Ashmore Portföy Yönetimi A.Ş.

Ashmore Portföy Yönetimi A.Ş. FAALİYET RAPORU 01.07.2016-31.12.2016

1.Genel bilgiler Ashmore Portföy Yönetimi A.Ş. (Ashmore Portföy) kayıtlı adresi Cömert Sokak Yapı Kredi Plaza C Blok Kat:11 Levent, İstanbul'dur. Şirketin Ticaret sicil numarası 655011'dir ve web sitesi www.ashmoreturkey.com'dur. Şirket,, Gelir İdaresi Başkanlığı nın 11.06.2014 Tarih, 27238360-125.16(50-952)62324 Sayılı izin yazıları ile, 1 Temmuz 2014 Tarihinden başlayarak, 1 Temmuz-30 Haziran özel hesap dönemine geçmiş bulunmaktadır. Faaliyetlerin gerçekleştirilmesi için 01.07.2016 tarihinden başlayan faaliyet döneminde, ortalama 12 kişi istihdam edilmiştir. 31.12.2016 tarihi itibariyle Şirket'te 7 kişi çalışmaktadır. 1.1 Faaliyet konusu Şirketin ana faaliyet konusu, Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde yatırım fonlarının kurulması ve yönetimidir. Ayrıca, yatırım ortaklıklarının, 28.03.2001 tarihli ve 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu kapsamında kurulan emeklilik yatırım fonlarının ve bunların muadili yurt dışında kurulmuş yabancı kolektif yatırım kuruluşlarının portföylerinin yönetimi de ana faaliyet konusu kapsamındadır. Şirket, sermaye piyasası mevzuatında yer alan şartları sağlamak ve Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul) ndan gerekli izin ve/veya yetki belgelerini almak kaydıyla, portföy yöneticiliği, yatırım danışmanlığı ve kurucusu olduğu yatırım fonlarının katılma payları dahil olmak üzere fon katılma payları ile değişken sermayeli yatırım ortaklıklarının paylarının pazarlanması ve dağıtılması faaliyetinde bulunabilir. Şirket, herhangi bir yetki belgesine tabi olmaksızın Kurula bildirimde bulunmak ve Kurulun portföy yönetim şirketlerine ilişkin düzenlemelerinde belirlenen asgari özsermaye büyüklüğüne sahip olmak şartıyla, Kurulun yatırım hizmetleri ve faaliyetlerine ilişkin düzenlemelerine uygun şekilde; (i) Sermaye piyasaları ile ilgili danışmanlık hizmetleri sunulması, (ii) Sermaye piyasası araçlarına ilişkin işlemlerle ilgili yatırım araştırması ve finansal analiz yapılması veya genel tavsiyede bulunulması, (iii) Servet yönetimi ve finansal planlama yapılması yan hizmetlerini de verebilir. Şirket 31 Aralık 2016 tarihi itibariyle dört yatırım fonu ve üç emeklilik yatırım fonu olmak üzere toplam yedi kurumsal müşteriye portföy yönetim hizmeti vermektedir. 1.2 Sermaye Yapısı Şirket, 06.09.2013 tarihinden itibaren tek pay sahipli olup, 28 Aralık 2016 tarihli pay devrinden itibaren tek pay sahibi, İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş.dir. 31.12.2016 Tarihi itibariyle Şirket in ödenmiş sermayesi 9.650.000 TL.dir. 1

1.3 Faaliyet Yılı İçerisinde Yönetim ve Denetim Kurullarında Görev Alan Üyeler Yönetim Kurulu: Adı Soyadı Görevi Görev Süresi Başlangıç ve Bitişi Thomas A.Shippey Başkan Yrd. 18 Mart 2014 21 Aralık 2016 Mehmet ZEKA Üye 21 Mart 2013 23 Aralık 2016 Şaban ERDİKLER Üye 21 Mart 2013 22 Aralık 2016 Tufan DERİNER Başkan 20 Aralık 2016 Devam Ediyor Burak A. ÜSTAY Başkan Yrd. 21 Aralık 2016 Devam Ediyor Alpaslan ENSARİ Üye 22 Aralık 2016 Devam Ediyor M.Kemal ENSARİ Üye 23 Aralık 2016 Devam Ediyor