TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ HÜRRİYET GAZETESİ...2 MİLLİYET GAZETESİ...7

Transkript

1 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ HÜRRİYET GAZETESİ...2 S&P'den Avrupalı bankalara önemli uyarı Sanayi üretimi Ekim'de yüz güldürdü SPK: Avrupa batsa da çıksa da bize yarar Demiryolunda özel sektöre hat işlet-devret planı SAF GYO yeniden gong çaldı, İMKB de ikinci büyük oldu Havada zarar 8.3 milyar dolara çıkacak MİLLİYET GAZETESİ...7 Rogers: ABD, işsizlik ve enflasyon rakamlarıyla oynuyor IMF'den Türkiye'ye 2012 için şok uyarı! S&P, Avrupa'yı negatif izlemeye aldı Şişecam yatırımları tamamlayıp 1000 kişiyi işe alacak Mali güvenlik duvarı 940 milyar euro olabilir Şirketlerin borçları çok yüksek, hayalci olmayalım Güngör Uras Özel sektörde yabancı durumu SABAH GAZETESİ...15 Avrupa'da gergin bekleyiş İlaç devlerine rest Suriye'den gelen mallara % 30 vergi Merkez, faiz koridorunu İngiltere'ye anlatacak RADİKAL GAZETESİ...18 Türk-İş'te 'dipten gelen dalga' Perakendeciyi 2012 endişesi sardı Anlaşılmadı Merkez! FATİH ÖZATAY Avrupa'da kredi daralması olacak mı? HABERTÜRK GAZETESİ...22 Süper Mario ve Merkozy buluşması! "Yurtdışını bırakır, geliriz!" DÜNYA GAZETESİ...23 Özince: Üretim kredileri engellenmemeli Avrupalılar 'gelin bizi alın' diyor Gemi inşasına teşvik geliyor Osman AROLAT Daralan dünya kapanan kapılar Tevfik GÜNGÖR Turizmde 'ucuzculuk' başa bela

2 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ HÜRRİYET GAZETESİ S&P'den Avrupalı bankalara önemli uyarı Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor's (S&P), euro bölgesinde önde gelen bankalarını olası bir indirim için negatif izlemeye aldı. Kurumdan yapılan açıklamada, Avrupa'nın önde gelen bankaları BNP Paribas, BPCE, Credit Agricole, Societe Generale, Unicredit, Commerzbank ve Deutsche Bank'ın notlarını negatif izlemeye aldığını belirtti. Kurum euro bölgesindeki diğer bankalarının kredi notunu da negatif izlemeye almayı dışlamadıklarını ifade etti. S&P'nin AB uyarısı Bu arada S&P, Avrupa Birliğinin (AB) AAA olan kredi notunu muhtemel indirim için negatif izlemeye aldı. S&P, euro bölgesi üyesi ülkelerin, bu yıl AB'nin toplam bütçe gelirlerinin yaklaşık yüzde 62'sine katkıda bulunduğuna işaret ederek, AB'nin AAA olan kredi notunu muhtemel indirim için negatif izlemeye aldığını açıkladı. AB'nin kredi notunda muhtemel indirimin, euro bölgesinin parçası olmayan diğer AB ülkelerinin kredi notunu etkilemeyeceği belirtildi. Ancak, kredi notunda indirimin, AB'nin borçlanma maliyetlerini muhtemelen artıracağına, AB üyesi ülkelerin finansal yardım programlarını fonlamasını daha maliyetli hale getireceğine dikkat çekildi. Kredi notu izlemesinin, AB'nin borçlarını yeniden ödemesini desteklemede Avro Bölgesi ülkelerinin finansal yeterliliğine odaklanacağını vurgulayan kuruluş, euro bölgesi ülkelerinin kredi notları düşerse, AB'nin kredi notunun bir kademe indirilebileceğini kaydetti. S&P, pazartesi günü de, AB liderlerinin yarın yapılacak zirvede Avrupa'nın borç krizine çözüm bulamaması halinde 15 Avro Bölgesi ülkesinin ve Avrupa Finansal İstikrar Fonu'nun (EFSF) kredi notunu düşüreceği uyarısında bulunmuştu. Sanayi üretimi Ekim'de yüz güldürdü Türkiye İstatistik Enstitüsü'nünü açıkladığı son verilere göre sanayi üretimi Ekim ayında yüzde 7.3 ile beklentilerin oldukça üstünde gerçekleşti. Beklenti sanayi üretiminin bu dönemde yüzde 4.3 civarında artacağı yönündeydi. TÜİK verilerine göre, Ekim'de geçen yılın aynı ayına göre, imalat sanayi sektörü endeksi yüzde 7 arttı. Söz konusu dönemde madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi yüzde 8.6, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksinde de yüzde 9.4 artış gösterdi.

3 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ SPK: Avrupa batsa da çıksa da bize yarar Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı Vedat Akgiray, Avrupa nın çözümsüzlükte ısrar etmesinin de toparlamasının da Türkiye için iyi haber olduğunu söyledi. Türkiye nin bu krizden fırsat çıkarma şansı olduğunu kaydeden Akigiray, Bu şansı değerlendirmek için yapısal düzenlemelerimizi, iyileştirmelerimizi ve rekabetçi yapıyı bir an evvel her konuda sağlamak zorundayız. Gün bugündür. Bakalım ne olacak sonra yaparız deme lüksümüz yok. Bu belki Türkiye nin eline 100 yılda bir geçen en büyük ilk fırsat. Bunu iyi değerlendirmeye mecburuz dedi. Daralma da bize yarar Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Derneği (GYODER) ve Finans Dünyası dergisince düzenlenen Küresel Değişim ve Yeni Umutlar Konferansı nda konuşan Akgiray, küresel kriz sürecinde Türkiye için çok iyi yeni umutların ortaya çıktığını belirterek, şunları kaydetti: Türkiye nin her alanda özellikle ekonomik bakımdan duruşunun değiştiğinin farkındayız. Ancak Avrupa ya çok bağımlılığımız var. Ticaretimizin yüzde 40 dan fazlasını Avrupa ile yapıyoruz. Finansal akışlar Avrupa dan geliyor. Avrupa daki yavaşlama, daralma bizi illa ki etkiliyor. Avrupa çözümsüzlükte ısrar eder ve yıllarca giderse, bu bizim için iyi haber. Çünkü Türkiye göreli olarak daha iyi durduğu için illa ki daha çok tercih edilen bir yatırım yeri olacaktır. Her türlü iyi haber Bu sürecin 3-5 aylık değil, birkaç yıla yayılağını kaydeden Akgiray, Avrupa bir an evvel toparlarsa iyi haber. Kısa vadede Avrupa ya olan bağımlılıktan dolayı biz de toparlayacağız. Bu değişimde Türkiye için iyi haber var. İyi haberin ne zaman gerçeğe dönüşeceği, zamanlaması ne zaman olacağı Avrupa daki toparlanmanın hızına bağlı biraz da diye konuştu. Dünyadaki değişime de değinen Akgiray şöyle devam etti: Gelişmekte olan ülkeler, Çin, Hindistan, Kore, Brezilya, Türkiye var. Servet üretim ve para kazanma yeteneği bir yerden bir yere kayıyor. Bir yandan kolay bulunan kredi, bir yanda el değiştiren servet. Bunlar üst üste gelince, bugün içinde olduğumuz ve hala çözmeye çalıştığımız sarmal çıktı ortaya. Bu zor bir soru ve problem. Dünyanın uzun yıllar bununla yaşayacağı aşikar. Demiryolunda özel sektöre hat işlet-devret planı Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Binali Yıldırım, demiryollarında özel sektörün hat işletmeciliği yapmasına imkan sağlamak için çalışmalara başladıklarını söyledi. Yıldırım, Ancak, bunun için altyapının standartlarını yükseltmemiz gerekiyor. Devreye girdiğinde hat yine devletin olacak. İsteyen ücreti karşılığında bu hatları kullanabilecek dedi. BERLİN de bu yıl ikincisi düzenlenen Türk-Alman İşbirliği ve Yatırım Konferansı nda konuşan Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Binali Yıldırım, demiryollarında özel sektörün de hat işletmeciliği yapmasına imkan sağlamak için çalışmalara başladıklarını bildirdi. Binali Yıldırım, Ancak, bunun için alt yapının standartlarını yükseltmemiz gerekiyor. Şu anda vagon ve lokomotif kiralama suretiyle taşıyıcı firmalar demiryollarında taşımacılık gerçekleştiriyor. İkinci aşama devreye girdiğinde hat yine devletin olacak. İsteyen ücreti karşılığında hatları kullanabilicek dedi. Demiryolu faaliyetleri hakkında bilgi veren Binali Yıldırım, İstanbul-Ankara Hızlı Tren projesinin 2013 yılında deneme sürüşlerine başlayacağını belirterek, şunları söyledi: İstanbul-Eskişehir arası tamamlandığında İstanbul-Ankara arası 3 saate inecek. Zor bir hat. Tüneller var. Zaman alıyor. Ankara-Konya açıldı. Ankara-Sivas yapılıyor. Ankara- İzmir ihaleye açılacak. Mevcut demiryolu hatlarının yüzde 60 ı da yenilenecek.

