abc Günlük Bülten 29 Temmuz Temmuz 2011 Merkez Bankası üçüncü dönem Enflasyon Raporu nu yayınladı

Transkript

1 29 Temmuz 2011 abc 29 Temmuz 2011 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,530.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 269,176.2 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 69,949.6 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1, % Dow Jones 12, % NASDAQ-Comp. 2, % Frankfurt DAX 7, % Paris CAC 40 3, % Londra FTSE 100 5, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 18, % Brezilya Bovespa 58, % Arjantin Merval 3, % Nikkei 225 9, % Piyasa verileri Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB ,530.9 %2.2 -%0.5 %3.5 USD/TRY %1.0 %2.3 %11.1 EUR/TRY %2.0 %2.7 %22.4 EUR/USD %1.0 %0.4 %10.1 Altın/Ons ($) 1, %0.7 %6.3 %38.2 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT150513T %9.2 %8.9 TRT200213T %9.2 %9.0 O/N Repo (net) %6.94 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 66, , , , , , , Jun 01-Jul 03-Jul 05-Jul 07-Jul 09-Jul 11-Jul 13-Jul 15-Jul 17-Jul 19-Jul 21-Jul 23-Jul 25-Jul 27-Jul XU100 USD/TRY (Sağ taraf) Merkez Bankası üçüncü dönem Enflasyon Raporu nu yayınladı Turizm gelirleri yılın ikinci döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %17.8 arttı Özelleştirme İdaresi son altı elektrik dağıtım bölgesi için en iyi ikinci teklifi veren şirketlere iki ay süre verdi Merkez Bankası üçüncü dönem Enflasyon Raporu nu yayınladı. Merkez Bankası, enflasyondaki mevcut görünümün Nisan ayı enflasyon görünümüyle büyük oranda uyumlu olduğunu ifade ederken, %6.9 olan yıl sonu enflasyon tahmininde değişikliğe gitmedi yıl sonu enflasyon tahmini de %5.2'de kaldı. Enflasyon görünümü konusunda,gıda fiyatlarının dalgalı bir seyir izleyeceğini ifade eden Merkez Bankası, yılın üçüncü çeyreğinde gıda enflasyonunda düşüş olacağını öngörürken, yılın son çeyreğinde gıda fiyatlarının yeniden yükseliş eğilimine gireceğini tahmin etti. Merkez Bankası enflasyon tahminlerini yaparken kredi hacminin yıl sonuna kadar %25 seviyelerine yavaşladığı ve politika faizinin sabit kaldığı varsayımlarıyla çalıştığını belirtti. Bu da piyasaların faiz artırımı beklentileri üzerinde etkili oldu. Son olarak Merkez Bankası, TL nin aşırı değerli olmadığını ifade ederken, TL'deki zayıflamanın cari açıktaki düzeltmeye yapabileceği azami katkıyı yaptığını ekledi. Turizm gelirleri yılın ikinci döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %17.8 arttı. TÜİK 2011 yılı 2 nci dönem Turizm İstatistiklerini açıkladı. Turizm gelirleri yılın ikinci döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %17.8 artarak 5 milyar 372 milyon 189 bin 266 dolara yükseldi. Turizm gelirinin %83.5 i yabancı ziyaretçilerden, %16.5 i ise yurt dışında ikamet eden vatandaş ziyaretçilerden elde edildi. Özelleştirme İdaresi son altı elektrik dağıtım bölgesi için en iyi ikinci teklifi veren şirketlere iki ay süre verdi. Hatırlanacağı gibi en iyi teklif veren şirketlerin gerekli teminatları zamanında yatırmaması üzerine ÖİB dağıtım bölgelerinin ikinci en iyi teklifi verenlere devredileceğini açıklamıştı. HSBC takibi altındaki şirketlerden Sabancı Holding'in enerji şirketi Enerjisa Gediz ve Akdeniz bölgelerinde en iyi ikinci teklif sahibiyken, Habertürk'te yer alan habere göre şirket üçüncü sırada olduğu İstanbul Anadolu yakası elektrik dağıtımını almak istiyor (Anadolu yakasının ikinci en iyi teklif sahibi Yıldızlar SSS, Toroslar ihalesinde teminatı zamanında yatıramamıştı). Özelleştirme İdaresi önümüzdeki iki ay boyunca en iyi ikinci teklifi veren şirketlerin devralma işlemlerini başlatmasını bekleyecek. Teklif sahiplerinin süre içerisinde harekete geçmemeleri durumunda ihaleler yenilenebilir. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 6.70 TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Üzerinde Getiri]

