YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 21.02.2014 Yurtiçi piyasalar bu hafta yurtdışı piyasalardan negatif yönde ayrıştı. Negatif ayrışmada kredi derecelendirme kuruluşlarının yaptığı açıklamalar, FED tutanaklarında bazı üyeler tarafından faiz artışının tartışılması etkili oldu. Hafta içinde açıklama yapan Moody's, TCMB faiz artışının mortgage lerden ziyade küçük ve orta büyüklükteki İşletmeleri (KOBİ) daha fazla etkileyeceğini bildirdi. S&P ise raporunda, Türk bankalarının malvarlığı kalitesinin, kredi güçlerine rağmen, ekonomik düşüşten ötürü daha kırılgan hâle geldiğini söyledi. Yapılan açıklamalarla BIST te bankacılık hisselerinde değer kayıpları yaşandı. FED tutanakları sonrası TL %1 in üzerinde değer kaybı yaşarken, faizlerde de benzer şekilde sınırlı da olsa yükseliş yaşandı. Ancak haftanın işlem gününde TL kayıplarını tekrar geldi ve haftayı yatay kapattı. Hafta içinde yurtiçinde en önemli gündem TCMB faiz kararıydı. TCMB politika faizlerinde bir değişikliğe gitmedi. Yine hafta içinde TCMB banka ekonomistlerine yaptığı sunumda, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruşun korunacağı mesajını verdi. Önümüzdeki hafta ekonomik veri tarafında kapasite kullanım oranları takip edilecek. Hazine nin 14 milyar TL nin üzerinde itfası olacak ve bu itfaya karşılık 13,7 milyar TL lik borçlanma planlanıyor. Yüklü bir borçlanma yapılacak olması nedeniyle yapılacak ihalelere gelecek talep ve oluşacak faiz piyasalar açısından önemli olacaktır. Yüklü bir borçlanma olacağı için haftaya faizlerde yükseliş eğilimi yaşanabilir. İkinci el piyasada faizlerin yükselmesi BIST te bankacılık hisselerine satış getirebilir. Bununla birlikte ihalelere yüksek talep gelmesi ve borçlanmanın başarılı bir şekilde tamamlanması durumunda yurtiçi piyasaların bundan pozitif etkilenmesi beklenmektedir. TCMB tarafından yayınlanan verilere göre 07-14 Şubat arasında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış yabancı hisse senedi stoku nette 151 milyon dolar (giriş) artarken, DİBS stoku 230 milyon dolar (giriş oldu) arttı. Toplam yabancı hisse senedi stoku portföy değeri 14 Şubat itibarıyla 48.326 milyon dolar olurken, DİBS stoku portföy değeri 48.078 milyon dolar oldu. Geçen hafta %61,22 olan yabancı payı Cuma günü (T-2 yi göstermektedir) itibarıyla %61,12 ye gerileyerek hafta içinde yabancı çıkışının yaşandığına işaret etti. Yabancı payı kısa vadede %62 seviyesi üzerine çıkamaz ise BIST te oluşacak yükselişler düzeltme niteliğinde olacaktır. Bu nedenle yükselişlerde BIST teki yükselişi yabancı payının yükselişle destekleyip desteklemediği takip edilmelidir. Önümüzdeki hafta VİOB da vade sonu olması ve son dönemde VİOP 30 kontratında açık pozisyon sayısının tarihi en yüksek seviyelere yükselmesi BIST te volatilitenin yüksek olacağına işaret ediyor. BIST 100 endeksinin gelecek hafta 62.000-67.000 arasında geniş bir bantta dalgalanması beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla %10,89 seviyesinden kapanış yapan gösterge tahvil faizlerinin ise haftaya yapılacak yüklü ihaleler nedeniyle %10,50-11,20 bileşik arasında geniş bir bantta hareket etmesi beklenmektedir. Cuma günü itibarıyla 2,60 seviyesinde olan döviz sepetinin (0,5 usd + 0,5 euro) hafta içinde 2,56-2,64 arasında hareket etmesi beklenmektedir. Dolar/TL 2,16, gösterge tahvil %10,50 ve yabancı payı %62 üzerine çıkmadıkça BIST te oluşacak yükselişlerin düzeltme niteliğinde kalmaya devam etmesi beklenmektedir. Yurtiçi Yatırım Enstrümanları KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) BIST 100 63.847-13,31-1,60 BIST SINAI 59.113-3,54-1,66 BIST BANK 110.654-24,97-2,41 İŞVİÇRE FRANGI 2,48 23,06 0,83 TCMB EURO 3,02 24,75 0,67 DÖVİZ SEPETİ 2,61 22,48 0,63 TCMB DOLAR 2,20 19,49 0,58 İAB ALTIN/GR 93,10-13,63 0,87 İAB GÜMÜŞ/KG 1.551-21,25 6,23 SP ALTIN 92,46-12,23 0,29 En Çok Yükselen BIST 100 Hisseleri En Çok Düşen BIST 100 Hisseleri Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) Hisse Kapanış Haftalık (%) Yıllık (%) METRO 0,71 12,70 44,90 KOZAL 19,00-8,87-51,80 VESTL 1,61 9,52-14,36 BRISA 5,52-5,80 7,25 NTTUR 0,98 6,52 18,07 SISE 2,40-5,14-10,16 SKBNK 2,40 5,26 35,59 CCOLA 43,60-4,80 1,94 AKSEN 2,34 4,93-49,57 KOZAA 2,29-4,58-50,43 TTRAK 58,00 4,04 10,89 BRSAN 5,78-4,30 10,31 KRDMD 1,10 3,77-11,96 GSDHO 0,93-4,12 10,71 AKSA 8,34 2,96 79,80 YAZIC 17,95-3,75-1,30 ECZYT 5,24 2,75-18,42 PETKM 2,59-3,72-18,81 GUBRF 3,44 2,69-18,82 PRKME 4,72-3,67-21,85
BIST 100 TEKNİK ANALİZ (HAFTALIK GRAFİK) Endeks uzun vadeli yükseliş trendini aşağı yönde kırdıktan sonra uzun vadeli önemli bir destek olan 60 aylık ortalamaya denk gelen 60.750 seviyelerine kadar geriledi. Endeks bu ortalamaya yaklaştıkça tepki alımlarıyla tekrar yönünü yukarı çevirdi. Endekste uzun vadede 60 aylık ortalama önemli bir destek seviyesi ve 61.000 seviyelerine denk geliyor. Orta vadede 60 aylık ortalamanın kalıcı olarak aşağı kırılması beklenmemektedir. Endekste haftalık periyotta taban oluşumu ve güç arayışı devam ediyor. Taban oluşumu 1,5-2 ay sürebilir. Haftalık periyotta momentum ve diğer kısa vadeli teknik göstergelerin bir önceki dip seviyelerine geldiği ve çift dip yaptığı görülüyor. Endeks kısa vadede 62.000 seviyeleri altında haftalık kapanış yapmaz ise dip oluşumu sonrası 69.000 seviyelerini hedefleyerek bu seviyelere kadar tepki yükselişi gerçekleştirebilir. Günlük periyotta momentum ve MACD göstergelerinin pozitif uyumsuzluk oluşturması, haftalık periyotta kısa vadeli teknik göstergelerin aşırı satım bölgesinde dip yapması bu görüntüyü destekliyor. Endekste düşen üçgen şeklinde oluşan sıkışma yukarı yönde ihlal edilse de düşük hacimle ihlal gerçekleştiği için geçen hafta belirtiğimiz gibi kısa vadeli bir boğa tuzağı oluştu ve endeks 65.000 seviyesi üzerinde tutunamayarak geri geldi. Endeks 62.000 altına gelmedikçe önce 65.000, bu seviyenin hacimli bir şekilde yukarı kırılması durumunda ise 69.000 seviyelerine doğru yükseliş gerçekleştirme potansiyelini devam ettirecektir. Endekste 62.000 lerin tekrar aşağı kırılması durumunda ise endeksin 60 aylık ortalamayı kısa süreli ihlal ederek 58.000-60.000 aralığında yeni bir dip yapması beklenir. DESTEKLER : 63.300-62.000-60.800 DİRENÇLER : 64.500-65.500-66.500