4 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Bakan Yıldırım, Abdülhamit döneminde kurulan, şu an işlemeyen İstanbul-Medine hattının hayata geçirilebileceğini ifade ederek, Suriye-Ürdün ve Suudi Arabistan ında katkıları gerekiyor. Ancak, şu andaki durum göz önüne alındığında gerçekçi olmak gerekiyor. Zaman alacak diye konuştu. Yıldırım, Alman Devlet Demiryolları ile yeniden yapılandırma çalışmalarının olduğunu kaydetti. Köprü için 15 firma yarışıyor İstanbul Boğazı na yapılacak olan üçüncü köprü ihalesinin 10 Ocak ta başlayacağını da hatırlatan Bakan Yıldırım, Projeye şu anda firma talip. Bunlar arasında uluslararası büyük firmalar da var. Türk ortaklarıyla birlikte ihaleye girmeye hazırlanıyorlar dedi. Türkiye ye odaklandık Deutche Telekom un iştiraklerinden T-System in İcra Kurulu Başkanı Dietmar Wendt, Yüksek büyüme oranlarına sahip Türkiye ye odaklandık. Özellikle yenilebilir enerjilerin Türkiye de büyük potansiyeli var. Yeni pazarları birlikte keşfetmekte kararlıyız. Gelecek global pazarlarda diye konuştu. Çarçur harcamayınca krizlerden korkmayın DIŞ Ekonomik İlişkiler Kurulu nun (DEİK) ev sahipliğinde, Doğuş Grubu ve Deutche Telekom un ana sponsorluğunda Berlin de düzenlenen konferansın Bölgesel Fırsatlar başlığını taşıyan oturumunda konuşan Binali Yıldırım, Cari açık 2001 de yüzde 7 ye çıktığında kriz oldu. Şimdi yüzde 9-10 a çıkınca niye hâlâ kriz olmuyor diye krize tutuluyorlar. Ancak, artık Türkiye de kriz olmaz. Çünkü 2001 in şartları artık yok. O dönem özel sektörün derinliği yoktu. Temkinli davranıyor. Özel sektör yatırım yaptı, yapmaya da devam ediyor. Çarçur harcamadıysanız korkuya da gerek yok diye konuştu. Cerrahi müdahale şart TÜRK-Alman İş Konseyi Başkanı Ferit Şahenk, Hangi işbirliği ve yatırımdan söz ediyorsunuz dersem, hiç kimse yadırgamaz. Hepiniz, kronik bir hastalığa yakalandığınızı biliyorsunuz. Gerekli cerrahi müdahale yerine ağrı kesicilerle idare etmeye çalışıyorsunuz. Avrupa da işlerin resmi kanallarla yoluna girmesini beklerseniz, bu 10 yılı bulur. İş başa yani özel sektöre düşüyor dedi. SAF GYO yeniden gong çaldı, İMKB de ikinci büyük oldu Yıldız Holding in gayrimenkul yatırım şirketi Sağlam GYO ile SAF Gayrimenkul ün birleşmesinin ardından SAF GYO, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) gongu yeniden çaldı. 1.3 milyar liralık piyasa değeri ile Emlak GYO dan sonra en yüksek piyasa değerine sahip olan SAF GYO nun gong töreninde konuşan Yönetim Kurulu Başkanı Avni Çelik, Başbakan Recep Tayyip Erdoğan ın durmak yok yola devam sözünü hatırlatarak, Biz koşmaya devam edeceğiz. SAF, şu anda gayrimenkulün pırlantasını inşa ediyor. Hem Anadolu yakasının en büyük ve İstanbul un en güzel alışveriş merkezini inşaa ediyoruz, hem de kente pırlanta kolye olacak kadar değerli bir ek yapıyoruz dedi.

5 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ milyar lira Birleşmenin ardından oluşan ve İMKB de işlem gören SAF GYO nun İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) dün ilk seans kapanış fiyatı üzerinden 1 milyar 347 milyon liralık piyasa değeriyle Emlak GYO dan sonra ikinci büyük gayrimenkul şirketi olduğunu vurgulayan Çelik, Bu şirketin ortakları Türkiye nin saygın kurumlarıdır. Bugüne kadar gayrimenkul alıcısı ve İstanbul kenti için bir değer yarattık. Bugünden sonra umuyorum ki İMKB ye girerek ulusal sermaye piyasası için değer yaratacağız. Bir yönüyle de istihdam sağlayacağımız katma değer ve gelişmişlik adına ülkeme de değer yaratacaktır diye konuştu. Küçük projeyle uğraşmayız Avni Çelik, SAF GYO nun tek projesi olan, 1344 konutluk Akasya Acıbadem Projesi nin İstanbul un en büyük projelerinden biri olduğunu belirtti. Çelik, şunları anlattı: Bizden gayrimenkul alarak yatırım yapanlar yüzde 100 ü bulan getiri elde etti. Hisse senetlerimizin de bu trende uygun olarak ilerleyeceğini düşünüyoruz. Olabildiğince karma projeler yapacağız. AVM, ofis parkı, konut ve sosyal alanları olan projelerle uğraşacağız. Bu yapımızla taktir edersiniz ki küçük projelerle uğraşmayız. Seçici olacağız. Her projeye atlamayacağız. Havada zarar 8.3 milyar dolara çıkacak Bu yıl havayolu şirketlerinin 6.9 milyar dolarlık gelire ulaşmasını beklediğini duyuran Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği (IATA), 2012 yılında Euro Bölgesi nde yaşanabilecek felaket senaryosunun şirketlere toplamda 8.3 milyar dolarlık bir zarar yazdırabileceğini açıkladı. IATA Genel Müdürü Tony Tyler, Artan petrol ve akaryakıt fiyatları havayolu şirketlerinin kârını olumsuz etkiliyor. O nedenle geçen yıl 15.8 milyar dolar kâr eden havayolu şirketlerinin bu yıl 6.9 milyar dolar kâr etmesini bekliyoruz. Ancak önümüzdeki yıl Euro Bölgesi ndeki borç krizinin çözülememesi halinde havayolu şirketlerinin kârlılıkla ilgili sorunlar yaşamaya başlayacak. Krizin bankacılık krizine dönüşmesi ve bölgenin resesyona sürüklenmesi halinde ise şirketlerin zararı 8.3 milyar dolara ulaşabilir dedi. Borç krizi büyük risk Böyle bir durumun 2008 yılında başlayan ve derinleşen ekonomik krizden daha büyük bir kaybın yaşanmasına neden olabileceğini anlatan Tyler, şöyle konuştu: AB ülkelerindeki borç krizi, havayolu şirketleri için de en büyük risk. Gelecek yıl havayolu şirketlerinin net kârı 4.9 milyar dolardan, 3.5 milyar dolara seviyesine gerileyecek. Asya da havayolu taşımacılığındaki güçlü büyümeye rağmen, özellikle Avrupa da talebin zayıf olması ve yüksek maliyetler nedeniyle kötü olan ekonomik görünüm bütün dünyada havayolu taşımacılığı için güçlük yaratıyor. Asya rekora ulaşacak Ekonomik Kalkınma ve İşbirliği Örgütü (OECD) tarafından Euro Bölgesi için verilen büyüme tahminlerinin aşağı yönlü revize edilmesinin, IATA nın da beklentilerinde değişime neden olduğunu belirten Tyler, En iyi beklentiyle Avrupa da önümüzdeki yıl 600 milyon Euro luk bir daralma yaşanırken, büyüyen Asya piyasasındaki havayolları ise 2.1 milyar dolarlık rekor gelire erişecek. Kuzey Amerika da ise yolcu beklentileri azaltılarak gelirlerin 1.7 milyar dolar seviyesinde olması bekleniyor diye konuştu. Şirket eylül ayında yaptığı açıklamada, global ölçekteki kazancın 4 milyar dolardan 6.9 milyar dolara çıkabileceğini öngörmüştü.

6 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ En iyi yemeği THY sunuyor İNTERNETTEKİ karşılaştırmalı uçak bileti arama sitesi olan in 19 havayolu şirketi arasında yaptırdığı bir anketin sonucunda Türk Hava Yolları (THY), en iyi yemeği sunan havayolu şirketi çıktı. THY 86 puan toplayarak birinci sırada yer alırken, THY nin balık, et, vejetaryen, çocuklara özel gibi farklı menüleri olduğu hatırlatıldı. Sıralamada THY nin ardından Singapore Airlines ikinci, Etihad üçüncü, Aer Lingus dördüncü, Emirates beşinci olarak gösterildi.

