HAFTALIK BÜLTEN. 29 Mayıs 2015 SAYI: 997

Transkript

1 HAFTALIK BÜLTEN 29 Mayıs 2015 SAYI: 997 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Uluslararası piyasalar bu hafta da, FED faiz artırımı beklentileri ve Yunanistan endişeleri ile şekillendi. Hafta başında Yunanistan ın kreditörleri ile devam eden borç sorununa ilişkin halen çözüme varılamaması ve Yunanistan ın IMF e olan borcunu ödeyemeyeceğini açıklaması piyasalarda etkili oldu. ABD verilerinin faiz artırımı beklentilerini güçlendirmesiyle ABD ve Avrupa piyasaları geriledi. ABD de Salı günü açıklanan Nisan Ayı Dayanıklı Tüketim Malı Siparişleri beklentileri karşılarken; 1. El Konut Satışları ile Mayıs ayına ilişkin Tüketici Güven Endeksi verileri beklentilerin üzerinde geldi. ABD borsaları bu verilerin ışığında değer kazanırken Avrupa hisseleri düşüşünü üçüncü güne taşıdı.. Haftanın ilerleyen günlerinde, Yunanistan tarafından kreditörleriyle anlaşmanın yakın olduğuna dair açıklamalar Avrupa ve ABD Borsalarına alım getirdi. Yunanistan da gelecek hafta gerçekleşmesi beklenen IMF ödemesi öncesinde, Yunanistan dan ve kreditörlerden gelen mesajlar piyasaları yönlendiren ana faktör. Çin, aracı kuruluşların hükümetin hisse senetlerindeki ralliyi baskılayıcı önlemler alacağı beklentisiyle kredi işlem kurallarını sıkılaştırması ile beraber Shangay Borsası nı önemli boyutlara varan satışlarla kapattı. Haftaya satıcılı başlayan BIST 100 Endeksi seviyelerinden hafta sonunda ABD faiz artırımı ve Yunanistan endişeleriyle birlikte; seviyesine kadar geriledi. Haftanın ikinci gününe de satıcılı olarak başlayan BIST 100, yurtdışı piyasalardaki negatif seyir, faiz ve döviz kurlarındaki yükseliş nedeniyle azalmaya devam etti. ABD den gelen önemli verilerle beraber Borsa İstanbul daki satış baskısı arttı. BIST te genel olarak PPK toplantı tutanakları, G-7 Zirvesi ve Yunanistan ile ilgili gelişmeler takip edilirken işlem hacmi birinci 1,39 Milyar TL den ikinci seansta 2,4 Milyar TL olarak gerçekleşti. Perşembe gününde e kadar yükselen BIST 100 Endeksi, haftanın son gününde kar satışları ile seviyelerinde yatay seyre girdi. BIST in genel seyrinde Dolar/TL kurundaki yükselişle yurtdışı piyasalarındaki olumsuzluklar etkili oldu. ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları ve Bekleyen Konut Satışlarının etkisiyle, BIST haftayı ,15 puan ile %3,3 azalış ile tamamladı. Dış Ticaret Açığı Nisan ayında 4,97 milyar Dolar ile beklentinin çok üstünde gerçekleşti. Açık Mart ayında 6,15 Milyar Dolarken; beklenti rakamı 4,80 Milyar civarındaydı. TÜİK ve Gümrük Bakanlığı nın açıkladığı veriye göre, ihracatın ithalatı karşılama oranı %73. Türkiye ihracat rakamları, Nisan da geçen yılın aynı ayına göre %0,2 lik artışla 13 Milyar 392 Milyon Dolar şeklinde gerçekleşti. İthalat ise %11,1 lik bir kayıpla 18 Milyar 358 Milyon Dolar civarında gerçekleşti. Piyasa güne 27 Milyar 892,3 Milyon Lira eksi rezervle başlarken; bankaların serbest depo hesabı ise 14 Milyar 458,9 Milyon düzeyinde seyrediyor. TCMB Finansal İstikrar Raporu nda alınan makro ihtiyati tedbirlerin etkisiyle hanehalkı finansal yükümlülüklerinin varlıklarına oranındaki iyileşmenin devam ettiğini belirtti. TCMB nin raporunda, gerekmesi halinde dış şoklara karşı ek tedbirler alınabileceği ifade edildi. Ünlü ekonomist Roubini ye göre, Türkiye ekonomisinin büyümesi son yıllarda hayal kırıklığı yaratıyor. Roubini, Türkiye deki makro-ekonomik reformların hayata geçmesi gerektiğini belirterek para politikasının sıkı kalmasının gerekliliğini vurguladı. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Geçen haftayı düşüşle kapatan altında, dolardaki güçlü seyrin baskısıyla, bu hafta başında dalgalı seyirle başladı. Bugün açıklanan ABD GSYİH verisi öncesinde ABD nin bu yıl faiz artırımına gidebileceği beklentisinin güçlenmesi altın destekli exchange traded fonlarındaki (EFT) altın varlıklarını dört ayın en düşük seviyesine taşımıştı. Altın, GSYİH verisinin % 0,7 küçülmesinden sonra hızlı bir tırmanışa geçerek $ seviyelerini gördü. Petrol, ABD de petrol stoklarının hafiflediği sinyali veren verinin ardından yükselerek aylık kaybını azaltmaya devam ediyor. Brent Petrolün varil fiyatı 64 dolara kadar yükseldi. ABD nin petrol üretimi 30 yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesindeki seyrini sürdürmeye devam ediyor. Petrol İhraç Eden Ülkeler Organizasyonu (OPEC) üretimin düşürülmesi çağrılarını yanıtsız bırakarak arz fazlası sorununu daha da şiddetlendirdi. OPEC Pazar payını korumayı hedefliyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Euro/Dolar kuru Yunanistan ın IMF e Haziran'da ödemesi gereken borcunu ödeyemeyeceğini açıklaması ve Yellen in geçtiğimiz cuma günü yaptığı konuşmada ekonomik gerçekleşmelerin beklentilere paralel olması halinde bu yıl faiz artırımının uygun olacağını belirtmesi Euro/Dolar ın haftaya satıcılı bir başlangıç yapmasında etkiliydi. ABD den gelen konut satışları ve Tüketici güveni verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi Dolar Endeksini güçlendirdi. Yapılan görüşmelerin yakın zamanda anlaşmayla sonuçlanacağına ilişkin Yunanistan tarafından gelen iyimser yorumlara rağmen kreditörlerin anlaşmanın çok da yakın olmadığını belirten ifadelerle belirsizliğin yeniden artması da Euro üzerindeki baskıları artırdı. Euro/Dolar kuru, gelişmelerle 1,0819 seviyesine kadar geriledi ve bu seviyelerden yeniden yükselişe geçti.

