Akfen Holding A.Ş. Nisan 2014

Transkript

1 Akfen Holding A.Ş. Nisan 2014

2 Akfen Holding AKFEN HOLDİNG* Mersin Uluslararası Limanı 50% TAV Havalimanları* 8.12% TAV Yatırım 21.68% İstanbul Deniz Otobüsleri 30% Akfen Enerji Akfen İnşaat 100% Akfen GYO* 56.88% Akfen Su 50% Akfen HES Yatırımları - %100 Akfen Enerji Holding %69.75 Akfen DGKÇS Yatırımı %100 Akfen TES Yatırımı %50 * Borsa İstanbul da işlem görmektedir. 2

3 Akfen Holding - Genel Bakış Faaliyet Alanı Şirket Akfen in Payı Ortak Açıklama 2013 FAVÖK/ Akfen in 2013 FAVÖK ündeki % 50% Özelleştirme: 36 yıllık imtiyaz - ABD$755mn Türkiye nin 1. ithalat-ihracat ve 2. büyük konteyner limanı, 2013 te 1,38mn TEU elleçlendi YBBO ( ): 11% Çok amaçlı liman FAVÖK: ABD$81mn Pay: 46% Altyapı 30% Özelleştirme: ABD$861mn varlık satışı Şehir içi ve şehirler arası Marmara Denizi Taşımacılık İşletmesi 2013 yılında 51mn yolcu ve 7,9mn araç taşınmıştır. FAVÖK: ABD$26mn Pay: 14% 50% Türkiye nin ilk özel su imtiyazı, iki faaliyet alanı, biri belediye imtiyazı diğeri YİD projesi. FAVÖK: ABD$2mn Pay: 1% 8.12% Türkiye nin lider havaalanı operatörü, 2013 pazar payı 49% 7 ülkede faaliyet gösteren 13 Havaalanı ve 6 ana destek hizmet şirketi FAVÖK: ABD$43mn Pay: 24% İnşaat Enerji Otel GYO 21.68% 100% 100% 69.75% 56.88% 2012 de 2. büyük Havaalanı İnşaat Şirketi (ENR araştırması) 2013 itibarıyla ABD$2,5mlr backlog Incek Loft konut projesi, Isparta Şehir Hastanesi Aralık 2013 itibarıyla İncek Loft ve grup içi HES ve otel inşaatları backlog tutarı toplam 144mn 145MW kurulu güce sahip 9 operasyonel, 4 inşaat aşamasında (82MW) ve 3 geliştirme aşamasında (117MW). Şimdiye kadar 368mn yatırım yapıldı, inşaat aşamasındaki projelerin kalan yatırım tutarı 44mn. Planlama aşamasında olan projelerin tahmini yatırım tutarı 205mn. Mersin de geliştirme aşamasında MW doğalgaz santrali Tahmini yatırım tutarı ABD$850mn 660MW Sedef II TES ve Akfenres rüzgar enerjisi projeleri planlama aşamasında Türkiye, Rusya ve K. Kıbrıs ta benzersiz şehir oteli portföyü; 16 faaliyette, 4 inşa halinde Şimdiye kadar 267mn yatırım gerçekleşti, kalan yatırım miktarı 48mn FAVÖK: ABD$13mn Pay: 8% FAVÖK: ABD$1mn Pay: 1% FAVÖK: ABD$22mn Pay: 13% FAVÖK: ABD$15mn Pay: 9% Sunumdaki tüm finansal veriler IFRS11 ve IFRIC12 ye göre düzeltilmiştir. Bu sayfadaki FAVÖK verileri Akfen Holding in konsolide FAVÖK ünde iştiraklerin payını göstermektedir. 3

4 Kısaca Akfen in Tarihçesi : Müteahhitlik dönemi : İmtiyaz ların alındığı dönem : Büyüme dönemi : Kurumsal faaliyetler ve sermaye yaratmak için yapılan satışlar : Daha Güçlü Bilanço ile yeni yatırımlara hazır Akınısı A.Ş da kuruldu 1986 da Akfen İnşaat kuruldu ve ilk devlet ihalesi kazanıldı İstanbul Havalimanı ve Ankara Esenboğa YİD sözleşmeleri imzalandı Kuşadası Yolcu limanı imtiyazı kazanıldı ve bir yıl sonra Akfen hisselerinin satışı tamamlandı Mersin Limanı imtiyazı Türkiye için Accor ile sözleşme imzalandı İstanbul Havalimanı sözleşmesi yenilendi ve TAV Havalimanlarının halka arzı yapıldı TüvTürk ihalesi kazanıldı ve istasyon inşaatları tamamlandı Güllük imtiyaz sözleşmesi imzalandı HES lisansları satın alındı İMKB de Akfen Holding in birincil ve ikincil halka arzı gerçekleştirildi Şirket tahvili ihracı Akfen GYO nun halka arzı Akfen in TüvTürk teki hisseleri satıldı Pirinçlik HES satıldı Istanbul Deniz Otobüsleri satın alındı TAV* / HES** Satışı MIP nin tahvil ihracı HES lerin refinansmanı Mersin de doğalgaz santrali yatırımı KÖO Hastane Projeleri İncek Loft Projesi Yeni enerji projeleri: Sedef II TES, Akfenres rüzgar enerjisi projesi * 16 Mayıs itibarıyla TAV Havalimanları ve TAV İnşaat hisse satış işlemleri tamamlandı. ** 30 Kasım 2012 itibarıyla, Karasular Enerji Üretimi ve Tic. A.Ş. nin %40 ı Aquila HydropowerINVEST Investitions GmbH & Co KG ye devri yapılmş olup, Haziran 2013 de ise kalan %60 hissenin satışı tamamlanmıştır. 4