YURTDIŞI PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Yurtdışı piyasalarda bu hafta ana gündem FED tutanaklarıydı. FOMC tutanaklarında faiz artırımı için eşik olarak görülen %6,5 luk işsizlik oranının değiştirilmesi gündeme geldi. Tutanaklar FED in tahvil alımlarını 10 milyar dolar azaltmaya devam edeceğine işaret ederken, bazı üyeler faiz artırımını tartıştı. Tutanaklarda bu yıl için faiz artırımının tartışılması piyasalarda FED in faizleri beklenenden önce artırmaya başlayabileceği endişesini doğurdu. FOMC tutanakları sonrası Türkiye başta olmak üzere gelişmekte olan ülke para birimlerinde değer kaybı yaşanması dikkat çekti. ABD faizlerinde ise sınırlı bir yükseliş gözlemlendi. Bazı FED üyeleri faiz artışını tartışırken, ABD den ekonomik veriler beklentilerin altında gelmeye devam ediyor. Kötü gelen veriler çetin geçen kış koşullarına bağlanıyor. Ancak hava koşullarının iyi olduğu bölgelerden de benzer kötü verilerin gelmesi ekonomik toparlanmaya ilişkin soru işaretlerini beraberinde getiriyor. Geçen hafta Çin de açıklanan PMI verileri beklentilerin altında kalarak 48,3 ile kötü geldi. Verinin 50 seviyesi altında olması ekonomik daralmaya işaret ediyor. Gelen veri son dönemde Çin in büyümesine ve dolasıyla da global büyümeye yönelik endişeleri ön plana çıkardı. Bununla birlikte Çin merkez bankası Haziran ayından beri ilk kez repo ihalesi açarak, piyasadan 7,9 milyar dolar para geri çekti. Bu hamle piyasalarda Çin merkez bankasının para politikasını değiştirmeye başladığı şeklinde algılandı. Japonya Merkez Bankası ise varlık alım programını aynı şekilde devam ettirirken, kredi programını 2 katına çıkararak 7 trilyon Yen olarak belirledi. Bu hamle Japonya merkez bankasının gerekli görülmesi durumunda parasal genişlemeye gidebileceği beklentisi oluşturdu. Bu hafta ABD, Çin ve Almanya dan gelen ekonomik veriler beklentilerin altında kalarak global ekonomideki toparlanma duraksıyor mu? Sorusunu gündeme getirdi. Önümüzdeki hafta ABD de açıklanacak veriler takip edilmeye devam edilecek. Haftaya ABD de açıklanacak Dördüncü çeyrek GSMH (revize), yeni ev satışları, dayanıklı mal siparişleri, Chicago PMI ve Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi ön plana çıkan veriler olacak. ABD verilerinin beklentilerin altında gelmeye devam etmesi durumunda ekonomik toparlanmaya ilişkin beklentiler negatife dönebileceği için başta ABD olmak üzere gelişmiş ülke borsalarında satışların yaşanmasına neden olabilir. Beklentilerden kötü ekonomik verilerin gelmesi FED in varlık alımlarında azaltım