STRATEJİ RAPORU. Mayıs ayının önemli gündem maddeleri

Transkript

1 Mayıs ayının önemli gündem maddeleri 30 Pazartesi 2018-II Enflasyon Raporu ve Türkiye Mart ayı Dış Ticaret Dengesi ABD Mart ayı Kişisel Gelir-Gider ve PCE Fiyat Endeksi 1 Mayıs Salı Türkiye, Almanya ve Çin 1 Mayıs nedeniyle kapalı 2 Mayıs Çarşamba Türkiye ayı İmalat PMI, Fed Faiz Kararı 3 Mayıs Perşembe Türkiye ayı Enflasyon 4 Mayıs Cuma ABD ayı İstihdam Raporu 8 Mayıs Salı Çin ayı Dış Ticaret 9 Mayıs Çarşamba ABD ayı ÜFE 10 Mayıs Perşembe Çin ve ABD ayı TÜFE 14 Mayıs Pazartesi Türkiye Mart ayı Cari İşlemler Dengesi 15 Mayıs Salı Çin ve Euro Bölgesi Sanayi Üretimi, Almanya ve Euro Bölgesi 1Ç18 Büyüme Türkiye Şubat ayı İşsizlik Oranı ve ayı Bütçe Dengesi 16 Mayıs Çarşamba Japonya, Türkiye ve ABD ayı Sanayi Üretimi, Euro Bölgesi TÜFE 23 Mayıs Çarşamba Türkiye Mayıs ayı Tüketici Güven Endeksi 1-2 Mayıs FOMC Toplantı Tutanakları 25 Mayıs Cuma Türkiye Mayıs ayı Reel Kesim Güven Endeksi ve KKO 28 Mayıs Pazartesi ABD piyasaları kapalı 30 Mayıs Çarşamba ABD 1Ç18 Büyüme 31 Mayıs Perşembe ABD ayı Kişisel Gelir-Gider ve PCE Fiyat Endeksi Türkiye ayı Dış Ticaret İstatistikleri Yurt içi piyasalar açısından oldukça zor geçen ayını geride bıraktık. Jeopolitik ve siyasi gelişmelerin etkisiyle TL varlıkların negatif yönde ayrıştığı ayına seviyesinden başlayan BIST100 endeksi ay içinde en düşük puanı görürken, USDTRY 4,1940 ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Mayıs ayında siyasi gelişmeler piyasaların odağında olmaya devam edecek. 24 Haziran olarak açıklanan erken seçim tarihi yaklaşırken, gelen seçim anketlerini takip ediyor olacağız. Diğer yandan 16 Mayıs ta Halk Bankası eksi Genel Müdür Yrd. Atilla nın karar duruşması var. Diğer yandan Merkez Bankası nın toplantısının bulunmadığı Mayıs ayında, bugün saat 10:30 da gerçekleşecek TCMB Başkanı Çetinkaya nın 2018-II Enflasyon Raporu sunumu, Perşembe günü açıklanacak ayı enflasyon rakamları makro ekonomik ajandada öne çıkıyor. Dışarı da Çarşamba günü Fed in faiz kararı piyasaların takibinde olacak. Değişiklik beklemediğimiz bu toplantıda faiz karar metninde enflasyonla ilgili ifadelere dikkat etmeye devam edeceğiz. Son dönemde Fed yetkililerinin şahin ifadeleri öne çıkmakla birlikte son toplantı tutanaklarında yetkililerin enflasyonun hedefe ulaşması konusundaki beklentilerinde iyileşmenin ön plana çıktığını söylemek mümkün. Bu noktada Fed in bu yıl için 4 adet faiz artışını tamamıyla masadan kaldırdığını düşünmemekle birlikte, başta enflasyon ve ücretler olmak üzere ekonomik veriler Fed in aksiyonunu belirlemeye devam edecektir. ayında düşüş trendine giren BIST100 endeksinde bu ay 105 bin desteğini izliyoruz. 105 binin aşağısına sarkmalarda endekste satış baskısı artabilir. Endeksin teknik olarak tekrar yükseliş trendine girmesi için ise üzerine yerleşme sağlanması gerektiği görüşündeyiz.