Şirketin yönetim kadrosu: Adı Soyadı Görevi Görev Süresi Başlangıç ve Bitişi 31 Aralık 2016 tarihi itibariyle henüz Genel Müdür ataması yapılmamıştır. Yönetim kurulu üyelerinin özgeçmişleri Tufan DERİNER 1996 yılında Ankara Siyasal Bilgiler Fakültesi İktisat bölümünden mezun olan Deriner, 1996 yılında İş Bankasında Menkul Kıymetler Müdürlüğünde göreve başladıktan sonra İş Yatırım da Hazine bölümünde yatırım fonları, portföy yönetimi, yatırım fonlarının ve şirket portföylerinin hisse senedi kısmının yönetilmesinden sorumlu oldu. 2002 yılında, yönettiği A Tipi Yatırım Fonu nu A Tipi Fonlar arasında birinci yapmıştır. Şirket portföyüne yapılan işlemlerde ciddi kazançlar sağladı ve portföy yönetim birimini büyüttü. 2006 yılında Yeniköy Şube Müdürlüğü ne atandıktan sonra sıfırdan kurduğu bu şubeyi en karlı şube konumuna getirdi. 2008 yılında görevinden ayrılıp Mira Menkul de Genel Müdür Yardımcısı olarak çalıştı. Deriner, 2012 yılı nisan ayı itibariyle İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. nin ortağı ve Genel Müdürü dür. Burak A. ÜSTAY Üniversite öğrenimini Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi İşletme Bölümünde tamamlayan, Üstay,Finans üzerine MBA derecesini University of Massachussetts/Boston dan almıştır. 23 yıllık bankacılık tecrübesine sahip olan Üstay, 1991 Yılında Türk Ekonomi Bankası, Sermaye Piyasaları Departmanında bankacılık hayatına başlamış daha sonra aynı bankanın Hazine Departmanında çalışmıştır. Chemical Bank ta 3 yıl, FX, bono, TMU departmanlarında görev yaptıktan sonra, Almanya nın en büyük bankalarından Westdeutsche Landesbank Istanbul Şubesi nde Hazine ve Fon Yönetimi bölümlerinde 19 yıl üst düzey yöneticilik ve WestLB Global Gelişen Piyasalar İcra Komitesinde 4 yıl görev yapmıştır. Çeşitli uluslarararası firmalara finansal piyasalar, risk yönetimi ve hedging üzerinde seminerler vermiş olan Üstay, Istanbul Portföy Yönetimi Şirketinde üst düzey yöneticilik yapmaktadır. 2

Alpaslan ENSARİ 1990 yılında Boğaziçi Üniversitesi İnşaat Mühendisliği Bölümünden mezun olan Ensari, 1992 yılında University of Massachusetts de MBA programından mezun oldu, okuduğu süre içerisinde aynı zamanda Stone&Webster Engineering Corp. da çalıştı. Sonrasında ABC Danışmanlık ta Genel Müdür olarak görev aldı. 1995-2000 yılları arasında Marbaş Menkul Değerler de Şube Müdürü olarak çalıştı. 2000-2002 yılları arasında İktisat Yatırım da Şube Müdürü olarak çalıştıktan sonra 2002-2008 yılları arasında Global Menkul Değerler de Yönetici olarak görev aldı. Global Menkul Değerler de yönettiği Piri Reis Fonu; A Tipi fonlar içerisinde performans olarak art arda üçüncü ve birinci gelmiştir. Ardından Mira Menkul Değerler de Genel Müdür Yardımcısı olarak görev alan Ensari, burada yurtiçi piyasalar ve portföy yönetiminden sorumlu yönetici olarak çalıştı. Ensari, 2012 yılı nisan ayı itibariyle İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. nin ortağı ve Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı dır. M.Kemal ENSARİ 2001 yılında Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İktisat bölümünden mezun olan Ensari, 1994 yılında Marbaş Menkul Değerler Anonim Şirketi nde Müşteri Temsilcisi olarak göreve başladıktan sonra 1998 yılında Muhasebe Sorumlusu olmuştur. 