YAPI KRED EMEKLLK A.. GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU

Transkript

1 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT MAL TABLOLAR VE SINIRLI DENETM RAPORU

2 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT SINIRLI DENETM RAPORU 1. Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yatrm Fonu nun ( Fon ) 30 Eylül 2006 tarihi itibariyle düzenlenmi, ili,ikteki bilançosunu, fon portföy de0eri ve net varlk de0eri tablolar ile 1 Ocak - 30 Eylül 2006 ara hesap dönemine ait gelir tablosunu Sermaye Piyasas Kurulu ( SPK ) tarafndan yaymlanan snrl denetim ilke ve kurallarna göre incelemi, bulunuyoruz. Ara dönem mali tablolar üzerinde yapt0mz çal,ma, yllk mali tablolara ili,kin olarak genel kabul görmü, denetim ilke, esas ve standartlarna göre yaplan incelemeye oranla snrl tutulmu,tur. 7ncelememiz esas olarak, ara dönem mali tablolarn hazrlan,ndaki sistemi anlamaya yönelik olarak, analitik inceleme, bilgi toplama ve snrl denetim ilke ve kurallarnn gerektirdi0i çe,itli denetim tekniklerinin uygulamasndan olu,mu,tur. Bu nedenle raporumuzun yllk ba0msz denetim raporlarndan farkl olarak de0erlendirilmesi gerekmektedir. 2. Bu çerçevede, Fon portföyünün de0erlenmesi, Fon un net varlk de0erinin ve birim pay de0erinin hesaplanmas i,lemlerinin, 28 ubat 2002 tarihli ve sayl Resmi Gazete'de yaymlanan Emeklilik Yatrm Fonlarnn Kurulu, ve Faaliyetlerine 7li,kin Esaslar Hakknda Yönetmelik hükümleri ve Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yatrm Fonu nun iç tüzük hükümlerine uygunluk arzetmedi0ine; söz konusu ara dönem mali tablolarn, bütün önemli taraflaryla, Fon un 30 Eylül 2006 tarihindeki gerçek mali durumunu ve 1 Ocak - 30 Eylül 2006 ara hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonucunu SPK tarafndan yatrm fonlar için yaymlam, genel kabul görmü, muhasebe ilkelerine (baknz bilanço dipnotu 1) uygun olarak do0ru bir biçimde yanstmad0na dair önemli bir hususa rastlanmam,tr. Ba,aran Nas Ba0msz Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Mü,avirlik A.. a member of PricewaterhouseCoopers Alper Önder, SMMM Sorumlu Ortak, Ba,denetçi 7stanbul, 20 Ekim 2006

3 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 30 EYLÜL 2006 TARHL BLANÇOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) Varl)klar 30 Eylül Eylül 2005 I- Hazr De0erler A. Kasa - - B. Bankalar C. Di0er Hazr De0erler - - II- Menkul Kymetler A. Hisse Senetleri - - B. Özel Kesim Borçlanma Senetleri - - C. Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri D. Di0er Menkul Kymetler - - III- Alacaklar - - IV- Di0er Varlklar - - Varl)klar Toplam) Borçlar V- Borçlar A. Banka Avanslar - - B. Denetim Ücreti C. Fon Yönetim Ücreti D. Menkul Kymet Alm Borçlar E. Di0er Borçlar - - Borçlar Toplam) Net Varl)klar Toplam) VI-Fon Toplam De0eri A. Fon Paylar B. Fon Paylar De0er Art,/Azal, C. Fon Gelir Gider Fark Cari Yl Fon Gelir Gider Fark (68.323) - Geçmi, Yllar Fon Gelir Gider Fark Fon Toplam De9eri Takip eden dipnotlar bu tablolarn ayrlmaz bir parçasdr. 1

