Çeyrek FON BÜLTENİ. yarını bugün belirler

Transkript

1 Çeyrek FON BÜLTENİ yarını bugün belirler

2 Ekonomik Görünüm Yılın ilk çeyreğinde dünya ekonomisi, Euro Bölgesi ve Japon ekonomilerindeki toparlanmayla beklentilerin sınırlı seviyede üzerinde büyürken, ABD ekonomisi ağır soğuk hava koşullarına bağlı olarak yıllıklandırılmış bazda %2,9 daralarak üç yılın en zayıf performansını kaydetti. Gelişmekte olan ülkelere liderlik yapan Çin ekonomisi ise beş yılın en zayıf büyümesine denk gelen %7,4 seviyesinde büyüdü. ABD para politikasındaki normalleşme gelişmekte olan ekonomilerden sermaye çıkışına ve bu ülkelerin büyümelerinin baskı altında kalmasına yol açıyor. Bu durum geçmiş beş yıl boyunca gördüğümüz gelişmiş ekonomilerle gelişmekte olan ekonomiler arasındaki büyüme farklılığının azalması sonucunu doğuruyor. Ülkemizde TCMB nin temkinli duruşu, makro ihtiyati tedbirlerin etkili olması, ulusal ekonomiye ilişkin belirsizliklerin azalması ve uluslararası piyasalardaki risk iştahının bir miktar toparlanması sayesinde finansal istikrara ilişkin endişeler yakın zamanda önemli ölçüde azaldı. Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %4,1 lik beklentilerin de üzerinde %4,3 büyüdü. Mevsimsellikten arındırılmış olarak da Türkiye ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,7 ile G20 ülkeleri içinde Hindistan dan sonra en hızlı büyüyen ülke oldu. Yılsonu büyüme beklentisi %4 seviyesinde bulunuyor. Para Politikası Piyasaların uzun süredir önlem paketi alması ve parasal genişleme yapmasını beklediği Avrupa Merkez Bankası (ECB) sonunda adım attı. Bundesbank ın 14 Mayıs ta ECB nin ek gevşeme hamlesini gerektiği takdirde desteklemeyi düşündüğünü belirtmesi ECB nin elini rahatlattı. ECB nin bugüne kadar gevşeme yönünde attığı ek adımlara karşı duruşunu her seferinde dile getiren Bundesbank ın bu sert tutumundan biraz uzaklaştığına işaret eden bu haber önemli bir dönüm noktası oldu. Sonrasında ECB 5 Haziran da gerçekleştirdiği para politikası toplantısında parasal genişleme yönünde yeni adımlar atarak, politika faizini %0,25 ten %0,15 e indirirken, bankaların ECB de tuttukları mevduata negatif faiz uygulamaya başladı. Ayrıca ECB, daha sonradan büyüklüğü 1 trilyon Euro olarak açıklanan ve banka kredilerini canlandırarak ekonomiye destek vermeyi amaçlayan yeni TLTRO (hedeflenmiş uzun vadeli refinansman kredisi) programını duyurdu. ECB nin bu hamlesi sonrası gelişmekte olan ülkelere (GOÜ) para akışı hız kazanırken, bu hamle aynı zamanda GOÜ piyasalarının da tüm dünyada görülen ralliye katılmasını sağladı. Öte yandan bu durum TCMB nin de elini temkinli bir gevşeme konusunda güçlendirdi. Nitekim TCMB 22 Mayıs ta son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki iyileşme sonucunda politika faizini 50 baz puan indirirken, enflasyonist risklerin sürmesi nedeniyle faiz koridorunu değiştirmedi. 24 Haziran da ise TCMB para politikası kararında politika faizini 75 baz puan düşürerek %8,75 e indirdi. Önümüzdeki dönemde ulusal ve global belirsizliklerin azalması koşuluyla TCMB nin politika faizinde ölçülü indirime gitmesi bekleniyor.

