ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Kuruluşu İnceleme Raporu

ARA DÖNEM FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA İNCELEME RAPORU Yönetim Kurulu ve Hissedarlara Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. Giriş Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. 31 Mart 2008 tarihli bilançosu, aynı tarihte sona eren üç aylık gelir tablosu, öz sermaye değişim tablosu, nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) nca yayımlanan ve Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (UMS/UFRS) ile uyumlu olan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS) ye uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. İncelemenin Kapsamı İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. Sonuç İncelememiz sonucunda, ara dönem finansal tablolarının, Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin 31 Mart 2008 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu, üç aylık ara döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. İstanbul, 6 Haziran 2008 Denet Bağımsız Denetim Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Member firm of BDO International Ömür Günel Sorumlu Ortak Başdenetçi

1. Şirketin Organizasyonu ve Faaliyet Konusu Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Şirket) İstanbul'da kurulup tescil edilmiş bir sermaye şirketidir. Şirket faaliyetlerini aşağıdaki müesseseleri vasıtasıyla yürütmektedir. Müessese Fabrika Sistem Satış Müessesesi İstanbul Deri ve Endüstri Serbest Bölge Şubesi Bayilik Satış Müessesesi Totaline Müessesesi ve Satış Sonrası Hizmetler Faaliyet Konusu Klima Santralı, Roof-Top, Aparey, Dalgıç Pompa, Kombi, Kat Kaloriferi, Brülör ve Panel Radyatör Üretimi Fabrika da üretilen; Soğutma Grubu, Fan-Coil, Klima Santralı, Roof-Top Aparey, Roof-Top, Panel Radyatör, Kazan, Kombi, Dalgıç Pompa, Brülör, Kat Kaloriferi, Isıtma ve Soğutma Üniteleri ile benzer ithal mallar alım, satımı ve bakımı Yedek Parça, Montaj, Tamir ve Bakım Malzemeleri Satışı Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisseleri 27 Ocak 1992 tarihinden beri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (IMKB) nda işlem görmekte olup, 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla Şirket hisselerinin %14,77 oranındaki kısmı halka açıktır. Şirket in merkez adresi aşağıdaki gibidir: Muallim Naci Cad. No: 69 Ortaköy/İSTANBUL 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir: Adı Pay Oranı Alarko Holding A.Ş. % 42,03 Carrier HVACR Investments B.V. % 42,03 Diğer * % 15,94 %100,00 * Sermayenin % 10 undan daha azına sahip ortakların toplamını göstermektedir. Dönem içinde çalışan personelin ortalama sayısı aşağıdaki gibidir: Maaşlı 363 376 Ücretli 368 384 TOPLAM 731 760 1

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar i. Sunuma İlişkin Temel Esaslar : Şirket muhasebe kayıtlarını ve kanuni defterlerini yürürlükteki ticari ve mali mevzuatı esas alarak Yeni Türk Lirası (YTL) olarak tutmaktadır. İlişikteki finansal tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği ne göre hazırlanmıştır. Bu Tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra sona eren ilk ara finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiş olup, 5. Maddesinde SPK ya tabi işletmelerin Avrupa Birliği (AB) tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama standartlarını uygulayacağı ve bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (TMS/TFRS) nın esas alınacağı hükmü yer almaktadır. Diğer taraftan, aynı Tebliğ in Geçici 2. Maddesinde, Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Kurulu (UMSK) tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS nin uygulanacağı ve bu kapsamda benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS nin esas alınacağı belirtilmektedir. Ancak, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (TMSK) henüz AB tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından yayımlananlardan farklarını ilan etmediği için, ilişikteki finansal tablolar, UMS/UFRS ye göre hazırlanmış olup, bu kapsamda, belirlenen standartlara aykırı olmayan, TMSK ca yayımlanan TMS/TFRS ler esas alınmıştır. TFRS 1 gereği, karşılaştırmalı finansal tablolar da aynı esaslara göre hazırlanmıştır. İlişikteki finansal tabloların hazırlanmasında aşağıda açıklandığı üzere, TMS/TFRS ye uyum sağlamak amacıyla belli düzeltme ve sınıflandırma kayıtları yapılmıştır. İlişikteki finansal tablolar, SPK nın 14-18 Nisan 2008 tarihli ve 2008-16 sayılı Haftalık Bülteni nde yayımladığı duyuru ile uygulanması zorunlu kılınan, finansal tablo ve bazı dipnot gösterim esaslarına uygun olarak sunulmuştur. Şirketin Seri: XI/29 nolu Tebliğ e göre hazırlanan 31 Mart 2008 tarihli finansal tabloları 6 Haziran 2008 tarihinde Şirket Yönetimi tarafından Yönetim Kurulu na sunulmak üzere onaylanmıştır. Şirket in Yönetim Kurulu ile SPK nın ara dönem finansal tabloları, Genel Kurul ile SPK nın yıllık finansal tabloları değiştirme gücü vardır. ii. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi: TMS 29 a göre, yüksek enflasyon ekonomisinin hakim olduğu bir ülkenin para birimini kullanarak finansal tablolarını hazırlamakta olan kuruluşların bu tablolardaki kalemleri bilanço tarihi itibariyle endekslenen birim değerleri ile göstermeleri ve aynı uygulamayı geçmiş dönemlere de yansıtmaları gerekmektedir. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) nun 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı Kararı uyarınca, 2005 yılında finansal tabloların enflasyona göre düzeltilmesi uygulaması sona ermiştir. Bu nedenle, finansal tablolar, 31 Aralık 2004 tarihindeki Türk Lirası nın satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir. 2

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) ii. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi (devam): İlişikteki finansal tabloların, 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla geçerli olan ölçüm birimi ile yeniden ifade edilmesinde, Türkiye İstatistik Kurumu tarafından Türkiye için yayınlanan toptan eşya fiyatları genel endeksi baz alınarak kullanılan endeks ve çevirim faktörleri aşağıdaki gibidir: Tarih Endeks Çevirim faktörü 31 Aralık 2001 4.951,7 1,70 31 Aralık 2002 6.478,8 1,30 31 Aralık 2003 7.382,1 1,14 31 Aralık 2004 8.403,8 1,00 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla finansal tabloların endekslenen birim değerleriyle hazırlanmasında aşağıdaki prensipler uygulanmıştır: - Finansal tablolar 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenen birim değerleri ile gösterilmiş, aynı uygulama geçmiş dönemlere de yansıtılmıştır. - Parasal varlık ve borçlar bilanço tarihindeki parasal birim değeri ile gösterildiği için ayrıca endekslenmemiştir. - Parasal olmayan bilanço kalemleri ilgili çevrim faktörleri kullanılarak endekslenen birim değerleri ile gösterilmiştir. - Enflasyon muhasebesi uygulamasının etkisi, gelir tablosunda Net Parasal Pozisyon Karı/(Zararı) hesabında gösterilir. Parasal olmayan kalemlere 1 Ocak 2005 tarihinden sonra yapılan girişler nominal değeriyle gösterilmiştir. iii. Düzeltmeler : İlişikteki finansal tablolar TMS/TFRS ye göre hazırlanmıştır ve kanuni kayıtlarda yer almayan aşağıdaki düzeltmeleri içermektedir. - Şüpheli alacaklara karşılık ayrılması - İsim hakkı ve royalti karşılığı ayrılması - Stok değer düşüklüğü karşılığı ayrılması - Ödenecek dava gideri karşılığı ayrılması - Satışlar için garanti karşılığı ayrılması - Vadeli çekler, alacak senetleri, alıcılar, satıcılar için reeskont hesaplanması - Kredilerin etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmesi - Sabit kıymet amortismanın faydalı ömürlerine göre düzeltilmesi - Aktueryel kıdem tazminatı düzeltmesi - Ertelenmiş vergi düzeltmesi - Borsada işlem gören finansal varlıkların borsa rayici ile değerlenmesi - Gelecek aylara ait gelirlerin düzeltilmesi - Rekabet Kurulu tarafından kesilen ceza için karşılık ayrılması - Faturası kesilmiş ancak sevk edilmemiş malların düzeltilmesi 3

