FON BÜLTENİ Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Eylül2012 Merhaba, Fon bültenimizin Eylül 2012 sayısını sizlerle paylaşmaktan mutluluk duyuyoruz. Birikimlerinizin yatırım alternatiflerini değerlendirirken ihtiyaç duyabileceğiniz; piyasa gelişmeleri ve beklentiler, temel ekonomik göstergeler, yatırım fon performansları ve diğer bilgileri size ulaştırma amacı ile hazırladığımız bültenimizi sunarız. Değişen piyasa koşullarına göre birikimlerinizi yönlendirdiğiniz fonlarımızı kendiniz belirleyebilirsiniz.her türlü sorunuz için dilediğiniz zaman Müşeri İletişim Merkezi'mizi (0216) 4530000 (1518-1509) no'lu telefondan arayabilir, www.gedikportfoy.com veya www.gedik.com adresimizden yatırım fonlarımız hakkında detaylı bilgiye ulaşabilirsiniz. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat:3 34876 Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216)4530000 Faks : (0216) 377 11 36
Yatırım Fonları Bülteni Eylül 2012 İçindekiler Eylül ayı piyasalar. Yatırım Fonları Hedefleri ve Stratejileri Yatırım Fonlarımızın Getirileri 2012 Yılı Getirileri Fonlarının İMKB ile Karşılaştırması Spekülasyonlar ve Balonlar Neden Portföy Yönetimi? Neden Gedik Portföy Yönetimi A.Ş?
Eylül ayında piyasalar yatay seyretti. fonda stopaj sıfır oldu. Eylül ayına 67.368 seviyesinden başlayan İMKB-100 Endeksi, ayı -%1,4 kayıpla 66.397 seviyesinden kapattı. Bankalarda aylık ortalama kayıp %3,1 olurken, Sanayi hisselerinde aylık ortalama kazanç %0,9 olarak gerçekleşti. Eylül ayı başında /$ paritesi 2,05 iken, ay sonunda %0,2 artışla 2,06 seviyesine yükseldi. Geçen ayın en iyi performans gösteren fonumuz % 3.90 getiri ile G-20 Ülkeleri Yabancı Menkul Kıymetler Fonumuz oldu. Uluslararası piyasalardaki olumlu havanın etkisi ile özellikle Avrupa merkezli şirketler yüksek primler sergiledi. Ortalama olarak % 75 ve üzeri hisse pozisyonu taşıyan A Tipi Yoğun Fonumuz % 0.76 değer kaybetti. (sektör ortalaması % -1.17), A Tipi Dengeli Karma Fonumuz ise yaklaşık değerini korudu ( sektör ortalaması % -0.21). Likit Fonun getirisi ise sektör ortalamasına yakın % 0.38 şeklinde gerçekleşti.( sektör ortalaması 0.41). Kronos Alpha Esnek fonumuzun getirisi ise % -1.14 olarak gerçekleştir. Eylül ayının en verimli fon grubu ortalama % 5,19 getiri ile emtia fonları oldu. Özellikle altın fiyatlarındaki artış bu sonuçta etkili oldu. Eylül ayında repo piyasası net getirisi % 0.35 olarak gerçekleşti. A Tipi Yoğun Fonumuzun, 1 Ekim 2012 tarihinden itibaren SPK başvurusunun sonuçlanması ile alım satım karı üzerinden alınan stopaj oranı sıfır lanmıştır. 0.044000 0.042000 0.040000 0.038000 0.036000 0.034000 0.032000 0.030000 0.440000 0.430000 0.420000 0.410000 0.400000 0.390000 0.380000 0.370000 fon fiyat grafiği Karma fon fiyat grafiği
YATIRIM FONLARI FON ADI YATIRIM STRATEJİSİ FON İŞLETİM GİDERİ (Yıllık) FON STRATEJİSİ / HEDEF VARLIK DAĞILIMI RİSK DÜZEYİ YATIRIMCI PROFİLİ Gedik A Tipi Fon ( senedi yoğun fonlar sınıfı / hisse senedi fonu) Senedi 87% Ters Repo 13% 3.65% Fon portföyünün en az %51 i hisse senedi portföyünden oluşur.yatırımcıları hisse senedi piyasasındaki fırsatlardan yararlandırmayı amaçlar. Karşılaştırma ölçütü: %75 İMKB100 Endeksi+%25 KYD Repo Endeksi(Net) Yüksek risk- senedi Yüksek risk almaktan çekinmeyen, ve yatırımlarını hisse senedi portföylerinde uzun vadeli olarak değerlendirmek isteyen