4 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 30 EYLÜL 2006 TARHL BLANÇO DPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 1. Uygulanan muhasebe ilkeleri: Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yatrm Fonu ( Fon ) emeklilik yatrm fonudur. Sermaye Piyasas Kurulu ( SPK ) 28 ubat 2002 tarihli sayl Resmi Gazete de yaymlanan Emeklilik Yatrm Fonlarnn Kurulu, ve Faaliyetlerine 7li,kin Esaslar Hakknda Yönetmelik hükümleri ile emeklilik yatrm fonlar tarafndan mali tablo ve raporlarn hazrlanp sunulmasna ili,kin ilke ve kurallar belirlemi,tir. Bunun yansra Fon un mali tablolarnn hazrlan,nda 28 ubat 1990 tarihli Resmi Gazete de yaymlanan, XI/6 numaral tebli0i de dikkate alnmaktadr. Uygulanan de0erleme kurallar a,a0daki gibidir: - De0erleme her i,günü itibariyle yaplr. - Portföydeki menkul kymetlerin de0erlemesinde, a,a0da belirtilen esaslar uygulanm,tr: a) Portföye alnan varlklar alm fiyatlaryla kayda geçirilir. Yabanc para cinsinden varlklarn alm fiyat satn alma günündeki yabanc para cinsinden de0erinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankas nca belirlenen döviz sat, kuru ile çarplmas suretiyle bulunur. b) Al, tarihinden ba,lamak üzere portföydeki varlklardan; i) Borsada i,lem gören varlklar de0erleme gününde borsada olu,an en son seans a0rlkl ortalama fiyat veya oranlarla de0erlenir. ii) De0erleme gününde borsada alm satma konu olmayan hisse senetleri son i,lem tarihindeki borsa fiyatyla, borçlanma araçlar, ters repo ve repolar ile borsa para piyasas i,lemleri, son i,lem günündeki günlük bile,ik faiz oran esas alnarak de0erlenir. iii) Portföyde yer alan yabanc para birimine dayal para ve sermaye piyasas araçlar, de0erleme günü itibariyle olu,an en son fiyatlarnn ilgili olduklar yabanc parann Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankas döviz sat, kuru ile çarplmas suretiyle de0erlenir. c) Yatrm fonu katlma belgeleri, de0erleme günü itibariyle en son açklanan fiyatlar esas alnarak de0erlenir. d) Portföydeki vadeli mevduat, bile,ik faiz oran kullanlarak tahakkuk eden faizin anaparaya eklenmesi suretiyle de0erlenir. e) 7.M.K.B. de gerçekle,en lot alt i,lemler sonucunda olu,an fiyatlar de0erlemede dikkate alnmaz. f) Fon un devam süresince alnan bedelsiz hisse senetleri, temettü, faiz ve kar paylar v.b. alndklar gün Fon un toplam de0erine dahil edilir. - Bir payn al, ve sat, de0eri, Fon toplam de0erinin dola,mdaki pay saysna bölünmesi ile bulunur. 2

5 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 30 EYLÜL 2006 TARHL BLANÇO DPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 2. Birim Pay De0eri 30 Eylül , YTL 30 Eylül , YTL Fon Toplam De0eri 30 Eylül YTL 30 Eylül YTL Dola,mdaki Pay Says 30 Eylül adet 30 Eylül adet 3. Çkarlm, Fon Paylar Says 30 Eylül adet 30 Eylül adet Dönem 7çinde Satlan Fon Paylar Says 30 Eylül adet 30 Eylül adet Dönem 7çinde Geri Alnan Fon Paylar Says 30 Eylül adet 30 Eylül adet 4. Fon, Sermaye Piyasas Kurulu nun 6 A0ustos 2003 tarih ve KYD /354 sayl iznine müteakip Fon 7çtüzü0ü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde 14 A0ustos 2003 tarihinde ilan ile kurulmu, olup, süresizdir. Fon un halka arz edilme tarihi 27 Ekim 2003 tür. 5. Fon a ait menkul kymetler ve katlma belgeleri 7MKB Takas ve Saklama Bankas A.. ( Takasbank ) nezdinde saklamada tutulmaktadr. Yaplan saklama sözle,mesine istinaden menkul kymetler Takasbank güvencesi altndadr. 6. Bilanço tarihinden sonra ortaya çkan ve açklamay gerektiren hususlar bulunmamaktadr (30 Eylül 2005: Yoktur). 7. Fon portföyünde piyasa de0eri YTL (30 Eylül 2005: YTL) olan dövizli kamu kesimi borçlanma senetleri bulunmaktadr. Bu menkul kymetlerin de0erlemesinde kullanlan döviz kuru ABD Dolar için 1,5043 YTL (30 Eylül 2005: 1,3487 YTL) ve EURO için 1,9055 YTL (30 Eylül 2005: 1,6232 YTL) dir. 8. Fon portföyünde gelir ortakl0 senetleri bulunmamaktadr (30 Eylül 2005: Yoktur). 9. Fon, emeklilik yatrm fonu niteli0inde oldu0undan gelir vergisi ödeme yükümlülü0ü yoktur. 3

