Konu : Tahvil ve Bono Piyasası takas işlemleri ile temerrüt ve disipline ilişkin esaslar

Transkript

1 Genelge No : 90 Tahvil ve Bono Piyasası Müdürlüğü 4 fc Konu : Tahvil ve Bono Piyasası takas işlemleri ile temerrüt ve disipline ilişkin esaslar İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI İstinye İstanbul Tel.: (0212) Faks: (0212) istanbul 17 Aralık 1997 Sayın Üyemiz, Bilindiği üzere, Borsamız 30 Ocak 1995 tarih ve 5 nolu Genelgesiyle Tahvil ve Bono Piyasasfnda gerçekleşen işlemlerde uygulanacak takas esasları ile Tahvil ve Bono Piyasası"nda gerçekleşen işlemlere ait yükümlülüklerin yerine getirilme süreleri, yükümlülüğünü yerine getirmeyen üyeye uygulanacak temerrüt faizi ile mağdur üyelere ödenecek tutar ve disiplin hükümlerine ilişkin esaslar düzenlenmiştir. T.C. Merkez Bankası'nm bankalara göndermiş olduğu 3 Aralık 1997 tarihli yazıda 2 Ocak 1998 tarihinden itibaren EFT sisteminin saat 17.30'da mesaj trafiğine kapatılacağı belirtilmektedir. Ayrıca, Î.M.K.B. Takas ve Saklama Bankası A.Ş/nm üyelerine göndermiş olduğu 4 Aralık 1997 tarihli Genel Mektupta belirtildiği üzere, İMKB Tahvil ve Bono Piyasasında gerçekleştirilen işlemlerin takası, virman ve saklama hesaplarına ilişkin tüm işlemler 26 Aralık 1997 tarihinden itibaren elektronik ortamda ve üye ofislerindeki terminaller kanalıyla yapılmaya başlanacaktır. Bu bağlamda, Borsamız Yönetim Kurulu 16 Aralık 1997 tarihli toplantısında EFT saatini de göz önünde bulundurarak 5 nolu Genelgenin "Genel Esaslar" ve "Döviz Ödemeli Devlet İç Borçlanma Senetlerinin Takasına Özgü Özel Koşullar" maddelerinin yükümlülüklerin verine getirilme esasları ile bu Genelge'nin ekini oluşturan "Tahvil ve Bono Piyasası Temerrüt ve Disiplin Esasları'nda değişiklikler yapmıştır. Söz konusu değişiklikler 26 Aralık 1997 tarihinden itibaren yürürlüğe girecektir. Bilgilerinizi ve gereğini rica ederim. Saygılarımla, İSTANBUL MENKUL KIYMETLER BORSASI BAŞKANLIĞI Osman BİRSEN N Başkan Ek: 5 nolu Genelge'nin "Genel Esaslar" ve "Döviz Ödemeli Devlet İç Borçlara maddelerinin yükümlülüklerin yerine getirilme esasları ile bu Genelge'nin ekini oluşturan "Tahvil ve Bono Piyasası Temerrüt vc Disiplin Esaslan"nda değişiklik yapan Genelge AA/DB

2 Genelge No : 90 Tarih : 17 Aralık 1997 Tahvil ve Bono Piyasası Takas İşlemlerine İlişkin Esaslar ile ilgili 5 nolu Genelge'nin Genel Esasları ve Döviz Ödemeli Devlet İç Borçlanma Senetlerinin Takasına Özgü Özel Koşulları ile ilgili maddeler ile temerrüt esaslarını düzenleyen ekinde değişiklik yapan Genelge Madde 1-5 nolu Genelge'nin Tahvil ve Bono Piyasası takas işlemlerine ilişkin "Genel Esasları"nı düzenleyen l'inci maddesi aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. 1. GENEL ESASLAR Tahvil ve Bono Piyasası'nda işlem gören menkul kıymetlerin takası, Borsa'nın denetim ve gözetimi altında IMKB - Takas ve Saklama Bankası A.Ş.(Takasbank) tarafından yapılır. Takas işlemleri aşağıdaki esaslar çerçevesinde gerçekleştirilir: 1. Piyasada işlem yapmak isteyen bütün üyeler, nakit için Takasbank nezdinde "Üye Serbest Cari Hesabı" ile "Tahvil Takas Borcu Hesabı", menkul kıymetler için Takasbank nezdinde "Menkul Kıymetler Depo Hesapları" açtırırlar. 