AYLIK PANORAMA. 01 Haziran 2018

Transkript

1 AYLIK PANORAMA 01 Haziran 2018 AYIN SÖZÜ: Kendi cehaletinizin gücünü asla hafife almayın!... EINSTEIN SAYFA 2 USD/TL PARİTESİ SAYFA 3 EUR/USD PARİTESİ SAYFA 4 PETROL SAYFA 5 YAĞLIK AYÇİÇEĞİ YURTİÇİ PİYASALARI SAYFA 6 YAĞLIK AYÇİÇEĞİ YURTDIŞI PİYASALARI SAYFA 7 AYÇİÇEĞİ YAĞI/KÜSPE YURTİÇİ PİYASALARI SAYFA 8 AYÇİÇEĞİ YAĞI YURTDIŞI PİYASALARI SAYFA 9 SOYA KOMPLEKSİ PİYASALARI SAYFA 10 KOLZA/KANOLA KOMPLEKSİ PİYASALARI SAYFA 11 PALM YAĞI PİYASALARI SAYFA 12 HAVA RAPORU 1

2 USD/TL PARİTESİ Ayın Özeti: Mayıs 2018 ayına seviyesinden başlayan parite; ay boyunca ( 01 Mayıs ) rekor ( 23 Mayıs ) bandında hareket etmiştir ve halen civarındadır. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Dolar küresel anlamda halâ güçlüdür. Ülkemiz içinde lanet olası terör ve jeopolitik riskler ( özellikle Suriye ve Irak bağlamında ) devam etmektedir. BREXIT/TRUMP/Fed ( Fed faizleri Mart18 de 25 baz puan daha artırdı, 2018 için toplam 3 artış öngördü, Ekim2017 den itibaren de bilanço küçültmeye başladı! ) riskleri vardır. Kredi notumuz düşürülmüştür ve sürekli uyarılar gelmektedir. En az 24 Haziran a kadar seçim riskleri vardır! En büyük ihraç destinasyonu AB ile ilişkiler ciddi manada sıkıntılıdır. Cari açık halâ yüksektir ( 55 Milyar Dolar ). ABD ve İsrail ile politik kriz vardır! TCMB nin bağımsızlığı/işlevselliği tartışılmaktadır! Enflasyon kronik hale gelmiştir. Fiyat-Düşürücü Faktörler: TCMB, sıkı para politikasını sürdürecek gibidir ve gerektiğinde faizleri artırabilir ( gizli/klasik ) ve ilave tedbirler alabilir ( politika faizni % den daha da yukarılara çıkarabilir ). Uluslararası ihaleler TL ile yapılmaya çalışılmaktadır! Erken Seçim belirsizliği bir şekilde ortadan kalkmıştır. Piyasalar Dolar ın çok da güçlenmesini istememektedir. Kâr realizasyonları olabilir. Paritedeki güçlülük turizmi ciddi anlamada teşvik edebilir ( Türkiye çok ucuz kalıyor ). Projeksiyon:? Mevcut şartlarda, kritik ve psikolojik 4.5 seviyesi üzerinde kaldıkça yön tamamen yukarıdır. Bizler ; 24 Haziran a kadar seçim gelişmeleri, ABD/İsrail ile Türkiye krizi, Suriye/Irak jeopolitik riskleri ve Fed/ECB politikaları bağlamında yönü daha net kestirebilmek için biraz bekle-görü tercih ediyoruz! Özellikle Türkiye & ABD/İsrail ilişkilerine ve TCMB den ve Hükümet ten gelecek açıklamalara ve hamlelere dikkat! Ayrıca, 24 Haziran sonrası, sonuçlara bağlı olarak paritede ciddi volatilite görülebilir. KAYNAK : INO 2