3 Tahvil Piyasası Piyasalardaki olumlu havanın ve TCMB nin faiz indiriminin etkisiyle gösterge tahvilin faizi Mayıs ayı genelinde geriledi. 30 Mayıs itibarıyla gösterge tahvilin faizi yaklaşık son yedi ayın en düşük seviyesine indi ve %8,49 düzeyinde gerçekleşti. Sonrasında, gösterge tahvilin faiz oranı azalan risk algısına bağlı olarak Haziran ayının ilk haftasında %8,15 ile son 7 ayın en düşük seviyesine geriledi. Irak taki gelişmelerin etkisiyle bir miktar yükselen gösterge tahvilin faiz oranı TCMB nin faiz indirimlerine devam edeceğine ilişkin beklentilerin etkisiyle 30 Haziran itibarıyla yeniden %8,15 seviyesine indi. Piyasası Haziran ayının başında kâr satışlarının gözlendiği Borsa İstanbul, ECB nin faiz indirimi ve parasal genişleme kararlarının ardından hızla yükselerek 81 bin seviyesini aştı. Ancak, artan jeopolitik risklere bağlı olarak 16 Haziran da puana kadar gerileyen endeks, takip eden dönemde TCMB nin faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin güçlenmesinin etkisiyle bankacılık sektörü hisseleri öncülüğünde yükselişe geçti. Sonrasında Fitch in önde gelen Türk bankalarının kredi notunu aşağı çekmesi hisse senedi piyasasını olumsuz etkiledi. BİST100 endeksi Haziran ayını düzeyinde kapattı. Enflasyon Haziran ayında tüketici enflasyonu aylık bazda %0,3 oranında arttı. Böylece yıllık enflasyon Mayıs taki %9,7 den Haziran da %9,2 ye geriledi. Yıllık enflasyondaki artışta Ramazan etkisiyle işlenmiş gıda fiyatlarının yüksek artışı etkili olurken, TL deki değerlenme ile enflasyonist baskının hafiflediği görülüyor. Yılın geri kalanında yüksek baz etkisinin de yardımıyla enflasyonun kademeli bir şekilde yavaşlaması bekleniyor yılsonu TÜFE beklentisi %8,3, 12 ay ve 24 ay sonrası TÜFE beklentileri ise sırasıyla %7,27 ve %6,73 seviyelerinde bulunuyor. Ödemeler Dengesi Cari işlemler açığı, 2014 yılı ilk çeyreğinde azalma trendi gösterdi. Dış ticaret dengesindeki iyileşmenin, cari açıktaki azalışın temel nedenini oluşturduğu görüldü. Mayıs ayında cari işlemler açığı 4,0 milyar dolarlık beklentilerin altında 3,4 milyar dolar olarak gerçekleşirken, 12 aylık birikimli cari açık Nisan daki 56,8 milyar dolardan Mayıs ta 52,6 milyar dolara geriledi. Bavul ticareti ve taşımacılık gelirlerindeki güçlü seyir cari açığın beklenenden iyi gelmesini sağladı. Avrupa ekonomilerindeki toparlanma ile ihracattaki canlanma, net altın ihracatı dengesindeki iyileşme ve iç talepteki yavaşlama ile cari açık hız kesmeye devam etti. OcakMayıs döneminde cari açık geçen yılın aynı dönemine göre %38,5 azalarak 19,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yılsonu cari açık beklentisi 49 milyar dolar seviyelerinde bulunuyor.

4 li lar 30 Haziran 2014 VEM Likit VEM Grup Likit VEM Kamu VEM Katkı VEM Alternatif Katkı VEM Grup Kamu VEM Grup Kamu Mavi Adı Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Yatırım u Grup Likit Esnek Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Katkı Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Türü Para Piyasası Likit Esnek Grup Likit Esnek Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Katkı Emeklilik Yatırım u Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Portföy Yöneticisi Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran Büyüklüğü (TL) Birim Fiyatı (TL) Toplam Gider İşletim Gider Risk Sıralaması %39, ,79 0, Yüzbinde 3 Yüzbinde 2, %30, , Yüzbinde %79, ,45 0, Yüzbinde 5, %1, ,82 0, Yüzbinde 1 Milyonda 9, %0, ,87 0, Yüzbinde 1 Milyonda 9, %39, , %0, ,60 0, Yüzbinde 4,11 Performans Bilgileri % 2014 altı aylık ,55 5,23 6,47 6,04 5,57 8,51 0,01 0,01 4,56 5,23 7,25 6,7 6,24 9,4 0,01 7,46 10,18 2,91 6,69 13,08 0,21 0,24 0,07 0,09 9,02 4,92 0,29 0,35 7,73 0,8 0,16 0,31 7,41 0,71 11,91 5,02 8,27 15,35 0,2 0,25 0,07 0,09 5,27 3,86 4,29 1,51 0,13 13,04 0,03 Karşılaştırma Ölçütü portföy yapısı/yönetim portföy yapısı/yönetim %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm Endeksi, %9 KYD 1 Aylık mevduat Endeksi ve %1 KYD Endeksi %83 KYD TL Bono Endeksi 365 gün, %10 BIST Katılım Endeksi, %5 KYD 1 Aylık Mevduat endeksi ve %2 KYD Endeksi %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi %90 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi,%5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat Endeksi Yatırım Stratejileri ve Riskleri Halka Arz Tarihi faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur. portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur. portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur., Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik u olup, portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde Yatırım yapılacak sermaye nakde dönüşümü kolay, riski az un gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. portföyünün asgari yüzde yetmişbeşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve/veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmibeşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dahilinde BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden mevduat, katılma hesabı, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçlarında veya kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikaları ve ters repo dan oluşturulmaktadır portföyünün asgari yüzde yetmiş beşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmi beşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde Devlet katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dâhilinde BIST Katılım endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarından oluşturulmaktadır , Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri olup, portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. yönetiminde yatırım yapılacak sermaye nakde dönüşümü kolay, riski az , Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik u olup, portföyünün en az %80 ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde Yatırım yapılacak sermaye nakde dönüşümü kolay, riski az un gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir Portföyün toplam portföy içindeki oranı 11,5 6,37 26,85 5,6 1,13 8,82 0,09 Portföy Dağılımı Vadeli Mevduat %17.90 %19.49 %9.84 %52.77 Vadeli Mevduat %18.61 %20.46 %8.35 %52.58 V.Mevduat %12.73 %0.93 %5.73 %80.51 Hisse Senedi %7.22 %1.39 V.Mevduat %11.35 %79.35 Hisse %0.61 Senedi %3.52 %8.74 %87.13 Ters %12.15 Vadeli Mevduat Repo 5.01% %7.49 %75.35 %10.03 BPP %4.47 %85.50 % Sanayi Sektörü,