2003 yılında görevinden ayrılıp Gedik Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi nde Muhasebe Sorumlusu ve 2008 yılında da Şube Müdür Yardımcısı olmuştur. Ensari, Sermaye Piyasası Faaliyetleri Düzey III Lisansı sahibi olup,2012 yılı Ocak ayı itibariyle İstanbul Portföy Yönetimi Anonim Şirketi nde Mali İşler ve İnsan Kaynakları Müdürü olarak görevine devam etmektedir. 1.4 Şirket ile işlem yapma ve rekabet yasağı 01.07.2016 Tarihinden başlayan faaliyet dönemi içinde, yönetim kurulu üyeleri şirket ile ilgili işlem yapmamış ve faaliyet konularında rekabet edecek girişimlerde bulunmamışlardır. 2. Yönetim organı üyeleri ile üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar 2.1 Üst düzey yönetici personel ile işlemler Üst yönetime verilen krediler 01.07.2016 Tarihinden başlayan faaliyet dönemi içinde üst yönetime kredi verilmemiştir. Üst düzey yönetici personele sağlanan faydalar 01.07.2016 Tarihinden başlayan faaliyet dönemi içinde yönetim kurulu üyelerine ve üst düzey yöneticilerine toplam 319.078TL ücret, prim, sağlık sigortası ve huzur hakkı ödemesi yapılmıştır. Üst düzey yönetici ve direktör işlemleri Üst düzey yönetici ve direktör işlemleri bulunmamaktadır. 3. Araştırma - geliştirme faaliyetleri Şirketin Ar-Ge yatırımları bulunmamaktadır. Ancak şirket bünyesinde sermaye piyasalarında yatırım danışmanlığı hizmetine destek vermek amacıyla bir araştırma birimi oluşturmuştur. 3

4. Şirket faaliyetleri ve faaliyetlere ilişkin önemli gelişmeler Şirket organizasyon yapısı Şirket sermaye piyasası mevzuatına uygun bir şekilde yapılanmış olup organizasyon yapısında yönetim kurulu, genel müdür ve genel müdür yardımcılarına bağlı aşağıdaki birimler bulunmaktadır; Portföy Yönetimi Yatırım Danışmanlığı Araştırma Pazarlama ve İş Geliştirme Mali ve İdari İşler İç Kontrol ve Uyum Risk Yönetimi Operasyon Teftiş Birimi Şirket in, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu nun III-55.1 Sayılı tebliğine uyum kapsamında, 21.07.2008 tarih ve PYŞ.PY 29-24 no'lu Portföy Yöneticiliği Yetki Belgesi ile 23.10.2008 tarih ve PYŞ/YD/13 no'lu Yatırım Danışmanlığı Yetki Belgesi Sermaye Piyasası Kurulu tarafından iptal edilmiş olup, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümleri çerçevesinde portföy yöneticiliği ve yatırım danışmanlığı faaliyetlerine ilişkin 12.02.2015 tarih ve PYŞ/PY.8-YD.5/1225 no'lu Portföy Yöneticiliği ve Yatırım Danışmanlığı Faaliyet Yetki Belgesi alınmıştır. Şirket 31 Aralık 2016 itibariyle, yeni mevzuat kapsamında İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. den devraldığı 3 yatırım fonunu, T. Garanti Bankası A.Ş. den devraldığı 1 yatırım fonunu ve üç emeklilik fonunu yönetmektedir. 4.1 Yatırım faaliyetlerimiz Bağlı ortaklık edinimi ve kontrol gücü olmayan payların edinimi Şirket dönem içerisinde herhangi bir hisse satın almamıştır. Yapılmakta olan yatırımlar Şirket işletme sermayesini TL ve döviz cinsinden mevduat yaparak ve fon olarak değerlendirmiştir. Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen yatırımlar Özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen yatırım bulunmamaktadır. 