3 EURO/USD PARİTESİ Ayın Özeti: Mayıs 2018 ayına seviyesinden başlayan parite; ay boyunca ( 29 Mayıs ) ( 1 Mayıs ) bandında hareket etmiştir ve şu an seviyesinde seyretmektedir. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Teknik düzeltme gelebilir. Piyasalar güçlü Dolar istememektedir. ECB artık faizleri indirmeyecektir! Avrupalı liderler birlik mesajı vererek amiyane tabirler kuyruğu dik tutmaya çalışmaktadır. Avrupa Merkez Bankası/ECB finansal gevşemeyi azaltmıştır ( Eylül18 e kadar 30 Milyar EUR/ay ). MERKEL ile SDP tekrar BÜYÜK KOALİSYON yapmıştır. Fiyat-Düşürücü Faktörler: İngiltere, sözde bir şekilde BREXIT i tamamlayacaktır ve Avrupa Birliği nin geleceği ciddi anlamda tartışılmaktadır. Avrupa da seçim/koalisyon riskleri ( İtalya & İspanya vb ) bulunmaktadır. İtalya da, İspanya da hatta lokomotif Almanya da ( Deutsche Bank, Fed in kara listesine girdi ) bankacılık krizi vardır. Ekonomik veriler; o kadar desteğe rağmen, özellikle lokomotif Almanya da ve diğer üye ülkelerde halâ bir türlü istenilen seviyelerde değildir. Avrupa da terör/mülteci/güvenlik riskleri vardır. Yunanistan krizi her an ortaya çıkabilir! İspanya da Katolanya tek taraflı bağımsızlık ilan etme niyetindedir. Domino etkisi olabilir! ABD ile ticaret savaşları ( alüminyum, demir-çelik vergileri ) ve İran Nükleer Krizi vardır. Projeksiyon:? Paritede 1.20 altı NİSPETEN AŞAĞI yönü göstermektedir. Ama 1.15 altına gelir ise parite ciddi değer kaybedebilir üzeri ise NİSPETEN FİYAT YAPICIDIR. KAYNAK : INO 3

4 PETROL Ayın Özeti: Brent Petrol, Mayıs 2018 ayına $/Varil seviyesinden giriş yaptıktan sonra, ay boyunca ( 02 Mayıs ) ( 17 Mayıs ) $/Varil bandında hareket etmiştir ve halen $/Varil civarındadır. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Dünya genelinde jeopolitik/iklim/yangın/terör riskleri ve buna bağlı olarak üretim kayıpları mevcuttur. Fonlar ciddi anlamda spekülâtif balon oluşturmaktadır. OPEC/OPEC-dışı üretim kotalarının düşürülmesi ( 1.8 Milyon Varil/Gün, ki bu miktar gerektiğinde artırılabilir! ) noktasında sözlerini yerine getirmeye çalışmaktadır ve anlaşmayı en az 2018 sonuna kadar uzatmıştır. ABD-İran gerginliği vardır ve ABD Nükleer Anlaşmadan çekildiğini açıklamıştır. İran a ve İran ile iş yapanlara yaptırımları da artıracaktır. ABD ile Kuzey Kore gerginliği tekrar artabilir ( son günlerde kafa karıştırıcı açıklamalar geliyor ve liderler toplantısı iptal edildi ). Lübnan, Suriye, Irak ve Kudüs te tansiyon yüksektir. Suudi Arabistan/İsrail/Yemen karışıktır! Fiyat-Düşürücü Faktörler: Yaptırımların kalkması ile İran dünya pazarına Petrol arzına devam etmektedir ( Ama gerçekten sürdürülebilir mi? Sanki biraz zor gibi ). En büyük 2. tüketici Çin ve 3. Büyük tüketici Japonya ekonomik sıkıntıdadır. Küresel arz fazlası vardır. ABD de Kaya Gazı üretimi, Sondaj Kule Sayısı ve Stoklar güçlüdür. Üretim kotalarının düşürülmesinin uygulanabilirliği, işlevselliği ve özellikle sürdürülebilirliği noktasında gerçekten ciddi soru işaretleri bulunmaktadır ( ki Rusya son zamanlarda çark etmeye başladı, diğerleri de İran Nükleer Anlaşması nda olası bir sorunda çark edebilir ). Projeksiyon:? Kritik 75 $/Varil seviyesi üzerinde TAMAMEN YUKARI yöne işaret etmektedir. Yine de üretim kotalarını düşürme uygulamaları, işlevselliği ve sürdürülebilirliği, Fed faiz politikaları, ABD ile İran-Kuzey Kore/Suriye ilişkileri, Nükleer Anlaşma nın sürdürülebilirliği ve özellikle Ortadoğu daki jeopolitik/politik ( Suudi Arabistan, Yemen, İsrail vb ) gelişmeler dikkatle takip edilmelidir. 22 Haziran 2018 tarihindeki OPEC Toplantısı na dikkat edelim. KAYNAK : INO 4