6 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT GELR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 1 Ocak- 30 Eylül Ocak- 30 Eylül 2005 I- Fon Gelirleri A. Menkul Kymetler Portföyünden Alnan Faiz ve Kar Paylar Özel Kesim Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar Hisse Senetleri Kar Paylar Borçlanma Senetleri Faizleri Kamu Kesimi Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar Di0er Menkul Kymet Faiz ve Kar Paylar - - B. Menkul Kymet Sat, Karlar Özel Kesim Menkul Kymet Sat, Karlar Hisse Senetleri Sat, Karlar Borçlanma Senetleri Sat, Karlar Kamu Kesimi Menkul Kymet Sat, Karlar Di0er Menkul Kymet Sat, Karlar C. Gerçekle,en De0er Art,lar D. Di0er Gelirler Kur Fark Gelirleri Di0er - 28 II- Fon Giderleri A. Menkul Kymet Sat, Zararlar Özel Kesim Menkul Kymet Sat, Zararlar Hisse Senetleri Sat, Zararlar Borçlanma Senetleri Sat, Zararlar Kamu Kesimi Menkul Kymet Sat, Zararlar Di0er Menkul Kymet Sat, Zararlar B. Gerçekle,en De0er Azal,lar C. Faiz Giderleri Kurucu Avans Faizleri Banka Kredi Faizleri - - D. Di0er Giderler hraç 7zni Ücreti lan Giderleri Sigorta Ücretleri Araclk Komisyonu Gideri Noter Harç ve Tasdik Ücretleri Fon Yönetim Ücreti Denetim Ücreti Katlma Belgeleri Basm Gideri Vergi, Resim, Harç vb. Giderler Kur Fark Gideri Di0er III- Fon Gelir Gider Fark) (68.323) Takip eden dipnotlar bu tablolarn ayrlmaz bir parçasdr. 4

7 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT GELR TABLOSU DPNOTLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 1. Tahsil edilemeyen anapara, faiz ve temettü yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur). 2. Dönem içinde Fon kurucusundan avans veya kredi alnmam,tr (30 Eylül 2005: Yoktur). 3. Gelir ve gider kalemlerindeki %25 in üzerindeki de0i,iklikler: Gelirlerdeki art,n nedeni, emeklilik fonlarna olan talebin artmas dolaysyla, emeklilik fonu portföyünün buna paralel olarak büyümesi ve 2006 ylnda döviz kurlarnn art, göstermesi ile birlikte gerçekle,en de0er art,larndaki büyümedir. Giderlerdeki art,n nedeni, fon portföyünün büyümesi nedeniyle fon yönetim ücretinin artmasdr. 4. Fon, Yönetici ye hergün için fon toplam de0erinin toplam yüzbinde 5,5 i tutarnda yönetim ücreti tahakkuk ettirmektedir (30 Eylül 2005: yüzbinde 5,5). 5

8 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 30 EYLÜL 2006 TARHL FON PORTFÖY DE>ER TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 30 Eylül 2006 Nominal Rayiç Para Birimi De9er De9er % Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri ABD Dolar ,70 Hazine Bonosu YTL ,51 Ters Repo YTL ,79 Fon Portföy De9eri ,00 30 Eylül 2005 Nominal Rayiç Para Birimi De9er De9er % Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri ABD Dolar ,66 Devlet Tahvili YTL ,85 Hazine Bonosu YTL ,39 Ters Repo YTL ,10 Fon Portföy De9eri ,00 Dipnotlar: 1. 7mtiyazl hisse senedi yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur). 2. Alnan bedelsiz hisse senetleri bulunmamaktadr (30 Eylül 2005: Yoktur). 3. 7hraç edilen menkul kymetin toplam tutarnn % 10 unu a,an ksm yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur). 4. Menkul Kymet Borsas na kote edilmemi, menkul kymet yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur). 6

