AKBNK Akbank SAT Kapanı TRY: 7.48 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.25 TL 23.66% Piyasa Deeri.mn(TL): 29,920 Akbank 6 ay vadeli banka bonosu ihraç edecek. Akbank Yönetim Kurulu, yurtiçinde 500 milyon TL tutarında 6 ay vadeli banka bonosu ihracı için Genel Müdürlüe yetki verdi. Bononun referans Hazine kıymetine 60 baz puan spredle fiyatlanması bekleniyor. Akbank daha önce de aynı vade de spredde bono ihracı gerçekletirmiti. AKENR Akenerji TUT Kapanı TRY: 3.17 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.22 TL 33.23% Piyasa Deeri.mn(TL): 1,191 Mergermarket ta çıkan haberlere göre Akenerji nin ortaı CEZ Türkiye de çıkmayı düünüyor CEZ in Akkök Grubu ile olan ortaklık ilikisini iki grubun farklı büyüme planları nedeniyle sona erdirmeye karar verdii bildirilirken CEZ in bundan sonra Çek Cumhuriyeti ndeki operasyonlarına younlamak istedii belirtiliyor. Bu haber daha önce gündeme gelmi ve Akenerji tarafından yalanlanmıtı. Hatırlanacaı üzere CEZ 2008 yılında Akenerji nin %37.5 oranındaki hissesine 302.6 mn ABD$ ile ortak olurken elektrik daıtım irketi SEDA ın %50 sini 600 mn ABD$ bedelle 2009 yılında almıtı. Hisse performansı için hafif olumsuz. AKFEN Akfen Holding AL Kapanı TRY: 12.40 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 15.15 TL 22.16% Piyasa Deeri.mn(TL): 1,804 Tarih: 25/01/2011 (AKFEN, Hedef: 15.15TL, Potansiyel: %23, AL) Akfen Holding, AKFEN GYO'nun halka arz edilecek payını arttırdı. Akfen Holding, Akfen GYO'nun halka arz edilme eklini Austos 2010'daki duyurusuna göre deitirerek, irketin halka açıklık payını biraz arttırma kararı aldı. KAP'a verilen dün akamki duyuruya göre, irket ilaveten ihraç edebilecei paylar ( green shoe opsiyonu) dahil toplam 62.2mnTL nominal deerli hisseyi halka arz edecek. Bu rakam, Austos 2010 duyurusunda 50.3mnTL idi. Yeni yapı ile birlikte, Akfen GYO'nun halka arz oranı %29 yerine %34 olacak ve irketin toplam ödenmi sermayesi 184mnTL'yi bulacak. Yeni belirlenen yapıda, Akfen Holdingin irket içindeki payı ise ilave pay ihracı opsiyonunun da kullanılması durumunda %75'ten %47'ye düecek ki bu rakamın Austos 2010 da %51 olması planlanuyordu. Halka arz için kesin tarihin henüz belirlenmediini de bir not olarak belirtelim. ASYAB Asya Bank AL Kapanı TRY: 2.74 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 3.70 TL 35.04% Piyasa Deeri.mn(TL): 2,466 Iık Sigorta nın satıı 4 ay içinde ekillenecek. Bank Asya Genel Müdürü Cemil Özdemir, Zaman gazetesi ile yaptıı röportajda Iık Sigorta satıının 4 ay içerisinde ekillenmesini beklediini açıkladı. Iık Sigorta, hayat-dıı sigorta dalında yaklaık %1 pazar payına sahip. irketin daıtım kanalları içinde Bank Asya ubelerinin payı %22 düzeyinde. BANVT Banvit AL Kapanı TRY: 4.96 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.36 TL 28.20% Piyasa Deeri.mn(TL): 496 Analist: lyas Safa Urgancı Telefon.: +90 212 350 25 52 E-Mail: iurganci@isyatirim.com.tr Tarih: 26/01/2011 31/01/2011 Sayfa 1 of 5