5 YAĞLIK AYÇİÇEĞİ YURTİÇİ PİYASALARI Ayın Özeti: 30 Aralık 2017 tarihinde, Referans Fiyat 400 $/mt dan 450 $/mt a yükseltilmiştir ( vs 108 $/mt ), ama şu an tekrar düşürülme tartışmaları başlamıştır. Çukurova da ekimler tamamen ( 70 Bin Hektar dan 60 Bin Hektar a geriledi ), Anadolu da ve Trakya da ise fiilen bitmiştir. Ülke genelinde ekimler 600 Bin Hektar a ( 17/18, 675 ) daralırken, yeni-mahsulün de hava şartlarına bağlı olarak Bin Ton ( 17/18, ) bandına gerilemesini öngörüyoruz. Fiyat-Yapıcı Faktörler: 405 $/mt CIF Marmara alıcının ( ki daha yüksek alım istekleri de duyuyoruz, ama Karadeniz de ithal edilebilir mal sıkıntısı başladı ) bile 40 yağ bazlı ithal maliyeti yaklaşık TL/mt dir ( satıcı 415, & 420, ). Yurtiçinde artık neredeyse hiç mal kalmamıştır ( sadece tüccarda 2-3 Bin Ton maks mal var! ). Küspe fiyatları rekordur. USD/TL paritesi son günlerde gerilese de sağlamlığını korumaktadır. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Karadeniz de ekimler fiilen bitmiştir. Eğer hava şartları müspet geçerse 2017/18 sezonun hafif üzerinde ( Milyon Ton vs ) bir yeni-mahsul öngörüyoruz. Piyasada genel bir kafa karışıklığı hakimdir. Piyasa oyuncuları eskisi kadar finansal anlamda güçlü değildir! Dolar ciddi kafakarıştırmaktadır ( çok volatil, pozisyon almayı engelliyor ). Çukurova Yağlık Ayçiçeği yeni-mahsulü ( Temmuz18 başı/ortası ) ve Trakya Kanola yeni-mahsulü ( Haziran18 başı/ortası/sonu ) her geçen gün yaklaşmaktadır. Referans Fiyat/Vergiler düşürülebilir/iptal edilebilir. Projeksiyon:? Mevcut şartlarda, 40 yağ bazlı Trakya fiyatı /- 50 TL/mt civarında oluşabilir. USD/TL paritesi, ithal maliyetleri, Mevzuat ( bakalım yakında bir değişiklik olacak mı??? ) ve Hamyağ/Küspe fiyatları nihai fiyat belirleyici faktörler olacaktır. Açıkçası bu saatten sonra içerde neredeyse hiç satılabilir mal kalmadığından yeni-mahsule odaklanmak daha rasyoneldir /17 & 2017/18 SEZONU YAĞLIK AYÇİÇEĞİ YURTİÇİ FİYATLARI, % 40 YAĞLI, TL/TON KAYNAK : SUNSEEDMAN 5

6 YAĞLIK AYÇİÇEĞİ YURTDIŞI PİYASALARI Ayın Özeti: Karadeniz Yağlık Ayçiçeği ticaretinin kalbi Varna/Köstence de, Temmuz 2018 teslimi ( alıcı ) vs $/mt ( satıcı ) seviyelerindedir. CIF Marmara da $/mt satıcı vs hatta 410 $/mt (alıcı ) seviyeleri konuşulmaktadır! Mevzuat değişiklik söylentileri CIF fiyatlarındaki sağlamlık ve USD/TL paritesindeki volatile/rekor Türklerin kafasını karıştırmaktadır. Açıkçası, Karadeniz de ihraç edilebilir eski-mahsul mevcutları oldukça sınırlıdır. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Artık her ülke kendi kırmasını artırarak katma değer oluşturma derdindedir. Karadeniz de ihraç edilebilir eski-mahsul mevcutları oldukça sınırlıdır. Soya ve Kanola nispeten güçlüdür. Son günlerde küspe fiyatlarındaki sert kazanımlar, ihracatçı ile kırıcı arasındaki rekabeti artırmıştır yazı için gerek Karadeniz de gerekse dünya genelinde hava riskleri bulunmaktadır. Fiyat-Düşürücü Faktörler: UA/RU da güçlü kırma gerçekleştirilmektedir ve daha ucuza yağ ve küspe teklif edilebilmektedir. Bu da haliyle diğer kırıcı ülkelerde kırma marjlarını eksiye çevirmektedir. Küresel finans piyasalarında belirsizlik vardır. Ticaret savaşları piyasaların kafasını karıştırmaktadır. Projeksiyon:?, Karadeniz de CIF Marmara fiyatlar için 415 $/mt +/- 10 seviyelerini öngörebiliriz. Yine de, Kuzey yarımkürede yeni-mahsul hava şartları, dünya genelinde hava şartları, Ayçiçeği Yağı/Ayçiçeği Küspesi fiyatları ve Soya/Kanola da ve de aynı zamanda finansal piyasalardaki gelişmeler ciddi önem arz etmektedir /17 & 2017/18 SEZONU YAĞLIK AYÇİÇEĞİ İTHAL FİYATLARI CIF MARMARA, $/MT KAYNAK : SUNSEEDMAN 6

