1- GENEL BİLGİLER: VAKIF EMEKLİLİK A.Ş. FON KURULU FAALİYET RAPORU (01.01.2013 - DÖNEMİ) Fon un Unvanı Fon un Türü Fon un Adı Fon Tutarı ve Pay Sayısı Avans Tutarı Vakıf Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklik Yatırım Fonu Diğer Fon Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklik Yatırım Fonu 200.000.000.- TL (ikiyüzmilyontl) 20.000.000.000 (Yirmilyar) Adet 500.000.-TL (BeşyüzbinTL) 2- FONUN KURULUŞUNA ve HALKA ARZINA İLİŞKİN BİLGİLER: TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 18/08/2011 27/794 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 24/08/2011 15/828 Fon İçtüzüğü Tescili 05/09/2011 265558/2011 Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı 09/09/2011 7896 3- FON KURULU ÜYELERİ Mehmet BOSTAN Fon Kurulu Başkanı Vakıf Emeklilik A.Ş. Özgür OBALI Fon Kurulu Üyesi Vakıf Emeklilik A.Ş. Sinan OKUMUŞ Fon Kurulu Üyesi Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. 4- FON PORTFÖY YÖNETİCİLERİ Sinan OKUMUŞ Engin ÖZKAN Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. 1
5- PİYASA DEĞERLENDİRMESİ Hisse Senedi: Nisan ayında küresel anlamda zayıf ekonomik büyüme trendine rağmen piyasalarda yükseliş yaşandı. Dünyadaki büyüme endişeleriyle beraber Türkiye de de merkez bankası genişleyici para politikası uyguladı. Geçtiğimiz yılların aksine gelişen piyasalarda yatay bir seyir gözlemlenirken, Japonya USA Avro bölgesinde sert yükselişler oldu. BIST 100 endeksi düşük faiz oranları, bankaların olumlu ilk çeyrek karları ve emtialardaki düşüş yönlü fiyatlar sebebiyle bu süreçte aylık bazda en yüksek reel getiri sağlayan yatırım aracı oldu. Mayıs ayının en önemli olayı Moody sin Türkiye nin notunu yatırım yapılabilir seviyeye çekmesiydi. Öte yandan FED in parasal genişlemeyi yavaşlatacağı endişesiyle dolar ve faizlerin yükselişi, Türkiye de bankaların karlılığını azaltan yeni düzenlemeler ve Gezi parkı olayları sebebiyle piyasada sert satışlar yaşandı. BIST 100 Ocak ayından bu yana %10 luk değer kaybetti. Haziran başlangıcında FED in varlık alımlarını azaltacağı haberi ve Çin deki sert yavaşlama piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Bu süreçte küresel risk iştahına duyarlı olan Türkiye, gelişmekte olan piyasalar içinde MSCI %13,7 ile en çok değer kaybeden ülke oldu. İlk haftalarda yaşanan bu değer kayıplarının ardından, FED in ve AB merkez bankasının likiditileri hemen çekmeyeceğini açıklamaları MSCI Türkiye de %5,45 lik toparlanmaya neden oldu. Her ne kadar Türkiye iç ve dış gelişmelerden olumsuz etkilenmiş olsa da BIST 100 de, orta ve uzun vadede boğa piyasasının geçerli olduğu ve yükseliş trendinin devam edip endeksin 100 bini aşma olasılığı yüksek görünüyor. Tahvil: Mayıs ayında rekor düşük seviyelerde borçlanmış olan Hazine, haziran ayında FED in para politikası kaynaklı endişeleri ile getiri eğrisi 200 baz puan arttı ve Hazine nin de maliyetleri bu oranda yükselmişti. ABD 10 yıllıkların %2,60 a yükseldiği bir ortamda Türkiye de faizler 150 baz puan artış ile çok daha sert satış yedi. Merkez bankası mayıs toplantısında, politika faizinde beklentilere paralel 50 baz puanlık güçlü bir indirim yaparak %5.00 den %4.50 ye getirdi ama Haziran ayında artan belirsizliklerle politikalarında