2 ABD den gelen güçlü Bekleyen Konut Satışları verilerine rağmen cuma günü açıklanan ABD 1. Çeyrek büyüme tahminin beklentilerin oldukça altında gelmesinin ardından dolardaki zayıflama Euro/Dolar paritesinin yukarı yönlü hareketini destekledi. Parite, yurtiçi piyasalarının kapanışına doğru 1,10 seviyesinin altında. Yurtiçi piyasalarda Türk Lirası haftalık kayba hazırlanıyor. Dolar/TL, haftayı kazançla kapatmaya hazırlanıyor. Hafta genelinde ABD makroekonomik verilerinin genel olarak olumlu açıklanmasıyla dolar endeksi güçlü duruşunu korudu. Dolar endeksindeki yüksek seviyelerle birlikte yurtiçinde seçim sonuçlarına ilişkin son yayınlanan anketlerin koalisyon hükümeti ihtimaline işaret etmesi de TL nin Dolar karşısındaki değer kaybında etkiliydi. Cuma günü 2,6683 e kadar yükselen Dolar/TL de ABD büyüme verisi sonrası 2, 65 seviyelerine sert geriledi. Haftaya 2,86 seviyelerinden açılış yapan Euro/TL de hafta boyunca yükseliş hareketini sürdürdü. Bu yükselişte artan seçim belirsizliği nedeniyle TL de görülen zayıflığın etkili olduğu söylenebilir. Kur, Dolar daki geri çekilmenin etkisiyle Euro nun güçlenmesinin de etkisiyle 2,92 seviyelerini gördü. Bu hafta %9,72-%9,96 bandında hareket eden 2 yıllık gösterge tahvil faizi haftayı geçen haftaki kapanışa göre 19 baz puanlık artışla %9,88 seviyesinden kapattı. ULUSLARARASI PİYASALAR Uluslarası Finans Enstitüsü nün yayınladığı bir rapora göre bu yıl gelişen ülkelere sermaye akışının 2009 dan beriki en düşük düzeyine gerilemesi bekleniyor. Enstitüye göre, sermaye akışındaki gerilemenin sebebi bir çok gelişen ülkede hayal kırıklığı yaratan büyüme oranları ve ABD de yükselmesi planlanan faiz oranları. ABD Merkez Bankası nın FED in faiz artışına en erken Eylül de gideceğini belirten Roubini, sıkılaşmanın gelişmekte olan ülkeleri de büyük ölçüde etkileyeceğini belirtti. Uluslarası Para Fonu na (IMF) göre, kalkınmakta olan ülke ekonomileri bu yıl % 4,3 ile 2009 dan bu yana en yavaş hızda büyümeye hazırlanıyor. Brezilya ve Rusya resesyona girerken; Çin de büyüme 1990 dan bu yana en yavaş seviyesine indi. Avrupa da Yunanistan Maliye Bakanı Varoufakis, ülkenin mevcut programının sona ermesi öncesinde kreditörleri ile antlaşmaya varacağını belirtti. Yunanistan kreditörleri ile antlaşma sağlamaya yakın olduğunu belirten Varoufakis, Yunanistan ın IMF temsilcisini Cuma günü açıklayacağını dile getirdi. Yunanistan ın resesyonal önlemleri kabul etmeyeceğini belirten Varoufakis, banka işlemlerindeki vergileri azaltmaya gideceklerini vurguladı. Varoufakis, Yunanistan ve kreditörlerinin bir çok bir konuda uzlaşmaya vardığını belirtti. Yunanistan ın satış vergisi oranları ile ilgili teklifinin henüz tartışma aşamasında olduğunu belirten Varoufakis, teklifin 900 Milyon Euro gelir sağlayabileceğini belirtti. Yunanistan kreditörleri, kurtarma fonlarının serbest bırakılmasını sağlayacak bir antlaşmanın yakın olmadığını belirtiyor. Uluslarası kreditörler, borç yüklü Yunanistan ın ekonomiyi revizyondan geçirmek adına daha güçlü taahhütlerde bulunması ve kamu maliyesini güçlendirme talebinde bulunduklarını belirttiler. İngiltere Başbakanı David Cameron, önceliğinin Avrupa yı yeniden şekillendirmek ve İngiliz halkının üyelik konusundaki endişelerini gidermek olduğunu gidermek olduğunu belirtti. Cameron, Elysee Sarayı nda Fransa Cumhurbaşkanı François Hollande tarafından ağırlanırken; iki lider, terör, iklim değişikliğiyle mücadele ve Avrupa Birliği konularında işbirliği yapacaklarını vurguladı. Hollande, Cameron ın 2017 de ülkesinde yapacağı AB referandumuna işaret ederek, İngiltere nin AB de kalmasının hem İngiltere hem de İngiliz halkı için daha iyi olduğu görüşünü belirtti İsviçre ekonomisi, güçlü frangın ihracatları zayıflatması ile birlikte finansal krizden bu yana en büyük daralmayı kaydetti. GSYİH ilk çeyrek dönemde % 0,2 geriledi. Ukrayna Uluslararası Kreditörleri, borcun vadesini uzattıklarını ve faiz ödemelerinde indirim yaptıklarını belirtti. Kreditörler, borcun vadesinin 10 yıla kadar uzatılması ve faiz ödemelerinde 500 milyon dolarlık indirim içeren bir teklif sunmayı planlandıklarını belirtti. İsveç Merkez Bankası, deflasyonla verdiği mücadelede tahvil sıkıntısı çektiğini belirtti. İsveç Merkez Bankası (Riksbank) parasal genişleme programı ile tahvil piyasası likiditesine zarar verme riskinin bulunduğu konusunda bazı uyarılarda bulundu.. Amerika da ABD de İşsizlik Maaşı Başvuruları tahminleri aştı ve 282 bin şeklinde gerçekleşti. Minneapolis FED Başkanı Kocherlakota faiz artışı konusunda olağanüstü sabırlı olunması gerektiğini savunarak FED in parasal sıkılaştırma programına 2015 te başlaması gerektiğini savundu. Kocherlakata ya göre, İşgücü