7 AYÇİÇEĞİ YAĞI/KÜSPE YURTİÇİ PİYASALARI Ayın Özeti: Trakya da en son /- 10 $/mt EXW seviyeleri konuşulmaktadır ( kimse TL/mt konuşmak istemiyor ). Küspe için ise TL/mt EXW Trakya bandı telaffuz edilmektedir. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Alternatif bitkisel yağlar pek çalışmamaktadır ve sözde tağşiş büyük oranda bitirilmiştir ( Ankara da sözde bu konuda kararlı, ki Referansı da koruyorlar! ) ve Ayçiçeği Yağı na olan talep daha da artacaktır. Rus düzgün Temmuz18 teslimi 770 $/mt CIF Ham Ayçiçeği Yağı nın ithal maliyeti en az TL/mt dur. 405 $/mt CIF Marmara alıcıdan bile Ham Ayçiçeği Yağı maliyeti TL/mt dur. USD/TL son günlerde gerilese de sağlamlığını korumaktadır. Halihazırda Ramazan ve önümüz turizm sezonudur. Yerel kırma gerilemektedir. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Tağşiş; ne kadar önlem alınsa da bir şekilde devam edebilir ve halâ illegâl ve gayri-etik yollarla piyasaya ithal Ayçiçeği Yağı arzı mevcuttur! Kırıcı/Rafinatör finansal anlamda sıkıntılıdır. Hükümet temel gıdalarda fiyat artışının önüne geçme niyetindedir. Küspe fiyatları rekordur ( yağın yükünü iyice azaltıyor! ). PL fiyatları baskılayıcıdır ( TL/5 L/PET, yani TL/mt Ham Ayçiçeği Yağı dönüşüm ). Vergisiz Bosna malı 1 Temmuz a kadar tekrar aktiftir. Hükümet Referans/Vergi noktasında radikal kararlar alabilir. Projeksiyon:?? Mevcut konjonktür ve rekor USD/TL ile Trakya da Ham Ayçiçeği Yağı için /- 10 USD/mt seviyesi rasyonel durmaktadır, ama Rafinatörlerin alım/kırıcının satım isteği, Mevzuat, USD/TL paritesi ve Yağlık Ayçiçeği/Küspesi fiyatları piyasayı belirleyecektir. Ayrıca, lokomotif süpermarketlerin PL fiyatlarına dikkat! Halen Trakya da TL/mt seviyesinde seyreden 26/28 protein Ayçiçeği Küspesi de, yemlik ürünlerdeki güçlülük, rekor USD/TL paritesi ve sezonsal olarak gerileyen kırım ile güçlü kalabilir, ama rasyon oluşturma sorunu devam etmektedir /17 & 2017/18 SEZONU YURTİÇİ HAM AYÇİÇEĞİ YAĞI FİYATLARI EXW TRAKYA, TL/MT KAYNAK : SUNSEEDMAN 7