7 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ MİLLİYET GAZETESİ Rogers: ABD, işsizlik ve enflasyon rakamlarıyla oynuyor Uluslararası yatırımcı Jim Rogers, ABD Hükümeti'nin enflasyon ve istihdam rakamlarını değiştirdiğini iddia etti Dünyanın en büyük ekonomisi ABD'de işsizlik ve enflasyon oranlarının, haberlere yansıyanlardan daha kötü olduğunu savunan Uluslararası yatırımcı Jim Rogers, hükümetin metodolojide bazı değişiklikler yaparak, ekonominin gerçekte ne kadar kötü olduğunu gizlediğini söyledi. "Hükümet yayınladığı rakamlarla gerçeği yansıtmıyor" diyen Rogers, hiçbir resmi kuruluştan tavsiye alınmaması gerektiğini, o verilere göre hareket edilirse iflas edilebileceğini belirtti. ABD'nin resmi rakamlarına göre işsizlik oranı Kasım'da yüzde 9'dan yüzde 8.6'ya geriledi. Ancak hükümet de bu orandaki düşüşün istihdamdaki artıştan çok, iş arayanların sayısındaki azalmaya bağladı. Ne olursa olsun, işsizlik oranlarının bu gösterilenlerin çok daha üzerinde olduğunu söyleyen Rogers, hükümetin işsizlik verilerinin daha iyi görünmesi için değişiklikler yaptığını, şayet bağımsız kaynaklar kullanılırsa, bu rakamların çok daha fazla soruna işaret edeceğini savundu. Enflasyon rakamlarının da değiştirildiğini ve düşük gösterildiğini iddia eden Rogers, "bazı bağımsız göstergeler enflasyonun şimdiden yüzde 6'nın üzerine çıktığını gösteriyor ve para basımı devam ettiği için enflasyon daha da hızlanacaktır" dedi. ABD'nin Ekim ayı enflasyonu, resmi rakamlara göre yüzde 3.5 olarak gerçekleşti. ABD'de gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2.1 hızlandı. IMF'den Türkiye'ye 2012 için şok uyarı! Türk ekonomisi, 2011'in ilk yarısı boyunca güçlü büyüme göstermeye devam etti'' diyen IMF, Türkiye'nin büyümesinde 2012 için yüzde 2 ile şok düşüş öngördü.... Uluslararası Para Fonu (IMF), Türk ekonomisinin 2011'in ilk yarısında güçlü büyüme göstermeye devam ettiğini, ancak büyüme oranının, zayıf sermaye girişleri nedeniyle 2012'de hızla yüzde 2'ye düşmesinin beklendiğini bildirdi. IMF'den kamu bilgi notu başlığı altında yapılan açıklamada, IMF İcra Kurulu'nun, Türkiye ile 4'üncü madde gözden geçirmelerini 30 Kasım'da tamamladığı belirtildi. Açıklamanın ''arka plan'' başlıklı bölümünde, Türk ekonomisinin, bir önceki 10 yılda uygulanan yapısal reformlar ve yenilenmiş politika çerçevelerinin semeresini görerek, 2011'in ilk yarısı boyunca güçlü büyüme göstermeye devam ettiği belirtildi. Bununla birlikte, büyümenin giderek daha fazla şekilde iç talep ve ithalattan desteklendiği, bunun güçlü kredi büyümesiyle desteklendiği, düşük faiz oranları ve kısa vadeli sermaye akışlarındaki artışla beraber para biriminin değer kazanmasını yansıttığına dikkat çekildi. Açıklamada, cari işlemler açığının gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) yaklaşık yüzde 10'una denk gelecek şekilde hızla arttığı kaydedildi. -''Enflasyonun bu yılın sonunda yüzde 9,5'a ulaşması tahmin ediliyor''- Enflasyonun hızla yükseldiği ve 2011 yılının sonunda yüzde 9,5'a ulaşmasının tahmin edildiği, bu seviyenin yüzde 5,5'lik hedefin epeyce yukarısında olduğuna işaret edildi.

8 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Açıklamada, dıştan finanse edilen talep patlamasının Türkiye'nin bazı alanlardaki direncini zayıflattığı da kaydedildi. Sermaye girişlerinin, potansiyel olarak dalgalı finansman tarafından bastırıldığı ve kısa vadeli dış borcun keskin biçimde hızla yükseldiğine dikkat çekilen açıklamada, bankaların bu akışların çoğunu emmesiyle, dış fonlama açığının krediyi yavaşlatacağı belirtildi. Mali olmayan şirketlerin net döviz borçlarının önemli oranda arttığına işaret edildi. Açıklamada, mali denge iyileşmeye devam ederken ve kamu borcunun GSYH'ye oranı düşerken, mali performansın hem içeride hem dışardaki tehlike arzetmeyen ekonomik koşullar tarafından desteklendiği kaydedildi. Politika karşılıklarının büyük cari işlemler açığı oluşumu ve yüksek enflasyon oluşmasını engellemede yetersiz kaldığı belirtilen açıklamada, para politikasının, rezerv gereksinimleri, faiz oranı koridoru ve politika faizinin alışılmadık karışımına doğru yön değiştirdiği ve bunun fiyat ya da finansal istikrarı sağlayabileceğini göstermediği ifade edildi. Açıklamada, kredi büyümesinin yavaşlaması ve tamponların oluşturulmasını amaçlayan çok sayıda ihtiyati tedbirin yürürlüğe sokulduğu, ancak makro ihtiyati perspektiften bakıldığında, bunların bazen geciktirildiği belirtildi. Mali olmayan kamu sektörünün faiz dışı bütçe dengesinin iyileşmeye devam ettiği, bunun üretim ve ithalattaki patlamadan ötürü canlı ancak geçici vergi gelirini yansıttığı bildirildi. -''Büyüme oranının gelecek yıl yüzde 2'ye düşmesi bekleniyor''- Türkiye'deki büyüme oranının, zayıf sermaye girişleri nedeniyle 2012'de hızla yüzde 2'ye düşmesinin beklendiği bildirilen açıklamada, bunun kısmen Türkiye'deki büyük cari işlemler açığına dair kaygıları yansıttığı kaydedildi.açıklamada, daha sınırlı dış finansmanın, cari işlemler açığını GSYH'nin yüzde 8'ine indirebileceği ve ithalatı bastırabileceği, enflasyonun hala yüksek bir oran olan yüzde 6,5'a düşmesinin beklendiği de ifade edildi. Açıklamada ortaya konan tabloda, 2012 yılı tahminlerine ilişkin, Türkiye'deki reel GSYH büyümesi yüzde 2, cari işlemler dengesi de -7,8 olarak gösterildi. -Türkiye'ye, küresel kriz sırasında becerikli ekonomi yönetimi övgüsü- Açıklamanın ''IMF İcra Direktörleri Kurulu'nun Değerlendirmesi'' başlıklı bölümünde, IMF İcra Kurulu Direktörlerinin Türkiye'yi, küresel kriz sırasındaki becerikli ekonomi yönetiminden dolayı kutladığı ve bunun, daha önceden girişilen yapısal reformlarla birlikte hızlı bir toparlanmaya katkı sağladığı belirtildi. Direktörlerin önümüzdeki dönemde Türk yetkilileri, dalgalı sermaye akışları, artan cari işlemler açığı ve dıştan finanse edilen kredi patlamasını gözönünde tutarak, yumuşak bir inişi sağlamak için para ve maliye politikaları bileşimini yeniden dengelemeye çağırdığı kaydedildi. Sistemik riski önlemek için yapısal mali pozisyonun sıkılaştırılması ve makro ihtiyati politikaların düzenlenmesinin, para politikasının fiyat istikrarına odaklanmasına olanak sağlayacağı, bunun enflasyon hedefi çerçevesinin güvenilirliğinin korunmasına katkı sağlayacağı ve Türkiye'nin küresel likidite koşullarındaki değişimlere karşı direncini güçlendireceği ifade edilen açıklamada, bunun ayrıca, cari işlemlerin düzeltilmesinin kolaylaştırılması, aşınan rekabet edilebilirliğin tersine çevrilmesi ve iş ortamının düzeltilmesi için yapısal reformların hızlandırılmasında önemli olacağı kaydedildi.

