Haftalık Bülten 2-6 Ekim
Haftalık Bülten Siyasi gelişmelerin ön planda olduğu bir hafta geride kalıyor Haftaya; Pazar günü yapılan Almanya seçimlerinin etkisiyle başlayan global piyasalarda, hafta boyunca Almanya seçimlerinin yanı sıra Kuzey Irak referandumu, Kuzey Kore-ABD arasında artan gerginlik, Fed Başkanı Yellen ın Aralık ta faiz artırımını destekleyen açıklamaları, Trump yönetiminin kurumlar vergisini %35 ten %20 ye düşürmeyi öngören vergi reformu planı fiyatlandı. Hafta sonu yapılması planlanan Katalanya referandumunun ise henüz fiyatlamalara yansımadığı görülüyor. Yurtiçinde ise Kuzey Irak referandumu ve Orta Vadeli Program (haftanın konusunda ayrıntıları görebilirsiniz) haftanın en önemli gündemmaddeleri oldu. Siyasi gelişmeler yeniden piyasalarda belirleyici oluyor. Almanya seçimleri Merkel in güç kaybettiğini ortaya koyarken, Merkel in 3 lü bir koalisyon kurması bekleniyor. Aşırı sağcı bir partinin (AfD) 2. Dünya Savaşı sonrası ilk defa Almanya meclisine girmesi ise Avrupa da güçlenen milliyetçi görüşün önemli bir göstergesi oldu. Haftasonu yapılacak Katalanya referandumu da bunu teyid ediyor. Birçok ülkenin tanımadığını bildirmesine rağmen Kuzey Irak ta yapılan referandum, bölgede jeopolitik gerginliklerin yeniden yükselmesine yol açtı; önümüzdeki dönemde referandum etkisiyle atılacak adımlar önemle takip edilecek. Kuzey Kore-ABD ilişkileri ise gerginliğini sürdürüyor. Grafik 1: 2016 Sonundan Bu Yana Getiriler (%) BIST-100 31,4 MSCI Emerging 24,4 MSCI World 13,8 Altın 12,2 S&P 500 12,1 EUR/USD 12,1 DAX 10,7 Eurostoxx 8,3 Nikkei 225 6,5 Gümüş 6,0 Brent Petrol 1,0 $/TL 1,0 $/Güney Afrika Randı -1,6 $/Hindistan Rupisi -3,6 USD/JPY -4,0 DXY -8,9-20 -10 0 10 20 30 40 Grafik 2: Dolar Endeksi DXY Fed den Aralık ta faiz artırımı beklentileri güçleniyor. Yellen bu hafta yaptığı açıklamalarda enflasyonda devam eden genel belirsizliğe rağmen, Fed'in faiz artırımı konusunda «aşırı kademeli» olunmaması gerektiğini belirtti. Bu hafta açıklanan ABD verilerine baktığımızdaysa, 2. çeyrek büyümesi %3,1 e yukarı yönlü revize edilirken, çekirdek kişisel tüketim harcamaları enflasyonu %1,4 ile beklentilerin (%1,5) bir miktar altında kaldı. Hafta içinde %70 e yükselen Aralık ayı faiz artırım beklentileri ise bir miktar geriledi; %67,5 ta. Döviz piyasalarında dalgalanma görüldü. Hafta başında Almanya seçimlerinin Euro yu baskılaması, Yellen ın «şahin» algılanan açıklamaları ve Trump ın vergi reformuyla yükselen dolar, daha sonra konsolide oldu; bugün ise zayıf enflasyon verileriyle geri çekiliyor. Hafta içinde 93,7 seviyelerine yaklaşarak Ağustos ortasından bu yana en yüksek seviyeleri gören dolar endeksi DXY, 93 te. Geçtiğimiz hafta 1,20 lerde olan /$ ise hafta içinde 1,1720 nin altını gördü; şu anda 1,1820 seviyelerinde. ABD 10 yıllıkları da bu hafta %2,35 i aştı ve son 2,5 ayın en yüksek seviyesini gördü; şu anda %2,30 da. Grafik 3: $/TL Brent petrol Nisan 2015 ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Geçtiğimiz Cuma Viyana da yapılan petrol üreticileri toplantısında petrol piyasasının