herhangi bir değişiklik yapmadı. S&P nin ve Moody s in not artırımları yanında MB nin düşük faiz politikasının öne çıkması sonucu güçlü yabancı girişlerinin yaşandığı 2013 te 7 Haziran a kadar fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yurtdışı yerleşiklerin toplam tahvil alımları US$7.9 milyara ulaştı. Öte yandan, yabancıların tuttuğu bono/tahvil stoklarının değeri Mayıs ın ilk yarısında tarihi düzeylere ulaştı. Ancak takip eden dönemde piyasadaki satışların ve fiyat düşüşlerinin ardından stok değerleri geriledi. Bono ve tahvil piyasasında Mart sonunda gördüğü %6.4 seviyelerinden sonra politika faizinde Nisan ve Mayıs ta 50 şer baz puanlık indirimler ve Moody s in not artırımıyla sert bir şekilde gerileyerek 17 Mayıs ta %4.79 ile tarihi düşük düzeyde kapanan iki yıllık gösterge tahvil bileşik faizi önce kar satışları, sonra ise ABD 10 yıllık tahvil faizinde yukarı yönlü hareketin yansımaları ile artan iç politik gerilim ve belirsizlikle sıçrayarak 3 Haziran itibariyle %6.78 i gördükten sonra gerileyerek 14 Haziran itibariyle %6.21 oldu ancak 18 Haziran itibariyle tekrar %6.81 seviyesine geldi. Döviz: FED Başkanı Bernanke nin yılsonuna tahvil alım programında daralmaya gidilebileceği ve 2014 ortasında programdan tamamen çıkılabileceği yorumu küresel piyasaları satışa sürükledi. Etki en çok Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler üzerinde gerçekleşti. Haziran ayı basında 1,8800 düzeylerinde bulunan USDTL kuru rekor seviyeleri test ederek ay içinde 1,9600 yı gördü. Döviz sepeti de 2,2500 a ulaşarak rekorunu tazeledi. Öncelikle kısa vadede Doların gelişen piyasalar para birimleriyle birlikte TL karsısında da güçlü kalma ihtimali yüksek. Uzun vadede ise FED in genişlemeci politikadan çıkısı ABD de durumların iyiye gittiğini gösteriyor ki bu TL açısından olumlu yorumlanabilir. Yurtiçinde ise gündemi Gezi Parkı olayları meşgul etti. FED in para politikasını değiştirmesinin yanı sıra politik sıkıntıları da gündeminde bulan TCMB çözümü ek parasal sıkılaştırmada buldu. 2
Ay basından itibaren repo yoluyla sıkılaştırma yaparak TL maliyetini yükselten Merkez Bankası, Bernanke nin konuşmasından sonra dalgalanan Doları kontrol etmek için gün içi doğrudan döviz satım ihaleleri açmaya başladı. Piyasaya APİ yoluyla doğrudan döviz satarak müdahale eden TCMB, ek sıkılaştırmanın kısa ve etkili olacağını açıkladı. Avrupa da ise durum daha stabil gözüküyor. Bir süredir gündemde olan negative mevduat faizi AMB Başkanı Draghi nin açıklamalarıyla birlikte kısa vadede gündemden düşmüş görünüyor. Ülkemizdeki siyasi risklerle birlikte beklenenden iyi gelen Euro Bölgesi PMI rakamlarının da etkisiyle EURTL Haziran ayını yükselişle kapattı. Emtia: Nisan ayında emtia fiyatlarının seyrini genel olarak küresel ekonomik aktivitedeki durağanlık ve Dolar ın değer kazanması belirledi. Enerji fiyatları endeksi, Nisan ayında bir önceki aya göre %2,9, önceki yılın aynı ayına göre %11,4 oranında geriledi. Enerji dışı emtia fiyatları endeksi, Nisan ayında aylık bazda %3,1, yıllık bazda %9,8 azaldı. Tarım ürünleri fiyatları endeksi ise Nisan ayında Mart a göre %2,7 oranında gerilerken, bir yıl öncesine göre %9,3 aşağı seviyede kapattı. Mayıs ayı küresel ekonominin