2. Piyasada işlem yapan üyeler, işlemin valör gününde, nakit ve menkul kıymet yükümlülüğünü saat itibarıyla yerine getirmek zorundadırlar. Üyelerin, yükümlülüklerini aşağıda belirtilen şekilde yerine getirmeleri gerekmektedir; Nakit ödemeler Takasbank nezdindeki Tahvil Takas Borcu Hesabına nakden veya hesaben yapılır. Menkul kıymet yükümlülükleri prensip olarak hesaben yerine getirilir. Menkul kıymet teslimlerinin fiziki olarak yapılmak istenmesi durumunda bu istek yazılı olarak Takasbank'a iletilir ve kıymetler işlemin valör günü en geç saat 14.00'a kadar T.C. Merkez Bankası İstanbul Şubesine, Takasbank'ın hesabına (Hesap No: ) aktarılmak üzere fiziken teslim edilir. 3. Takas işlemlerinde; bankaların ödemeleri EFT kanalıyla yapacakları ve alacakları nakdin ise EFT kanalıyla transfer edileceği, menkul kıymet hareketlerinde ise teslimatı Takasbank'ın Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nezdindeki Serbest Depo Hesabına yapacakları, alacakları olan kıymetleri ise Takasbank nezdindeki 501 nolu Serbest Depo Hesaplarına istedikleri varsayılır. Aracı kurumların ise, menkul kıymet teslimatını Takasbank nezdindeki Tahvil Takas Borcu Hesabına yapacakları ve alacaklarını Takasbank nezdindeki 501 nolu Serbest Depo Hesaplarına istedikleri, nakit için ödemelerini Takasbank nezdindeki Tahvil Takas Borcu Hesabına yapacakları ve alacaklarını ise bu Banka nezdindeki Üye Serbest Cari Hesabına istedikleri varsayılır. 1

3 Belirli bir işlem bazında, yukarıda belirtilen genel uygulamadan farklı bir talebi olan kuruluş, Takasbank'm ilgili birimine bu talebini ileterek işlemin valör gününde en geç saat 14.00'a kadar bildirmek zorundadır. 4. Üyelerin nakit ve menkul kıymet yükümlülüklerini para birimi cinsinden netleştirilmiş tutarlar üzerinden yerine getirmeleri gerekmektedir. Ancak, Repo-Ters Repo Pazarında ters repo yoluyla alınan ve işlemin vadesi süresince bloke hesapta tutulan menkul kıymetler netleştirmeye konu olmaz. Bu amaçla, üyelerin en son işlemlerini takiben veya en geç saat 14:45 itibariyle sözkonusu gün valörlü bütün işlemlerinden doğan borç ve alacaklarım netleştirerek, menkul kıymet TCMB devir talimatı için en geç saat 15:30'a, menkul kıymet devri için en geç saat 16.00'a, nakit için en geç saat 16:00'a kadar yükümlülüklerini net tutar üzerinden yerine getirmeleri zorunludur. Ayrıca, repo işlemine konu menkul kıymetlerin bildiriminin işlemin başlangıç valöründe en geç saat 14:45'e kadar yapılması gerekmektedir. 5. Takas işlemlerinde riski en aza indirmek için, karşılığını almadan teslim etmeme veya ödememe prensibi esas alınmaktadır. Nakit ve menkul kıymet alacakları Takasbank nezdindeki üye hesaplarına, alacakları serbestleştikçe ve yükümlülüklerin yerine getirilmesi koşuluyla aktarılır. Takas işlemleri ancak belirlenen valörde gerçekleşir. Tarafların teslimatı ve ödemeyi işlem valöründen önce yapmaları işlemin valöründen önce gerçekleşeceği anlamına gelmez. Erken takas, ancak Tahvil ve Bono Piyasası Müdürlüğü'nce uygun görüldüğü takdirde valör düzeltmesiyle birlikte yapılabilir. 6. Valör gününde, üye yükümlülüğünü 4. maddede belirtilen saatler dışında yerine getirmişse herhangi bir ihbara gerek kalmaksızın ön temerrüde veya temerrüde düşmüş sayılır. 