dengelenmeye başladığının belirtilmesi ve Kuzey Irak gerginliğiyle Brent petrol 59,5 $/varil i gördü; ancak daha sonra fiyatların konsolide olmasıyla kazançların büyük bir kısmı geri verildi; Brent petrol 56,9 $/varil de. Yerel varlıklarda genel olarak satıcılı bir seyir hakim oldu. Hem dolarda küresel çapta görülen değerlenme, hem de Kuzey Irak gelişmeleri yerel piyasalarda hafta ortasına kadar baskı görüldü; son 2 gündür toparlanma görülüyor. Dün 3,60 a yaklaşan $/TL, bugün 3,5470 seviyelerinde. Dün 101bin in altını gören BIST-100 103bin seviyelerinde; haftalık bazda düşüş %1. Gösterge faiz %11,89, 10 yıllık getiri %10,95 seviyesinde. Kaynak: Bloomberg 1
Haftanın Konusu: 2018-2020 Orta Vadeli Programı Bu hafta içinde 2018-2020 dönemini içeren Orta Vadeli Program (OVP) açıklandı. Program döneminde büyüme hedefi her yıl %5,5 olurken, işsizlik oranının 2020 ye kadar %9,6 ya gerilemesi, enflasyonun bu yıl %9,5 seviyesinde gerçekleştikten sonra kademeli olarak %5 e gerilemesi, cari açık/gsyih oranının da program sonunda sürdürülebilir seviye olarak kabul edilen %4 ün altına gerilemesi bekleniyor. Programda en çok dikkat çeken kısım ise bütçe gelişmeleri. Bu yıl bütçe açığı/gsyih oranının %2,0 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, program sonuna kadar %1,6 ya gerilemesi hedefleniyor. Alınan tedbirlerin tamamının büyüme ve istihdam odaklı olduğu özellikle belirtildi. İthalata bağımlılığı azaltmak için, ithal girdi içeriği yüksek olan sektörlere odaklanılacak;. 8-10 alanda güçlü araştırma merkezleri kuruluyor. Özel Ar-Ge ve tasarım merkezlerinin sayısı bine çıkarılacak. Yapılan araştırmaların/patentlerin ticarileştirilmesi konusunun üzerine daha fazla odaklanılacak OVP Tahminleri 2016 Enflasyon: Enflasyonda piyasa beklentileri Eylül de %11,05 e yükselmiş iken, enflasyonun 2017 yi %9,5 ta tamamlaması bekleniyor. 2018 de ise %8 gıda enflasyonu ve 54,5 $/varil ortalama Brent petrol varsayımı ile enflasyonun %7 ye gerilemesi bekleniyor. 2019 da %6, 2020 de ise %5,0 olması bekleniyor. Yıllık ortalama $/TL beklentilerine baktığımızda ise 2017 için 3,56 (şu anda sene başından itibaren: 3,58), 2018 için 3,70 (yıllık %4 artış), 2019 için 3,88 (yıllık %4,8 artış), 2020 için 4,02 (yıllık %3,6 artış). Nominal kur artışlarının ortalamada %4 ile enflasyonun altında kalması öngörülüyor. Bu da reel anlamda TL nin değerli kalacağı ve dolayısıyla sıkı para politikasına işaret ediyor. Kur gelişmelerinin dezenflasyon sürecine destek vermesi beklenirken, yüksek büyüme ve yapılan vergi düzenlemeleri enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskleri artırıyor. Ancak vergi düzenlemeleri talebi baskılayarak enflasyonu düşürücü etkide de bulunabilir. 