4.2 Teftiş birimi Teftiş birimi belirlenen denetim planı çerçevesinde yılda 2 kez rapor hazırlamakta ve yönetim kuruluna sunmaktadır. Teftiş raporu genel olarak mevzuata uygunluk, faaliyetler, organizasyon yapısı, bir önceki teftiş raporu değerlendirmesi ve genel sektör değerlendirmesi gibi başlıkları kapsamaktadır. 4.3 Doğrudan ve dolaylı iştirakler Şirketin doğrudan veya dolaylı iştiraki bulunmamaktadır. 4

4.4 Şirketin iktisap ettiği kendi paylarına ilişkin bilgiler Şirketin iktisap ettiği kendi payı bulunmamaktadır. 4.5 Faaliyet yılı içerisinde yapılan özel denetime ve kamu denetimine ilişkin açıklamalar Şirket 01.07.2016 Tarihinden başlayan faaliyet dönemi içinde herhangi bir kamu denetimine tabi olmamıştır. 4.6 Şirket aleyhine açılan davalar ve olası sonuçları hakkında bilgiler Dönem içerisinde şirket aleyhine açılan dava bulunmamaktadır. 4.7 Yasal ve çevresel riskler Şirket çalışanları, 6331 sayılı İş Sağlığı ve Güvenliği Kanunu gereğince 18 Temmuz 2016 tarihinde iş sağlığı ve güvenliği eğitimi almıştır. Rapor sonucunda ofis ortamının kanun ve ilgili yönetmeliklere uygun olduğu saptanmıştır ve ilgili yasa uyarınca işyeri Az Tehlikeli sınıfa mensup işyeri olarak kategorize edilmiştir. Mevcut durumda, iş sağlığı ve güvenliği mevzuatı hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle Şirket ve yönetim organı üyeleri hakkında uygulanan idari veya adli herhangi bir yaptırım bulunmamaktadır. 4.8 Geçmiş dönemlerde belirlenen hedefler, genel kurul kararları Olağan genel kurulda alınan tüm kararlar yerine getirilmiştir. 4.9 Faaliyet yılı içerisinde yapılan olağanüstü genel kurul toplantıları Yoktur. 4.10 Faaliyet yılı içerisinde yapılan bağış, yardım ve sosyal sorumluluk projeleri kapsamında yapılan harcamalar Yoktur. 4.11 Hakim şirketle, hakim şirkete bağlı bir şirketle olan ilişkiler 01.07.2016 Tarihinden başlayan faaliyet dönemi içinde 28 Aralık 2016 hisse devir tarihinden önceki ana hissedarımız Ashmore Investments (Turkey) N.V. ile veya hisse devir tarihinden sonraki ana hissedarımız İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. veya onlara bağlı bir şirketle, onların ya da onlara bağlı bir şirketin yararına yapılan herhangi bir hukuki işlem ve yararlarına alınan veya alınmasından kaçınılan önlemler bulunmamaktadır. 5

5. Finansal Durum Tablosu Sınırlı Bağımsız İncelemeden denetimden geçmiş geçmiş 31 Aralık 2016 30 Haziran 2016 VARLIKLAR Dönen varlıklar 2.664.796 3.689.853 Nakit ve nakit benzerleri 2.520.567 3.490.638 Ticari alacaklar 93.733 118.064 İlişkili taraflardan ticari alacaklar 18.247 96.046 İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar 75.486 22.018 Diğer alacaklar 9.577 - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 9.577 - Peşin ödenmiş giderler 21.253 56.386 Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar 16.652 21.125 Diğer dönen varlıklar 3.014 3.640 Duran varlıklar 110.828 55.884 Diğer alacaklar 285 285 Maddi duran varlıklar 43.803 31.646 Maddi olmayan duran varlıklar 5.712 6.813 Ertelenmiş vergi varlığı 61.028 17.140 Toplam varlıklar 2.775.624 