7. İsteyen üyeler, işlemlerinin takasını, taraflardan her ikisinin de kabul edip Tahvil ve Bono Piyasası Müdürlüğüme bildirmesi halinde, Takasbank dışında kendi aralarında ve kendi sorumlulukları altında yapabilirler. Bu durumda, herhangi bir temerrüt halinde Borsa ve Takasbank hiçbir sorumluluk almaz. 8. Tahvil ve Bono Piyasası veya Hisse Senetleri Piyasası işlemlerinden net TL alacağı olan üyeler, bu alacaklarını diğer piyasa işlemlerinden doğan borçlarına mahsup ettirebilir. Bu mahsubun yapılabilmesi için, söz konusu üyenin, işlemlerin valör gününde en geç saat 14.30'a kadar Takasbank'a bir mahsup talimatı vermesi gerekmektedir. 9. Takasbank, takas işlemlerine ilişkin nakit ve kıymet hareketi nedeniyle diğer ba^ka ve kuruluşlarca talep edilebilecek ücret, komisyon ve vergileri aynen ilgili üyelere yansıtır. 10. Üyelerin, şu anda Borsa'da hisse senedi takas işlemlerinde yetkili personeli Tahvil ve Bono Piyasası takas işlemlerinde de yetkilidir. 2

4 Madde 2-5 nolu Genelge'nin Tahvil ve Bono Piyasası "Döviz Ödemeli Devlet İç Borçlanma Senetlerinin Takasına Özgü Özel Koşullan"nı düzenleyen 2.2'inci maddesi aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. 2.2 DÖVİZ ÖDEMELİ DEVLET İÇ BORÇLANMA SENETLERİNİN TAKASINA ÖZGÜ ÖZEL KOŞULLAR Döviz ödemeli tahvillerin takasında süre en az üç işgünü olup, işgünü hesabında Türkiye ve ilgili döviz cinsinin yerel piyasasındaki tatil günleri dikkate alınır. Takas ve temerrüde ilişkin olarak belirtilen bütün saatler ayrıca belirtilmediği takdirde Türkiye saatidir. Menkul kıymet ve nakit takası Takasbank tarafından yürütülür. Ancak, nakit takasının yurtdışında gerçekleştirilmesi nedeniyle, Takasbank sözkonusu işlemleri muhabir bankaları aracılığı ile sonuçlandırır. Yükümlülükler netleştirilmiş tutarlar üzerinden yerine getirilir. Menkul kıymet tanımı, valör ve döviz birimi bazında netleştirme yapılır. Üyeler, işlem yaptıkları döviz cinsine göre nakit alacaklarının gönderilmesini istedikleri bankayı ve hesap numarasını Takasbank'a bildirirler. Takasbank, takas işlemlerine ilişkin nakit ve menkul kıymet hareketi nedeniyle diğer banka ve kuruluşlarca talep edilebilecek ücret, komisyon ve vergileri aynen ilgili üyelere ödeme anında yansıtır. Döviz ödemeli tahviller üzerinde "V" valör tarihi ile işlem gerçekleştirmiş olan "A" (alıcı) ve "S" (Satıcı) bu işlemlere ait yükümlülüklerini şu şekilde yerine getirirler. 1) Amerikan Doları Cinsinden Yapılan işlemler a) U A" " V-2 " işgününde muhabir bankasına, Takasbank'ın Citibank/New York nezdindeki nolu hesabına "V" valörü ile ödeme yapılması için talimat gönderir. Bu talimatın kopyasını aynı gün en geç mesai saati bitimine kadar Takasbank 9 a iletir. b) "S" ise borçlu olduğu menkul kıymetlerin Takasbank'ın T.C. Merkez Bankasındaki depo hesabına "V" günü valörü ve saat itibariyle devrinin yapılmasını sağlar. c) Menkul kıymet yükümlülüğünü yerine getiren "S"nin nakit takas alacağının "V" valörüyle daha önce Takasbank'a bildirdiği muhabir hesabına ödenmesi için Takasbank tarafından Citibank/New York'a talimat gönderilir. d) "V" valörüyle nakit yükümlülüğünü yerine getiren "A"nın kıymet alacağı muhabir bankadan ödemenin yapıldığına ilişkin teyidin alınmasını takiben "V+l" işgününde ilgili hesaba aktarılır. 2) Alman Markı Cinsinden Yapılan işlemler a) "A" " V-2 " işgününde muhabir bankasına, Takasbank'ın Citibank/Frankfurt nezdindeki nolu hesabına "V H valörü ile ödeme yapılması için talimat 3