Türkiye ve Suudi Arabistan arasında Türkiye den kanatlı et ithalatı ile ilgili 25 Ocak ta bir protokol imzalandı. Maliye Bakanı Mehmet Simsek, Suudi yetkililerin Türkiye deki kanatlı et üreticilerini incelemelerinin ardından ihracatın balayacaını belirtti. Suudi Arabistan 2009 yılında 600 bin ton beyaz et ithal etmiti. Türkiye deki kanatlı et üreticileri, hem corafi konum hem de ürünlerin tazelii açısından dier ülkelerdeki irketlere göre avantajlı konumda. Banvit ve dier hisseleri ilem gören kanatlı et irketleri için potansiyel olumlu haber DOAS Dou Otomotiv AL Kapanı TRY: 5.20 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 8.90 TL 71.15% Piyasa Deeri.mn(TL): 1,144 Dou Otomotiv VW Türkiye Genel Müdürü Vedat Uygun Hürriyet gazetesindeki röportajında, irketin 2011 yılında VW markalı 45 bin adet binek araç satııyla yüzde 10 pazar payını hedefledeini belirtti. Dou Otomotiv, yurtiçi binek araç pazarının 2011 yılında 450 bin adet ile 2010 yılındaki 510 bin adetin altında kalacaını tahmin ediyor. Haberde irketin öngörülerinin temkinli ve minimum seviyelerde olduu da belirtildi. irket 2012 yılında VW markalı 50 bin adet binek araç satııyla yüzde 12 pazar payı hedefliyor. EREGL Ereli Demir Çelik SAT Kapanı TRY: 5.02 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 5.72 TL 13.87% Piyasa Deeri.mn(TL): 8,032 (EREGL, Hedef: 5,72TL, Potansiyel:10%, Sat) Erdemir, %34 oranında bedelsiz sermaye arttırımı yapacak Erdemir Yönetim Kurulu, ödenmi sermayesini bedelsiz biçimde; geçmi yılı karlarından transfer etmek suretiyle, %34.4 oranında arttırılmasına onay verdi. Böylelike irketin mevcut sermayesi 1.6milyarTL den 2.15milyar TL ye çıkacak. Sermaye arttırım tarihi ile ilgili henüz net bir tarih verilmedi. Hisse için nötr bir haber. FINBN Finansbank TUT Kapanı TRY: 5.44 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 3.42 TL -37.17% Piyasa Deeri.mn(TL): 11,995 Finansbank ın halka arzı gecikecek. Genel Müdür Ömer Aras, Fnansbank ın halka arzında ubat 2011 olarak açıkladıkları takvimde 3-4 hafta sarkma olacaını söyledi. Hedef, Finansbank'in halka arzını ilk çeyrek içerisinde tamamlamak. Aras!a göre bu erteleme kararı, bankaların son dönemdeki deer düüünün halk arzı olumsuz etkileyecei beklentisinden kaynaklanıyor. Aras, kredilerde %25 büyüme öngörürken karlılıkta da ciddi bir deiim beklemiyor. Finansbank Eylül 2010 mali tablolarında %19 özkaynak karlılıı elde etmiti. Bankanın hisseleri son dönem defter deerine göre 2,9x PD/DD deeriyle ilem görüyor. FROTO Ford Otosan TUT Kapanı TRY: 13.85 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 15.00 TL 8.31% Piyasa Deeri.mn(TL): 4,860 Ford Otosan Transit dıında yeni bir ticari araç projesi için fizibilite çalımaları yürütüyor KAP ta yapılan açıklamada, Ford Otosan yeni Transit yatırımı için 976 milyon TL tutarında yatırım tevik belgesi aldıını duyurdu. irket, 11 Ekim 2010 da yeni Transit projesi için 485 milyon avro tutarında yatırım harcaması yapacaını açıklamıtı. KAP a yapılan açıklamada irketin ayrıca Transit dıında yeni bir ticari araç projesi için fizibilite çalımalarını yürüttüü belirtildi. Buna ek olarak devam eden yeni ticari araç projesi kapsamında da 368 milyon TL tutarında sabit yatırım tevik belgesi alındıı belirtildi. irket, u an için yeni ticari araç projesi ile ilgili detaylı bilgi vermiyor. Potansiyel olumlu haber. 31/01/2011 Sayfa 2 of 5