programının sorgulanmasına neden olabilir. Diğer yandan gelişmekte olan ülke para birimlerindeki seyir piyasalar tarafından izlenmeye devam edilecek. Son dönemde risk iştahı göstergesi olan ABD tahvil faizlerindeki seyir ise önemli gösterge olmaya devam edecek. Tahvil faizlerindeki yükseliş başta gelişmekte olan ülke piyasaları açısından risk alma iştahı artışına işaret ederken, faizlerdeki hızlı gerilemeler güvenli limana kaçışa işaret edeceğinden risk algısının yükseldiğine işaret edecek. Uluslararası Endeksler Ülke - Endesk Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) JAPONYA-NİKKEİ 225 14.866 56,72 3,86 İNGİLTERE - FTSE 100 6.813 14,43 2,24 HONG KONG 22.568 2,87 1,21 ABD - NASDAQ 4.268 38,32 0,55 EURO - EURONEXT 100 820 18,96 0,55 FRANSA - CAC40 4.355 17,99 0,35 ITALYA - MIB 30 20.452 16,56 0,08 ABD - S&P 500 1.840 29,60 0,06 ÇİN - SHANGHAİ 2.114-6,75-0,10 ABD - DOW JONES 16.133 26,50-0,13 ALMANYA - DAX 9.619 25,48-0,45 ARJANTİN-MERVAL 5.976 88,87-1,56 TÜRKİYE BIST 100 63.847-13,31-1,60 BREZİLYA - BOVESPA 47.289-15,50-1,89 TÜRKİYE - BIST BANK 110.654-24,97-2,41 RUSYA- RTSI 1.303-5,77-2,79 ÜLKE 10 YILLIK TAHVİL KAPANIŞ % GÜNLÜK DEĞİŞİM % HAFTALIK DEĞİŞİM % JAPONYA 10Y BOND 0,60 2,72 1,17 ALMANYA 10Y BOND 1,69 0,35 1,37 FRANSA 10Y BOND 2,26-1,31-0,53 ABD 10Y BOND 2,75 0,10 0,39 İNGİLTERE 10Y BOND 2,80 0,15 0,26 İSPANYA 10Y BOND 3,55-1,37-1,03 ITALYA 10Y BOND 3,60 1,27-2,86 PORTEKİZ 10Y BOND 4,95 0,14-1,40 YUNANİSTAN 10Y BOND 7,60 0,10-0,93 TÜRKİYE 10Y TAHVIL TL 10,48-0,38 3,87 Not: Asya ve Türkiye borsa verileri hariç yukarıdaki kapanış değerleri Perşembe gününe aittir. Faiz verileri Cuma günü 17.00 a aittir. ABD BORSALARI: ABD borsaları haftayı yatay bir şekilde kapatıyor. Hafta içinde ABD verileri beklentilerin altında gelmeye devam etti. Verilerin beklentilerin altında kalması son dönemde yaşanan soğuk havanın etkili olduğu söylense de verilerin kötü gelmeye devam etmesi ABD borsalarında aşağı yönlü düzeltmeler oluşmasına neden olabilir. S&P 500 endeksinde 1.850 seviyeleri güçlü direnç konumundadır. Endekste 1.810 seviyeleri ise destek konumundadır.
AVRUPA BORSALARI: Avrupa borsaları karışık bir görünümle haftayı tamamlıyor. İngiltere borsası %3 lere yaklaşan yükselişle haftayı yakın zamandaki zirve seviyelerinden tamamlıyor. Almanya hafif eksi, diğer Avrupa borsaları ise hafif artılarla haftayı kapatıyor. Almanya da hafta içinde açıklanan veriler beklentileri karşılayamadı. Haftaya Almanya da açıklanacak IFO endeksi ve dördüncü çeyrek büyüme verileri takip edilecek. Almanya DAX endeksinde 9.700-9.800 aralığı güçlü direnç konumundadır. Endeksin kısa vadede bu aralığın üzerine çıkarak yeni zirve yapması beklenmemektedir. Kısa vadede 9.550 seviyeleri destek, 9.700 ise direnç konumundadır. ASYA BORSALARI: Asya borsalarında bu hafta karışık bir görünüm vardı. Çin ve Japonya merkez bankaları gündemi belirledi. Japonya Merkez Bankası varlık alım