5 gönderir. Bu talimatın kopyasını aynı gün en geç mesai saati bitimine Takasbank'a iletir. kadar b) "S" ise borçlu olduğu menkul kıymetlerin Takasbank'ın T.C. Merkez Bankasındaki depo hesabına "V-l" günü valörü ve saat itibariyle devrinin yapılmasını sağlar. "S" Repo-Ters Repo Pazarı'ında repo karşılığı verdiği Mark ödemeli menkul kıymeti Takasbank'ın T.C. Merkez Bankasındaki depo hesabına "V" günü valörüyle saat itibariyle devrinin yapılmasını sağlar. c) Menkul kıymet yükümlülüğünü yerine getiren "S"nin nakit takas alacağının "V" valörüyle daha önce Takasbank'a bildirdiği muhabir hesabına ödenmesi için Takasbank tarafından Citibank/Frankfurt'a talimat gönderilir. d) "V" valörüyle nakit yükümlülüğünü yerine getiren "A"nın kıymet alacağı muhabir bankadan ödemenin yapıldığına ilişkin teyidin alınmasını takiben "V" işgününde ilgili hesaba aktarılır. Madde 3-5 nolu Genelge'nin Tahvil ve Bono Piyasası "Temerrüt ve Disiplin Esaslarını düzenleyen eki aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. TAHVİL VE BONO PİYASASI TEMERRÜT VE DİSİPLİN ESASLARI Tahvil ve Bono Piyasası'nda gerçekleştirilen işlemlere ilişkin olarak menkul kıymet devrini ve nakit yükümlülüğünü saat 16.00'a kadar yerine getirmeyen üyeler bu Genelge'de belirtilen esaslar doğrultusunda hesaplanan tutarları ön temerrüt cezası olarak öderler. Tahvil ve Bono Piyasası'nda gerçekleştirilen işlemlere ilişkin yükümlülüklerini aynı gün fakat saat 17.00'dan sonra veya ertesi gün valörüyle yerine getiren üyeler ise temerrüde düşmüş sayılırlar ve bu Genelge'de belirtilen esaslar doğrultusunda temerrüt cezası öderler. Yükümlülüklerini ertesi gün valörüyle yerine getirerek temerrüde düşen üyelere, ayrıca bu Genelge'de belirtilen esaslar doğrultusunda disiplin cezası uygulanır. İhale ödemeleri ve genel sistem arızalarının olduğu günlerde yükümlülüklerin yerine getirilme süreleri İ.M.K.B. Başkanlığı tarafından geçici olarak uzatılabilir. 1) Türk Lirası, Amerikan Doları ödemeli ve repo karşılığı kullanılan Alman Markı ödemeli menkul kıymet yükümlülüğünü, üç aylık bir dönem içerisinde altı defadan fazla saat arasında yerine getiren üyeler yedinci ve izleyen gecikmeler için ön temerrüt cezası öderler. Altıncı defadan sonra saat 16.00'dan sonra ancak 16.30'dan önce yerine getirilen yükümlülüklere TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranı esas alınarak hesaplananan tutar kadar ön temerrüt cezası uygulanır. Döviz ödemeli menkul kıymetlerin nominal tutarının ilgili valör tarihindeki ağırlıklı ortalama fiyatı esas alınarak T.C. Merkez Bankası tarafından ilan edilen ilgili valördeki döviz alış kuru üzerinden bulunan Türk Lirası değeri ön temerrüt cezasına esas teşkil eder. 4

6 2) Türk Lirası, Amerikan Doları ödemeli ve repo karşılığı kullanılan Alman Markı ödemeli menkul kıymet yükümlülüğünü saat arasında yerine getiren üyelere, TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 0.5 katı esas alınarak hesaplanan tutar kadar ön temerrüt cezası uygulanır. Döviz ödemeli menkul kıymetlerin nominal tutarının ilgili valör tarihindeki ağırlıklı ortalama fiyatı esas alınarak T.C. Merkez Bankası tarafından ilan edilen ilgili valördeki döviz alış kuru üzerinden bulunan Türk Lirası değeri ön temerrüt cezasına esas teşkil eder. 3) Türk Lirası nakit yükümlülüğünü, üç aylık bir dönem içerisinde altı defadan fazla saat arasında yerine getiren üyeler yedinci ve izleyen gecikmeler için ön temerrüt cezası öderler. Altıncı defadan sonra saat 16.00'dan sonra ancak 16.30'dan önce yerine getirilen yükümlülüklere TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranı esas alınarak hesaplananan tutar kadar ön temerrüt cezası uygulanır. 4) Türk Lirası nakit yükümlülüğünü saat arasında aynı gün valörüyle yerine getiren üyelere, TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 0.5 katı esas alınarak hesaplanan tutar kadar ön temerrüt cezası uygulanır. 5) Menkul kıymet ve/veya nakit yükümlülüğünü 1., 2., 3. ve 4. maddelerde belirtilen saatler içerisinde yerine getiren üyelere uygulanacak Ön temerrüt cezasının alt ve üst sınırı her takvim yılı için Borsa Başkanı'nın teklifi üzerine Yönetim Kurulu'nca belirlenir yılı için alt sınır 5 milyon TL., üst sınır 600 milyon TL. olarak belirlenmiştir. Üç aylık dönem içerisinde üç defadan fazla nakit ve/veya menkul kıymet yükümlülüğünü 1., 2., 3. ve 4. maddelerde belirtilen saatler içerisinde yerine getirmeyerek ön temerrüt cezasının üst sınırını ödeyen üyeler için üst ön temerrüt cezası tutarı 4. defa için 1 misli, 5. defa için 2 misli, 6. defa için 3 misli, artırılır. Ancak, üç aylık dönem içerisinde 6. defa üst ön temerrüt cezası ödeyen üyelerin bundan sonra ödeyecekleri ön temerrüt cezalarına üst sınır uygulanmaz. 6) Türk Lirası cinsinden yapılan işlemlere ait menkul kıymet veya nakit yükümlülüğünü aynı gün saat 17.00'dan sonra veya ertesi gün valörüyle yerine getiren üyelere, TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 3 katı temerrüt cezası uygulanır. Bu temerrüt cezası, üç aylık dönem içerisindeki ilk temerrüt hali için uygulanır. Bu dönem zarfındaki her bir ilave temerrüt için bu katsayı 1 puan artırılır. Örneğin, ikinci kez temerrüde düşen üyeye uygulanacak temerrüt faizi katsayısı 4; üçüncü kez temerrüde düşen üyeye uygulanacak temerrüt faizi katsayısı 5 olur. 7) Döviz cinsinden yapılan işlemlere ait nakit yükümlülüğünü ertesi gün valörüyle yerine getiren üyelere, TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 3 katı temerrüt cezası uygulanır. Bu temerrüt cezası, üç aylık dönem içerisindeki ilk temerrüt hali için uygulanır. Bu dönem zarfındaki her bir ilave temerrüt için bu katsayı 1 puan artırılır. 5

