Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR

Transkript

1 Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01/01/ /06/2011 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş 6 Aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2011 yılının ikinci çeyreğinde Orta Doğu ve Kuzey Afrika daki ülkelerde yaşanan politik kargaşanın finansal piyasalar üzerindeki etkisi devam etti. Diğer yandan gelişmiş ülkelerde büyümeyle ilgili sorunların devam etmesi ve bu nedenle şirket karlılıklarının düşeceği beklentisinin yanı sıra başta Yunanistan olmak üzere bazı AB ülkelerinde kamu borçlarının sürdürülebilirliği ile ilgili endişeler, kredi derecelendirme kuruluşlarının zor durumda olan Avrupa ülkelerinin kredi notlarını indirmesi yılın ikinci çeyreğinde finansal piyasalara damgasını vuran gelişmeler olarak sıralanabilir. Yurtiçinde ise Haziran ayındaki genel seçim, TCMB nin uyguladığı para politikası ile cari açık ve enflasyon verileri yılın ikinci çeyreğindeki en önemli gündem maddeleriydi. Nisan ayında Avrupa, Amerika ve Çin Merkez Bankaları tarafından atılan adımlar ve yapılan açıklamalar piyasalar üzerinde önemli rol oynadı. Avrupa Merkez Bankası Nisan ayındaki toplantısında 3 yıl aradan sonra faizleri 25 baz puan artırarak %1,25 seviyesine yükseltirken yapılan açıklamalarda orta ve uzun vadede enflasyonun yukarı yönlü risk taşıdığı belirtildi. Amerika Merkez Bankası FED in Nisan ayındaki toplantısında yapılan açıklamalarda istihdamdaki zayıf görünümün devam ettiği, 600 milyar dolar tutarındaki tahvil alım programının Haziran ayında sona ereceği, devam eden dönemde ise FED in teşviklerle ekonomiyi desteklemeye devam edeceği belirtildi. Çin Merkez Bankası, yüksek enflasyon ve büyüme rakamlarından sonra borçlanmanın azaltılması ve enflasyonun kontrol altına alınması amacıyla munzam karşılıkları yılın ikinci çeyreğinde toplam %1 oranında artırdı. Nisan ayındaki en önemli gündem maddesi S&P'nin ABD'nin kredi notunu teyit ederken görünümünü 'durağan'dan 'negatif'e indirmesi haberi idi. Diğer yandan Portekiz ve İrlanda da hükümet değişimleri, Portekiz in Nisan ayındaki yüksek miktardaki borç refinansmanı ve Yunanistan ın borçlarını yeniden yapılandırmasına yönelik endişeler Avrupa Kamu Maliyesini gündemin ön sıralarına taşıdı. Mayıs ve Haziran aylarında başta Yunanistan daki finansal problemler olmak üzere bazı Euro Bölgesi ülkelerine ilişkin artan kamu borcunun sürdürülebilirliği endişeleri finansal piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Avrupa Birliği Maliye Bakanları ve IMF ile ortak düzenlenen toplantıdan Portekiz için hazırlanan 78 milyar Euro'luk kurtarma paketine onay kararı çıktı. Böylece Portekiz, İrlanda ve Yunanistan dan sonra yardım alan üçüncü AB birliği üyesi oldu. Yunanistan ın borçlarını yeniden yapılandırmasına yönelik endişelerle kredi derecelendirme kuruluşlarının ülkenin kredi notunu arka arkaya indirmesinin etkisiyle EUR/USD paritesi sert bir şekilde değer kaybetti. Yunanistan ın AB/IMF yardımının 12 milyar euro değerindeki son dilimini alabilmek için bütçe kısıntısı ve özelleştirmelerden oluşan tasarruf