yatırımcılar. Uzun vadede daha düşük risk ile İMKB 100 getirisinden daha yüksek bir getiri sağlamayı amaçlar. Gedik B Tipi G-20 Ülkeleri Yabancı Menkul Kıymet Fonu (Uluslararası fonlar sınıfı/ uluslararası hisse fonlar ) YBMK 72% Senedi 5% Ters Repo 23% G-20 Ülkelerinde faaliyet gösteren şirketlerin ihraç ettiği hisse senetlerine yatırım yaparak, orta vadede varlıklarının değerini artırmayı 2.74% hedefler.portföyünün en az % 51 ini devamlı olarak yabancı menkul kıymetlere yatırır. Karşılaştırma ölçütü: %100 MSCI World Index Yüksek Yatırımlarını G-20 kapsamında dünyanın gelişmiş risk- ülkelerinin çok uluslu şirketlerinin hisse senetlerinde Yabancı değerlendirmek isteyen ve risk almaktan kaçınmayan menkulk yatırımcılar içindir. ıymet/d Portföy çeşitlendirmek amacıyla yabancı hisse senetlerine öviz döviz bazlı yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Gedik A Tipi Karma Fon (Karma fonlar sınıfı/ dengeli karma fon) Gedik A Tipi Kronos Alpha Değişken Fonu (Esnek fonlar) Gedik B Tipi Tahvil- Bono Fon (Tahvil bono fonlar sınıfı/tahvil bono fonları) Tahvil Bono 22% Senedi 43% Senedi 86% Diğer 4% BBP 6% BBP 14% Diğer 21% BBP 14% Tahvil Bono 90% Portföyün en az %20 si hisse senedi, en az %20 side kamu borçlanma araçlarında Çeşitli sermaye piyasası enstrümanlarına dengeli bir Orta riskdeğerlendirilerek fırsatlardan yararlandırmayı anlayışla yatırım yaparak orta uzun vadede istikrarlı ve 2.74% amaçlar. Karşılaştırma ölçütü: %30 İMKB100 yüksek gelir sağlamak isteyen yatırımcılara önerilir. senedi Endeksi+%10 KYD OST Endeksi+%40 KYD 182 Uzun vadeli birikim amaçlı yatırımlar için ideal bir fondur. Gün Bono Endeksi+%20 KYD Repo Endeksi(Net) Fonun mutlak getiri hedefi olduğundan finansal Portföy değerleri ağırlıklı olarak hisse senetleri, piyasalarla beraber hareket etme amacı repo, tahvil ve vadeli işlemlerde değerlendirilir. Orta risk- bulunmamaktadır. Bu nedenle yatırım araçlarının Fonun amacı piyasalardaki dalgalanmalardan 2.92% getirileri ile korelasyonu düşük olması beklenir. Orta mümkün olduğunca az etkilenerek yatırımcılara senedi uzun vadede, düşük risk alarak sabit getirili mutlak getiri sağlamaktır. Karşılaştırma ölçütü: enstrümanlar üzerinde gelir hedefleyen yatırımcılara %100 KYD Repo Endeksi(Brüt) göredir. Geniş kapsamda kabul edilen hedef kamu ve Profesyonel destekten yararlanarak yatırımlarını tahvil özel borçlanma senetleri ile ters repodan oluşan Orta risk- bono gibi orta-uzun vadeli borçlanma senetlerine bir portföyle faiz geliri elde etmektir. 1.83% Sabit yatırarak belli bir gelir sağlamayı düşünen yatırımcılar. Karşılaştırma ölçütü: %15 KYD OST Getirili Devlet Tahvili, Hazine Bonosu ve vadeli mevduata Endeksi+%75 KYD 182 Gün Bono Endeksi+%10 seçenek olarak düşünülebilir. KYD Repo Endeksi(Brüt) Gedik B Tipi Likit Fon (Para piyasası fonlar sınıfı/likit fonlar) Tahvil Bono 2% Diğer 18% BBP 4% Ters Repo 76% Portföyünde devamlı olarak vadesine en fazla 180 gün kalmış likiditesi yüksek sermaye piyasası araçları yer alır ve ağırlıklı ortalama 1.10% vadesi en fazla 45 gün olabilir. Karşılaştırma ölçütü: %1 KYD OST Endeksi+%29 KYD 91 Gün Bono Endeksi+%70 KYD Repo Endeksi(Brüt) Düşük risk- Sabit Getirili Birikimlerini istediği an nakde çevirmek ve kısa vadede istikrarlı gelir elde etmek isteyen yatırımcılar Vadesiz mevduat ve ON Repo'ya laternatif olarak düşünülebilir.