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 29 Temmuz Cuma ABD GSYH -- 2Ç ABD Chicago PMI -- Temmuz ABD University of Michigan Güven Endeksi -- Temmuz Türkiye Dış Ticaret İstatistikleri -- Haziran 1 Ağustos Pazartesi Türkiye PMI --Temmuz Almanya PMI -- Temmuz İngiltere PMI -- Temmuz ABD İnşaat Harcamaları --Haziran 3 Ağustos Salı ABD Fabrika Satışları --Haziran Türkiye TÜFE -- Temmuz Türkiye ÜFE -- Temmuz 4 Ağustos Çarşamba İngiltere Faiz Kararı Almanya Fabrika Siparişleri -- Haziran ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Temmuz Haftası 5 Ağustos Perşembe ABD İşsizlik Oranı -- Temmuz Almanya Sanayi Üretimi -- Haziran İngiltere ÜFE -- Temmuz Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapanış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.3 %3.1 %0.0 %0.0 USD/ZAR %0.5 -%0.4 %0.8 %3.5 USD/HUF %1.0 %2.3 -%0.7 %0.8 USD/BRL %0.9 %0.3 -%0.6 %2.7 USD/PLN %1.4 %2.0 -%1.1 %1.0 Yurt dışı piyasalar ABD borç tavanı krizine odaklanmayı sürdürürken Türkiye cephesinde TCMB nin enflasyon raporu düne damgasını vurdu. Rapor metni ya da Başkan Başçı nın rapora ilişkin sunumu herhangi bir sürpriz içermedi. Ancak, soru&cevap kısmında Başçı nın Türk Lirası na yönelik yaptığı açıklamalar mali piyasalar üzerinde belirleyici oldu: Türk Lirası nın aşırı değerli değil ve cari işlemler açığına karşı mücadeleye da yeterli katkıda bulundu. Başbakan Erdoğan ın bir önceki gün yaptığı açıklamada döviz kurunda orta yol bulunacak ifadesi ile birleştirilince TL de son dönemde meydana gelen ciddi değer kaybından dolayı karşılık hükümet ve ekonomi yönetiminde rahatsızlık duyulduğu algılamasına yol açtı. İç talebi dengelemek adına atılan adımların TL'de yarattığı zayıflıktan rahatsızlığı gösteren bu açıklamalar "zayıf TL" stratejisinde hedeflenen seviyelere gelindiği, hatta aşıldığı izlenimi yarattı. Bu da, Başçı'nın ifadesinin hemen ardından USDTRY kurunda hızlı bir düşüşe neden oldu. Açıklamalar sırasında 'den işlem gören USDTRY spot döviz kuru çok kısa bir sürede 'ye geriledi. TCMB nin güvercinvari duruşunu sürdürmesi faizlerde olumlu bir havaya neden olurken gösterge bileşik faiz önceki güne göre yaklaşık 15 baz puan düşüş kaydederek %8.8 seviyesine geldi. Hem döviz kuru hem de faiz piyasalarındaki bu iyimserlik hisse senedi borsasına da yaradı. İMKB-100 endeksi, yurt dışındaki temkinli seyirden ayrışarak günü %2.2 oranında yükselişle tamamladı. Haftanın son iş gününe başlarken ABD de borç tavanı krizine ilişkin endişelerin tırmandığını görüyoruz. Dün gece saatlerinde Temsilciler Meclisi nde yapılması beklenen oylamanın iptal edilmesi ile kaygılar biraz daha arttı. Gerçi üzerinde oylama yapılması planlanan tasarıyı Başkan Obama nın veto etmesi bekleniyordu. Bununla birlikte, 2 Ağustos son tarih öncesinde Obama nın bu tarz bir siyasi riske girmeyebileceği de düşünülüyordu. Oylamanın iptali sonrasında küresel bazda risk iştahında azalma yaşanırken ABD Doları da değer kaybına uğradı. Riskten korunma araçları arasında ön plana çıkan altın, İsviçre Frangı ve Japon Yeni ise değer kazandı. Piyasaların gözü ve kulağı ABD borç tavanı krizinin çözümüne ilişkin gelişmeler üzerinde olmaya devam edecek. Bugün, ABD de açıklanacak olan 2Ç dönemi GSYH büyümesi, Chicago PMI endeksi ile tüketici güven endeksi; Almanya da perakende satışlar, Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu ve İngiltere de konut fiyat istatistikleri yakından takip edilecek. Türkiye cephesinde iki önemli gündem maddesi var. İlk olarak TSİ10:00 da açıklanacak olan dış ticaret rakamları izlenecek. Yapılan anketlere göre Haziran ayı dış ticaret açığının 9.5 milyar dolar olması bekleniyor. Daha yüksek bir açık rakamı olumsuz, daha düşük bir açık rakamı ise olumlu algılamalara neden olabilir. Günün ikinci önemli gündem maddesi ise TCMB nin ekonomistler toplantısı olacak. Öğleden sonra yapılacak olan toplantıda dünkü enflasyon raporunun dışında yeni bir konunun dile getirilmeyeceğini düşünüyoruz. Ancak, enflasyon raporu sonrasında kafalarda muğlak kalan bazı soru ve değerlendirmelere yönelik olarak yapılacak açıklamaların piyasalar tarafında yankı bulabileceğini düşünüyoruz. Dünkü açıklamalar sonrasında TL nin sepet karşısındaki 2.10 seviyesinin tavan olduğu tespitimizin teyit edildiğini söylemiştik. Cari işlemler açığına karşı mücadelede USDTRY kurunun patikasında olacağını da rahatlıkla söyleyebiliriz. Son iki gün içerisinde TL deki açık pozisyonların kapanması ile TL de