5 li lar 30 Haziran 2014 VEM Alternatif Standart VEM Büyüme Amaçlı Katılım Esnek VEM Büyüme Amaçlı Grup Katılım VEM Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek VEM 2.Esnek Adı Türü Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek Emeklilik Yatırım u Vakıf Emeklilik A.Ş.Esnek Emeklilik Yatırım u Esnek Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Grup Esnek Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Yatırım u Gelir Amaçlı 2.Esnek Portföy Yöneticisi Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran Büyüklüğü (TL) Birim Fiyatı (TL) Toplam Gider İşletim Gider Risk Sıralaması %32, ,08 0, Yüzbinde 5, %24, ,55 0, Yüzbinde 5, %12, ,37 0, %82, ,87 0, Yüzbinde 6,2 5 Yüzbinde 5, %19, , %0, ,13 0,01234 Yüzbinde 5, % ,33 0, Yüzbinde 5,50 Performans Bilgileri % 2014 altı aylık ,39 9,67 6,79 6,28 1,59 0,17 0,22 0,14 0, ,88 27,64 13,75 9,99 0,43 0,61 0,65 1,13 0, ,04 29,9 13,37 14, ,61 0,66 1,13 0, ,87 19,29 8,41 9,2 19, ,47 0,3 0,54 0,14 0, ,41 20,88 4,09 10,86 39, ,45 0,28 0,43 0,11 0, ,36 7,96 0, ,2 0,12 0,07 2,67 22,19 1,75 18,95 0,86 5,51 0,63 0,43 0,38 0,52 0,5 0,64 Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri Halka Arz Tarihi %90 oranında KYD 365 günlük DİBS %10 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi Portföyüne; Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun Yurtdışında ve Türkiye de ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, hisse senetlerine ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir olarak; portföy yapısı/yönetim stratejisi kullanmaya elverişli, Esnek Emeklilik Yatırım u olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az olarak; portföy yapısı/yönetim stratejisi kullanmaya elverişli, Esnek Emeklilik Yatırım u olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az portföy yapısı/yönetim, Esnek Emeklilik Yatırım u olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az portföy yapısı/yönetim, Gelir Amaçlı Grup Esnek olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına gore Emeklilik Yatırım ları Yönetmeliği nin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırılan ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. portföy yapısı/yönetim Esnek Emeklilik Yatırım u olup, yönetmeliğin 5.maddesi çerçevesinde Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse senetlerine, altın ve kıymetli madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma Cari Hesaplara (TL/Döviz) yatırım yapılabilecektir. %30 oranında DOWJONES endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %25 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 57 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %25 oranında Bloomberg Euro cinsinden cinsinden 57 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB Euro satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %9 oranında KYD O/N Repo (Brüt) %8 oranında KYD TL 182 gün bono %1 oranında KYD USD TL Eurobond %1 oranında KYD EUR TL Eurobond %1 oranında BİST Tüm endeksi portföyünün en az %70 i her birinin değeri fon portföyünün %20 sinden az olmamak üzere Yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı, faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla, yabancı borçlanma araçları ve ortaklık paylarından oluşmaktadır. Bunun dışında Türkiye Cumhuriyeti nin ihraç ettiği kamu dış borçlanma araçlarına, ters repoya, borsa para piyasası işlemlerine, vadeli mevduata, katılma hesabına yatırım yapar. Yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir Portföyün toplam portföy içindeki oranı 4,54 3,16 1,75 14,06 4,36 0,06 0,66 Hisse Kira Ser. Senedi %4,42 %9.53 %5,76 Kira Ser. %3,52 %6.03 Kira Ser. %4,50 V. Mevduat %6.05 %15,56 Vadeli Mevduat %12.71 Devlet %15.76 %0,87 %5.60 %5.05 %0.07 Portföy Dağılımı %80.29 %39.01 %51.44 %37.67 %51.78 %31,11 %29.64 %17.96 %30,01 %40.65 %89.35 Türk Eurobond %5.89 Yabancı Tahvil %68.83 % Teknoloji Sektörü,