2 DÜNYA EKONOMİLERİ ECB ve TCMB nin faiz kararının bulunmadığı Mayıs ayında gözler Fed de olacak. Fed beklenildiği gibi Mart ayı FOMC toplantısında bu yılın ilk faiz artışını gerçekleştirerek politika faizini %1,25-1,50 den %1,50-1,75 bandına çekmiş, etkililerin nokta tahminlerine göre bu yıl için toplamda 3 adet faiz artışı öngörüsü değişmezken, gelecek yıl için 2 adet faiz artışı beklentisi 3 e çıkmıştı. Mart ayı toplantısında büyüme projeksiyonlarında yukarı yönlü revize öne çıkarken, bu yıl için enflasyon beklentilerinin sabit bırakıldığını görüyoruz. Fed in büyüme tahminleri 2018 yılı için %2,5 ten %2,7 ye, gelecek yıl için %2,1 den %2,4 e revize edilirken, PCE fiyat endeksi tahmini bu yıl ve gelecek yıl için sırasıyla %1,9 ve %2 de sabit bırakılmıştı. Yakından takip edilen çekirdek PCE ise bu yıl için %1,9 olarak bırakılırken, gelecek yıl için %2 den %2,1 e yükseltildi. Son dönemde Fed yetkililerinin şahin ifadeleri öne çıkmakla birlikte son toplantı tutanaklarında yetkililerin enflasyonun hedefe ulaşması konusundaki beklentilerinde iyileşmenin ön plana çıktığını söylemek mümkün. Büyüme tarafında güçlü veriler ise gelmeye devam ediyor. Diğer yandan Fed yetkililerinin ticaret savaşlarını risk unsuru olarak değerlendirdiğini de ekleyelim. Bu noktada Fed in bu yıl için 4 adet faiz artışını tamamıyla masadan kaldırdığını düşünmemekle birlikte, başta enflasyon ve ücretler olmak üzere ekonomik veriler Fed in aksiyonunu belirlemeye devam edecektir. Bugün açıklanacak ayı kişisel gelir gider verisi ve özellikle Fed in yakından takip ettiği çekirdek PCE verisi Fed beklentileri açısından önemli olacak. Çarşamba günü ise Fed in faiz kararını alacağız. Bu toplantıda Fed Başkanı Powell in basın toplantısı ise bulunmuyor. Değişiklik beklemediğimiz bu toplantıda faiz karar metninde enflasyonla ilgili ifadelere dikkat etmeye devam edeceğiz. ABD Çekirdek ve Manşet TÜFE, Çekirdek PCE 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 2,4% 2,1% 1,6% Manşet TÜFE Çekirdek TÜFE Çekirdek PCE

3 STRATEJİ TÜRKİYE EKONOMİSİ TCMB, fonlamayı %12,75 den %13,50 ye yükseltti. TCMB geç likidite penceresinde 75 bp lik artışa giderek %12,75 ten %13,50 ye çekerken, faiz koridorunu %7,25-9,25 te, politika faizini ise %8 de sabit bıraktı. Piyasanın ortalama beklentisi geç likidite penceresinde 50 bp lik artışa gidilmesi yönündeydi. Karar metnine baktığımızda; ithalat fiyatlarındaki yükselişin fiyatlama davranışları üzerindeki riskleri artırdığını ve bu çerçevede fiyat istikrarını desteklemek amacıyla ölçülü bir parasal sıkılaştırma yapılmasına karar verildiği açıklanmış durumda. Özellikle gıda fiyatlarındaki yükseliş kaynaklı olarak beklenen düzeyde gerilemeyen TÜFE nin yanı sıra katılığın sürdüğü çekirdek TÜFE ve yükselişini sürdüren ÜFE, TCMB nin odağında olmaya devam edecek. Bu noktada TL deki hareket ise kurun enflasyona yansımaları açısından yakından takip edeceğiz. Bugün 2018-II Enflasyon Raporu açıklanacak. Enflasyon tahminlerinin yanı sıra TCMB Başkanı Çetinkaya nın sunumunda TCMB nin yol haritasına ilişkin detaylar önemli olacak. TCMB ayında yayınladığı bir önceki enflasyon raporunda 2018 yılsonu beklentisini %7 den %7,9 a çıkartırken, beklenti aralığını %5,5-8,5 den %6,5-9,3 e çıkarmış, 2019 yılsonu beklentisini ise %6 dan %6,5 e, beklenti aralığını %4,7-8,3 e çekmişti. TCMB bu toplantıda da yüksek ihtimalle enflasyon beklentisini yukarı revize edecektir. Perşembe günü ayrıca ayı enflasyon rakamlarını alacağız. Mart ayında tüketici fiyatları %0,98 olan piyasa medyan tahmini paralelinde %0,99 artış gösterirken, yıllık manşet TÜFE %10,26 dan %10,23 e, çekirdek TÜFE ise %11,94 ten %11,44 e gerilemiş; yıllık yurt içi üretici fiyatları yönünü tekrar yukarı çevirerek %13,71 den %14,28 e yükselmişti. ayında Foreks anketi medyan tahminine göre tüketici fiyatlarının aylık %1,5 artış göstermesi, yıllık enflasyonun ise %10,44 den %10,49 a çıkması bekleniyor. Manşet ve Çekirdek Tüketici Fiyatları ile Yİ-Üretici Fiyatları (Yıllık) ,28 11,44 10, Manşet TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ-ÜFE