GARAN Garanti Bankası Kapanı TRY: 7.06 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.50 TL 34.56% Piyasa Deeri.mn(TL): 29,652 2011 de karlılıın yatay olması bekleniyor. Garanti Bankası Genel Müdürü Ergun Özan, Bloomberg HT televizyonuna verdii demeçte bu yıl net karın 2010 yılı düzeylerine yakın olarak gerçekleeceini söyledi. Ergun Bey in bu açıklaması ortalama piyasa beklentisiyle uyumlu. Bizim tahminlerimiz ise 2011 yılında Garanti Bankası nın net karında yıllık yaklaık %5 büyümeye iaret ediyor. AL KARSN Karsan Otomotiv ÖNERMZ YOK Kapanı TRY: 1.80 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Deeri.mn(TL): 352 Karsan Hyundai Motor Company ile yeni gelitirilecek van, kamyon ve minibüsler için ön mütabakat anlaması imzaladı Karsan, Hyundai Motor Company ile Hyundai tarafından yeni gelitirilecek olan van, kamyon ve minibüslerin tüm Avrupa pazarlarında münhasır üreticisi ve Türkiye deki daıtıcısı olması için ön mütabakat anlaması imzaladıını KAP ta duyurdu. Üretime balangıç yılı 2014 olarak belirlenirken, ilk 6 yılda 200 bin adetlik üretim hedefleniyor. Nihai anlamanın Temmuz 2011 de imzalanması planlanıyor. Potansiyel olumlu haber akıı KRDMD Kardemir (D) GÖZDEN GEÇRLYOR Kapanı TRY: 0.84 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Deeri.mn(TL): 505 Kardemir in yatırımları ile ilgili açıklamalar Fadıl Demirel, Kardemir in genel müdürü, irketin dördüncü yüksek fırınının 20 gün içinde devreye alınmasını ve devreye alınmasıyla birlikte üretim kapasitesinin 1.3 milyon ton dan 1.8 milyon ton a çıkmasını hedeflediklerini söyledi. Yüksek fırın yatırımı için yaklaık 22 milyon euro harcandıını da ekledi. Bunun dıında, Fadıl Demirel yatırımı devam eden hidroelektrik santralinden bahsetti. Hatırlatmak gerekirse, Kardemir 22.5 MW kapasiteli Pirinçlik HES ni Akfen Holding den Eylül 2010 da satın almıtı. Bu yatırım tamamlandıından ve irketin bacalarından çıkan gazları da yakarak elde edecekleri üretim kapasitesinin 112.5MW olması hedefleniyor. 70MW lık kısmın Kardemir in kendi elektrik tüketimini karılamak için kullanılması hedefleniyor. Ayrıca, Sinter fabrikasının da ubat ayında tamamlanması planlanıyor. Bu yatırımlarla birlikte çelikhanenin kapasitesi 2 milyon ton civarına ulaacak. Bütün bu yatırımların maliyeti 450 milyon dolar olması bekleniyor. PETKM Petkim TUT Kapanı TRY: 2.33 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.73 TL 17.29% Piyasa Deeri.mn(TL): 2,330 Analist: Nur Atasoy Telefon.: +90 212 350 25 34 E-Mail: natasoy@isyatirim.com.tr Petkim Petrol- Sendikası ile görümelere balayacaklarını bildirdi. Petkim, irketin