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) iv. Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi: 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihli bilançolar ve bilançolara ilişkin dipnotlar ile 31 Mart 2008 ve 2007 tarihlerinde sona eren üç aylık ara dönemlere ilişkin gelir, nakit akım ve özsermaye değişim tabloları ve ilgili dipnotlar karşılaştırmalı olarak sunulmuştur. Cari dönem finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılmıştır. v. Netleştirme: Finansal varlık ve borçların netleştirilmesi, sadece hukuken mümkün olması ve işletmenin bu yönde bir niyetinin olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda mümkündür. vi. Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler: Şirket muhasebe politikalarını bir önceki yıl ile tutarlı olarak uygulamıştır. vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri: (a) Finansal Araçlar : Finansal araçlar aşağıdaki finansal varlık ve borçlardan oluşmaktadır : i. Nakit ve nakit benzerleri Kasa, bankalar, alınan çekler ve menkul kıymetler, nakit ve nakit benzerlerini oluşturmaktadır. Kasadaki paralar Yeni Türk Lirası ve dövizli bakiyelerden oluşmaktadır. Yeni Türk Lirası bakiyeler kayıtlı değeriyle, dövizli bakiyelerse bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru ile değerlenerek kayıtlarda gösterilmektedir. Banka mevduatları, vadeli ve vadesiz mevduatlardan ve bu mevduatların faizlerinden oluşmaktadır. Yeni Türk Lirası mevduatlar maliyet değerleriyle, döviz tevdiat hesapları ise bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru kullanılmak suretiyle Yeni Türk Lirası na çevrilmiş değerleriyle kayıtlarda gösterilmektedir. Alınan çeklerin vadesi bilanço tarihini aşanlar ticari alacaklar içinde gösterilmiş olup bilanço tarihinde yürürlükte olan Hazine tarafından belirtilen iç borçlanma senetlerinin ilgili vadeye isabet eden oranı üzerinden reeskonta tabi tutulmuştur. Yabancı para cinsinden çekler Libor, Euribor ve Tibor oranları kullanılarak reeskont işlemine tabi tutulmuştur. 4

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (a) Finansal Araçlar (devam): i. Nakit ve nakit benzerleri (devam) Şirket menkul kıymetlerini alım-satım amaçlı finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar, piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kar sağlamak amacıyla elde edilen veya elde edilme nedeninden bağımsız olarak, kısa dönemde kar sağlamaya yönelik bir portföyün parçası olan finansal varlıklardır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar, bilançoya ilk olarak işlem maliyetleri de dahil olmak üzere maliyet değerleri ile yansıtılır ve izleyen dönemlerde rayiç değerleri üzerinden değerlenir. Gerçekleşen ya da gerçekleşmeyen kazanç ve zararlar gelir tablosunda yer alır. Alım-satım amaçlı finansal varlıklar özel kesim menkul kıymetleri yatırım fonu katılma belgelerinden ibaret olup, ilgili yatırım fonunun bilanço tarihi için açıkladığı alış fiyatı üzerinden değerlendirilmiştir. Makul Değer Yabancı para cinsinden hazır değerlerin, bilanço tarihindeki geçerli kurlardan Yeni Türk Lirası na çevrilmiş olması sebebiyle, bu varlıkların makul değerlerinin kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu kabul edilmektedir. Banka mevduatları, kasa ve alınan çeklerin kayıtlı değerlerinin, bu varlıkların kısa vadelerde elden çıkarılmaları ve değer düşüklüğü riski olmaması nedeniyle, makul değerleriyle aynı olduğu varsayılmaktadır. ii. Ticari Alacaklar Ticari alacaklar, Şirket tarafından, alıcılara doğrudan mal satmak suretiyle yaratılan finansal varlıklardır. Alacak senetleri, vadeli çekler ve alıcılar reeskonta tabi tutulmuştur. Makul Değer Ticari alacakların iskonto edilmiş ve şüpheli alacak karşılığı ayrılmış değerlerinin, varlıkların makul değerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. 5

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (a) Finansal Araçlar (devam): iii. İlişkili Taraflar Şirket in hissedarları, yönetim kurulu üyesi ve genel müdür gibi yönetici personeli, yakın aile üyeleri ve onlar tarafından kontrol edilen veya onlara bağlı şirketler, iştirakler ve ortaklıklar ilişkili taraf olarak kabul edilmiştir. Şirket in faaliyet konusu ile ilgili ilişkili taraflarla yapılan işlemler piyasa koşullarına uygun fiyatlarla gerçekleştirilmiştir. iv. Finansal Kiralamalardan Alacaklar Finansal kiralama konusu varlık net kira yatırım tutarına eşit bir alacak olarak finansal tablolara kaydedilir. Brüt finansal kiralama alacaklarıyla, finansal kiralama alacaklarının bugünkü değeri arasındaki fark ertelenmiş finansman geliri olarak tanımlanır. İşlem günündeki ertelenmiş finansal gelirlerin toplamı olan kira geliri, kiralamanın vadesi boyunca, finansal kiralama kapsamındaki net yatırıma sabit dönemsel getiri oranı yaratacak şekilde gelir tablosuyla ilişkilendirilir. v. Kısa Vadeli Banka Kredileri ve Ticari Borçlar (b) Stoklar: Kısa vadeli banka kredileri, anapara ve bilanço tarihi itibarıyla tahakkuk eden faiz giderlerinin toplanması sonucu oluşan değerlerin etkin faiz oranı yöntemi ile iskonto edilmiş tutarları ile kayıtlarda gösterilmektedir. Ticari borçlar, satıcılardan doğrudan mal almak suretiyle oluşan finansal borçlar olup iskonto edilmiş tutarları ile kayıtlarda gösterilmektedir. Makul Değer Kısa vadeli banka kredilerinin makul değerinin; bahse konu finansal borçların maliyetine, etkin faiz oranı üzerinden hesaplanıp bilanço tarihleri itibarıyla tahakkuk etmiş faiz borçlarının eklenmesi suretiyle oluşturulan kayıtlı değerlerine eşdeğer olduğu varsayılmaktadır. Benzer şekilde, ticari borçların iskonto edilmiş maliyet değerleri makul değerleri olarak kabul edilmiştir. Stokların değerlenmesinde elde etme maliyeti ve net gerçekleşebilir değerin düşük olanı esas alınmaktadır. Maliyet, ilk madde ve malzeme, yarı mamul, mamul, emtia ve diğer stoklar için hareketli ağırlıklı ortalama maliyet yöntemi kullanılarak belirlenmektedir. 6