2019P 2020P GSYH Büyümesi (%) 3,2 5,5 5,5 5,5 5,5 GSYH (Milyar TL, Cari Fiyatlarla) 2.609 3.035 3.446 3.872 4.321 Kişi Başına Milli Gelir (Dolar) 13.024 10.883 10.579 11.409 12.100 TÜFE Yıllık Artış Hızı (%) 8,5 9,5 7,0 6,0 5,0 $/TL (ortalama) 3,04 3,56 3,70 3,88 4,02 17,1% 4,0% 4,8% 3,6% 156,5 169,0 182,0 195,0 9,8% 8,0% 7,7% 7,1% 222,0 237,0 253,0 272,0 11,8% 6,8% 6,8% 7,5% -65,5-68,0-71,0-77,0 16,8% 3,8% 4,4% 8,5% Ödemeler Dengesi (milyar $) İhracat (FOB) 142,5 İthalat (CIF) 198,6 Dış Ticaret Dengesi -56,1 Seyahat Gelirleri 18,7 20,0 23,0 26,0 29,0 7,0% 15,0% 13,0% 11,5% Cari İşlemler Dengesi -32,6-39,2-40,0-40,9-41,9 Cari İşlemler Dengesi/GSYH (%) -3,80-4,60-4,30-4,10-3,90 27.205 28.152 29.193 30.281 31.369 21.900 22.852 23.918 25.048 26.219 İşgücüne Katılım Oranı (%) 52,0 52,7 53,4 54,1 54,7 İşsizlik Oranı (%) 10,9 10,8 10,5 9,9 9,6 İşgücü Piyasası İstihdam (bin kişi) Tarım Dışı İstihdam (bin kişi) Merkezi Yönetim Bütçesi (milyar TL) Toplam Harcamalar 584,1 - Faiz Dışı Harcamalar 533,8 - Faiz Harcamalar 50,2 Toplam Gelirler 554,1 - Vergi Gelirleri 459,0 Kamu Maliyesi:. Hükümetin ekonomiyi desteklemek adına attığı döngü karşıtı adımların etkisiyle bütçe açığı/gsyih oranının 2017 de %2 olması beklenirken, bu oranın 2018 ve 2019 da %1,9 da kalması 2020 de ise %1,6 ya gerilemesi bekleniyor. Harcamaların 2018-2020 döneminde yıllık ortalama %10,7, gelirlerin ise %11,2 artış kaydetmesi bekleniyor. Gelirlerdeki artışta yeni vergi düzenlemeleri önemli derecede etkili olacak. Yeni düzenlemelerden bazıları: Finans sektörü kurumlar vergisi oranının %20'den %22'ye yükseltilmesi, gelir vergisi 3. dilimi için (30bin 100bin TL arası gelir) uygulanan oranın %27 den %30 a yükseltilmesi, binek otomobillerin motorlu taşıtlar vergisinde gelecek yıl için %40 artış. Yapılan vergi artışlarının büyük oranda savunma bütçesine aktarılması planlanıyor. 2018P Büyüme ve Enflasyon Büyüme: Büyümenin, özel kesim yatırımları ve yapısal reformların yaratacağı verimlilikle, her yıl %5,5 olması bekleniyor. Büyümeye katkılara baktığımızda; 2018 de toplam tüketimin 2,9 puan, sabit sermaye yatırımlarının 1,6 puan olması, net net ihracatın ise 2017 ye göre (2017 beklentisi 1,3 puan) büyümeye katkısının bir miktar gerilemesi beklenmekte. İleriki dönemlerde de katkılarda benzer bir seyir görülüyor. Tüketim güçlü seyrini sürdürürken, net ihracatın büyümeye her 3 yılda da büyümeye pozitif katkı vereceği beklentisi dikkat çekiyor. Program döneminde reel olarak ortalamada ihracatın %5,8; ithalatın ise %4,7 artması bekleniyor. Yüksek büyüme beklentilerine karşın, cari açığın 2017 de %4,6 olması, 2018 de %4,3 e, 2019 da %4,1 e, 2020 de %3,9 a gerilemesi bekleniyor. 2020 de ihracat hacmi 195 milyar $ a, ithalat hacmi 272 milyar $ a ulaşacak. 2017GT - Diğer Gelirler 95,1 Bütçe Dengesi -29,9 673,7 762,8 838,5 912,9 15,3% 13,2% 9,9% 8,9% 616,2 691,1 753,5 816,9 15,4% 12,2% 9,0% 8,4% 57,5 71,7 85,0 96,0 14,5% 24,7% 18,5% 12,9% 612,0 696,8 765,3 842,3 10,4% 13,9% 9,8% 10,1% 520,5 599,4 663,9 730,5 13,4% 15,2% 10,8% 10,0% 91,6 97,4 101,4 111,8-3,7% 6,3% 4,1% 10,3% -61,7-65,9-73,2-70,5 106,4% 6,8% 11,1% -3,7% -2,0-1,9-1,9-1,6 Kamu Maliyesi (GSYH'ye Oran, %) Merkezi Yönetim Bütçesi -1,1 Kaynak: Kalkınma Bakanlığı http://www.kalkinma.gov.tr/lists/duyuru%20ve%20haberler/attach ments/913/orta%20vadeli%20program%20(2018-2020).pdf 2
