Varlığa Dayalı Menkul Kıymet İhracı Yatırımcı Sunumu

Transkript

1 Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş. İkinci Varlık Finansmanı Fonu Varlığa Dayalı Menkul Kıymet İhracı Yatırımcı Sunumu Mart 2019

2 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI Yönetici Özeti Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası nın kurucusu olduğu İkinci Varlık Finansman Fonu, Türkiye İş Bankası, Akbank ve Yapı Kredi Bankası nın ihraç edeceği yüksek kaliteli varlıklardan oluşan teminat havuzuna dayalı İpotek Teminatlı Menkul Kıymetler e (İTMK) yatırım yaparak, bu İTMK ların dayanak varlık olacağı şekilde Varlığa Dayalı Menkul Kıymet ihracı yapacaktır.

3 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI Yönetici Özeti İTMK lara dayalı Varlığa Dayalı Menkul Kıymet ihracı yatırımcılara aşağıdaki avantajları sağlamaktadır: Türkiye nin en büyük özel sermayeli bankalarının yapacağı İTMK kupon ödemelerine dayalı nakit akışından faydalanma imkanı İhraççı bankaların genel yükümlülüğünün yanı sıra düşük NPL oranına sahip yüksek kaliteli varlıklar (bireysel konut kredileri) ile teminatlandırılmış yapı Asgari %20 fazla teminat oranı taahhüdü ile güçlendirilmiş yapı Çeşitlendirilmiş portföy ile yüksek bir kredi derecelendirme notuna sahip olan portföye yatırım imkanı Kaynak sağlayan kurumun limitinden bağımsız yatırım imkanı

4 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI Yapının İşleyişi İTMK ların VFF ye satışı Fon Kurucusu, Hizmet Sağlayıcı ve Operasyon Sorumlusu olarak hizmet sağlanması Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş. İkinci Varlık Finansmanı Fonu VDMK İhraç Hasılatı VDMK İhracı İTMK kupon ödemelerinden gelen nakit akışıyla yatırımcıya ilgili vadelerde geri ödeme Yatırımcılar

5 DAYANAK VARLIK İTMK İHRAÇLARINA YÖNELİK BİLGİLER

6 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI İTMK İhraçlarının Özellikleri Güvenli Yapı Teminatlı yapı sayesinde uygun maliyet Konvansiyonel ihraçlara göre daha uzun vadeli borçlanma imkanı Yatırımcılar için Çifte Koruma Teminat Havuzunun Varlığı İhraççının genel yükümlülüğü ve malvarlığının sağladığı koruma Teminat havuzu nakit akışlarının koruması Konsantrasyon riskinin dağıtılması imkanı Fazla teminatlandırma Teminat varlıkları yenileme imkanı Nakit akışları için ayrı banka hesabı Stres testi ve benzer kontrol uygulamalarının varlığı Teminat Havuzunun Denetimi Bağımsız bir kuruluş tarafından varlık havuzunun kriterlere uyumunun kontrolü

7 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI İTMK Portföylerine İlişkin Bilgiler (1/2) İTMK Nominal Tutarı (TL) İhraç Tarihi* Teminat Havuzu Tutarı (TL)** Fazla Teminatlandırma Oranı** Teminat Sorumlusu Mart Taahhüt: %20 Güncel***: % Mart Taahhüt: %20 Güncel: % Mart Taahhüt: %20 Güncel: %496 * Takas düzenlemelerine bağlı olarak işlem tarihi ihraç tarihinden farklı olarak belirlenebilecek olup, her 3 İTMK için de faiz hesabı 15 Mart 2019 tarihinden itibaren yapılmaya başlanacaktır. VDMK ihracı da yine 15 Mart 2019 tarihinde yapılacaktır. ** 31 Ocak 2019 tarihi itibarıyla. *** Söz konusu hesaplama ihraç edilecek 400 milyon TL tutarındaki İTMK dikkate alınarak yapılmıştır.