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (c) Finansal Yatırımlar : Şirket, finansal yatırımlarını satılmaya hazır finansal varlıklar olarak sınıflandırmıştır. Satılmaya hazır finansal varlıklar, işletme kaynaklı krediler ve alacaklar, vadeye kadar elde tutulacak ve alım-satım amaçlı finansal varlıklar dışında kalan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar, kayda alınmalarını izleyen dönemlerde rayiç (makul) değerle değerlenmiştir. Şirket in doğrudan ve dolaylı olarak toplam oy haklarının %20 nin altında olduğu veya %20 nin üzerinde olmakla birlikte önemli bir etkiye sahip olmadığı veya finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen, teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen ve makul değerleri güvenilir bir şekilde belirlenemeyen satılmaya hazır finansal varlıklar, maliyet bedelleri üzerinden, varsa, değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla Türk Lirası nın cari alım gücüne göre düzeltilmiş olarak finansal tablolara yansıtılmıştır. Bunun yanı sıra, aktif piyasalarda kote pazar fiyatları olan ve rayiç değerleri güvenilir bir şekilde hesaplanabilen satılmaya hazır finansal varlıklar, rayiç (makul) değerleriyle finansal tablolara yansıtılmıştır. Satılmaya hazır finansal varlıkların makul değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazanç ve zararlar öz sermaye değişim tablosunda finansal varlıklar değer artış fonu hesabı içerisinde yer almıştır. (d) Maddi Duran Varlıklar : Maddi duran varlıklar, maliyet bedellerinden birikmiş amortismanların ve eğer varsa, değer düşüklüğünün indirilmesi suretiyle gösterilmiştir. Maddi duran varlıkların 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenerek bilanço tarihindeki Türk Lirası nın alım gücüne getirilmesinde aktife ilk giriş tarihleri dikkate alınmıştır. 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar nominal değerleriyle gösterilmiştir. Maddi duran varlıklar için amortisman, enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş tutarları ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar için nominal değerleri üzerinden varlıkların tahmini faydalı ömürleri esas alınmak suretiyle normal amortisman yöntemi kullanılarak ayrılmıştır. Varlıkların tahmini faydalı ömürlerine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Binalar Yeraltı ve yerüstü düzenleri Makine, tesis ve cihazlar Taşıt araç ve gereçleri Döşeme ve demirbaşlar Diğer maddi duran varlıklar 16-50 yıl 5 50 yıl 10 yıl 4-7 yıl 5-10 yıl 4 5 yıl 7

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (e) Maddi Olmayan Duran Varlıklar : Maddi olmayan duran varlıklar, maliyet bedellerinden birikmiş itfa paylarının ve eğer varsa, değer düşüklüğünün indirilmesi suretiyle gösterilmiştir. Maddi olmayan duran varlıkların 31 Aralık 2004 tarihi itibarıyla endekslenerek bilanço tarihindeki alım gücüne getirilmesinde aktife ilk giriş tarihleri dikkate alınmıştır. 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar nominal değerleriyle gösterilmiştir. Maddi olmayan duran varlıklar, enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş tutarları ve 1 Ocak 2005 tarihinden sonraki alımlar için nominal değerleri üzerinden, aşağıda belirtilen sürelerde faydalı ömürlerine göre itfa edilmişlerdir: Haklar Özel maliyetler 3-5 yıl 5-10 yıl (f) Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar : Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar kayıtlı değerlerinin, kullanılmak suretiyle değil, satış işlemi sonucu geri kazanıldığı durumlarda satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar olarak sınıflandırılır ve amortisman ayrılması durdurulur. Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar kayıtlı değerleri ile makul değerlerinden satış giderlerinin çıkarılması sonucu oluşan değerden düşük olanı ile değerlenir. Şirket tahsil edemediği alacaklarına karşılık olarak aldığı duran varlıkları satmak amacıyla elinde tutmaktadır. (g) Yabancı Para Cinsinden Varlık ve Borçlar : Bilançoda yer alan yabancı paraya bağlı varlıklar ve borçlar bilanço tarihindeki T.C. Merkez Bankası döviz kuru kullanılarak Yeni Türk Lirası'na çevrilmektedir. Dönem içinde gerçekleşen yabancı paraya bağlı işlemler, işlem tarihindeki fiili kurlar kullanılarak Yeni Türk Lirası'na çevrilmektedir. Bu işlemlerden doğan kur farkı gelir ve giderleri gelir tablolarına dahil edilmektedir. Şirket in bilanço tarihi itibarıyla değerlemede kullandığı, T.C. Merkez Bankası döviz kurları aşağıdaki gibidir : Döviz Kuru ABD Doları USD 1,2765 1,1647 EURO EUR 2,0156 1,7102 İsviçre Frangı CHF 1,2787 1,0273 İngiliz Sterlini - GBP 2,5483 2,3259 Japon Yeni - JPY 0,01273 0,01028 İsveç Kronu - SEK 0,21368 0,17981 Suudi Arabistan Riyali - SAR 0,34129 0,31115 8