9 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 30 EYLÜL 2006 TARHL NET VARLIK DE>ER TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi,tir.) 30 Eylül Eylül 2005 Tutar % Tutar % Fon Portföy De0eri , ,08 Hazr De0erler , ,11 Alacaklar Di0er Varlklar Borçlar ( ) (0,66) (15.637) (0,19) Net Varl)k De9eri , ,00 Dipnotlar: 1. Fon un,üpheli alaca0 yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur). 2. Net varlk de0eri tablosunda açklananlar d,nda fon toplam de0erinin %5 inden fazla tutarda di0er varlk yoktur (30 Eylül 2005: Yoktur).. 7

10 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT PERFORMANS SUNU RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA SUNULAN BLGLERE LKN ÖZEL UYGUNLUK RAPORU

11 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU NUN 1 OCAK - 30 EYLÜL 2006 ARA HESAP DÖNEMNE AT YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA SUNULAN BLGLERE LKN ÖZEL UYGUNLUK RAPORU 1. Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yatrm Fonu nun ( Fon ) 30 Eylül 2006 tarihi itibariyle düzenlenmi, bilançosunu, fon portföy de0eri ve net varlk de0eri tablolar ile bu tarihte sona eren ara hesap dönemine ait gelir tablosunu Sermaye Piyasas Kurulu ( SPK ) tarafndan yaymlanan snrl denetim ilke ve kurallarna göre incelemi, ve bu mali tablolara ili,kin 20 Ekim 2006 tarihli snrl denetim raporumuzu sunmu, bulunmaktayz. Söz konusu mali tablolar üzerinde yapt0mz snrl denetim çal,malarna ek olarak Fon tarafndan SPK nn Seri: V, No: 60 sayl Bireysel ve Kurumsal Portföylerin Performans Sunumuna, Performansa Dayal Ücretlendirme ve Sralama Faaliyetlerine 7li,kin Esaslar Hakknda Tebli0 ( Tebli0 ) hükümleri uyarnca hazrlanan ili,ikteki performans sunu, raporunu Tebli0 in performans sunumuna ili,kin hükümleri çerçevesinde incelemi, bulunuyoruz. Bu performans sunu, raporunun Tebli0 hükümlerine göre hazrlanmas sorumlulu0u Fon Kurulu na aittir. 2. 7ncelememiz, yukarda birinci paragrafta açkland0 üzere, performans sunu, raporunun Tebli0 in performans sunumuna ili,kin hükümlerine uygun olarak hazrlanp hazrlanmad0nn tespitiyle snrldr. 3. Yapm, oldu0umuz inceleme neticesinde, Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yatrm Fonu nun yukarda belirtilen döneme ait performans sunu,u raporunun Tebli0 in performans sunumuna ili,kin hükümlerine uygun olarak düzenlemedi0ine dair önemli bir istisnai hususa rastlanmam,tr. 4. 7ncelememiz sadece 1 Ocak - 30 Eylül 2006 dönemine ait performans sunu,unu kapsamaktadr. Bunun d,nda kalan dönemler için inceleme yaplmam,tr.

12 A,a0daki hususa ayrca dikkat çekmek isteriz: Eylül 2006 tarihi itibariyle hazrlanan ili,ikteki performans sunu, raporunda kar,la,trma ölçütü hesaplamalarnda 1 Ocak - 5 Nisan 2006 döneminde gelir vergisi stopaj sonras getiri üzerinden belirlenen KYD O/N Repo (Net) Endeksi ( net repo endeksi ) kullanlm,tr. Bununla birlikte, Gelir Vergisi Kanunu nda yaplan de0i,iklikler uyarnca 1 Ocak 2006 tarihinden itibaren Fon un repo i,lemleri üzerinden gelir vergisi stopaj ödeme yükümlülü0ü kalkm,tr. Buna istinaden, 7 no. lu dipnotta ayrntl olarak açkland0 üzere, kar,la,trma ölçütündeki net repo endeksi 5 Nisan 2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi ( brüt repo endeksi ) olarak de0i,tirilmi,tir. 7li,ikteki performans sunum tablosunda Fon un 1 Ocak - 5 Nisan 2006 döneminde de net repo endeksi yerine brüt repo endeksi kullanld0nda hesaplanan hedeflenen kar,la,trma ölçütü getirisi ayrca açklanm,tr. Ba,aran Nas Ba0msz Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Mü,avirlik A.. a member of PricewaterhouseCoopers Alper Önder, SMMM Sorumlu Ortak, Ba,denetçi 7stanbul, 20 Ekim 2006