4 Şubat ayında dış ticaret açığı 5,76 milyar dolara yükselirken, karşılama oranı %69,6 ya geriledi. Şubat ayında ihracat yıllık bazda %9, ithalat %19,7 artarken, dış ticaret açığı Şubat 2017 ye göre %54,2 oranında artarak 5,76 milyar dolara yükseldi. Artan ithalatla birlikte karşılama oranı %76,4 den %69,6 ya geriledi. (2017 yılı karşılama oranı %67,2) 2018 yılı -Şubat döneminde ihracat hacmi içinde %10,5 ile en büyük paya sahip Almanya ya yapılan ihracat %20,9 luk artışla 2,7 milyar dolara yükselirken, ithalat hacmi içinde %9,5 payla en ikinci ülke Rusya dan yapılan ithalat yılın ilk iki ayında %3,87 lik artışla 3,9 milyar dolara çıktı. İthalat içinde en fazla paya sahip ülke ise %10 payla Çin olmaya devam etti. Bugün Mart ayı dış ticaret dengesini alacağız. Yıllar İtibariyle Dış Ticaret (Milyar USD), Şubat ,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 62,8 69,9 38,8 71,7 105,9 84,1 99,9 84,6 63,4 56,1 76,7 8,1 14,8 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 İhracat İthalat Dış Ticaret Açığı (Sağ Eksen) Şubat ayında 12 aylık cari açık 53,3 milyar dolara yükseldi Cari işlemler dengesi Şubat ayında beklentilerin bir miktar altında 4,15 milyar dolar olurken, 12 aylık cari işlemler açığı 51,7 milyar dolardan 53,3 milyar dolara yükseldi. ayında 7,1 milyar dolar olan cari açık Şubat 2016 da ise 2,56 milyar dolar olarak gerçekleşmişti. Cari açıkta yaşanan artış son dönemde risk algısını bozmakla birlikte, jeopolitik risklerle yükselişe geçen petrol fiyatları önümüzdeki süreçte cari açığın büyümesine yol açabilir. Bu durum da Orta Vadeli Program da 40 milyar dolar olan cari açık program hedefini zora sokabilir. Yıllar İtibariyle Cari İşlemler Açığı ,6 36,9 39,4 31,2 21,0 14,2 7,6 11,4 44,6 74,4 48,0 63,6 43,6 32,1 33,0 * Orta Vadeli Program Hedefleri 47,1 40,0 40,9 41,9