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (h) Varlıkların Değer Düşüklüğü : Varlıkların kayıtlı değerlerinin, geri kazanılabilir değerlerinden fazla olduğu durumlarda, değer düşüklüğü karşılığı ayırmak suretiyle, varlığın kayıtlı değeri geri kazanılabilir tutarına indirilir ve karşılık gelir tablosuna gider olarak yansıtılır. Diğer taraftan; nakit üreten varlıkların geri kazanılabilir tutarı, net satış fiyatları ile kullanım değerlerinden yüksek olanıdır. Bahse konu varlıkların kullanım değeri, bu varlıkların sürekli kullanımından ve satışlarından elde edilecek net nakit girişlerinin, uygun bir iskonto oranı ile iskonto edilmiş net bugünkü değerlerini ifade eder. (i) Borçlanma Maliyetleri : Borçlanma maliyetleri gider olarak kaydedilmektedir. (j) Ertelenmiş Vergiler : Ertelenmiş vergiler, yükümlülük metodu kullanılarak, varlıkların ve yükümlülüklerin indirilebilir vergi matrahı ile bunların finansal tablolardaki kayıtlı tutarları arasında oluşan geçici farklar üzerinden hesaplanmaktadır. Başlıca geçici farklar, gelir ve giderlerin TMS/TFRS ile vergi kanunlarına göre değişik finansal tablo dönemlerinde muhasebeleşmesinden kaynaklanmaktadır. Ertelenmiş vergi yükümlülüğü vergiye tabi tüm geçici farklar için hesaplanırken, indirilecek geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi alacakları, Şirket in, gelecek dönemlerde vergiye tabi kazançlarının olacağı varsayımıyla hesaplanmaktadır. Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olmak şartıyla ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması durumunda ertelenmiş vergi varlıkları ve ertelenmiş vergi yükümlülükleri, karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir. (k) Vergiler : Kurum kazançları %20 oranında kurumlar vergisine tabidir. Yatırım indirimi istisnası uygulanması halinde diğer Kurumlar Vergisi nden istisna kazançlarda olduğu gibi bu karlar dağıtılmadıkça stopaj hesaplanmaz. Bununla birlikte yararlanılan yatırım indirimi, GVK nun 4842 sayılı Kanunla kaldırılan Ek 1 ila Ek 6 ncı maddelerine dayanıyorsa aynı Kanun un Geçici 61 ve 69 uncu maddeleri uyarınca, yararlanılan yatırım indirimi tutarı üzerinden dağıtılsın, dağıtılmasın %19,8 oranında gelir vergisi stopajı hesaplanır. İstisna kaynaklı olsun olmasın tam mükellef gerçek kişiler ile dar mükellef gerçek kişi ve kurumlara nakit olarak dağıtılan kar payları üzerinden ayrıca %15 oranında gelir vergisi stopajı hesaplanmaktadır. Bununla birlikte kar dağıtımının 1998 ve öncesi karlar ile 1999, 2000, 2001 ve 2002 yıllarına ait istisna kaynaklı karlardan ve yukarıda belirtilen %19,8 stopaj yapılmış yatırım indirimlerine tekabül eden karlardan yapılması durumunda gelir vergisi stopajı doğmamaktadır. Cari yıl ve geçmiş yıl karlarının sermayeye ilavesi suretiyle yapılan kar dağıtımlarında da gelir vergisi stopajı hesaplanmamaktadır. Diğer yandan tam mükellef kurumlara yapılan kar dağıtımlarında da stopaj yapılmamaktadır. 9

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (k) Vergiler (devam) : Ayrıca, kurumlar vergisine mahsup edilmek üzere yıl içinde ara dönemlerde beyan edilen matrahlar üzerinden %20 oranında geçici vergi ödenmektedir. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 69 uncu maddesine istinaden yatırım indiriminden yararlananlar için kurumlar vergisi ve kurum geçici vergi oranı %30 olarak uygulanır. Vergi Usul Kanununun 5024 sayılı Kanunla değiştirilen mükerrer 298 inci maddesi uyarınca, 2004 yılında başlanan enflasyon düzeltmesi uygulaması, TEFE deki artışın, Mart 2005 itibariyle son 36 ayda % 100 den ve son 12 ayda % 10 dan düşük olması nedeniyle sona ermiştir. Haziran, Eylül ve Aralık 2005 dönemlerinde de % 100 ve % 10 şartları birlikte gerçekleşmediği için enflasyon düzeltme uygulaması başlamamıştır. Bu nedenle, 2005 yılına ilişkin olarak enflasyon düzeltmesi yapılmamıştır. 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 hesap dönemlerinde de ÜFE de %100 ve % 10 şartları birlikte gerçekleşmediği için enflasyon düzeltmesi uygulaması yapılmamıştır. Türk vergi sisteminde mali zararlar takip eden beş yıl içindeki mali karlar (matrah) ile mahsup edilebilmekte olup, önceki yıllar matrahlarından mahsup mümkün değildir. 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle vergi karşılığı yürürlükteki vergi mevzuatı çerçevesinde ayrılmıştır. (l) Çalışanlara Sağlanan Faydalar : İş Kanunu'na göre, Şirket, bir senesini doldurmuş olup, Kanun un 25/II. maddesinde belirtilen haklı nedenler olmaksızın Şirket ile ilişkisi kesilen, askere çağrılan, evlenip bir yıl içinde işten ayrılan (kadınlar için), emekli olan veya vefat eden personeli için kıdem tazminatı ödemekle mükelleftir. Ödenecek tazminat, çalışılan her sene için bir aylık maaş tutarı olup, bu tutar 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla her hizmet yılı için 2.087,92 YTL ile sınırlandırılmıştır (31 Aralık 2007 2.030,19 YTL). Şirket, ilişikteki finansal tablolarında kıdem tazminatı yükümlülüğünü TMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar da belirtilen finansal tablolara alma ve değerleme esaslarına göre hesaplamıştır. Kıdem tazminatı yükümlülüklerinin, özellikleri açısından, bu kısımda tanımlanan Çalışma Dönemi Sonrasına İlişkin Belirli Fayda Planları yla özdeş olması nedeniyle, bahse konu yükümlülükler, aşağıda açıklanan Öngörülen Birim Kredi Yöntemi ve bazı varsayımlar kullanılarak hesaplanmış ve finansal tablolara alınmıştır. 10

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (l) Çalışanlara Sağlanan Faydalar (devam) : - Çalışanların geçmiş yıllardaki personel hizmet süreleri dikkate alınarak, mevcut sosyal güvenlik yasalarına göre emeklilik haklarını kazanacakları tarihler belirlenir. - Çalışanların emekli olmaları veya işten çıkarılmaları durumunda gelecekte ödenecek yükümlülüğün bugünkü değeri hesaplanırken, çalışanların mevcut maaşları veya devlet tarafından saptanan kıdem tazminatı tavanından küçük olanı alınarak 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 değerlerinin, enflasyon etkisinden arındırılması amacıyla sabit kalacağı varsayılmış ve daha sonra bu değer; 2006 yılında Devlet İç Borçlanma Senetlerinin ortalama faiz oranı olarak öngörülen % 11 in (31 Aralık 2007 - %11), öngörülen yıllık enflasyon oranı % 5 e (31 Aralık 2007 - %5) oranlanması suretiyle hesaplanan yıllık % 5,71(31 Aralık 2007 - %5,71) reel iskonto oranı ile indirgenerek kıdem tazminatı yükümlülüğünün bilanço tarihindeki net bugünkü değeri hesaplanmıştır. - Kıdem tazminatına hak kazanacak kişilerin toplam çalışanlara olan oranının saptanması, aktueryal hesaplamayı gerektirmektedir. Bu hesaplama; geçmişte Şirket çalışanlarından kıdem tazminatına hak kazananların toplam personele olan oranının tespit edilmesi suretiyle yapılır. (m) Gelir ve Giderler : Gelir ve gider kalemlerinin belirlenmesinde tahakkuk esası uygulanmaktadır. Buna göre hasılat, gelir ve karlar aynı döneme ait maliyet, gider ve zararlarla karşılaştırılacak şekilde muhasebeleştirilmektedir. Vadeli satış ve alımlar üzerinde bulunan vade farkı gelir ve giderleri, vadeleri süresince etkin faiz oranı yöntemi ile hesaplanmakta ve tahakkuk esasına göre diğer faaliyetlerden gelir ve giderler kalemi altında gösterilmektedir. (n) Hisse Başına Kazanç : Hisse başına kazanç, dönem net karı veya zararının cari dönemde adi hisse senedi sahiplerine ait adi hisse senetleri adedinin ağırlıklı ortalamasına bölünmesi suretiyle hesaplanmaktadır. (o) Muhasebe Tahminleri : Finansal tabloların TMS/TFRS ye göre hazırlanması sırasında Yönetim in, bilanço tarihi itibarıyla finansal tablolarda yer alan varlıklar ve yükümlülüklerin bilanço değerini, bilanço dışı yükümlülüklere ilişkin açıklamaları, dönem içerisinde oluşan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyebilecek tahmin ve varsayımlarda bulunması gerekmektedir. Ancak, gerçek sonuçlar, bu sonuçlardan farklılık gösterebilmektedir. 11

2. Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar (devam) vii. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ve Değerlendirme Yöntemleri (devam): (p) Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar: Şirket bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltmekte, bilanço tarihinden sonra ortaya çıkan düzeltme gerektirmeyen olayların olması halinde ise önemli olması durumunda ilgili dönemde açıklamaktadır. (r) Şarta Bağlı Varlıklar ve Yükümlülükler: Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam olarak kontrolünde bulunmayan gelecekteki bir veya daha fazla kesin olmayan olayın gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilebilmesi mümkün yükümlülükler ve varlıklar finansal tablolara alınmamakta ve şarta bağlı yükümlülükler ve varlıklar olarak değerlendirilmektedir. 3. Nakit ve Nakit Benzerleri Nakit ve nakit benzerleri aşağıdaki gibidir (YTL) : Kasa 10.814 5.935 Banka - vadesiz YTL mevduat 543.353 626.730 - vadesiz döviz mevduat 300.937 438.549 - vadeli YTL mevduat 3.131.493 4.311.748 - vadeli döviz mevduat 27.184.373 18.853.747 Alınan Çekler 2.765.290 3.604.856 Diğer Hazır Değerler 205.007 165.677 Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar özel kesim tahvil, senet ve bonoları 991.222 557.764 35.132.489 28.565.006 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla vadeli hesaplar için uygulanan faiz oranları Euro cinsinden mevduatlar için %3,95 %4,35 (31 Aralık 2007 - %3,60); Dolar cinsinden mevduatlar için %2,50 - %3,20 (31 Aralık 2007 - %4,00) arasında değişmekte olup YTL mevduatlar için %15,40 dır (31 Aralık 2007 - %16,00). 12

4. Finansal Yatırımlar 31 Mart 2008 tarihi itibariyle kısa vadeli finansal yatırım bulunmayıp, uzun vadeli finansal yatırımlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Bağlı Ortaklıklar; İştirak Oranı İştirak Tutarı İştirak Oranı İştirak Tutarı Alarko S.A. % 98,00 116.066 % 98,00 116.066 Alamsaş Alarko Ağır Makina San. A.Ş. * - - % 37,50 3.146.526 Almüt Alarko Sınai Gereçleri İmalat ve Mümessillik A.Ş. % 10,00 12.160 % 10,00 12.160 Alarko Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. % 0,24 273.817 % 0,24 350.619 Alsim Alarko Sanayi Tesisleri ve Ticaret A.Ş. % 0,07 4.819.854 % 0,07 4.819.854 Altek Alarko Elektrik Santralları Tes. İşl. ve Tic. A.Ş. % 0,18 340.503 % 0,18 340.503 Alarko Fenni Malzeme Satış ve İmalat A.Ş. % 0,06 4.058 % 0,06 4.058 Alfarm Alarko Leröy Su Ürünleri San. ve Tic. A.Ş. % 0,02 24.147 % 0,02 24.008 Tüm Tesisat ve İnşaat A.Ş. % 1,00 8.870 % 1,00 8.870 Attaş Alarko Turistik Tesisler A.Ş. % 0,00007 26 % 0,00007 26 5.599.501 8.822.690 Diğer Finansal Duran Varlıklar 20.252 20.252 20.252 20.252 Genel toplam 5.619.753 8.842.942 * 17 Mart 2008 tarihinde Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret A.Ş. ye ait Alamsaş Alarko Ağır Makina Sanayii A.Ş. nin 3.146.526 YTL değerli hissesi, toplam 4.650.000 YTL bedelle Alarko Holding A.Ş. ye satılmıştır. Satış işleminde elde edilen 1.503.474 YTL kar, finansal gelirler içinde gösterilmiştir. (Dipnot19) 13

5. Finansal Borçlar 31 Mart 2008 tarihi itibariyle finansal borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 Banka/Kurum Vade Tarihi Faiz Oranı Döviz Cinsi Orijinal Döviz Tutarı Kur YTL Tutar AKBANK 07.04.08-25.08.08 5.76%-6.05% USD 6.264.610 1,2765 7.996.775 AKBANK 22.05.08-18.08.08 1.46%-1.65% JPY 470.490.352 0,01273 5.993.106 SOCIETE GENERAL 30.04.08-31.10.08 5.79%-6.93% USD 8.346.907 1,2765 10.654.827 SOCIETE GENERAL 05.09.08-31.10.08 2.12%-2.22% JPY 258.329.412 0,01273 3.290.600 IS BANKASI 01.04.2008 0% YTL 17.620 17.620 Toplam 27.952.928 31 Aralık 2007 tarihi itibariyle finansal borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Aralık 2007 Banka/Kurum Vade tarihi Faiz Oranı Döviz cinsi Döviz bakiye Kur YTL bakiye AKBANK 05.03.08-25.08.08 5.76%-6.08% USD 6.797.378 1,1647 7.916.906 AKBANK 22.05.08-18.08.08 1.46%-1.65% JPY 468.195.585 0,01028 4.812.583 SOCIETE GENERAL 15.02.08-31.10.08 5.79%-6.93% USD 10.158.399 1,1647 11.831.487 SOCIETE GENERAL 05.09.08-31.10.08 2.12%-2.22% JPY 256.693.401 0,01028 2.638.551 Toplam 27.199.527 6. Ticari Alacak ve Borçlar Ticari alacaklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli ticari alacaklar; Alıcılar 34.723.732 20.844.326 Alacak senetleri ve vadeli çekler 57.348.747 74.985.023 İlişkili taraflardan alacaklar (Dipnot 24) 10.292.699 5.095.902 Alacak reeskontu (-) Alacak senetleri ( 559.115) ( 1.039.415) Vadeli çekler ( 796.503) ( 1.289.203) Alıcılar ( 661.732) ( 293.791) İlişkili taraflar ( 14.887) ( 34.294) Şüpheli ticari alacaklar karşılığı(-) ( 4.242.811) ( 4.577.183) Finansal kiralama alacakları, net 73.140 69.023 96.163.270 93.760.388 14