5 Yatırım Stratejisi Önemli Yapıtaşları Sürdürülebilir, öngörülebilir ve uzun dönemli nakit akışına odaklı monopolistik karakterli imtiyazlar Cazip Pazarlar TAV Havalimanları: Türkiye ve yurtdışında havalimanı imtiyazları MIP: 36 yıl süreli Mersin limanı imtiyazı HES Grubu: 7.3cent/kWh ABD$ minimum fiyat garantisi İDO: Monopol Akfen GYO: Accor ile aşağı yönlü risk korumasıyla gelir paylaşımı Stratejik knowhow sahibi global ortaklar Büyüme Odağı Varlık yöneticisi gibi hissedarlık pozisyonu Gelişmiş finansman araçlarının etkin kullanımı Sağlam İş Kolları Yatırımcı Değer Artışı MIP: 50:50 JV TAV Havalimanları: %8,12, eşit kontrol IDO: %30, eşit kontrol HES Grubu: %100 Akfen GYO: %56,88 (%29,6 sı borsada işlem görmekte) Akfen Su: 50:50 JV Holding bazında şirket tahvili ve varlık bazında Eurobond Varlık bazında non-recource proje finansmanı: %70-85 arasında borçluluk oranı Güçlü Çıkış kabiliyeti Satışlarda Yaratılan Değer Pre-IPO, halka arz, ikincil halka arz, tahsisli satış, kısmi ve tamamen satış örnekleri Hızlı karar alma & yürütme hızı Başarılı İş Yaratma Kabiliyeti Uzun yıllardır beraber çalışan üst yönetim takımı Sürdürülebilir & sosyal yönden sorumlu paydaşlar politikası Paydaşlarla Kazanmaya Dayalı Ortaklık Türkiye de Birleşmiş Milletler Küresel İlkeler Sözleşmesi ni imzalayan ilk Şirket (Temmuz 2012). Kurumsal sosyal sorumluluk: Kuruluşumuz TİKAV ile eğitimi desteklemekte ve devlet okulu inşaatları gerçekleştirmekteyiz; Duke of Edinburgh Türkiye ve LSE Contemporary Turkish Chair 5

6 Genel Bilgi - Hissedarlık/Hisse Performansı Hissedar Yapısı Hisse Bilgileri, 2 Nisan 2014 Hissedar İsmi* (%) Hamdi Akın 68,2% Akfen İnşaat 2,8% Diğer** 0,7% Halka açık*** 28,3% Toplam 100,0% * %2 nin üzerindeki ortaklar ismen gösterilmiştir. ** Akın ailesi ve ailenin hissedarı olduğu diğer şirketler *** Akfen İnşaat ın sahip olduğu Akfen Holding hisseleri, halka açık olan kısmın parçasıdır. Hisse Fiyatı /08 Akfen Holding halka arz başvurusu 25/09 Pirinçlik HES satışı açıklandı 24/11 SPO tamamlandı 08/04 IDO ihalesi kazanıldı 16/06 IDO Hisse Devri tamamlandı 09/05 GYO halka arzı tamamlandı 16/05 TAV satış tamamlandı Kapanış Fiyatı (TL) 4,09 Piyasa Değeri (mn TL) Günlük Ortalama İşlem Hacmi (son 3 ay, mn TL) 1,22 Halka Açıklık Oranı*** (%) 28% Halka Açık Hisselerin Dağılımı Akfen Holding Hisse Fiyatı ve BIST-100 Relatif Peformansı Yabancı Yatırımcı 52,3% Emeklilik Fonları 0,1% Yatırım Fonları 0,5% Bireysel 47,1% 10/09 İDEAL %40 satışı 06/06 İDEAL kalan %60 satışı tamamlandı 03/05 YK temettü kararı açıkladı 10/04 %100 bedelsiz sermaye artışı 02/08 MIP Eurobond ihracı 01/10 HES Grubu Refinansmanı Relatif Getiri /04/2014 Akfen Hisse Fiyatı 4,09 28/02/2014 TRSAKFH , /01 Bedelsiz Sermaye artırımı /04/2014 MIP Eurobond 102, Akfen Price (TL) Relative Yield *** 2 Nisan 2014 itibarıyla Geri Alım Programı çerçevesinde Akfen Holding in alım yaptığı Akfen Holding hisselerinin sermayeye oranı %6,48 dir. Ayrıca, Akfen İnşaat da Akfen Holding hisse alımı gerçekleştirmiştir, tüm bu alımların toplamda sermayeye oranı %8,81 dir. 6