paketinin Haziran ayının son haftasında parlamentoda kabul edilmesi gerekiyor. Haziran ayındaki en önemli gelişmelerden biri IEA (Uluslararası Enerji Ajansı) nın Libya petrolündeki arz sıkıntısını dengelemek amacı ile stratejik rezervlerini açmaya karar vermesi idi. IEA nın 30 gün boyunca günde 2 milyon varil petrolü piyasaya sürme kararının ardından, petrol fiyatları sert bir şekilde geriledi. Ajans, 1991 den (İlk Körfez Savaşı dönemi) bu yana ilk kez stratejik rezervlerini açmaya karar verdi. Yurtiçinde Haziran ayında gerçekleşen genel seçim sonuçları sürprizler içerse de anketlerdekinden çok aşırı sapmalar göstermedi. AKP nin %49,9 ile beklentilerin üzerinde oy alması ile sonuçlanan seçimlerde AK Parti nin Meclis te yeni Anayasa yı referandum olmadan geçirecek sandalyeye ulaşmamış olması piyasa beklentilerine paralel olarak gerçekleşti. Nisan ayında yılın ikinci enflasyon raporu TCMB yeni başkanı Erdem Başçı tarafından basın toplantısı ile açıklandı. Banka, yılsonu enflasyon tahminini Ocak raporundaki %5,9 dan %6,9 a 1 puan (%5,6-8,2 bandının orta noktası) yükseltti. Merkez Bankası Nisan ayındaki Para Politikası Kurulu nda, piyasa beklentisine paralel olarak politika faizini %6,25 te bırakırken TL munzam karşılıklardaki 100 baz puanlık artış ile piyasaya, para politikasında bir değişiklik olmadığı mesajı verildi. TCMB Mayıs ve Haziran aylarındaki toplantılarında politika faizi olan bir haftalık repo faiz oranında (%6,25) ve munzam 1

2 karşılıklarda beklentiler doğrultusunda değişikliğe gitmedi. Haziran ayında BDDK nın tüketici kredileri yüksek bankalar için karşılık oranlarını arttırması, faiz artırımının erteleneceği beklentisini artırdı. Yılın ikinci çeyreğine göreceli olarak ucuz kalan bankacılık sektör hisselerindeki alımların öncülüğünde yükselişle başlayan İMKB-100 endeksi, seviyelerinden seviyelerine kadar hızlı bir yükseliş gerçekleştirdi. S&P'nin beklenmedik şekilde ABD'nin görünümünü negatif olarak değiştirmesi ve Yunanistan'ın borçlarını yeniden yapılandırmaya gidebileceği endişeleri, İMKB-100 endeksinde seviyelerine kadar kar realizasyonu görülmesine neden oldu. Nisan ayının sonlarına doğru şirketlerin 1. çeyrek karlarını açıklamaya başlaması ve özellikle banka karlarının tahminlerin üzerinde açıklanacağı yönündeki beklentilerin satın alınması İMKB-100 endeksinin tekrar seviyesinin üzerine yükselmesini sağladı. Mayıs ayı başında, İMKB-100 endeksinde seviyesi denenmesine rağmen bu seviyenin aşılamamasıyla olumlu hava sona erdi. Gelişmiş ülkelerde büyümeyle ilgili sorunların devam etmesi ve başta Yunanistan olmak üzere bazı AB ülkelerinde kamu borçlarının sürdürülebilirliği ile ilgili endişeler hisse senetleri piyasalarında satış baskısı oluşmasına neden oldu. Ülkemizde süre gelen cari açık problemi, bankacılık sektöründe karların azalacağı beklentisi ve Haziran ayında yapılacak seçimler öncesi beklenen olumlu fiyatlama sürecinin yaşanmamasının sonucunda İMKB-100 endeksi, önemli destek noktalarında tutunamayarak seviyesine kadar geri çekildi. Seçim sonrasında yeni AKP hükümetinin cari açık ve enflasyonla mücadele kapsamında büyümeye ket