seyrine ilişkin belirsizliklerin gölgesinde geçti. Özellikle Fed in tahvil alım programına kademeli olarak son vereceği, enerji ve metal fiyatlarını aşağı yönde etkiledi. Mayıs ayında, Nisan a göre %0,15 yükselen enerji fiyatları endeksi, bir önceki yılın aynı ayına göre ise %3,8 seviyesinde gerçekleşti. Enerji dışı emtia fiyatları endeksi, metal fiyatlarındaki gerilemeye karşın tarım ürünleri fiyatlarındaki artış dolayısıyla, Mayıs ayında Nisan a göre %0,25 yükseldi. Hem tarım, hem de metal fiyatlarının geçen yılın aynı ayına göre düşük olmasına bağlı olarak endeks 2012 Mayısının %7,2 gerisinde kaldı. Tarım ürünleri fiyatları endeksi, tahıl ve bitkisel yağların fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle Mayıs ayında yukarı yönlü bir seyir izledi. 19 Haziran da Bernanke nin basın açıklamasıyla sona eren Fed toplantısının ardından satışların derinleştiği görüldü. Ayın ilk günlerinde hafif toparlanma dikkat çeken endüstriyel metallerde bu yükselişin kalıcı olmadığı gözlemlendi. 2013 yılına oldukça zayıf başlayan metal piyasaları, yılbaşından bu yana somut bir toparlanma sağlayamadı. İlk yarıyı kapatırken, altında %26, gümüşte ise %35 değer kaybı kaydedildi. 6- FONUN PERFORMANS BİLGİLERİ tarihi itibariyle fonun değeri 0,011245 TL olarak gerçekleşmiştir. 01.01.2013- tarihleri arası fonun getirisi % 3,87 dir. Fonun karşılaştırma ölçütü; Fon portföy yapısı ve yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle belirlenmemiştir. 7- FONUN PORTFÖY BİLGİLERİ Fon Net Varlık Değeri (TL) 650.086 Dolaşımdaki Pay Sayısı (Adet) 57.813.433 Birim Pay Değeri (TL/Adet) 0,011245 Portföy Dağılımı % Gelire Endeksli Senet 54,98 Özel Sektör Kira Sertifikası 13,70 Hisse Senedi 11,25 Katılma Hesabı 20,07 3
8- FONUN YATIRIM STRATEJİSİ Fon Esnek Emeklilik Yatırım Fonu olup, yönetmeliğin 5.maddesi çerçevesinde Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun, Türkiye de ve yurt dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, Türkiye de ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse senetlerine, altın ve kıymetli madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma - Cari Hesaplara (TL/Döviz) yatırım yapılabilecektir. 9-FON KURULU KARARLARI 01.01.2013 - dönemi içerisinde Fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fonun performansı ve fonla ilgili diger konular incelenmiştir. 10- FONUN DÖNEM SONU İTİBARİYLE PORTFÖY DEĞERİ ve NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI VAKIF EMEKLİLİK A.Ş. 30 HAZİRAN 2013 TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU Nominal Değer Rayiç Değer (TL) % Gelire Endeksli Senetler 308.000,00 322.152,94 54,98 Hisse Senedi 21.100,00 65.930,00 11,25 Katılım Hesabı 117.543,92 117.627,72 20,07 Borsa Para Piyasası 0,00 0,00 0 Kira Sertifika 80.000,00 80.280,13 13,7 Fon Portföy Değeri 585.990,79 100 4
VAKIF EMEKLİLİK A.Ş. 30 HAZİRAN 2013 TARİHLİ FON NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU Tutar (TL) % Fon Portföy Değeri 585.990,79 90,14 Hazır Değerler 65.123,43 10,02 Alacaklar 0,00 0 Diğer Alacaklar 0,00 0 Borçlar -1.028,16-0,16 Net Varlık Değeri 650.086,06 100 Mehmet BOSTAN Özgür OBALI Sinan OKUMUŞ Fon Kurulu Başkan Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi 5