13 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU NA AT PERFORMANS SUNU RAPORU A. TANITICI BLGLER PORTFÖYE BAKI Halka arz tarihi: 27 Ekim Eylül 2006 Tarihi itibariyle Fon Toplam De0eri Pay Ba,na Net Varlk De0eri 0, YATIRIM VE YÖNETME LKN BLGLER Fonun Yatrm Amac Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da döviz cinsinden Devlet 7ç Borçlanma Senetleri ne yönlendirerek yatrmlarn de0erini enflasyon ve kur riskine kar, koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Portföy Yöneticileri Hülya Çelik, Yap Kredi Portföy Yönetimi A..- Genel Müdür Vekili Murat Öner, Yap Kredi Portföy Yönetimi A..- Portföy Yöneticisi/Bölüm Yönetmeni Yatrmc Says M. Murat 7man, Yap Kredi Portföy Yönetimi A.. - Portföy Yöneticisi /Yönetmen Tedavül Oran % %100 Kubilay Özalp, Yap Kredi Portföy Yönetimi A.. - Portföy Yöneticisi Portföy Da0lm Yatrm Stratejisi Serdar Orman, Yap Kredi Portföy Yönetimi A.. - Portföy Yöneticisi -Döviz Cinsinden ya da Dövize Endeksli Devlet Tahvilleri %83,70 Kamu Borçlanma Araçlar Fonu (Döviz), portföyün büyük bir ksmyla Hazine Müste,arl0 tarafndan döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatrm yapmaktadr. Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Hazine Müste,arl0 tarafndan ihraç edilen döviz cinsinden ya da dövize endeksli borçlanma senetlerinden, %0-%20 Hazine Müste,arl0 tarafndan ihraç edilen borçlanma senetlerinden ve/veya %0 -%20 ters repo borsa para piyasas i,lemlerinden olu,maktadr. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri olu,turmak zorundadr. Tasarruflarn, her zaman döviz cinsinden menkul kymetlere yatrmay tercih eden katlmclar için uygundur. Portföyün performansnn ölçülmesi amacyla kullanlan kar,la,trma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmi,tir. Gökhan Bilen, Yap Kredi Portföy Yönetimi A.. - Portföy Yöneticisi -Devlet %5,51 Tahvili/Hazine Bonosu - Ters Repo %10,79 En Az Alnabilir Pay Adeti: 0,001 Adet 1

14 GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU NA AT PERFORMANS SUNU RAPORU A. TANITICI BLGLER (Devam)) Yatrm Riskleri Fon, ba,ta piyasa riski ve kur riski olmak üzere, menkul kymeti ihraç eden Türkiye Cumhuriyeti Hazinesinin yükümlülü0ünü yerine getirememesi sonucu ortaya çkabilecek geri ödememe riskini, portföyde yer alan menkul kymetlerin yeterli oranda nakde dönebilir olmama olasl0 nedeniyle likidite riskini ve faiz oranlarnn relatif yapsndan kaynaklanan verim e0risi riskini ta,maktadr. Döviz cinsinden devlet iç borçlanma senetleri ksa süreli oldu0u için az riskli bir yatrm arac olmakla beraber finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz ve kur de0i,melerine ba0l olarak ortaya çkan faiz oran riski ve/veya iç ve d, kamu borçlanma senedi pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeni ile piyasa riski ta,maktadr. Faiz oranlarnn yükselmesi sonucu, portföyde yer alan dövizli devlet tahvillerinin fiyatlarnn dü,mesi, vade sonuna kadar belli bir getiriyi sa0layacak olmasna ra0men, fonun birim fiyatnn dü,mesine yol açabilecektir. Portföyünde yabanc para birimi baznda ihraç edilen menkul kymetler yer almas ve Türk Liras nn yabanc para birimleri kar,sndaki dalgalanmalar nedeniyle kur riski ta,maktadr. Fon, belli bir getiriyi alnabilecek minimum risk ile sa0lama, yatrmlar çe,itlendirme ve riski da0tma, likidite unsurunu gözetme gibi ana ilkeler ön planda tutularak, çe,itli süre (durasyon) analizleri ve verim e0risi modelleri ile gerekti0inde korunma amaçl finansal enstrümanlar da kullanarak yönetilir. 2