Petrol- Sendikası arasında iki yıllık (01.01.11-31.12.12) dönemini kapsayacak toplu i sözlemesi görümelerine 8 ubat 2011 tarihinde balayacaklarını bildirdi. Haberin Petkim hisse performansı üzerinde etkisiz olmasını bekliyoruz. SAHOL Sabancı Holding AL Kapanı TRY: 6.90 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.26 TL 34.17% Piyasa Deeri.mn(TL): 14,079 Analist: Alper Akalın Telefon.: +90 212 350 25 18 E-Mail: aakalin@isyatirim.com.tr Tarih: 26/01/2011 (SAHOL, Hedef: 9.26 TL, Potensiyel: %31, AL)Sabanci Perakende grubu 2010 da %13 büyüdü, 2011 hedefi %20 büyüme Sabancı Perakende grubu bakanı Haluk Dinçer, bir basın açıklamasında, perakende grubu olarak 2010 yılında 5 milyar TL 31/01/2011 Sayfa 3 of 5
ciroya ulatıklarını, 2011 de bu rakamı %20 büyüterek 6 milyar TL ye ulatırmak istediklerini söyledi. 2011 yılı için 340 yeni maaza ve 207mn TL yatırım bütçesi hedeflediklerini söyleyen Dinçer, Carrefoursa için de büyüme fırsatlarını takip ettiklerini ancak herhangi ciddi bir satın alma giriimlerinin u an söz konusu olmadıını belirtti.hatırlatalım, perakende grubunun toplam holding net aktif deeri içerisindeki payı u an için %5-6 civarlarında. Holdingin amacının da, yeni yatırımlarla bu oranın 3 yıl içerisinde %10-15 arasına çekmek olduunu belirtelim. (SAHOL, Hedef: 9.26TL, Potansiyel: %30, AL ) Sabanci Holding in Enerji Piyasasındaki Orta ve Uzun Vade Hedefleri Sabancı Enerji grubu bakanı Selahattin Hakman, dün yapmı olduu basın toplantısında, Sabancı Holding in enerji piyasasındaki itiraki Enerjisa nın 2011 yılında 3.7milyar TL ciro hedeflediini, bu rakamın 2010 yılı itibariyle de 2.9milyar TL olduunu açıkladı. irket, geçen sene enerji üretim piyasasında %1.4 Pazar payı yakalarken, bu sene bu rakamı %4 e çekmenin planlıyor. irket aynı zamanda 2015 yılı itibariyle Pazar payını %15 e çıkarmak için, üretim faaliyetlerine 5.5milyar, daıtım faaliyetlerine ise 0.5milyar yatırım bütçesi ayırırken, sadece 2011 yılı için üretime ayrılacak pay 930 milyon olacak. Hakman, Enerjisa nın aynı zamanda enerji üretim tesislerinin özelletirmesi ile ilgilenebileceini ama yakın zamanda gerçekleecek olan Hamitabat ihalesine girmeyi düünmediklerini belirtti. irket, doalgaz daıtım sektörünü de yakından takip ediyor ve IGDAS özelletirmesine de teklif vermek de bu sektördeki büyüme planları arasında. Enerjisa dan ayrı olarak, Sabancı Enerji grubu aynı zamanda 3 farklı alanda yatırım yapmayı planlıyor. Bunlar; doalgaz ticareti, LNG ithalatı ve Bota sözleme devri. Hatırlatmakta yarar var, enerji grubunun toplam holding net aktif deeri içerisindeki payı hali hazırda %8. Holding, enerji segmentinin payını 2015 itibariyle %15-20 arasına çekmeyi planlıyor. Enerjisa nın agresif büyüme planlarının, mevcut durumda oldukça iskonotolu ilem gördüünü düündüümüz Sabancı Holding için orta ve uzun vadede önemli bir getiri salayacaını düünüyoruz. THYAO Türk Hava Yolları AL Kapanı TRY: 5.18 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.50 TL 