9 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Direktörlerin, Türkiye'de kamu borcu ve bütçe açığındaki düşüşten memnuniyet duydukları ifade edilen açıklamada, direktörlerin, iç talebin daraltılması ve yüksek enflasyon oranının düşürülmesinin desteklenmesi, aynı zamanda da sermaye akışlarının tersine dönmesi durumunda mali tampon sağlanması amacıyla, yetkililere, mali politikaları sıkılaştırma çağrısı yaptığı ifade edildi. Açıklamada, direktörlerin, mümkün olan en uygulanabilir şekilde ayarlamalara ilişkin ön değerlendirmelerin yapılması ve yapısal şartlarda mali hedeflerin ortaya konulmasını tavsiye ettikleri, özellikle de mevcut harcamaların kontrol altına alınması, sürdürülebilir gelirleri teminen vergi tabanını genişletme ve kamu-özel ortaklıklarının idaresini güçlendirme ihtiyacını vurguladıkları belirtildi. Direktörler, para politikasının yürütüldüğü ortamın zorluğunu kabul ettikleri, daha sıkı bir mali tutum ve uygun makro ihtiyati politikalarla birlikte, ekonomik büyüme ve sermaye akışları üzerindeki muhtemel etkisini hesaba katarak politika faiz oranında ihtiyatlı yükselme imkanı gördüler. Direktörlerin, enflasyon beklentilerini yeniden tutturmak ve aracılarından kaçışın aşırı hızlı olmasını engellemek için daha şeffaf ve istikrarlı para politikası çerçevesi izlenmesini tavsiye ettikleri kaydedilen açıklamada, enflasyon bandının daraltılması ve enflasyon hedefinin kademeli olarak azaltılmasının, gelecekteki sermaye akış döngülerinin etkisinin yumuşatılmasına katkı sağlayacağı belirtildi. -''Direktörler, bankacılık sektörünün güçlü performansını not etti''- Direktörlerin, Türkiye'de bankacılık sektörünün güçlü performansını not ettikleri, özellikle dış finansman şoklarına ve bölgedeki bankaların olası borç azaltmaya karşı kırılganlığı başta olmak üzere, finansal sektördeki zayıf yönlerin üzerine eğilmesi için daha fazla çaba gösterilmesi çağrısında bulunduğu ifade edildi. Açıklamada, direktörlerin, kredide keskin düşüşten kaçınmak için bankaların direncini güçlendirme yolunda kısa vadeli önlemlerin uygulanmasında temkinli olunması çağrısı da yaptığı kaydedildi. Gelecekte görünen sistemik riskin zamanında belirlenmesi ve karşılık verilmesinin yanı sıra finansal sektörün yönetimi ve düzenlemesinin daha da güçlendirilmesinin kritik önem taşıdığı vurgulanan açıklamada, direktörlerin, bu bağlamda yeni kurulan Finansal İstikrar Komitesi'ne önemli bir rol biçtiği belirtildi. Direktörlerin, Türkiye'nin Kara Para Aklama ve Terörün Finansmanıyla Mücadele yasasının uluslararası standartlarla uyumlu hale getirilmesinin öneminin altını çizdiği de kaydedildi. Direktörlerin, rekabet edebilirliğin ve sosyal eşitliğin iyileştirilmesi için iş gücü ve ürün piyasası reformlarını uygun bulduğu da ifade edilen açıklamada, direktörlerin iş piyasası esnekliğini iyileştirmek, işverenlerin beceri ihtiyaçlarına göre eğitilmesi ve bölgesel asgari ücret dahil istihdam maliyetlerinin daha iyi ayarlanması önlemlerini tavsiye ettiği belirtildi. Enerji fiyatlarındaki düzenlemenin zamanında ayarlanmasının Türkiye'nin enerjideki dış ticaret açığının düşmesine yardımcı olacağına dikkat çekildi. S&P, Avrupa'yı negatif izlemeye aldı Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard and Poor s (S&P), Avro Bölgesi nin önde gelen bankalarını olası bir indirim için "negatif" izlemeye aldı. Kuruluştan yapılan açıklamada, Avrupa nın önde gelen bankaları BNP Paribas, BPCE, Credit Agricole, Societe Generale, Unicredit, Commerzbank ve Deutsche Bank ın notlarını negatif izlemeye aldığını belirtti.

10 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Kuruluş Avro Bölgesi nin diğer bankalarının kredi notunu da "negatif" izlemeye almayı dışlamadıklarını ifade etti. S&P nin AB uyarısı Bu arada S&P, Avrupa Birliğinin (AB) "AAA" olan kredi notunu muhtemel indirim için negatif izlemeye aldı. S&P, Avro Bölgesi üyesi ülkelerin, bu yıl AB nin toplam bütçe gelirlerinin yaklaşık yüzde 62 sine katkıda bulunduğuna işaret ederek, AB nin "AAA" olan kredi notunu muhtemel indirim için negatif izlemeye aldığını açıkladı. AB nin kredi notunda muhtemel indirimin, Avro Bölgesi nin parçası olmayan diğer AB ülkelerinin kredi notunu etkilemeyeceği belirtildi. Ancak, kredi notunda indirimin, AB nin borçlanma maliyetlerini muhtemelen artıracağına, AB üyesi ülkelerin finansal yardım programlarını fonlamasını daha maliyetli hale getireceğine dikkat çekildi. Kredi notu izlemesinin, AB nin borçlarını yeniden ödemesini desteklemede Avro Bölgesi ülkelerinin finansal yeterliliğine odaklanacağını vurgulayan kuruluş, Avro Bölgesi ülkelerinin kredi notları düşerse, AB nin kredi notunun bir kademe indirilebileceğini kaydetti. S&P, pazartesi günü de, AB liderlerinin yarın yapılacak zirvede Avrupa nın borç krizine çözüm bulamaması halinde 15 Avro Bölgesi ülkesinin ve Avrupa Finansal İstikrar Fonu nun (EFSF) kredi notunu düşüreceği uyarısında bulunmuştu. Şişecam yatırımları tamamlayıp 1000 kişiyi işe alacak Şişecam Yönetim Kurulu Başkan vekili ve Genel Müdürü Ahmet Kırman, Türkiye deki yeni yatırımlar tamamlandığında yaklaşık yeni istihdam sağlayacaklarını söyledi. Şişecam bünyesindeki Paşabahçe nin Konuşan Paralar koleksiyonunun tanıtım toplantısında konuşan Kırman, Rusya ve Bulgaristan da yeni üretim yatırımımıza başladık. Polatlı da da başlıyoruz. Yenişehir deki yatırımımız bittiğinde ise 1 milyon ton ile aynı yerde toplanmış en büyük cam üretimi gerçekleşecek. Eskişehir de de cam ambalaj üretimimiz başlayacak. Türkiye de yaklaşık yeni istihdam sağlayacağız dedi. Mısır beklemede Kırman, Mısır da cam ev eşyası ve soda üretimine yönelik yatırım planlarının ise bölgedeki siyasi hareketlilik nedeniyle şu anda beklemede olduğunu söyledi. Avrupa ülkelerindeki ekonomik sorunların Şişecam ın satışlarına nasıl yansıyacağı yönündeki soru üzerine ise Kırman, Avrupa da pazar paylarımızı yükseltme çabasında olacağız diye konuştu. Konuşan Paralar, Sikkeler Koleksiyonu ile ilgili değerlendirmede bulunan Kırman, insanlık için dönüm noktalarından biri olan paranın Anadolu topraklarında doğuşundan başlayarak gelişimini yansıtan koleksiyonun, Şişecam ın üstlendiği misyonun önemini bir kez daha ortaya koyduğunu söyledi.kırman, Bu koleksiyonlarla bir taraftan kültür hediyesi ihtiyacını karşılıyoruz; diğer taraftan şirket misyonumuzun bir gereği olarak Kültür Mirası bilincinin oluşturulmasına katkıda bulunuyoruz dedi. Finansmanda rahat Şişecam Yönetim Kurulu Başkanı Ersin Özince ise Avrupa daki ekonomik konjonktür nedeniyle Şişecam ın yatırımların finansmanı konusunda bir zorluk yaşayıp yaşamadığı yönündeki soru üzerine, Şişecam kredi finansmanı açısından son derece rahat. Yurtdışı kredi kaynaklarından doğrudan yararlanıyor. Özkaynağımız da var ama yatırımların ciddi kısmını kredi ile yapıyor. Şişecam gibi şirketlerin borçlanma maliyetlerinde ciddi bir artış yok diye konuştu.