8 AYÇİÇEĞİ YAĞI YURTDIŞI PİYASALARI Ayın Özeti: Karadeniz ( özellikle Ukrayna ) FOB fiyatları DÜŞÜŞLÜ ( 25 ) bir seyir izlemiştir. Temmuz 2018 tesliminde, en büyük Ayçiçeği Yağı ihracatçısı Ukrayna da alıcılar ve satıcılar ise $/mt FOB bandındadır ( Rus, vs $/mt ). Şu an, biraz zorlama ile belki Temmuz 2018 teslimi düzgün Rus malını 770 $/mt CIF Marmara fiyatı ile alabilirsin! Fiyat-Yapıcı Faktörler: Dünyada hava şartları riski Ayçiçeği Yağı na da fayda sağlayabilir. Nispeten zayıf Grivna ve Ruble ( özellikle ) ihracatı teşvik etmeye devam edecektir. Petrol son günlerde oldukça güçlüdür! Karadeniz de ( özellikle Ukrayna ) ihraç-edilebilir eski-mahsul mevcutları sezonsal olarak gerilemiştir. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Ukrayna ve Rusya da Ayçiçeği Yağı üretimi yine de güçlüdür. Küresel ekonomik riskler piyasaları baskı altında tutacak ve talebi nispeten zayıflatacaktır. Ayçiçeği Yağı nın tekrar primli hale gelmesi talebi gevşetebilir. Hindistan Ayçiçeği Yağı ithal vergisini % 27.5 e çıkarmıştır ( yine de en düşük, ama artırılabilir ). Alternatif bitkisel yağlar son günlerde nispeten gevşektir. Arjantin de yeni-mahsul hasadı bitmiştir. Son günlerde küspenin ciddi para yapması kırımları ve haliyle üretimi artırmıştır. Projeksiyon:??, Ayçiçeği Yağı ile Soya Yağı arasındaki prim artıda kalacaktır. Yani, düzgün Rus CIF Marmara fiyatı için kısa-vadede 770 $/mt +/- 15 $/mt makuldür. Alternatif bitkisel yağlardaki gelişmeler ( özellikle Soya Yağı & Palm Yağı ), Petrol fiyatları ve Karadeniz deki ve küresel hava şartları dikkatle takip edilmelidir. Ayrıca USD/UAH ve USD/RUB pariteleri çok önemlidir! Yağlık Ayçiçeği/Ayçiçeği Küspesi fiyatları da dikkatle izlenmelidir! 2016/17 & 2017/18 SEZONU İTHAL ( UA ) HAM AYÇİÇEĞİ YAĞI FİYATLARI CIF MARMARA, $/MT KAYNAK : SUNSEEDMAN 8

9 SOYA KOMPLEKSİ PİYASALARI Ayın Özeti: Soya Kompleksi, FOB olarak, Soya Fasulyesi 25 $/mt, Soya Küspesi 50 $/mt ve Soya Yağı da 45 $/mt performans çizmiştir. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Ciddi spekülatif fon hareketi mevcuttur! ABD biyodizel desteği devam etmektedir ve Arjantin/Endonezya dan biyodizel ithalatlarına vergi konmuştur. Dünya genelinde hava riskleri vardır! Çiftçi daha yüksek fiyat beklentisindedir. Çin bir şekilde alımlarını sürdürmektedir ( sözde ABD ile de anlaşmışlar ). Diğer küresel destinasyonlardan da talep sağlamdır. Güney Amerika da lojistik/grevsel sorunlar vardır! Petrol oldukça güçlüdür. Arjantin de ekim alanları daralmıştır ( en az % 5 ) ve ürün görüntüsü son nispi menfi hava şartları ile her geçen gün kötüleşmektedir ( geçen sezona göre en az 20 Milyon Ton kayıp ). ABD de ekim riskleri vardır. USDA ya göre ABD ekim alanı 2018 baharında daralacaktır. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Küresel Soya Fasulyesi mevcutları boldur. En büyük alıcı Çin deki, Avrupa daki ve dünyanın diğer köşelerindeki ekonomik sıkıntılar talepleri azaltabilir. ABD de rekor eski-mahsul elde edilmiştir. Brezilya da ekim alanı artmıştır ve rekor yeni-mahsul elde edilmiştir. Arjantin de Soya Fasulyesi ihraç vergisi ( % 27.0 ) yılbaşından itibaren % 0.5/ay düşürülmektedir ( daha fazla ihraç potansiyeli ). Arjantin de hasat bitmek üzeredir ( % ). ABD ile Çin arasında ticaret savaşları vardır. ABD ekimleri de sona yaklaşmıştır ( ülke geneli % ). Projeksiyon:??, Küresel hava riskleri, fon spekülasyonları, lojistik ve grev sorunları, zayıf çiftçi satışları ve güçlü talep; rekor ABD eski-mahsulü ve mevcutlar, küresel ekonomik/jeopolitik riskler ve Çin talebinin zayıflama olasılığıyla/ticaret savaşlarıyla DENGELENEBİLİR. Hava şartları, Arjantin de ve ABD de, ürün fiyatlarında ciddi belirleyici olacaktır. Ayrıca, Fed in faiz artırım politikası ve buna bağlı olarak Dolar Endeksi de büyük önem arz etmektedir. Soya için Şikago da /- 25 bandı rasyonel gözükmektedir. TRUMP politikaları/ticaret savaşları??? Grevler??? KAYNAK : INO 9