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Pazartesi: TÜRKİYE İMALAT SANAYİ PMI ENDEKSİ Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Endeks 54,7 53,6 55,3 54,6 İmalat sanayi beklentilerinde güçlü seyir sürüyor Türkiye de imalat sanayine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi Ağustos ta Mart 2011 den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ayrıca endeks uzun vadeli ortalamasının da (50,8) üzerinde gerçekleşti. Endeks alt detaylarına bakıldığında, üretim ve yeni siparişlerde belirgin artışlar kaydedilirken, istihdam artışı da Temmuz ayına göre hızlandı. Enflasyonist baskıların da bir önceki aya kıyasla arttığı görülüyor. Eylül ayına ilişkin öncü göstergelerden reel kesim güven endeksindeki olumlu seyir, PMI endeksinde de mevcut seviyelerin süreceğine işaret ediyor. Pazartesi: EURO BÖLGESİ İŞSİZLİK ORANI Kaynak: Bloomberg Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (%) Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Endeks 9,2 9,1 9,1 9,0 Euro Bölgesi nde işsizlik oranı geriliyor ancak halen yüksek Euro Bölgesi nde işsizlik oranı Ağustos ta %9,1 ile yatay seyretti; Şubat 2009 dan bu yana en düşük seviyede ancak kriz öncesi seviyelerin halen üzerinde. Ülke bazında bakıldığında, işsizlik oranının Fransa, İtalya ve İrlanda da arttığı, buna karşın Almanya da gerilediği (%3,7) görülüyor. İstihdam piyasasında toparlanma devam ediyor ve önümüzdeki aylarda ekonomide görülen iyileşmeye bağlı olarak bu eğilimin sürmesi bekleniyor. Eylül ayı için işsizlik oranının %9 a gerilemesi bekleniyor. Pazartesi: ABD ISM İMALAT SANAYİ ENDEKSİ Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Endeks 57,8 56,3 58,8 57,5 Kaynak: Bloomberg ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi ABD de imalat sanayinde bir miktar ivme kaybı bekleniyor ABD de ISM imalat sanayi beklenti endeksi Nisan 2011 den bu yana en yüksek seviyesinde gerçekleşti. Bu olumlu seyirde, global ekonomideki toparlanma ile birlikte, dolardaki kısmi değer kaybı etkili oldu. Alt endekslerden, yeni siparişler, son 3 aydır 60 seviyesinin üzerinde seyretmeye devam ederken, üretim, istihdam endekslerinde artış görülüyor. Ülkede yaşanan kasırgaların etkisiyle ISM endeksinin de Eylül de bir miktar düşüş göstermesi bekleniyor; 57,5. Kaynak: Bloomberg 3
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler Salı: TÜRKİYE ENFLASYON Türkiye Enflasyon () Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Yıllık % değ. 10,90 9,79 10,68 11,61 Enflasyonda artışın sürmesini bekliyoruz. Ağustos ta, gıda ve giyim fiyatlarında gerileme görülmekle birlikte, ulaştırma ve mal gruplarındaki artışa bağlı olarak aylık enflasyon %0,52 artarken, yıllık enflasyon %10,68 e ulaştı. Aylık enflasyona en önemli katkı 34 baz puanla ulaştırmadan geldi. Gıda tarafında işlenmemiş gıda fiyatları aylık bazda gerilerken, işlenmiş gıda fiyatları ise artış gösterdi. Gıda, enerji ve altın hariç çekirdek enflasyon ise %10,16 ya yükseldi. Eylül de gıda ve ulaştırma fiyatları kaynaklı enflasyonun aylık bazda %1,03 artmasını ve yıllık enflasyonun da %11,61 e ulaşmasını bekliyoruz. Cuma: ABD TARIM DIŞI