8 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI İhraççı Bankaların İTMK Portföylerine İlişkin Bilgiler (2/2) İTMK ihracına dayanak olan portföy adet bireysel müşteriye verilen adet ipotek teminatlı krediden oluşmaktadır. İhraca konu krediler 2011 yılı Ocak ayından 2019 yılı Ocak ayına kadar verilen kredilerden oluşmaktadır. Teminat havuzundaki kredilerin ağırlıklı ortalama kalan vadesi 6,2 yıldır. İTMK ihracına dayanak olan portföy adet bireysel müşteriye verilen adet ipotek teminatlı krediden oluşmaktadır. İhraca konu krediler 2011 yılı Ocak ayından 2019 yılı Ocak ayına kadar verilen kredilerden oluşmaktadır. Teminat havuzunun ortalama kalan vadesi 3,2 yıldır. İTMK ihracına dayanak olan portföy adet bireysel müşteriye verilen adet ipotek teminatlı krediden oluşmaktadır. İhraca konu krediler 2005 yılı Ekim ayından 2019 yılı Ocak ayına kadar verilen kredilerden oluşmaktadır. Teminat havuzunun ortalama vadesi 5,5 yıldır.

9 İTMK İHRAÇ BİLGİLERİ

10 İhraç Özeti İhraç İhraççı Türkiye İş Bankası A.Ş. Rating - Yapının Başlıca Faydaları İhraççının diğer varlıklarından ayrıştırılmış teminat havuzu, ihraç edilen İTMK ları güvence altına alır. Teminat İki Kademeli Teminat Yapısı Bireysel Konut Kredileri Minimum fazla teminat oranı: %20 Teminat havuzu büyüklüğü: 8,1 milyar TL 1:İhraççının genel ödeme yükümlülüğü 2:Teminat Sağlam Hukuki Çerçeve Teminat Havuzu ve işlem hesapları İhraççının iflas masasından ayrı tutulmaktadır. Yasal testler ve stres testleri sayesinde teminat uyum ilkelerine uyum kontrol edilir, teminat havuzu kalitesi korunur. Program Tutarı Euro Bağımsız Teminat Sorumlusu, teminat havuzunun Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği ne uygunluğunu rutin olarak denetler. İhraç Tutarı Vade Kupon Ödeme Tarihleri Borsa Kotasyonu - Geçerli Hukuk TL 5 yıl. Soft bullet yapısı ile 18 ay uzatma süresi bulunur. Yılda 4 defa Sermaye Piyasası Kurulu III-59.1 Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği. İngiliz Hukukuna tabi Program sözleşmeleri.(türk Hukukuna tabi Teminat Sorumlusu Sözleşmesi.) Yüksek Kalitede Teminat Deffteri Azaltılmış Refinansman Riski Kur Riskinden Korunma Ağırlıklı Ortalama Kalan Vade: 6,2 yıl Ağırlıklı Ortalama Cari Kredi/Teminat Değeri Oranı: %49,4 Konut kredilerinin görece kısa vade yapısı ve aylık eşit taksitli geri ödeme yapısı, İhraççının temerrüde düşmesi halinde teminat havuzunun nakit akımını arttırır. İhracın Türk Lirası cinsinden olması sebebiyle gerek bulunmamaktadır.

11 Elverişli Krediler Havuz Bilgileri Uygunluk Kriterleri tarihi itibarı ile Teminat Havuzu İstatistikleri Yasal Kriterler (Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği uyarınca) (a) (b) Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği madde 9(2), 10(1) ve 11 maddelerinde yer alan gereklilikler sağlanmış olmalıdır. Bütün Konut Kredileri TL cinsinden olmalıdır. (c) Teminat Havuzundaki İkame Varlıkların Net Bugünkü Değeri, Teminat Havuzundaki Varlıkların toplam Net Bugünkü Değerinin %15 ini aşmamalıdır. Teminat Kredilerinin Kaynağı Toplam Teminat Havuzu Büyüklüğü Ortalama Kredi Tutarı Kredi Türü: Havuzdaki kredilerin tamamı Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından kullandırılan kredilerdir TL TL %100 Birinci Dereceden İpotekli Bireysel Konut Kredisi (d) Her bir konut kredisinin kullandırılması veya alacağın oluşumu aşamasında, taşınmazın piyasa değeri BDDK veya Kurulca listeye alınmış değerleme kuruluşlarınca tespit edilmiş olmalıdır. Konut Kredisi Sayısı Ağır. Ort. Cari Kredi / Teminat Değeri Oranı %49,4 İhraççı Tarafından Belirlenen Önemli İlave Kriterler Faiz Oranı Türü %100 Sabit Faizli (a) Teminat havuzundaki konut kredileri ticari bir kredi veya benzer bir alacak niteliğinde olmamalıdır. Ağır. Ort. Faiz Oranı %1,03 (aylık) (b) Konut kredisi borçlusu gerçek kişi olmalı ve Banka çalışanı olmamalıdır. Ağır. Ort. Kredi Yaşı 2,6 yıl (c) Her bir konut kredisi birinci derece ipotek derecesine sahip olmalıdır. Ağır. Ort. Kalan Vade 6,2 yıl (d) Her bir konut kredisinin teminat havuzuna eklendiği tarih itibarı ile bakiyesi 1 milyon Euro nun TL karşılığı tutarından az olmalıdır. Ödeme Sıklığı Kredi Kullanım Amacı %100 aylık %98,1 Alım, %1,9 Refinansman (e) Konut kredileri teminat havuzuna eklendikleri tarih itibarı ile gecikmede olmamalıdır. Bölgesel Dağılım %28,2 İstanbul, %12 Ankara, %9,3 İzmir, %3,4 Bursa, %47,1 Diğer