6. Ticari Alacak ve Borçlar (devam) Uzun vadeli ticari alacaklar; ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş. Alacak senetleri 100.473 313.640 Alacak reeskontu (-) Alacak senetleri ( 10.319) ( 27.527) Finansal kiralama alacakları, net 128.018 147.922 Şüpheli ticari alacak karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : 218.172 434.035 Açılış bakiyesi 4.577.183 4.801.146 Cari dönem karşılık gideri 23.263 367.546 Aciz vesikası alınanlar ( 285.377) - Konusu kalmayan karşılıklar ( 72.258) ( 591.509) Kapanış bakiyesi 4.242.811 4.577.183 Finansal kiralama alacakları aşağıdaki gibidir (YTL) : Brüt finansal kiralama alacakları 262.954 291.129 Kazanılmamış faiz geliri ( 61.796) ( 74.184) Toplam 201.158 216.945 Kısa Vadeli Finansal Kiralama Alacakları 73.140 69.023 Uzun Vadeli Finansal Kiralama Alacakları 128.018 147.922 Toplam 201.158 216.945 31 Mart 2008 tarihi itibariyle finansal kiralama alacaklarının yaşlandırma tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : Finansal Kiralama Alacakları Brüt Net 31 Aralık 2008 84.520 53.237 31 Aralık 2009 112.695 87.024 31 Aralık 2009 sonrası 65.739 60.897 Toplam 262.954 201.158 15

6. Ticari Alacak ve Borçlar (devam) Ticari borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Satıcılar 11.187.016 12.378.777 İlişkili taraflara borçlar (Dipnot 24) 4.966.064 3.969.061 Borç reeskontu (-) Satıcılar ( 67.690) ( 54.746) İlişkili taraflar ( 14.892) ( 14.033) 7. Diğer Alacaklar ve Borçlar Diğer alacaklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli diğer alacaklar; 16.070.498 16.279.059 Verilen depozito ve teminatlar 14.309 13.215 Diğer çeşitli alacaklar 320.937 285.280 Diğer şüpheli alacaklar karşılığı (-) ( 14.491) ( 14.491) 320.755 284.004 Uzun vadeli diğer alacaklar; Verilen depozito ve teminatlar 69.678 69.526 Diğer borçlar aşağıdaki gibidir (YTL) : Kısa vadeli diğer borçlar; Ortaklara borçlar * 1.396 1.422 Alınan depozito ve teminatlar 1.433 - Ödenecek vergi, harç ve diğer kesintiler 696.018 610.063 Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 586.682 600.284 Diğer çeşitli borçlar 403.424 322.304 * Ödenecek temettülerden oluşmaktadır. 1.688.953 1.534.073 16

8. Stoklar Stoklar aşağıdaki gibidir (YTL) : İlk madde ve malzeme 14.648.648 15.617.057 Yarı mamuller 4.342.661 3.734.876 Mamuller 16.337.226 13.911.350 Emtia 25.876.317 22.323.279 Stok değer düşüklüğü karşılığı (-) ( 2.365.718) ( 2.150.389) 58.839.134 53.436.173 Stok değer düşüklüğü karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir (YTL) : Açılış bakiyesi 2.150.389 1.501.465 Cari dönem gideri 215.329 648.924 Kapanış bakiyesi 2.365.718 2.150.389 17

9. Maddi Duran Varlıklar Maddi duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL): 1 Ocak 2007 İlaveler Transferler Satışlar 31 Aralık 2007 İlaveler Transferler Satışlar 31 Mart 2008 Maliyet değeri Arazi ve Arsalar 5.276.447 1.190.518 - - 6.466.965 - - - 6.466.965 Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri 3.204.034 67.630 - - 3.271.664 - - - 3.271.664 Binalar 41.443.412 32.107 7.460-41.482.979 1.088 - - 41.484.067 Tesis, Makina ve Cihazlar 54.280.459 203.806 - (5.523.373) 48.960.892 19.967 - - 48.980.859 Taşıtlar 1.374.734 - - ( 12.897) 1.361.837 - - - 1.361.837 Döşeme ve Demirbaşlar 18.273.146 469.652 - (1.062.822) 17.679.976 92.161 92.471-17.864.608 Diğer Maddi DuranVarlıklar 13.962.304 909.023 - ( 7.693) 14.863.634 27.550 - - 14.891.184 Yapılmakta Olan Yatırımlar - 684.368 (7.460) - 676.908 235.326 (92.471) - 819.763 Toplam 137.814.536 3.557.104 - (6.606.785) 134.764.855 376.092 - - 135.140.947 18

9. Maddi Duran Varlıklar (devam) Maddi duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) (devam): Birikmiş Amortismanlar 1 Ocak 2007 Dönem Amortisman Gideri Satışların Amortismanı 31 Aralık 2007 Dönem Amortisman Gideri Satışların Amortismanı 31 Mart 2008 Yeraltı ve Yerüstü Düzenleri 1.216.479 186.938-1.403.417 46.893-1.450.310 Binalar 15.643.755 1.310.274-16.954.029 327.828-17.281.857 Tesis, Makina ve Cihazlar 40.647.002 1.742.706 (5.459.205) 36.930.503 331.224-37.261.727 Taşıtlar 1.201.250 48.330 ( 7.035) 1.242.545 11.672-1.254.217 Döşeme ve Demirbaşlar 14.597.580 892.955 (1.026.912) 14.463.623 227.372-14.690.995 Diğer Maddi DuranVarlıklar 12.242.252 702.694 ( 7.693) 12.937.253 171.540-13.108.793 Toplam Birikmiş Amortisman 85.548.318 4.883.897 (6.500.845) 83.931.370 1.116.529-85.047.899 Maddi DuranVarlıklar, net 52.266.218 50.833.485 50.093.048 19

10. Maddi Olmayan Duran Varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Maliyetler Haklar Özel Maliyetler Toplam 1 Ocak 2007 tarihi itibarıyla 1.649.641 1.894.588 3.544.229 İlaveler 287.602 436.260 723.862 Transfer - - - Çıkış - ( 101.172) ( 101.172) 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 1.937.243 2.229.676 4.166.919 İlaveler 26.000 67.303 93.303 Transfer - - - Çıkış - - - 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla 1.963.243 2.296.979 4.260.222 Birikmiş İtfa Payları 1 Ocak 2007 tarihi itibarıyla 1.452.536 1.443.599 2.896.135 Cari yıl ayrılan 141.488 222.248 363.736 Çıkış - ( 2.752) ( 2.752) 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 1.594.024 1.663.095 3.257.119 Cari yıl ayrılan 45.533 54.386 99.919 Çıkış - - - 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla 1.639.557 1.717.481 3.357.038 Net Defter Değeri 31 Aralık 2007 tarihi itibarıyla 343.219 566.581 909.800 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla 323.686 579.498 903.184 20

11. Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler Borç karşılıkları aşağıdaki gibidir (YTL) : Dava karşılık gideri 127.000 127.000 Garanti ve işletmeye alma karşılık gideri 2.607.450 2.234.760 Ödenecek temettü karşılığı (Dipnot 24) 4.860.000 - Ödenecek yakıt gideri - 3.836 Ödenecek haberleşme gideri - 149 Ödenecek elektrik gideri 762 551 Ödenecek su gideri 792 716 Risturn karşılığı 264.054 - Rekabet Kurulu ceza karşılığı 225.273 225.273 8.085.331 2.592.285 Dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıdaki gibidir (YTL) : Cari dönem gelir vergisi karşılığı (Dipnot 22) 738.652 4.997.367 Peşin ödenen vergi ve fonlar - (3.744.890) Koşullu varlık ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir (YTL) : 738.652 1.252.477 a) 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla aktif değerler üzerindeki teminat tutarları 4.122.933 YTL dir (31 Aralık 2007 6.664.342 YTL). b) 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla pasifte yer almayan taahhüt tutarı 7.791.242 YTL dir (31 Aralık 2007 10.437.185 YTL). c) 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla kısa vadeli ticari alacaklar için alınmış teminat tutarı 98.308.258 YTL dir (31 Aralık 2007 93.840.678 YTL). d) 31 Mart 2008 tarihi itibarıyla Şirket in kayıtlarında yer alan vadesi geldiği halde tahsil edemediği alacaklar ve bu alacaklar için ayrılan karşılık tutarları 4.257.302 YTL dir (31 Aralık 2007 4.591.674 YTL). 21

12. Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Yükümlülükler Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin yükümlülükler kıdem tazminatı karşılığından oluşmuş olup aşağıdaki gibidir (YTL) : Açılış bakiyesi 7.146.686 6.796.686 Cari dönem karşılık gideri 700.949 1.852.330 Konusu kalmaya karşılıklar ( 879.333) (1.502.330) Kapanış bakiyesi 6.968.302 7.146.686 13. Diğer Varlık ve Yükümlülükler Diğer dönen varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Gelecek aylara ait giderler 1.477.402 686.958 Peşin ödenen vergi ve fonlar 83.837 72.849 Diğer KDV 1.800.774 1.670.796 Devreden KDV 2.485.992 1.085.782 Diğer özel tüketim vergisi 103.009 77.513 Verilen sipariş avansları 6.244.503 11.436.679 İş avansları 100.548 18.027 Diğer dönen varlıklar 10.625 3.556 12.306.690 15.052.160 Diğer duran varlıklar aşağıdaki gibidir (YTL) : Verilen avanslar 737.045 763.169 Gelecek yıllara ait giderler 2.273 2.695 Diğer duran varlıklar 7 7 739.325 765.871 22

13. Diğer Varlık ve Yükümlülükler (devam) Diğer yükümlülükler aşağıdaki gibidir (YTL): Alınan sipariş avansları 12.868.005 10.568.691 Gider tahakkukları 301.585 299.331 Gelecek aylara ait gelirler 282.746 417.709 Diğer KDV 1.804.176 1.671.299 Özel tüketim vergisi 103.009 77.511 14. Özkaynaklar 15.359.521 13.034.541 (a) Ödenmiş Sermaye : 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibarıyla Şirket in sermayesi aşağıdaki gibidir (YTL): Adı Pay Oranı Pay Tutarı Alarko Holding A.Ş. % 42,03 4.539.130 Carrier HVACR Investments B.V. % 42,03 4.539.130 Diğer * % 15,94 1.721.740 %100,00 10.800.000 Sermaye düzeltme farkları 25.665.050 Toplam sermaye 36.465.050 * Sermayenin % 10 undan daha azına sahip ortakların toplamını göstermektedir. Şirket in kayıtlı sermaye tavanı 10.800.000 YTL olup, toplam sermaye 1 YTL nominal değerli 10.800.000 adet hisseden oluşmaktadır. (b) Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler : 31 Mart 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler, yasal yedeklerden oluşmaktadır. Türk Ticaret Kanunu (TTK) na göre yasal yedekler I. Tertip ve II. Tertip olmak üzere aşağıdaki şekilde ayrılmaktadır : a) I. Tertip Yedek : Net karın %5'i ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar I. Tertip yedek akçe olarak ayrılır. b) II. Tertip Yedek : Safi kardan I. Tertip yedek akçe ve pay sahipleri için sermayenin %5'i tutarında kar payı ayrıldıktan sonra, dağıtılmasına karar verilen karın %10'u II. Tertip yedek akçe olarak ayrılır. Yasal yedek akçeler sermayenin yarısını geçmedikçe, münhasıran zararların kapatılmasında veya işlerin iyi gitmediği zamanlarda işletmenin idamesine, işsizliğin önüne geçmeye veya sonuçlarını hafifletmeye yönelik önlemler alınması amacıyla kullanılabilir. 23

14. Özkaynaklar (devam) ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (c) Geçmiş Yıl Kar / Zararları Geçmiş yıl kar/zararları aşağıdaki gibidir (YTL): 2006 yılı karının transferi - 19.894.354 2007 yılı karının transferi 19.083.147 - Yasal yedeklere transfer ( 432.000) ( 15.898.354) Ödenen temettü ( 4.860.000) ( 3.996.000) Olağanüstü yedekler 32.329.862 32.329.862 Enflasyon düzeltme farkları 94.620.700 94.620.700 Geçmiş yıl karları/(zararları) 140.741.709 126.950.562 Olağanüstü yedekler 46.121.009 32.329.862 Enflasyon düzeltmesi farkları 94.620.700 94.620.700 140.741.709 126.950.562 Enflasyon düzeltme farkları bedelsiz sermaye artırımı ve zarar mahsubunda kullanılabilecektir. Ayrıca, üzerinde kar dağıtımını engelleyici herhangi bir kayıt bulunmayan yedek kalemlerinden kaynaklanan enflasyon düzeltme farkları kar dağıtımında kullanılabilecektir. Emisyon primi, yasal ve olağanüstü yedeklerin endekslenmesi sonucu oluşan öz sermaye enflasyon düzeltmesi farkları dönemler itibarıyla aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 Enflasyon Tarihi Endekslenmiş Düzeltmesi Değeri Değeri Farkları Emisyon primi - 19.743 19.743 Yasal yedekler 3.618.000 13.859.426 10.241.426 Olağanüstü yedekler Finansal yatırımlar değer artış fonu 32.329.862 135.860 116.689.393 135.860 84.359.531-94.620.700 31 Aralık 2007 Enflasyon Tarihi Endekslenmiş Düzeltmesi Değeri Değeri Farkları Emisyon primi - 19.743 19.743 Yasal yedekler 3.186.000 13.427.426 10.241.426 Olağanüstü yedekler 32.329.862 116.689.393 84.359.531 Finansal yatırımlar değer artış fonu 212.663 212.663-94.620.700 24

15. Satışlar ve Satışların Maliyeti Satış gelirleri net aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Yurtiçi satışlar 42.121.872 45.926.617 Yurtdışı satışlar 12.792.423 7.846.848 Diğer satışlar 492.338 671.800 Satıştan iadeler ( 116.549) ( 406.426) Satış iskontoları ( 2.018.842) ( 1.415.118) 53.271.242 52.623.721 Satışların maliyetleri aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Satılan mamuller maliyeti 17.800.550 20.589.756 Satılan ticari mallar maliyeti 20.272.729 16.421.730 Satılan hizmet maliyeti 1.612.276 1.255.824 Diğer satışların maliyeti 2.339.229 2.529.693 Satılan yarı mamul maliyeti 230.006 340.103 42.254.790 41.137.106 16. Araştırma ve Geliştirme Giderleri, Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri, Genel Yönetim Giderleri Araştırma ve geliştirme giderleri, pazarlama, satış ve dağıtım giderleri ile genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Araştırma ve geliştirme giderleri 661.444 311.794 Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri 7.149.234 5.805.471 Genel yönetim giderleri 3.648.982 4.161.438 11.459.660 10.278.703 25