İSTİHDAM Kaynak: TUİK ABD Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik Oranı Haziran Temmuz Ağustos Eylül Beklenti Bin kişi 210 189 156 75 İstihdam piyasasında koşulların güçlü seyrine devam etmesi bekleniyor ABD de tarım dışı istihdam Ağustos ta aylık 156 bin ile beklentilerin bir miktar altında artış gösterdi. İşsizlik oranı ise %4,3 den %4,4 e sınırlı yükseldi. Fed in bu yıl sonu için işsizlik oranı tahmini %4,3. Ortalama saatlik ücret artışı, ücret enflasyonunu göstermesi açısından önemli olup, aylık %0,1, yıllık %2,5 olarak gerçekleşti. Tarım dışı istihdam artışının, Eylül de, kasırgaların olumsuz etkisiyle de aylık 75 bin artması, işsizlik oranının %4,4 de yatay gerçekleşmesi ve yıllık ücret artışının %2,6 olması bekleniyor. Kaynak: Bloomberg 4
Haftalık Takvim TARİH TSİ ÜLKE GÖSTERGE ÖNCEKİ BEKLENTİ 2 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 55,3 54,6 10:55 Almanya İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 60,6 60,6 11:00 Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 58,2 58,2 12:00 İşsizlik Oranı (Ağustos, %) 9,1 9,0 16:45 ABD İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 53,0-17:00 ISM İmalat Sanayi Endeksi (Eylül) 58,8 57,5 17:00 İnşaat Harcamaları (Ağustos, aylık % değişim) -0,6 0,4 06:00 Tayland Enflasyon (Eylül, ) 0,32 0,50 07:00 Endonezya Enflasyon (Eylül, ) 3,82 3,70 3 Ekim Salı 10:00 Türkiye Enflasyon (Eylül, ) 10,68 11,61 10:00 Üretici Fiyat Enflasyonu (Eylül, ) 16,34 16,60 14:30 Fin. Kes. Dış. Firmaların Döviz Var. ve Yük. (Temmuz, milyar $) -205-10:00 Çek Cumh. GSYH (2Ç2017, ) 4,7 4,7 12:00 Euro Bölgesi Üretici Fiyat Enflasyonu (Ağustos, ) 2,0 2,3 15:00 Brezilya Sanayi Üretimi (Ağustos, ) 2,5 5,1 4 Ekim Çarşamba 14:30 Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru (Eylül) 89,71 - Polonya Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 1,50 1,50 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Ağustos, ) 2,6 2,6 12:00 Hindistan Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 6,00 6,00 14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuruları (29 Eylül haftası, % değişim) -0,5-15:15 ADP İstihdam Değişimi (Eylül, bin kişi) 237 138 17:00 ISM Hizmetler Sektörü Endeksi (Eylül) 55,3 55,1 5 Ekim Perşembe 15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (30 Eylül haftası, bin kişi) 272-15:30 Dış Ticaret Dengesi (Ağustos, milyar $) -43,7-43,4 17:00 Fabrika Siparişleri (Ağustos, aylık % değişim) -3,3 0,9 6 Ekim Cuma 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos, aylık % değişim) -0,7 0,7 10:30 İngiltere Halifax Konut Fiyat Endeksi (Eylül, aylık % değişim) 1,1 0,0 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Eylül, bin kişi) 156 75 İşsizlik Oranı (Eylül, %) 4,4 4,4 Ortalama Saatlik Kazançlar (Eylül, ) 2,5 2,6 İşgücüne Katılım Oranı (Eylül, %) 62,9-5