YATIRIM FONLARIMIZIN GETİRİLERİ GETİRİLER DÖNEMSEL GETİRİLER EYLÜL 2012 2011 2010 2009 Son 6 ay Son 12 ay IMKB 100-1.44% 29.51% -22.33% 24.94% 96.63% 6.36% 11.23% On/Repo (KYD Net Endeksi) 0.35% 5.61% 6.14% 5.54% 7.98% 3.43% 7.70% Bono (KYD 182 Günlük) 0.70% 9.15% 6.61% 8.43% 15.38% 5.57% 9.94% Dolar -1.19% -4.97% 22.40% 2.95% -2.18% 0.76% -3.44% Euro 1.04% -5.60% 18.36% -3.94% 0.18% -2.91% -7.29% Altın 4.79% 13.33% 10.06% 29.58% 24.38% 6.29% 9.15% Gedik B Tipi Likit Fon 0.38% 5.75% 3.67% 1.66% 1.64% 3.54% 7.32% Gedik B Tipi Tahvil - Bono Fon 0.05% 2.82% 3.18% 5.38% 5.26% 1.57% 3.41% Gedik B Tipi G-20 YBMK Fonu 3.90% 3.92% -7.16% ** ** -3.85% 4.78% Gedik A Tipi Kronos Alpha Değ. Fon -1.14% -2.42% -13.31% 7.35% * -4.88% -4.79% Gedik A Tipi Karma Fon -0.02% 10.68% -2.72% 11.03% 41.25% 4.09% 4.77% Gedik A Tipi Fon -0.76% 19.81% -16.32% 21.52% 104.27% 4.97% 3.58% En az alınabilecek paylar A Tipi Senedi Fonu 100 Pay : ( 4.24tl) A Tipi Karma Fon 10 Pay : (4.280 tl) B Tipi Tahvil Bono Fonu 100 Pay : (1.50 tl) B Tipi Likit Fon 100 Pay : (126.49 tl) A Tipi Kronos Alpha Değ 100 Pay (0.90 tl) Not:Belirtilen tl tutarları yaklaşık olarak verilmiştir. * : Kronos Alpha fonu 17 Haziran 2010 da satışa çıktı. ** :G-20 yabancı ülkeler fonu 25 Mart 2011 da satışa çıktı.
2012 Yılı Getirileri 35.00% 30.00% 29.51% 25.00% 20.00% 19.81% 15.00% 10.00% 9.15% 13.33% 10.68% 5.00% 5.61% 5.75% 2.82% 3.92% 0.00% -5.00% -4.97% -5.60% -2.42% -10.00% IMKB 100 On/Repo (KYD Net Endeksi) Bono (KYD 182 Günlük) Dolar Euro Altın Gedik B Tipi Likit Fon Gedik B Tipi Tahvil - Bono Fon Gedik B Tipi G-20 YBMK Fonu Gedik A Tipi Kronos Alpha Değ. Fon Gedik A Tipi Karma Fon Gedik A Tipi Fon
300 2009-2012 HİSSE FONLARMIZIN İMKB İLE KARŞILAŞTIRILMASI 300 275 250 225 200 200 175 150 125 100 100 75 50 0 KARMA FON İMKB100 HİSSE FON 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 25 0
SPEKÜLASYONLAR VE BALONLAR Keynes, gelecek kesin bir biçimde bilinemeyeceğinden borsadaki değerlerin son tahlilde bir güven durumuna bağlı olduğunu, bu güven durumunun ise çok sayıda bilgisiz bireyin oluşturduğu kitle psikolojisi nin sonucunda geliştiğini öne sürmüştür. Steele iki yüzyılı aşkın bir süre önce piyasadaki dalgalanmaları ve istikrarlı kredi akışını gözlemleyerek Uçan Şatolar adıyla bilinen değer teorisini öngörmüştür. Bu teoriye göre hisselerin gerçek değerleri olmadığını, hisse senedi fiyatlarının yatırımcı psikolojisinin ürünü olduğunu öngörmektedir. Övgüye değer kişisel çıkarlar ile ayyuka çıkan yolsuzluklar arasındaki çizgi 1690 ların borsasında sık sık aşılıyordu; proje sahiplerini zenginleştirmek için sahte şirketler kuruluyor, hisse fiyatları manipüle ediliyor ve asılsız dedikodular yayılıyordu. O tarihlerde bubble-balon yolsuzluk yapmak anlamını taşıyor. Dolandırma kelimesinin İngilizcesi to bubble olarak geçiyordu.. *** Rasyonel yatırımcı, riskle ödülü dengeleyerek servetini optimize etmeye çalışan ve kamuoyuna açıklanmış tüm bilgileri kullanan yatırımcıdır. fiyatı anormal yerlerdeyken birinci olarak hisse fiyatının fazlasıyla değerlendiğini öngörmeye yetecek ölçüde bilgi kamuoyuna açıklanmıştır. İkincisi, balona ileri aşamada giren yatırımcının risk ödül oranı fazlasıyla zayıftır: küçük bir potansiyel kazanç peşinde koşarken, çok daha büyük bir risk almış ve zarar olasılığı daha kesin olmuştur. Üçüncüsü, yıl içinde temeller (yani şirketin uzun vadeli beklentileri) önemli bir değişim göstermemişse; gelecekteki geliri sabit kaldığı için hisse fiyatının böylesine aşırı bir yükselişe geçmesinin mantıklı bir nedeni yoktur. Rasyonel balon teorisinin, spekülatörün hisseleri gerçek değerinin üzerinde olduğunu bile bile, daha ahmak birinin daha büyük bir fiyat ödeyeceğini umarak satın aldığı, daha büyük ahmak yatırım stratejisinin daha incelikli bir yeniden ifadesinden başka bir şey olmadığı anlaşılıyor. Rasyonel balon temsilcilerinin bu stratejinin likiditeye bağlı olduğu ve bir panik sırasında, tam da rasyonel balon spekülatörleri hisselerini satmaya çalıştıkları anda, alıcıların ortadan kaybolduğu gerçeğini gözden kaçırdıkları anlaşılıyor. Şeytan /Finansal Spekülasyonlar Tarihi