7 2013; Operasyonel performanstaki düzelme sürüyor TAV Havalimanları, TAV İnşaat ve Karasular HES de gerçekleşen hisse satışı hariç bakıldığında 2013 ciro ve FAVÖK ündeki yıllık artış devam etti: 2013 cirosu 592mn ABD$, bir önceki yıla göre (LfL) %16 artış; 2013 FAVÖK 178mn ABD$, bir önceki yıla göre (LfL) %17 artış 2013 düzeltilmiş FAVÖK marjı %31.3 e ulaştı, bir önceki yıla göre (LfL) artış 1 p.p.: FAVÖK marjı genel olarak tüm iştiraklerde artış gösterdi Yatırımlar devam etmekte, 2013 yatırımları 154mn ABD$ na ulaştı Genel olarak operasyonel performanstaki yıllık iyileşme devam etti TAV Havalimanları Toplam yolcu adedi yıllık bazda %17 artarak 84mn oldu, ticari uçak trafiği %14 arttı TAV Yatırım MIP IDO HEPP Akfen GYO Akfen Su 2013 sonunda backlog 2,5mlr ABD$ Konteyner hacmi yıllık bazda %9 artarak 1,38mn TEU ya, konvansiyonel hacim %7 artarak 7,56mn t ulaştı Yolcu sayısı yıllık bazda %1 düştü ve 51mn oldu, araç sayısı %1 arttı ve 8mn araca ulaştı 142,2 MW üretim kapasitesi ile üretim %9 artarak 451 GWs/yıl a ulaşmıştır Doluluk oranı yıllık bazda %1 düşüşle %65 oldu, oda başına toplam gelir yıllık bazda %6 düşerek 48 Avro oldu, oda kapasitesi ise 2012 sonundaki den ye yükseldi Güllük projesinde faturalanan su hacmi %3 artışla m3 ve abone sayısı %10 artışla oldu, Arbiogaz Dilovasi işlenen atık su hacmi %7 artışla 2,6mn m3 oldu, Dilovası organize sanayi bölgesinde faaliyet gösteren fabrikaların sayısı 210 oldu. 7

8 MIP Finansallar & Operasyonel Performans Harita 2013 % 2012 % Ciro (mn ABD$)* % % Düz. FAVÖK (mn ABD$) % % Düz. FAVÖK % 59% -1 p.p. 60% 1 p.p. Net Borç (mn ABD$) 474 1% % Konteyner Elleçleme Hacmi (TEU) 1,38mn 9% 1,26mn 11% Ciro & FAVÖK 59,2% (mn ABD$) ,7% 58,4% ,8% ,8% 51,9% Ciro Düz. FAVÖK FAVÖK Marjı * Faaliyet Gelirleri Özet Bilgi Ortaklık Yapısı Akfen Holding (50%), PSA (50%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Kapasite Operasyonel Performans Finansal Performans Takip Edilenler İmtiyaz süresi: 36 yıl, Bitiş tarihi: Mayıs 2043 Değer: ABD$755mn Türkiye nin güneyinde yer alan, hızla büyüyen bir hinterlanda sahip, 1. ithalat-ihracat ve 2. büyük konteyner limanı Mevcut kapasitesi 2mn TEU ve 9,75mn ton 2013 de 1,38mn TEU elleçlendi T arasında 3,4x GSYİH çarpanı ile sürdürülebilir büyüme (YBBO %11) Güçlü operasyonel performans, maliyet optimizasyonu ve $ ın TL karşısında güçlenmesi sayesinde FAVÖK iyileşmesi (TEU başına gelir 146 ABD$, ton başına 5,2 ABD$) Ort. borç vadesini uzatmak, taahhütleri kolaylaştırmak ve finansal&operasyonel esnekliği artırmak için refinansman: 450mn ABD$ tutarında tahvil arzı, 7 yıl vadeli, %5,875 kupon ödemeli (Fitch&Moody s ten yatırım yapılabilir derecelendirme). Mezzanin kredisini 155mn ABD$ tutarında yeni bir kredi ile refinanse etti. Ekim 13 de toplam 50mn ABD$ ilk temettü ödemesi yapıldı Limanda daha büyük gemilere (10bin TEU üzeri) hizmet verebilmek için, draftın 13,5m den 15,5m ye yükseltilmesi ve limanın TEU kapasitesinin 2,2mn TEU ya yükseltilmesi için 135mn ABD$ yeni yatırım projesi 10 8

9 TAV Havalimanları Finansallar & Operasyonel Performans TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş LfL % 2012 LfL % Düz. Ciro (mn ABD$)* % % Düz. FAVÖK (mn ABD$)* % % Havalimanı Şirketleri Atatürk (100%) Esenboğa (100%) Adnan Menderes (100%) Gazipaşa (100%) Hizmet Şirketleri ATÜ (50%) BTA (67%) Havaş (100%) TGS (50%) Düz. FAVÖK % 33% 3 p.p. 30% 1 p.p. Net Borç (mn ABD$) % % Toplam yolcu sayısı 84mn 17% 72mn 36% Medine (33%) Tiflis & Batum (76%) Monastir & Enfidha (67%) Üsküp & Ohrid (100%) Letonya (100%) Havaş Europe (67%) O&M (100%) IT (99%) Güvenlik (100%) Zagreb (15%) Yolcu Sayıları 2013 % 2012 % İstanbul Atatürk Havalimanı 51.3mn 14% 45.0mn 20% TAV Türkiye Toplam 72.8mn 14% 63.7mn 32% İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Özet Bilgi TAVHL.IS Ortaklık Yapısı Akfen Holding (8.12%), ADP (38%), Tepe (8%), Sera (2%) Bitiş Tarihi-İstanbul: 2021 Ankara: 2023 İzmir: 2032 Gazipaşa: 2034 Tiflis / Batum: 2027 Monastir / Enfidha: 2047 Üsküp / Ohrid: 2030, Medine: 2037, Zagrep: 2042 %49 pazar payı ile Türkiye'nin lider havalimanı işletmecisi Tunus (Monastir + Enfidha) 3.4mn 4% 3.3mn 45% Makedonya (Üsküp & Ohrid) 1.1mn 17% 0.9mn 9% Gürcistan (Tiflis + Batum) 1.6mn 18% 1.4mn 17% Medine 4.7mn 2% 2.3mn - Toplam 83.6mn 17% 71.6mn 36% Operasyonel Performans Finansal Performans Güçlü organik ve organik olmayan büyüme 2013 de devam etti Güçlü operasyonel performans ve olumlu döviz hareketleri sayesinde %23 FAVÖK büyümesi 293mn serbest nakit akımı, 234mn capex Devam eden yatırımlar, kira ödemeleri ve temettü ödemesi 2013 net borcunda artışa yol açmıştır, 2013 karından Mart 2014 de 66mn temettü ödemesi yapıldı * Garanti gelirleri ve UFRYK12 için düzeltme yapılmıştır Takip Edilenler La Guardia Havalimanı ön yeterliliği, Bodrum Milas Havalimanı (ihale kazanıldı) 9