programını aynı şekilde devam ettirme kararı alırken, kredi programını 2 katına çıkararak 7 trilyon Yen e yükseltti. Karar sonrası değer kaybeden Yen den destek alan Nikei endeksi haftayı %4 seviyesinde yükseliş kapatırken, seçilmiş borsalar içinde bu hafta en iyi performansı gösteren borsa oldu. Çin Merkez Bankası ise Haziran ayından bu yana ilk kez repo ihalesi yaparak, piyasadan 7,9 milyar dolar para çekti. Perşembe günü Çin PMI verileri beklentilerin (49,4) altında kalarak 48,3 geldi. Çin Shanghai endeksi haftayı yatay kapatırken, Hong Kong %1 in üzerinde yükselişle kapattı. EURO/USD: Parite bu hafta 1,3687-1,3773 arasında hareket etti. Hafta içinde ABD den gelen ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmesiyle parite bu hafta yükseliş yönünde hareket etti. Paritede 1,3820 seviyeleri hem yatay olarak hem de uzun vadeli düşüş trendi direnci konumundadır. Kısa vadede parite bu seviyeye yaklaştıkça momentum kaybederek satışlarla karşılaşıyor. Kısa vadede 1,3820 seviyelerinin kalıcı olarak yukarı kırılması beklenmemektedir. Geri çekilmelerde 1,3660 destek konumundadır. ALTIN: Altın hafta içinde 1.307-1.332 arasında hareket ederek sınırlı bir yükseliş gerçekleştirdi. Son dönemde başta Çin olmak üzere fiziki talep ile yükselen altın orta vadeli düşüş trendi direncine yaklaştıkça momentum kaybetti. Hafta içinde FED tutanaklarında faiz artışının tartışıldığının açıklanması sonrası altında hızlı bir geri çekilme yaşansa da altın 1.320 dolar seviyelerinde dengelendi. Şuan 156 günlük (1.303 seviyesine denk geliyor) uzun vadeli trend göstergesi olan hareketli ortalama üzerinde seyreden altın 1.300 dolar seviyesi altına gelmedikçe orta vadede yükseliş eğilimini devam ettirecektir. Altında hem uzun vadeli düşüş trendi direnci olan hem de yatay önemli bir direnç seviyesi olan 1.350 seviyelerinin kalıcı olarak yukarı kırılması beklenmemektedir. Kısa vadede ise altın 1.300 seviyesi altına gelmedikçe 1.350 seviyelerini test etmeye deneyecektir. GÜMÜŞ: Gümüş hafta içinde 21,32-21,98 arasında yükseliş yönünde hareket etmeye devam etti. Geçen haftaki hızlı yükseliş sonrası bu hafta da yükselişine devam eden gümüş uzun vadeli düşüş trendi direncine yaklaştıkça momentum kaybetmeye başladı. Gümüşte 22,50 seviyeleri uzun vadeli düşüş trendi direnci ve kısa vadede bu seviyenin yukarı yönde geçilmesi beklenmez. Geri çekilmelerde 21,10 seviyelerinin güçlü destek olarak çalışması beklenmektedir. PETROL: Hafta içinde Brent tipi petrol 108,6-110,8 dolar aralığında hareket etti. Brent tipi Petrol de 105 dolar seviyesi aşağı yönde kırılmadıkça uzun vadeli yükseliş trendi geçerliliğini koruyacaktır. Yükselişlerde ise 113 dolar seviyesinin direnç olarak çalışması beklenmektedir. Emtia ve Pariteler KOD Kapanış 2013 Yıllık (%) Haftalık (%) GÜMÜŞ 21,59-34,89 2,37 BRENT 110,31-0,59 1,27 EURO/JPY 141,09 26,43 1,20 USD/JPY 102,60 21,32 0,78 EURO/USD 1,3753 4,18 0,44 GBP/USD 1,6705 1,93-0,25 ALTIN 1.316-27,79-0,28 USD/CHF 0,89-2,43-0,57 PAMUK 86,84 12,64-0,81