12 Konut Kredi Portföyünün Aktif Kalitesi Takipteki Konut Kredileri/Toplam Konut Kredileri(%) Geciken Krediler/Toplam Krediler (%)(*) 0,44 0,50 2,4 0,35 0,34 1,3 1,6 1, Cari Kredi/Teminat Değeri Oranı (%) 51,86 Cari Risk Bakiyesi (TL) 28,50% 18,06% 14,08% 15,09% 11,80% 16,46 17,33 14,35 9,52% 2,95% <30% 30-60% 60-70% >70% < 25k 25k-50k 50k-75k 75k-100k 100k-125k125k-250k > 250k (*) 30 gün ve üzeri geciken konut kredileri/toplam konut kredileri

13 İTMK İHRAÇ BİLGİLERİ

14 İhraç Özeti İhraç Özeti İşlem Yapısının Temel Faydaları İhraççı Rating - Teminat İki Rücu Hakkı Program Büyüklüğü İhraç Tutarı Vade Kupon Ödeme Tarihleri Borsa Kotasyonu - Geçerli Hukuk Akbank T.A.Ş. Bireysel konut kredileri Minimum fazla teminat oranı: %20 1. İhraççının genel yükümlülüğü 2. Teminat Euro TL 5 yıl Soft Bullet yapısı ile 18 ay uzatma süresi bulunur Yılda 4 defa Sermaye Piyasası Kurulu III-59.1 Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği İngiliz Hukukuna tabi dokümanlar, Teminat Sorumlusu Anlaşması hariç Güçlü Hukuki Altyapı Yüksek Kalitede Teminat Defteri Azaltılmış Refinansman Riski Kur Riskinden Korunma Banka sisteminde işaretlenmiş bir teminat havuzu İTMK lara teminat sağlamaktadır. Teminat Havuzu ve ilgili hesaplar ihraççının iflas masasından ayrı tutulmaktadır. Teminat Uyum İlkeleri testleri teminat defterindeki gerekli teminat tutarını ve kalitesini garanti altına almaktadır. Bağımsız bir Teminat Sorumlusu, teminat havuzunun Tebliğ e uygunluğunu denetlemektedir. Teminat Havuzunun Ortalama Kalan Vadesi: 3,2 yıl Ağırlıklı Ortalama Cari Kredi/Teminat Değeri Oranı: %32 Konut kredilerinin görece kısa vade yapısı ve aylık eşit taksitli geri ödeme yapısı, ihraççının temerrüdü halinde teminat havuzunun nakit akımını arttırır. Türk Lirası ihraç durumunda gerek bulunmamaktadır.