3 piyasasında gelişim görülmesine olanak sağlamak amacıyla FED faiz oranlarını bu yıl artırma planını 2016 ya ertelemeli. Asya da Çin deki hisse senetleri satıcılı görünüme büründü. Çin hisse senetlerindeki daha önceki yükselişteki kaldıraç etkisinin yüksek olması, yatırımcı tarafında olumsuz algı yarattı. Şanghay Borsası, 2009 dan bu yana en sert kayıplara sahne oldu. Çin in Hong Kong dan altın ithalatı Nisan ayında 61.8 tondan 46.6 tona geriledi. Japonya da hanehalkı harcamaları düşerken, insanlar işgücü piyasasını terk etmeye başladı. Japon Merkez Bankası enflasyon göstergesi sıfıra yakınsadı. Hindistan, cari işlemler açığının GSYİH ye oranını, 2013 yılı seviyesi % 5 ten % 1,4 e düşürdü ve bu düşüş, gelişmekte olan piyasalar arasındaki en sürt düşüştü. Mal ve hizmetlerdeki açık Türkiye ve Güney Afrika da da düştü ancak halen daha %5 seviyesinin üzerinde DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei Değ % -0,9 2 Değ % 0,6 1 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq Değ % -0,4 6 Değ % -0,1 8 FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax Değ % 0,1 3 Değ % -2,4 4 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Cuma günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.

4 $ Tarih $ Tarih 2,6480 2,6280 2,6080 2, ,5991 2, , , , ,6418 2, , ,6423 2, , , , ,6545 2, ,9149 Değ % 2,1 3 Değ % 1,8 2 1,0995 1,0945 1,0895 1,0845 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ , , , , , , , , , , , , , , , ,8600 Değ % -0,3 0 Değ % 1, , , , ,9280 / Tarih / /$ Tarih /$ , , ,4400 1, , , , ,8400 1, , , , ,0000 1, ,5278 Değ % 1,6 1 Değ % -1,3 7 0,7194 0,7144 0,7094 0,7044 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr , , , , , , , , , , , , , , ,772 Değ % 1,0 6 Değ % 0,9 7 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil , , , , , , , , , , ,88 Değ % -0,6 1 Değ % 2,8 1 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır

5 Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alımsatım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.