10 KOLZA/KANOLA KOMPLEKSİ PİYASALARI Ayın Özeti: Fransa MATIF Borsası nda Kolza fiyatları EUR/mt bazında artışlı bir seyir izlemiştir. Rotterdam da Kolza Yağı ise yatay/hafif-artışlıdır. Yurtiçinde ise, en son, Kolza/Kanola yeni-mahsul CIF fiyatı $/mt, eski-mahsul Ham Kanola Yağı ve Kanola Küspesi fiyatları ise /- 20 $/mt ve 350 +/- 10 $/mt seviyelerindedir. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Diğer yağlı tohumlar/bitkisel yağlar nispeten güçlüdür. Petrol çok sağlamdır. Yetişme ve hasat sırasında hava riskleri vardır. Türkiye üretimi 150 Bin Ton dan 45 Bin Ton a düşmüştür! Trakya da şu an kurak hava şartları hakimdir ve yeni-mahsul tahmini en iyi şartlarda 100 Bin Ton dur. EUR/USD kayıplardadır. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Küresel ekonomik riskler vardır. BREXIT vardır! Küresel mahsul nispeten ümitkârdır ( özellikle AB geçen sezonun üzerinde & Kanada yeni yukarı yönü revize etti. ). Türkiye, Kanola ithalatında $/mt ( 100 $/mt vergi! ) Referans Fiyat uygulamaktadır ve çok muhtemel ithalatları pek çalıştırmayacaktır! Arjantin biyodizeline vergiler düşürülmüştür ( daha az Avrupa Kolza Yağı talebi! ) sonbaharı AB ekimleri güçlüdür/yüksek yeni-mahsul potansiyeli bulunmaktadır. 2018/19 sezonu Türkiye yeni-mahsulü 125 Bin Ton civarında tahmin edilmektedir ( hava şartları??? ). Hasat başlamak üzeredir. Projeksiyon:??, Fiyatlarda; hava riskleri, zayıf EUR/USD paritesi, nispeten güçlü Soya Fasulyesi ve Petrol; küresel ekonomik riskler, Arjantin biyodizeli, BREXIT ve müspet yeni-mahsul beklentileri/tahminleri ile dengelenebilir. Yine de, hava şartlarına, Soya ve Petrol e, aynı zamanda Çin alım/ihale politikalarına dikkat! KAYNAK : BARCHART 10

11 04 Temmuz Temmuz Ağustos Ağustos Eylül Ekim Ekim Kasım Kasım Aralık Ocak Ocak Şubat Şubat Mart Nisan Nisan Mayıs Mayıs Haziran Temmuz Temmuz Ağustos Eylül Eylül Ekim Ekim Kasım Aralık Aralık Ocak Ocak Şubat Mart Mart Nisan Nisan Mayıs 2018 PALM YAĞI PİYASALARI Ayın Özeti: Malezya Palm Yağı FOB fiyatları, ay-boyunca HAFİF-ARTIŞLI ( 5 $/mt ) bir seyir izlemiştir ve Temmuz 2018 teslimi RBD Palm Yağı fiyatları, halen $/mt FOB seviyelerindedir. Fiyat-Yapıcı Faktörler: Zayıf Ringgit ( 1998 den beri en düşük seviyede! ) ihracatı teşvik etmektedir. Malezya ve özellikle Endonezya daki biyodizel destekleri ile bir miktar ürün bu sektöre kaymaktadır. Tekrar El- Nino söylentileri başlamıştır. Petrol oldukça güçlüdür. Üretim Nisan18 ayında gerilemiştir ( % 1 ). Fiyatlar son diplerden toparlanmak istemektedir. Fiyat-Düşürücü Faktörler: Özellikle 2 büyük destinasyon, Çin ve AB, bağlamında ciddi riskler vardır. Avrupa da Palm Yağına kansorejen suçlamaları artmıştır ve Palm Yağı 2020/2030 biodizel ( ABD den Endonezya biyodizeline vergi! ) programından çıkarılmıştır. Hindistan ithalat vergilerini yükseltmiştir. Stoklar biraz gerilese de hala çok yüksektir ( Nisan18 sonu, 2.17 Milyon Ton ). Ticaret savaşları vardır. Malezya Hükümeti tekrar % 5 ihraç vergisi koymuştur. İhracatlar zayıftır ( % 9-10, Mayıs18, AMSPEC/SGS ). Soya Yağı ile arası kapanmaya başlamıştır. Projeksiyon:?? Küresel hava riskleri, üretimin azalması, nispeten sağlam Petrol ve nispeten zayıf Ringgit ; küresel ekonomik riskler, Soya Yağı ile makasın daralması, Hindistan ın vergileri artırması, Malezya Hükümeti nin tekrar % 5 ihraç vergisi koyması ve halen yüksek stoklarla dengelenebilir ve RBD Palm Yağı FOB fiyatları, $/mt bandında seyredebilir. Kısa-vadeli süreçte; küresel hava şartları, talep büyüklüğü, mevzuat, küresel ekonomik gelişmeler ve Petrol/Soya Yağı/Ringgit nihai belirleyici faktörler olacaktır! 2016/17 & 2017/18 SEZONU MALEZYA RBD PALM YAĞI FOB, $/MT KAYNAK : SUNSEEDMAN 11