15 Elverişli Krediler Havuzu Bilgileri Teminat Varlıklarının Uygunluk Kriterleri Teminat Havuzu ile ilgili Önemli İstatistikler itibarıyla Tebliğ Uyarınca Gerekli Kriterler (a) Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği madde 9(2), 10(1) ve 11 deki gerekliliklere sahip olmalıdır. Teminat Kredilerinin Kaynağı Toplam Teminat Havuzu Büyüklüğü Ortalama Kredi Tutarı Kredi Türü Havuzdaki kredilerin tamamı Akbank T.A.Ş. kaynaklı kredilerdir TL (İkame varlıklar dahil) TL %100 Bireysel Konut Kredisi % Derece İpotekli Konut Kredileri Konut Kredisi Sayısı (b) Bütün Konut Kredileri, TL cinsinden olmalıdır. c) Teminat Havuzundaki İkame Varlıkların Net Bugünkü Değeri, Teminat Havuzundaki Varlıkların toplam Net Bugünkü Değerinin %15 ini aşamaz. Ağır. Ort. Cari Kredi/Teminat Değer Oranı Faiz Oranı Türü Ağır. Ort. Faiz Oranı %32 %100 Sabit Faizli %0,97 (Aylık) (d) Her bir konut kredisinin kullandırılması veya alacağın oluşumu aşamasında, taşınmazın piyasa değeri BDDK veya Kurulca listeye alınmış değerleme kuruluşlarınca tespit edilmiş olmalıdır. e) Teminat havuzunun oluşturulması anında her bir konut kredisinin kredi tutarının gayrimenkulün değerine oranı Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği nde yer alan maksimum değerden büyük olamaz. Ağır. Ort. Kredi Yaşı Teminat Havuzu Ağır. Ort. Kalan Vade Ödeme Sıklığı Kredi Kullanım Amacı Bölgesel Dağılım 3,3 Yıl 3,2 Yıl %100 Aylık %81 İkamet Amaçlı, %19 Yatırım Amaçlı Konut Alımı %34 İstanbul, %11 Ankara, %9 İzmir, %3 Tekirdağ, Diğer %43

16 Konut Kredi Portföyünün Aktif Kalitesi Takipteki Konut Kredileri/Toplam Konut Kredileri(%) Geciken Krediler/Toplam Krediler (%) (*) 2,7 0,35 0,15 0,22 0,20 1,2 1,3 1, Cari Kredi Tutarı /Teminat Değeri Oranı Cari Risk Bakiyesi (TL) 57,2% 22,8% 17,7% 16,0% 16,3% 20,2% 13,6% 9,0% 3,1% 13,0% 11,0% <30% 30-60% 60-70% >70% < 25k 25k-50k 50k-75k 75k-100k 100k-125k 125k-250k > 250k (*) 30 gün ve üzeri geciken Konut kredileri/toplam konut krediler

17 İTMK İHRAÇ BİLGİLERİ

18 İhraç Özeti İhraç İhraççı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Yapının Başlıca Faydaları Ayrıştırılmış varlık havuzu tarafından güvence altına alınan teminatlı menkul kıymetler Rating - Teminat İki Kademeli Teminat Yapısı Program Tutarı Konut kredileri Minimum fazla teminat oranı: %20 Başlangıç teminat havuzu: 7 milyar TL 1. İhraççının yükümlülüklerini geri ödemesi 2. Teminat EUR Sağlam Hukuki Çerçeve Teminat Havuzu ve işlem hesapları İhraççının iflas masasından ayrıştırılır. Varlık ve yükümlülük testleri teminatların miktar ve kalite istikrarını temin eder. Bağımsız Teminat Havuzu Sorumlusu Teminatlı Menkul Kıymet Tebliğine uyumu denetler. İhraç Tutarı Vade TL 5 Yıl. Soft Bullet yapısı ile 18 ay uzatma süresi bulunur. Yüksek Kalite Elverişli Krediler Havuzu Ağırlıklı Ortalama Kalan Vade: 5,5 yıl Ağırlıklı Ortalama Kredi/Değer Oranı: %43,05 Kupon Ödeme Tarihleri Borsa Kotasyonu - Yılda 4 defa Azaltılmış Refinansman Riski Konut kredilerinin kısa vadeli yapısı, İhraççı nın temerrüdü halinde teminat havuzunun nakit akımını destekler. Geçerli Hukuk Sermaye Piyasası Kurulu III-59.1 Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği. İngiliz Hukukuna tabi dökümanlar (Teminat Sorumlusu Anlaşması hariç) Kur Riskinden Korunma Türk Lirası cinsinden ihraçlarda gerek bulunmamaktadır.