6 li lar 30 Haziran 2014 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek VEM Grup Esnek VEM Altın VEM Büyüme Amaçlı Hisse Adı Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Gelir Amaçlı 1.Esnek Grup Esnek Beyaz Altın Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım u Türü Gelir Amaçlı Kamu Dış Boraçlanma Araçları Gelir Amaçlı 1.Esnek Grup Esnek Beyaz Altın Emeklilik Yatırım u Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım u Portföy Yöneticisi Polsan Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran Büyüklüğü (TL) Birim Fiyatı (TL) Toplam Gider İşletim Gider Risk Sıralaması %11, , Yüzbinde 5, %8, ,70 0, Yüzbinde 4, %0, ,64 0, Yüzbinde 5, %5, ,29 0, Yüzbinde 5,2 Yüzbinde %26, , Yüzbinde 5,70 Yüksek Risk Performans Bilgileri % 2014 altı aylık ,66 10,36 17,43 6,77 13, ,46 0,31 0,49 0,41 0, ,81 5,44 21,48 0,74 0, ,42 0,33 0,58 0,63 0, ,79 3,82 1, ,21 0,12 0, ,6 1 0, ,15 47,93 27,79 22,87 99, ,62 0,87 1,45 1,1 1,37 Karşılaştırma Ölçütü %65 oranında KYD USD TL Eurobond %20 oranında KYD EUR TL Eurobond %5 oranında KYD 91 günlük DİBS %1 oranında BİST Ulusal tüm %6 oranında O/N repo (brüt) %3 oranında KYD bir aylık Gösterge Mevduat endeksi %43 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 57 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %40 oranında Bloomberg Euro cinsinden 57 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB EURO satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %1 oranında DowJones endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri %1 oranında KYD USD TL Eurobond %1 oranında KYD EURO TL Eurobond %1 oranında BİST Tüm %7 oranında KYD O/N Repo (Brüt) %6 oranında KYD TL 182 gün bono endeksi portföy yapısı/yönetim stratejisi kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle %80 KYD Altın Fiyat Endeksi Ağırlıklı Ortalama, %10 KYD 1 Aylık Karpayı Endeksi TL, %10 KYD Kira Sertifikaları Endeksi Kamu %85 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD 182 günlük DİBS Endeksi, %5 oranında KYD Bir aylık Gösterge Mevduat endeksi Yatırım Stratejileri ve Riskleri un amacı, portföyünün en az %80 i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır. portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Yatırım yapılacak sermaye nakde dönüşümü kolay, riski az un amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70 i oranında yer verilir. portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk Devlet iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk Devlet iç borçlanma araçlarına da portföyün %20 sine kadar yatırım yapar. Yatırım dönüşümü kolay, riski az, Esnek Emeklilik Yatırım u olup, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. portföyünün en az % 80 ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. Bunun yanı sıra, Diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca fon TL, USD ve EUR cinsinden altına yatırım yapabilir. hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır., Büyüme Amaçlı Hisse Senedi olup, yönetiminde yatırım araçlarının seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir. Portföyün en az %80 i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır. Halka Arz Tarihi Portföyün toplam portföy içindeki oranı 3,09 0,52 0,62 6,56 Vadeli Mevduat %10.51 %4.43 Türk Eurobond %3.97 Devlet %2.89 %5.19 BPP %3.82 Borsa Yatırım u %3.20 Vadeli Mevduat %5.25 %6.17, %6.72 Portföy Dağılımı Türk Eurobond %85.06 Yabancı Tahvil %87.95 Tah. %28,33 Hisse Senedi %11.07 %56.78 Değerli Maden %96,80 %81.86 * Burada yer alan bilgiler Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım larının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz Teknoloji Sektörü, Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sanayi Sektörü, Hizmet Sektörü, Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Yönetimi sorumlu tutulamaz.