16. Araştırma ve Geliştirme Giderleri, Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri, Genel Yönetim Giderleri (devam) Araştırma ve geliştirme giderleri aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Personel giderleri 421.098 198.363 Dışarıdan sağlanan hizmet ve faydalar 216.410 90.156 Vergi, resim ve harçlar 208 16 Amortismanlar ve tükenme payları 23.728 23.259 661.444 311.794 Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Personel giderleri 2.455.772 2.076.730 Dışarıdan sağlanan hizmet ve faydalar 2.508.143 1.257.027 Sergi, reklam, tanıtım ve ilan giderleri 664.657 556.692 Vergi, resim ve harçlar 51.556 34.607 Amortismanlar ve tükenme payları 100.806 98.731 Çeşitli giderler 1.368.300 1.781.684 7.149.234 5.805.471 Genel yönetim giderleri aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Personel giderleri 810.728 1.592.110 Kıdem tazminatı 700.949 648.143 Amortismanlar ve tükenme payları 142.353 131.636 Dışarıdan sağlanan hizmet ve faydalar 290.779 233.177 Haberleşme giderleri 32.182 15.485 Vergi, resim ve harçlar 18.551 12.025 Şüpheli ticari alacak karşılığı gideri 23.263 - Stok değer düşüklüğü karşılığı gideri 215.329 453.794 Çeşitli giderler 1.414.848 1.075.068 3.648.982 4.161.438 26

17. Niteliklerine Göre Giderler ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş. Amortisman ve itfa giderleri aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Genel üretim giderleri 948.849 1.065.401 Hizmet üretim maliyetleri 712 1.164 Araştırma geliştirme giderleri 23.728 23.259 Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri 100.806 98.731 Genel yönetim giderleri 142.353 131.636 Çalışanlara sağlanan faydalar aşağıdaki gibidir (YTL) : 1.216.448 1.320.191 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Genel yönetim giderleri 700.949 648.143 18. Diğer Faaliyet Gelirleri/Giderleri Diğer faaliyet gelirleri aşağıdaki gibidir (YTL): 700.949 648.143 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Alınan tazminatlar 32.598 25.427 Konusu kalmayan şüpheli ticari alacak karşılıkları 72.258 132.888 Konusu kalmayan kıdem tazminatları karşılıkları 879.333 477.455 Diğer gelirler ve karlar 104.813 217.306 1.089.002 853.076 Diğer faaliyet giderleri aşağıdaki gibidir (YTL) : 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Ticari masraflar 98.262 303.249 Garanti kapsamındaki masraflar 839.928 510.266 Diğer giderler ve zararlar 73.441 18.585 1.011.631 832.100 27

19. Finansal Gelirler Finansal gelirler aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Reeskont faiz gelirleri 2.766.812 2.986.288 Vade farkı geliri 1.697.144 1.637.629 Temettü gelirleri 4.348 1.540 Faiz gelirleri 441.106 250.199 Menkul kıymet satış gelirleri 1.525.645 50.324 Kambiyo karları 6.372.344 994.188 12.807.399 5.920.168 20. Finansal Giderler Finansal giderler aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Reeskont faiz giderleri 2.111.336 2.317.910 Vade farkı gideri 152.937 228.803 Kısa vadeli borçlanma giderleri 4.273.821 266.241 Komisyon giderleri 18.331 - Kambiyo zararları 583.111 1.062.142 7.139.536 3.875.096 21. Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar Satış amacıyla elde tutulan duran varlıklar 229.000 229.000 28

22. Vergi Varlık ve Yükümlülükleri a) Kurumlar vergisi ; Gelir tablosunda yer alan vergi giderleri aşağıda özetlenmiştir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Cari dönem vergisi (Dipnot 11) (738.652) (642.202) Ertelenmiş vergi geliri 344.703 296.598 Toplam vergi geliri / (gideri) (393.949) (345.604) Türkiye de kurumlar vergisi oranı 2008 ve 2007 yılları için %20 dir. Bu oran, kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin düşülmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Cari dönem kurumlar vergisi hesaplaması aşağıdaki gibidir (YTL): 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Ticari bilanço karı 6.272.459 4.170.393 Kanunen kabul edilmeyen giderler ve diğer ilaveler 822.880 969.600 Vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (1.966.100) (1.478.424) Kazanç ve istisnalar (1.435.977) ( 450.560) Ara toplam 3.693.262 3.211.009 Vergi oranı (%) 20 20 Vergi karşılığı 738.652 642.202 29

22. Vergi Varlık ve Yükümlülükleri ALARKO CARRIER SANAYİ VE TİCARET A.Ş. b) Ertelenmiş Vergi Varlık ve Yükümlülükleri ; Ertelenmiş vergi varlıkları, yükümlülükleri, gelirleri ve giderleri ile ertelenmiş vergi hesaplamalarına temel teşkil eden geçici farklar aşağıdaki gibidir ( YTL): Geçici Gelir / (Gider) Farkları Stok değer düşüklüğü karşılığı kaydı 2.365.718 2.150.389 Şüpheli alacak karşılığı kaydı 94.386 84.663 Gelecek dönemlere ait gelirlerin düzeltilmesi 200.255 276.342 Dava gider karşılığı kaydı 127.000 127.000 Garanti karşılığı kaydı 2.607.450 2.234.760 İsim hakkı ve royalti karşılığı kaydı 629.466 529.462 Kıdem tazminatı kaydı 6.968.302 7.146.686 Ara toplam 12.992.577 12.549.302 Vergi oranı (%) 20 20 Ertelenmiş vergi varlıkları 2.598.515 2.509.860 Stokların kayıtlı değerleri ile vergi matrahlarındaki net fark 82.104 125.738 Alıcılar reeskontu düzeltme kaydı 188.665 1.179.638 Satıcılar reeskontu düzeltme kaydı 82.582 68.779 Kredilerin iskonto edilmesi kaydı 9.368 11.828 Parasal olmayan hesapların değerleme farkı kaydı 66.696 66.696 Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı defter değerleri ile vergi matrahlarındaki net fark 2.071.243 2.328.220 Ara toplam 2.500.658 3.780.899 Vergi oranı (%) 20 20 Ertelenmiş vergi yükümlülüğü 500.132 756.180 30

22. Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devam) b) Ertelenmiş Vergi Varlık ve Yükümlülükleri (devam) ; Ertelenmiş Vergi Geliri / (Gideri) (YTL): Cari dönem ertelenmiş vergi varlıkları 2.098.383 1.753.680 Önceki dönem ertelenmiş vergi varlığının / (yükümlülüğünün) iptali (1.753.680) ( 992.245) Ertelenmiş vergi geliri 344.703 761.435 23. Hisse Başına Kazanç Hisse başına kazanç oluşumu aşağıdaki gibidir; 31 Mart 2008 31 Mart 2007 Dönem karı (YTL) 4.908.077 2.928.356 Adi hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama adedi 10.800.000 10.800.000 (1 YTL nominal değerdeki hisseye isabet eden) Hisse başına kazanç (YTL) 0,454 0,271 31