11 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Konuşan paralar sikkeler koleksiyonu Paşabahçe Mağazaları nın daha önce Anadolu Medeniyetleri, Osmanlı, Camda Mavi Beyaz, Mineli Camlar, Camda Sanatlı Yazı, Mozaik, 7, Aşure, İstanbul ve Kristalin Çiniler temalarıyla hazırlanan koleksiyonların sonuncusu Konuşan Paralar, Sikkeler Koleksiyonu adını taşıyor. Paşabahçe Tarih-Kültür -Cam Koleksiyonu nun 11 incisini oluşturan yeni koleksiyonda, sınırlı sayıda üretilen toplam 20 eser yer alıyor. Son koleksiyonla birlikte Tarih-Kültür-Cam Koleksiyonu nda özel olarak tasarlanan ve sınırlı sayıda üretilen toplam eser sayısı 382 ye ulaşırken, bunlardan 143 adedi limitini doldurduğu için artık üretilmiyor. Şişecam ın 2012 yılı için hazırladığı Konuşan Paralar, Sikkeler Koleksiyonu adlı yeni koleksiyonda yer alan eserler, çok kültürlü Anadolu tarihine objektif birer tarih vesikası olan sikkeler üzerinden ışık tutmayı amaçlıyor. Mali güvenlik duvarı 940 milyar euro olabilir Dünyanın gözünü çevirdiği AB Zirvesi nde, pazarlıkların ana konusunu AB nin mali güvenlik duvarını 940 milyar euro ya çıkaracak bir adım oluşturuyor Euro Bölgesi nde yaşanan krizle mücadelenin alacağı yön açısından kritik öneme sahip olan Avrupa Birliği Zirvesi öncesinde üye ülkeler arasındaki görüş ayrılıkları sürüyor. Almanya-Fransa ikilisi tarafından gündeme getirilen ve mevcut AB antlaşmasında değişiklik gerektiren öneriler birçok ülkeyi rahatsız ediyor. Dünyanın gözünü çevirdiği zirvede AB nin zayıf bir karar alma lüksü olmaması AB Konseyi Başkanı Herman Van Rompuy u harekete geçirdi. Van Rompuy, anlaşma değişikliği yapılmadan da sıkı önlemlerin alınabileceğine vurgu yapan bir rapor hazırladı. Almanya nın bu fikre sıcak bakmaması ve beklentileri düşürme amaçlı açıklamalar yapması zirvenin meydan muharebesi kıvamında geçme riskini yükseltiyor. EFSF ten yeni adım Yöntem konusundaki çalışmalar sürerken krizle mücadelede bazuka etkisi yaratabilecek bir formül üzerinde de çalışılıyor. Pazarlıkların ana konusunu ise AB nin mali güvenlik duvarını 940 milyar euro ya kadar yükseltebilecek bir adım oluşturuyor. AAA olan kredi notu S&P tarafından izlemeye alınan EFSF önümüzdeki günlerde kısa vadeli yeniden yapılandırma planını devreye sokmaya hazırlanıyor. EFSF Başkanı Klaus Regling tarafından açıklanan bu adımla kurumun hareket alanının genişletilmesi amaçlanıyor. Program çerçevesinde 3.6 ve 12 aylık bono ihracı gerçekleştirilecek. Yeni program uzun vadeli tahvillerin yerini almayacak. Pazartesi günü Paris te yaptıkları görüşmede ortak öneriler üreten Fransa Cumhurbaşkanı Nicolas Sarkozy ve Almanya Başbakanı Angela Merkel, AB zirvesinde güçlü ve etkili bir karar alınmasına önem veriyor. Önerilerini AB nin diğer ülkeleriyle paylaşacak olan ikilinin, piyasalara güçlü sinyal gönderilmesini sağlayacak bir karar alınana kadar masadan kalkmama konusunda anlaştıkları belirtiliyor. Sarkozy ve Merkel in beden dilleri ne anlatıyor BBC de yer alan haberde önceki gün Paris te Elysee Sarayı nda basın karşısına çıkan Almanya Başbakanı Angela Merkel ve Fransa Cumhurbaşkanı Nicolas Sarkozy nin beden dillerinin ne anlama geldiği yorumlandı.

12 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Merkel arabadan inip Sarkozy i öptüğü anı yorumlayan beden uzmanı Judi James, İki lider de gücün ve kontrolün kendisinde olduğunu göstermeye çalışıyor diye yorumladı. Merkel ve Sarkozy nin el sıkışarak verdiği pozda ise, ikilinin dost canlısı görünmeye çalıştıklarını belirterek, Sarkozy aslında sırıtıyor ama gergin ve sert görünüyor. Angela Merkel, Nicolas Sarkozy nin arasında ciddi bir mesafe var dedi. Önceki gün Avrupa için çok önemli olan toplantı esnasında basına açıklama yaparken Merkel in bedeninin bir zafere ulaşılamayacağını ama güven teşkil edecek önlemlerin alındığı sinyallerini verdiği kaydedildi. Şirketlerin borçları çok yüksek, hayalci olmayalım Başkasının parasına, krediye dayalı büyüme modelinin artık geçerli bir yöntem olmadığını vurgulayan SPK Başkanı Akgiray, Türkiye deki şirketlerin aşırı borçlanma oranlarına dikkat çekti Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı Vedat Akgiray, Türkiye deki firmaların borçlanma oranlarının yüksek olduğuna dikkat çekti. Her şirketin kendi mali durumuna bakması gerektiğinin altını çizen Akgiray, şöyle konuştu: Finansal akışlardan önceki hale bakarsanız, faaliyet karı, EBITDA ve saire bu herkeste artıdır. Fakat alttaki rakamlarda, en dibi artı gitmiyor. İş yapmanın finansal bir maliyeti var. Bunun da önemli bir parçası kredi kullanıyor olmamız veya aşırı borçlu olmamız. Türkiye deki firmaların borçlanma oranları, bize benzer veya bizden daha gelişmiş ülkelerdeki firmaların borçlanma oranından daha yüksek. Bu devirde, krizin tabiatına baktığımızda böyle bir yapıda kar edeceğim diyen ya enteresan bir bilgiye sahiptir veya biraz hayalcidir gibi geliyor. Akgiray, Son kriz bize gösterdi ki ve gösteriyor ki sadece krediye, başkasının parasına dayalı büyüme modeli artık ne firmalar, ne ülkeler, ne de dünya için geçerli bir yöntem değil. O kısa vadeli mutluluk, herhangi bir daralmada pat diye büyük felakete yol açıyor dedi. Başçı nın bakışına yeni yorum Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı nın açıklamalarında üç başlığa dikkat çektiğini hatırlatan anlatan Akgiray, bu başlıkları iş yapanlara, finans kurumları veya reel sektöre üç tavsiye sözlerinin ardından şöyle yorumladı Daha çok öz kaynak, yani sermaye, daha az borç... Mali yapımızı, bilanço yapımızı değiştirmek durumundayız. Eğer karlılığa ve sürdürülebilirliğe gitmek istiyorsak... Daha çok öz kaynak, daha az borç Daha az kısa vade pozisyon, daha çok uzun vade... Hele de Avrupa dan kaynaklanan belirsizliklerin süreceğini var sayarsak, bunun önemi daha çok ortaya çıkar. Daha az kısa vade, daha çok uzun vade. 3- Sayın Başçı daha az yabancı para, daha çok TL dedi. Ben bunu değiştireceğim; daha iyi risk yönetimi diyeceğim. Nakit fena olmaz Türkiye nin krize karşı duruşunun sağlam olduğunu ve ülke açısından büyük fırsatlar bulunduğunu ifade eden Akgiray, Biraz nakit de olsun. Krizde nakit fena olmaz. O da sermaye sonuçta diye konuştu.

13 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Borçlardan korkmuyoruz, teminat var Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, özel sektörün borçlarından kaygılanmadıklarını, borçların karşılanabilecek kuvvetli bir teminata sahip olduğunu ifade etti. Erdem Başçı nın dün Meclis te Plan ve Bütçe Komisyonu üyelerine yönelik bilgilendirme toplantısı sonrası açıklama yapan CHP milletvekili Aydın Ayaydın, Başçı, yıllarında bankacılık sektörü hiç sendikasyon yapmasa bile Merkez Bankası rezervleri ihtiyaçları karşılayacak düzeydedir. Özel sektörün borçlarından kaygılanmıyoruz. Çünkü özel sektör, borçlarını karşılayabilecek kuvvetli bir teminata sahip dedi diye konuştu. Ayaydın, yönelttiği soruda Türkiye nin toplam dış borç stokunun 310 milyar dolara çıktığını, bunun üçte biri kamuya aitken özel sektörün borçlarının 202 milyar dolara ulaştığını hatırlattı. Başçı nın, komisyon üyelerine yaptığı sunumunda, Yılın son aylarında cari işlemler dengesindeki iyileşmenin daha belirgin hale gelmesi beklenmektedir. Cari açığın finansman kalitesindeki iyileşme devam etmektedir ifadelerine yer verildi. Türkiye de 2008 küresel krizi sonrasında başlayan güçlü ekonomik toparlanmanın devam ettiği kaydedilen sunumda, Gelişmiş ülkelerdeki toparlanma oldukça zayıf seyretmektedir. Gelişmiş ülkelerdeki kamu borçlarına ve bütçe açıklarına ilişkin sorunlar küresel büyüme üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Ülkemizde kısa vadeli sermaye akımlarına karşı son bir yılda alınan tedbirler büyük ölçüde amacına ulaşmış bulunmaktadır denildi. Enflasyon hedefi tutmadı hükümete mektup yazılıyor Erdem Başçı nın bilgilendirme toplantısında Komisyon Üyesi CHP li Aydın Ayaydın, Başçı ya yönelttiği sorularla kurumun tahmin ve hedeflerinden sınıfta kaldığına vurgu yaptı. Ayaydın, 2011 yılı programını açıklarken, fiyat istikrarından çok, finansal istikrar kaygısı taşıyordunuz. Finans istikrarı açısından bir sorun olmadı ama enflasyon hedefini tutturamadınız ifadelerini kullandı. Ayaydın, 2011 enflasyon hedefini nisanda 6.9, kasımda 8.3 tahmin ettiniz ama kasım itibarıyla yıllık enflasyon aylık ise 9.8. oldu. Yılsonu enflasyonu çift haneli olacak ifadelerini kullandığında Başçı nın şu yanıtı verdiğini açıkladı: Enflasyon hedefinin tutmadığı doğrudur. Enflasyon hedefinin artı-eksi 2 puan çıkınca hükümete uyarı mektubu yazıyoruz. Ocak ayında bu mektubu göndermeye hazırlanıyoruz. Faiz koridoru Türk icadı Ayaydın, Başçı nın Merkez bankası nın uyguladığı ve bankacılık sektörü tarafından maliyetler arttığı gerekçesiyle eleştirdiği faiz koridoru sisteminin Türk icadı olduğunu ve başarılı sonuç aldıklarını söylediğini vurguladı.