3 yaşanan değerlenmenin kalıcı bir olgu olmadığını belirtmekte fayda var. Bundan dolayı da USDTRY kurunda 1.65 in altında risk kapama amaçlı alımlar yapılabilir. Faiz cephesinde gösterge bileşik faizin önümüzdeki dönemde % aralığında hareket edeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi piyasası için ise İMKB-100 endeksinin 60bin seviyesinin altında alımlarla karşılanacağı, ancak mevcut makro ekonomik konjonktürde seviyesinin üzerinin pek mümkün olmadığını düşünüyoruz. (Son günlerde piyasaların dikkati ABD deki borç tavanı krizinde. Bu nedenle de AB cephesindeki sorunlar ikincil plana atılmış durumda. Halbuki, AB liderler zirvesinde alınan kararlar olumlu olsa da bunların hayata nasıl aktarılacağı hususu ciddi soru işaretleri taşıyor. Ayrıca, son dönemde İtalya ve İspanya ekonomilerine ilişkin sorunlar da ciddi ciddi konuşulmaya başlandı. Mesela, bu sabah saatleri kredi derecelendirme kuruluşu Moody s, İspanya yı olası bir not indirimi için negatif anlamda izlemeye aldığını açıkladı. Bu nedenle, Euro Bölgesi ne ilişkin borç endişelerinin her an gündemin ilk sırasına tırmanma ihtimalini göz ardı etmeyelim).

4 İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Gübre Fabrik %6.8 2 Tofaş Oto. Fab %5.9 3 Türk Traktör %4.9 4 YKB 4.06 %4.4 5 Sinpaş GMYO 1.96 %4.3 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Fenerbahçe %3.1 2 Trabzonspor %2.3 3 Türk Telekom %1.6 4 Global Yat. Hold %1.5 5 Aksigorta %0.6 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası İş Bankası (C) T. Halk Bankası Akbank Emlak GMYO Şirket Haberleri Akbank banka bonosu ihracını tamamladı. Akbank 175-gün vadeli (20 Ocak 2011) 500mn TL tutarındaki banka bonosunun ihracını tamamladı. Bono nun getirisi %8.8 olarak belirlendi. [AKBNK.IS; Mevcut Fiyat: 7.38 TL, Hedef Fiyat: 8.40 TL, Endeksin Altında Getiri] Ageas ın Aksigorta nın %31 ini alma işlemi tamamlandı. Aksigorta nın %30.99 unun Sabancı Holding tarafından Ageas a satış işlemi dün tamamlandı. Ageas 94.8 milyon hisseyi hisse başına 2.32 dolar karşılığında toplam 220mn dolar karşılığında satın aldı. İşlem sonrasında Sabancı Holding 249mn TL kar elde ettiğini açıklarken, karın nasıl kullanılacağına henüz karar verilmediğini belirtti. [AKGRT.IS; Mevcut Fiyat: 1.60 TL, Hedef Fiyat: 1.94 TL, Endeksin Altında Getiri] [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 6.70 TL, Hedef Fiyat: TL, Endeksin Üzerinde Getiri] BES te doğrudan vergi teşviği ve fon kullanımında esneklik gündemde. Anadolu Hayat CEO su Uğurlu 61. Hükümet programında BES te biriken fonların büyümesi için vergi teşviği dahil olmak üzere her türlü tedbirin alınacağının belirtildiğini söyleyen Uğurlu, ayrıca BES fon kullanımında esnekliğin gündemde olduğunu da ekledi. BES üzerinde ek bir vergi teşviğinin BES için ve dolayısıyla Anadolu Hayat için olumlu olacağını düşünüyoruz. [ANHYT.IS; Mevcut Fiyat: 3.72 TL, Hedef Fiyat: 5.33 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] Koç Holding Koçnet i 30m TL bedelle Vodafone a satıyor. Koç Holding alternatif telekom operatörü Koçnet te hissesinin (%100) tamamını Vodafone a 30m TL bedel üzerinden satışı için anlaşma imzaladığını açıkladı. Hisse devir işlemi gerekli izinlerin alınmasından sonra gerçekleşecek ve satış bedeli nakden ve peşin olarak tahsil edilecek. Gazetelere göre Vodafone Koçnet altyapısını ADSL pazarına adım atmak için kullanacak. [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 7.10 TL, Hedef Fiyat: 8.15 TL, Endekse Paralel Getiri]

5 Teknik Yorum İMKB-100 İMKB 100 endeksi gün içinde 61,011 62,530 aralığında hareket etti ve 62,530 puan seviyelerinde kapanarak bir önceki güne göre %2,21 değer kazandı. İMKB 100 endeksi için kısa vadede 61,200 destek seviyesi; 64,500 ise direnç seviyesi olarak düşünülebilir Kaynak: Foreks Direnç ve Destek seviyeleri 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 61,190 62,504 62,902 Yön Kısa Orta Uzun Direnç 64,500 72,000 75,000 Destek 61,200 52,500 48,500

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Tamer Şengün, Müdür Yardımcısı Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr muratulgen@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks: