GÜNLÜK BÜLTEN 10/08/2017

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN 10/08/2017 GÜNÜN YORUMU ABD ile Kuzey Kore arasında artan gerginlik küresel piyasalarda etkili olmaya devam ediyor. Yatırımcılar, halen belirsizliğini sürdüren Kuzey Kore gerginliğine karşı riski kontrol etme ve yakın dönemde oluşan karları realize etme yönünde hareket ediyor. Küresel piyasalar bu hafta, Cuma günü açıklanacak ve Fed in yılın kalanında bir faiz arttırımı daha yapıp yapmayacağına dair ipuçları verecek enflasyon verisini takip edecek. BİST de dün konsolide olmayan ikinci çeyrek finansallar tamamlandı. Yurtdışı piyasalara paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM 10 Ağustos 2017 ACSEL: ödemesi HB 0.05TL Baz Fiyat:3.24TL MGROS 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 3763/158/-90mn TL OYAK: 3745/133/-60mn TL PETKM 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 1640/413/326mn TL OYAK: 1630/415/334mn TL 11 Ağustos 2017 THYAO 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 9340/1145/-460mn TL OYAK: 9268/1117/-627mn TL SELEC 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2547/85/81mn TL OYAK: 2534/80/75mn TL 14 Ağustos 2017 ENKAI 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2826/614/568mn TL OYAK: 2752/633/558mn TL PGSUS 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 1168/112/123mn TL OYAK: 1119/141/140mn TL BIMAS 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 5978/300/198mn TL OYAK: 5965/296/189mn TL LOGO 2Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) OYAK: 60/22/14mn TL Vergi finansallarının son gönderim tarihi AÇIKLANAN 2.ÇEYREK KARLARI ADEL: Adel Kalemcilik, sezonsal olarak önemli ikinci çeyrekte geçen seneye göre %31 artışla TL12mn net kar açıkladı. EKGYO: Emlak Konut 2. çeyrekte 306mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 237mn TL nin üzerinde. USAK: Uşak Seramik ikinci çeyrekte beklentimiz olan 3,3mn TL ye paralel 3,4mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 0,2mn TL zarar kaydedilmişti. VESTL: Vestel 2Ç17 de net karını %36 oranında arttırarak 94mn TL net kar açıkladı. Şirketin net karı güçlü satış geliri büyümesinden, iyileşen operasyonel karlılıktan ve ticari faaliyetlerle ilgili döviz gelirlerinin artmasından olumlu etkilenmiştir. AÇIKLANACAK 2.ÇEYREK KARLARI MGROS: Migros gelir büyüme beklentimiz %40 dır (%19 Migros solo büyüme, geri kalan Kipa nın ilk kez çeyreksel olarak konsolide oluşuna bağlı katkıdır). PETKM: Nafta-Etilen fiyat farklarının açılmaya devam etmesi ikinci çeyrekte Petkim in marjlarını destekleyecektir. ŞİRKET HABERLERİ ENKAI: Enka toplam tutarı 50mn TL ve 4.6m hisse ile sınırlı olan yeni bir hisse geri alım programı açıkladı. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 10 Ağustos 17 Beklenti Önceki 11:30 İNGİLTERE İmalat Üretimi (Aylık) (Haz) 0,0% -0,2% 15:30 ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Tem) 0,1% 0,1% PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST , %0.8 %7.5 %39.5 BİST , %0.9 %7.5 %39.4 BİST-BANKA 183, %1.2 %6.3 %42.7 BİST-SINAI 119, %0.6 %9.4 %45.8 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3, %0.8 %1.1 %7.6 NIKKEI 225* 19, %0.0 -%1.7 %18.0 Hang Seng* 27, %1.0 %7.7 %22.1 Dow Jones 22, %0.2 %3.0 %19.2 S&P 2, %0.0 %1.9 %13.7 NASDAQ 6, %0.3 %2.8 %22.1 Almanya DAX 12, %1.1 -%2.3 %14.1 Ingiltere FTSE 100 7, %0.6 %1.7 %9.2 Fransa CAC 40 5, %1.4 -%0.4 %15.6 Rusya RTS 1, %1.3 %2.9 %9.3 Brezilya BOVESPA 67, %0.3 %7.4 %18.9 Hindistan SENSEX 31, %0.3 %0.0 %14.2 MSCI GOP Endeksi 1, %0.9 %5.9 %18.4 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL %0.1 %1.9 %19.7 EUR/TL 4.16 %0.1 -%1.0 %25.8 EUR/USD %0.2 %2.9 %5.0 USD/JPY %0.1 %3.7 %8.6 EMTİALAR* Altın ($/ons) 1, %0.1 %5.3 -%5.0 Gümüş ($/ons) %0.0 %8.3 -%15.9 Brent ($/varil) %0.1 %11.8 %8.4 Buğday ($/ton) %0.3 -%15.5 -%5.9 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil bp bp 0.74 bp VIX %1.4 %0.0 -%7.8 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg bir Kuruluşudur. 1

2 AÇIKLANAN 2.ÇEYREK KARLARI ADEL: Adel Kalemcilik, sezonsal olarak önemli ikinci çeyrekte geçen seneye göre %31 artışla TL12mn net kar açıkladı. Satışlardaki ve VAFÖKteki daralma sırasıyla %3 ve %14 tür. Brüt marjdaki daralma ve artan faaliyet giderlerinin etkisiyle FAVÖK marjı %32 den %28.4 e gerilemiştir. Net finansal giderler ve efektif vergi oranındaki göreceli artış net karda baskı yaratmıştır. Negatif. EKGYO: Emlak Konut 2. çeyrekte 306mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 237mn TL nin üzerinde. Gelirler %53 daralmayla 533mn TL oldu. FAVÖK teki daralma gelir daralmasına göre %28 ile daha düşük seviyede kaldı. Emlak Konut un net borcu 1,46milyar TL den 2,8milyar TL ye yükseldi. Ön satışların 2. çeyrekte düşük seyretmesi ve TOKI ye yapılan geri ödemelerin borcun artmasında etkili olduğu söylenebilir. Hisse başına net aktif değer 5,14TL seviyesinde sabit kaldı. Hisse net aktif değerine göre %40 ıskontolu işlem görmektedir. USAK: Uşak Seramik ikinci çeyrekte beklentimiz olan 3,3mn TL ye paralel 3,4mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 0,2mn TL zarar kaydedilmişti. Satış gelirleri %27 artışla 76mn TL olurken yılın ilk yarısında gelir büyümesi %22 ye yükseldi. Yer karosu ve granit seramik talebinin hem ihracat pazarlarında hem de devam eden kamu yatırımları sebebiyle yurtiçinde güçlü olması Şirket in gelir büyümesini desteklemektedir. Şirket yönetiminin ihracat satışlarını artırmaya yönelik çabaları sonucunda ihracat gelirlerinin payı ilk yarıda %19 a yükseldi. Yılın geri kalanında hem zayıf baz etkisi hem de devam eden güçlü talep sayesinde gelir büyümesinin hızlanmasını bekliyoruz. Bu anlamda, 2017 yılı için %25 lik gelir büyümesi tahminimizi koruyoruz. Uşak Seramik ikinci çeyrekte faaliyet karını (FAVÖK) %59 artışla 15,3mn TL ye yükseltti. 9mn TL tutarında finansman giderleri ise net karı baskılayan en önemli unsur oldu. Şirketin net borcu yıl sonundaki 191mn TL seviyesinden 205mn TL seviyesine yükseldi. Yıl sonu itibariyle net borcun 178mn TL ye düşmesini bekliyoruz. Uşak Seramik için 4,70TL hedef fiyatımızı ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz. VESTL: Vestel 2Ç17 de net karını %36 oranında arttırarak 94mn TL net kar açıkladı. Şirketin net karı güçlü satış geliri büyümesinden, iyileşen operasyonel karlılıktan ve ticari faaliyetlerle ilgili döviz gelirlerinin artmasından olumlu etkilenmiştir. Vestel in satışları %23 ornaında artarak 3 milyar TL ye ulaşmıştır. Yurtiçi satışları %30 oranında artarken ihracat gelirleri %19 oranında büyümüştür. Şirketin brüt karı %16 oranında artarken brüt kar marjı %21 orarak gerçekleşmiştir. FAVÖK bu dönemde %22 oranında artarak 243mn TL ye ulaşmış ve FAVÖK marjı %8.2 oranında gelmiştir. Vestel in güçlü finansal sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. AÇIKLANACAK 2.ÇEYREK KARLARI MGROS: Migros gelir büyüme beklentimiz %40 dır (%19 Migros solo büyüme, geri kalan Kipa nın ilk kez çeyreksel olarak konsolide oluşuna bağlı katkıdır). Kipa nın da etkisiyle, konsolide FAVÖK marjının %3.6 ile yıllık 198bps lik bir düşüş göstereceğini öngörüyoruz. Net kar TL nin EUR karşısındaki çeyreksel değer kaybından olumsuz etkilenecektir. PETKM: Nafta-Etilen fiyat farklarının açılmaya devam etmesi ikinci çeyrekte Petkim in marjlarını destekleyecektir. Aromatik fiyatlarındaki gerileme nedeniyle karlılığın ilk çeyrek seviyelerinde olması beklenebilir. ŞİRKET HABERLERİ ENKAI: Enka toplam tutarı 50mn TL ve 4.6m hisse ile sınırlı olan yeni bir hisse geri alım programı açıkladı. Enka nın daha önceki geri alım programlarında toplam geri alınan hisse miktarı 13.8mn a ulaşmış ve ödenmiş sermayenin %0.30 una denk gelmiştir. bir Kuruluşudur. 2

3 Tablosu Hisse 2016 Net Kar (TL mn) Brüt Nakit (TL mn) Dağıtım Oranı (%) Hisse Başına Brüt Nakit (TL) Tarihi Genel Kurul Tarihi 10 Ağustos 2017 Hisse Fiyatı TL Getirisi (%) ACSEL % Ağu May % SNPAM % Ağu Haz % ISBIR % Ağu Nis % VERUS % Ağu May % BAKAB % Ağu % ULUSE % Eyl Nis % ASELS % Eyl Mar % EGPRO % Eyl % TCELL 1, % Eyl May % VERTU % Eyl May % BIMAS % Kas Nis % CRDFA % Kas Tem % HEKTS % Ara Mar % ADANA % Ara Mar % ADBGR % Ara Mar % UNYEC % Ara % BOLUC % Ara Mar % ADNAC % Ara Mar % MRDIN % Ara Mar % ASELS % Ara Mar % TCELL 1, % Ara May % AKMGY % Ara Nis % TRCAS % May % GOLTS % May % Kaynak: KAP Açıklamaları * verimine göre sıralanmıştır. Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 2Ç17 3Ç17 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 09 Ağustos Kasım Mart 2018 Bankalar Konsolide 21 Ağustos Kasım Mart 2018 Konsolide Olmayan 09 Ağustos Ekim Mart 2018 Konsolide 21 Ağustos Kasım Mart 2018 bir Kuruluşudur. 3

4 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih IEYHO IŞIKLAR ENERJİ VE YAPI 14 Ağustos 17 USAS USAŞ YATIRIMLAR HOLDİNG 14 Ağustos 17 MENBA MENBA HOLDİNG 15 Ağustos 17 BUCIM BURSA ÇİMENTO 17 Ağustos 17 VKING VİKİNG KAĞIT 23 Ağustos 17 HURGZ HÜRRİYET GAZETECİLİK 23 Ağustos 17 ANELE ANEL ELEKTRİK 24 Ağustos 17 ANELT ANEL TELEKOMİNİKASYON 25 Ağustos 17 Kaynak: BİST Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % ANSA** % AKSUE 50.00% 50.00% ATSYH 41.25% ADESE 40.00% BIZIM 50.00% BSOKE % EMNIS** 24.00% EUYO % FINFK 66.67% FINBN 5.00% FRIGO** 10.00% GNPWR 13.00% GLRYH** 25.00% HALKS 44.96% HLGYO 3.80% KSTUR 1.56% MERIT % TRNSK % 71.51% TACTR** 34.15% VAKFN 25.29% VKGYO 2.11% VKING 99.05% 53.11% UZERB** 61.62% OYLUM** 36.34% Tarih Kaynak: BİST ** Tahsisli Sermaye Artırımı bir Kuruluşudur. 4

5 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. bir Kuruluşudur.