3.745.737 KAYNAKLAR Kısa vadeli yükümlülükler 418.900 133.555 Ticari borçlar 19.402 11.008 İlişkili taraflara ticari borçlar 7.503 5.029 İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar 11.899 5.979 Diğer borçlar 82.302 95.919 İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar 82.302 95.919 Kısa vadeli karşılıklar 303.696 8.254 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar 303.696 8.254 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 13.500 18.374 Uzun vadeli yükümlülükler - 66.282 Uzun vadeli karşılıklar - 66.282 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar - 66.282 Özkaynaklar 2.356.724 3.545.900 Ödenmiş sermaye 9.650.000 9.650.000 Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler (25.218) (23.311) Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları (25.218) (23.311) Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 22.215 22.215 Geçmiş yıllar zararları (6.103.004) (3.083.934) Dönem zararı (1.187.269) (3.019.070) Toplam kaynaklar 2.775.624 3.745.737 6

Kar veya Zarar ve Diğer Kapsamlı Gelir Tablosu KAR VEYA ZARAR KISMI (Sınırlı (Sınırlı (Sınırlı (Sınırlı) incelemeden incelemeden incelemeden incelemeden geçmiş) geçmemiş) geçmiş) geçmemiş) 1 Temmuz - 1 Ekim - 1 Temmuz - 1 Ekim - 31 Aralık 2016 31 Aralık 2016 31 Aralık 2015 31 Aralık 2015 Finans sektörü faaliyetleri hasılatı, net 687.400 338.292 1.283.366 Brüt kar 687.400 338.292 1.283.366 Genel yönetim giderleri (-) (2.217.402) (1.216.031) (3.226.698) (1.823.302) Esas faaliyetlerden diğer gelirler 13.195 3.956 14.271 Esas faaliyet zararı (-) (1.516.807) (873.783) (1.929.061) (1.120.738) Finansman gelirleri, net 286.127 181.361 367.764 Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi zarar (-) (1.230.680) (692.422) (1.561.297) (1.246.947) Sürdürülen faaliyetler vergi gelir/(gideri), net - Dönem vergi gideri (-) - - - - Ertelenmiş vergi geliri 43.411 36.747 13.096 Sürdürülen faaliyetler dönem zararı (-) (1.187.269) (655.675) (1.548.201) (1.239.996) DİĞER KAPSAMLI GELİR KISMI Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları (1.907) (11.259) (13.873) (1.437) Diğer kapsamlı gider (1.907) (11.259) (13.873) (1.437) Toplam kapsamlı gider (-) (1.189.176) (666.934) (1.562.074) (1.241.433) 5.1 Finansal durum analizi Şirketin 31.12.2016 itibariyle toplam net satışları 687.400 TL, net zararı ise 1.187.269 TL olmuştur. Finansal göstergeler (TL) 01.07.2016-31.12.2016 01.07.2015-31.12.2015 Toplam Net Satışlar 687.400 1.283.366 31.12.2016 31.12.2015 Toplam Aktifler 2.775.624 4.170.750 Net Zarar (1.187.269) (1.548.201) Likidite oranları 31.12.2016 31.12.2015 Cari Oran % 6,36 % 27,63 Nakit Oran % 6,02 % 26,14 7

Karlılık oranları (%) 01.07.2016-31.12.2016 01.07.2015-31.12.2015 Vergi öncesi Kar / Net Satışlar %-179 %-122 Vergi öncesi Kar / Öz Kaynaklar %- 52 %-40 Finansal yapı oranları (%)) 31.12.2016 30.06.2015 Toplam Borçlar / Öz Kaynaklar % 18 % 6 Kısa Vadeli Borçlar / Öz Kaynaklar % 18 % 4 Uzun Vadeli Borçlar / Öz Kaynaklar % 0 % 2 Şirketin hisseleri borsada işlem görmediğinden hisse başına kar hesaplanmamıştır. Yönetimin finansal duruma bakışı Şirket ana geliri yönettiği yatırım fonları ve portföylerden aldığı yönetim ücretlerinden oluşmakta ve ücretler zamanında tahsil edilmektedir. Toplam yükümlülükler öz kaynakların sadece %18 i kadardır. Şirketin finansal yatırımları kısa vadeli olup istenildiği anda nakte dönüştürülebilmektedir. Sermaye yönetimi Şirketimizin 9.650.000 TL ödenmiş sermayesi bulunmakta olup, bu sermaye beheri 1 TL (Bir TL) değerinde 9.650.000 (Dokuzmilyonaltıyüzellibin) hisseye ayrılmıştır. İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. birleşme amacı ile 28 Aralık 2016 tarihinde Şirket in tüm hisselerini devralmıştır. 5.2 İleriye dönük tahmin ve beklentiler Şirket, SPK nın 22 Aralık 2016 tarih ve 12233903-335.06-E.13822 sayılı yazısı ile izin verdiği pay devrinin ardından Şirket in %100 hissesinin sahibi ve tek ortağı konumuna gelen İstanbul Portföy, 20 Ocak 2017 tarihli ve 2017-2239 sayılı yazısı ile SPK ya, Şirket ile kolaylaştırılmış usulde birleşme izni için başvuruda bulunmuştur. Yukarıdaki bahsi geçen başvurunun ardından SPK nın 10 Şubat 2017 tarih ve 12233903-335.99-E.1809 sayılı yazısı ile kolaylaştırılmış usulde İstanbul Portföy bünyesinde birleşme talebi, SPK nın ilave evrak talebi ile yanıtlanmıştır. Birleşme sürecinin olumlu olarak ve kısa sürede sonuçlanması beklenmektedir. 5.3 Kar dağıtım önerisi ve sonuç Yönetim Kurulu Kararı uyarınca 01.07.2015-30.06.2016 hesap dönemine ait dağıtılabilir karın mevcut olmaması nedeniyle kar dağıtımına ilişikin öneride bulunulmamasına karar verilmiştir. 8

6. Riskler ve yönetim organının değerlendirmesi 6.1 Finansal risk yönetimi Şirkette risk yönetim ve kontrol birimi bulunmaktadır. Risk yönetim ve kontrol birimi şirket operasyonları ve yönetilen fonlara ilişkin etkin olarak risk yönetimi ve kontrol prosedürü çerçevesinde risk ölçümleri ve kontroller yapmaktadır. Şirket ve yönettiği fonlar, finansal araçların kullanımına bağlı olarak kredi riski, likidite riski ve piyasa riskine maruz kalmaktadır. Kredi riski Yönetilen fonlardan alınan yönetim ücretleri sözleşmelerde belirtilen zamanlarda tahsil edilmiştir. Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri aşağıdaki gibidir; karşı taraf riski (yönetim ücretlerinden oluşan alacaklar) bankalardaki mevduat finansal yatırımlar Finansal yatırımlar Şirket'in yönettiği fonlarda ve banka mevduatında değerlendirilmektedir. 31 Aralık 2016 itibariyle şirketin, ofis kiralama sözleşmesi gereği verdiği 50.000 USD tutarındaki teminat mektubu dışında herhangi bir teminat veya garanti bulunmamaktadır. Likidite riski Şirketin kısa vadeli varlıklarının kısa vadeli yükümlülüklerinden daha fazla olması sebebiyle likidite açığı oluşmamaktadır. Kısa vadeli borçların tümü üç aydan daha kısadır ve dönen varlıklar kısa vadeli borçların 6,36 katıdır. Piyasa riski Dönem içinde, yönetim ücreti alacaklarının bir kısmı ABD doları cinsinden olmasından dolayı Şirket kur oranlarındaki değişiklikler nedeniyle kur riskine maruz kalmakla beraber, 31 Aralık 2016 itibariyle, dövizli yönetim söz konusu olmadığından, kur riski bulunmamaktadır. Şirketin değişken faizli finansal yatırımı bulunmadığından faiz riskine maruz kalmamaktadır. 7. Diğer hususlar Yoktur. 9