7 Amerikan Doları cinsinden yapılan işlemlere ait menkul kıymet yükümlülüğünü aynı gün saat 17.00'dan sonra veya ertesi gün valörüyle, Alman Markı cinsinden yapılan işlemlere ait menkul kıymet kıymet yükümlülüğünü "V-l" gününde saat 17.00'dan sonra veya ertesi gün valörüyle yerine getiren üyelere, TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 3 katı temerrüt cezası uygulanır. Bu temerrüt cezası, üç aylık dönem içerisindeki ilk temerrüt hali için uygulanır. Bu dönem zarfındaki her bir ilave temerrüt için bu katsayı 1 puan artırılır. Temerrüde düşülen nakit veya menkul kıymetin Türk Lirası değeri T.C. Merkez Bankası tarafından ilan edilen ilgili valördeki döviz alış kuru esas alınarak bulunur. 8) Menkul kıymet veya nakit yükümlülüğünün valör gününde yukarıda belirtilen saatlere kadar yerine getirilememesi Borsa, İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş. veya T.C. Merkez Bankası'ndan veya üyenin kendi iradesi dışında gelişen teknik ve benzeri nedenlerden kaynaklandığı takdirde, bu hususun geçerli bilgi veya belgeler ile tespit edilmesi halinde Borsa Başkanı ön temerrüt veya temerrüt cezası uygulanmamasına karar verebilir. 9) Türk Lirası nakit alacaklı üyelere, aynı gün valörüyle fakat saat 17.20'den sonra yapılan ödemeler için tahsil edilen temerrüt cezasının % 100'ü ödenir. Ancak, bu tutar TCMB f nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 2 katı esas alınarak hesaplanan tutardan fazla olamaz. Bu ödemenin yapılabilmesi için, nakit alacaklı üyenin menkul kıymet yükümlülüğünü zamanında yerine getirmesi ve nakit temerrüdüne düşen üyenin yazılı itirazının geçersiz kabul edilerek temerrüt cezasının tahsili gerekmektedir. 10) Nakit veya menkul kıymet alacaklı üyelere, ertesi gün valörüyle yapılan ödeme veya teslimler için TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 2 katının % 100'ü ödenir. 11) Repo işlemine konu menkul kıymet bildirimlerinin işlemin başlangıç valöründe en geç saat 14:45'e kadar yapılması gerekmektedir. Menkul kıymet bildirimlerini üç aylık bir dönem içerisinde altı defadan fazla saat arasında yapan üyeler yedinci ve izleyen gecikmeler için TCMB'nin kendi işlemlerinde uygulanmak üzere ilan ettiği en yüksek borç verme oranının 0.05 katı esas alınarak hesaplanan tutar kadar ön temerrüt cezası öderler. Saat arasında bildirimi yapılan işlem tutarları ön temerrüt cezasının hesaplanmasına esas teşkil eder 12) Ön temerrüt ve temerrüt cezaları, tahakkuk tarihinden itibaren bir iş günü içerisinde ödenir. Ayrıca, Tahvil ve Bono Piyasası'nda işlem yapan üyelerden, 3'er aylık dönemlerde, aynı gün valörüyle yükümlülüğünü ikinci kez yerine getiremeyip temerrüde düşen ve Başkanlıkça alınan savunmaları geçerli kabul edilmeyen üyelere disiplin cezası uygulanır. İlk üç aylık dönemin başlangıcı 'tir. Para cezalan, disiplin para cezası olup temerrüt faizinden ayrı olarak Borsa Başkanlığı'nca tahakkuk ve tahsil ettirilir.üç aylık süre dolmadan ikinci temerrüdün gerçekleşmesi durumunda sürenin dolması beklenmeden derhal disiplin kovuşturmasına başlanır ve en son 6

8 temerrüde düşülen tarih yeni dönemin başlangıcı alınarak bir sonraki üç aylık döneme süre olarak ilave edilir. Temerrüt haline ilişkin itirazlar ile savunmalar Borsa Başkanlığı'na yapılır. Temerrüt disiplin cezası yöntemi şu şekildedir : ÜÇ AY İÇERİSİNDE ERTESİ GÜN VALÖRLÜ İKİNCİ KEZ TEMERRÜDE DÜŞÜLMESİ HALİNDE 01 VERİLECEK DİSİPLİN CEZASI VE MİKTARI I. KEZ H.KEZ III.KEZ TL PARA TL. PARA TL. PARA CEZASI VE CEZASI VE ÜÇ CEZASI VE BEŞ YÜRÜRLÜKTEKİ İŞGÜNÜ PİYASA İŞGÜNÜ PİYASA TEMİNAT ÜYELİĞİNDEN ÜYELİĞİNDEN ORANININ İKİ GEÇİCİ GEÇİCİ MİSLİNE ÇIKARMA ÇIKARMA ÇIKARILMASI