08/17 10/17 12/17 02/18 04/18 06/18 08/18 10/18 12/18 02/19 04/19 06/19 08/19 10/19 12/19 02/20 04/20 06/20 FİNANSAL GÖSTERGELER - I Faiz Oranları (%) 28/09 21/09 Haftalık (bps) 2016 Sonu (bps) Türkiye Politika Faizi (1 Haftalık Repo) 8,00 8,00 0 0 Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi 12,20 12,25-5 370 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 8,77 8,77 0-186 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 10,71 10,64 7-37 25 Mart 2027 Eurobond Getirisi (10 Yıllık) 5,07 5,01 6-98 17 Şubat 2045 Eurobond Getirisi (30 Yıllık) 5,92 5,85 8-75 Türkiye 5 Yıllık CDS (bps) 190 186 4-83 ABD Fed Politika Faizi 1,25 1,25 0 50 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 1,45 1,44 1 26 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 2,31 2,28 3-14 USD LIBOR - 3 Aylık 1,33 1,33 0 33 Euro Bölgesi ECB Politika Faizi (mevduat faizi) -0,40-0,40 0 0 Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,70-0,69-2 10 Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,48 0,45 2 27 Japonya BoJ Politika Faizi 0,10 0,10 0 0 Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi -0,13-0,13 0 5 Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 0,07 0,03 4 3 Türkiye Getiri Eğrisi (%) Fed Politika Faizi Beklentisi (%) 12,0 29/09/2017 22/09/2017 31/08/2017 31/12/2016 2,5 29/09/2017 31/12/2016 11,6 11,2 10,8 10,4 4 12 3 2,0 1,5 1,0 0,5 10,0 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Hazine Eylül Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam 06.09.2017 1.410 402 1.812 13.09.2017 969 408 1.377 20.09.2017 1.931 684 2.615 27.09.2017 1.365 315 1.680 TOPLAM 5.675 1.809 7.484 Hazine Eylül Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi 12.09.2017 13.09.2017 17.08.2022 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 5 Yıl / 1799 Gün İhale / Yeniden İhraç 12.09.2017 13.09.2017 07.07.2027 TÜFE ye EndeksliDevlet Tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 10 Yıl / 3584 Gün İhale / Yeniden İhraç 19.09.2017 20.09.2017 08.08.2018 Hazine Bonosu 11 Ay / 322 Gün İhale / Yeniden İhraç 19.09.2017 20.09.2017 11.08.2027 26.09.2017 27.09.2017 15.05.2019 0,0 Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 10 Yıl / 3612 Gün İhale / Yeniden İhraç 2 Yıl / 595 Gün İhale / Yeniden İhraç 6
FİNANSAL GÖSTERGELER - II Hisse Senedi Piyasaları Para Piyasaları Emtia Piyasaları Bankacılık Sektörü Büyüklükleri (milyar TL) 28/09 21/09 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Yurtiçi Piyasalar BIST-100 102.651 104.001-1,3 31,4 80.234 BIST-30 126.005 127.606-1,3 31,9 98.520 Mali 126.860 129.601-2,1 22,5 107.995 Sınai 114.624 115.491-0,8 37,1 77.454 Yurtdışı Piyasalar S&P 500 2.510 2.501 0,4 12,1 1.975 Nasdaq 100 6.453 6.423 0,5 19,9 4.623 FTSE 7.323 7.264 0,8 2,5 6.636 DAX 12.705 12.600 0,8 10,7 9.999 Bovespa 73.567 75.604-2,7 22,1 54.679 Nikkei 225 20.363 20.347 0,1 6,5 16.406 Şangay 3.340 3.358-0,5 7,6 2.810 28/09 21/09 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama Türkiye $/TL 3,5594 3,5026 1,6 1,0 2,5953 /TL 4,199 4,1848 0,3 13,3 3,0760 Sepet (0.5$ + 0.5 ) 3,8784 3,8434 0,9 7,2 2,8354 Gelişmiş Ülkeler /$ 1,1786 1,1941-1,3 12,1 1,0517 $/ 112,34 112,48-0,1-4,0 107,479 /$ 1,3442 1,358-1,0 8,9 1,4914 Gelişmekte Olan Ülkeler Brezilya Reali 3,182 3,1374 1,4-2,1 2,8441 Hindistan