vurabilecek önlemler alabileceği endişesiyle oluşan sert bir satış dalgasıyla İMKB-100 endeksi seviyesinin altına sarktı. Bu seviyeden gelen tepkiler endeksi kritik 62,500 seviyesine kadar taşımayı başarsa da bu seviye geçilmeden endekste olumlu bir tablodan söz etmek mümkün olmayacaktır. Yılın ikinci çeyreğine %9 bileşik seviyelerinden başlayan gösterge tahvil, beklentilerin altında gelen Mart ayı enflasyon verileri ve Hazine nin gerçekleştirdiği başarılı ihalelerin ardından bono piyasasında gözlenen alıcılı seyir ile %8,60 seviyelerine kadar gevşedi. S&P nin açıklamalarının ardından gelen satışlarla %8.69 seviyelerine kadar yükselen gösterge tahvil, olumlu seyrine devam ederek %8,26 seviyelerine kadar geriledi. Yılın ikinci enflasyon raporunda Merkez Bankası nın enflasyon beklentisini 1 puan yukarı çekmesi ile yükselmeye başlayan gösterge tahvilin bileşik faizi beklentilerin oldukça üzerinde açıklanan cari açık verisinin ardından başlayan ve küresel risk iştahındaki zayıflama ile güçlenen yabancı kaynaklı satış dalgası ile %9 seviyelerine kadar yükseldi. Mayıs ayı enflasyon verisinin piyasa beklentisinin oldukça üzerinde aylık %2,42, yıllık %7,17 olarak açıklanmasının yanı sıra başta Yunanistan olmak üzere bazı Euro Bölgesi ülkelerindeki sorunların global risk iştahındaki düşüşü hızlandırmasıyla gösterge tahvilin faizi %9 - %9,10 bandında işlem görmeye başladı. TCMB nin Haziran ayındaki PPK toplantısında faizde ve munzam karşılıklarda bir değişikliğe gitmemesinin ardından %9,29 bileşik seviyesine kadar yükselen faiz daha sonra gelen tepki alımlarıyla %9,15 seviyelerine kadar geriledi. Döviz piyasalarında yılın ikinci çeyreği boyunca başta Yunanistan olmak üzere bazı Euro Bölgesi ülkelerine ilişkin haberler etkili oldu. Artan enflasyon kaygıları nedeniyle Avrupa Merkez Bankası nın faizlerde artırıma gidebileceği yönündeki beklentilerle yükselmeye başlayan EUR/USD paritesi, Avrupa Merkez Bankası ndan gelen faiz artırımı, başkan Trichet in şahince sayılabilecek açıklamaları ve Portekiz in ekonomik yardımı kabul etmesiyle ertelenen Avrupa Kamu Maliyesine ilişkin sorunlarla güçlenmeye devam etti. Yılın ikinci çeyreğine 1,41 seviyelerinden başlayan parite Nisan ayında 1,48 seviyelerine kadar yükseldi. EUR/USD paritesindeki yükseliş ve gelişmekte olan piyasalara para girişleri ile birlikte değer kaybeden USD/TL petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle artan cari açık endişeleri nedeniyle yeniden yükselmeye başladı. Başta Yunanistan olmak üzere bazı Euro Bölgesi ülkelerine ilişkin artan kamu borcunun sürdürülebilirliği endişeleri ile birlikte başlayan EUR/USD paritesindeki değer kaybı Fitch ve S&P'nin Yunanistan'ın notunu iki kademe indirmesinin ardından hızlanarak EUR/USD paritesinin 1,40 seviyelerine kadar gerilemesine yol açtı. Global piyasalarda gerileyen EUR/USD paritesinin etkisiyle yükseliş hareketine devam eden USD/TL kuru yurtiçinde beklentilerin oldukça üzerinde gelen cari açık verisi sonrası tahvil&bono dan çıkan yabancıların USD alımı ile 1,60 seviyesinin üzerine yükseldi. Haziran ayının ilk haftasında AB/IMF/AMB heyetinin