10 TAV İnşaat Finansallar & Operasyonel Performans Havalimanı Projeleri Coğrafi Dağılım 2013 LfL % 2012 LfL % Ciro (mn ABD$) % % FAVÖK (mn ABD$) 62 90% 31-3% FAVÖK % 7% 2 p.p. 5% 1 p.p. Net Borç (mn ABD$) -87 a.d. -24 a.d. Backlog ABD$2.5mlr -4% ABD$2.6mlr 183% US$37 Sebha US$332 US$109 US$289 Diğer şirketlerce işletilen US$287 Medina o King Abdul Aziz o US$839 US$283 US$57 Dubai o AbuDhabi o o US$164 TAVHL tarafından işletilen *Kral Abdul Aziz Havalimanı üçüncü şahıslar tarafından işletilmektedir Proje Devam Eden Projeler Ülke TAVC nin Payı Sözleşme Tutarı (ABD$mn) Fiziksel İlerleme (2013) Backlog 2013 (ABD$mn) Marina 101 Dubai 100% % 57 Doha Katar 35% % 0 Doha Uluslararası Hvl Katar 70% 31 0% 0 Tesis Yönetim İşleri** MC1 Umman 50% % 65 Trablus Havalim. Libya 25% % 332 Sebha Havalim. Libya 50% 229 7% 109 İzmir Uluslar. H. Türkiye 82%* % 37 King Abdul Aziz H. S. Arabistan 40% 765 7% 289 Hangar Medine Ulusl. Havalimanı S. Arabistan 50% % 287 Abu Dhabi Havalim. BAE 33% % 839 Riyad KKIA Terminal 5 Hvl. S.Arabia 50% 336 7% 164 Damac Towers BAE 100% 289 4% 283 Emaar Square N1&N2 Türkiye 60% 61 2% 36 Toplam Backlog *İzmir Uluslararası Havalimanı %100 TAV İnşaat tarafından yapılmaktadır. Fakat, sözleşme kapsamındaki ithalatlar TAV Havalimanları grup şirketi ve TAV Ege terminal Yatırım ve İşletme A.Ş. tarafından yürütülmektedir. Bu sebeple, tablo TAV İnşaat ın payını ithalat kalemlerinin toplam sözleşme değerinden düşüldükten sonraki halini göstermektedir. **Bu proje Doha Ulusl. Hvl içinde değil, değişiklik talimatı olarak eklenmiştir. Ortaklık Yapısı İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Operasyonel Performans Finansal Performans Takip Edilenler Özet Bilgi Akfen Holding (21.7%), ADP (49%), Tepe (24.2%), Sera (5.1%) 1997 yılında İstanbul Atatürk Havalimanı inşaatıyla faaliyete geçen TAV İnşaat, 10 Ekim 2003 tarihinde TAV Havalimanları Holding bünyesinden ayrılarak kurulmuştur. 2. büyük Havalimanı İnşaat Şirketi ( ENR) Mayıs 2013 te TAV İnşaat (payı %50) 336mn ABD$ tutarında Riyad King Khaled Havalimanı Terminal 5 ihalesini, Eylül de 289mn ABD$ tutarında Dubai de Damac kule işini kazanmıştır backlog unun %87 si üçüncü şahış projeleri ve %97 si Orta Doğu ve Kuzey Afrika projeleri oluşturuyor. Yıllık bazda karşılaştırıldığında, yüksek marjlı yeni projelerin sayesinde 2013 FAVÖK marjı artmıştır Yüksek backlog un sürdürülebilmesi için 11mlr ABD$ üzerinde yeni projeler takipte (örn: Kuveyt Uluslararası Havalimanı Terminali 2, ISF Kampı/Katar, Bahreyn Havalim. Ve Houari Boumediene Airport, gibi) 10