19 Elverişli Krediler Havuzu Bilgileri Uygunluk Kriterleri 31 Ocak 2019 itibariyle Teminat Havuzu İstatistikleri Yasal Kriter (Tebliğe göre) (a) Teminatlı Menkul Kıymetler Tebliği madde 9(2), 10(1) ve 11 deki gereklilikler (b) Tüm Konut Kredileri, TL cinsinden olmalıdır Teminat Kredilerinin Kaynağı Toplam Teminat Havuzu Büyüklüğü Ortalama Kredi Tutarı Kredi Türü: Havuzdaki kredilerin tamamı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. kaynaklı kredilerdir TL TL %100 Bireysel konut kredisi % derece ipotekli krediler (c) Teminat Havuzundaki İkame Varlıkların Net Bugünkü Değeri, Teminat Havuzundaki Varlıkların toplam Net Bugünkü Değerinin %15 ini aşamaz Konut Kredisi Sayısı Ağır. Ort. Kredi/Değer Oranı %43,05 İhraççı tarafından belirlenen Kriterler Ağır. Ort. Kredi Ömrü 8,75 yıl (a) Teminat Havuzu, Türk Lirası cinsi bireysel konut kredilerinden ve ikame varlıklardan oluşmalıdır (b) Konut kredisinin borçlusu gerçek kişi olmalıdır ve Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. personeli olmamalıdır Faiz Oranı Türü Ağır. Ort. Faiz Oranı Ağır. Ort. Kredi Yaşı Ağır. Ort. Kalan Vade %100 Sabit faizli %0,90 (aylık) 3,25 yıl 5,5 yıl (d) Konut kredilerinde gecikme veya temerrüde düşme hali olmamalıdır (e) Konut üzerinde başka ipotek bulunmamalıdır. Banka 1. dereceden alacaklı konumunda bulunmalıdır Ödeme Sıklığı Kredi Kullanım Amacı Bölgesel Dağılım %98 aylık ödeme %100 Konut alımı %26 Istanbul, %16 Ankara, %6 İzmir, %6 Antalya, %46 Diğer

20 Konut Kredi Portföyünün Aktif Kalitesi Takipteki Konut Kredileri/Toplam Konut Kredileri(%) Geciken Krediler/Toplam Krediler (%)(*) 0,66% 0,59% 0,63% 1,86% 2,20% 1,80% 1,66% 0,35% Cari Kredi/Teminat Oranı Cari Risk Bakiyesi (TL) 65% 16% 19% 16% 22% 21% 13% 6% 11% 11% 1% <30% 30-60% 60-70% >70% < k 50-75k k k k >250k (*) 30 gün ve üzeri geciken konut kredileri/toplam konut kredileri

21 VDMK İHRAÇ BİLGİLERİ

22 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI İhraç Bilgileri İhraççı Kaynak Kuruluşlar Aracı Kurum Portföy Rating Notu Varlık Piyasa Saklama Kuruluşu İhraç Tarihi İhraç Tutarı (Nominal) Vade Faiz Oranı* Kupon Ödeme Frekansı İTMK dayanağı : TKYB İkinci Varlık Finansmanı Fonu : Türkiye İş Bankası A.Ş., Akbank T.A.Ş., Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. : Aktif Yatırım Bankası A.Ş. : AAA (JCR Eurasia Rating) : Kaynak Kuruluşların ihraç ettiği İpotek Teminatlı Menkul Kıymetler : BIST (Borsa İstanbul) : MKK : 15 Mart 2019 : ,-TL : 5 Yıl : %17.84 (Bileşik) - %4,18858 (Dönemsel kupon) : 3 ayda bir : Bireysel müşterilere verilen ipotek teminatlı krediler * Birinci TKYB VFF nin tarihinde yaptığı VDMK ihracında ihraca katılan yatırımcılara sunulmuş olan 1 yıllık geri alım garantisi bu ihraçta bulunmamakta olup, yapılan hesaplamalar çerçevesinde söz konusu Amerikan opsiyonunun maliyetine denk gelecek miktarda ek bir getiri yatırımcılara sunularak işbu ihracın getirisi T.C. Hazinesi Referans Devlet Tahvili (TRT140623T19 ISIN) getirisi + 150bps olarak belirlenmiştir.