15 B. PERFORMANS BLGS PERFORMANS BLGS YILLAR Toplam Getiri Kar,la,trma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oran Fon Getirisinin Zaman 7çinde Standart Sapmas Kar,la,trma Ölçütü getirisinin Standart Sapmas Sunuma Dahil Dönem Sonu Fon Net Varlk De0eri YTL 1. Yl (2004) 2,51-1,49 13,84 0,61 0, Yl (2005) 4,26 3,60 2,66 0,60 0, Aylk (2006) 15,43 15,29 11,54 1 0,92 0, GRAFK GRAFK ( 2006 DOKUZ AYLIK ) FON GETR (*) KARILATIRMA ÖLÇÜTÜ GETR ÜFE GETR GEÇM GETRLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI ÇN BR GÖSTERGE SAYILMAZ. Kar,la,trma Ölçütü : 1 Ocak - 5 Nisan 2006 dönemi : % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL 5 Nisan 2006 sonras: % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL (*) Kar"#la"t#rma Ölçütü nün Getirisi ile lgili Aç#klama: Karlatrma ölçütü hesaplamalarnda Fon izahnamesine uygun olarak 5 Nisan 2006 tarihine kadar gelir vergisi stopaj sonras getiri üzerinden belirlenen KYD O/N Repo (Net) Endeksi ( net repo endeksi ), 5 Nisan 2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi kullanlmtr. Bununla birlikte, yeni Gelir Vergisi Kanunu uyarnca 1 Ocak 2006 tarihinden itibaren Fon un repo ilemleri üzerinden gelir vergisi stopaj ödeme yükümlülüaü kalkmtr. Fon un 1 Ocak - 5 Nisan 2006 döneminde de net repo endeksi kullanldanda %15,29 olan hedeflenen karlatrma ölçütü getirisi, brüt repo endeksi kullanldanda %15,33 olarak hesaplanmaktadr. 1 Enflasyon oran aylk ÜFE orandr.

16 C. DPNOTLAR 1. Nispi Getiri = [Gerçekle,en Getiri - Gerçekle,en Kar,la,trma Ölçütünün Getirisi]+ [Gerçekle,en Kar,la,trma Ölçütünün Getirisi Hedeflenen Kar,la,trma Ölçütünün Getirisi] = [%15,43-%15,05] + [%15,05 - %15,29] = % 0,14 2. Emeklilik yatrm fonlarnn uzun vadeli yatrm araçlar olmas nedeniyle, fon portföylerinde, piyasadaki pozitif trendin de deste0iyle, riski artrmasna ra0men, 2006 ylnn ilk dokuz aynda uzun vadeli menkul kymetler bulundurulmu,tur. Bu fonlara yalnzca emeklilik planlar satn alan katlmclarn yatrm yapmas nedeniyle, bu ki,ilerin emeklilik dönemlerini hedefledikleri de gözönüne alnd0nda, portföy yatrm politikasnn daha uzun vadeye yönelik olmas da do0aldr. Fon, portföyün büyük bir ksmyla Hazine Müste,arl0 tarafndan döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatrm yapmaktadr. Tasarruflarn, her zaman döviz cinsinden dü,ük riskli menkul kymetlere yatrmay tercih eden katlmclar için uygundur. 3. Fon un Yatrm Amac: Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da döviz cinsinden Devlet 7ç Borçlanma Senetleri ne yönlendirerek yatrmlarn de0erini enflasyon ve kur riskine kar, koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un Yatrm Stratejisi: Kamu Borçlanma Araçlar Fonu (Döviz), portföyün büyük bir ksmyla Hazine Müste,arl0 tarafndan döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yatrm yapmaktadr. Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Hazine Müste,arl0 tarafndan ihraç edilen döviz cinsinden ya da dövize endeksli borçlanma senetlerinden, %0-%20 Hazine Müste,arl0 tarafndan ihraç edilen borçlanma senetlerinden ve/veya %0 -%20 ters repo borsa para piyasas i,lemlerinden olu,maktadr. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri olu,turmak zorundadr. Tasarruflarn, her zaman döviz cinsinden menkul kymetlere yatrmay tercih eden katlmclar için uygundur. Portföyün performansnn ölçülmesi amacyla kullanlan kar,la,trma ölçütü, % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmi,tir. Fon un Risk Bilgisi: Fon, ba,ta piyasa riski ve kur riski olmak üzere, menkul kymeti ihraç eden Türkiye Cumhuriyeti Hazinesinin yükümlülü0ünü yerine getirememesi sonucu ortaya çkabilecek geri ödememe riskini, portföyde yer alan menkul kymetlerin yeterli oranda nakde dönebilir olmama olasl0 nedeniyle likidite riskini ve faiz oranlarnn relatif yapsndan kaynaklanan verim e0risi riskini ta,maktadr. Döviz cinsinden devlet iç borçlanma senetleri ksa süreli oldu0u için az riskli bir yatrm arac olmakla beraber finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz ve kur de0i,melerine ba0l olarak ortaya çkan faiz oran riski ve/veya iç ve d, kamu borçlanma senedi pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeni ile piyasa riski ta,maktadr. Faiz oranlarnn yükselmesi sonucu, portföyde yer alan dövizli devlet tahvillerinin fiyatlarnn dü,mesi, vade sonuna kadar belli bir getiriyi sa0layacak olmasna ra0men, fonun birim fiyatnn dü,mesine yol açabilecektir. Portföyünde yabanc para birimi baznda ihraç edilen menkul kymetler yer almas ve Türk Liras nn yabanc para birimleri kar,sndaki dalgalanmalar nedeniyle kur riski ta,maktadr. Fon, belli bir getiriyi alnabilecek minimum risk ile sa0lama, yatrmlar çe,itlendirme ve riski da0tma, likidite unsurunu gözetme gibi ana ilkeler ön planda tutularak, çe,itli süre (durasyon) analizleri ve verim e0risi modelleri ile gerekti0inde korunma amaçl finansal enstrümanlar da kullanarak yönetilir. 4. Fon un getiri oran %15,43 olarak gerçekle,mi,tir.