11 HES Grubu Finansallar & Operasyonel Performans Enerji Portföy Gelişimi 2013 % 2012 % Ciro (mn ABD$) 33 5% 31 77% PAK Kavakçalı 11.1 MW, 44.3 GWh/year Demirciler 8.4 MW, 34.5 GWh/year Gelinkaya 6.9 MW, 25.8 GWh/year ELEN Dogancay 30.2 MW, GWh/year H.H.K Enerji Çalıkobası 17.0 MW, 46.4 GWh/yr YENİ DORUK Doruk 28.3 MW, 75.5 GWh/year DEĞİRMENYANI Adadağı 4.7 MW, 18.2 GWh/year LALELI Laleli (Dam-type) MW, GWh/year BT BORDO Yağmur 9.0 MW, 31.5 GWh/year ZEKİ Çatak 10.0 MW, 42.5 GWh/year KURTAL Çiçekli 6.7 MW, 21.9 GWh/yr FAVÖK (mn ABD$) 22 49% 15 39% Sakarya Trabzon Rize Artvin FAVÖK % 68% 20 p.p. 48% -13 p.p. Sivas Giresun Bayburt Erzurum Net Borç (mn ABD$) % 223-5% Kayseri Kurulu Güç (MW) 142* -5% % Aydin Denizli Muğla Üretim (GWs) 451 9% % BEYOBASI Mersin Otluca 47.7 MW, GWh/year Sirma BEYOBASI 6.0 MW, 23.2 GWh/year Sekiyaka II HEPP MW, 4.8 GWh/year Sekiyaka II HEPP MW, 12.3 GWh/year ÇAMLICA Çamlica III 27.6 MW, GWh/year Faaliyette olan Operational power plants Power İnşaat plants halinde under construction Power Planlama plants aşamasında in planning stage Saracbendi 25.5 MW, GWh/year HES Portföyü (Mart 2014 itibarıyla) Özet Bilgi Santral Sayısı FO İA PA TOPLAM Kurulu Güç (MW)* Üretim Kapasitesi (GWs/yıl) ,238.3 FO: Faaliyette olan, İA: İnşaat aşamasında olan, PA: Planlama aşamasında olan * Kurulu Güç verisi Karasular hariçtir (satış 6 Haziran 2013 tarihinde tamamlanmıştır) Ortaklık Yapısı Akfen Holding (100%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Kapasite Operasyonel Performans Finansal Performans Diğer Detaylar Takip Edilenler Yenilenebilir hidroelektrik santralleri yatırımı, ABD$7,3cent/kWs fiyat garantisinden faydalanmaktadır. Toplam 344,2MW kurulu güç kapasitesi ve GWs yıllık üretim kapasitesine sahip 16 hidroelektrik santrali Faaliyet geçmiş olan 9 HES yıllık 601 GWs üretim kapasitesine ve 145 MW kurulu güce sahip te tüm HES ler elektrik şebekesine satış yapmaktadır ve 2014 de de buna devam edecektirler 2013 te, üretim durmalarındaki azalma, bazı santrallerdeki yüksek debi ve yeni santrallerin açılmasıyla elektrik üretimi dikkat çekici şekilde artmıştır te FAVÖK marjında önemli iyileşme Ekim de 273mn$ kredi refinansman ile koşullar iyileştirilmiş, gelecekte temettü ödemesi mümkün kılınmıştır. Ayrıca, Akfen Holding e 21mn ABD$ aktarılmıştır Karasular ın Aquila ya satışı Haziran 2013 de tamamlandı; toplam satış bedeli 60mn oldu (Firma değeri: 86mn ). Planlama aşamasında 3 hidroelektrik santrali (117MW kurulu güç) 11

12 Akfen Enerji Holding: Mersin Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali Projesi Santral Projesi Harita Mersin DGKÇS Kurulu Güç Üretim Kapasitesi Lisans MW GWs/yıl 49 yıl Projenin Durumu Planlama Aşamasında Proje Tamamlama 2017 Mersin Serbest Bölge 3km Mersin DGKÇS Mersin Santral Özet Bilgi Ortaklık Yapısı Akfen Holding (69.75%), Hamdi Akın (29.75%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali Yatırımı Mersin'de 1,148.4 MW üretim kapasiteli Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali. MERSİN DGKÇS (örnek konfigürasyon) Proje Geçmişi Son Gelişmeler Takip Edilenler m² arazi için varlık satış sözleşmesi 40,6mn TL ye ÖİB ile imzalandı. Arazi Mersin Limanının 4,5km doğusunda, Tarsus Organize Sanayi Bölgesine 12km mesafede ve deniz kenarında, tedarikçi BOTAŞ Mersin de DGKÇS için ÇED raporu inceleme ve değerlendirilmesi tamamlanmıştır, 1.148,4MW kurulu güç için EPDK onayı de alınmıştır. EPC teklifler alınmış olup halen incelenmektedir (son aşama). Finansman görüşmeleri başlamıştır. Ekim 2013 de IFC ve EBRD ile "mandate letter" imzalanmıştır Trafo merkezi çalışmaları tamamlanmış, diğer hazırlık niteliğindeki çalışmalar devam etmektedir İnşaat 2015 te başlayacak, tahmini yatırım 800mn ABD$ Adana da Sedef II TES (660 MW) ve Akfenres (rüzgar enerjisi) 12

13 IDO Finansallar & Operasyonel Performans IDO Hatları 2013 % 2012 % Ciro (mn ABD$) % % Deniz otobüsü hatları Hızlı feribot hatları Arabalı vapur hatları FAVÖK (mn ABD$) 85 3% 83 5% FAVÖK % 31% 1 p.p. 30% -2 p.p. Net Borç (mn ABD$) 634-8% 687-8% Taşınan yolcu adedi 51mn -1% 51mn -5% Taşınan araç adedi 8mn 1% 8mn 1% Taşınan Yolcu ve Araç Sayıları (milyon) % 2013 % Taşınan Yolcu Sayısı % % Hızlı Feribot % % Deniz Otobüsü % 7.5-3% Arabalı Vapur % % Taşınan Araç Sayısı % 7.9 1% Hızlı Feribot % % Arabalı Vapur % 6.6-2% İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Operasyonel Performans Özet Bilgi Ortaklık Yapısı Akfen Holding (30%), Tepe (30%), Souter (30%), Sera (10%) Kapasite Haziran 2011, %100 blok satışı ile özelleştirme, satış bedeli 861 milyon ABD$. Rekabetin oluşmasının zor olduğu denizyolu taşımacılığı işi 55 deniz aracından oluşan filo, yolcu ve araç kapasitesi 2013 performansının analizi gösteriyor ki; - Efektif seyahat yönetimi sayesinde hızlı feribot rakamlarında önemli artış - Arabalı vapur ve deniz otobüsü hatlarında düşüş yaşanmıştır fakat seyahat optimizasyonu doluluk oranlarını artırmış ve faaliyet karlılığında iyileşmeye yol açmıştır BTA 2013 sonu itibarıyla 74 satış noktasında 11mn yolcuya hizmet vermiştir. Finansal Performans Takip Edilenler 2013 ciro ve FAVÖK ünde artış yaşanmıştır Cironun %90 ı için tarifelerini belirlemede serbesttir Optimizasyonu sürdürmek amacıyla maliyet yapısının geniş çaplı incelenmesi, hat verimliliğini artırmak, Ambarlı Limanı&ro-ro projesi 13