HAFTALIK VERİ GÜNDEMİ GEÇTİĞİMİZ HAFTANIN ÖNEMLİ VERİ GERÇEKLEŞMELERİ 18 Şubat Almanya da 12:00 Şubat ayı ZEW endeksi (güven) 55,7 (Beklenti:61,7; Önceki:61,7) 18 Şubat TR de 14:00 TCMB faiz kararı %10 (Beklenti:%10; Önceki:%10) 18 Şubat ABD de 15:30 Şubat ayı Empire imalat endeksi 4,5 (Beklenti:7,5; Önceki:12,5) 19 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı ev başlangıç rakamları 888 bin (Beklenti:964 bin; Önceki:999 bin) 19 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı inşaat başlangıç rakamları 937 bin (Beklenti:980 bin; Önceki:986 bin) 19 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı ÜFE (PPI) enflasyonu %0,2 (Beklenti:%0,2; Önceki:%0,4) 19 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı çekirdek ÜFE enflasyonu %0,2 (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,3) 20 Şubat Çin de 03:45 Şubat ayı HSBC PMI endeksi 48,3 (Beklenti:49,4; Önceki:49,5) 20 Şubat Almanya da 10:28 Şubat ayı PMI endeksi 54,7 (Beklenti:56,5; Önceki:54,3) 20 Şubat ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 336 bin (Beklenti:335 bin; Önceki:339 bin) 20 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı TÜFE (CPI) enflasyonu %0,1 (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,3) 20 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı çekirdek TÜFE enflasyonu %0,1 (Beklenti:%0,1; Önceki:%0,1) 20 Şubat ABD de 17:00 Şubat ayı Philadelphia FED endeksi -6,3 (Beklenti:7,4; Önceki:9,4) 20 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı öncü göstergeler endeksi%0,3 (Beklenti:%0,4; Önceki:%0,1) 21 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı mevcut ev konut satışları (Beklenti:4,70 M.; Önceki:4,87 Mil. adet) BU HAFTANIN ÖNE ÇIKAN ÖNEMLİ VERİLERİ ve BEKLENTİLER 24 Şubat Almanya da 11:00 Şubat ayı IFO (beklentiler) endeksi (Beklenti:108,5; Önceki:108,9) 24 Şubat TR de 14:30 Şubat ayı kapasite kullanım oranı (Beklenti:%; Önceki:%73,9) 25 Şubat Almanya da 09:00 Dördüncü çeyrek GSYH (Yıllık) (Beklenti:%1,3; Önceki:%1,1) 25 Şubat ABD de 16:00 Aralık ayı Case-Shiller konut fiyat endeksi (Beklenti:%13,1; Önceki:%13,7) 25 Şubat ABD de 17:00 Şubat ayı tüketici güven endeksi (Beklenti: ; Önceki:80,7) 26 Şubat ABD de 17:00 Ocak ayı yeni ev satışları (Beklenti: ; Önceki:414 bin) 27 Şubat ABD de 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (Beklenti:335 bin; Önceki:335 bin) 27 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı dayanıklı mal siparişleri (Beklenti:-%0,5; Önceki:-%4,2) 27 Şubat ABD de 15:30 Ocak ayı ulaşım hariç dayanıklı mal siparişleri (Beklenti:%0,3; Önceki:-%1,6) 28 Şubat ABD de 15:30 Dördüncü çeyrek GSMH (revize) (Beklenti:%2,7; Önceki:%3,2) 28 Şubat ABD de 16:45 Şubat ayı Chicago PMI (Beklenti:58,2; Önceki:59,6) 28 Şubat ABD de 16:55 Michigan üniversitesi tüketici güven endeksi (Beklenti: ; Önceki:81,2)