5 MAYIS AYI EKONOMİK VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki , Pazartesi Japon ve Çin piyasaları kapalı olacak. 04:00 Çin İmalat PMI () 51,3 51,5 04:00 Çin Çin İmalat Dışı PMI () 54,5 54,6 09:00 Almanya Perakende Satışları (Yıllık) (Mart) -- 1,30% 09:00 Almanya Perakende Satışları (Aylık) (Mart) 0,60% -0,70% 10:00 Türkiye Dış Ticaret Açığı (Mart) -- -5,76 milyar $ 15:00 Almanya TÜFE (Yıllık) () 1,50% 1,60% 15:00 Almanya TÜFE (Aylık) () -0,10% 0,40% 15:30 ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Yıllık) (Mart) 2,00% 1,60% 15:30 ABD Çekirdek PCE Fiyat Listesi (Aylık) (Mart) 0,20% 0,20% 15:30 ABD Kişisel Gelir (Aylık) (Mart) 0,40% 0,40% 15:30 ABD Kişisel Gider (Aylık) (Mart) 0,40% 0,20% 17:00 ABD Beklenen Konut Satışları (Aylık) (Mart) 0,50% 3,10% 17:30 ABD Dallas Fed İmalat İşletme Endeksi () 25 21,4 1 Mayıs 2018, Salı Türkiye, Almanya ve Çin piyasaları "1 Mayıs" nedeniyle kapalı olacak. 03:30 Japonya İmalat PMI () -- 53,3 11:30 İngiltere İmalat PMI () 54,5 55,1 16:45 ABD Üretim PMI () -- 56,5 17:00 ABD ISM İmalat PMI () 58,5 59,3 2 Mayıs 2018, Çarşamba 04:45 Çin Caixin İmalat PMI () 50, :00 Türkiye İmalat PMI () -- 51,8 10:55 Almanya İmalat PMI () 58,1 58,1 11:00 Euro Bölgesi İmalat PMI () 56,00 56,00 15:15 ABD ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği () 193 bin 241 bin 21:00 ABD Fed Faiz Kararı %1,50-%1,75 %1,5-%1,75 3 Mayıs 2018, Perşembe Japon piyasaları "Anayasa Günü" nedeniyle kapalı olacak. 10:00 Türkiye TÜFE (Yıllık) () -- 10,23% 10:00 Türkiye TÜFE (Aylık) () -- 0,99% 10:00 Türkiye ÜFE (Yıllık) () -- 14,28% 10:00 Türkiye ÜFE (Aylık) () -- 1,54% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) () 1,40% 1,30% 12:00 Euro Bölgesi ÜFE (Aylık) (Mart) -- 0,10% 12:00 Euro Bölgesi ÜFE (Yıllık) (Mart) -- 1,60% 16:45 ABD Hizmet PMI () -- 54,4 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) (Mart) 1,30% 1,20% 17:00 ABD Ulaşım Hariç Fabrika Siparişleri (Aylık) (Mart) -- 0,10% 17:00 ABD ISM Hizmet PMI () 58 58,8

6 4 Mayıs 2018, Cuma Japon piyasaları "Grennery Günü" nedeniyle kapalı olacak. 04:45 Çin Caixin Hizmet PMI () 52,3 52,3 10:55 Almanya Hizmet PMI () 54,1 54,1 11:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI () :00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık) (Mart) 0,60% 0,10% 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Yıllık) (Mart) 1,90% 1,80% 15:30 ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) () 0,20% 0,30% 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam () 185 bin 102 bin 15:30 ABD Katılım Oranı () -- 62,90% 15:30 ABD İşsizlik Oranı () 4,00% 4,10% 7 Mayıs 2018, Pazartesi Birleşik Krallık -"Mayıs Başı Banka Tatili" nedeniyle kapalı olacak. 09:00 Euro Bölgesi Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Mart) 1,50% 0,30% 11:30 Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güveni (May) 20 19,6 8 Mayıs 2018, Salı Belirsiz Çin İhracatlar (Yıllık) () -- -2,70% Belirsiz Çin İthalatlar (Yıllık) () 10,00% 14,40% Belirsiz Çin Ticaret Dengesi (ABD) () 27,21B 4,98B 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (Aylık) (Mart) -- -1,60% 17:30 Türkiye Hazine Nakit Dengesi () -- -6,66 milyar TL 9 Mayıs 2018, Çarşamba 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) () 0,20% 0,30% 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) () -- 2,70% 15:30 ABD ÜFE (Aylık) () 0,10% 0,30% 15:30 ABD ÜFE (Yıllık) () 2,90% 3,00% 04:30 Çin 10 Mayıs 2018, Perşembe TÜFE (Aylık) () -0,50% -1,10% 04:30 Çin TÜFE (Yıllık) () 2,60% 2,10% 04:30 Çin ÜFE (Yıllık) () 3,20% 3,10% 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Mart) 0,40% 0,10% 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) 2,90% 2,20% 14:00 İngiltere Faiz Oranı Kararı (May) 0,75% 0,50% 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) () -- 2,10% 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) () 0,20% 0,20% 15:30 ABD TÜFE (Aylık) () -- -0,10% 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) () 2,40% 2,40% 17:00 ABD 11 Mayıs 2018, Cuma Michigan Tüketici Hissiyatı (May) 100,5 101,4 14 Mayıs 2018, Pazartesi 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Mart) -4,20 milyar $ -4,15 milyar $ 14:20 ABD OPEC Aylık Rapor