14 Akfen GYO Finansallar & Operasyonel Performans Otel Portföy Gelişimi 2013 % 2012 % Karaköy Novotel Oda: 200 Yatak: 400 Tuzla Ibis Oda: 200 Yatak: 400 Moscow Ibis Oda: 317 Yatak: 634 Kaliningrad Ibis Oda: 167 Yatak: 334 Samara Ibis Oda: 204 Yatak: 408 Yaroslavl Ibis Ciro (mn ABD$) 22 21% 18 6% Zeytinburnu Novotel Oda: 208 Yatak: 416 Oda: 177 Yatak: 354 RUSYA Samara Office Net Rentable Area: m² FAVÖK (mn ABD$) 15 36% 11 6% Zeytinburnu Ibis Oda: 228 Yatak: 456 Ankara Ibis Oda: 147 Yatak: 294 Trabzon Novotel Oda: 200 Yatak: 400 Esenyurt Ibis Kayseri Novotel FAVÖK % 70% 9 p.p. 61% -0,5 p.p. Oda: 156 Yatak: 312 TÜRKİYE Oda: 96 Yatak: 192 Bursa Ibis Kayseri Ibis Net Borç (mn ABD$) % % Oda: 200 Yatak: 400 Oda: 160 Yatak: 320 Izmir Ibis Gaziantep Novotel Ort. Doluluk Oranı 65% -1 p.p. 66% 3 p.p. Toplam oda başına gelir (ABD$) 63-3% % Oda: 140 Yatak: 280 Eskişehir Ibis Oda: 108 Yatak: 216 Northern Cyprus Merit Park Oda: 299 Yatak: 650 KIBRIS Adana Ibis Oda: 165 Yatak: 330 Oda: 92 Yatak: 184 Gaziantep Ibis Oda: 177 Yatak: 354 İşletme halindeki oteller İnşaat aşamasındaki oteller Gelir & FAVÖK Gelişimi Özet Bilgi AKFGY.IS (mn ABD$) % 66.1% % % 61.4% % Ortaklık Yapısı Akfen Holding (56.81%)*, halka açık (29.6%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Kapasite Operasyonel Performans Şirket 1997 yılında kurulmuş ve 2006 yılında bir gayrimenkul yatırım şirketine dönüştürülmüştür. Accor ile işbirliği kapsamında Ibis ve Novotel markaları altında şehir oteli projeleri geliştirmektedir. Portföy 20 otel ile oda kapasitesi En son açılan Kaliningrad/Ibis oteli ile otel sayısı 16 ya oda kapasitesi ye ulaşmıştır. 20 Aralık 2012 de, Accor ile, kira gelirlerinde ve FAVÖK de artışa yol açacak, yenilenen çerçeve anlaşma imzalanmıştır Ciro Düz. FAVÖK FAVÖK Marjı Finansal Performans Takip Edilenler Gelir ve FAVÖK marjı açılan 2 yeni otel, Accor ile yenilenen sözleşme ve nun değer kazanması ile yükselmiştir. Türkiye de inşaat aşamasında 2 proje: 2014 te tamamlanacak Ankara Ibis (147 oda) ve 2015 te tamamlanacak olan Karaköy Novotel (200 oda) 2 Yeni proje: Tuzla/İstanbul (200 oda) Moskova (317 oda) Ibis otelleri, 2015 de tamamlanacaktır * Halka açık kısımdaki 9.5mn adet (%5,16) hissenin sahibi Akfen Holding dir. 14