12 HAVA RAPORU KARADENİZ & GÜNEY ASYA & GÜNEY AMERİKA & ABD 2-HAFTA YAĞIŞ HARİTASI ( KAYNAK : WXMAPS ) - Karadeniz de, Mayıs 2018 ayında nispeten daha ılık ve daha az yağışlı hava şartlarına ilaveten, ileriki günlerde ılıman ve kısmen yağışlı hava etkili olacaktır! Ayçiçeği ekimleri fiilen bitmiştir. Kışlık ürünler ise yavaş yavaş hasada hazırlanmaktadır ( hatta erkenciler tek tük başladı ). - Trakya da da, sıcak ve maalesef büyük oranda yağışsız hava şartları vardı. İleriki günlerde de sıcak ve maalesef az yağışlı hava etkili olacaktır. Ayçiçeği ekimleri tamamen biterken ( ama çıkış ve yetişme sorunları var ), Çeltik ekimleri de sona yaklaşmıştır. Kışlık ürün hasatları tek tük başlamıştır, ama görüntü maalesef iyi değildir. - Güney-Doğu Asya da, yani Palm Yağı üretim bölgelerinde, Mayıs 2018 ayı boyunca gerek Endonezya da ve gerekse Malezya daki nispeten müspet yağışlara ilaveten ileriki günlerde de yağışlar devam edecektir. Hindistan da daha fazla yağış almaya başlayacaktır! - Güney Amerika da, Ayçiçeği yeni-mahsul hasadı Arjantin de fiilen bitmiştir. Brezilya da Soya hasadı fiilen bitmiştir ve rekor yeni-mahsul elde edilmiştir. Arjantin de Soya hasadı da bitmek üzeredir ( ülke geneli % ), ama oldukça menfi hava şartları ile ( ama ileriki günler nispeten hasadın bitmesine müsait ), yeni-mahsul en az 20 Milyon Ton gerilemiştir. - ABD de, Ayçiçeği, Soya ve Mısır ekimleri devam etmektedir ( Soya, % ), ama hava ileriki günlerde nispeten yağışlı olacaktır ve ekimleri yavaşlatabilecektir. Ayrıca bazı bölgelerde oldukça sıcak hava şartları bitkileri nispeten menfi etkileyebilir. PAZARTESİ GÜNÜ AYÇİÇEĞİ VE AYÇİÇEĞİ YAĞIŞ DIŞ TİCARET VERİLERİNİ GÜNCELLEYECEĞİZ! SUNSEEDMAN SUNSEEDMAN tarafından hazırlanan bu raporda yer alan fiyat, bilgi, yorum ve tavsiyeler sadece genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır ve sadece editörün kişisel görüş ve tecrübelerine dayanmaktadır ve güvenilir olduğu düşünülmektedir. Bu rapora dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı SUNSEEDMAN sorumlu tutulamaz. SUNSEEDMAN in izni alınmadan bu bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz, bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. 12