NEDEN PORTFÖY YÖNETİMİ? NEDEN GEDİK PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş.? Varlık Yönetimi: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye piyasası araçlarından oluşan portföylerin, her bir müşteri adına, müşterilerle yapılacak portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde maddi bir menfaat sağlamak üzere,yatırımcı risk profiline uygun olarak vekil sıfatıyla yönetir. Yatırım fonları yönetimi, Özel portföy yönetimi, Kurumsal portföy yönetimi, Özel fon kuruluş danışmanlığı ve yönetimi, Vizyonumuz: Şirketimiz, özel hizmet prensibiyle dinamik, etkin varlık yönetimi ve geniş ürün yelpazesiyle müşterilerimizin portföylerini kendi belirledikleri risk/getiri tercihleri doğrultusunda yönetmektedir. Amacımız müşterilerimizin portföylerini stratejileri doğrultusunda, belirledikleri kıstaslar dahilinde, kabul edilebilir risk seviyesi ile yönetmek ve karşılaştırma ölçütü üzerinde bir getiri elde etmektir. Yönetilecek portföyleri Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. nin uzman ve portföy yönetiminde bir çok başarıya imza atmış tecrübeli portföy yöneticileri ile getiriyi yükseltmeyi hedeflemiştir Risk ve getiri tercihleri: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. bünyesinde oluşturulan "Strateji Komitesi" nde kısa ve uzun dönem yatırım stratejileri belirlenir. Söz konusu stratejiler ışığında zamanlama dikkate alınarak, yatırımcı seçimine uygun yatırım kararları alınır ve uygulamaya konulur. Uzman kadrolar: Piyasalar sizin adınıza uzmanlarımız tarafından sürekli izlenir. Gerekli aksiyonlar zamanında alınır. Ürün ve hizmet yelpazesi: Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Türkiye 'de ve dünya çapında yatırımcıların talep ettiği tüm yatırım ürünleri ile portföylere portföy yönetim hizmeti sunmaktadır. Disiplinli ve şeffaf yatırım prosesi: Portföy yönetimindeki amaç,yatırımcıların risk ve getiri tercihini yansıtacak en doğru portföyün gerektirdiği yatırım araçlarına yatırım yapmak, uluslararası standartlar çerçevesinde belirlenen risk ve yaklaşım disiplini ile mevcut piyasa şartları içerisinde mümkün olabilen en yüksek katma değere ulaşmaktır. İşlemlerin yatırımcı adına borsalarda gerçekleşmesi: Portföy yönetim sürecinde yapılan tüm sermaye piyasası işlemleri adına İMKB den alınan kod ile, doğrudan İMKB üzerinden yatırımcı adına gerçekleşir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. portföy yönetiminde hesapları ayrı ayrı takip eder. Kurumsal&Bireysel portföy bilgilendirmeleri: Şirketimiz yatırımcılara rutin haftalık, aylık ve dönemsel portföy bildirimleri haricinde istedikleri anda portföy bilgilerini tüm detayları ile ulaştırmaktadır. Portföy bilgilendirmeleri temel olarak portföyün karşılaştırma ölçütü ve mevduat performansları, başlangıç dönem sonu ve anlık portföy bilgileri, vergiler, nakit akışları,portföy detay bilgileridir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat:3 34876 Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216)4530000 Faks : (0216) 377 11 36
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere davranılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gedik Portföy Yönetimi A.Ş. Cumhuriyet Mahallesi E-5 Yanyol No.29 Kat:3 34876 Yakacık-Kartal / İstanbul Tel:(0216)4530000 Faks : (0216) 377 1136