25.48% Piyasa Deeri.mn(TL): 5,180 Analist: Naz Ökten Telefon.: +90 212 350 25 82 E-Mail: nokten@isyatirim.com.tr Tarih: 25/01/2011 THY Teknik ve Hava- arasında uzlama salandı 23 Ocak ta THY-Teknik ve Hava- arasında uzlama salanınca sendika grev kararını kaldırdı. Yeni 2.5 yıllık toplu i sözlemesine göre kümülatif maalarda ilk yıl %10,2 ikinci yıl %11,3 artı yapılmasına karar verildi. Kalan 6 aylık dönemde ise %4 maa artıı yapılacak. THY Teknik, toplam THY personelinin yaklaık %10 unu oluturuyor. Bu nedenle yıllık personel gideri tahminlerimizde herhangi bir deiiklik yapmıyoruz. TOASO Tofa Fabrika TUT Kapanı TRY: 9.04 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.10 TL 0.62% Piyasa Deeri.mn(TL): 4,520 Tofa Mart ayından itibaren 2 vardiya olan üretimini 3 vardiyaya çıkartacak KAP a yapılan açıklamada, Tofa iç ve dı piyasalarda talebi karılamak ve devreye girmesi planlanan yeni projeleri nedeniyle Mart ayından itibaren 2 vardiya olan üretimini 3 vardiyaya çıkartacaını bildirdi. irket ilk aamada 500 yeni içi istihdamı planlarken, 3. vardiyaya geçile birlikte, iç ve dı piyasalardaki talebin geliimine ve proje planlarına balı olarak, toplam istihdam artıının kademeli ekilde 1.200 içiye ulamasını planlanmaktadır. Hisse için olumlu haber akıını olduunu düünüyoruz. TRCAS Turcas TUT Kapanı TRY: 3.93 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.71 TL 19.76% Piyasa Deeri.mn(TL): 884 31/01/2011 Sayfa 4 of 5
Shell & Turcas Petrol Shell Gas Holdings BV ile Shell Gaz Ticaret ve Sanayi irketini satın almak için görümelere baladı Olumlu Turcas Petrol %30 oranın itiraki olan Shell & Turcas Petrol A..(STA) nin Shell Gas Holdings BV irketinin Shell Gaz Ticaret ve Sanayi A.. irketinin sermayesinin %99,99 hissesine tekabül eden 449.996 adet hissesini devralması ile ilgili müzakerelerin STA ile Shell Gaz Holdings BV arasında baladıını duyurdu. irket ile konutuumuzda bu kararın asıl nedeninin LPG pazarında daha aktif olmak istediklerinden kaynaklandıını belirttiler. Haberin Turcas hissesi üzerinde olumlu TUPRS Tüpra TUT Kapanı TRY: 42.10 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 45.20 TL 7.36% Piyasa Deeri.mn(TL): 10,543 Fitch Tüpra'ın kredi notunu BBB- olarak teyit etti Fitch Tüpra'ın BBB- olan uzun vadeli yabancı para cinsinden ve yerel para cinsinden notunu ve görünümü duraan olarak teyit etmitir. Fitch tarafından yapılan açıklamada, Tüpra'ın Türkiye rafinaj ve daıtım piyasasındaki lider konumuna, rafinaj sektör ortalamasının üzerinde güçlü nakit yapısına vurgu yapılarak, iç piyasadaki güçlü marj yapısı, ham petrol tedarikinde kaynaklarına yakınlıktan gelen maliyet avantajının ve sahip olduu ürün çeitliinin sonucu olduu belirtilmitir. Ayrıca, duraan görünüm irketin Residuum Upgrade projesi (maliyetinin yaklaık 2 milyar dolar olması bekleniyor) nedeniyle artan yatırım harcamalarına ramen dengeli mali politika sürdüreceini teyit etti. Nötr. Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 31/01/2011 Sayfa 5 of 5