14 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Güngör Uras Özel sektörde yabancı durumu İSO (İstanbul Sanayi Odası) tarafından değerlendirilen 500 Büyük Sanayi Kuruluşu nun 2010 yılı sonu bilançolarına göre, özel sektörün büyük kuruluşları 100 öz kaynakları var ise 119 yabancı kaynak kullanarak faaliyetlerini yürütüyorlar.iso nun yayınladığı İkinci 500 Büyük Sanayi Kuruluşu na ait bilanço rakamları da ilk 500 büyüğünkine yakın bir borçlanma tablosu ortaya koyuyor. Öz kaynak (1) Ödenmiş sermaye (2) Yedek akçeler ve (3) Dönem kârı toplamından oluşur. Öz kaynakdan söz edilirken halk dilinde kısaca Şirketin sermayesi ne kadar imiş? denilir. Yabancı kaynak ise (1) banka kredileri ile (2) diğer tüm borçlardan oluşur. Yabancı kaynak konuşulurken halk dilinde kısaca Şirketin kredi yükü ne kadar? diye sual edilir.. Türkiye de ticaret ve sanayi kesiminde firmaların öz kaynaklarının yetersizliği bugünün sorunu değildir. Eskiden beri yetersizdir yılında firmalar (kabaca) 36 öz kaynak 64 yabancı kaynak ile çalışıyordu yılında öz kaynak oranı 46, yabancı kaynak oranı 54 oldu. Önemli olan 2000 den bu yana konjonktüre bağlı olarak yabancı kaynak oranının toplam kaynaklardaki payının değişimidir yılında yabancı kaynak oranı yüzde 47 ye kadar geriledi yılında kriz ile birlikte yabancı kaynak kullanımı arttı. Öz kaynak oranı geriledi. Yabancı kaynak oranı 2010 yılında yüzde 54 ün üzerine çıktı deki durumu ortaya koyan rakamlara sahip değiliz. Fakat içeride banka kredilerinin artması, döviz fiyatlarındaki artış nedeniyle dış kredilerin TL karşılıklarının yükselmesi sonucu yabancı kaynakların toplam kaynaklar içindeki payının artmış olması gerekir. Derdimiz yetersiz sermaye Toplam kaynakları içinde yabancı kaynağın payının yüksek olması iyi bir şey değildir. Çünkü: * Yabancı kaynağın bir maliyeti vardır. Bu faizdir. Özellikle faizin yükselmeye başladığı dönemlerde yabancı kaynağın maliyet yükü firmaları üzmeye, ezmeye başlar. * Kriz dönemlerinde, talebin daraldığı dönemlerde firmaların gelir trafiği bozulunca, yabancı kaynağın faiz ve ana para ödemeleri güçleşir. Toplam yabancı kaynaklar içinde döviz kredilerinin payının yüksek olması iyi bir şey değildir. Çünkü: * Döviz kredilerinin-döviz borçlarının payı fazla ise döviz fiyatının yükseldiği dönemlerde firmalara ek yük gelir. Firmaların döviz kredilerinin TL karşılığı büyür. * Firmalar döviz riskini bilançolarında zarar yazar. Bunun sonucu bilançonun kâr rakamı azalır veya bilanço zarar gösterir. Firmalar öz kaynaklarını artıramaz. Öz kaynaklarından yemek zorunda kalır. Bütün bunlar bugünün sorunu değildir. Yarın hemen ve kolaylıkla çözülecek sorunlar değildir. Türk özel sektör kuruluşlarının yapısal sorunudur. Faizin ve döviz fiyatının yükseldiği dönemlerde firmaları üzmeye başladıklarından, gündeme gelirler.

15 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ SABAH GAZETESİ Avrupa'da gergin bekleyiş Euro Bölgesi'nin kader toplantısı öncesinde liderlerden art arda açıklama geldi. İngiltere "Çıkarımıza uyarsa" derken Almanlar anlaşmanın zor olduğunu söylüyor. Yunanistan ise eurodan çıkmamakta kararlı Euro Bölgesi'nin kaderini belirleyecek olan liderler toplantısı öncesinde olumlu hava art arda gelen açıklamalarla yerini karamsar ve gergin bir bekleyişe bıraktı. Her kafadan bir sesin çıktığı toplantı öncesi hayal kırıklığı yaşanacağı da piyasalara hakim oldu. İngiltere Başbakanı David Cameron, "Euro krizinin çözümü için yapılacak anlaşma değişikliğine ülkesinin çıkarlarına uymazsa onay vermeyeceklerini" açıklaması yaptı. Cameron Times gazetesindeki makalesinde, İngiltere'nin önceliğinin krizin çözülmesinin yanı sıra, AB pazarı ve İngiltere'nin finans servis sektörünün korunması olduğunu kaydetti. Euro krizinin çözüm arayışlarında görevinin 'İngiltere'nin çıkarlarını korumak' olduğunu belirten Cameron, "İngiltere AB üyesi. AB'nin kurumları tüm üye ülkelere ait. Tek pazarda olmaktan fayda sağlıyoruz, bu pazarı korumalı ve genişletmeliyiz" ifadelerine yer verdi. BORSALARA ALMAN GÖLGESİ Alman yetkililerden ise toplantıdan sonuç alınmasının zor olduğu yönünde açıklamalar geldi. Avrupa'nın en büyük ekonomisi Almanya'nın, Avrupa Birliği Liderler Zirvesi'nden çıkacak sonuçlara ilişkin karamsarlığını ortaya koyması ve bir yetkilinin Almanya'nın Euro Bölgesi'nin geçici ve kalıcı kurtarma fonlarının birleştirilmesi önerisini reddettiğini söylemesinin ardından Avrupa borsaları kazançlarını iade etti ve düşüşe geçti. Euro Bölgesi'nden çıkıp çıkmayacağı tartışılan Yunanistan Başbakanı Lukas Papadimos ise tartışmalara "Yunanistan Avrupa'ya aittir" sözleriyle nokta koydu. Öte yandan Fransa ve Almanya, Avrupa Konseyi Başkanı Herman Van Rompuy'a gönderdikleri mektupta, Birlik çapında kurumsal vergi tabanı belirlenmesini, finansal işlemlerden vergi alınmasını ve istihdamda yeni bir çerçeve kurulmasını istedi. SP AB'NİN NOTUNU İZLEMEYE ALDI Kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's (S&P) dün AB'nin "AAA" olan kredi notunu olası bir indirim için izlemeye aldı. S&P, AB'nin borçlarını yeniden ödemesini desteklemede Euro Bölgesi ülkelerinin finansal yeterliliğine odaklanacağını açıkladı. MERKEL KARİKATÜRLERİ AVRUPA BASININDA Zirve öncesi Merkel ve Sarkozy'nin karikatürleri Avrupa basınının sayfalarını süsledi. Guardian gazetesi, Merkel'i Salome olarak, İngiliz Daily Telegraph gazetesi de süperkadın olarak çizdi. Sunday Times, Merkel'i Alman birası servis eden garson şeklinde sayfalarına taşıdı. İtalyan Libero gazetesi ise Merkel'in yüzüne bir Hitler bıyığı kondurmuştu. IMF'DEN TÜRKİYE EKONOMİSİNE ÖVGÜ Uluslararası Para Fonu (IMF), Türkiye ile 4'üncü madde gözden geçirmelerini tamamladı. IMF, Türk ekonomisinin 2011'in ilk yarısında güçlü büyüme göstermeye devam ettiği, ancak büyüme oranının, zayıf sermaye girişleri nedeniyle 2012'de hızla yüzde 2'ye düşmesinin beklendiğini açıkladı.