7 15 Mayıs 2018, Salı 05:00 Çin Sabit Varlık Yatırımı (Yıllık) () 7,60% 7,50% 05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) () -- 6,00% 05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) () 9,90% 10,10% 09:00 Almanya GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) -- 2,30% 09:00 Almanya GSYIH (çeyreklik) (1. Çeyrek) 0,60% 0,60% 10:00 Türkiye Çeyreklik İşsizlik Ortalaması (Şubat) -- 10,80% 12:00 Türkiye Bütçe Dengesi () ,20B 12:00 Euro Bölgesi GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) 2,70% 2,70% 12:00 Euro Bölgesi GSYIH (çeyreklik) (1. Çeyrek) 0,60% 0,60% 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) -- 2,90% 12:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık) (Mart) 0,10% -0,80% 15:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) () 0,20% 0,20% 15:30 ABD New York Empire State İmalat Endeksi (May) 18,8 15,8 15:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) () -- 0,60% 16 Mayıs 2018, Çarşamba 02:50 Japonya GSYIH (Yıllık) (1. Çeyrek) 0,90% 1,60% 02:50 Japonya GSYIH (çeyreklik) (1. Çeyrek) 0,20% 0,40% 04:30 Çin Konut Fiyatları (Yıllık) () -- 4,90% 07:30 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (KKO) (Aylık) (Mart) -- 3,30% 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Mart) -- 4,10% 09:00 Almanya TÜFE (Aylık) () 0,40% 0,40% 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) () 1,60% 1,60% 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) -- 9,90% 12:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE (Aylık) () -- 1,40% 12:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE (Yıllık) () :00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) () 1,40% 1,40% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) () 1,00% 1,00% 15:30 ABD İnşaat İzinleri (Aylık) () -- 4,40% 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) () -- 1,90% 16:15 ABD Kapasite Kullanım Oranı () -- 78,00% 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) () 0,40% 0,50% 16:15 ABD İmalat Üretimi (Aylık) () 0,10% 0,10% 02:50 Japonya 17 Mayıs 2018, Perşembe Çekirdek Makine Siparişleri (Aylık) (Mart) -- 2,10% 02:50 Japonya Çekirdek Makine Siparişleri (Yıllık) (Mart) -- 2,40% 14:30 Türkiye 18 Mayıs 2018, Cuma TCMB Beklenti Anketi 21 Mayıs 2018, Pazartesi Almanya "Milli Pazartesi" nedeniyle kapalı olacak. 23 Mayıs 2018, Çarşamba 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) -- 71,9 21:00 ABD FOMC Toplantı Tutanakları

8 14:30 Türkiye 25 Mayıs 2018, Cuma Reel Kesim Güven Endeksi (Mayıs) ,8 14:30 Türkiye KKO (Mayıs) -- 77,30% 28 Mayıs 2018, Pazartesi ABD ve İngiltere piyasaları kapalı olacak. 15:30 ABD 30 Mayıs 2018, Çarşamba GSYIH (1. Çeyrek) (çeyreklik) Mayıs 2018, Perşembe 15:30 ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi (Yıllık) () :30 ABD Çekirdek PCE Fiyat Listesi (Aylık) () :30 ABD Kişisel Gelir (Aylık) () :30 ABD Kişisel Gider (Aylık) () -- --

9 HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2018 Yılı Ayı TOPLAM Yılı Mayıs Ayı TOPLAM Yılı Haziran Ayı TOPLAM (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. Mayıs ayında toplam 3,8 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 4,2 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Mayıs ayında toplam 4 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 4,4 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Haziran ayında toplam 14,3 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 15,7 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır..

10 HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ

11 2018 YILI MERKEZ BANKALARI TOPLANTI TARİHLERİ

12 Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.