15 Akfen İnşaat/Yeni Projeler - Hastane KOÖ: Isparta Sağlık Kampüsü Isparta Şehir Hastanesi Isparta Şehir Hastanesi Genel Hastane Kadın Doğum Çocuk Hastalıkları Hastanesi TOPLAM Toplam İnşaat Alanı 450 yatak 305 yatak 755 yatak m 2 Ticari Alan m 2 Genel Bilgiler Türkiye Cumhuriyeti Sağlık Bakanlığı Kamu Özel Ortaklığı Daire Başkanlığı, Kamu Özel Ortaklığı Modeli (KÖO) ile Şehir Hastaneleri Yapım İşleri ile Ürün ve Hizmetlerin Temin Edilmesi İşi ihalelerine çıkmış bulunmaktadır KÖO yatırım-finansman modeli ile gerçekleştirilecek olan projelerin yatırım dönemi projelere göre değişkenlik göstermekle beraber (Isparta 2 yıl), işletme dönemleri 25 yıldır İnşaatın sonuçlanmasından sonra Bakanlık TL bazında 25 yıllık işletme dönemi boyunca kira ödemesine başlayacak. Kirada yapılacak yıllık düzeltme ile koruma sağlanmıştır (enflasyon ya da TL devalüasyonundan hangisi daha yüksekse o oranda) Sağlık Bakanlığı, inşaat sonrası 25 yıllık bir dönem için Kullanım Bedeli adı altında aylık kira ödeyecek olup, ayrıca, hastane içi ve dışındaki belirlemiş olduğu 19 hizmet kalemi (6 sı mecburi, 13 ü opsiyonel) için de işleticiye aylık götürü bedeli ödeyecektir. Üstlenici ayrıca ticari alanların inşaatı ve işletmesini de yürütebilir. Geçmişte, Akfen İnşaat devlet için anahtar teslim hastane projeleri tamamlamıştır (örn: Fethiye ve Sivas Suşehri Hastaneleri). Ortaklık Yapısı Akfen Holding (100%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Proje Geçmişi Son Gelişmeler Takip Edilenler Özet Bilgi Isparta Şehir Hastanesi ihalesi 22 Şubat 2013 tarihinde gerçekleşmiştir. İhale projesinin kapsamı Kira ödemesi karşılığında 755 yataklı Isparta Şehir Hastanesi ve 25 yıllık bir dönem için ürün ve hizmet tedariki Akfen İnşaat açık eksiltmede TL herşey dahil yılllık fiyat (HDYF) teklifi ile en düşük teklifi vermiştir. Son teklif olan 50mn TL 4 Eylül 2013 te Yüksek Planlama Kurulu nun onayına sunulmuştur, de onay alınmış, sözleşme görüşmeleri devam etmektedir.. Eskişehir (teklif verilmiştir) ve diğer orta ölçekli hastane projeleri (örn: Bakırköy, Üsküdar) 15

16 Akfen İnşaat/Yeni Projeler - Gayrimenkul: İncek Loft Proje Bilgileri İncek Harita Proje Başlangıcı 4Ç13 Proje Bitimi İnşaat Süresi 30 ay Arsa Alanı m 2 Toplam İnşaat Alanı m 2 Apartman Dairesi Adedi Incek Loft Özet Bilgi Ortaklık Yapısı Akfen İnşaat (100%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Ankara da Gayrimenkul Projesi Açıklama Proje Detayları Takip Edilenler Proje Ankara nın yükselenbölgesi İncek te 108 dönümlük eski bir maden ocağı arazisinde yer almakta. Proje Mogan gölünü görecek şekilde konumlandırılmıştır. Brüt satılabilir alan 200,203 m 2 (193,346 m 2 konut, 6,857 m 2 ticari) Proje tasarımı: Tabanlıoğlu Mimarlık: katlı 6 blok Villa ya da town house stilinde dubleks ya da teraslı az katlı çok kullanıcılı 4 katlı 10 blok apartman m² ticari alan, sosyal tesisler ve pazar Mevcut plan, %50 sinin 2014 te satılması ve inşaatın 2016 ortalarında tamamlanması Yaklaşık 260mn TL yatırım yapılması planlanmaktadır. Kentsel Dönüşüm Projeleri 16

17 Akfen Su Finansallar & Operasyonel Performans Akfen Su 2013 % 2012 % Düz. Ciro (mn ABD$)* 7,3 12% 6,5-3% Düz. FAVÖK (mn US$)* 3,2 3% 3,1 0% Güllük Dilovası Düz. FAVÖK % 43% -4 p.p. 47% 1 p.p. Net Borç (mn ABD$) 8-26% 10,5-20% Güllük Faturalanan Su & Abone Adedi Özet Bilgi 7,000 6,000 5,000 4, m3 500 m3 400 m3 bin Ortaklık Yapısı Akfen Holding (50%), Kardan (50%) İmtiyaz/ YİD/ Proje Açıklama Güllük: başlangıç tarihi 2006, 35 yıl İmtiyaz Dilovası: başlangıç tarihi 2008, 29 yıl YİD Güllük: Su & Atık Su Tesisi Dilovası: Atık Su artıma Hizmeti 3,000 2,000 1, Faturalanan Su Miktarı (m3) Abone Sayısı 300 m3 200 m3 100 m3 Kapasite Operasyonel Performans Diğer Detaylar Dilovası: 11,000 m 3 /gün 2013 Hacimler: Güllük yıllık bazda %3 artışla 540bin m 3 ; Dilovasi %7 büyüme ile 2,6mn m 3 Aboneler: Gülluk: (%10 yıllık artış), Dilovasi 210 OSB alanındaki sanayi tesisi İmtiyaz Bedeli: Güllük: Yıllık sabit imtiyaz ücreti ve gelir paylaşımı ve yatırımı İdare: Güllük: Belediye, Dilovası: Organize Sanayi Bölgesi * Düzeltmeler garanti gelirleri ve IFRIC12 için yapılmıştır Takip Edilenler Organize Sanayi Bölgeleri, atık yönetimi hizmetleri, mühendislik/tedarik ve inşaat işleri 17