23 KUPON VE ANAPARA ÖDEMELERİ Vade Tarihi* İhraç Günü İtibariyle Vadeye Kalan Gün Faiz Oranı (%) Kupon Tutarı (TL) ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ,18858% ** ,18858% *Tabloda belirtilen tarihlerin resmi tatil veya hafta sonuna denk gelmesi durumunda ödemeler takip eden ilk iş gününde yapılacaktır. **Anapara ve son kupon ödeme tarihi

24 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI TKYB Varlık Finansmanı Fonu İşleyişi Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası tarafından 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 58. maddesine dayanılarak ihraç edilen varlığa dayalı menkul kıymetler karşılığında toplanan paralarla, varlığa dayalı menkul kıymet sahipleri hesabına inançlı mülkiyet esaslarına göre fonun yatırım yaptığı varlıkların yönetilmesi amacıyla TKYB İKİNCİ VARLIK FİNANSMANI FONU oluşturulmuştur. İhraç kapsamında Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası kurucu, hizmet sağlayıcı ve operasyon sorumlusu görevinde olacaktır. VDMK ların yatırımcıya satışı Aktif Yatırım Bankası tarafından yapılacaktır. İş Bankası, Akbank ve Yapı Kredi Bankası, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası nın kurmuş olduğu VFF üzerinden yapılacak ihraçta kaynak kullanımı sağlayacak, bireysel müşterilerine kullandırdıkları ipotek teminatlı kredilerin teminat olduğu yapıda ihraç ettikleri İpotek Teminatlı Menkul Kıymetler i ihraç hasılatı karşılığında VFF ye devredeceklerdir. Fon portföyü, fon portföyüne dahil varlıkların değeri fonun toplam yükümlülüğünden az olmayacak şekilde oluşturulacaktır. Fon mal varlığı, varlığa dayalı menkul kıymetler itfa edilinceye kadar; kurucunun, fona hizmet sağlayanların ve kaynak kuruluşların yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi halinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilemez, ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına dahil edilemez. İhraç kapsamında devri yapılan İTMK lara ilişkin yapılan tüm ödemeler İTMK ların borçlusu olan kurumlar tarafından doğrudan VFF nin ilgili hesabına aktarılacaktır.

25 VARLIĞA DAYALI MENKUL KIYMET İHRACI VDMK İhraçlarında Tanımlar ve Yasal Çerçeve Varlığa Dayalı Menkul Kıymet (VDMK) Varlık Finansmanı Fonu (VFF) Kaynak Kuruluş... Sermaye Piyasası Kurulu nun III-58.1 sayılı Varlığa veya İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler Tebliği hükümleri uygulanır. Varlığa dayalı menkul kıymet, sadece VDMK ihraç etmek üzere kurulan Varlık Finansman Fonu tarafından ihraç edilir. VDMK ihracında Varlık Finansman Fonu tarafından devralınan varlıklar karşılık gösterilir. Varlık Finansmanı Fonu, varlığa dayalı menkul kıymetler karşılığında toplanan paralarla, VDMK sahipleri hesabına inançlı mülkiyet esaslarına göre fon içtüzüğü ile kurulan ve tüzel kişiliği olmayan malvarlığıdır. Fon un Türkiye Cumhuriyeti sınırları içinde kurulması zorunludur. Fon malvarlığı kurucunun, hizmet sağlayıcının ve kaynak kuruluşun malvarlığından ayrıdır. Varlıklarını Fon portföyüne devreden tüzel kişi, kurum ve kuruluşlardır. Kurucular bankalar, finansal kiralama ve finansman şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları ve geniş yetkili aracı kurumlardır. Hizmet Sağlayıcı Operasyon Sorumlusu Fon portföyünde yer alan varlıkların günlük idaresinden sorumlu olan, Kurucu, Kaynak Kuruluş veya Kurucu niteliğini haiz diğer bir kuruluştur. Alacakların günlük idaresi, tahsil, takip ve Fon hesaplarına aktarılması gibi işlemlerden sorumludur. Fon Kurulu nun sorumluluğu kapsamındaki işleri, Fon un muhasebe ve operasyonlarını Operasyon Sorumlusu sıfatıyla yürütür ve muhasebe sistemi, belge kayıt düzeni, ihraca ilişkin belgelerin hazırlanması, yatırımcıların bilgilendirilmesi gibi işleri üstlenecektir.