16 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Açıklamanın "arka plan'' başlıklı bölümünde, Türk ekonomisinin, bir önceki 10 yılda uygulanan yapısal reformlar ve yenilenmiş politika çerçevelerinin semeresini gördüğü belirtildi. Enflasyonun 2011'in sonunda yüzde 9.5'a ulaşmasının tahmin edildiği, bu seviyenin yüzde 5.5'lik hedefin üstünde olduğuna işaret edildi. Dıştan finanse edilen talep patlamasının Türkiye'nin direncini zayıflattığı da kaydedilen açıklamada, İcra Kurulu Direktörlerinin Türkiye'yi, küresel kriz sırasındaki becerikli ekonomi yönetiminden dolayı kutladığı belirtildi. FT, AB'YE IMF'NİN TÜRKİYE REÇETESİNİ ÖNERDİ Avrupa Merkez Bankası'nın, zordaki AB ülkelerini, IMF aracılığıyla fonlaması olasılığına ilişkin tartışmalar sürerken Financial Times gazetesi, IMF'nin 2001 krizi sırasında Türkiye'ye yaklaşımını alternatif olarak gösterdi. Financial Times'taki, Avrupa Merkez Bankası fonlarının borçlu AB ülkelerine IMF aracılığıyla sağlanması önerisine ilişkin görüşlerin aktarıldığı John McDermott imzalı haberde, IMF desteğinin, borçlanacak ülkenin piyasalara erişimi kaybetmesinden sonra sağlanması halinde etkisinin azaltılacağı savlarına yer verildi. Haberde buna karşın işin içinde IMF'nin bulunmasının daha iyi olacağı da savunuldu. İlaç devlerine rest Fiyatta indirim kararını uygulamayan ve vatandaşı mağdur eden ilaç devlerine hükümet rest çekti. 341 ilacın ödeme listesinden çıkarılması gündemde. Kanser ve insülin ilaçları da indirimden muaf tutulacak Fiyatta indirim kararını uygulamayıp eczaneye ilaç sevkıyatını durduran daha sonra da aradaki fiyat farkını vatandaşa yıkmaya çalışan ilaç firmalarına yaptırım geliyor. İlaç firmaları Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Faruk Çelik ile bir araya geldi. İlaç firmalarının hukuk tanımaz şekilde 'farkı ödemeyeceğiz' diye rest çekmelerinin kabul edilir olmadığını belirten Çelik, iskonto farkının ve eczanelerin zararının ödenmesini istedi. Çelik, firmaları "Ya iskonto farkını ödeyin ya da yaptırımlar geliyor" diye uyardı. Edinilen bilgiye göre, uygulanacak yaptırımlar kapsamında öncelikle firmaların iskonto resti çektiği 341 ilacın büyük çoğunluğu ödeme listesinden çıkarılacak. Firmaların indirimi uygulamamalarında koz olarak kullandığı insülin, organ nakli ve kanser ilaçlarında ise farklı bir düzenleme yapılacak. Vatandaşın mağdur olmaması için sayıları 20'yi geçmeyen bu ilaçlar 'kan ürünleri' gibi değerlendirilecek. Bu ürünler, genel ilaç indiriminden muaf tutulacak. İlaçlar için iskonto oranlarının esnetilmesi ve vatandaşın mağdur edilmemesi planlanıyor. KUR FARKI İSTİYORLAR İlaç firmaları indirim protokolünde kur farkına ilişkin madde olduğunu, ilaç başına yüzde 25'lik zarara uğradıklarını, bu nedenle 2 milyarlık iskonto farkını ödemek istemediklerini belirtti. Firmaların kur zararlarının karşılanmasına yönelik taleplerin Ekonomi koordinasyon Kurulu'nda görüşülmesi planlanıyor. KRİZ, DÜNYA DEVLERİNİ SARSTI Ekonomik krizle boğuşan birçok Avrupa ülkesi ilaç firmalarına Türkiye ile uyguladıkları Global Bütçe'yi örnek göstererek, benzer protokoller imzalamak isteyince firmalar uluslararası alanda da baskı altında kaldı. Baskının ilk sonucunu da dünya ilaç devlerinden Pfizer firmasında göründü. Firma, Türkiye CEO'su Melih Memecan ve üst düzey yöneticilerini "Krizi iyi yönetemediği" gerekçesiyle görevden aldı.

17 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Suriye'den gelen mallara % 30 vergi Gümrük ve Ticaret Bakanı Hayati Yazıcı, Suriye'nin vergi koyduğu mallara Türkiye'nin de vergi koyacağını açıkladı. Yazıcı, 20 yaş üstü araçların girişine izin verilemeyeceğini, vergi oranının da Suriye'nin Türkiye'ye yaptığı gibi yüzde 30 olacağını söyledi. Körfez ülkelerine yapılacak sevkıyatlarla ilgili alternatif çalışmaları sürdürdüklerini belirten Yazıcı, "Bunlardan biri Ro-Ro seferlerini devreye koymak, İskenderun'dan Akabe körfezine sevkıyatı sağlama ya da Mersin'den İskenderiye'ye... Serbest ticaret anlaşması kapsamında madem ki muhatabımız askıya almış, biz de Suriye plakalı araçların Türkiye'ye taşıdıkları ürünlere ilgili indirimli veya sıfır olarak uyguladığımız gümrük vergilerini kaldırmak gibi çalışmamız devam ediyor" dedi. Merkez, faiz koridorunu İngiltere'ye anlatacak Meclis Plan ve Bütçe Komisyonu'nda brifing veren Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, faiz koridorunun Türkiye'ye esneklik sağladığını belirterek, "Faiz koridoru Türk icadıdır. Sonuçları olumlu olacak. Para politikamızı Londra'da yabancılara anlatacağız" dedi. Milletvekillerinin verdiği bilgiye göre, Başçı, soğuklar nedeniyle yaş sebze- meyve fiyatlarının yükseldiğini don olaylarının enflasyona etkisinin 1 puan olduğunu belirterek, "2012 yılında bu etkiler azalmaya başlayacak. Enflasyon yüzde 5'lerde olacak" diye konuştu. REZERVLER İHTİYACI KARŞILAR Dövizde sorun olmadığını, gerektiğinde müdahale ettiklerini söyleyen Başçı, " yıllarında bankacılık sektörü hiç sendikasyon yapmasa bile Merkez Bankası rezervleri ihtiyaçları karşılar. Döviz rezervlerinin yıllık hazagetirisi yüzde 1.8. Bunu ABD ile Almanya'da değerlendiriyoruz" dedi. Başçı, net hata ve noksan kalemindeki yüksekliğin sebebini tespit etmek için ihracat ve ithalattaki bazı ölçme hatalarının yanı sıra yurt dışındaki Türklerin paralarının da araştırıldığını ama bunun beş aylık bir süreç olabileceğini söyledi. CARİ AÇIKTA FİNANSMAN İYİLEŞİYOR Başçı sunumunda ise cari açığın finansman kalitesindeki iyileşmenin devam ettiğini belirterek, "Ülkemizdeki tasarruf oranlarını artırıcı ve enerjide dışa bağımlılığı azaltıcı yapısal reformların hayata geçirilmesi cari açığa kalıcı bir çözüm sağlayacaktır" dedi.

18 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ RADİKAL GAZETESİ Türk-İş'te 'dipten gelen dalga' Türk-İş pazar günü yeni başkanını seçecek. 10 sendika güçbirliği yaparak Başkan Kumlu'nun karşısına Mustafa Öztaşkın'ı aday olarak çıkardı Bugün Türkiye nin en büyük işçi sendikaları konfederasyonu Türk-İş in genel kurulu başlayacak ve 4 gün sürecek görüşmelerin ardından pazar günü Türk-İş yeni başkanını seçecek. Geçmişteki kulislerin ve başkanlık yarışlarının haftalar öncesinden ana akım medyada yer bulmaya başladığını anımsarsak, bu yıl Türk-İş in genel kurulunun herhangi bir derneğinin genel kurulu gibi algılandığını söylememiz yanlış olmaz. Bu normal bir durum mu? Doğrusu, normal olmaması gerekir. Ancak Türk-İş in son dönemde sergilediği sessizlik, bazı işkollarında üyelerini başka konfederasyonlara kaptırması gibi faktörler hesaba katılırsa anormal bir durum olmadığı da anlaşılır. Türk-İş Konfederasyonu na bağlı 35 sendika var. Mustafa Kumlu nun sendikası Tes-İş, eski başkanlardan Bayram Meral in sendikası Yol İş ve adı bir dönem Ergenekon operasyonuyla sıkça gündeme gelen Mustafa Özbek in eski sendikası Türk Metal-İş hem üye, hem delege sayısı açısından çok büyük. Bu nedenle de Türk İş yönetimini büyük oranda bu sendikalar belirliyor. Heyecansızlığın nedeni bu üç sendikanın Kumlu ya karşı bir aday çıkarmaması olabilir. Ancak bu sessizlik herkesin yönetimden memnun olduğu anlamına da gelmiyor. Basın- İş, Belediye-İş, Deri-İş, Hava-İş, Kristal-İş, Petrol-İş, Tek Gıda-İş, Tezkoop-İş, Tümtis ve Türkiye Gazeteciler Sendikası ndan oluşan 10 sendika sendikal güçbirliği adı altında biraraya gelmiş ve Kumlu ya karşı ortak bir aday çıkarmış: Petrol İş Sendikası Genel Başkanı Mustafa Öztaşkın... Seyirci kalıyor suçlaması Mustafa Öztaşkın a göre, Türk-İş üyelerinin haklarını korumakta sessiz kalıyor. Öztaşkın, Türk-İş in seyirci kaldığı gelişmelere örnek olarak, Kıdem tazminatının kaldırılması girişimleri, İşsizlik Sigortası Fonu ndaki paraların amacı dışında kullanılması, özelleştirmelerde işçilerin mağdur edilmesi, sendikalaşan işçilerin işsiz kalması, güvencesiz çalışma uygulamaları ve gelir dağılımı adaletsizliği gibi konuları sayıyor. Bu sessizliğin tabanda tepki çektiğini vurgulayan Öztaşkın, delegelerin mevcut yönetimle ilgili rahatsızlıklarını sandığa yansıtacağı görüşünde. Öztaşkın ın öncülük ettiği Sendikal Güçbirliği grubu da Türk-İş değişsin, Türkiye değişsin sloganıyla daha mücadeleci, işçilerle daha iç içe, demokrasi mücadelesi de veren, katılımcı, bağımsız ve birleştirici bir Türk-İş vaat ediyor. Daha önce değişik gruplar içinde bulunan 10 sendikanın bir araya gelmesi, Türk- İş te dipten gelen bir dalganın olduğunu gösteren önemli bir gelişme. Ancak, Tes-İş, Yol-İş ve Metal- İş gibi sendikaların büyüklüğü karşısında başarı sağlaması büyük bir sürpriz. Türkiye nin üye sayısı ve delege gücü en yüksek olan sendikası Metal İş i Mustafa Özbek ten devralan Pevrul Kavlak aday olmayacak gibi. Bu da Mustafa Kumlu yu destekleyeceği şeklinde yorumlanabilir. Ancak gelecek 4 gün içinde yaşanacak tartışmalar ışığında, delegelerin bağlı oldukları sendikalardan farklı tavırlar sergilemesi halinde sendikal güçbirliği adayları yönetimde yer bulabilir. Perakendeciyi 2012 endişesi sardı Her yıl ciddi oranlarda büyüme rakamları sağlayan Türk perakende sektörü 2012 yılında temkinli büyümeden yana. Dünyayı saran krizin Türkiye yi de etkileyeceğini belirten perakendeciler, 2012 yılında yeni AVM ve mağaza açma konusunda adımlarını daha dikkatli atacak. 14. AMPD Perakende Zirvesi nde düzenlenen Başkanlar Masası nda sektör derneklerinin başkanları 2012 yılını değerlendirdi nin kartların yeniden karılacağı ve rekabetin yeniden şekilleneceği bir yıl olacağını belirten Birleşmiş Markalar Derneği Başkanı Yılmaz Yılmaz, 2012 de güçlü ve risk alma iştahı olan büyüyecek. Bilanço yönetimi çok önemli hale gelecek. Açılacak her AVM ye girmemek gerekecek diye konuştu.