18 Akfen Holding Özet Finansallar ( 000 ABD$) 2012 Yıllık % 2012 (LfL) 1 Yıllık % Yıllık % LfL 3 Yıllık % Gelir 628,858-23% 510,844 6% 591,627-6% 16% Düz. FAVÖK 173,408-8% 151,374 21% 177,521 2% 17% Düz. FAVÖK Marjı 28.1% 4.8 p.p. 30.7% 4.6 p.p. 31.3% 3.2 p.p. 0.6 p.p. Net Gelir (azınlıklar hariç) 369,855 a.d. 364,146 a.d. -11,458 a.d. a.d. Net Borç 4 1,016,337-32% 1,016,337-21% 1,131,310 11% - Net Borç 4 /FAVÖK x x x - Holding - net borç 86,070-68% 86, ,167 31% - Toplam Varlıklar 2,701,031-6% 2,701,031-2,541,111-6% - Özkaynaklar 961,857 58% 961, ,190-13% - azınlık payı hariç 739,485 84% 739, Segment bazlı Ciro Dağılımı (%) Segment bazlı FAVÖK Dağılımı (%) % 26% 14% 24% 26% 5% 4% 0.5% 1% TAV İnşaat Akfen İnşaat Akfen GYO HES Grubu MIP Akfen Su TAV Havalim. IDO Diğer 0% 23% 5% 3% % 0.4% 25% 13% 0% -10% -5% 2013 MIP 24% 14% 13% 9% 8% 1% 1% 46% TAV Havalim. IDO HES Grubu Akfen GYO TAV İnşaat Akfen Su Akfen İnşaat -4% Diğer -3% Elim. -2% % 9% 6% 4% 1% 43% 32% (1) LFL: 2012 de TAV Havalimanları ve TAV İnşaat ın satış öncesi paylarımızla konsolide edilmiş, Haziran 2011 de alınan IDO da 2011 sonuçlarına katılmıştır. (2) Bu sunumdaki 2013 finansalları IFRS11 ve IFRIC12 ye göre düzeltilmiştir. (3) 2012 LfL TAV Havalimanları ve TAV İnşaat ın 2012 finansallarında mevcut iştirak oranlarımızla konsolide edildiğine ve Karasular HES in (Haziran 2013 de satıldı) sadece 1Y12 de konsolide edildiğine işaret etmektedir. (4) Net borç SPK kurallarına göre finansal yatırımlar altında yazılan vadesi 3 aydan uzun mevduatları da içermektedir. 18

19 Finansal Görünüm* Ciro FAVÖK 900 ABD$mn 250 ABD$mn İDO HES Grubu MIP Akfen GYO Diğer** TAV İnşaat TAV Havalim IDO HES Grubu MIP Akfen GYO TAV İnşaat TAV Havalim. Diğer 2013 Net Kar Dağılımı Toplam Varlıklar Dağılımı 400 ABD$mn TAV İnşaat TAV İnşaat Akfen GYO HES Grubu MIP TAV Havalim IDO Diğer Toplam Akfen İnşaat Akfen GYO HES Grubu MIP Akfen Su TAV Havalim IDO Diğer 10% 1% 17% -6% 9% 9% 9% 3% 10% 6% 10% 9% 1% 17% 21% 22% 24% 28% * UFRS 11 ve UFRS 12 ye göre düzeltilmiştir ** Diğer Akfen İnşaat, Akfen Su ve bölümlere göre raporlamada diğer altındaki şirketleri kapsamaktadır. 19

20 EKLER 20

21 Türkiye: Bir dizi hazırlık aşamasında yatırım fırsatı Türkiye nin genel olarak tüm sektörlerde, ama özellikle enerji, ulaşım ve sağlık sektörlerinde büyük altyapı ihtiyaçları vardır. Altyapı varlıklarının büyük kısmı kamu şirketleri tarafından kontrol edilmektedir. İstikrarlı ekonomik ve politik ortam Türk firmalarının sermaye bazlarını güçlendirdi ve yabancı yatırımcıları çekti, bunun sonucunda da altyapı yatırımları çok rekabetçi hale geldi ve yapılan ihalelerde çok daha yüksek çarpanlarla daha rekabetçi teklifler yapılmasına yol açtı. Uluslararası bankaların finansman sağlamaya istekli olmadığı, tahvil piyasasının ise neredeyse mevcut olmadığı ortamda altyapı geliştiren şirketler mega projeler için fonlama sağlamak için zorluk çekmektedirler. 21

22 Türkiye Makro Görünüm Makroekonomik Çerçeve Hükümet Projeksiyonları - Orta Vadeli Plan Görünüm Türkiye ekonomisi 2013 de %4 oranında büyümeye ulaşmıştır, büyüme kamu sektörünün güçlü katkısı ile sağlanmıştır. Büyüme 2.2% 3.6% 4% 5% 5% Enflasyon 6.2% 6.8% 5.3% 5% 5% Bütçe Açığı / GSYH 2.2% 1.2% 1.9% 1.6% 1.1% Borç Stoku / GSYH 36.1% 35% 33% 31% 30% Cari Hesap Açığı / GSYH 6.0% 7.1% 6.4% 6.9% 5.5% Hükümetin Orta Vadeli Planlar projeksiyonuna göre; o 2014 yılında büyüme %4 olarak tahmin edilmekte, o borç stoku/gsyh nın bir önceki yıla göre azalarak %33 e gerilemesi beklenmektedir o diğer yandan enflasyonun 2014 yılında %5,3 e inmesi öngörülmüştür. 15 GSYH & Özel Tüketim Oranı Değişimi Kredi notu konusu Kasım 2012 de Türkiye nin kredi notu Fitch tarafından yatırım yapılabilir seviyesine yükseltildi, Mayıs 2013 te ise Moody s ve JCR not artırımı yaptı. 10 o Türkiye nin mevcut kredi notları; Fitch: BBB- (durağan) 5 Moody s: Baa3 (durağan) JCR: BBB- (durağan) 0 Standard & Poor s: BB+ (negatif) 2Ç09 3Ç09 4Ç09 % 1Ç10 2Ç10 3Ç10 4Ç10 1Ç11 2Ç11 3Ç11 4Ç11 1Ç12 2Ç12 3Ç12 4Ç12 1Ç13 2Ç13 3Ç13 4Ç13-5 GSYH Özel Tüketim