17 C. DPNOTLAR (Devam)) 5. A,a0da fondan yaplan 1 Ocak 30 Eylül 2006 dönemine ait faaliyet giderlerinin ortalama fon toplam de0erine oran yer almaktadr. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlk DeAerine Oran Fon letim Ücreti 0,0150 Araclk Komisyonlar 0,0004 Denetim Ücreti 0,0003 Saklama Ücreti 0,0001 DiAer Fon Giderleri 0,0053 Toplam Harcamalar 0, Performans sunum döneminde Fon a ili,kin yatrm stratejisi de0i,ikli0i yaplmam,tr. 7. Fonun kar,la,trma ölçütü a,a0daki,ekilde de0i,tirilmi,tir. 1 Ocak - 5 Nisan 2006 dönemi : % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL 5 Nisan 2006 sonras : % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX D7BS Endeksi USD-YTL D. LAVE BLGLER VE AÇIKLAMALAR ylnn üçüncü çeyrek dönemine ait rapor sunulmakta olup Fon un geçmi, çeyrek dönemlerine ili,kin performans bilgileri a,a0da yer almaktadr. PERFORMANS BLGS YILLAR Toplam Getiri Kar,la,trma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oran Fon Getirisinin Zaman 7çinde Standart Sapmas Kar,la,trma Ölçütü getirisinin Standart Sapmas Sunuma Dahil Dönem Sonu Fon Net Varlk De0eri 3 Aylk (2006) 1,33 1,36 2,48 1 0,46 0, Aylk (2006) 17,53 18,10 11,68 2 0,94 0, Performans bilgisi tablosunda rapor dönemi portföy ve kar,la,trma ölçütü standart sapmasna (günlük verilerden hareketle hesaplanm,tr) yer verilmi,tir. 3. Fon un halka arzndan itibaren yeterli süre geçmemesi nedeniyle geçmi, yllara ait veriler yllk standart sapmann hesaplanabilmesi için yeterli de0ildir. 4. Fon ile ilgili tüm de0i,iklikler Emeklilik irketi nin internet sitesinde Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu sayfasnda yer almaktadr Enflasyon oran aylk ÜFE orandr. 2 Enflasyon oran aylk ÜFE orandr.