Rupisi 65,509 64,7962 1,1-3,6 62,667 Endonezya Rupiahı 13.505 13.282 1,7 0,2 12278,1 Güney Afrika Randı 13,515 13,279 1,8-1,6 12,0034 28/09 21/09 Haftalık (%) 2016 Sonu (%) 5 Yıllık Ortalama WTI Petrol ($/varil) 51,56 50,55 2,0-4,0 68,50 Brent Petrol ($/varil) 57,4 56,4 1,7 1,0 74,82 Altın ($/ons) 1.287 1.291-0,3 12,2 1.291 Gümüş ($/ons) 16,88 16,96-0,5 6,0 19,38 Bakır ($/libre) 298,1 291,4 2,3 19,0 281,8 30 Aralık 2016 25 Ağustos 2017 15 Eylül 2017 22 Eylül 2017 Haftalık (%) Aylık (%) 2016 Sonu (%) Toplam Mevduat 1.541 1.709 1.702 1.720 1,1 0,6 11,6 TL 871 944 938 941 0,3-0,3 8,0 YP (milyar $) 191 223 224 224 0,2 0,7 17,2 Toplam Kredi 1.752 1.976 1.977 1.990 0,7 0,7 13,6 Tüketici Kredileri 338 380 381 383 0,4 0,8 13,3 Konut 164 185 185 186 0,2 0,5 13,3 Taşıt 7 7 7 7-0,2-0,9-1,0 İhtiyaç & Diğer 167 188 189 190 0,5 1,2 13,9 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 82 86 87 87-0,1 1,0 5,8 Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $) 100 104 105 105 0,0 0,3 4,2 7
Makro Ekonomik Göstergeler Makro Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç'17 2Ç'17 Türkiye 4,8 8,5 5,2 6,1 3,2 5,2 5,1 GSYİH (milyar TL) 1.570 1.810 2.044 2.338 2.609 2.694 2.797 GSYİH (milyar $) 871 950 935 861 863 847 834 ABD 1 2,2 1,7 2,4 2,6 1,6 2,0 2,2 Euro Bölgesi -0,9-0,3 1,1 2,0 1,8 2,0 2,3 Japonya 1 1,7 1,4-0,0 0,5 1,0 1,5 1,4 Çin 7,9 7,8 7,3 6,9 6,7 6,9 6,9 Brezilya 1,9 3,0 0,104-3,8-3,6-0,4 0,3 Hindistan 5,6 6,6 7,2 7,6 8,0 6,1 5,7 TÜFE () 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç'17 Ağustos Türkiye 6,16 7,40 8,17 8,81 8,53 11,29 10,68 ABD 1,70 1,50 0,8 0,7 2,1 2,4 1,9 Euro Bölgesi 2,20 0,80-0,2 0,2 1,1 1,5 1,5 Japonya -0,10 1,60 2,4 0,2 0,3 0,2 0,7 Çin 2,50 2,50 1,5 1,6 2,1 0,9 1,8 Brezilya 5,84 5,91 6,4 10,67 6,29 4,57 2,46 Hindistan 2 10,56 9,87 4,28 5,61 3,41 3,89 3,36 Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%) 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç'17 2Ç'17 Türkiye -5,5-6,7-4,7-3,7-3,8-3,9-4,1 ABD -2,8-2,3-2,3-2,7-2,4-2,3-2,4 Euro Bölgesi 1,3 2,0 2,4 3,0 3,5 3,5 3,1 Japonya 1,0 0,8 0,5 3,3 3,8 3,8 3,8 Çin 2,5 1,5 2,7 3,1 1,8 1,5 1,4 Brezilya -3,0-3,1-4,4-3,2-1,3-1,0-0,7 Hindistan -5,1-2,6-1,4-1,1-0,6-0,7-1,2 Türkiye Dış Göstergeler (milyar $) 2012 2013 2014 2015 2016 1Ç'17 Ağustos İthalat (12 ay kümüle) 236,5 251,7 242,2 207,2 198,6 202,3 216,6 İhracat (12 ay kümüle) 152,5 151,9 157,6 143,9 142,5 145,7 152,6 Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle) 48,0 63,6 43,6 32,1 32,6 32,7 37,1* MB Brüt Döviz Rezervleri 100 112 106,3 92,9 92,1 88,6 91,4** * Temmuz **22/09/2017 itibariyle 1 Yıllıklandırılmış 2 Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır. 8
Bu rapor Akbank tarafından hazırlanmıştır. Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com Dr. Eralp Denktaş, CFA Eralp.Denktas@akbank.com Hakan Aklar Hakan.Aklar@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Meryem Çetinkaya Meryem.Cetinkaya@akbank.com YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlüözel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."