26 SORUMLULUK BEYANI İşbu sunum, Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş. ( TKYB ) tarafından, İş Bankası, Akbank ve Yapı Kredi Bankası tarafından ihraç edilecek İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler in ( İTMK ) dayanak varlık ve ihraç eden bankaların kaynak kuruluş olacağı bir yapıda, TKYB nin kurucusu olduğu TKYB Varlık Finansmanı Fonu tarafından ihraç edilmesi planlanan Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler ile ( VDMK ) ilgili olarak potansiyel yatırımcılara bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. İşbu sunum ve içeriği, kesinlikle gizli bilgi teşkil etmekte olup, katılımcılar tarafından sadece bilgi amaçlı kullanılması, herhangi bir formda çoğaltılmaması veya diğer kişilere dağıtımı yapılmaması veya kısmen ya da tamamen herhangi bir amaç için kesinlikle yayınlanmaması gerekmektedir. İşbu sınırlama ile aşağıda bahsedilen diğer sınırlamalara uyulmaması, ilgili mevzuata aykırılık teşkil edecektir. İşbu sunum içeriğinde bahsi geçen İTMK lara ilişkin bilgiler İTMK ihraççısı bankalardan temin edilmiş olup, bilgiler bağımsız olarak doğrulanmamıştır. İşbu sunum kapsamında verilen bilgi ve görüşler, sunum tarihi itibariyle sağlanmakta olup, bilgi ve görüşlerde değişiklikler bildirime konu edilmeyeceklerdir. TKYB ya da ilişkili şirketleri, danışmanları, temsilcileri veya ilgili diğer kişiler tarafından bu sunumda yer alan bilgi veya görüşlerin tarafsızlığı, yeterliliği, doğruluğu ve tamlığı (veya herhangi bir bilginin bu sunuma girilmesinin ihmal edilip edilmediği) konusunda açık ve zımni herhangi bir beyan ve taahhütte bulunulmamış veya bulunulmayacak olup, böyle bir varsayımda da bulunulmamaktadır. Mevzuatın izin verdiği ölçüde, TKYB, ilişkili şirketleri, danışmanları, temsilcileri veya ilgili diğer kişiler bu sunum ile ilgili olarak başka bir şekilde ortaya çıkan, doğrudan veya dolaylı, doğacak herhangi bir zarardan dolayı, ihmal veya başka bir şekilde, hiçbir sorumluluk kabul etmemektedirler. Bu sunum, götürülmesi, dağıtılması, yayımlanması, varlığı veya kullanımı yasadışı olan veya kayıt veya lisanslama işlemi gerektiren yargı alanlarının vatandaşı veya mukimi olan herhangi bir gerçek veya tüzel kişiye götürülemez, dağıtılamaz ve iletilemez. İşbu sunum, yalnızca kendisi ile iletişime geçilen sınırlı sayıdaki davetli için yapılmış olup ( İlgili Kişiler ), bu davetlileri hedeflemektedir. Bu sunumda yer alan hiçbir bilgi, yatırım tavsiyesi içermemekte olup, burada yer alan herhangi bir tavsiye belirli alıcıların yatırım amaçları, finansal durum veya belirli ihtiyaçları değerlendirmesi esas alınarak oluşturulmamıştır. İlgili Kişiler dışındaki kişiler, işbu sunum veya içeriğe dayanmamalı veya bunlara göre hareket etmemelidir. İşbu sunuma katılarak veya sunum sayfalarını okuyarak, yukarıda yer alan kısıtlama ve sınırlamaları kabul ettiğinizi, ve özellikle: (i) yukarıda yer verilen yasal uyarıyı okuduğunuzu ve sunumu ve içeriğini gizli tutma yükümlülüğü de dahil olmak üzere ancak bununla sınırlı olmamak kaydıyla yasal uyarının içeriğine uygun davranacağınızı, (ii) (yukarıda tanımlandığı şekliyle) İlgili Kişi olduğunuzu, (iii) ihraca ilişkin değerlendirmelerinizden ve yatırım kararınızdan yalnızca sizin sorumlu olacağınızı beyan, tekeffül ve taahhüt ettiğiniz addolunur.