı. USD/TL güne 1,53 seviyesinin üzerinde başlarken EUR/USD 1,2750 seviyesinin altına geriledi. Sabah saatlerinden itibaren küresel piyasalar ABD açılışına kadar kayıplarını kademeli olarak telafi etti. Sabah saatlerinde rahatlayan küresel piyasalarla EUR/USD 1,28 in üzerine çıkarken USD/TL 1,53 ün altına geriledi. ABD açılışı sonrası beklenenden iyi gelen ikinci el konut satışları verisiyle USD/TL günü 1,5215 seviyesinde tamamladı. USD/TL günboyu 1,5213-1,5338 bandında işlem gördü. TL günü Çarşamba Türkiye kapanışına göre USD karşısında %0,61 değer kazancı, EUR karşısında %0,13 değer kaybı ve sepet karşısında %0,20 değer kazancı ile tamamladı. Gelişmekte olan ülkelere yabancı girişinin devamıyla TL sepet 1,74 ün altını test etti. USD/TL nin önümüzdeki günlerde 1,50-1,55 bandında işlem görmesini bekliyoruz. Küresel piyasalarda olumlu havanın sürdüğünü görüyoruz. EUR/USD paritesi 1,29 un üzerinde işlem görmeye devam ediyor. USD/TL 1,52 seviyesine yakın işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri artan risk iştahı ile değer kazanmaya devam ediyor. Kısa vadede TL özelinde bir hareket yaşanmayacağı yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Akşam Türkiye kapanışı sonrası açıklanacak Avrupa bankaları stres testleri kurlar üzerinde etkili olabilir. USD/TL nin gün içinde 1,51-1,53 bandında işlem görmesini bekliyoruz. Döviz Piyasası Verileri Değişim (%) 22/07/2010 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% -0.2% -0.4% 9.0 TRY Dolara Karşı Günlük Performans(%) CZK HUF KZT PLN RON RUB % TL Verim Egrisi UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 8.5 Tahvil ve Bono Piyasası Yurtdışı piyasalardaki olumlu havanın etkisi ile tahvil ve bono piyasası günü değer artışları ile kapattı. Uzun vadeli kıymetlerin getirileri yatay seviyelerde seyrederken orta vadeli kıymetlerin getirilerinin 5-10 baz puan arasında düşüşler kaydettiğini gördük. Gösterge kıymet günü % 8,16 seviyesinden, bir önceki güne göre 6 bps aşağıda kapattı. Hazine önümüdeki hafta üç ihale açacak: Pazartesi günü 3-yıl vadeli, itfa tarihli, sabit kuponlu kıymetin ihalesi gerçekleşecek; Salı günü ise 1-ay vadeli ıskontolu kıymetin ve 7-yıl vadeli değişken kuponlu kıymetlerin ihraçları gerçekleşecek. Piyasaların önümüzdeki günlerde Merkez Bankasının 27 Temmuz Salı günü açıklayacağı enflasyon raporuna odaklanmasını bekliyoruz. Gösterge kıymette bu sabah geçen kotasyonlar %8,15 seviyelerinde bulunuyor Bono Kuponlu Kuponsuz 2 3 yr 4 yr 5 yr Mil TL 01/12* Gunluk Hacim yrs FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 249.6mil TL Eurotahvil Piyasası Dün de, Türk eurotahvillerine baktığımızda diğer gelişmekte olan ülke eurotahvillerindeki harekete paralel yükselişler benzeri gözlendi. Özellikle uzun vadeli tahvillere gelen alımlarla $1,00-$1,25 bandında değer artışı oldu. Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvili 8 bps daralarak Londra seansını %5,97 den sonlandırdı. Türkiye 5-yıllık CDS leri de diğer gelişmekte olan ülke CDS harekete paralel daralma kaydetti ve bu sabah itibariyle 164/168 seviysesinde işlem görmekte. Bugün için önemli haberler ise öncelikle, Avrupa da açıklanacak olan banka stres testleri sonuçları ve bunu takiben Amerika da McDonald s, Ford ve Verizon gibi şirketlerin açıklayacağı bilançolar olacak. 5

6 ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2010 un son iki ayında faiz artışlarına başlayacağı düşüncesi ile vade sonuna kadar tutma düşüncesi ile 3- Kasım-2010 kıymetinde alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmış olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceğini düşünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmış olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz. En Çok İşlem Görenler Enstruman İtfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB120111T10 12/01/11 6 m 6 m 1, TRB280710T17 28/07/10 12 m 12 m 5, Iskontolu Tahviller TRT250112T14 25/01/12 18 m 21 m 11, , TRT031110T10 03/11/10 3 m 22 m 16, TRT020211T11 02/02/11 6 m 22 m 14, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaşım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (Mil TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Işl. Goren Fiyat TRT170615T16 17/06/ y 5 y 2, TRT280813T13 28/08/ y 5 y 3, TRT260912T15 26/09/ y 5 y 5, Basit Oran (%) Bileş. Oran (%) Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. (%) (%) Düşük (%) Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6