Yunanistan maliyesi hakkındaki incelemelerinin olumlu şekilde tamamlandığı açıklamaları ve ABD den gelen olumsuz ekonomik verilerle 1,47 seviyelerine kadar yükselen EUR/USD paritesi Yunanistan a verilecek yeni yardım paketiyle ilgili anlaşmaya varılamamasının ve büyük Fransız bankalarının Moody s tarafından negatif izlemeye alınmasının ardından tekrar 1,42 seviyelerine kadar geriledi. Haziran ayına 1,60 seviyelerinden başlayan USD/TL kuru EUR/USD paritesindeki yükselişin etkisiyle 1,57 seviyelerine kadar geriledi. Haziran ayının ikinci yarısında global risk iştahındaki azalmanın etkisiyle TL ve TL cinsi varlıklarda yaşanan yabancı çıkışının ve EUR/USD paritesindeki düşüşün etkisiyle USD/TL kuru 1,64 seviyesine kadar yükseldi. İkinci çeyrekte Avrupa kaynaklı endişelerin etkisiyle azalan global risk iştahı hisse senedi piyasasında yabancı satışına neden olmuştur. Buna ek olarak TCMB nin yapmış olduğu munzam karşılık artışları özellikle bankacılık sektöründe kar realizasyonuna neden olmuştur. Bu dönemde yatırım stratejisi olarak hisse senedine yatırım yapan fonun hisse senedi oranı azaltılmıştır. Ayrıca hisse kompozisyonu olarak bankacılık sektöründen diğer sektörlere geçiş yapılmıştır. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren fon kurulu faaliyet raporu raporun ekidir. 2

3 BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun tarihli fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları aşağıdaki gibidir: 30/06/2011 Tarihli (BEF04) Fon Portföy Raporu Menkul Kıymet Meknul Tanımı Toplam Değer Grup % Toplam % A.HİSSE SENEDİ AEFES 1,434, %3.13 %2.78 AKBNK 3,534, %7.71 %6.84 ANELE 472, %1.03 %0.91 ARCLK 618, %1.35 %1.20 ASYAB 630, %1.37 %1.22 AYEN 544, %1.19 %1.05 AYGAZ 5.32 %0.00 %0.00 BIMAS 918, %2.00 %1.78 BIZIM 516, %1.13 %1.00 DOHOL 405, %0.88 %0.78 DYHOL 0.58 %0.00 %0.00 DYHOLY 0.57 %0.00 %0.00 ECILC 355, %0.78 %0.69 EKGYO 959, %2.09 %1.86 ENKAI 906, %1.98 %1.76 EREGL 621, %1.36 %1.20 FINBN 2.92 %0.00 %0.00 FROTO 627, %1.37 %1.21 GARAN 4,662, %10.17 %9.03 GUBRF 599, %1.31 %1.16 HALKB 1,994, %4.35 %3.86 HURGZ 1.42 %0.00 %0.00 IPMAT 101, %0.22 %0.20 ISCTR 3,012, %6.57 %5.83 ISFIN 427, %0.93 %0.83 ISGYO 729, %1.59 %1.41 KCHOL 1,053, %2.30 %2.04 KOZAA 1,020, %2.23 %1.98 KOZAL 438, %0.96 %0.85 KRDMD 521, %1.14 %1.01 MGROS 755, %1.65 %1.46 PETKM 1,102, %2.41 %2.14 PTOFS 2.33 %0.00 %0.00 RYSAS 514, %1.12 %1.00 SAHOL 3,013, %6.58 %5.84 SASA 1,053, %2.30 %2.04 SELEC 217, %0.47 %0.42 SISE 3.20 %0.00 %0.00 SNGYO 0.33 %0.00 %0.00 TAVHL 820, %1.79 %1.59 TCELL 2,674, %5.84 %5.18 THYAO 1,405, %3.07 %2.72 3

4 TKFEN 852, %1.86 %1.65 TOASO 460, %1.01 %0.89 TRCAS %0.00 %0.00 TSKB 2.21 %0.00 %0.00 TTKOM 784, %1.71 %1.52 TUPRS 1,970, %4.30 %3.82 ULKER 410, %0.90 %0.79 VAKBN 1,010, %2.21 %1.96 VESTL 268, %0.58 %0.52 YKBNK 1,409, %3.07 %2.73 Toplam 45,825, %88.75 GRUP TOPLAMI 45,825, %88.75 C.DİĞER VARLIKLAR TERS REPO - DT TRT080812T26 310, %5.34 %0.60 TRT121011T19 4,000, %68.85 %7.75 TRT250112T14 1,500, %25.82 %2.91 Toplam 5,811, %11.25 GRUP TOPLAMI 5,811, %11.25 FON PORT.DEĞERİ 51,636, % /06/2011 Tarihli (BEF04 ) Fon Toplam Değer Raporu TUTARI (TL) A. FON PORTFÖY DEĞERİ 51,636, (MİZANDAN PORTFÖY DEĞERİ) 51,636, B. HAZIR DEĞERLER 1, a) Kasa 0.00 b) Bankalar c) Diğer Hazır Değerler C. ALACAKLAR 0.00 a) Takastan Alacaklar T b) Takastan Alacaklar T c) Takastan BPP Alacakları 0.00 d) Diğer Alacaklar 0.00 D. DİĞER VARLIKLAR 0.00 E. BORÇLAR 159, a) Takasa Borçlar T b) Takasa Borçlar T c) Yönetim Ücreti 124, d) Ödenecek Vergi 0.00 e) İhtiyatlar 0.00 f) Krediler 0.00 g) Diğer Borçlar 34, F. MD Düşüş Karşılığı 0.00 FON TOPLAM DEĞERİ 51,478, Toplam Pay Sayısı 10,000,000, Dolaşımdaki Pay Sayısı 1,215,834, Kurucunun Elindeki Pay Sayısı Fiyat (VOB AçıkPozisyon) 0. Dolaşımdaki Pay Sayısı (Dün) 1,214,400, Fiyat (Dün) Günlük Getiri Günlük Yönetim Ücreti 4,

5 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon, yönetimindeki portföyünün en az %80 ini, İMKB de işlem gören şirketlerin hisse senetlerinden oluşmakta ve sermaye kazancı elde etmeyi hedeflemektedir. Ulusal hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalardan maksimum şekilde yararlanmayı hedeflemektedir. Fonun portföyünde piyasa değeri yüksek,likitide riski az ve sektöründe geleceği olan şirketlerin hisse senetleri bulundurulmaktadır tarihinde halka arz edilmiş olan fonun ve karşılaştırma ölçütünün 01 Ocak Haziran 2011 dönemine ilişkin getiri performansları aşagıdaki tabloda yer almaktadır: Fonun Ünvanı Fonun getirisi (01 Ocak-30 Haziran) Karşılaştırma ölçütünün getirisi (01 Ocak- 30 Haziran) Büyüme Amaçlı Hisse Senedi EYF - % 3,15 - % 3,32 Fonun dönemsel performansına ilişkin ayrıntılı bilgiye, raporun eki olarak sunulmakta olan SPK nın performans sunuş standardlarına göre hazırlanmış Performans Sunuş Raporundan ulaşılabilir. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Hisse Senetleri: Hisse senedi alım satımlarında aracı kuruluşlara alım satım maliyet bedelleri üzerinden 0, komisyon ödenmektedir. ii. Borçlanma Senetleri: Borçlanma Senedi alım satımlarında aracı kuruluşlara alım satım maliyet bedelleri üzerinden 0, komisyon ödenmektedir. iii. Ters Repo İşlemleri: Aracı kurumlara; gecelik ters repo işlemlerinde 0, ; vadeli ters repo işlemlerinde 0,00003 oranında komisyon ödenmektedir. iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: Borsa Para Piyasası işlemlerinde aracı kurumlara maliyet bedeli üzerinden 0,0021 komisyon ödenmektedir. Fon Mal Varlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı FON: AZH Ort. Fon Net Varlık Değerine Oranı(%) GİDER TÜRÜ Fon İşletim 1,50 Aracılık Kom. 0,12 Diğer Fon Gid. 0,00 TOPLAM 1,62 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır.bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a toplam TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. Başlangıçta Yatırılan Tutar 1.000,00.-TL Senelik Getiri Oranı %10 5

6 Aşağıdaki örnekte ; yukarıda belirtilmiş olan gider oranı yıllıklandırılarak tahmini maliyetler hesaplanmıştır. 1. Sene 2. Sene 5. Sene 10. Sene 34,07.-TL 36,32.-TL 43,99.-TL 60,53.-TL Solmaz Altın Mali İşler Direktörü Fon Kurulu Başkanı Burcu Uzunoğlu Yatırım Yönetimi Grup Müdürü Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları dönemi harcama tablosu 6