19 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Önümüzdeki iki yılın temkinli olunması gereken bir dönem olacağını belirten Alışveriş Merkezi Yatırımcıları Derneği (AYD) Başkanı Hakan Kodal, Bunları karamsarlıktan söylemiyorum. Ama çok farklı bir dünyaya doğru gidiyoruz sonrasında tüm dünyada finansman sistemi yeniden düzenlenecek. Önümüzdeki 5-10 yılda sermayenin ve kredinin maliyetleri artacak. Bu nedenle AVM lere girerken 2-3 yıl sıkıntı göz önüne alınmalı. Finansman sıkıntısı varsa riski göze alamıyorsanız AVM lere girmeyin açıklamasını yaptı. Riskler endişelendiriyor Tescilli Markalar Derneği (TMD) Başkanı Füsun Çevikel Kuran ise 2012 için iyimser olmamakla birlikte kötümser olmadığını da belirterek, Yabancı markalar olarak ülkedeki varlığımızın ne olacağı konusunda endişe yaşıyoruz. Yönetimlerin koyduğu vergiler bizim maliyetlerimizi ciddi oranda arttırdı. Bunların çözüme kavuşması lazım diye konuştu. AMPD ödülleri sahiplerini buldu Bu yıl 8 kategoride toplam 44 adayın başvurduğu AMPD Ödülleri de sahiplerini buldu. Yılın Pazarlama Kampanyası Ödülleri; AVM dalında Gebze Center, Perakende dalında YKM nin oldu. Yılın Teknoloji Uygulaması Ödülü nü Migros alırken, sosyal sorumluluk projesi ödülü YKM ye, Yaratıcı Perakende Konsepti Ödülü Turkcell TİM e layık görüldü. Yılın AVM si Kentpark a, Yılın AVM si Outlet dalında Optimum Outlet Adana ya ve Yenileme dalında Galleria ya verildi. Perakende Kuruluşu Ödülü Zincir Mağaza dalında Süvari ye verildi. Anlaşılmadı Merkez! Merkez Bankası'nın İngilizce sunumları ekonomistlerin tepkisini çekiyor. Hatta bazı ekonomistlere göre bu durum hayli 'garip' Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika değişikliği sonrası banka ekonomistleriyle ayda bir buluşmaya başladı. Derdini ve politikalarını banka ekonomistlerine net bir şekilde anlatmayı hedefleyen Merkez Bankası nın Başkanı Erdem Başçı sunumlarını ise İngilizce yapıyor. Başçı nın İngilizce sunumu ekonomistlere simultane tercüme ediliyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nın İngilizce sunum yapması ekonomistlerce garip karşılandığı gibi bazı ekonomistler durumu garabet olarak değerlendiriyor. Merkez Bankası ilk olarak 4 Mayıs ta ekonomistlerle bir araya gelmeye başladı. Toplantılar İstanbul ve Ankara da yapılıyor. İstanbul da yapılan toplantılara 300 e yakın, Ankara da yapılan toplantılara da 150 ye yakın banka ekonomisti katılıyor. Bu toplantıdan sonra Merkez Bankası yılın sonuna kadar 4 toplantı daha yapacağını duyurmuş ve katılımcıların başvuru yapmasını istemişti. Ancak hem uluslararası piyasalardaki çalkantı hem de Merkez Bankası nın politikaları dikkate alınınca toplantılar aylık hale geldi. Toplantılarda Merkez Bankası yetkilileri banka ekonomistlerine sunum yapıyor. Bu sunumlardan sonra Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı soruları yanıtlıyor. Toplantılar ilk başladığında alınan karar gereği sunumlarla soru ve cevapların İngilizce yapılması kararlaştırıldı. Bu karar yabancı bankalardan gelecek ekonomistlerin yabancı olacağı düşüncesiyle yapıldı. Ancak toplantılar ilerledikçe yabancı ekonomist katılımı neredeyse sıfırlandı. Ancak İngilizce sunumlara devam edildi. Ekonomistler İngilizce sunumların ardından soruların da İngilizce sorulduğunu ve sorulara Başçı nın yanıtlarının da İngilizce olduğunu belirterek, bu durumdan şikâyetçi oldular. Aslında toplantıya katılan ekonomistlerin tamamı İngilizceyi çok iyi biliyor. Ama toplantıların baştan sona kadar İngilizce yapılması garipseniyor. Toplantılara artık yabancı ekonomistlerin de çok ilgi göstermediğini ifade eden banka ekonomistleri toplantılarda Türkçe kullanılmasını istiyor.

20 TURKISH YATIRIM GÜNLÜK HABER BÜLTENİ Çeviri oluyor ama Türkçe Merkez Bankası yetkilileri ise yapılan toplantılarda sunumların İngilizce yapılmasının ana nedeninin yabancı ekonomistlerin katılması olduğunu belirterek, sunumların banka ekonomistlerine hem İngilizce hem de Türkçe olarak verildiğini dile getirdi. Yetkililer Türkçe soru sorulabildiğini, bu tip durumlarda da Başkan Başçı nın soruyu İngilizceye çevirdiğini belirterek, dileyenlere Türkçe tercüme için kulaklık verildiğini de vurguladılar. Faiz koridoru Türk icadı TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu nda brifing veren Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, bankada tutulan rezervlere ilişkin bilgi verdi. Komisyonun basına kapalı yapılan toplantısında milletvekillerinin sorularını yanıtlayan Başçı, Merkez Bankası nın rezervinin 99.5 milyar dolar seviyesinde olduğun yıllık getirisinin ise yüzde 1.8 olduğunu söyledi. Rezervlerin Alman ve Amerikan piyasalarında değerlendirildiğini dile getiren Başçı, getirinin ana amaç olmadığını söyledi. Başçı nın ayrıca faiz koridoru ile ilgili eleştirilere de Faiz koridoru Türk icadı, bize esneklik sağlıyor dediği öğrenildi. Başçı dün öncelikle TBMM Plan ve Bütçe Komisyonun üyelerine uygulanan politikalar hakkında sunum yaptı. Daha sonra milletvekillerinin sorularını aldı. Merkez Bankası kökenli CHP İstanbul Milletvekili Müslim Sarı, Başçı ya, hükümetten faiz konusunda baskı görüp görmediklerini sordu. Sarı, Faiz rezerviniz mi var? diye de sordu. AKP li Nejat Koçer uygulanan faiz ve kur politikasını eleştirince de Sarı, AKP li Koçer e, iktidar muhalefet gibi diyerek teşekkür etti. AKP li Recai Berber ise Bireysel tasarrufların arttırılması gerekir. Örneğin yapı tasarruf fonu oluşturulabilir. Bu sistem Almanya modeli diye konuştu.